Facultad: Ciencias Econmicas

Carrera: Administracin
Ctedra: Matemtica Financiera
Seccin: A
Catedrtico: Gustavo Larrazbal
4to. Semestre

TEXTO PARALELO FINAL

Nelson Joel Lpez Orozco

Carn: 16 000 1226
Fecha: 04-11-17
 CONTENIDO
INTRODUCCIN ................................................................................................................ 3
RENTAS O ANUALIDADES ............................................................................................. 4
LAS RENTAS Y SUS PROPIEDADES ............................................................................. 4
CLASIFICACION DE RENTAS ........................................................................................ 5
RENTA CONSTANTE TEMPORAL POSPAGABLE .................................................... 5
RENTA TEMPORAL POSPAGABLE .............................................................................. 6
RENTA TEMPORAL CONSTANTE POSPAGABLE .................................................... 9
RENTA DIFERIDA Y ANTICIPADA ......................................................................... 10
RENTA DIFERIDA ....................................................................................................... 10
RENTA ANTICIPADA.................................................................................................. 13
AMORTOZACIN ............................................................................................................ 16
TIPOS DE AMORTIZACIN ...................................................................................... 16
CAPITALIZACION ........................................................................................................... 17
CAPITALIZACION CON CUOTA UNIFORME .......................................................... 18
CAPITALIZACION CON CUOTAS CRECIENTES Y DECRECIENTES................ 19
DISTRIBUCION DE UNA CUOTA ................................................................................. 21
CONCLUSIONES .............................................................................................................. 24
BIBLIOGRAFA ................................................................................................................ 25
 INTRODUCCIN

Nos dice Michael Parkin, en su obra Macroeconoma: El dinero, el fuego y la

rueda, han estado con nosotros durante muchos aos. Nadie sabe con certeza desde cundo
existe -el dinero-, ni de cul es su origen.
En forma similar nos acompaa la matemtica financiera, cuya gnesis est en el
proceso de la transformacin de la mercanca en dinero. Segn la teora del valor [URL 2]:
el valor solo existe de forma objetiva en forma de dinero. Por ello, la riqueza se tiene que
seguir produciendo como mercanca, en cualquier sistema social. Como el sistema
financiero est ntimamente ligado a las matemticas financieras, describiremos
escuetamente su origen

Por el ao 1,368 - 1,399 D.C. aparece el papel moneda convertible, primero en

China y luego en la Europa medieval, donde fue muy extendido por los orfebres y sus
clientes. Siendo el oro valioso, los orfebres lo mantenan a buen recaudo en cajas fuertes.

Como estas cajas de seguridad eran amplias los orfebres alquilaban a los artesanos y
a otros espacios para que guardaran su oro; a cambio les giraban un recibo que daba
derecho al depositante para reclamarlo a la vista. Estos recibos comenzaron a circular como
medio de pago para comprar propiedades u otras mercancas, cuyo respaldo era el oro
depositado en la caja fuerte del orfebre. En este proceso el orfebre se dio cuenta que su caja
de caudales estaba llena de oro en custodia y le nace la brillante idea, de prestar a las
personas "recibos de depsitos de oro", cobrando por sus servicios un inters; el oro
seguira en custodia y solo entregaba un papel en que anotaba la cantidad prestada;
tomando como previsin el no girar recibos que excedieran su capacidad de respaldo. Se
dio cuenta de que intermediando entre los artesanos que tenan capacidad de ahorro en oro
y los que lo necesitaban, poda ganar mucho dinero. As es la forma en que naci el actual
mercado de capitales, sobre la base de un sistema financiero muy simple, de carcter
intermediario.
 RENTAS O ANUALIDADES

Una renta financiera es una sucesin de capitales distribuidos a lo largo de un periodo

temporal.
Por ejemplo, un contrato de alquiler de un apartamento, por un periodo de 5 aos, con
pagos anuales de 100.000 ptas.
En una renta financiera distinguiremos los siguientes elementos:
a) Termino de la renta: importe del capital que se paga (o se cobra) en cada momento (en el
ejemplo, las 100.000 ptas. de alquiler mensual).
b) Periodo de maduracin: cada sub-periodo en el que se realizan los cobros o pagos (en el
ejemplo, es el mes).
c) Duracin de la renta: el periodo total de vigencia (en el ejemplo, 5 aos).
En la renta financiera se denomina "valor capital", a un importe, en un momento dado,
equivalente al total de la renta:
En el ejemplo anterior (pago mensual de 100.000 ptas. durante un periodo de 5 aos),
aplicando leyes financieras, puedo calcular que esta renta es equivalente a un slo pago de
3.000.000 ptas. en el momento actual.
El "valor capital" de una renta se puedo calcular en cualquier momento: momento inicial,
final, momento intermedio, etc. Los importes calculados varan segn el momento, pero son
equivalentes (si se aplican leyes de descuento o capitalizacin para llevarlos a un mismo
periodo, coinciden).
Cuando se calcula en el momento inicial, se denomina "valor actual".
Cuando se calcula en el momento final, se denomina "valor final".
Dos rentas son equivalentes cuando sus valores de capital son los mismos en cualquier
momento en que se calculen:
Por ejemplo, si el valor capital del alquiler mensual de 100.000 durante 5 aos, coincide en
cualquier momento con el de una renta de 240.000 ptas. trimestral durante 7 aos, diramos
que ambas rentas son equivalentes.

LAS RENTAS Y SUS PROPIEDADES

a) Proporcionalidad del "valor capital": el valor capital de una renta de 200.000 ptas.,
mensual, durante 5 aos, es el doble del de una renta de 100.000 ptas., mensual, por el
mismo periodo.
b) Adicin de rentas: una renta se puede descomponer en varias sub-rentas, siendo la suma
del "valor capital" de las sub-rentas igual al de la renta. (p.a. el contrato de alquiler de 5
aos, se descompone en cinco contratos anuales).
 CLASIFICACION DE RENTAS
Segn la duracin de la renta:
Temporales: duracin finita
Perpetuas: no tienen fin
Segn el importe del trmino de la renta:
Constantes: siempre es la misma cantidad
Variable: la cantidad puede variar de un periodo a otro
Segn Los Subperiodos En Los Que Se Divide:
Discreta: nmero de periodos finitos
Continua: flujo continuo de capital
Peridica: todos los subperiodos tienen la misma duracin
No peridicas: la duracin de los subperiodos varia
Segn el momento del subperiodo en que se generan el cobro o el pago:
Prepagable: se genera al comienzo del subperiodo (por ejemplo, pago del alquiler a
comienzo de cada mes)
Postpagable: se genera al final de cada subperiodo (por ejemplo, pago del alquiler a final de
cada mes)
RENTA CONSTANTE TEMPORAL POSPAGABLE
Hemos definido como rentas constantes aquellas en las que los importes de capital
(trminos de la renta) son siempre iguales.
Dentro de las rentas constantes, vamos a distinguir las siguientes modalidades:
Renta temporal pospagable
Renta temporal prepagable
Renta perpetua pospagable
Renta perpetua prepagable
Renta diferida
Renta anticipada
 RENTA TEMPORAL POSPAGABLE
Es aquella de duracin determinada, en la que los importes de capital se generan al final de
cada sub-periodo (p.e. contrato de alquiler por 5 aos, con pago del alquiler al final de cada
mes).
Para ver como se calcula su valor ("valor capital") vamos a comenzar por el caso ms
sencillo: el importe de capital en cada periodo es de 1 peseta (renta unitaria). Es decir,
tenemos una sucesin finita (de "n" periodos) de importes de 1 peseta.

Periodo n- n-
1 2 3 ..... ..... ..... ..... n
2 1

Importe
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
(ptas)

Calcular su valor actual, que representa por Ao. Para ello tenemos que traer cada uno de los
importes al momento actual. Aplicaremos la ley de descuento compuesto:
Cf = Co * ( 1 + d ) ^ -t
Que es equivalente a:
Cf = Co / ( 1 + d ) ^ t
Vamos a ir descontando cada importe:

Periodo Importe
Importe
descontado

1 1 1/(1+i)

2 1 1 / ( 1 + i )^2

3 1 1 / ( 1 + i )^3

..... ..... .....

..... ..... .....

n-2 1 1 / ( 1 + i )^n-2

n-1 1 1 / ( 1 + i )^n-1

n 1 1 / ( 1 + i )^n
La suma de todos los importes descontados es el valor actual Ao. Si realizamos esta suma y
simplificamos, llegamos a:
Ao = (1 - (1 + i)^-n)/ i
Veamos un ejemplo: Calcular el valor actual de una renta anual de 1 peseta, durante 7 aos,
con un tipo de inters del 16%:

Aplicamos la frmula Ao = (1 - (1 + i)^-n)/ i

luego, Ao = (1 - (1 + 0,16)^-7)/0,16

luego, Ao = 0,6461/0,16

luego, Ao = 4,0386 ptas.

Luego el valor actual de esta renta es 4,04 ptas.

IMPORTANTE: plazo, tipo de inters e importes han de ir referidos a la misma base

temporal. En este ejemplo, como los importes son anuales, hay que utilizar la base anual.
Si, por ejemplo, los importes hubieran sido trimestrales, el tiempo y el tipo iran en base
trimestral.
Para calcular el valor final de esta renta, que denominaremos Sf, hay que realizar el proceso
inverso, es decir, capitalizar todos los importes y llevarlos al momento final. Para ello
utilizaremos la ley de capitalizacin compuesta:
Cf = Co * ( 1 + i) ^ t
Veamos el ejemplo:

Periodo Importe
Importe
capitalizado

1 1 1 * ( 1 + i )^n-1

2 1 1 * ( 1 + i )^n-2

3 1 1 * ( 1 + i )^n-3

n-2 1 1 * ( 1 + i )^2

n-1 1 1 * ( 1 + i )^1

n 1 1
Sumando los distintos importes capitalizados y simplificando, llegamos a:
Sf = ((1 + i)^n - 1) / i
Veamos un ejemplo: Calcular el valor final de una renta anual de 1 peseta, durante 7 aos,
con un tipo de inters del 16%:

Aplicamos la frmula Sf = ((1 + i)^n - 1) / i

luego, Sf = ((1 + 0,16)^7 - 1) / 0,16

luego, Sf = 1,8262/0,16

luego, Sf = 11,4139 ptas.

Luego el valor final de esta renta es 11,4 ptas.

Podemos ver qu relacin existe entre el valor inicial Ao y el valor final Sf, y esto nos viene
dado por la siguiente frmula:
Sf = Ao (1 + i)^n
Veamos si se cumple en el ejemplo que estamos viendo:

Hemos visto que Ao = 4,0386 ptas.

y que Sf = 11,4139 ptas.

Luego 11,4139 = 4,0386* (i+0,16)^7

Luego 11,4139 = 4,0386*2,8262

Luego 11,4139 = 11,4139

Se cumple, por tanto, la relacin

 RENTA TEMPORAL CONSTANTE POSPAGABLE

Una vez que hemos visto como se valora una renta unitaria, vamos a estudiar cmo se
valora una renta de importes constantes.
Para ello vamos a aplicar una propiedad que dijimos que cumplan las rentas: la
proporcionalidad.
Si los trminos de una renta son "x veces" mayores que los de otra, su valor capital ser
tambin "x veces" superior.
Por lo tanto, el valor de una renta, cuyos trminos son de importe "C", ser "C veces" mayor
que el de una renta unitaria.
El valor actual "Vo" de una renta temporal de trminos constantes de cuanta "C" ser:
Vo = C * Ao
Por lo que:
Vo = C * ((1 - (1 + i)^-n)/ i)
Veamos un ejemplo: Calcular el valor actual de una renta anual pos pagable de 200.000
pesetas, durante 5 aos, con un tipo de inters del 12%:

Aplicamos la frmula Vo = C * ((1 - (1 + i)^-n)/ i)

luego, Vo = 200.000 * ( (1 - (1 + 0,12)^-5)/0,12)

luego, Vo = 200.000 * 3,60477

luego, Vo = 720.955 ptas.

El valor actual de esta renta es 720.955 ptas.

Para calcular el valor final "Vn" seguimos el mismo razonamiento: el valor final de una
renta de trminos constantes "C", ser "C veces" superior al de una renta unitaria
Vn = C * Sf
Por lo que:
Vn = C * (((1 + i)^n - 1) / i)
Veamos un ejemplo: Calcular el valor final de la renta del ejemplo anterior

Aplicamos la frmula Vn = C * (((1 + i)^n - 1) / i)

luego, Vn = 200.000 * ( ((1 + 0,12)^5 - 1) / 0,12)

 luego, Vn = 200.000 * 6,3528

luego, Vn = 1.270.569 Q.

Luego el valor final de esta renta es 1.270.569 Q.

RENTA DIFERIDA Y ANTICIPADA

La renta diferida es aquella cuyo valor inicial se calcula con anterioridad al comienzo de la
renta.
Por ejemplo: calculo hoy el valor de un contrato de alquiler que se va a poner en vigor
dentro de 6 meses.
La renta anticipada es aquella en la que se calcula su valor final en un momento posterior a
la finalizacin de la renta.
Por ejemplo: calculo hoy el valor de una serie de depsitos mensuales que fui realizando en
un banco y que finalic hace unos meses.
En la modalidad de renta diferida, lo que vara respecto a los modelos que hemos venido
analizando es el clculo del valor inicial, ya que el valor final coincide con la terminacin
de la renta (al igual que en los modelos que hemos visto).
En la renta anticipada, la peculiaridad est en el clculo del valor final, ya que el valor
inicial coincide con el comienzo de la renta.
Estas modalidades de renta diferida o anticipada pueden darse en los distintos supuestos de
renta constante que hemos estudiado:
Una renta diferida puede ser una renta temporal (prepagable o pos pagable), o una renta
perpetua (tambin prepagable o pos pagable).
Por su parte, la renta anticipada slo puede darse en rentas temporales, nunca en el supuesto
de rentas perpetuas, ya que estas no terminan nunca.
Vamos a analizar ahora en qu medida estas peculiaridades afectan al clculo del valor
actual de la renta.

RENTA DIFERIDA

Vamos a suponer que entre el momento de la valoracin y el momento del inicio de la renta
transcurren "d" periodos.
Luego la diferencia con los modelos que hemos analizado, en los que se descontaban los
importes hasta el momento de inicio de la renta, est en que en el caso de la renta diferida
hay que descontar cada importe "d" periodos adicionales.
Veamos un ejemplo con una renta unitaria pos pagable:
 Periodo
Importe
Importe descontado
descontado

x (Renta normal) (Renta diferida)

x
1 1/(1+i) 1 / ( 1 + i )^1+d

2 1 / ( 1 + i )^2 1 / ( 1 + i )^2+d

3 1 / ( 1 + i )^3 1 / ( 1 + i )^3+d

..... ..... .....

..... ..... .....

n-2 1 / ( 1 + i )^n-2 1 / ( 1 + i )^n-2+d

n-1 1 / ( 1 + i )^n-1 1 / ( 1 + i )^n-1+d

n 1 / ( 1 + i )^n 1 / ( 1 + i )^n+d

Luego, el valor actual sera el siguiente:

Renta normal Renta diferida

Valor Ao = (1+i)^-d * ((1 -

Ao = (1 - (1 + i)^-n)/ i
actual (1 + i)^-n)/ i)

Este mismo razonamiento se aplica en todos los caso. En el siguiente cuadro se presentan
las frmulas del valor inicial de una renta diferida en el distinto supuesto:
 Tipo de renta
Renta normal Renta diferida

Temporal
Ao = (1 - (1 + i)^- d/Ao = (1+i)^-d *
pos n)/i ((1 - (1 + i)^-n)/ i)
pagable

Temporal o = (1 + i) * ((1 - d/o= (1+i)^-d+1 *

prepagable (1 + i)^-n)/ i) ((1 - (1 + i)^-n)/i)

Perpetua
pos APo = 1 / i d/APo = (1+i)^-d / i
pagable

Perpetua d/Po = (1+i)^-d+1 /

Po = (1 + i) / i
prepagable i

Ejemplo: Calcular el valor actual de una renta perpeta anual pos pagable de 300.000
pesetas, con un tipo de inters anual del 16%, y que se encuentra diferida 2 aos:

Aplicamos la frmula Vo = C * d/APo

luego, Vo = 300.000 * (1+0,16)^-2 / 0,16

luego, Vo = 1.393.430 ptas.

Ejemplo: Calcular el valor actual de una renta semestral prepagable de 1.000.000 ptas.
durante 7 aos, con un tipo de inters anual del 8%, y que se encuentra diferida 3 aos:

Como los importes son semestrales tendremos que utilizar la

base semestral

Tipo de inters semestral: 1 + i = (1 + i2)^2

 luego, 1 + 0,08 = (1 + i2)^2

luego, i2 = 3,92%

Aplicamos ahora la frmula de valor actual, Vo =

C *d/o

luego, Vo = C * (1+i2)^-d+1 * ((1 - (1 + i2)^-

n)/i )
2

luego, Vo = 1.000.000*(1,0392)^-6+1 * ((1 -

(1,0392)^-14)/0,0392)

(los periodos van expresados en semestres)

luego, Vo = 1.000.000*0,825*10,619

luego, Vo = 8.760.783 ptas.

RENTA ANTICIPADA

Comentamos en la leccin anterior que en las rentas anticipadas, lo que vara respecto a los
modelos normales que hemos analizado es el clculo del valor final, ya que el clculo del
valor inicial es el mismo.
Vamos a suponer que entre el momento final y el de la valoracin transcurre "k" periodos.
La diferencia en el clculo del valor final est en que en los modelos normales los importes
se capitalizan hasta el momento final de la renta, mientras que en la renta anticipada cada
importe hay que capitalizarlo "k" periodos adicionales.
Veamos un ejemplo con una renta unitaria pos pagable:

Periodo Importe Importe

capitalizado capitalizado

(Renta
(Renta normal)
x anticipada)

x
1*(1+i
1 1 * ( 1 + i )^n-1
)^n-1+k
 1*(1+i
2 1 * ( 1 + i )^n-2
)^n-2+k

1*(1+i
3 1 * ( 1 + i )^n-3
)^n-3+k

..... ..... .....

..... ..... .....

1*(1+i
n-2 1 * ( 1 + i )^2
)^2+k

1*(1+i
n-1 1 * ( 1 + i )^1
)^1+k

1*(1+i
n 1
)^k

Luego, el valor final sera el siguiente:

Renta normal Renta anticipada

Valor k/Sf = (1 + i)^k*(((1 +

Sf = ((1 + i)^n - 1) / i
final i)^n - 1) / i)

Este mismo razonamiento se aplica tambin en el caso de la renta prepagable:

Renta normal Renta anticipada

Valor Sf = (1 + i) * (((1 + k/Sf= (1 + i)^1+k * (((1

final i)^n - 1) / i) + i)^n - 1)/i)

Hemos comentado en la leccin anterior, que la modalidad de renta anticipada slo se

puede dar en las rentas temporales, pero no en las rentas perpetuas, ya que estas no
finalizan, por lo que no se puede calcular un valor final.
Ejemplo: Calcular el valor final de una renta perpeta anual pos pagable de 500.000
pesetas, de 6 aos de duracin, con un tipo de inters anual del 12%, y que se encuentra
anticipada 4 aos:

Aplicamos la frmula del valor final Vn = C * k/Sf

luego, Vn = C * (1 + i)^k*(((1 + i)^n - 1) / i)

luego, Vn = 500.000 * (1+0,12)^4 * (((1,12)^6 -

1)/0,12)

luego, Vn = 500.000 * 1,5735 * 8,1152

luego, Vn = 6.384.625 ptas.

Ejemplo: Calcular el valor final de una renta trimestral prepagable de 150.000 ptas. durante
5 aos, con un tipo de inters anual del 12%, y que se encuentra anticipada 2 aos y medio:

Como los importes son trimestrales tendremos que utilizar la

base trimestral

Tipo de inters trimestral: 1 + i = (1 + i4)^4

luego, 1 + 0,12 = (1 + i4)^4

luego, i4 = 2,874%

Aplicamos ahora la frmula de valor final, Vn = C

* k/Sf

luego, Vn = C * (1 + i)^1+k * (((1 + i)^n - 1)/i)

luego, Vn = 150.000*(1,02874)^1+10 *
(((1,02874)^20 -1 )/ 0,02874)

(los periodos van expresados en trimestres)

luego, Vn = 150.000*1,3657*26,5286

luego, Vn = 5.434.521 ptas.

 AMORTOZACIN
La amortizacin es un trmino econmico y contable, referido al proceso de distribucin de
gasto en el tiempo de un valor duradero. Adicionalmente se utiliza como sinnimo
de depreciacin en cualquiera de sus mtodos.
Se emplea referido a dos mbitos diferentes casi opuestos: la amortizacin de un activo y la
amortizacin de un pasivo. En ambos casos se trata de un valor, con una duracin que se
extiende a varios periodos o ejercicios, para cada uno de los cuales se calculan una
amortizacin, de modo que se reparte ese valor entre todos los periodos en los que
permanece.
Amortizar es el proceso financiero mediante el cual se extingue, gradualmente, una deuda
por medio de pagos peridicos, que pueden ser iguales o diferentes.
En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se entrega sirve para pagar los
intereses y reducir el importe de la deuda.

TIPOS DE AMORTIZACIN

CUOTA CONSTANTE, su importe peridico es siempre el mismo (excepto si vara el tipo

de inters). Para ello los intereses se van reduciendo a medida que avanza la amortizacin
del capital. Esta es la forma ms habitual de amortizar un prstamo hipotecario y la que
ofrecen en general las entidades financieras.

CUOTA CRECIENTE, su importe peridico aumenta cada ao a un porcentaje prefijado.

Es una forma inusual porque aun teniendo la ventaja de que se paga menos al principio, la
carga aumenta en el futuro y se pagan ms intereses.

CUOTA DECRECIENTE, se amortiza siempre la misma cantidad de capital de forma que

los intereses se van reduciendo progresivamente y la cuota a pagar va descendiendo. El
inconveniente es que al principio se paga ms.

CUOTA FIJA, cuando permanece invariable, incluso con modificaciones en el tipo de

inters, lo que conlleva el reajuste continuo del plazo. Esta opcin resulta interesante
cuando se prevn oscilaciones importantes en los tipos de inters.

Para el clculo del valor de la amortizacin nos estamos refiriendo exactamente a la renta o
pago peridico que se debe hacer para pagar los intereses y reducir la deuda y se utiliza las
frmulas de las anualidades vencidas.
Ejemplo 1: Usted adquiere su crdito de $ 10.000 pagaderos en 3 aos con cuotas
semestrales iguales del 12% capitalizare semestralmente. Hallar el pago semestral y
construir el cuadro de amortizacin.

El pago de la deuda es de $ 10.000 ms los intereses de Q 2.201,75 que suman un total de

Q 12.201,75

CAPITALIZACION

La capitalizacin bsicamente es la forma de reunir cierto dinero, para los efectos de su

estudio y vistas ya diversas metodologas para realizar las cuotas, nos concentraremos en la
descripcin de dicha forma de ahorrar. Una tabla de capitalizacin nos muestra periodo a
periodo la forma en que con depsitos e intereses vamos reuniendo el capital y
normalmente consta de al menos 5 columnas a saber:

n: Corresponde a cada periodo, indica el punto exacto donde termina, por ejemplo n=1
indica que ha transcurrido exactamente un mes desde el inicio del ahorro.

Acumulado: Indica cunto dinero poseemos en el momento n en el fondo de amortizacin.

Es equivalente al acumulado anterior ms el incremento por concepto de cuota e inters del
periodo.

Inters: Es el inters generado en el ltimo periodo, se calcula multiplicando el valor del

capital acumulado hasta el periodo inmediatamente anterior por la tasa de inters del
periodo (I = Pi).

Depsito: Es el valor de cada uno de los pagos al fondo de capitalizacin (cuotas) que
efectuamos peridicamente.
Incremento: Es el valor que aumenta el fondo en virtud del depsito efectuado y los
intereses generados en el periodo.

CAPITALIZACION CON CUOTA UNIFORME

Es un ahorro realizado mediante una serie de cuotas uniformes (anualidad). Para ilustrar la
situacin, considrese el siguiente ejemplo:

Ejemplo 17

Elaborar una tabla para capitalizar $1'000.000 mediante 8 cuotas iguales mensuales
vencidas al 1% mensual.

La tasa nos indica que es efectivo el 1% mensual y la situacin puede observarse en la

siguiente grfica:

El valor a capitalizar se distribuye en 8 cuotas iguales (anualidad) luego el valor de cada

una de las cuotas puede obtenerse despejando A de la siguiente expresin:

Donde A = $ 120,690.29

Y la respectiva tabla de capitalizacin sera:

n Acumulado Inters Depsito Incremento

0 0 0 0 0
$
1 $ 120,690.29 0 $ 120,690.29
120,690.29
$
2 $ 242,587.49 $1206.90292 $ 121,897.19
120,690.29
 $
3 $ 365,703.65 $2425.87487 $ 123,116.17
120,690.29
$
4 $ 490,050.98 $3657.03654 $ 124,347.33
120,690.29
$
5 $ 615,641.78 $4900.50983 $ 125,590.80
120,690.29
$
6 $ 742,488.49 $6156.41784 $ 126,846.71
120,690.29
$
7 $ 870,603.67 $7424.88494 $ 128,115.18
120,690.29
$
8 $ 1,000,000.00 $8706.03671 $ 129,396.33
120,690.29

Los datos de la tabla se obtienen en la siguiente forma:

n: Corresponde a cada periodo, indica el punto exacto donde termina, por ejemplo n=1
indica que ha transcurrido exactamente un mes desde el inicio de la capitalizacin. Ntese
que en este caso especfico no tiene mucho sentido incluir la lnea del punto cero ya que las
cuotas inician al final del primer periodo y todos los valores en la citada fila por tanto son
cero.

Acumulado: Indica cunto dinero poseemos en el momento n en el fondo de amortizacin.

Es equivalente al acumulado anterior ms el incremento por concepto de cuota e inters del
periodo. Por ejemplo el acumulado en 5 ($ 615,641.78) es igual al acumulado en 4 ($
490,050.98) ms el incremento del periodo 5 ($ 125,590.80)

Inters: Es el inters generado en el ltimo periodo, se calcula multiplicando el valor del

capital acumulado hasta el periodo inmediatamente anterior por la tasa de inters del
periodo (I = Pi). Por ejemplo el inters en 5 ($4900.5098) es igual al acumulado en 4 ($
490,050.98) por la tasa de inters del periodo (0.01)

Depsito: Es el valor de cada uno de los pagos al fondo de capitalizacin (cuotas) que
efectuamos peridicamente.

Incremento: Es el valor que aumenta el fondo en virtud del depsito efectuado y los
intereses generados en el periodo. Por ejemplo incremento en 5 ($ 125,590.80) es igual
inters en 5 ($4900.5098) ms la cuota del periodo ($120,690.29).

CAPITALIZACION CON CUOTAS CRECIENTES Y DECRECIENTES

Es un ahorro efectuado mediante una serie de cuotas que van aumentando o disminuyendo
cada periodo (gradiente). Para ilustrar la situacin, considrese el siguiente ejemplo:
Ejemplo:

Elaborar una tabla para capitalizar $1'000.000 mediante 8 pagos vencidos al 1% mensual,
cada uno de los cuales es $20.000 mayor que el anterior.

El problema nos refiere un gradiente aritmtico de cuotas donde L=$20.000

La tasa nos indica que es efectivo el 1% mensual.

El valor a ahorrar se distribuye en 8 cuotas crecientes (gradiente) luego el valor de cada una
de las cuotas puede obtenerse despejando R de la siguiente expresin:

Donde R = $ 51,734.96

Y la respectiva tabla de capitalizacin sera:

n Acumulado Inters Depsito Incremento

0 0 0.00000 0 0
1 $ 51,734.96 0.00000 $ 51,734.96 $ 51,734.96
2 $ 123,987.28 517.34965 $ 71,734.96 $ 72,252.31
3 $ 216,962.12 1239.87279 $ 91,734.96 $ 92,974.84
$
4 $ 330,866.70 2169.62117 $ 111,734.96
113,904.59
$
5 $ 465,910.33 3308.66703 $ 131,734.96
135,043.63
$
6 $ 622,304.40 4659.10334 $ 151,734.96
156,394.07
$
7 $ 800,262.41 6223.04402 $ 171,734.96
177,958.01
$
8 $ 1,000,000.00 8002.62411 $ 191,734.96
199,737.59

Los datos de la tabla se obtienen en la siguiente forma:

n: Corresponde a cada periodo, indica el punto exacto donde termina, por ejemplo n=1
indica que ha transcurrido exactamente un mes desde el inicio de la capitalizacin. Ntese
que en este caso especfico no tiene mucho sentido incluir la lnea del punto cero ya que las
cuotas inician al final del primer periodo y todos los valores en la citada fila por tanto son
cero.
Acumulado: Indica cunto dinero poseemos en le momento n en el fondo de amortizacin.
Es equivalente al acumulado anterior ms el incremento por concepto de cuota e inters del
periodo. Por ejemplo el acumulado en 5 ($ 465,910.33) es igual al acumulado en 4 ($
330,866.70) ms el incremento del periodo 5 ($ 135,043.63)

Inters: Es el inters generado en el ltimo periodo, se calcula multiplicando el valor del

capital acumulado hasta el periodo inmediatamente anterior por la tasa de inters del
periodo (I = Pi). Por ejemplo el inters en 5 ($3308.66703) es igual al acumulado en 4 ($
330,866.70) por la tasa de inters del periodo (0.01)

Depsito: Es el valor de cada uno de los pagos al fondo de capitalizacin (cuotas) que
efectuamos peridicamente. En este caso las cuotas cada mes crecen $20.000.

Incremento: Es el valor que aumenta el fondo en virtud del depsito efectuado y los
intereses generados en el periodo. Por ejemplo incremento en 5 ($ 135,043.63) es igual
inters en 5 ($3308.66703) ms la cuota del periodo ($ 131,734.96).

DISTRIBUCION DE UNA CUOTA

Distribucin de una cuota es la descripcin de sus componentes, es decir que parte

corresponde a inters, cual al abono como tal y adicionalmente indicar el acumulado a la
fecha. Tal como se puede apreciar en las tablas de capitalizacin, esta informacin
corresponde a los tems planteados para cada periodo en cada lnea de la tabla. La
distribucin de una cuota involucra por tanto el siguiente procedimiento:

a. Determinacin de la cuota del respectivo periodo.

b. Determinacin del acumulado del periodo anterior para con l determinar el inters
generado en el periodo.

c. Determinacin del incremento y nuevo acumulado.

Ejemplo:

Estoy reuniendo la suma de $43'000.000 mediante una serie de 180 cuotas mensuales que
cada mes crecen un 0.8%. Determinar la distribucin de la cuota 127 si la tasa del fondo es
del 11% CM

Tasa de inters: i = J/m = 0.11/12 = 0.0091

La primera cuota de la capitalizacin se puede calcular despejando R de la siguiente

expresin:
Donde R = $ 51,643.40

Calculo del pago 127:

R127 = R1(1+G)n-1

R127 = 51,643.40 (1+0.008)127-1

R127 = $ 140,942.48

b. Determinacin del acumulado del periodo anterior para con l determinar el inters
generado en el periodo:

El acumulado en 126 est dado por el futuro de las cuotas que se han efectuado, es decir de
las cuotas 126 realizadas estar dado por la expresin:

Donde R = $ 51,643.40 y n = 126

Por tanto F = $ 18, 955,447.06

El inters generado en el periodo 127 sera I = P(i) :

I = $ 18, 955,447.06 (0.0091) = $ 173,758.26

c. Determinacin del incremento y nuevo acumulado.

El incremento es el valor de la cuota ms el inters generado en el periodo

Incremento = $ 140,942.48 + $ 173,758.26 = $ 314,700.74

El nuevo acumulado ser el acumulado anterior (en 126) ms el incremento:

Acumulado = $ 18, 955,447.06 + $ 314,700.74 = $ 19, 270,147.80

Y la distribucin de la cuota quedar as:

n Acumulado Inters Depsito Incremento

$ $ $
126 $ 18,955,447.06
170,909.87 139,823.89 310,733.76
127 $ 19,270,147.80 $ $ $
 173,758.26 140,942.48 314,700.74

Ntese que realmente no fue necesario elaborar toda la tabla, aun cuando esto es un juego
de nios con una hoja de clculo (ver hoja de clculo Ejemplo 19).
 CONCLUSIONES

La Matemtica Financiera es una derivacin de la matemtica aplicada que estudia

el valor del dinero en el tiempo, combinando el capital, la tasa y el tiempo para obtener un
rendimiento o inters, a travs de mtodos de evaluacin que permiten tomar decisiones de
inversin. Llamada tambin anlisis de inversiones, administracin de inversiones o
ingeniera econmica.
Se relaciona multidisciplinariamente, con la contabilidad, por cuanto suministra en
momentos precisos o determinados, informacin razonada, en base a registros tcnicos, de
las operaciones realizadas por un ente privado o pblico, que permiten tomar la decisin
ms acertada en el momento de realizar una inversin; con el derecho, por cuanto las leyes
regulan las ventas, los instrumentos financieros, transportes terrestres y martimos, seguros,
corretaje, garantas y embarque de mercancas, la propiedad de los bienes, la forma en que
se pueden adquirir, los contratos de compra venta, hipotecas, prstamos a inters; con la
economa, por cuanto brinda la posibilidad de determinar los mercados en los cuales, un
negocio o empresa, podran obtener mayores beneficios econmicos; con la ciencia
poltica, por cuanto las ciencias polticas estudian y resuelven problemas econmicos que
tienen que ver con la sociedad, donde existen empresas e instituciones en manos de los
gobiernos.
Las matemticas financieras auxilian a esta disciplina en la toma de decisiones en
cuento a inversiones, presupuestos, ajustes econmicos y negociaciones que beneficien a
toda la poblacin; con la ingeniera, que controla costos de produccin en el proceso fabril,
en el cual influye de una manera directa la determinacin del costo y depreciacin de los
equipos industriales de produccin; con la informtica, que permite optimizar
procedimientos manuales relacionados con movimientos econmicos, inversiones y
negociaciones; con la sociologa, la matemtica financiera trabaja con inversiones y
proporciona a la sociologa las herramientas necesarias para que las empresas produzcan
ms y mejores beneficios econmicos que permitan una mejor calidad de vida de la
sociedad y con las finanzas, disciplina que trabaja con activos financieros o ttulos valores e
incluyen bonos, acciones y prstamos otorgados por instituciones financieras, que forman
parte de los elementos fundamentales de las matemticas financieras.

Por ello, las matemticas financieras son de aplicacin eminentemente prctica, su

estudio est ntimamente ligado a la resolucin de problemas y ejercicios muy semejantes a
los de la vida cotidiana, en el mundo de los negocios. Dinero y finanzas son indesligables.
 BIBLIOGRAFA
(s.f.). Obtenido de
http://www.aulafacil.com/cursos/l28634/ciencia/matematicas/matematicas-
financieras
(s.f.). Obtenido de http://fade.espoch.edu.ec/libros/Matematicas-financieras.pdf
(s.f.). Obtenido de http://www.redjbm.com/ingeco/capitulo6.html
(s.f.). Obtenido de http://www.monografias.com/trabajos29/matematicas-financieras-
intro/matematicas-financieras-intro.shtml#a1#ixzz4xO2da98m