LA RESTRICCIN PRESUPUESTARIA INTERTEMPORAL

A continuacin se analizan las restricciones a las que se enfrentan los individuos en la eleccin
intertemporal de recursos. Como hemos comentado en la introduccin, los individuos en cada
momento del tiempo disponen de una determinada cantidad de recursos, entre los que
deciden cuales ahorrar y cuales consumir. Esa decisin es la que hace que los consumidores se
enfrenten a la llamada restriccin presupuestaria intertemporal, la cual valora los recursos
totales disponibles para consumir actualmente y en el futuro.

Ahora analizamos la decisin de un consumidor en dos momentos del tiempo, en su juventud y

en su vejez:

En el periodo correspondiente a la juventud del consumidor, ste presenta una renta Y1 y un

consumo C1; de forma que para el segundo periodo (el de la vejez) obtendra una renta Y2 y un
consumo C2. Un detalle importante es que el consumidor tiene la posibilidad de pedir
prstamos y ahorrar, con lo cual, el consumo de un periodo podra ser menor al otro. Ese
ahorro o prstamo lo denotamos con la letra S.

En el primer periodo observamos que el ahorro es igual a la renta menos el

consumo:

S= Y1-C1

pero en el segundo periodo, observamos que el ahorro es igual a la diferencia entre el

consumo y la renta partido del tipo de inters real (r):

S= (C2-Y2)/(1 + r)

De aqu despejamos el consumo y obtenemos:

C2= (1+r)S + Y2

Observando estas ecuaciones podemos intuir que si el consumidor en su etapa de juventud

presenta un C1 menor que Y1 est ahorrando. Anlogamente podramos exponer el caso
contrario.

Para hallar la restriccin presupuestaria de ese consumidor, combinamos las dos ecuaciones
de manera que nos quedara la siguiente:
C2= (1+r)(Y1 C1) + Y2

Operando con la ecuacin anterior obtenemos la siguiente ecuacin final:

La interpretamos de la siguiente manera:

si el tipo de inters es 0, la restriccin presupuestaria muestra que el consumo total de ambos

periodos es igual a la renta total de stos. Otro caso importante es en el que el tipo de inters
sea mayor que 0, el consumo y la renta futura se descuentan en un factor (1+r), sto se debe a
los intereses generados por los ahorros. Como el consumidor percibe unos intereses por la
renta actual que ahorra, estimamos que la renta actual es mayor que la futura. Asimismo
como el consumo se paga con ahorros que a su vez stos han generado intereses, el consumo
futuro vale ms que el actual.

De igual forma definimos que el factor 1/ (1+r) es la cantidad de consumo del primer periodo
que debe renunciar el consumidor en el segundo periodo para obtener una unidad de
consumo.