Formulacio n y Evaluacio n de Proyectos

Indicadores Financieros
Indices de Rentabilidad
Permiten analizar la rentabilidad de la empresa en el contexto de las
inversiones que realiza para obtenerlas o del nivel de ventas que posee

Los ms empleados son los siguientes:

ndices de Rentabilidad

Resultado sobre Ventas (ROS) o Margen Neto: corresponde al

porcentaje de utilidad o prdida obtenido por cada peso que se vende.
ROS: Return on Sales

Razn neta sobre ventas = Resultado del Ejercicio

Ingresos por Ventas

Resultado sobre Patrimonio (ROE): corresponde al porcentaje de

utilidad o prdida obtenido por cada peso que los dueos han invertido
en la empresa, incluyendo las utilidades retenidas

ROE: Return on Equity

Rentabilidad s/ patrimonio= Resultado del Ejercicio

Patrimonio Promedio

Resultado sobre Activos (ROA): corresponde al porcentaje de

utilidad o prdida previo a los gastos financieros (resultado de la
empresa sin deuda), obtenido por cada peso invertido en activos.

Rentabilidad neta s/ Activos = Resultado del Ejercicio

Activos Promedio

T : Tasa de Impuesto a la Renta

ROA : Return on Assets

ndices de Liquidez
Miden la capacidad de una empresa de convertir sus activos en
caja o de obtener caja para satisfacer su pasivo circulante. Es
decir, miden la solvencia de una empresa en el corto plazo.
Mientras mayores sean los ndices de Liquidez, mayor ser la
solvencia de la empresa en el corto plazo
 Razn Circulante o Corriente: corresponde a las veces que el activo
circulante sobrepasa al pasivo circulante

Current Ratio = Activo Circulante

Pasivo Circulante

Idealmente su valor debe ser mayor que 1.0 (situacin de riesgo), pero
menor que 1.5 (situacin de recursos ociosos)

Razn cida: muestra la capacidad de la empresa para responder a

sus obligaciones de corto plazo con sus activos circulantes excluidos
aquellos de no muy fcil liquidacin, como son las existencias y los
gastos pagados por anticipado.

Razn cida = Activo Circulante-Existencias

Pasivo Circulante

Idealmente debera fluctuar entre 0.5 y 1.0

ndices de Actividad y Rotacin

Miden la eficiencia con que una organizacin hace uso de sus recursos.
Mientras mejores sean estos ndices se estar haciendo un uso ms
eficiente de los recursos utilizados. Los ndices ms utilizados son los
siguientes:

Rotacin de Existencias: muestra la velocidad (en veces) en que la

empresa convierte sus Inventarios en Ventas.

Costo de las Ventas

Existencias Promedio

Permanencia de Existencias: corresponde al promedio de das que las

existencias permanecen en stock.

365 .
Rotacin de Existencias

Rotacin de los Activos: muestra las veces en que el activo es capaz

de generar los Ingresos de la Explotacin o ventas.

Ingresos por Ventas

Activos Promedio

2
ndices de Endeudamiento

Miden la proporcin de financiamiento hecho por terceros con respecto a

los dueos de la empresa. De la misma forma, muestran la capacidad de
la empresa de responder de sus obligaciones con los acreedores. Los
ndices ms utilizados son los siguientes:

Razn de Endeudamiento: muestra que proporcin de los activos han

sido financiados con deuda. Desde el punto de vista de los acreedores,
equivale a la porcin de activos comprometidos con acreedores no
dueos de la empresa.

Pasivos circulante y largo plazo

Activos totales

Apalancamiento Financiero (Razn Deuda-Patrimonio) : muestra la

proporcin de los activos que ha sido financiada con deuda. Desde el
punto de vista de los acreedores, corresponde al aporte de los dueos
comparado con el aporte de no dueos.

Pasivos circulante y largo plazo

Patrimonio