1. AMG, evala la posibilidad de ampliar sus operaciones.

Esta ampliacin exigir la

compra de un predio que cuesta 100 mil. El edificio nuevo costar 100 mil y se
depreciar linealmente durante 20 aos, hasta alcanzar un valor de rescate de cero.
Se espera que, transcurridos esos 20 aos, el valor real de rescate del predio sea de
200,000 y el del edificio sea de 150 mil. Se estima que el costo del equipo que se
instalar en la planta es de 250 mil. Los costos de instalacin implicarn un gasto
adicional de 40 mil y de 10 mil los costos de embarque. El valor real de rescate del
equipo, al cabo del periodo de 20 aos, se estima en cero. El proyecto demandar una
suma inicial de 70 mil (en el ao 0) en capital de trabajo neto, 40 mil adicionales al
trmino del ao 1 y otros 40 mil adicionales al trmino del ao 2. Se prev que el
proyecto habr de generar un aumento de 100 mil en las utilidades antes de intereses
e impuestos (ingresos de operacin) durante el ao 1 y que stos crecern a una tasa
de 4% anual hasta la conclusin del proyecto al final del vigsimo ao. La tasa fiscal
marginal aplicable en este caso es de 40 por ciento. Calcule la inversin neta inicial y
el flujo de efectivo neto anual del proyecto en el ao 20.

2. HSI, compaa operadora de una cadena de tiendas tipo bodega, considera la

posibilidad de inaugurar una nueva tienda en el zona de Trujillo. La construccin de la
tienda tendr un costo de 7 millones. Adems, se estima que los accesorios del
establecimiento costarn 700 mil y que su instalacin tendr un costo adicional de 50
mil. Se calcula que el capital de trabajo neto inicial (principalmente por razones de
inventario) ser de 600 mil. HSI planea construir esta nueva tienda de Trujillo en un
terreno de su propiedad, adquirido hace cinco aos en 200 mil.
El valor actual del predio es de 500 mil y se espera que mantenga ese nivel mientras
se construye la tienda. Calcule la inversin neta para la propuesta de la tienda en
Trujillo.

3. RBW, planea aadir una nueva lnea de corbatas de moo, para lo que necesita
comprar una nueva mquina tejedora y trenzadera. Esta mquina costar 1 milln.
Los costos de los intereses asociados con el financiamiento de la compra del equipo
se estiman en 50 mil anuales. El valor de rescate esperado de la mquina al cabo de
10 aos es de 50 mil. La decisin de agregar la nueva lnea de corbatas de moo
exigir en forma inmediata 50 mil adicionales en capital de trabajo neto, 25 mil al
trmino del primer ao y 10 mil al final del segundo. RBW prev vender corbatas por
300 mil durante cada uno de los 10 aos de vida del producto. Supone tambin que la
venta de sus otros modelos disminuir en 25 mil (en el ao 1) como resultado del
lanzamiento de la nueva lnea y que este nivel de ventas cadas se mantendr
constante durante los 10 aos de vida del proyecto propuesto. El costo de produccin
y venta de las nuevas corbatas se estima en 50 mil anuales. RBW obtendr ahorros
anuales por 5 mil debido a las ventas cadas de sus otras lneas de corbatas. En este
caso, la tasa fiscal marginal es de 40%. Calcule la inversin neta (en el ao 0) y los
flujos de efectivo netos de los aos 1 y 10 de este proyecto.

4. BSW, estudia una propuesta de ampliacin por la que deber desembolsar 1 milln en
la compra de un predio y 5 millones en la adquisicin de equipo. Se espera que el
valor de rescate del equipo al cabo de un periodo de 10 aos sea de 1 milln. Se
calcula que el ciclo real de vida del proyecto ser de 10 aos. Concluidos stos, BSW
confa en vender el predio en 1800,000. Se supone que los ingresos derivados del
proyecto ascendern a 700 mil anuales. Los costos de operacin se prevn en 200 mil
al ao. La tasa fiscal para esta compaa en relacin con su ingreso ordinario y sus
ganancias de capital es de 40%. El proyecto exige una inversin adicional en capital
 de trabajo neto de 250 mil en el ao O y de 150 mil trmino del primer ao. Qu flujo
de efectivo neto producir este proyecto en el ao 10?

5. LQI, compaa fabricante de carruajes estilo romano sobre pedido y que goza de un
alto ndice de rentabilidad, planea introducir en breve un nuevo modelo. Para ello
deber comprar de inmediato equipo con un costo de 900 mil, cuyos costos de flete e
instalacin sern de 100 mil. Durante el primer ao de vigencia del proyecto, LQI
registrar gastos de operacin incremntales por 300 mil atribuibles a ste. La
compaa prev vender 1 000 carros durante el segundo ao, a un precio promedio de
800 cada uno e incurrir en gastos de operacin por 300 mil. De igual forma, calcula
que durante ese mismo ao su inversin en capital de trabajo neto se incrementar en
50 mil. (Suponga que todos los costos e ingresos de operacin ocurren a la conclusin
de cada ao.) La tasa fiscal aplicable a la compaa es de 40%. A cunto ascienden
la inversin neta requerida y los flujos de efectivo netos de los aos 1 y 2?