ACI - Audit Committee Institute

A Governana
Corporativa e o

ACI Institute | A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais - 11 edio - 2016/2017

Mercado
de Capitais
Um panorama atual das empresas
abertas, com base nos seus
Formulrios de Referncia

2016/2017
11 edio

www.kpmg.com.br

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2016 KPMG Auditores Independentes, uma sociedade simples brasileira e firma-membro da rede KPMG de firmas-membro independentes e afiliadas
KPMG International Cooperative (KPMG International), uma entidade sua. Todos os direitos reservados. Impresso no Brasil.

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Todas as informaes apresentadas neste documento so de natureza genrica e no tm por finalidade abordar as circunstncias de uma pessoa ou
entidade especfica. Embora tenhamos nos empenhado em prestar informaes precisas e atualizadas, no h garantia de sua exatido na data em
que forem recebidas nem de que tal exatido permanecer no futuro. Essas informaes no devem servir de base para se empreenderem aes sem
orientao profissional qualificada, precedida de um exame minucioso da situao em pauta.

Projeto grfico e diagramao: Gaud Creative Thinking

 Contedo
5 7 10
Sobre Sumrio Perfil
o Estudo Executivo das Empresas Analisadas

11 17 18
Estrutura e funcionamento Comits do
do Conselho Conselho de Comit
de Administrao Administrao de Auditoria

21 22 24
Comit de Conselho Remunerao dos
Remunerao Fiscal Administradores

28 29 30
11 Cdigo de tica Seguro
Cdigo de Boas
Resultados Prticas de Governana
e Conduta D&O
Corporativa

31 34 35
Gerenciamento Auditoria Auditoria
de Riscos Interna Independente

39 39 40
Distribuio Estrutura de Setores de
de Dividendos Controle das Empresas Atuao das Empresas

42 46
Relao das empresas que Sobre o ACI e
fizeram parte do Estudo o BLC - Board Leadership Center

48 54
Mesas de
Sobre
Debates do
a KPMG
ACI Institute
4 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
A Governana Corporativa e o
Mercado de Capitais Brasileiro
2016/2017 - 11 edio
Um panorama atual das empresas abertas com base nos
Formulrios de Referncia
Nesta 11 edio do estudo A Governana Corporativa e o
Mercado de Capitais, o Board Leadership Center e o ACI Institute
da KPMG mantiveram como base, pelo stimo ano consecutivo,
a anlise dos Formulrios de Referncia das companhias abertas
brasileiras, identificando tendncias, atividades comuns e at
mesmo inconsistncias nas prticas de governana apresentadas
por estas empresas.
fato que, desde a entrada em vigor da Instruo CVM 480, que
instituiu a divulgao de informaes financeiras e no financeiras
de forma organizada e padronizada pelas companhias abertas por
meio do Formulrio de Referncia, tornou-se possvel melhor e
maior visualizao das prticas de governana adotadas ou, por
vezes, no adotadas, pelas empresas brasileiras. Este aumento
da transparncia tem permitido melhor divulgao ao mercado e
maior atuao dos investidores e, porque no, dos stakeholders
de uma empresa. Hoje, a independncia dos conselheiros de
administrao, a ausncia de um comit de auditoria, a atuao do
conselho fiscal, a falta de uma rea especfica de gerenciamento
de riscos ou de uma rea de compliance, ou mesmo da auditoria
interna, so assuntos abertamente debatidos e por muitas vezes
indagados a uma empresa, dependendo do que ela divulga ao
mercado.
E este ativismo dos investidores, em conjunto com a
atuao dos rgos reguladores, a divulgao pelos meios de
comunicao, e o interesse cada vez maior dos stakeholders,
que estimulam a evoluo e o fortalecimento das boas prticas
de governana. Esta atuao em conjunto conscientiza o dever
de diligncia e o compromisso dos administradores de uma
companhia, de forma a equilibrar as suas metas de curto prazo e a
perenidade da empresa sob a sua responsabilidade.
Vale lembrar tambm que, alm deste cenrio positivo, h outras
importantes iniciativas como a da BM&FBovespa em fortalecer
as regras de governana para as empresas listadas no Novo
Mercado e no Nvel 2, a iniciativa da CVM para unificar os guias de
boas prticas de governana, as mudanas no relatrio do auditor
independente, entre outras.
Sob este cenrio, ns do Board Leadership Center e do ACI
Institute, ficamos bastante satisfeitos em saber que, de alguma
forma, temos trazido uma parcela de contribuio a estas
mudanas. Nestes 11 anos do nosso Estudo, vivenciamos,
analisamos, apresentamos e discutimos todas as mudanas e
felizmente, de forma geral, sempre com resultados positivos. E
isso que esperamos tambm nesta 11 edio.
Boa leitura!
Sidney Ito
Scio-lder do ACI Institute do Brasil
Scio-lder de Governana Corporativa e Riscos da KPMG
Clara Cardoso
Gerente snior do ACI Institute do Brasil
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
5
Sobre o Estudo

Os dados do estudo foram apurados com base em 223
Formulrios de Referncia de empresas abertas brasileiras,
divididas em quatro grupos de acordo com os nveis diferenciados
de governana estabelecidos pela BM&FBovespa: Novo Mercado
(124 empresas), Nvel 2 (21 empresas), Nvel 1 (28 empresas)
e Bsico (antigo Tradicional), composto pelas 50 empresas sem
nvel diferenciado de governana analisadas na edio anterior
(50 companhias com o maior volume de negociao na bolsa de
valores poca), excludas aquelas em recuperao judicial no
perodo da coleta e substitudas por outras empresas, utilizando-se
como critrio o maior volume de capital social dentre as empresas
do nvel Bsico. Alm disso, trs organizaes do Novo Mercado
e uma do Nvel 1 estavam em processo de recuperao judicial
no perodo de coleta dos dados, razo pela qual seus dados no
foram computados neste estudo.
A tabela da BM&FBovespa a seguir apresenta as principais
diferenas de exigncias entre os segmentos de listagem
abordados neste estudo. A lista completa das empresas que
fizeram parte deste estudo est apresentada nas pginas finais
deste documento.

Comparativo dos Segmentos de Listagem

NOVO MERCADO NVEL 2 NVEL 1 BSICO

Permite a Permite a existncia de Permite a existncia Permite a existncia de

Caractersticas
existncia aes ON e PN de aes ON e PN aes ON e PN
das aes emitidas
somente de aes ON (com direitos adicionais) (conforme legislao) (conforme legislao)

Percentual mnimo de aes em No h regra

No mnimo 25% de free float
circulao (free float)

Distribuies pblicas de aes Esforos de disperso acionria No h regra

Vedao a disposies Limitao de voto inferior a 5% do capital, qurum

No h regra
estatutrias qualificado e clusulas ptreas

Mnimo de 3 membros
Mnimo de 5 membros, dos quais pelo menos Mnimo de 3 membros
Composio do conselho (conforme legislao),
20% devem ser independentes com mandato (conforme legislao)
de administrao com mandato unificado
unificado de at 2 anos
de at 2 anos

Vedao acumulao Presidente do conselho e diretor-presidente ou principal executivo

No h regra
de cargos pela mesma pessoa (carncia de 3 anos a partir da adeso)

Obrigao do conselho de Manifestao sobre qualquer oferta

No h regra
administrao pblica de aquisio de aes da companhia

Demonstraes financeiras Traduzidas para o ingls Conforme legislao

Reunio pblica anual

e calendrio de eventos Obrigatrio Facultativo
corporativos

Divulgao adicional Poltica de negociao de valores

No h regra
de informaes mobilirios e cdigo de conduta

Concesso de Tag Along 100% para aes ON 100% para aes ON e PN 80% para aes ON (conforme legislao)

Oferta pblica de aquisio

Obrigatoriedade em caso de cancelamento Conforme legislao
de aes, no mnimo, pelo
de registro ou sada do segmento
valor econmico

Adeso Cmara de
Arbitragem do Mercado Obrigatria Facultativa

Fonte: BM&F Bovespa Comparativo dos Segmentos de Listagem.

Disponvel em: http://www.bmfbovespa.com.br, 26/08/2016
6 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
Nesta edio, trazemos os nmeros e as informaes dos
formulrios de referncia divulgados em 2016 das 223 empresas
com capital aberto na BM&FBovespa, conforme critrios j
citados, divididas por seus segmentos de listagem, incluindo
as 25 empresas brasileiras com American Depositary Receipt
(ADR), ou seja, listadas em bolsa de valores norte-americana.
Foram includas tambm as mdias anuais histricas para
comparao com nmeros das edies anteriores, destacando os
principais pontos de mudana ou de consolidao nas tendncias
observadas.
Visando a racionalizar e aprimorar a prestao de informaes
pelas companhias abertas, a Comisso de Valores Mobilirios
(CVM) emitiu a Instruo CVM n 552/14 (ICVM 552) em
outubro de 2014, que altera e acrescenta dispositivos relativos
ao formulrio de referncia. Entre as mudanas, as companhias
devem agora informar se possuem uma poltica formalizada de
gerenciamento de riscos, destacando, em caso afirmativo, o rgo
que a aprovou e a data de sua aprovao, e, em caso negativo,
as razes pelas quais o emissor no adotou uma poltica; os
objetivos e estratgias da poltica de gerenciamento de riscos de
mercado, quando houver; a estrutura organizacional de controle de
gerenciamento de riscos de mercado e a adequao da estrutura
operacional e de controles internos para verificao da efetividade
da poltica adotada. Tornou-se obrigatrio, ainda, reportar o
nmero de reunies realizadas pelo conselho de administrao no
ltimo exerccio social, discriminando entre nmero de reunies
ordinrias e extraordinrias; e em relao a cada uma das pessoas
que atuaram como membro do conselho de administrao
ou do conselho fiscal ou de comits, reportar o percentual de
participao nas reunies realizadas pelo respectivo rgo. A
ICVM 552 solicita, ainda, informar se o emissor segue algum
cdigo de boas prticas de governana corporativa, indicando,
em caso afirmativo, o cdigo seguido e as prticas diferenciadas
de governana corporativa adotadas pelo seu uso. Todas estas
alteraes foram tambm objeto de nossa anlise neste estudo,
uma vez que buscam aprimorar a qualidade e transparncia das
informaes disponibilizadas ao mercado.
Como introduo aos grficos dos resultados, o sumrio executivo
a seguir traz anlises das questes abordadas ao longo deste
estudo.
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
7

Sumrio Executivo
Os seguintes itens foram abordados neste estudo: Conselho de
Administrao, Comits do Conselho de Administrao (em geral),
Comit de Auditoria, Comit de Remunerao, Conselho Fiscal,
Remunerao dos Administradores, Seguro D&O, Cdigo de tica
e Conduta, Gerenciamento de Riscos, Auditoria Interna, Auditoria
Independente, Parecer do Auditor Independente: nfases e
Ressalvas, Distribuio de Dividendos, Estrutura de Controle,
Setores de Atuao e Faturamento das Empresas Analisadas.
Cada um dos assuntos foi coletado e analisado conforme as
informaes originalmente fornecidas pelas empresas em seus
Formulrios de Referncia. Nenhum procedimento adicional foi
realizado para garantir a sua veracidade. A tabela abaixo traz um
resumo e comparao dos resultados do Estudo, e identifica as
maiores e menores aderncias s boas prticas de governana,
devendo ser analisada em conjunto com os grficos de cada tema
ao longo do Estudo.

Novo Mercado Nvel 2 Nvel 1 Bsico

Conselho de administrao
Cargos CEO x Chairman separados 100% 100% 100% 71%
% de conselheiros externos 54% 57% 75% 68%
% de conselheiros independentes 38% 34% 16% 13%
Relaes familiares no CA 54% 52% 50% 40%
Nmero de reunies 13 15 22 14
Avaliao de desempenho do CA 34% 22% 42% 12%

Comit de auditoria
Existncia 54% 62% 43% 34%
Membros do conselho de administrao no comit 58% 42% 41% 51%

Outros itens
Conselho fiscal permanente 20% 29% 62% 28%
Cdigo de tica e conduta 100% 100% 100% 44%
rea de gerenciamento de riscos 50% 71% 73% 28%
Poltica de gerenciamento de riscos - Comply or Explain 73% 75% 88% 62%
Auditoria interna 70% 90% 100% 56%
Qualidade dos controles internos 98% 89% 95% 87%

Maior aderncia s boas prticas de governana

Menor aderncia s boas prticas de governana

O Nvel 1 demonstra maior aderncia em nove dos quatorze itens riscos e controles internos. Caso no haja tal poltica, a companhia
observados na tabela acima, incluindo o atendimento nova dever explicar os motivos. O segmento Bsico continua sendo o
regra da CVM no formato comply or explain, que determina o que apresenta menor aderncia aos itens analisados.
estabelecimento de uma poltica formalizada de gerenciamento de
8 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
Abaixo, alguns destaques:
Conselho de
Administrao
Com relao
composio
do conselho de
administrao, a
quantidade mdia
de membros de 7,2 conselheiros (em
comparao a 7,4 membros em 2015),
sendo que 31% foram indicados pelos
acionistas minoritrios percentual que
vem crescendo discretamente a cada
ano (em 2011, o percentual era de 28%).
O Nvel 1 aquele com maior mdia de
membros por conselho (8,8 membros),
e o Bsico com a menor mdia (5,8
membros). 50% das empresas reportam
relaes familiares entre administradores
do emissor, controladas e controladores,
sendo que o nvel Bsico permanece
com o menor percentual (40%), e o Novo
Mercado com o maior: 54%.
Pouco mais de um tero das empresas
abertas analisadas no estudo (36%)
apresentam pelo menos uma mulher no
conselho de administrao, nmero que
se manteve em relao edio anterior.
Considerando os 1.603 cargos efetivos nos
conselhos de administrao das empresas
analisadas, 103 so representados por
mulheres (6,4%), ndice que tambm
no apresentou alterao significativa em
comparao a 2015.
30% dos conselheiros de administrao
so independentes (contra 28% em 2015).
A mdia nas empresas do Novo Mercado
a maior, com 38% de independentes,
enquanto o Bsico apresenta 13%.
80% das companhias possuem ao menos
um conselheiro independente. Uma
companhia aberta do Novo Mercado
informou possuir 8 independentes de um
total de 10 membros no conselho. J a
porcentagem de conselheiros executivos
(ou seja, aqueles que tambm atuam
como diretores executivos na companhia
ou grupo) permaneceu em 10% em 2016.
Houve reduo de conselheiros externos
de 62% em 2015 para 60% em 2016.
100% das empresas dos nveis
diferenciados de listagem seguem a
restrio acumulao dos cargos de
presidente executivo e presidente do
conselho de administrao, enquanto
no nvel Bsico, 71% das companhias
tm pessoas diferentes nos dois cargos
voluntariamente.
A partir de 2016, as empresas passaram
a ser obrigadas a reportar no formulrio de
referncia o nmero de reunies realizadas
no ltimo exerccio social, discriminando
entre ordinrias e extraordinrias. At
2015, era solicitada apenas a frequncia
prevista de reunies, no informando a
quantidade efetiva de reunies realizadas.
Assim, as mdias em 2016 aumentaram
com relao a 2015, o que no foi causado
necessariamente pelo aumento real do
nmero de reunies, mas provavelmente
pela mudana na regra de divulgao.
A mdia geral foi de 14,9 reunies/ano
(contra 7 no ano anterior), sendo 6,9 a
mdia de reunies ordinrias realizadas e so tambm membros do conselho de
8,8 de extraordinrias. O Nvel 1 reportou
a maior mdia: 21,7 reunies/ano. Uma
empresa desse segmento informou que o
conselho de administrao reuniu-se 159
vezes durante o ltimo exerccio, enquanto
outra companhia do nvel Bsico informou
que houve uma reunio durante todo o
ano. Ao todo, quatro empresas informaram
ter realizado duas reunies do conselho de
administrao no ano.
No geral, 29% das empresas realizam
avaliao de desempenho peridica e elaborao, proposio e superviso da
formal do conselho de administrao,
enquanto 26% avaliam os membros do
conselho individualmente em 2015,
as porcentagens eram 28% e 26%,
respectivamente.
Com relao s regras para a
identificao e administrao de conflitos
de interesses, 65 das 223 companhias
(31%) informaram possuir regras
especficas nesse sentido, enquanto 13
empresas no divulgaram se possuem.
Comits do
Conselho de
Administrao
O comit de
assessoramento
ao conselho de
administrao mais frequente continua
sendo o comit de auditoria, existente em
109 empresas (eram 106 em 2015). Em
2 lugar, aparece o comit de recursos
humanos (60 empresas), e em 3 lugar,
empatados, o comit de remunerao e
o comit de finanas/investimentos (58
empresas). O nmero de comits de riscos
manteve-se: 41 empresas o possuem.
Outros comits citados foram: compliance,
nomeao, partes relacionadas, tica,
inovao, divulgao, cultura, entre outros,
totalizando 135 comits. No total, as 223
empresas reportaram 544 comits do
conselho de administrao.
Comit de
Auditoria
109 das 223
empresas (49%)
informaram possuir
comit de auditoria,
nmero que vem aumentando a cada
ano (em 2015 eram 106 e em 2014, 104).
Com relao quantidade de membros, a
mdia de 3,4 membros, sendo que 53%
administrao da prpria empresa, e 27%
so conselheiros independentes. 28% dos
comits de auditoria so coordenados por
um conselheiro independente.
Comit de
Remunerao
Este comit,
cuja finalidade
tem sido auxiliar
o conselho de administrao na
implementao da poltica de remunerao
dos administradores, divulgado por 58
das 223 empresas (26%), com mdia de
3,5 membros, sendo 77% deles, membros
do conselho de administrao e 22%
conselheiros independentes.
Conselho Fiscal
60% das empresas
informaram ter
um conselho
fiscal instalado no
exerccio, sendo que 28% funcionam de
forma permanente (contra 63% e 27%,
respectivamente, no ano anterior). A mdia
de membros de 3,7 e 41% foram indicados
pelos acionistas minoritrios, com pequeno
aumento com relao a 2015 (40%).

Remunerao dos
administradores
A mdia de
remunerao anual
individual dos
conselheiros de administrao ficou em R$
341,5 mil neste ano, contra R$ 1,9 milho
dos membros da diretoria executiva, e R$
96 mil dos membros do conselho fiscal. O
nmero de empresas que utiliza liminar para
no divulgar estas informaes permanece
alto e aumentando a cada ano. Com
relao ao conselho de administrao, 44
empresas usaram liminar para no reportar
a remunerao de seus membros, 11
empresas no informaram e no utilizaram
a liminar, e 7 empresas informaram que
seus conselheiros de administrao no so
remunerados pela empresa.
Remunerao varivel: Em mdia, a
remunerao varivel da diretoria executiva
representa 42% de sua remunerao
total, contra 36% no caso do conselho de
administrao (varivel CA x total CA). 28%
dos conselhos de administrao recebem
remunerao varivel.
Seguro D&O
O Directors and
Officers Liability
Insurance, uma
forma de seguro
de responsabilidade civil, busca proteger
o patrimnio dos administradores
quando responsabilizados judicial ou
administrativamente por decises que
causem danos a terceiros. Seu uso tem
aumentado ano a ano nas companhias
abertas brasileiras, abrangendo 88% das
empresas analisadas (100% das empresas
no Nvel 2 e 98% no Novo Mercado). Com
relao ao valor da cobertura do seguro, a
mdia foi de R$ 94 milhes (contra R$ 97
milhes em 2015), reduo causada pela
incluso no clculo de 2016 de empresas
que no possuam ou no divulgavam o
valor de cobertura do seguro.
Cdigo de
Boas Prticas
de Governana
Corporativa
Em 2016, a CVM passou a solicitar que
as companhias informem no formulrio de
referncia, se seguem algum cdigo de
boas prticas de governana corporativa,
indicando, em caso afirmativo, o cdigo
seguido e as prticas diferenciadas de
governana corporativa adotadas em
razo do seu uso. 93 empresas das 223
analisadas informaram seguir algum
cdigo de boas prticas, sendo que o Novo
Mercado concentrou a maior quantidade
absoluta, com 58 empresas seguindo um
cdigo.
Gerenciamento de
riscos
No total, 50%
das empresas
informaram possuir
uma rea especfica dedicada funo de (causadas pelas diversas investigaes, tais
gerenciamento de riscos, contra 45% em
2015. A Instruo CVM n 552/14 alterou
significativamente a forma de divulgao
sobre este tema, uma vez que passou
a ser obrigatria a informao sobre a
existncia de uma poltica corporativa
formalizada de gerenciamento de riscos,
destacando o rgo que a aprovou e
a data de sua aprovao, e, em caso
negativo, as razes pela sua inexistncia.
Ao todo, 73% das empresas cumpriram
com a regra: 45% informaram possuir a
poltica estabelecida e 28% informaram
no possu-la e justificaram. A poltica foi,
em sua maioria, aprovada pelo conselho
de administrao (64%), sendo que, em
26% dos casos, ela foi aprovada em 2016.
Adicionalmente, 65% das companhias
descreveram a estrutura organizacional
de gerenciamento de riscos e suas
responsabilidades.
Auditoria Interna
Apesar de
no haver item
especfico
abordando este
assunto no formulrio de referncia, e de
sua divulgao no ser obrigatria, 73%
das empresas informou possuir a funo
de auditoria interna, com destaque para o
Nvel 1, em que 100% informaram a sua
existncia, e para o Nvel 2, com 90%.
Auditoria
independente
45% das empresas
informam contratar
outros servios da
firma de auditoria
independente, alm daqueles relacionados
auditoria das demonstraes financeiras.
O valor total mdio de honorrios anuais
pagos foi de R$ 2,5 milhes, sendo
R$ 729 mil referentes a estes outros
servios prestados pela firma de auditoria
independente.
A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
9
Parecer do Auditor
Independente
Houve um aumento
significativo nas
modificaes
nos relatrios
dos auditores
independentes sobre as demonstraes
financeiras do exerccio encerrado em 31
de dezembro de 2015. Neste ano foram
identificados 20 casos de modificaes,
decorrentes de: limitaes de escopo
como as operaes Lava-Jato e Zelotes,
que por ainda estarem em andamento na
data das demonstraes contbeis no
permitiram s companhias determinarem
seus eventuais impactos sobre as
demonstraes financeiras); e absteno
de opinio (gerada pela impossibilidade
de concluso por parte do auditor devido
s incertezas significativas ou ausncia de
evidncias, sobre a adequada aplicao
pelas companhias do pressuposto da
continuidade operacional na elaborao de
suas demonstraes contbeis). Dentre
os casos de demonstraes financeiras
preparadas em desacordo com as prticas
contbeis brasileiras ou internacionais
(CPC e IFRS), identificamos uma situao
referente inadequada classificao de
passivos financeiros entre curto e longo
prazo.
Com relao aos pargrafos de nfase:
no ano-base 2015 verificamos um aumento,
para 24 casos contra 21 no estudo anterior,
nas nfases por incerteza significativa
quanto adequao da preparao de
demonstraes financeiras com base no
pressuposto da continuidade operacional.
Leia mais na 2 edio do Estudo
Divulgaes Contbeis 2016: Um Estudo
sobre as Polticas Contbeis Crticas,
Medies No Contbeis e as Modificaes
no Relatrio do Auditor Independente
disponvel em www.kpmg.com.br
 10 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Perfil das Empresas

Analisadas
Novo Mercado Nvel 2 Nvel 1 Bsico

Receita liquida mdia (R$ milhes) R$ 7.167 R$ 4.629 R$ 25.604 R$ 13.108

Consumo (36%); Financeiro (33%); Materiais Bsicos (29%);

Consumo (42%);
Principais setores de atuao Construo e Utilidade Pblica Financeiro (25%);
Financeiro (20%)
Transporte (33%) (29%) Utilidade Pblica (25%)

Principais tipos de Outros (52%); Familiar (43%); Familiar (46%); Estrangeiro (48%);
estrutura de propriedade Familiar (36%) Outros (24%) Estatal (25%) Familiar (24%)

Controle majoritrio ou compartilhado 66% 90% 96% 86%

Nmero de empresas analisadas 124 21 28 50

Receita lquida (mdia - R$ milhes)

Novo Mercado R$ 7.167 (22%#)

N2 R$ 4.629 (3%#)

N1 R$ 25.604 (7%#)

Bsico R$ 13.108 (5%#)

* As porcentagens indicam aumento ou reduo com relao ao ano anterior.

Linha evolutiva - Mdias anuais da receita lquida

R$ 10.490
R$ 9.425
R$ 8.280
10%#
R$ 7.817
R$ 7.357 12%#
R$ 6.172 6%#
R$ 5.787 6%#
16%#
6%#

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
11

Resultados

Conselho de Administrao
Conselho de Administrao
Quantidade de membros no Conselho de Administrao

8,2 8,8
7,2 5,8
7,2
a mdia de membros
Novo Mercado N2 N1 Bsico
no conselho de
administrao em 2016

Porcentagem de mulheres no Conselho de Administrao

9%
6% 6% 5%

36%
Porcentagem de
6%
a porcentagem
Novo Mercado N2 N1 Bsico
empresas com ao mdia de mulheres
menos uma mulher no conselho de
no conselho de administrao
administrao
12 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Linha evolutiva - Porcentagem de empresas em que os cargos de Presidente

Executivo (CEO) e Presidente do Conselho de Administrao (Chairman)
so ocupados por pessoas diferentes

98% 99% 100%

88%
82%
79%
77%

71%
72%
69% 67% 67% 66%
56%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Nveis diferenciados de governana

Bsico

Composio do Conselho de Administrao

8% 9% 9% 19%
16%
13%
54%
38% 34% 57%
75% 68%

Novo Mercado N2 N1 Bsico

Conselheiros externos
Conselheiros independentes
Executivos

Linha evolutiva - Composio do Conselho de Administrao

68%
67% 63% 63% 62% 60%
55%
30%
28%
27%
32% 25%
24%
20%

13% 13% 12%

9% 10% 10% 10%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Conselheiros externos
Conselheiros independentes
Executivos
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
13
Porcentagem de conselheiros indicados pelos acionistas minoritrios

Novo Mercado 38%

Conselho de Administrao
N2 21%

N1 19%

Bsico 24%

Linha evolutiva - porcentagem de conselheiros indicados pelos acionistas minoritrios

30% 31%
28% 29% 29%
27%
24%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Porcentagem de empresas em que existem relaes

familiares entre administradores do emissor, controladas e controladores

Novo Mercado 54%

N2 52%
No geral,

N1

Bsico
50%

40%
50%
das empresas informam
haver relaes
familiares no conselho
de administrao
14 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Mdia anual de reunies do conselho de administrao

14,9
21,7

15,4 Geral
14,3

6,9
14
13,3
8,3 Ordinrias
8,1
7,7 8

6,6
7,2

6,5
8,8
Extraordinrias

Geral
Ordinrias
Extraordinrias
Novo Mercado N2 N1 Bsico

Nmero de empresas que no divulgaram a informao

Novo Mercado N2 N1 Bsico Total

8 1 0 16 25
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
15
Porcentagem de empresas em que o conselho de administrao avalia peridica e formalmente o
desempenho do rgo e de seus conselheiros individualmente

Novo Mercado N2

Conselho de Administrao
34% 29% 22% 18%
N1 Bsico

42% 38% 12% 15% rgo

Individual

Nmero de empresas que no divulgaram a informao

Novo Mercado N2 N1 Bsico Total

rgo 17 3 4 8 32

Individual 22 4 4 10 40

Linha evolutiva - Porcentagem de empresas em que o conselho de

administrao avalia seu desempenho

28%
29%
26%

24% 26% 26%

23%
25%
21%
22%

16% 20%
15%

13%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

rgo
Individual
16 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Porcentagem de empresas que possuem regras especficas de conflitos de interesse

Novo Mercado 31%

N2 25%

N1 39%

Bsico 27%
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
17
Comits do Conselho de Administrao

Comits do Conselho de Administrao

Quantidade dos comits mais frequentes

Novo Mercado N2 N1 Bsico Total

Auditoria 67 13 12 17 109
Recursos Humanos 44 6 8 2 60
Remunerao 26 10 9 13 58
Finanas/Investimentos 40 9 5 4 58
Riscos 30 4 6 1 41
Governana Corporativa 20 2 6 2 30
Estratgia 18 3 6 1 28
Sustentabilidade 15 3 5 2 25
Outros* 81 11 23 20 135
Total 341 61 80 62 544
*Outros comits: Compliance, Indicao, Partes Relacionadas, tica, Gesto, entre outros.

Linha evolutiva - Quantidade de empresas que possuem Comit de Auditoria, Comit

de Remunerao e Comit de Riscos

109
106
104
94
84
75 78
59
54 58 57 58
48
45
41 41
33
37
30
20 20

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Auditoria
Remunerao
Riscos
 18 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Comit de Auditoria
Porcentagem de empresas que possuem Comit de Auditoria
Comits de Auditoria

54% 62% 43% 34%

Novo Mercado N2 N1 Bsico
No total,

49%
das empresas possuem
Empresas que possuem cumulativamente o Comit de Comit de Auditoria
Auditoria e o Conselho Fiscal permanente

Novo Mercado 10% 13 empresas Ao todo,

N2

N1
19%

21%
4 empresas

6 empresas
29 empresas
possuem cumulativamente o
comit de auditoria e o conselho
Bsico 12% 6 empresas fiscal atuando de modo permanente

Linha evolutiva: Empresas que possuem cumulativamente o

Comit de Auditoria e o Conselho Fiscal permanente

13%
12%
10% 10%
9% 9%

2011 2012 2013 2014 2015 2016

 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
19
Composio do Comit de Auditoria
Quantidade de membros no comit de auditoria

Composio do Comit de Auditoria

3,3 4,2 3,5 3,4
3,1 a mdia de
membros no comit
de auditoria
em 2016
Novo Mercado N2 N1 Bsico

Porcentagem de conselheiros de administrao no comit de auditoria

Novo Mercado N2

58% 33% 42% 30%

N1 Bsico

41% 9%
51% 14%
% de conselheiros no comit de auditoria
% de conselheiros independentes no comit de auditoria

Linha evolutiva - porcentagem de conselheiros de administrao no comit de auditoria

63% 61%
56% 55%
50% 53%
51%

34%
32%
27% 28% 27% 27%
26%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

% de conselheiros no comit de auditoria

% de conselheiros independentes no comit de auditoria
20 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Porcentagem de empresas em que o comit de auditoria coordenado por um conselheiro independente

31% 50% 15% 13%

Novo Mercado N2 N1 Bsico

Nmero de empresas que no divulgaram a informao

Novo Mercado N2 N1 Bsico Total

17 3 0 1 21
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
21
Comit de Remunerao
Porcentagem de empresas que possuem comit de remunerao

Comit de Remunerao
21% 48% 32% 26%
Novo Mercado N2 N1 Bsico

Quantidade de membros no comit de remunerao

3,2 4 4,3 3,3

3,5
a mdia de
Novo Mercado N2 N1 Bsico
membros no comit
de remunerao
em 2016

Composio do Comit de Remunerao

Conselheiros no comit de remunerao
No geral,
89%

35%
68%
20%
69%

8%
72%

13%
77%
dos membros so
conselheiros e

Novo Mercado N2 N1 Bsico

22%
so conselheiros
independentes

% de conselheiros no comit de remunerao

% de conselheiros independentes no comit de remunerao
 22 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Conselho Fiscal
Porcentagem de empresas que possuem o conselho fiscal
instalado e em que o conselho fiscal atua de forma permanente
Conselho Fiscal

Novo Mercado N2

60% 20% 52% 29 %

N1 Bsico

86% 62% 48% 28%

Instalado
Permanente

Linha evolutiva - porcentagem de empresas com conselho

fiscal instalado e permanente

65%
62% 63% 63%
60%
54%

27% 27% 27% 28%

25% 25%

2011 2012 2013 2014 2015 2016

Instalado
Permanente
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
23
Quantidade de membros no Conselho Fiscal

4 4,6 3,9
3,2
3,7
a mdia de
Novo Mercado N2 N1 Bsico
membros no
conselho fiscal em
2016

Porcentagem de membros do Conselho Fiscal indicados pelos acionistas minoritrios

Novo Mercado N2 N1 Bsico

42% 50% 41% 35%

Linha evolutiva - porcentagem de membros do conselho

fiscal indicados pelos acionistas minoritrios

41%
40% 40%
39%
37%
33%
32%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

 24 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Remunerao dos Administradores

Remunerao dos Administradores

Mdia de remunerao anual e individual dos membros do Conselho de Administrao

At 41 empresas
R$ 100 mil

De R$ 100 mil a 61 empresas

R$ 250 mil

De R$ 250 mil a 30 empresas

R$ 500 mil

De R$ 500 mil a 19 empresas

R$ 1 milho

Mais de
R$ 1 milho 10 empresas

Nmero de empresas que no divulgaram a informao

Novo Mercado N2 N1 Bsico Total

Liminar 20 4 12 8 44
No divulgado sem liminar 3 0 1 7 11

Sete empresas informaram que seus conselheiros de administrao no so remunerados, ou o so pela

holding, coligada ou similar.

Mdia de remunerao anual e individual dos membros da Diretoria Executiva

At
R$ 100 mil 7 empresas

De R$ 100 mil a 17 empresas

R$ 500 mil

De R$ 500 mil a 36 empresas

R$ 1 milho

De R$ 1 milho a 81 empresas
R$ 3 milhes

Mais de
R$ 3 milhes 25 empresas

Nmero de empresas que no divulgaram a informao

Novo Mercado N2 N1 Bsico Total

Liminar 22 4 12 8 46
No divulgado sem liminar 1 0 1 4 6

Cinco empresas divulgaram que seus diretores no so remunerados, ou o so pela holding, coligada ou similar.
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
25
Mdia de remunerao anual e individual dos membros do conselho fiscal

At 18 Empresas
R$ 50 mil

De R$ 50 mil a 47 Empresas
R$ 100 mil

De R$ 100 mil a 34 Empresas

R$ 200 mil

Mais de 5 Empresas
R$ 200 mil

Nmero de empresas que no divulgaram a informao

Novo Mercado N2 N1 Bsico Total

Liminar 18 3 12 6 39
No divulgado sem liminar 1 1 1 4 7

Linha evolutiva - Remunerao anual e individual

R$ 1.903
R$ 1.758
R$ 1.633
R$ 1.553
R$ 1.479
R$ 1.332

R$ 342
R$ 318
R$ 301 R$ 263 R$ 261
R$ 240
R$ 96
R$ 87
R$ 84
R$ 75
R$ 68 R$ 67

2011 2012 2013 2014 2015 2016

Diretoria executiva
Conselho de administrao
Conselho fiscal
 26 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Porcentagem da remunerao varivel* dos membros da Diretoria Executiva em

relao sua remunerao total

Novo Mercado N2 N1 Bsico

Remunerao Variavel

43% 45% 40% 39%

Nmero de empresas que no divulgaram a informao

Novo Mercado N2 N1 Bsico Total

9 0 4 4 17

*Remunerao varivel: bnus, aes, opes de aes, ou outros

Porcentagem de empresas em que o Conselho de

Administrao recebe algum tipo de remunerao varivel

No geral,
Novo Mercado

N2 19%
30%

28%
das empresas
informaram que
o conselho de
N1 43% administrao
recebe algum tipo
Bsico de remunerao
17% varivel

Nmero de empresas que no divulgaram a informao

Novo Mercado N2 N1 Bsico Total

11 2 3 5 21
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
27
Proporo da remunerao varivel dos membros do Conselho de Administrao
em relao sua remunerao total nas empresas em que existe esta forma de
remunerao
A remunerao
Novo Mercado N2 N1 Bsico varivel do
CA representa,
em mdia,

34% 30% 37% 45% 36%

de sua
remunerao
total

Linha evolutiva - proporo da remunerao varivel da diretoria executiva

e do conselho de administrao em relao sua remunerao total

50%

48% 42%
44% 45%
43% 41%
42%
41%

38%
36%
33%

26%
16%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Diretoria executiva
Conselho de administrao
 28 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Proporo da Remunerao dos Administradores em

relao remunerao da Diretoria Executiva
Remunerao dos Administradores

48% 47%
31% 32%
Novo Mercado N2* N1 Bsico

*Para esta questo, desconsideramos neste ano uma empresa do Nvel 2 que informou proporo
de 3.877%. Caso a companhia fosse considerada, o resultado do Nvel 2 saltaria de 48% para
35%
a proporo da
remunerao do
261%, distorcendo a mdia do segmento. CA em relao
remunerao da
Diretoria Executiva

Cdigo de tica e Conduta

Linha evolutiva - Porcentagem de empresas que divulgam um Cdigo
de tica e/ou Conduta publicamente

100% 100% 100% 100%

91%

62% 61%
58%
56%
54%
44% 44% 44% 44%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Nveis diferenciados de governana

Bsico
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
29
Seguro D&O
Porcentagem de empresas que contratam seguro D&O para seus administradores ou preveem
outra forma de reembolso de despesas de processos administrativos ou judiciais decorrentes do
exerccio de suas funes

Seguro D&O
Novo Mercado N2 N1 Bsico

98% 100% 89% 59%

Linha evolutiva - proporo da remunerao do CA em

relao remunerao da Diretoria Executiva

88%
87%
85%
81%
78%
72%
71%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Valor mdio dos seguros D&O (R$ milhes)

R$ 77 R$ 59 R$182 R$ 117
Novo Mercado N2 N1 Bsico

Nmero de empresas que no divulgaram a informao

Novo Mercado N2 N1 Bsico Total

31 6 8 12 57
30 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Linha evolutiva - Valor mdio dos seguros D&O (R$ milhes)

R$ 97
R$ 94
R$ 80 R$ 82
R$ 63
R$ 53
R$ 47

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Cdigo de Boas Prticas de Governana Corporartiva

Empresas que adotam um cdigo de boas prticas de governana

Novo Mercado N2 N1 Bsico

51% 48% 67% 18%

No geral,

47%
das companhias
informam adotar
um cdigo de
boas prticas
de governana
corporativa
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
31
Gerenciamento de Riscos
Empresas que possuem uma rea especfica dentro de sua estrutura
organizacional destinada ao controle do gerenciamento de riscos

Gerenciamento de Riscos
Novo Mercado N2 N1 Bsico

50% 71% 73% 28%

Nmero de empresas que no divulgaram a informao

Novo Mercado

3
N2

0
N1

2
Bsico

7
Total

12
50%
possui rea especfica
de gerenciamento de
riscos

Linha evolutiva - Empresas com rea especfica de gerenciamento de riscos

61%

50%
49% 45%
42%
40%
39%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

 32 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Poltica de Gerenciamento de Riscos

Poltica de Gerenciamento de Riscos

Empresas que informam possuir poltica ou apresentam justificativa para no t-la

Novo Mercado N2 No geral,

73%
73% 41% 26%
75% 60% 35%
cumprem a regra comply
or explain, sendo que

N1 Bsico 45% possuem

uma poltica

88% 69% 38% 62% 35% 32%

30%
divulgam que a estrutura
operacional e de controles
internos para verificao
da efetividade da poltica
est adequada

Empresas que informam possuir poltica ou apresentam justificativa

Empresas que informam possuir poltica
Empresas que divulgam que a estrutura operacional e de controles
internos para verificao da efetividade da poltica est adequada

Nmero de empresas que no divulgaram a informao

Novo Mercado N2 N1 Bsico Total

4 1 2 13 20

Responsveis pela aprovao da poltica de gerenciamento de riscos

Aprovadores das polticas de riscos Porcentagem de empresas que mencionaram

Conselho de administrao 64 %

Diretoria executiva 17 %

Outros* 19 %
*Outros responsveis pela aprovao da poltica mencionados foram: comit de riscos, comit de auditoria,
superintendncia de auditoria e compliance, entre outros.
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
33
Data de aprovao da poltica de gerenciamento de riscos

Poltica de Gerenciamento de Riscos

24% 32% 24% 29% 9% 33%
60%
20%

44% 20% 47% 58%

Novo Mercado N2 N1 Bsico

Em 2016
Entre 09/10/2014 (divulgao da ICVM 552) e 31/12/2015 No geral,

Antes de 09/10/2014 (divulgao da ICVM 552)

26%
aprovaram a poltica
em 2016
44%
aprovaram antes da
divulgao da ICVM 552

Nmero de empresas que no divulgaram a informao

Novo Mercado N2 N1 Bsico Total

12 3 3 14 32

Estrutura organizacional e adequao da estrutura operacional e de controles internos para

verificao da efetividade da poltica de gerenciamento de riscos

81%

69% 68%

43%

Novo Mercado N2 N1 Bsico

34 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Auditoria Interna
Empresas que divulgam a existncia de auditoria interna

100%
Novo Mercado N2 N1 Bsico

70% 90% 56%

Linha evolutiva - empresas que divulgam a existncia de auditoria interna

73%
61%
57%
55%
50%
46%
45%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
35
Auditoria Independente
Porcentagem de empresas que contratam outros servios da firma de
auditoria independente, alm dos relacionados auditoria externa

Auditoria Independente
Novo Mercado N2 N1 Bsico

47% 41% 57% 33%

45%
das empresas contratam outros servios
da firma de auditoria independente

Honorrios da auditoria independente

Novo Mercado N2 N1 Bsico Mdia Geral

Honorrios
anuais mdios
com empresa
de auditoria R$ 1.460 R$ 1.572 R$ 7.076 R$ 3.220 R$ 2.561
independente
(R$ Mil)

Outros trabalhos
prestados pela
firma de auditoria R$ 379 R$ 332 R$ 1.327 R$ 1.732 R$ 729
externa (R$ Mil)

Outros trabalhos
em relao aos 26% 21% 19% 54% 28%
honorrios com
auditoria externa

Linha evolutiva - Honorrios anuais x Valor de outros trabalhos da firma de auditoria independente

R$ 2.561

R$ 2.290
R$ 2.054
R$ 1.983 R$ 2.131
R$ 1.718 R$ 1.928

26% 28%
27%
28% R$ 598 R$ 729
19% R$ 583
18% R$ 540
19%
R$ 376
R$ 373
R$ 321

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Honorrios anuais mdios com empresa de auditoria independente (R$ Mil)

Outros trabalhos prestados pela firma de auditoria externa (R$ Mil)
36 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Empresas em que o parecer da auditoria independente apresentou

ressalva no ltimo ano

Novo Mercado 2% 3 empresas No geral,

N2

N1
5% 1 empresa

18% 5 empresas
5% (12 empresas)
apresentaram ressalva no
ltimo ano

Bsico 6% 3 empresas

Quantidade e origem das ressalvas identificadas ao longo dos anos

9
7 7

6
5 5
4 4 4
3 3 3
2

2011 2012 2013 2014 2015 2016

Limitao de escopo sobre saldos de ativos/passivos

DF em desacordo com o GAAP
Absteno de opinio
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
37
nfases relatadas

Continuidade operacional 24 empresas

Ressalvas e nfases
Recuperabilidade de ativos e/ou
existncia de passivos relevantes 17 empresas

Reapresentao de valores
correspondentes
7 empresas

Relevncia de transaes com

partes relacionadas
2 empresas

Outros 10 empresas

Empresas que relataram nfase de continuidade operacional

7 1
4 12
Novo Mercado N2 N1 Bsico
 38 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Empresas que informaram possuir controles internos adequados para a elaborao

das demonstraes financeiras

98% 89% 95% 87%

Novo Mercado N2 N1 Bsico

Empresas em que houve deficincias ou recomendaes sobre os controles internos no relatrio

circunstanciado do auditor independente e que tenham sido comentadas pela diretoria no
formulrio de referncia

44%
47 empresas
39%
7 empresas
35%
9 empresas
23%
9 empresas

Novo Mercado N2 N1 Bsico

Nmero de empresas que no divulgaram a informao em 2016

Novo Mercado N2 N1 Bsico Total

17 3 2 11 33

Linha evolutiva - Empresas em que houve deficincias ou recomendaes sobre

os controles internos

38%
72 empresas

20%
40 empresas
18%
34 empresas 10%
9% 20 empresas
18 empresas 6%
11 empresas
4%
9 empresas

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
39
Distribuio de Dividendos
Novo Mercado N2

26% 43% 28% 56 %

26%
a porcentagem
N1 Bsico
mnima mdia
divulgada na poltica, e

29% 47% 26% 41% 45%

a porcentagem
efetivamente
distribuda

% mnima divulgada na poltica

% distribuda no exerccio

Estrutura de Controle das Empresas

9% 4% 14%
34% 37%
29% 25% 14%

62% 72%
71%
29%
Novo Mercado N2 N1 Bsico

Majoritrio
Compartilhado
Pulverizado

Tipo de estrutura de propriedade das empresas

Novo Mercado N2 N1 Bsico

18% 24%
36%
24%
43% 46% 48%
11%
16%
53% 4%
7% 19% 14% 25% 12%

Familiar Estatal Estrangeiro Outros

40 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Setores de Atuao das Empresas

Novo Mercado N2

Bens industriais Bens industriais

1% 7% 14%
Telecomunicaes
Tecnologia da
informao 3%
Petrleo, gs e
2% 23% Utilidade
10%
biocombustveis
Construo e Pblica 28%
transporte Construo e
Utilidade transporte
Pblica 7%
6% 36% 10%
Materiais Consumo 5% Consumo
Bsicos Materiais
15% Bsicos
Financeiro

33%
Financeiro

N1 Bsico

Bens industriais
4% 12%
Telecomunicaes Telecomunicaes 2%
Utilidade
Pblica 25% 7% Tecnologia da
Bens
2%
informao
industriais Petrleo, gs e
biocombustveis
2%
8%
Utilidade Construo e
11% Pblica 6% transporte
Consumo
6%
Materiais
28% Bsicos
Materiais
Bsicos
25%
Financeiro 42%
Consumo
20%
Financeiro
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
41
Distribuio Geogrfica das Empresas Analisadas em 2016

RR
AP

2 4
1
AM
PA
1 1
MA CE
RN
PB
PI 1
PE
AC 1
AL
TO SE
RO

BA
4
MT
6

DF
13
GO
MG 2

MS ES
36
SP 118 RJ
7
PR

11
SC

RS 15

TOTAL: 223
42 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Empresas do Estudo 2016

Novo Mercado

Aliansce Shopping Centers EZTEC Empreendimentos e Participaes PetroRio

Arezzo Fertilizantes Heringer Pomifrutas (antiga Renar Maas)
B2W Companhia Digital Fibria Celulose Porto Seguro
Banco do Brasil Fleury Positivo Informtica
BB Seguridade Participaes FPC Par Corretora de Seguros Profarma Distribuidora de Produtos
Biosev GAEC Educao Farmacuticos
BM&FBovespa Gafisa Prumo Logstica
BR Insurance General Shopping Brasil QGEP Participaes
BR Malls Participaes Grendene Qualicorp
BR Properties Helbor Empreendimentos Raia Drogasil
Brasil Brokers Participaes Hypermarcas Restoque Comrcio e Confeces
Brasil Pharma Ideiasnet de Roupas
Brasilagro - Companhia Brasileira de Iguatemi Empresa de Shopping Centers Rodobens Negcios Imobilirios
Propriedades Agrcolas Indstrias Romi Rossi Residencial
BRF - Brasil Foods International Meal Company Alimentao Rumo Logstica Operadora Multimodal
CCX Carvo da Colmbia Iochpe Maxion So Carlos Empreendimentos e
CETIP Mercados Organizados JBS Participaes
Cia de Saneamento Bsico do Estado de JHSF Participaes So Martinho
Sao Paulo Sabesp Jlio Simes Logstica - JSL Ser Educacional
Cia. Hering Kroton Educacional SLC Agrcola
Cielo Light Smiles
CCR - Companhia de Concesses Linx Somos Educao (antiga Abril Educao)
Rodovirias Localiza Rent a Car Sonae Sierra Brasil
Companhia de Locao das Amricas Log-In Logstica Intermodal Springs Global Participaes
Companhia de Saneamento de Minas Lojas Renner T4F - Time For Fun Entretenimento
Gerais - COPASA MG LPS Brasil - Consultoria de Imveis - Tarpon Investimentos
Cosan Logstica Lopes Brasil Technos
Cosan Indstria e Comrcio M. Dias Branco Indstria e Comrcio Tecnisa
CPFL Energia de Alimentos Tegma Gesto Logstica
CPFL Energias Renovveis Magazine Luiza Tereos Internacional
Cr2 - Empreendimentos Imobilirios Magnesita Refratrios TIM Participaes
CSU Cardsystem Mahle Metal Leve TOTVS
CVC Brasil Operadora e Agncia Marfrig Global Foods TPI - Triunfo Participaes e Investimentos
de Viagens Marisa Lojas Tractebel Energia
Cyrela Brazil Realty Empreendimentos e Metalfrio Solutions Trisul
Participaes Mills Estruturas e Servios de Engenharia Tupy
Cyrela Commercial Properties - CCP Minerva Ultrapar Participaes
Direcional Engenharia MMX Minerao e Metlicos Unicasa Indstria de Mveis
Duratex MRV Engenharia e Participaes Valid Solues e Servios de Segurana
Ecorodovias Infraestrutura e Logstica Multiplus em Meios de Pagamento e Identificao
EDP - Energias do Brasil Natura Cosmticos Vanguarda Agro
Embraer Odontoprev Vigor Alimentos
Equatorial Energia Ouro Fino Sade Animal Participaes Viver Incorporadora e Construtora
Estcio Participaes Paranapanema Weg
Eternit PBG (antiga Portobello)
Even Construtora e Incorporadora PDG Realty Empreendimentos e
Participaes
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
43

Nvel 2

AES Tiet Energia Contax Participaes Santos Brasil Participaes

Alupar Investimentos ELETROPAULO Metropolitana Saraiva Livreiros Editores
Banco ABC Brasil Eletricidade de So Paulo Sul Amrica
Banco Daycoval Forjas Taurus Transmissora Aliana de Energia
Banco Indusval Gol Linhas Areas Inteligentes Eltrica - TAESA
Banco Pine Klabin Via Varejo
Banco Sofisa Marcopolo
Centrais Eltricas de Santa Catarina - Multiplan Empreendimentos Imobilirios
CELESC Renova Energia

Nvel 1

Alpargatas Cia. Brasileira de Distribuio - Gerdau

Banco Bradesco Grupo Po de Acar Ita Unibanco Holding
Banco do Estado do Rio Grande Companhia Energtica de Itausa - Investimentos Itau
do Sul - BANRISUL Minas Gerais - CEMIG Metalrgica Gerdau
Banco Pan Companhia Estadual de Distribuio de Oi
Bradespar Energia Eltrica - CEEE-D Paran Banco
Braskem Companhia Estadual de Gerao e Randon Implementos e Participaes
Centrais Eltricas Brasileiras - Eletrobras Transmisso de Energia Eltrica - CEEE-GT Suzano Papel e Celulose
CESP Companhia Energtica Companhia Paranaense de Energia Usinas Siderrgicas de
de So Paulo CTEEP - Companhia de Transmisso Minas Gerais - USIMINAS
Cia de Ferro Ligas da Bahia-FERBASA de Energia Eltrica Paulista Vale
Cia de Fiacao e Tecidos Eucatex Indstria e Comrcio
Cedro e Cachoeira Fras-Le

Bsico

AMBEV Companhia Energtica do Cear Karsten

Banco Alfa de Investimento Companhia Siderrgica Nacional CSN Kepler Weber
Banco da Amaznia Construtora Lix da Cunha Lojas Americanas
Banco do Nordeste do Brasil Cosan Limited Manufatura de Brinquedos Estrela
Banco Santander (Brasil) Diagnsticos da Amrica Metalgrfica Iguau
BANESTES - Banco do Estado Dimed - Distribuidora de Medicamentos Minupar Participaes
do Esprito Santo DTCOM - Direct To Company Petrleo Brasileiro - Petrobras
Battistella Administrao e Participaes Dufry Ag Plascar Participaes Industriais
Brasmotor Financeira Alfa Recrusul
BTG Pactual Participations Ltd. GP Investments Ltd Schulz
Cambuci Grazziotin Tectoy
Cobrasma Guararapes Confeces Telecomunicaes Brasileiras - Telebras
Companhia de Gs de Haga Indstria e Comrcio Telefnica Brasil
So Paulo (Congs) Hrcules - Fbrica de Talheres Txtil RenauxView
Companhia de Saneamento Hotis Othon Unipar Carbocloro
do Paran (Sanepar) IGB Eletrnica Vulcabras
Companhia de Tecidos Norte Indstrias Jos Batista Duarte Whirlpool
de Minas - Coteminas Joo Fortes Engenharia Wilson Sons Limited
44 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Quantidade de empresas por nvel de listagem

Novo Mercado N2 N1 Bsico

124* 21 28* 50

* No foram includas trs empresas do Novo Mercado e uma do Nvel 1 em recuperao judicial

Empresas que mudaram de nvel de listagem em 2016

Empresa Nvel de Listagem Nvel de Listagem

em 2016 em 2015

AES Tiet Energia N2 Bsico

DASA Diagnsticos da Amrica Bsico Novo Mercado

Empresas analisadas em 2016 que no constavam no estudo anterior

Empresa Nvel de Listagem Motivo

Em 2015, no enquadravam-se
Joo Fortes Engenharia entre as 50 empresas do nvel
Bsico Bsico (antigo Tradicional)
Banco Nordeste do Brasil selecionadas dentro do
critrio do nosso estudo

Empresas que deixaram de ser analisadas no estudo 2016

Empresa Nvel de Listagem Motivo

BICBANCO - Banco Industrial e Comercial N1

Cia. Providncia Indstria e Comrcio

Novo Mercado
Tempo Participaes Registro cancelado

Souza Cruz
Bsico
Brookfield Incorporaes

Bematech Novo Mercado Foi incorporada pela TOTVS

Empresas em recuperao judicial em 2016*

Empresa Nvel de Listagem Motivo

ENEVA

LUPATECH Novo Mercado

LEO E GS PARTICIPAES OGX Em recuperao

judicial ou
equivalente
INEPAR INDSTRIA E CONSTRUES Bsico

* poca da coleta dos dados.

A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
45
46 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

Sobre o
ACI Institute
e o BLC - Board
Leadership Center
Como parte do ACI Institute, o Board
Leadership Center promove a troca de
informaes e o desenvolvimento das boas
prticas de governana. Lanado em 1999
nos Estados Unidos e em 2004 no Brasil, o
ACI um importante frum de discusso,
que dissemina informaes relevantes
aos membros de Comits de Auditoria,
de Conselhos Fiscais e de Conselhos
de Administrao das organizaes,
permitindo o aprimoramento das
percepes sobre suas responsabilidades e
atividades, fortalecendo sua forma
de atuao.

O ACI promove mesas de debate, realiza

pesquisas e divulga informaes por meio
de algumas publicaes durante o ano.
Entre os temas abordados nos fruns do
ACI destacam-se as atividades e a eficcia
dos Comits de Auditoria, dos Conselhos
Fiscais e dos Conselhos de Administrao;
as boas prticas de governana em
empresas familiares; o gerenciamento de
riscos; como as boas prticas so avaliadas
pelas agncias de rating e pelas instituies
financeiras; o IFRS e a Lei n 11.638; a
responsabilidade civil dos administradores
e o D&O, entre outros.
A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
47
48 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
Mesas de Debates do ACI Institute Brasil
Evento
Lanamento do ACI
1 Mesa de Debates
2 Mesa de Debates
3 Mesa de Debates
4 Mesa de Debates
5 Mesa de Debates
6 Mesa de Debates
7 Mesa de Debates
Comemorao de 2 Anos
do ACI
8 Mesa de Debates
9 Mesa de Debates
10 Mesa de Debates
11 Mesa de Debates
12 Mesa de Debates
13 Mesa de Debates
14 Mesa de Debates
Data Tema Painelista
Isaac Sutton - Membro do Comit de Auditoria
18/02/2004 Implementao do Comit de Auditoria - Aracruz Celulose
/ Scott Reed - Scio ACI
Fernando Albino - Scio - Albino Advogados
Conselheiros e Comits de Auditoria: Associados / Alosio
15/04/2004 competncias necessrias e Macrio - Gerente de Governana Corporativa -
atividades a desenvolver PREVI / Herbert Steinberg
01/07/2004 Melhores prticas em Conselhos e Comits Jos Guimares Monforte - Presidente - IBGC
Marcelo Fernandes Trindade - Presidente - CVM
20/10/2004 Responsabilidade legal e estatutria dos / Renato Chaves - Diretor de Participaes - PREVI /
membros de Conselhos e Comits Syllas Tozzini - Scio - TozziniFreire Advogados
Robert Lipstein - KPMG / Joo Carlos da Costa
16/02/2005 Seo 404 da Lei Sarbanes-Oxley Brega - CFO - Multibras S.A. / Sidney Simonaggio -
Presidente - RGE - Rio Grande Energia S.A
Nilton C. Rezende - CFO - Ecolab Qumica Ltda.
Seo 404 da Lei Sarbanes-Oxley: / Caio de Almeida Cunha - CFO - SAP Brasil Ltda. /
18/05/2005 prticas de implementao Gilberto Costa de Souza - Assessor de Governana
Corporativa
Paulo Roberto S. da Cunha - Membro do Comit
de Auditoria - Banco Bradesco S.A. / Joo Verner
17/08/2005 SOX 301 - Conselho Fiscal ou Juenemann - Conselheiro do Banrisul
Comit de Auditoria / Luciano C. Ventura - Conselheiro Fiscal de Empresas
- LCV Consultoria em Governana Corporativa e
Representante de Acionistas
Antnio Luiz Pizarro Manso - CFO - Embraer
09/11/2005 Gerenciamento de riscos / Roberto Lamb - Professor da Universidade Federal
do Rio Grande do Sul
Isaac Sutton - Membro do Comit de Auditoria
Regulamentao do
15/02/2006 - Aracruz Celulose / Marcelo Fernandes Trindade -
mercado para 2006
Presidente - CVM
Luciano C. Ventura - Conselheiro Fiscal de
Autoavaliao do Empresas - LCV Consultoria em Governana
26/05/2006 Corporativa e Representante de Acionistas
Comit de Auditoria
/ Martin Glogowsky - Presidente - Fundao CESP
SOX update e avaliao do Leonardo Moretzsohn Andrade - Diretor de
06/10/2006 Controladoria - CVRD
ambiente de controle
Renato Opice Blum - Scio - Opice Blum
09/03/2007 Fraudes e governana em TI Advogados Associados /
Frank Meylan - Scio KPMG
Comits de Auditoria e Conselho Fiscal: h Sidney Ito - Scio KPMG / Andr Coutinho -
25/06/2007
similaridade nas suas funes e responsabilidades? Scio KPMG
Relacionamento com os auditores Joo Carlos Orzzi Lucas - Diretor de Auditoria -
01/10/2007
externos e internos Brasil Telecom
O desenvolvimento da governana
06/12/2007 Maria Helena Santana - Presidente - CVM
corporativa no Brasil
A Governana Corporativa e o Mercado Geraldo Toffanello - Diretor Corporativo
de Capitais: um panorama atual das Contbil - Grupo Gerdau /
09/03/2008
corporaes brasileiras na Bovespa e Pedro Carlos de Mello - Contador-geral
nas Bolsas norte-americanas Banco do Brasil S.A.
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
49

Evento Data Tema Painelista

Luiz Tess - Diretor Geral - Moodys Amrica Latina /

A importncia das boas prticas de governana
Pedro M. Meloni -
15 Mesa de Debates 25/06/2008 corporativa na tica do IFC (Banco Mundial) e da
Principal Advisor - Amrica Latina e Caribe - IFC
agncia de rating Moodys
- International Finance Corporation

Mauro Cunha - Scio - Mau Investimentos e

Potenciais benefcios dos private equities para
Presidente IBGC /
16 Mesa de Debates 01/10/2008 as boas prticas de governana corporativa e a
Alexandre Saigh - Scio -
evoluo da estrutura de propriedade
Ptria Investimentos

Alexandre Di Miceli da Silveira - Coordenador

O desenvolvimento da governana
17 Mesa de Debates 06/12/2008 do CEG (Fipecafi/USP) / Gilberto Mifano - Presidente
corporativa no Brasil
do Conselho de Administrao da BM&FBovespa

Conselho Fiscal e Comit de Auditoria: Sidney Ito - Scio KPMG /

18 Mesa de Debates 12/03/2009 Responsabilidades, potenciais conflitos e lies Alan Riddell - Scio KPMG /
aprendidas / Valuation Cludio Ramos - Scio KPMG

Monitoramento do gerenciamento de riscos Andr Vitria - Diretor de Gesto

19 Mesa de Debates 25/06/2009 como os Conselhos e o Comit de Auditoria devem de Riscos da AMBEV
atuar para serem eficazes
IFRS e a Lei 11.638 Qual o papel dos Celso Giacometti - Conselheiro e Consultor /
20 Mesa de Debates 01/10/2009 Conselhos e dos Comits de Auditoria a respeito Charles Krieck - Scio
deste tema e como atuar de forma eficaz? KPMG / Pedro Anders - Scio KPMG

O desenvolvimento da governana corporativa no Alexandre Di Miceli - Coordenador do CEG

21 Mesa de Debates 09/12/2009 Brasil: um panorama (Fipecafi/USP) /
de 2009 e as perspectivas para 2010 Prof. Doutor Eliseu Martins - Diretor CVM

Pedro M. Meloni - Advisor Amrica

Empresas familiares e de mdio porte: Latina do IFC /
18/03/2010 que aspectos das boas prticas de governana Jorge Eduardo M. Moraes - Depto. Investimento
22 Mesa de Debates
devem ser considerados? / de Empresas de Pequeno e Mdio Porte do BNDES
A Instruo CVM n480 / Rodrigo Camargo - Scio - Frignani e Andrade
Advogados / Rogrio Andrade - Scio KPMG

Responsabilidade legal dos Gustavo Contrucci Scio da Contrucci & Restiffe

23 Mesa de Debates 08/06/2010 conselheiros e o Seguro D&O Sociedade de Advogados

Luciana Pires Dias Superintendente de

Desenvolvimento de Mercado da CVM /
Alan Riddell Scio da rea de Financial
Uma atualizao sobre os assuntos de maior Advisory Services da KPMG /
24 Mesa de Debates 17/09/2010 preocupao dos conselheiros e membros de Ramon Jubels Scio da KPMG
Comits das empresas no Brasil, especialista no assunto
IFRS / Carlos Alberto Nascimento Gerente
Tributrio da Mastersaf
Solues Fiscal e Tributria

Gilberto Mifano - Scio da Pragma Patrimnio e

Presidente do Conselho de Administrao do IBGC /
Horcio Lafer Piva - Membro do Conselho de
As perspectivas de governana
25 Mesa de Debates 08/12/2010 Administrao da Klabin / Srgio Darcy da Silva
corporativa para 2011
Alves - Membro do Conselho e Administrao da ATP
Tecnologia S.A. e Membro do Comit de Auditoria do
Banco Santander

A importncia e a atuao eficaz dos comits

26 Mesa de Debates 23/03/2011 Sidney Ito - Scio KPMG
de auditoria no Brasil e no mundo
50 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
Evento
27 Mesa de Debates
28 Mesa de Debates
29 Mesa de Debates
30 Mesa de Debates
31 Mesa de Debates
32 Mesa de Debates
33 Mesa de Debates
34 Mesa de Debates
ACI FS (Financial
Services)
35 Mesa de Debates
36 Mesa de Debates
37 Mesa de Debates
38 Mesa de Debates
Data Tema
O processo de comunicao entre CFO /
14/06/2011 auditoria interna / auditoria externa com o conselho
de administrao e comit de auditoria
23/08/2011 A governana corporativa e o mercado de capitais
A Estrutura de Controles Internos do
14/09/2011 Banco do Brasil / Edital CVM
SNC n 10/11
As expectativas econmicas em 2012 para
07/12/2011
conselheiros e membros de comits
As mudanas e estruturaes necessrias na
28/03/2012
governana de uma empresa no processo de IPO
Os riscos com derivativos e instrumentos
03/07/2012 financeiros e as responsabilidades dos conselheiros
e comits de auditoria
As boas prticas de governana corporativa nas
24/08/2012 empresas familiares e
o processo de sucesso e profissionalizao
PREVI: a adoo e o monitoramento das boas
26/09/2012 prticas de governana nos seus investimentos
A evoluo dos modelos de Comits
03/10/2012 de Auditoria Uma abordagem
voltada para o efetivo controle de riscos
As lies da Rio+20 e a responsabilidade dos
04/10/2012 conselheiros e membros de comits
nos riscos sociais e ambientais
A estrutura da governana corporativa no Brasil e o
05/12/2012
acesso ao mercado de capitais internacional
A estrutura de governana corporativa e de
12/03/2013
gesto de risco da TOTVS
Conselhos Fiscais e Comits de Auditoria: diferenas
06/06/2013
e similaridades na sua atuao
Painelista
Joo Miranda - CFO do Grupo Votorantim e
Conselheiro de Administrao da Fibria Celulose /
Andr Vitria - Diretor de Riscos e
Auditoria Interna da AMBEV
Sidney Ito - Scio KPMG
Fernando de Rosa - Gerente Executivo na Diretoria de
Controles Internos do Banco do Brasil
Mailson Ferreira da Nbrega - Membro
de Conselhos de Administrao de Diversas Empresas
e Scio da Tendncias Consultoria Integrada
Carlos Renato Donzelli - Magazine Luiza
S.A. / Lus Roberto Pogetti Copersucar
Cssio Casseb Lima - Conselheiro de
Administrao das Lojas
Marisa, Grupo Jereissati Participaes e Grupo
Jereissati Telecom
Ramiro Becker -
Scio da Becker Advogados,
Presidente da Comisso de Assuntos Imobilirios e
Conselheiro Estadual da OAB/PE
Marco Geovanne - Diretor de
Participaes da PREVI
Ricardo Anhesini - Scio KPMG de
Financial Services /
Anthero Meirelles - Diretor de Fiscalizao do Banco
Central do Brasil /
Jeremy Anderson - Lder Global de Servios
Financeiros da KPMG
Yvo de Boer - Global Advisor de Sustentabilidade da
KPMG, ex-secretrio Executivo da ONU
/ Fbio Feldmann - Ex-Secretrio de Meio Ambiente
do Estado de So Paulo / Carlos Brando -
Conselho de Administrao do IBGC e
Membro do Comit do GRI
Alex Ibrahim - Vice-presidente e Lder
Regional da NYSE Euronext
para Amrica Latina, Bermudas e Caribe
Larcio Cosentino CEO e
idealizador da TOTVS
Jos cio Pereira da Costa - Membro do Comit de
Auditoria da Gafisa, Votorantim Industrial
e Fibria / Luiz Alberto Falleiros Membro do
Conselho Fiscal do Ita Unibanco e da Total
Agroindstria Canavieira / Richard Doern
Coordenador do Comit de Auditoria do Grupo
Stefani / Roberto Lamb Membro do Conselho Fiscal
da Gerdau, Marfrig e AES Tiet
 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
51

Evento Data Tema Painelista

A Relao do CEO com o Conselho Joo Carlos Brega - Presidente da Whirpool na

39 Mesa de Debates 18/09/2013
de Administrao Amrica Latina

Maria Helena Santana - Ex-presidente da CVM e

atual conselheira/
A Lei Brasileira Anticorrupo - Lei 12.846/2013 Shin Jae Kim, Scia da TozziniFreire Advogados;
40 Mesa de Debates 26/11/2013 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais Rodrigo Ferraz de Camargo, Scio do escritrio
Perspectivas para 2014 Ferraz de Camargo, Azevedo e Matsunaga
Advogados Associados

Charles Krieck - Scio-lder de Auditoria da KPMG

Os assuntos mais significativos do IFRS e
CPCs para Conselheiros de Administrao,
41 Mesa de Debates 19/02/2014
Conselheiros Fiscais e membros de
Comits de Auditoria
no Brasil / Danilo Simes, Scio responsvel pelo
Departamento de Prticas Profissionais da KPMG
no Brasil / Haroldo Levy Neto, Conselheiro e vice-
coordenador de Relaes Institucionais do CPC
Comit de Pronunciamentos Contbeis

Jorge Maluf - Managing Director do escritrio

da Korn/Ferry em So Paulo e lder do mercado
42 Mesa de Debates 13/05/2014 Riscos Relacionados ao Capital Humano
de servios financeiros para o Brasil e
para a Amrica do Sul

43 Mesa de Debates
Governana Corporativa:
Comemorao de 28/08/2014 Sidney Ito - Scio KPMG
10 anos do ACI Institute no Brasil
10 Anos do ACI

Governana Familiar: A Estrutura e Ricardo Egydio Setbal - Presidente do Conselho de

44 Mesa de Debates 12/11/2014 as Boas Prticas dos Family Offices Administrao da Itautec

As responsabilidades e riscos na atuao do Leonardo Pereira - Presidente da Comisso

45 Mesa de Debates 12/03/2015
Conselho de Administrao e do Comit de Auditoria de Valores Mobilirios (CVM)

Wilson P. Ferreira Jr. - Diretor-presidente

A importncia do conselho de administrao
da CPFL Energia
46 Mesa de Debates 09/06/2015 no estabelecimento de uma estrutura eficaz de
Ren Sanda - Vice-presidente do Conselho de
gerenciamento de riscos
Administrao da CPFL Energia

Luciana Dias - Diretora da Comisso de Valores

47 Mesa de Debates 12/06/2015 A Responsabilidade Legal dos Administradores Mobilirios - CVM/Marta Xavier - gerente executiva
de Governana Corporativa da PREVI

2 Encontro sobre Governana Corporativa em Richard Doern - Conselheiro do Grupo Tiradentes

48 Mesa de Debates 28/08/2015 Empresas Familiares - Captulo Recife Ramiro Becker, Scio da Becker Advogados

Frederico Carvalho - Senior Vice President da General

Atlantic/Gabriel Felzenszwalb - Scio da Vinci
A atuao dos Private Equities no desenvolvimento Partners Paulo Vasconcellos, Membro do Conselho
49 Mesa de Debates 09/09/2015 das prticas de governana das empresas de Administrao do Grupo Malwee e
do Grupo Seculus/Fernando Pinto -
Managing Director da Carlyle

Carlos Higino - Secretrio-executivo da CGU

Lei Anticorrupo lies aprendidas e o papel
do conselho de administrao no combate
50 Mesa de Debates 10/11/2015 s fraudes e corrupo.
O gerenciamento de riscos de exposio em meios
eletrnicos, incluindo as mdias sociais
- Controladoria Geral da Unio/Juliana S de
Miranda - Scia em TozziniFreire Advogados/Antonio
Gesteira- Scio-lder da prtica de Information
Services, e-Discovery & Forensic Technology da
KPMG no Brasil/Manoel Fernandes-
Diretor na BITES
52 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
Evento
51 Mesa de Debates
52 Mesa de Debates
Captulo RJ
53 Mesa de Debates
54 Mesa de Debates -
Captulo Porto Alegre
55 Mesa de Debates
56 Mesa de Debates -
Captulo Recife
Data Tema
Lanamento da Pesquisa Retratos de famlia:
30/03/2016 Um Panorama do Histrico e Perspectivas
das Empresas Familiares Brasileiras
13/05/2016 A Lei Anticorrupo Brasileira e sua Integrao com
as Regras Internacionais
Gerenciamento de Riscos Os principais fatores de
23/06/2016
riscos apresentados pelas empresas abertas
2 Encontro sobre Governana Corporativa em
28/06/2016
Empresas Familiares
Papel do Conselho de Administrao e do CEO no
21/09/2016
Processo de Planejamento Estratgico
As Inovaes Legais e as Sociedades Empresariais
Familiares / Case de Empresa Familiar: Livraria
06/10/2016 Cultura / Retratos de Famlia -
Um Panorama do Histrico e Perspectivas das
Empresas Familiares Brasileiras
Painelista
Regina Scripilliti Velloso /Presidente do Conselho
de Famlia do Grupo Votorantim e Presidente do
Conselho de Administrao da AACD/Ricardo Egydio
Setubal - membro da famlia proprietria do Ita e
Presidente do Conselho de Administrao da Itautec/
Rafael Battistella - membro da famlia proprietria e
conselheiro de Administrao da Battistella Adm./
Sebastian Soares, Scio-lder de Mercado
Empreendedor da KPMG no Brasil
Petrus Marais - Lder Global de Forensic &
Investigations da KPMG/ Richard Girgenti - Lder
de Forensic & Investigations da KPMG Amricas/
Alberto Whitaker - Membro do Conselho de
Administrao da TIM e do IBGC / Geronimo
Timerman - Lder de Forensic & Investigations da
KPMG no Brasil
Sidney Ito - Lder do ACI Institute Brasil
Gerson Mller - Diretor-superintendente e Membro
da famlia proprietria do Grupo Vibra/Ronald
Schaffer - Conselheiro em empresas familiares/
Magda Geyer Ehlers - Scia-fundadora do Instituto
Sucessor/Sebastian Soares - Scio-lder de Mercado
Empreendedor da KPMG no Brasil
Horcio Lafer Piva - Membro do Conselho de
Administrao da Klabin/Joo Carlos Brega -
Presidente da Whirlpool Latin America/Jos Rubens
de la Rosa - Membro do Conselho Consultivo da
Pisani e ex-CEO da Marcopolo
Sergio Herz- Presidente da Livraria Cultura/
Ramiro Becker - Scio do
escritrio Becker Advogados
A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais
53
54 A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais

KPMG no Brasil
A KPMG uma rede global de firmas independentes que prestam
servios profissionais de Audit, Tax e Advisory. Estamos presentes
em 155 pases, com 174.000 profissionais atuando em firmas-
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mercado de capitais e nas comunidades h mais de 100 anos,
transformando pessoas e empresas e gerando impactos positivos
que contribuem para a realizao de mudanas sustentveis em
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Contato
Sidney Ito
Scio-lder do ACI Institute do Brasil
Scio-lder de Governana Corporativa e Riscos da KPMG

Clara Cardoso
Gerente snior - ACI Institute do Brasil

Tel: (11) 3940-1500

acibrasil@kpmg.com.br

www.kpmg.com.br
 ACI - Audit Committee Institute

A Governana
Corporativa e o

ACI Institute | A Governana Corporativa e o Mercado de Capitais - 11 edio - 2016/2017

Mercado
de Capitais
Um panorama atual das empresas
abertas, com base nos seus
Formulrios de Referncia

2016/2017
11 edio

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KPMG International Cooperative (KPMG International), uma entidade sua. Todos os direitos reservados. Impresso no Brasil.

O nome KPMG e o logotipo so marcas registradas ou comerciais da KPMG International.

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