LIBRO 44 Curso Costos y Presupuestos

GLORIA S.A.A.
22-Nov
2013
INFORME DE ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
EXPOSITOR : JOSEPH LUIS HUARANCCA AUPARI
19
GLORIA S.A.A. | ESTADOS FINANCIEROS II

GLORIA S.A.A. 22-Nov
2013
INTRODUCCIN
La compaa Gloria S.A. es una sociedad annima que cotiza sus acciones
de inversin en la Bolsa de Valores de Lima, dedicada a la produccin de
leche evaporada as como tambin a la venta de otros productos y lcteos
y en adicin comercializa conservas de pescado, mermeladas y
panetones. Gloria S.A. durante los ltimos aos muestra una continua
mejora en cuanto a su preferencia, convirtindose ahora en la empresa
lder en relacin a la comercializacin de lcteos y otros, siendo esta la
razn por la que se ve forzada a desarrollar siempre su anlisis financiero
considerando los mtodos financieros como los mtodos verticales,
horizontales; as mismo los ratios financieros de liquidez, solvencia,
gestin, rentabilidad, etc.; as tambin como el EVA para una mejor visin
de la empresa. Y por qu este tipo de anlisis?, porque simplemente
servir de base para la toma de decisiones en la empresa. Y adems para
qu?, pues para la obtencin de los efectos de las diferentes actividades,
operaciones y eventos de la compaa, que diferirn en cuanto a su
frecuencia, potencial de prdidas o utilidades y capacidad de prediccin,
por lo que cualquier informacin sobre los elementos, y sus deducciones,
que compongan lo resultados ayudar a comprender el rendimiento
alcanzado en tales ejercicios, as como a realizar proyecciones sobre los
resultados futuros. Se incluirn partidas adicionales, o bien se modificarn
o reordenarn las denominaciones, cuando sea necesario, para explicar los
elementos que han determinado este rendimiento o su no rendimiento.
GLORIA S.A.A 19
INFORME DE GERENCIA N 099 2013

2013
AL : Mg. URIBARRI URBINA, Jorge Ivn
Asunto : Anlisis De La Situacin Econmica Y
Financiera De La Empresa GLORIA S.A.A del ao 2012-2011
FECHA : 22 de noviembre de 2013
Tenemos la dicha de dirigirnos a usted con la finalidad de

revelar respecto a la situacin financiera, econmica y de gestin de la
empresa GLORIA S.A correspondiente al ao 2012 en comparacin del
ao 2011, por lo que en cumplimiento con las normas legales y
estatutarias, presentamos el informe de las actividades desarrolladas y
que a continuacin presentamos los resultados y eventos ms
significativos, cuyo detalle y soporte contable y financiero se encuentran
en las notas y estados financieros adjuntos, los cuales son parte integral
de este Informe.
I. ANTECEDENTES
1.1 ACUERDO DEL ANLISIS
Se acord en sesin de Directorio y en Junta General de

Accionistas realizar el anlisis de los estados financieros de
GLORIA S.A. para la toma de decisiones y obtener como resultado
un mejor manejo econmico, financiero y de gestin de la
empresa.
En aplicacin de las Normas Internacionales de Informacin

Financiera el presente anlisis se realizar para las necesidades
que crea conveniente, teniendo como resultado una informacin
veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de GLORIA
S.A. durante los aos 2012 y 2011. 19
1.2. OBJETIVOS:

2013
Dar a conocer y explicar por medio del anlisis de tendencias y

ratios los diferentes cambios que haya sufrido las cuentas del
estado de situacin financiera, el estado del resultado integral y el
estado de flujo de efectivo.
Evaluar la gestin de los encargados de la direccin de la empresa

que en ltima instancia son ellos quienes reflejan la situacin en
que se encuentra la empresa.
Emitir una opinin en base a los anlisis realizados y proponer

alternativas de solucin para el buen funcionamiento del negocio.
1.3 DE LA EMPRESA
ANTECEDENTES:
GLORIA S.A.A. (en adelante la Compaa) es una subsidiaria de Jos

Rodrguez Banda S.A. que posee el 75.55% de su capital y se
consolida en Holding Alimentario de Per S.A., se constituy en Per
el 5 de febrero de 1941. Su domicilio legal es en la Avenida
Repblica de Panam 2461, La Victoria, Lima - Per.
Su actividad principal es la produccin de leche evaporada en sus

plantas ubicada en los departamentos de Arequipa y Lima y la
fabricacin y venta de otros productos lcteos y jugos. En adicin,
comercializa conservas de pescado, mermeladas y panetones.
El capital social de la Compaa es de s/. 382, 502,106 representado

por igual nmero de acciones comunes de valor nominal de s/ 1.00
Nuevo Sol, cada una, las cuales se encuentran ntegramente
emitidas y pagadas.
19
La Compaa forma parte de un grupo econmico compuesto por de
40 empresas, el mismo que est dividido en 4 lneas de negocios:

2013
alimentos, cementos, papeles y cartones y agroindustria.
Durante los aos 2011 y 2012 se realizaron proyectos en inversin

de activos fijos, en la estrategia de mrquetin y otros planes
comerciales, que han generado desembolsos importantes y que
tienen como objetivo incrementar las ventas y consolidar el
liderazgo y posicionamiento de la Compaa.
En sesin de Directorio del 5 de setiembre de 2011 y en Junta

General de Accionistas del 19 de setiembre de 2011, se acord la
fusin por absorcin de la compaa Empac S.A., empresa adquirida
en 2010 dedicada a la fabricacin de envases industriales, la que
quedo disuelta sin liquidarse, con el propsito de integrar sus
actividades a la de la Compaa. La fusin con dicha entidad tuvo
efecto a partir del 1 de octubre de 2011, asumiendo la Compaa la
integridad del activo, pasivo y patrimonio que figuran en el estado
de situacin financiera cerrado al 30 de setiembre de 2011.
MISIN:
Son los siguientes:
Mantener el liderazgo en cada uno de los mercados en que

participamos a travs de la produccin y comercializacin de bienes
con marcas que garanticen un valor agregado para nuestros clientes
y consumidores.
Los procesos y acciones de todas las empresas de la Corporacin se
desarrollarn en un entorno que motive y desarrolle a sus
colaboradores, mantenga el respeto y la armona en las
comunidades en que opera y asegure el mximo retorno de la
inversin para sus accionistas.
19
VISIN:

2013
Somos una corporacin de capitales peruanos con un portafolio

diversificado de negocios, con presencia y proyeccin internacional.
Aspiramos satisfacer las necesidades de nuestros clientes y consumidores,
con servicios y productos de la ms alta calidad y ser siempre su primera
opcin.
ELEMENTOS:
Los elementos que se utilizaron son los Estados Financieros de los aos
2011 y 2012, en conjunto con los principios de contabilidad generalmente
aceptados en el Per y las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF), oficializada a travs de resoluciones emitidas por el
Consejo Normativo de Contabilidad (CNC).
2 .DEL ANLISIS
2.1. REESTRUCTURACIN
Se busca la reagrupacin de partidas con caracterstica similares para
obtener un mejor anlisis e interpretacin de los indicadores financieros.
EN EL ACTIVO:
-saldos expresados en miles de soles.
Saldos y transacciones con entidades relacionadas: detallada
en la Nota 8. Da a conocer las deudas de la cuentas por cobrar
(corrientes y no corrientes) y de las cuentas por pagar (corrientes y
no corrientes) de forma separadas para con la matriz, subsidiaria,
asociada o relacionada.
Cuentas por cobrar Cuentas por pagar
2012 2011 2012 2011
Matriz 11757.0 66225.0 27970.0 -

0 0 0
Subsidia 16936.0
ria 24165.0 26329.0 22920.0 0
19
0 0 0
Asociada -
3575.00 4329.00 -
Relacion 29604.0

2013
Otras cuentas por cobrar, neto: detallada en la Nota 9. Esta

cuenta est conformado por varias cuentas por cobrar entre
ellas estn los reclamos de cuentas por cobrar que segn la
Gerencia y los Asesores Legales se resolvern y a favor, adems
existen otras cuentas por cobrar que no tienen garantas
especficas y no devengan intereses. Con relacin a los
anticipos se traslad a la cuenta generadora de esta, o sea,
Cuentas por cobrar comerciales.
Existencias: detallada en la Nota 10. Los inventarios estn
valuados al costo o al valor neto de realizacin el que resulte
menor. Al cierre del periodo se cuenta con un saldo de
S/.157270.00 ao 2012 (S/. 97480.00- 2011) de existencias por
recibir el cual para efectos de anlisis se realiza la transicin a
la parte no corriente por no estar disponibles en el momento.
Adems se desgloso segn su naturaleza, ya sea solo del tipo
de mercaderas, productos terminados, productos en proceso,
Etc.
Los rubros no detallados no requieren de un mayor anlisis.
EN EL PASIVO:
-Saldos expresados en miles de soles.
Otras cuentas por pagar: detallado en la Nota 15. Al cierre
del periodo se cuenta con un saldo de anticipos de clientes el
cual se realiza el traslado a la parte corriente (cuentas por
pagar comerciales), ya que ese anticipo ya fue dado por la
compra de mercaderas, pero en este caso no tenemos un
saldo. Para efectos de la reestructuracin se desglos y se cre
una cuenta exclusivamente para Beneficios de los trabajadores.
19
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido: detallado en
la Nota 16. Para su mejor comprensin se ha realizado un
traslado de S/4652.00 en el ao 2012 (s/. 4694.00 2011) al

2013
activo por impuesto a las ganancias diferido, esto con fines de

tener un mayor anlisis.
2.2. ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA:
2.2.1. CON RESPECTO AL ACTIVO:
Efectivo y equivalentes de efectivo: a valores absolutos se

produjo una disminucin de s/.28982.00, que equivale al 19.30
%, con respecto solo a Efectivo y equivalentes de efectivo.
Cuentas por cobrar comerciales terceros: a valores

absolutos se produjo un aumento en s/.17803.00 que equivale
al 2.62%, con respecto solo a Cuentas por cobrar comerciales.
Inmuebles maquinaria y equipo, neto: A valores absolutos

se produjo un aumento en s/.80020.00 que equivale al 3.55%,
con respecto solo a Inmueble maquinaria y equipo neto.
2.2.2 CON RESPECTO AL PASIVO:
Cuentas por pagar comerciales: a valores absolutos se

produjo un aumento de s/. 16314.00 que equivale al 3.23%,
con respecto solo a Cuentas por pagar comerciales.
Cuentas por pagar a entidades vinculadas: a valores

absolutos de produjo un aumento de s/. 23821.00 que equivale
a un 58.21%, con respecto solo a Cuentas por pagar a
entidades vinculadas.
Con respecto solo a estas variables cuentas por pagar y

cuentas por cobrar, las cuentas por pagar (comerciales y
vinculadas) incrementaron en total en un 61.44% y con
respecto a efectivo y equivalentes de efectivo disminuyo en un
19
19.30% y en cuentas por cobrar comerciales aumento en un
2.62%.

2013
2.3. ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL:
2.3.1. Ventas: Las ventas para el ao 2012 representan

s/.2806691.00 nuevos soles y para 2011 s/ 2566412.00 nuevos
soles con una variacin absoluta de s/. 41264.00 que equivale a
un incremento en porcentaje de 4.47%.
2.3.2. Costo de Ventas: El costo de ventas para el ao 2012

representa s/.2111538.00 y para 2011 s/.1990855 .00 habindose
producido un aumento en la variacin absoluta s/. 10005.00 que
equivale a un incremento en porcentajes de 5.86%
3.- RATIOS DE LIQUIDEZ:
LIQUIDEZ ACTIVO CTE 895762 1.

= = =
GENERAL PASIVO CTE 631137 42
ACT CTE - 460424

LIQUIDEZ EXIST .20 0.
= = =
INMEDIATA 73
PASIVO CTE 631137
EFEC Y EQUIV 54538.

PRUEBA DE EFEC 2 0.
= = =
CIDA 09
PASIVO CTE 631137
INTERPRETACIN:
Por cada sol de deuda existe s/ 1.42 para hacer frente a dicha
deuda, por cada sol de deuda la empresa tiene 0.73 de activo,
deducido inventarios, por cada sol de deuda posee 0.09 de efectivo
y equivalente de efectivo.
La empresa se encuentra dentro del estndar en cuanto al ratio de 19

liquidez general, pero en cuanto a la liquidez acida y ratio de liquidez
absoluta se encuentra por debajo del estndar, esto se debe porque

2013
cuenta con menor cantidad en dinero en efectivo. (2011 es 1.64,

0.98 Y 0.16 respectivamente).
4.- RATIOS DE ESTRUCTURA:
a) Correspondientes al Activo:
ACTIVO FIJO+ 106254

ACTIVO
CTA 27 6 43.5
FIJO/ACTIVO = = =
ACTIVO 631137 2%
TOTAL
TOTAL
ACTIVO CTE 881205

ACTIVO
.2 36.0
CTE/ACTIVO = = =
ACTIVO 244146 9%
TOTAL
TOTAL 3
EXISTENCIAS EXISTENCIAS 30220

1.24
/ACTIVO = ACTIVO = 244146 =
%
TOTAL TOTAL 3
De lo anterior, podemos sealar que del total activo (100%), el

rubro de activo fijo representa el 64%, el activo corriente un 36%
y las existencias representan solo un 17%. (2011 en 63%, 37% y
14% respectivamente).
b) Correspondientes al Pasivo y Patrimonio:
19

2013
De lo anterior se puede afirmar que por cada sol de deuda total hay
1.34 soles de patrimonio. Y que el pasivo corriente representa el
61% del pasivo total. (2011 es 1.42 y 41% respectivamente).
5.- ANLISIS DE FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL DE TRABAJO:
El capital de trabajo, an cuando no es un ratio en s es un indicador

muy importante acerca de la situacin financiera de la empresa.
Por lo tanto con este resultado se puede afirmar que la empresa

cuenta con suficiente capacidad econmica para responder
obligaciones con terceros y puede seguir invirtiendo en su giro de
negocio. El Excedente Del Capital De Trabajo Es De 28%; es decir,
por cada sol de activo corriente se cuenta con 0.28 soles de capital
de trabajo. (Para 2011 es 330438.60 y 64% respectivamente).
6.- RATIOS DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO:
a) Endeudamiento del Activo y pasivo:
De lo anterior podemos sealar que la razn de endeudamiento de la

empresa GLORIA S.A indica que de cada nuevo sol de activos totales 19
s/. 0.43 (43%) es financiado por acreedores y de liquidarse estos

activos totales al precio en libros quedara un saldo de 57% de su

2013
valor, despus del pago de las obligaciones vigentes. En pocas

palabras la compaa est financiado en un 43% con capital de
terceros y en un 57% con capital propio.
Adems de ello las deudas a corto plazo representan el 61% del

pasivo total de la empresa. (Para el 2011 es 0.48 y 55%
respectivamente).
7.- RATIOS DE GESTIN:
a) Rotacin de cuentas por cobrar:
La empresa efectiviza sus cuentas por cobrar comerciales de

terceros 46.78 veces al ao o cada 8 das en el ao. De igual
manera las cuentas por cobrar de la matriz y de las vinculadas.
(Para el 2011es 32.94, 0.00 y 9.06 respectivamente).
b) Rotacin de cuentas por pagar:
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2013
En el ao 2012 la empresa paga sus cuentas por pagar

comerciales terceros 11.78 veces al ao, es decir demora en
efectivizar su deuda 30 das. De igual manera las cuentas por
pagar de la matriz y de las vinculadas. (Para el 2011 es 15.11,
0.00 y 14.29 veces respectivamente).
c). Rotacin de las existencias.
Las existencias rotan cada 8.29 veces al ao; es decir, que las
existencias rotan cada 43 das. (Para el 2011 es 9 veces).
8.- RATIOS DE RENTABILIDAD:
a) Rentabilidad:
INTERPRETACIN:
El capital social ha generado una rentabilidad neta de 18% /

por cada sol de capital se tiene 0.18 de rentabilidad neta.
Los activos han alcanzado un rendimiento neto de 8.6%.
El patrimonio total ha generado una rentabilidad del 9%/

por cada sol de patrimonio se genera 0.09 de 19
rentabilidad neta. (Para el 2011 es 55%, 16.90% y
25.52% respectivamente).

2013
9. RATIOS DE EQUILIBRIO FINANCIERO
Cada sol de activo no corriente est financiado por 0.32 del pasivo no
corriente, el 40% de los activos fijos est financiado por deudas a largo
plazo, por cada sol de activo fijo, el 0.93 es de patrimonio.
10. RATIOS DE MARGENES SOBRE VENTAS
Por cada sol de ventas se genera una rentabilidad bruta de 0.19 nuevos
soles la rentabilidad bruta de las ventas es de 19%, las ventas han
generado un 37% de utilidad operativa; por cada sol de venta se
obtiene un 0.12 de UAI y por cada sol de venta se obtiene una
rentabilidad neta de 0.1
11. RATIOS DE EXPANSION
19

2013
Las ventas del 2012 han disminuido en un 9% a comparacin del ao

2011, la utilidad bruta del ao 2012 fue menor en un 62% con respecto al
ao anterior y la utilidad operativa del ao 2012 fue menor en un 32% con
respecto al ao 2011.
12. RATIOS DE EFICIENCIA
Por cada sol de venta se tiene un gasto de administracin de 0.04, los

gastos de administracin representan el 4% de las ventas; por cada sol de
gasto de venta se tiene un gasto de personal de 0.91, los gastos de
personal representas el 91% de los gastos de ventas y por cada sol de
gasto de administracin se tiene un gasto de personal de 0.68, los gastos
de personal representan el 68% de los gastos de administracin.
19
13. RATIOS DE FLUJO DE EFECTIVO

2013
14.- CUADRO DE MANDO DU PONT:
19

2013
INTERPRETACIN:
Como se puede apreciar en los cuadros de DU PONT, para los dos

aos el costo de capital ajeno es muy caro frente al rendimiento que
se obtiene con dicho dinero.
15.- EL EVA Y LA CREACIN DE VALORES:
19

2013
19

2013
INTERPRETACION:
La empresa despus de cubrir todas sus obligaciones e impuestos a

generado en el 2012 un EVA de s/. 142808.72 con respecto al ao base,
hubo un aumento de s/ 23039.31.
APALANCAMIENTO
19

2013
CONCLUSIONES:
La empresa por el tipo de su giro de negocio no tarda en rotar sus

activos y existencia, es decir hace un buen uso de ellos.
La empresa con respecto a su endeudamiento es slida al no

depender demasiado de terceros, por que tiene independencia
financiera.
La rentabilidad de la empresa ha disminuido considerablemente en

los diferentes ratios de rentabilidad, se debe por el incremento de
costo de ventas y gastos operativos.
De la evaluacin financiera efectuada podemos concluir, que la

empresa en relacin a los dos ltimos aos (2011,2012) muestra
una estabilidad en su liquidez, y tiene capacidad para afrontar sus
obligaciones a corto plazo.
La empresa en el ao 2012 tuvo una disminucin en sus utilidades

de S/. 77002.00 en comparacin al ao 2011.
RECOMENDACIONES:
Seguir manteniendo su propio financiamiento para no depender de

terceros. Pero a la vez se tener en cuenta que trabajar con capital
de terceros genera mayor rentabilidad.
Mejorar el manejo de sus cuentas por cobrar y cuentas por pagar

comerciales, para as tener menos dinero en ocio. Es decir se debe
acelerar las cuentas por cobrar y demorar las cuentas por pagar.
La empresa presenta mejoras en cuanto a su gestin de tesorera

19
porque ha aumentado en cuanto a su liquidez Absoluto (cida).

2013
Reestructurar la poltica de ventas para incrementar la rotacin de

existencias en base a los estudios de
19

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INFORME DE GERENCIA N 099 2013

GLORIA S.A.A. | ESTADOS FINANCIEROS II

AL : Mg. URIBARRI URBINA, Jorge Ivn

Asunto : Anlisis De La Situacin Econmica Y

Financiera De La Empresa GLORIA S.A.A del ao 2012-2011

FECHA : 22 de noviembre de 2013

Tenemos la dicha de dirigirnos a usted con la finalidad de

1.1 ACUERDO DEL ANLISIS

Se acord en sesin de Directorio y en Junta General de

En aplicacin de las Normas Internacionales de Informacin

GLORIA S.A.A. | ESTADOS FINANCIEROS II

Dar a conocer y explicar por medio del anlisis de tendencias y

Evaluar la gestin de los encargados de la direccin de la empresa

Emitir una opinin en base a los anlisis realizados y proponer

GLORIA S.A.A. (en adelante la Compaa) es una subsidiaria de Jos

Su actividad principal es la produccin de leche evaporada en sus

El capital social de la Compaa es de s/. 382, 502,106 representado

GLORIA S.A.A. | ESTADOS FINANCIEROS II

alimentos, cementos, papeles y cartones y agroindustria.

Durante los aos 2011 y 2012 se realizaron proyectos en inversin

En sesin de Directorio del 5 de setiembre de 2011 y en Junta

Son los siguientes:

Mantener el liderazgo en cada uno de los mercados en que

GLORIA S.A.A. | ESTADOS FINANCIEROS II

Somos una corporacin de capitales peruanos con un portafolio

Cuentas por cobrar Cuentas por pagar

2012 2011 2012 2011

Matriz 11757.0 66225.0 27970.0 -

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Otras cuentas por cobrar, neto: detallada en la Nota 9. Esta

GLORIA S.A.A. | ESTADOS FINANCIEROS II

activo por impuesto a las ganancias diferido, esto con fines de

2.2. ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA:

2.2.1. CON RESPECTO AL ACTIVO:

Efectivo y equivalentes de efectivo: a valores absolutos se

Cuentas por cobrar comerciales terceros: a valores

Inmuebles maquinaria y equipo, neto: A valores absolutos

2.2.2 CON RESPECTO AL PASIVO:

Cuentas por pagar comerciales: a valores absolutos se

Cuentas por pagar a entidades vinculadas: a valores

Con respecto solo a estas variables cuentas por pagar y

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2.3. ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL:

2.3.1. Ventas: Las ventas para el ao 2012 representan

2.3.2. Costo de Ventas: El costo de ventas para el ao 2012

3.- RATIOS DE LIQUIDEZ:

LIQUIDEZ ACTIVO CTE 895762 1.

ACT CTE - 460424

EFEC Y EQUIV 54538.

La empresa se encuentra dentro del estndar en cuanto al ratio de 19

GLORIA S.A.A. | ESTADOS FINANCIEROS II

cuenta con menor cantidad en dinero en efectivo. (2011 es 1.64,

4.- RATIOS DE ESTRUCTURA:

ACTIVO FIJO+ 106254

ACTIVO CTE 881205

EXISTENCIAS EXISTENCIAS 30220

De lo anterior, podemos sealar que del total activo (100%), el

b) Correspondientes al Pasivo y Patrimonio:

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5.- ANLISIS DE FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL DE TRABAJO:

El capital de trabajo, an cuando no es un ratio en s es un indicador