9 clase 17.

10

La cuestin de las finanzas internacionales afecta la economa poltica, si nos situamos en los 60 con cuestiones del comercio, y lo de glyn con el Golden age con los 70, y los
90 que vemos la competitividad y cmo funcionan los sextores empresarios y financieros. Cuales elementos dieron metamorfosis a la economa, con agentes exgenos, una
es la cuestin de reciclaje de los dlares, significa que la explotacin del petrleo con los comiditos con el impacto en la economa real, aparecen empresas como mobil,
Texaco, Shell, que el petrleo que se extrae de rabe aparecen pases de productores de petrleo que aparecen como gran exportador, la OPEP que regula el precio del
petrleo son los pases petroleros que regulan oferta y demanda de petrleo, que tienen la posibilidad y capacidad de hacerlo, esto tiene que ver con los pases que se
comienzan a regular su precio y comoditis y esto da mucha ganancias y esas ganancias fue unos de los elementos que ha tenido liquidez internacional, de una vez que se
reciclan al circuito financiero y eso se represan, entonces la capacidad de los bancos aumenta y permite a los bancos prestar por ende hay ms demanda de crdito, Tenes a
Argentina Uruguay Brasil que comienza a tomar un montn de crditos: esto fue gracias a dos shocks de la economa poltica, donde se describe la importancia de la
GEOPOLTIICA y su impacto de la economa, por ende los asuntos de medio oriente son importantes porque puede alterar la provisin de energa, ese impacto incide en el
precio, esto genero una riqueza fabulosa, una especie de reciclaje de Petro dlares, que ganaron los bancos norteamericanos. Esto para la economa financiera fue mucha
palta ms de 4000 millones de dlares, de toda esa plata se coloca en bancos internacionales, esto se entiende en trminos de las empresas transnacionales, del comercio y
las finanzas. Entonces comienza una suerte de menues de nuevos elementos y opciones y actores de finanzas, porque hasta ahora tenas bancos comerciales, entonces hay
nuevos actores. Lo primero que Tenes entonces es una gran LIQUIDEZ INTERNACIONAL que permite el apogeo de crditos internacionales, con PETRO DOLARES y EURO ,
entonces el segundo elemento es el final del PATRON ORO con la consolidacin del dlar, por ende anclar el oro no resultaba, tener el patrn oro como senior aje no resultaba,
por ende tenas el dlar con una moneda con un pas que es el nico que la puede emitir y puede endeudarse y un pas que genera mucha liquidez al mercado y se convierte
en Mdena de reserva y esto genera varios factores que es liquidez interncional, que tambin genera INFLACION por ende exporta inflacin, tambin tiene el tipo de cambio,
que es el valor de los precios esto altera tambin los precios, el tipo de cambio de altera, cuando Tenes exportaciones ms la inflacin, eso hay que tener cuidado.

EE. UU. empieza a exportar inflacin comienza a endeudarse y comienza a emitir dlares, entonces significa que emito moneda con ttulos y promesas de pago, eso es emitir
inflacin, entonces todo este periodo desde el punto de vista financiero se la ve con problemas internos, con problemas internos de las finanzas internacionales, se ve dficit
con agujeros fiscales en la economa americana. Europa que tienen tantas monedas diferentes comienza a regular sus opciones se tantas monedas que tena, por ende, los
pases se ponen de acuerdo, los pases se comienzan a ver endeudados de dlares, un rol estelar del banco de Japn, de la reserva federal, etc. Hay una nueva situacin
financiera con mayor liquidez que permite generar mayor crdito para generar otras cosas, DOS ELEMENTOS, el tema post salida del patrn oro definitivamente, post Bretton
Woods y segundo elemento el PETRO DLAR. LIQUIDEZ INTERNACIONAL

PETRODOLAR: la regulacin del mercado de materias primas comienza con que hay nuevos elementos financieros de cobertura para aquellos operadores con el mundo real
vinculado con los comoditis con problemas climticos con diferentes vaivenes, esto genera vaivenes en los precios, desde el punto de vista financiero Tenes otro punto de
cobertura, con mayor otorgamiento de crdito mayor liquidez, frente a esto se va dando una serie de vaivenes con distintos mercados de MATERIA PRIMERA: petrleo.
Esto afecta a todas las industrias y me sube el precio del combustible, el transporte no rinde, la cosecha tampoco, la siembra tampoco. AFECTADO DEL MUNDO DE LA MATERIA
PRIMA. A partir de los 60 la cosa comienza a variar y estaba atado al patrn dlar, esto comienza a tener otro tipo de ritmo, es otro elemento que nos permite entender la
salida de los mercados con una creciente desorganizacin, por ac Tenes la inflacin, con la variacin de tipo de cambio, con la cuestin de los shocks con los tipos mercados
de materia primera, con la cuestin de la incertidumbre con el mayor crdito internacional, con siembra, con distintos tipos de produccin, con mercado a trmino. Tambin
Tenes una guerra que no te permiti subir, todo tena un impacto, entonces a nivel histrico lo que Tenes es diferentes mercados con otra cuestin de la demanda, con otro
tipo de oferta que comienza a ver vaivenes con producir ms y producir menos petrleo, que significaba proveer menos petrleo y aumentar el precio, por ende el precio
petrolero de los pases rabes suben, Tenes problema de la oferta y la demanda que significa como te puedes cubrir de que los pases utilizan para proveerse y eso tiene
consecuencia para las relaciones internacionales, Por ende el mercado comienza a tener mayor incertidumbre y comienza a estar desorganizado y no hay reglas claras estamos
en los anios 70. Esto altera la relacin de perdedores y ganadores, y vamos a ver que el mundo de la produccin real hay una especie de disparate, Hay rentabilidades menores,
y esto afecta en la micro y macroeconoma, entonces vemos incidencias en la economa real, vemos que la inversin y el ahorro de los pases se ve afectada, mientras que la
economa japonesa con el desarrollismo desarrollaba un 30% del PBI ANUAL, significa que generaba mucha plata mientras que EEUU con un 20% del PBI, y entonces se ve el
final de la era dorada. Se ve una prdida de rentabilidad una rentabilidad mayor, lo que nos dicen este que existe un flujo importante de capitales, que se alteran los precios,
la ecuacin econmica y empieza a ver un prate en la economa real, entonces hay otro tipo de ganancias. Las empresas dan otorgamiento de ttulos con actores per se de
la economa real con actores importantes en las finanzas internacionales, Palazuelos dice el rol de las relaciones internacionales, y cual es rol de las empresas transnacionales
con mayor rentabilidad del PBI mundial, con las filiales del todo el mundo , que ocupa un porcentaje real del PBI en el mundo eso te da una pauta que las empresas
intencionales empiezan a tener un rol destacado de la economa internacional, y las empresas transnacioanles empiezan a exportar en otros pases menos desarrollados con
el que exportan en el pas de origen, y se comienza a tener un rol importante, que generan nuevos mercados, nuevas ganancias, reducir costos, mejorar sus posibilidades y
hay nuevas ganancias que contribuyen al mundo de la finanziacion de la economa, entonces que hacen con la ganancia en esa empresa, y hay flujos de capitales empieza a
mejorar entre si, y ah comienza a dar mucha rentabilidad a los niveles de liquidez. Entonces ves una envergadura importante de exportacin e importacin, con nuevos
actores en la instruccin de elementos financieros, y ves como ttulo de empresas hay 20 palos verdes y esos ttulos empiezan a dar vuelta, hay un ciercuito de mercados
genrales de papeles, y hay una suerte de la relacin de las empresas. Hay un nuevo trfico de flujo y mercadera. Los pases empiezan a tener una especie de dficit fiscales
con nuevos pases europeos, Tenes un dficit por las razones que explica Glyn, la cuestin de los subsidios, con las cuentas pblicas que empiezan a tener algunos problemas,
desde el punto de vista de los gobiernos empieza a ver una poltica Keynesiana de la economa. En la desregulacin econmica generas inflacin del capital. Entonces empieza
la ampliacin del mercado internacional con finanzas internacionales, entonces comienza a existir mayor depsito de plata con bancos, con empresas multinacionales, con
Chipi y Morgan, con la cantidad de bancos que se comienza a depositar en otros pases con la finalidad de prestar dinero, entonces los depsitos comienzan a crecer, como
de los 70 empieza a crecer de 100 a 100 mil y la plata comienza a duplicarse y nueva palta que empieza a dar vuelta en el plano internacional. Ves que los prestamistas y los
nuevos fondos se canalizaban a bancos europeos y a bancos de pases que no fueran potencias, comienzas a tener una suerte de actores internacionales interesantes,
comienza a la TRANSNACIOANLZIACION del DINERO, comienza una suerte de relajacin del mercado de cambio y depsitos cambiarios, entonces los pases empiezan a operar
lo que quieren, comienzan nuevas monedas. El euro tuvo muchos problemas, con problemas de productividad. Entonces Tenes mercado de dlares depositados en bancos
europeos que tiene que ver con la economa rabe, Entonces se forma los mercados de capitales que comienza a producir plata. Se comienza a dar transacciones de divisas
con transacciones diarias que comienza a dar 300000 millones de dlares, y los mercados compran y vender plata. Se transacciona todo a nivel de bancos pero no es lo nico,
Tenes otros instrumentos que se comienza a incrementar dlares que comienzan a operar en forma de prstamos, que Tenes el prstamo comn que retiras un prstamo a
nombre de ttulo, que tambin Tenes que Fulanito transmite obligaciones, y Tenes del mercado que comienza que comienza a financiarse, y toma tanta plata suscribe la
deuda y la deuda se la queda, con los ttulos como empresa privada, entonces Tenes un mercado interesante, y Tenes ttulo con distintos niveles. Entonces Tenes la presencia
de los pases menos desarrollados, con mercados que se generan con pases que empiezan a pedir prestado. Entonces Tenes la SUPREMACA DEL DLAR que es una moneda
bastante apetecida a pesar de su contenida desvalorizacin por los problemas de que Glyn explica, que sin embargo el contexto monetario mantuvo la supremaca, a pesar
de una continua devaluacin. Entonces es int4eresante ver como se desvaloriza el dlar con un 50% de desvalor, se comparaba con el marco alemn, que como era el bisllen
con el dlar. Las monedas reducan su valor como es el caso del Yen en un 25%. Los bancos centrales de Alemania y Japn integran su mercado de divisa para evitar la prdida
de capacidad exportadora de sus economas, que pasa si se aprecia el dlar, y significa que Tenes menos pesos menos plata, no Tenes un tipo de cambio favorable, que es
ms caro para los exportadores. El dlar se desvaloriza, y las japonesas no pueden exportar mucho, entonces frente a eso Tenes que corregir el tipo de cambio y la moneda
se devala. El mercado europeo se pone metas para fiscales y de cmo devaluar, para hacer poltica en comn, y las grandes cumbres eran reuniones econmicas tambin,
con que tambin tenga que ver con la intervencin, entonces Tenes una desvaloracin del dlar que te permite corregir con balances de pagos de los EEUU para permitir la
liquidez: esto mostraba una cierta liquidez y una economa real, entonces Tenes DESEQUILIBRIOS EXTERNOS, y los pases tienen liquidez y exportan muchsimo, Tenes
sobreabundancia de liquidez y dinero, y que implicancias eso tiene para la economa internacional? Entonces la economa de los EEUU segua con exceso de liquidez monetaria
controlando su moneda, y tena un problema con los exportadores. Tenes una suerte del funcionamiento del dlar, que cubra la principal unidad de reserva, que tena el
principal moneda de bancos centrales, ya si vas al banco central con el rea de reservas legales, y el banco va con los bancos a preservar el valor de su moneda. Aparecen
nuevos instrumentos de liquidez financiera, Tenes nuevos agentes financieros con comodidad financiera, Tenes los bancos, las empresas, Tenes los asesores de mercados,
que se dedican a comprar. Tenes nuevo tipo de instrumentos bancarios con depsito a plazo que posean plazo fijo. Renta variable o renta fija. O fondo comn de inversin,
comienzan a circular nuevos instrumentos titulizados, siguiendo la experiencia de los americanos que consista en nuevas modalidades de ttulo de corto plazo para generar
finanziacion. Entonces Tenes inestabilidad por inflacin, e inestabilidad de cambio, y Tenes lo que pasa en la bolsa de Chicago, con productores de productos bsicos.El
modelo asitico explota. Se convierten en economas sensibles que dependen de la inversin directa Tenes imprudente diversificacin, con un sistema financiero orientado
al mercado, y suben los precios de activos, con financiamento a corto plazo, con la exposicin de produccin manufacturera no exportable. Y desajusteentre tasa de inters
domestica e interncional.

Instrumentos financieros: el mercado productivo y el mercado, entonces Tenes las grandes operaciones comerciales con materias primas y Tenes movilidad con divisas y una
funcin en la especulacin. Entonces tenias una baja de la rentabilidad del capital Tenes que ir a GLYN.