Travail d'quipe pour l'lement :

Analyse et diagnostique financire

Par :
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Capacit d'autofinancement:
Enjeux et libralisation financire

encadr par :

ANNEE SCOLAIRE SOUS PROFESSEUR

SOMMAIRE
 Introduction

La liberalisation financiere, un nouveau concept apparat au

dbut des annes 70 avec les publications de R.I.Mc-kinnon
(1973) et E.Shaw(1973) qui ont prsent la libralisation du
secteur financire comme un moyen simple et efficace pour
acclrer la croissance conomique des pays en voie de
developpent, leur aprroche ce centralise sur l'indisponibilit de
marchs financiers d'actifs publics ou privs ce qui rend le secteur
bancaire le joueur principale avec un rle stratgique dans le
processus d'allocation de ressources pour l'investissement, ce qui
lui soumis des contraintes pour le contrler par differents
manieres, ce contrle appliqu par les Etats peut se manifester par
diverses manires ( la nationalisation pure jusqu' la mise en place
de differents procdures).
Certains approche en pour la liberalisation financiere du
secteur bancaire des contraintes de ces repression financires
appliqu par l'ETAT. Notons que cette liberalisation de grand
impact sur l'intermdiation bancaire. Selon une publication de
Fisher et Smaoui en 1997, la liberalisation financire est caractris
par la libralisation du taux d'intrt -abscence de contrle de
ltat- (libralisation du taux d'intrets dbiteurs et crditeurs) et
aussi du secteur financiere par l'introduction de certains rformes
afin de vrifier les conditions macroeconomique, financier
institutionnels, rglementaires et politiques garantissant la
russite de cette operation ( relancer les invesstissement,
consolidation des agrgats, une ficalit incitative, ...etc)
La liberalisation financiere est fait afin de garantir une bonne
croissance economique par privilgier l'investissement et, ce qui
affecte l'autofinancement des investissement,
 Dfinitions

I/ AUTOFINANCEMENT

Lautofinancement constitue une des principales sources de

financement dune socit, conjointement au capital et aux crdit, c' est un
financement interne dgag par lentreprise grce son activit.
Lautofinancement dsigne lensemble des ressources que dgage
lentreprise en vue de financer ses propres investissements. Ces ressources
sont secrtes par lexploitation et sont essentiellement les bnfices non
distribus et les dotations damortissements et aux provisions
Comptablement parlant, lautofinancement correspond au rsultat net
aprs impts, non distribu, que lon retrouve au passif du bilan au niveau des
rserves et/ou des rsultats reports

Lautofinancement est une source de financement stratgique pour une

entreprise, car il lui permet :
renforcer ses fonds propres et donc sa valeur
dventuellement procder une augmentation de capital par
intgration des montants accumuls
doptimiser la plupart de ses ratios financiers
de disposer de moyens quelle pourra librement allouer
de financer sa croissance, ses investissements ou de rembourser des
dettes, sans avoir recours des fonds extrieurs
de diminuer sa dpendance vis--vis de ses bailleurs de fonds
de fournir une source dapport propre ncessaire lobtention de
 crdit
de prouver la rentabilit du business model
damliorer sa crdibilit vis--vis de partenaires et de tiers

SOURCE :
http://www.1819.be/fr/financement-de-lentreprise/lautofinancement/quentend-par-autofinancement
http://cours-de-bts-muc.over-blog.com/article-chp-24-les-modes-de-financement-de-l-entreprise-
48912458.html

I.A /L'autofinancement d'exploitation

Lautofinancement dexploitation est le flux encaissable issu de lexploitation de

lentreprise, Le PCG retient pour dfinition de la CAF une mesure de lautofinancement potentiel
dgag par lactivit ordinaire de lentreprise

Autofinancement dexploitation = Produits dexploitation

encaissables Charges dexploitation dcaissables

1-CAF, un RATIO cl Dans l'analyse financires

La Capacit dAutofinancement est un ratio clef pour tout, se calcule du compte de rsultat. Elle
reprsente les ressources que lentreprise gnre uniquement par son activit.

LEBE est une mesure trs utile, mais un peu partielle du flux de ressource interne
gnr par lentreprise dans la mesure o il se limite aux flux dexploitation. La
capacit dautofinancement, ou CAF, cherche valuer le surplus montaire poten-
tiel dgag par lentreprise au cours dun exercice en prenant en compte lensemble
de ses produits encaissables et lensemble de ses charges dcaissables. Cela signifie,
par exemple, quen plus des charges dexploitation, il faudra intgrer les charges
financires et les charges exceptionnelles.
Cependant, trs vite il apparat ncessaire dviter dinclure les lments trs
exceptionnels que sont les plus ou moins-values de cession.. On limine les cessions dactifs des
produits encaissables de lentreprise.
CAF = produits encaissables (sauf produits de cession) charges dcaissables

Pour calculer la caf il y a en effet deux mthode, en effet une mthode descendent partir de l'EBE
et une methode ascendante partir du rsultat net comptable

mthode descendante partir Excdent brut dexploitation (EBE) :

caf = EBE + transferts de charges dexploitation (non affectables) + autres produits dexploitation
autres charges dexploitation +/ quote-part dopration en commun + produits financiers (sauf
reprises de provision) charges financiers (sauf dotations aux amortissements et aux provisions
financires) + produits exceptionnels (sauf produits de cessions dimmobilisations, subventions
dinvestissement vire aucompte de rsultat et reprises sur provisions) charges exceptionnelles
(sauf valeur nette comptable des immobilisations cdes et dotations exceptionnelles)
participation des salaris impt sur les bnfices

mthode ascendant partie du rsultat net

CAF=
Rsultat net + dotation aux amortissements + dotation aux provisions (dexploitation, financires,
exceptionnelles) reprises (idem) + valeur nette comptable des actifs cds
produits de cession
dactifs subvention dinvestissement vire au compte de rsultat
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