FACTORES CONDICIONANTES DEL TAMAO Y DEL CRECIMIENTO

EMPRESARIAL: MICE, GOPHERS, GAZELLES AND ELEPHANTS

(RATONES, TOPOS, GACELAS Y ELEFANTES)

Blanca Revenga, octubre de 2006

I. Introduccin

II. Tipologa de empresas

1.Los Ratones (Mice)

2. Los Topos o Taltuzas (Gophers)

3. Las Gacelas:

3.1. Consideraciones generales

3.2. Las gacelas en la UE (Europes 500, 2005)

4. Los Elefantes

III. El CIP Competitiveness and Innovation Programme de la UE y las

empresas de rpido crecimiento (gacelas)

IV. El Modelo de crecimiento empresarial de Johan Wiklund

V. Recomendaciones de Poltica Econmica segn el profesor Amar

Bhid

Bibliografa
I. Introduccin

Segn David Birch (1979), Profesor del MIT, conocido como el gur de las
PYME desde la publicacin de su libro "The Job Generation Process" en 1979,
este colectivo tan heterogneo de empresas puede segmentarse en diferentes
tipos, en funcin de su tamao y capacidad o vocacin de crecimiento. Su
curiosa clasificacin ha dado lugar a que se hable del bestiario de Birch al
analizar la tipologa de las PYME.

En primer lugar, es necesario tener en cuenta que la clasificacin de Birch se

enmarca dentro de la definicin de PYME de EE.UU. que consideran como
pequea y mediana empresa aquella que emplea a menos de 500 trabajadores
(a diferencia de la Unin Europea y de Espaa que consideran PYME a las
empresas que emplean menos de 250 empleados).

II. Tipologa de empresas

1.Los Ratones (Mice)

Los ratones son pequeas empresas que emplean menos de 100 trabajadores
y cuya vocacin es seguir siendo de reducida dimensin, (en el caso de
Europa, y teniendo en cuenta la menor dimensin de las PYME segn la
definicin de la Comisin Europea1, los ratones seran de tamao muy inferior a
los 100 trabajadores). La mayora tiene mentalidad de pequeas (they think
small), suelen ser empresas familiares y no saben o no quieren crecer. Muchos
empresarios quieren permanecer ratones por motivos de satisfaccin en su
negocio o por otras consideraciones relacionadas con las preferencias por un
estilo y forma de vida ms tranquila y no solo porque no sepan como crecer.
Estas empresas generan puestos de trabajo pero destruyen casi otros tantos,
ya que muchas de estas empresas (ratones) acaban cerrando por falta de
viabilidad y son las responsables de la turbulencia empresarial (altas tasas de
entrada y de salida de empresas rondando ambas el 8% en EE.UU.).

Aunque la mayora de los ratones se encuentran en el sector de los servicios,

las pequeas empresas de mayor crecimiento en EE.UU. se encuentran en
determinados nichos de mercado muy especializados dentro de los viejos
sectores en declive (acero y textiles) que han sido abandonados por los
dinosaurios, grandes empresas de prolongada existencia cuyas rigideces no
les han permitido responder al mercado.

1
Recomendacin de la Comisin Europea, 2003/361/CE, de 6 de mayo de 2003.
2. Los Topos o Taltuzas (Gophers)

Esta definicin no es de Birch. Los Gophers (Carolina Chapel, Silvye Feindt,

Judith Jeffocate, del proyecto KITE, 1999) son micro y pequeas empresas
que, al igual que los ratones, valoran la tranquilidad en la forma de vida pero
tienen cierto inters en el crecimiento y son mas emprendedoras que los
ratones.

Las Baby Gazelles (Gacelas beb) son micro y pequeas empresas que
pueden ser identificadas por su potencial en transformarse en gacelas.

3. Las Gacelas

3.1. Consideraciones generales

Son empresas pequeas de rpido crecimiento y las mayores generadoras de

empleo en EE.UU. en los aos 90 (el 70% del total de nuevos empleos creados
en esa dcada). Suelen lanzarse desde los mercados locales a los nacionales
e internacionales, usan nuevas tecnologas y mano de obra cualificada y la
gestin no permanece entre miembros de una familia.

Segn la definicin de Birch, las gacelas crecen el 20% anual durante 4 aos y
tienen una facturacin mnima de 100.000 $, llegando a doblar su tamao en
los cuatro primeros aos. En el ao 2001, Birch calcul que haba unas
352.000, el 6,25% del total de las empresas con empleados.

Su rpido crecimiento se deriva del uso eficiente que hacen del conocimiento y
de las herramientas tecnolgicas, introduciendo nuevas ideas y nuevos
productos, procesos y servicios. Muchas veces son las responsables de la
creacin de nuevas industrias (como es el caso de Federal Express y UPS que
crearon la industria de la mensajera) y algunas acaban transformndose en
elefantes. Por sectores, el 47% estn en la electrnica, un 30% en el comercio
y el resto en otros servicios. Solo el 3% desarrolla productos de alta tecnologa
(datos del Fortune 2001 para EE.UU.).

Las cualidades bsicas de las gacelas son:

- la rpida deteccin y exploracin de nuevas oportunidades de mercado.

- la continua mejora de su productividad y eficiencia.
- la posibilidad de cambiar rpidamente y ampliar su estructura
organizativa.

Cuando las gacelas detectan una nueva oportunidad de mercado, tienen la

capacidad organizativa para explorarla y reducir el lapso de tiempo entre la
deteccin de la oportunidad y la venta del producto o servicio. Para ello, la
innovacin (ya sea mediante avances cientficos, mejora de sistemas,
comercializacin u otras reas de gestin) es un elemento crucial.
Las gacelas crean alianzas para mejorar su poder de negociacin y
externalizan parte de su actividad, concentrndose en el ncleo de su negocio
mientras que las empresas tradicionales suelen comprar a los competidores y
desarrollar sus actividades intramuros. Las gacelas son rpidas y adaptables y
por ello no son dinosaurios al borde de la extincin.

Para las gacelas, el acceso al capital riesgo es de vital importancia ya que los
bancos tienen aversin al riesgo y no se involucran en nuevas actividades de
alto riesgo. Cuando alcanzan el xito (de 3 a 5 aos) algunas pueden acudir a
la bolsa para seguir expandindose, siendo ese el momento en el que los
inversores pueden vender a plusvala y lanzarse a financiar nuevos proyectos
innovadores. No obstante, en el ao 2001, de las 350.000 gacelas de EE.UU.
slo 5.000 recibieron fondos de capital riesgo.

Las gacelas no siempre son jvenes empresas. Segn la investigacin de

Birch, suelen ser mayores que los ratones y el 20% llevan ms de 30 aos
operando. Nacen pequeas, algunas llegan a convertirse en elefantes, siendo
reponsables de la mayor parte de la creacin de nuevos empleos.

3.2. Las gacelas en la Unin Europea (UE) (Entrepreneurs for Growth:

Europes 500, 2005).

La publicacin Europes 500 de la asociacin Europes Entrepreneurs for

Growth, selecciona a las empresas europeas de fuerte crecimiento medido en
trminos de creacin de empleo segn el ndice de Birch (que combina datos
de creacin de empleo en trminos absolutos y relativos, considerando el
tamao de las empresas) durante tres aos consecutivos. Su objetivo es
reconocer y premiar a las empresas de rpido crecimiento que ponen de
manifiesto su liderazgo empresarial, su capacidad innovadora, la creacin de
empleo y sus expectativas empresariales, cualidades necesarias para
conseguir el principal objetivo de la Estrategia de Lisboa de un crecimiento
sostenible.

De acuerdo con la publicacin del 2005, las 500 gacelas seleccionadas han
conseguido crecer a una tasa anual del 14% en los ltimos tres aos,
aumentando el empleo y la facturacin en un 48% en ese perodo. En cuanto a
la distribucin por pases, el que ms gacelas ha registrado ha sido Alemania
con 111 empresas, le siguen el Reino Unido con 106, Francia con 75 e Italia
con 43. Espaa ha registrado 17 gacelas dentro de este ranking, lo que le sita
en 8 lugar del ranking.

Por lo que respecta al empleo, estas 500 empresas han creado 130.000
empleos en el perodo lo cual, como se ha mencionado, representa un
crecimiento acumulado del 48% y un crecimiento medio anual superior al 14%,
lo que ha permitido elevar su empleo total hasta 397.810 empleos en
noviembre de 2004.

En relacin con el tamao de las gacelas, de las 500 seleccionadas, el 22%

tienen un empleo superior a los 1.000 trabajadores, el 66% entre 101 y 999 y
el 12% tienen menos de 100 empleados. Por sectores, el 22% de las gacelas
son del sector de las TICs, seguido del sector manufacturero con un 18%
(porcentaje que asciende al 25% si se incorporan los servicios industriales).

A pesar de que las gacelas son las responsables de la mayor parte de la

creacin de empleo en Europa, stas crecen a menor ritmo que en EE.UU.
Segn Olivier Blanchard (economista del MIT), si pudiramos mejorar las
condiciones para que las empresas crezcan y prosperen, podramos mantener
mayores tasas de crecimiento en Europa. Por ello, varios Estados miembros
ya han introducido medidas para mejorar el entorno de negocios y favorecer el
crecimiento empresarial. Concretamente, Francia ha reducido el tiempo y los
trmites necesarios para crear una empresa y concede reducciones fiscales a
las nuevas empresas innovadoras. En el Reino Unido, se ha rebajado el
Impuesto sobre Sociedades para las pequeas empresas, del 23% al 19% y en
Espaa del 30% al 25%.

4. Los Elefantes

Grandes empresas que cotizan en bolsa (p. e. todas las incluidas en la lista
Fortune 500). Segn David Birch, estas grandes empresas no han creado sino
que han destruido puestos de trabajo en EE.UU. en los aos 90.

Segn Birch, en los momentos de recesin, las pequeas empresas (mice and
gazelles) tienen un mejor comportamiento que las grandes (elefantes) por su
mayor capacidad de adaptacin y son las nicas generadoras de empleo ya
que las grandes suelen destruir puestos de trabajo para subsistir o
directamente desaparecen (en el perodo 1994-1998, los elefantes perdieron 2
millones de empleos mientras que las pequeas empresas crearon 10 millones
de empleos en EE.UU.). En los perodos recesivos, las pequeas empresas
son las responsables del 100% de los empleos creados.
 Elefantes, ratones y gacelas

Elefantes
- Grandes
- Ms antiguas
- Dificultad para cambiar rpido de orientacin
- Han despedido a ms gente de la que han empleado en los
ltimos 25 aos
- Tienen poder de mercado
- Pueden influenciar el mercado y las condiciones de negocio

Strategic Management: creating competitive advantages.

Gregory G. Dess, G. T. Lumpkin, Marilyn L. Taylor, 2005.

Elefantes, ratones y gacelas

Ratones
- Pequeas empresas que impulsan la economa americana
- Empresas minoristas y manufactureras
- Pequeas empresas de servicios, talleres de reparacin,
fontaneras y restaurantes
- No tienen poder de mercado
- Pueden cambiar rpidamente, respondiendo a cambios en
las condiciones de negocio
- Muchas no aspiran a crecer
- Mantienen la rentabilidad
- Algunas, sin embargo, s aspiran a crecer

Strategic Management: creating competitive advantages.

Gregory G. Dess, G. T. Lumpkin, Marilyn L. Taylor, 2005.
 Elefantes, ratones y gacelas

Gacelas
- Buscan rpido crecimiento y rentabilidad superior a la
media
- Pueden estar recogidas en los listados Inc. 500 o
Entrepreneur Hot 100
- Crecen al menos a una tasa del 20% anual durante 5 aos
- Parten de 100.000$ de ingresos mnimos
- Su tamao se duplica en 4 aos
- Suelen incorporar innovaciones radicales o implementar
nuevas tecnologas
- Buscan ms el crecimiento que el control
- Crean muchos empleos en la economa

Strategic Management: creating competitive advantages.

Gregory G. Dess, G. T. Lumpkin, Marilyn L. Taylor, 2005.

Alto

Gacelas
Crecimiento Gacelas
de los ingresos jvenes

Topos

Ratones
Bajo

Micro Pequeas Medianas

Tamao empresarial

Gazelles and Gophers: SME Recommendations for Successful Internet Business (1999,
Caroline Chappell, Sylvie Feindt, Judith Jeffcoate).
III. El CIP Competitiveness and Innovation Programme de la UE y los
nuevos instrumentos de apoyo a las empresas de rpido crecimiento
(gacelas)

Con la actual aceleracin del cambio tecnolgico, la emergencia de nuevas

empresas de base tecnolgica y la aparicin de nuevos competidores en la
economa mundial, la financiacin bancaria tradicional ha alcanzado los lmites
de su capacidad. Una encuesta del Eurobarmetro, publicada en el 2005, pone
de manifiesto que muchas PYME se enfrentan con crecientes dificultades para
obtener prstamos bancarios.

Mejorar la financiacin de las PYME es un elemento crucial para conseguir el

desarrollo de las empresas, la creacin de empleo y el crecimiento econmico.
Por ello, la Comisin pretende fomentar los mercados financieros en Europa,
basndose en los instrumentos financieros de que dispone, en particular los
relativos al capital riesgo y a los sistemas de garantas.

Por qu es importante el capital riesgo?

Las empresas innovadoras de alto potencial de crecimiento suelen requerir

grandes recursos financieros para invertir en I+D, en marketing y en formacin
del capital humano. Adems, las asimetras en la informacin entre el
empresario y el banco son muy relevantes en el caso de las empresas
innovadoras. Los bancos suelen carecer de las habilidades necesarias para
evaluar la tecnologa de nuevas empresas innovadoras y el coste de dicha
evaluacin suele ser muy elevado.

Una encuesta realizada por la EVCA, European Private Equity and Venture
Capital Association - EVCA 2005b. Fulfilling the Promise of Venture-backed
High Potential Companies: Why We Need to Fix Small Cap Markets in Europe.
An EVCA High Tech Committee Paper - sobre las PYME que han recibido
financiacin procedente de fondos de capital riesgo, destaca las siguientes
conclusiones:

- El 95% de las empresas encuestadas reconocieron que no podran haber

existido sin aportes de capital riesgo o se habran desarrollado mucho ms
lentamente.

- Para las empresas de alto potencial de crecimiento, los aportes de capital

riesgo son mucho ms adecuados que el prstamo bancario.

- Durante varios aos, estas empresas no podran haber atendido a la

devolucin de un crdito bancario.

- Se ha creado un promedio de 46 empleos adicionales por las empresas que

han recibido aportes de capital riesgo.
Adems, el mercado de fondos de capital riesgo sigue siendo muy exiguo en
Europa:

- En el 2004, las inversiones de capital riesgo ascendieron a 10.800 millones de

euros en la UE frente a 16.500 en EE.UU. (datos de EVCA-NVCA).

- Las inversiones de capital riesgo en Europa se centran en las fases de

desarrollo de ciertas empresas (TICs, Biotecnologa, Eco-industria) pero no
financian las primeras fases,

- La rentabilidad de las inversiones de capital riesgo en las fases iniciales son

muy inferiores en Europa en relacin con EE.UU.

Por lo anteriormente expuesto, la Comisin Europea busca desarrollar un

mercado financiero nico europeo. Durante el periodo 2000-2006, los
instrumentos financieros incluidos en el Programa Plurianual (MAP)
ascendieron a 500 millones de euros. Dentro del Programa Marco para la
Competitividad y la Innovacin CIP, el presupuesto ha aumentado hasta los
1.100 millones de euros para el perodo 2007-2013.

El CIP se desglosa en tres subprogramas de apoyo: El Programa de

Entrepreneurship e Innovacin; el Programa de Poltica de Apoyo a las TIC y el
Programa de Energa Inteligente en Europa.

Dentro del primer subprograma se van a desarrollar tres tipos de servicios a

travs de una ventanilla nica para las PYME: Informacin y cooperacin
empresarial; Innovacin, tecnologa y servicios de transmisin del conocimiento
y por ltimo, Servicios encaminados a estimular la participacin de las PYME
en el 7 Programa Marco. En este subprograma de Entrepreneurship e
Innovacin, la Comisin ha propuesto un nuevo instrumento para cubrir las
necesidades de las PYME de alto crecimiento (gacelas).

Segn el vicepresidente de la Comisin, Gunter Verheugen, la mayor dificultad

para las empresas de alto crecimiento es obtener el capital suficiente para su
desarrollo, especialmente en la fase ms crtica de su crecimiento. Por ello ha
propuesto la creacin de un nuevo instrumento de capital riesgo: the High
Growth and Innovative Comapny Facility (El Instrumento de Alto Crecimiento y
para la Empresa Innovadora). El objetivo es apalancar ms capital privado y
crear un puente sobre el Valle de la Muerte (Death Valley). Este instrumento
est dirigido a las empresas que necesiten entre 200.000 y 2,5 millones de
euros.

Segn el estudio realizado por Lawrence Murphy y Peter Edwards (2004), el

90% de las nuevas empresas innovadoras que no consiguen atraer capital
riesgo fracasan en sus primeros tres aos o perodo de tiempo conocido como
Valle de la muerte.
 EMP. DIRIGIDA AL
MERCADO Y
CREACIN DE DESARROLLO DE PRIMERA
TECNOLOGA PRODUCTO COMERCIALIZACIN

Cash Flow Cash Flow

Valle de la muerte

Tasa de descuento

Tiempo

Primeros
inversores
clsicos Financiacin Emprendedor Participaciones
Capital
pblica capital semilla riesgo accionariales
business angels

SECTOR PBLICO SECTOR PRIVADO

Lawrence Murphy and Peter Edwards.

TechComm the national journal of technology commercialisation June-July 2004.

Instrumentos financieros de la Comisin para financiar a las PYME dentro

del CIP

1. High Growth and Innovative Comapny Facility (El Instrumento de Alto

Crecimiento y para la Empresa Innovadora)

Mediante este instrumento, la Comisin Europea, a travs del Fondo Europeo

de Inversiones (FEI), participa en el accionariado de los Fondos de Capital
Riesgo para invertir en las primeras etapas de desarrollo empresarial y en las
fases de desarrollo de las empresas innovadoras y de alto crecimiento
(gacelas) para compensar la falta de financiacin disponible en estas etapas.
Tambin permite a la Comisin coinvertir en otros fondos con Business Angels.
Fondos disponibles dentro del CIP: 500 millones de euros.

2. El instrumento de garantas a las PYME

La Comisin co-garantiza o reafianza, a travs del FEI, los esquemas

nacionales de garantas para facilitar la obtencin de prstamos bancarios por
parte de las PYME: Fondos disponibles dentro del CIP: 500 millones de euros.
 3. Desarrollo de capacidades

El instrumento de capital semilla permite la contratacin de personal

especializado por los fondos de capital semilla cuyo objeto es financiar
empresas nacientes antes de que empiecen a comercializar sus productos.
Fondos disponibles dentro del CIP: 100 millones de euros.

Efecto apalancamiento

Segn la Comisin, el efecto de apalancamiento (o la inversin privada

inducida) que van a generar los instrumentos financieros incluidos en el CIP
(1.100 millones de euros) va a ser de 30.000 millones de euros, de los cuales
se van a beneficiar unas 400.000 PYME para financiar sus innovaciones y su
crecimiento entre 2007 y 2013.

IV. El Modelo de crecimiento de Johan Wiklund2

Investigacin sobre el crecimiento

Segn el autor (Wiklund, 1998), los factores de crecimiento empresarial se

pueden clasificar en cuatro categoras.

1. Entorno

La investigacin demuestra que las pequeas empresas que crecen suelen

desarrollar nichos de mercado rentables y en expansin. Por ello, el entorno
puede aportar a las pequeas empresas oportunidades de crecimiento que
pueden ser explotadas. Factores externos como los aspectos institucionales
(los impuestos, el nivel de renta, la localizacin regional, el nivel de educacin,
etc.), las condiciones del mercado o el acceso al conocimiento permiten
establecer diferencias en el crecimiento empresarial entre industrias, regiones o
naciones.

2. Iniciativa emprendedora, Entrepreneurship

La tradicin suele atribuir el crecimiento de las pequeas empresas a su

actividad empresarial. No obstante, dicha correlacin no est muy clara, debido
en parte al problema de definicin del concepto de entrepreneurship, es decir,
iniciativa emprendedora (o espritu emprendedor). En un entorno de rpidos
cambios, los rendimientos futuros son inciertos y las empresas deben buscar
constantemente nuevas oportunidades. Las empresas que adoptan una
Orientacin Empresarial (OE) suelen innovar de forma continuada, asumiendo
grandes riesgos en sus estrategias de produccin y de mercado. Los esfuerzos
2
Johan Wiklund es catedrtico de business administration, especializado en entrepreneurship
en la Jnkping International Business School (JIBS), Suecia.
para anticipar la demanda futura y posicionar de forma agresiva la oferta de
nuevos productos o servicios suele generar resultados muy favorables.

3. Recursos

Los recursos que son de difcil transmisin o imitacin pueden generar una
ventaja competitiva sostenible. Por otra parte, las PYME suelen tener
dificultades de acceso a los mercados financieros, por lo que la disponibilidad
de financiacin alternativa (a travs de Business Angels) es un elemento
esencial para el crecimiento empresarial. Otro elemento a destacar es el de la
formacin de los empresarios. La teora indica que los individuos con mayor
formacin o mejor disponibilidad de capital humano obtienen mejores
resultados al ser capaces de identificar las oportunidades de crecimiento. Por
ltimo, hay que considerar el capital social del empresario. El crecimiento
empresarial esta inmerso en una red de relaciones interpersonales. El capital
social es muy relevante para acceder a, y reducir los costes de, obtencin de
los recursos ya que dicho capital facilita la obtencin de informacin sobre
nuevas oportunidades y permite acceder a diferentes imputs, al capital
financiero, a la asesora externa, etc.

4. Motivacin

En la literatura econmica, se suele dar por sentado que los empresarios tienen
como objetivo maximizar sus beneficios. Sin embargo, los psiclogos
consideran que puede haber un conjunto muy amplio de motivaciones para el
empresario que justifican su comportamiento econmico como puede ser la
bsqueda de independencia o mantener cierta calidad de vida (ver la diferencia
entre los ratones por un lado y los topos y gacelas por otro, ms motivados por
la maximizacin de beneficios).

Probablemente, el crecimiento es el resultado de una compleja combinacin de

estos cuatro elementos. Para comprender el crecimiento empresarial es
necesario integrar estas cuatro perspectivas. Wiklund (1998) ha condensado
investigaciones previas sobre el crecimiento empresarial en un modelo
conceptual (ver cuadro 1), que abarca cuatro elementos que afectan al
crecimiento: recursos, motivacin, entrono y estrategia.
Cuadro 1. Modelo conceptual que integra las perspectivas tericas sobre las
causas del crecimiento empresarial (Wiklund 1998)

Motivacin

Orientacin Resultados
Recursos Capacidades empresarial y crecimiento

Entorno

Evidencia Emprica

Empricamente, algunos resultados aparecen de forma constante. El anlisis

entre diferentes pases, regiones e industrias, demuestra que la mayora de las
empresas NO crecen. Como se ha comentado, los empresarios crean
empresas por diferentes motivos, que no siempre son la maximizacin de
beneficios. Dichas motivaciones afectan las estrategias de negocio, de ah que
muchos empresarios no persiguen, como objetivo prioritario, el crecimiento
empresarial. En relacin con este modelo basado en la Orientacin Empresarial
(OE), los resultados demuestran que las empresas con mayor OE crecen ms.
Es decir, las pequeas empresas que estn dispuestas a innovar, asumiendo
riesgos para probar nuevos productos, servicios o mercados con resultados
inciertos y que son ms proactivas que sus competidoras ante nuevas
oportunidades de mercado, suelen obtener mejores resultados que las que
tienen una menor OE.

Algunos aspectos sealan que, dentro de la UE, se pueden destacar dos

modelos de crecimiento: el crecimiento a travs de los ratones o de las
gacelas. En pases como Suecia, Alemania y Espaa dominan los ratones, es
decir, los nuevos empleos son creados fundamentalmente por un elevado
nmero de pequeas empresas que emplean a uno o dos trabajadores, por lo
que el crecimiento medio de cada empresa es marginal. Esto no implica que la
mayora de las pequeas empresas crezcan. Por el contrario, la mayora no lo
hace, pero, teniendo en cuenta que el nmero de pequeas empresas es muy
elevado, el efecto total de las empresas que crecen en el mercado laboral es
sustancial. Por el contrario, el crecimiento en el Reino Unido est dominado por
las gacelas (tambin es el caso de EE.UU.). Aqu, la mayor parte de la creacin
de empleo lo realizan un nmero reducido de nuevas empresas de alto
crecimiento. Adems, comparativamente, estas nuevas empresas de alto
crecimiento, basadas en la innovacin, son un mejor vehculo para renovar la
economa que un gran nmero de ratones.

Los motivos que justifican que un pas base su crecimiento en los ratones o en
las gacelas pueden, de forma razonable, asociarse con el entorno dentro del
modelo. La estructura institucional juega un papel fundamental en la
preeminencia de empresas gacela. Por ejemplo, los mercados financieros
difieren mucho entre pases. En EE.UU., hay abundancia de fondos de capital
riesgo y los organismos de propiedad intelectual proporcionan un importante
mercado de salida a las innovaciones, lo que fomenta la existencia de
empresas gacela. Por el contrario, Suecia esta dominada por grandes
compaas que han absorbido gran cantidad de pequeas empresas
prometedoras, antes de que hayan alcanzado el estatus de gacelas.
Concretamente, el poder adquisitivo de los consumidores, el nmero de
personas con elevadas rentas, la desregulacin de determinados sectores y la
posibilidad de desgravar reinversiones son elementos fundamentales que
condicionan el modelo empresarial de crecimiento empresarial.

A nivel regional, se ha demostrado que las empresas radicadas en zonas

metropolitanas suelen crecer ms. Siguiendo el modelo terico del cuadro 1
(Wiklund), las diferencias regionales pueden explicarse fundamentalmente por
la disparidad en el entorno en que operan las pequeas empresas y en su
diferente acceso a los recursos. Se da la circunstancia de que el acceso a la
mano de obra altamente cualificada y al capital riesgo es mayor en las reas
metropolitanas, as como los efectos de desbordamiento o spillovers
procedentes de actividades innovadoras, dada la mayor densidad de
empresas, de individuos y de instituciones pblicas en dichas zonas
metropolitanas. El crecimiento de las empresas estar en gran parte
determinado por las crecientes oportunidades emergentes en el nicho de
mercado en que opera cada empresa y las zonas metropolitanas tienden a ser
ms dinmicas. Adems, las empresas de alto crecimiento suelen darse con
mayor frecuencia en las industrias o sectores donde la demanda es creciente,
ya sean sectores tradicionales o sectores dominados por las nuevas
tecnologas (ver el caso de las gacelas en el sector de la construccin en
Suecia Wiklund &Shepherd, 2004).

En conclusin, de este modelo se puede inferir que cualquier elemento de

poltica econmica que pueda incidir en alguno de los cuatro elementos
mencionados (recursos, motivacin, entorno y estrategia) puede tener efectos
positivos en la creacin y desarrollo de las empresas de alto potencial de
crecimiento o gacelas.
V. Recomendaciones de Poltica Econmica segn el profesor Amar
Bhid

Las necesidades de las empresas de alto crecimiento difieren entre los

primeros aos de creacin y las etapas posteriores de alto crecimiento. La
transicin desde el xito empresarial inicial hacia el crecimiento de largo plazo
exige amplios cambios en muchos de los atributos de las gacelas de xito,
segn el profesor Amar Bhid3. Solo los empresarios que puedan
reinventarse a s mismos, constituyndose en empresarios ambiciosos,
capaces de elaborar estrategias y asumir riesgos, continuarn creciendo. Para
llevar a cabo esta transicin, las gacelas de xito deben encontrar nuevos
empleados, clientes y fuentes de financiacin.

Teniendo en cuenta lo que Bhid llama la correlacin limitada entre estos

atributos y los requeridos en las fases iniciales, no debe sorprender que
muchos empresarios decidan vender sus empresas o permanecer como
ratones, actuando a nivel local o regional o actuando dentro de su nicho de
mercado, antes que acometer la fase de crecimiento. En las fases de desarrollo
y crecimiento, los empresarios deben actuar casi de forma opuesta a la que
desarrollaron para tener xito en el momento de creacin de la empresa. Aqu,
los inversores externos juegan un papel fundamental al favorecer esta
transicin, introduciendo las condiciones necesarias para que los empresarios
adopten nuevos comportamientos que permitan el crecimiento empresarial.

Implicaciones para la Poltica Econmica

1. Compartir riesgos y recompensas

Las empresas de alto crecimiento necesitan compartir el riesgo entre sus

empleados, inversores, proveedores e incluso sus clientes. Esto requiere de un
sistema educativo que permita aportar mano de obra con cualificaciones
bsicas, as como mano de obra con cualificacin tcnica. Las polticas
regionales que apoyan las redes de proveedores (abogados, contables,
arrendadores, etc.), orientados hacia el mundo empresarial, pueden ser
favorables, as como las leyes de suspensin de pagos y quiebra que no
penalicen ni estigmaticen a los empresarios que asumen riesgos pero fracasan.

Compartir recompensas es tambin necesario. Los empleados, inversores y

proveedores de la primera etapa de lanzamiento de una empresa deben tener
opciones de compra de las participaciones o acciones de la empresa con la
que trabajan. Para las empresas que tienen xito en las siguientes etapas de
crecimiento, es necesario facilitar opciones de salida y de venta que les
permitan realizar sus beneficios como pueden ser: desarrollar nuevos
mercados burstiles en donde coticen estas nuevas empresas de alto
3
Amar Bhid, catedrtico de Economa de la Empresa en Columbia University, (The Origin
and Evolution of New Businesses, 2000).
crecimiento (p.e. el Neuemarkt alemn), introducir normas de contabilidad que
reflejen la naturaleza de estas nuevas empresas, favorecer desde el punto de
vista fiscal la inversin en este tipo de empresas, etc.

2. Fomentar y proteger la innovacin

El crecimiento empresarial depende del mantenimiento y desarrollo de la

inversin pblica en I+D y de la existencia de normas de transferencia de
tecnologa que permitan a los investigadores y a sus instituciones comercializar
sus descubrimientos. A nivel regional, las universidades deben fomentar los
spin-offs de las aplicaciones comerciales de sus tecnologas entre sus
investigadores u otros posibles empresarios.

3. Habilidades (Capacities)

Para conseguir empresarios capaces de crear negocios de alto crecimiento, es

necesario que el sistema educativo genere, en la sociedad, las habilidades
generales y especficas que permitan fomentar la iniciativa emprendedora. A
nivel regional, la poltica debera estimular la creacin de amplias redes de
empresarios y profesionales que puedan asesorar y tutelar (mentoring) a estos
empresarios.

4. Planificacin y estrategia

En su primera fase, estas empresas tienen que ser adaptables y flexibles y

todo lo que suponga eliminar o agilizar tramitaciones administrativas (a nivel
nacional, regional y sobre todo local) es muy positivo. Los cambios que las
empresas gacela deben afrontar durante sus primeras fases requieren
flexibilidad en la mano de obra y en el capital. Las regulaciones laborales
deben ser flexibles en estas etapas y permitir coberturas sanitarias y de
pensiones temporales para favorecer las contrataciones y despidos necesarios.

5. Capital

Las empresas de alto crecimiento necesitan grandes cantidades de capital

informal o no institucional. La poltica econmica debera estimular la
reinversin de los beneficios en las primeras etapas, estimular y ampliar los
fondos de capital riesgo, fomentar la creacin de redes de Business Angels y
de capital semilla y aportar buenas estrategias de salida bajo la forma de
ofertas pblicas o privadas de compra para remunerar a los primeros
inversores.

6. Conclusin

Segn los estudios del profesor Bhid (The Origin and Evolution of New
Businesses, 2000), la poltica econmica debe considerar la existencia de
diferentes etapas en el desarrollo de las empresas gacela o de alto crecimiento.
Tradicionalmente, la poltica econmica suele ignorar las necesidades de estas
empresas en sus primeras etapas. Asegurarse que las polticas pblicas las
apoyen desde su creacin hasta su madurez no es tarea fcil. Entender estas
diferentes etapas, facilita el diseo y la implementacin de las polticas
necesarias para apoyar las empresas de alto crecimiento.
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