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LME
(LONDON METAL EXCHANGE)
COMERCIALIZACION DE
MINERALES Y METALES
INTEGRANTES:
Chancasanampa Gomez W.
Chanco Espinoza Edison
Huamn Landeo Renzo
Ojeda Cardenas Juan Carlos
Palomino Meza Jhon
Velita Villaverde Cristhian
2017
LONDON METAL EXCHANGE
RESUMEN
La razn es que los contratos de compra - venta que se realizan son de largo plazo,
mientras que las fijadas en la Bolsa, por su variacin diaria, de las fluctuaciones y
movimientos especulativos. Las Bolsas son consideradas como mercados auxiliares,
ya que permiten a su vez de las transacciones de "fsicos" para entrega inmediata o a
futuro, se realicen transacciones (de papeles) en el mercado de futuros para cubrirse
de los riesgos.
NDICE
RESUMEN ................................................................................................................................................ 2
NDICE ..................................................................................................................................................... 3
INTRODUCCIN....................................................................................................................................... 5
CAPTULO I .............................................................................................................................................. 6
1 MARCO TEORICO........................................................................................................................ 6
1.1. BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)................................................................. 6
1.2. HISTORIA DE LA LME. ...................................................................................... 6
1.3. ESTRUCTURA Y FUNCION DE LA LME ................................................................ 11
1.4. COMERCIO................................................................................ 12
1.5. CONTRATOS................................................................................................................... 12
1.6. PLATAFORMAS DE COMERCIO......................................................................................... 15
1.7. TIPOS DE RIESGOS ECONOMICO FINANCIERO......................................................... 18
1.8. GESTION DE RIESGOS.... .................................................... 19
1.8.1. COBERTURA. ........................................................................... 19
1.8.2. ESPECULACION........................................................................................... 20
1.8.3. PROGRAMA DE COBERTURA....................................................................................20
1.9. PRECIOS......................................................................................... 20
1.10. EL PRECIO Y EL STOCK........................................................... 22
1.11. LIMITACIONES....................................................... 22
1.12. MEMBRESIAS....................................................................................... 22
1.13. ESTRUCTURA DE LAS MEMBRESIAS............................................................ 23
1.13.1. PRIMERA CATEGORIA ............................................. 23
1.13.2. SEGUNDA CATEGORIA ............................................... 24
1.13.3. TERCERA CATEGORIA .............................................. 25
1.13.4. CUARTA CATEGORIA ............................................... 25
1.13.5. QUINTA CATEGORIA ............................................... 25
1.14. LMEX........................................................ 27
1.15. SERVICIOS DE POST NEGOCIACION .......................................................................... 27
2 METODOLOGIA................................................................................................................. 29
2.1. METODO DE INVESTIGACION...................................................................... 29
2.2 TIPO DE INVESTIGACION.......................................................................................... 29
2.3. DESARROLLO DEL TRABAJO.. .................................................................. 30
2.4. TECNICAS DE PROCESAMIENTO Y ANALISIS DE LOS DATOS.................................... 30
3 RESULTADOS Y DISCUSIONES32
3.1. RESULTADOS................................................................................ 32
3.2. ANALISIS DE TASAS DE ALMACENAMIENTO........................................................... 32
3.3. TIEMPOS Y HORARIOS DE ATENCION...................................................................... 37
3.4. ANALISIS DE VARIACION DE PRECIOS DE LOS METALE........................................... 38
3.5 ANALISIS DE TIEMPOS DE NEGOCIACION...................................... 39
3.6. DISCUSIONES DE RESULTADOS........................................................... 41
3.7. ESTIMACIONES DEL NUMERO DE TRANSACCIONES............................................... 42
CONCLUSIONES ..................................................................................................................................... 43
RECOMENDACIONES ............................................................................................................................. 44
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS............................................................................................................. 45
INTRODUCCION
La Bolsa de Metales de Londres proporciona el foro global para todos los que deseen
manejar el riesgo de los movimientos futuros del precio en metales y plsticos no
ferrosos. El material negociado en la Bolsa de Metales de Londres, que cumple
rigurosos estndares de calidad, es depositado en almacenes aprobados alrededor
del mundo de modo que el material pueda cambiar de manos, pero en realidad la
mayora de los contratos se efectan sin que eso ocurra. Los precios publicados en la
Bolsa, son considerados como una representacin verdadera de la oferta y la
demanda por el sector comercial e industrial en todo el mundo.
CAPITULO I
1. MARCO TEORICO
El anillo de la
LME
Comit de la LME
Es la nica forma en la que opera la LME. Cada uno es un sub-comit
de la Junta. Ellos contribuyen a la buena gestin de la Bolsa, el
funcionamiento ordenado del mercado y fomenta el acercamiento y
entendimiento entre las partes participantes, as como de sus
necesidades.
Regulacin de la LME
La LME posee un libro de reglas que actualmente est disponible a los
miembros a travs de su servicio Online. Su versin impresa se puede
comprar a travs de la tienda online.
Regulacin de la LME
Funciones - LME.
1.4. COMERCIO
1.5. CONTRATOS
CONTRATO DE FUTUROS
Los contratos de futuros son las compras o ventas de bienes con una
fecha de entrega especificada en el futuro a los precios establecidos en
la actualidad. En el mercado de futuros, los bienes que sustentan el
contrato siempre estn en una fase determinada de produccin. En la
LME, esto es en la etapa semi-elaborados, donde la materia prima se ha
convertido en un producto de fcil manejo, no perecederos, como forma
de lingotes, ctodos, pellets, etc. Si la entrega de estos bienes se hace
efectiva, los contratos de futuros se convierten en un contrato fsico. En
la prctica esto no suele suceder. Los contratos de futuros son
generalmente anulados por otro contrato igual y opuesto:
Compra/Venta, antes de que se haga efectivo. Esto es por la
especulacin con el precio. Los comerciantes compran y venden jugando
con el precio. Si el contrato no se anula, en la fecha de entrega el
vendedor le da al comprador una garanta, que representa una cantidad
determinada de metal almacenado del que puede tomar posesin.
CONTRATO DE OPCIONES
Los contratos de opciones son unos contratos ms flexibles que los de
futuros. Al adquirir un contrato de opciones, el comprador no est
adquiriendo una obligacin en firme de compra. Esta opcin permite al
protegido comprador real la posibilidad de marcar un precio fijo, mientras
se mantiene la posibilidad de renunciar a la opcin para sacar provecho
de los movimientos de precios favorables. Una opcin de compra es un
contrato que otorga a su titular el derecho, pero no la obligacin de
comprar uno o varios contratos de futuros de la LME a un precio fijo
(precio de ejercicio) en cualquier momento en o antes de una fecha
determinada.
TAPOS
Price Options. Este tipo de contrato solo est disponible para cobre de
alto grado, aluminio de alto grado, plomo standard, nquel primario, zinc
especial de alto grado, aleacin de aluminio, NASAAC (Aleacin especial
de aluminio americano) y estao. Los TAPOs estn basados en la media
de precios mensual. Los contratos TAPO son un complemento a los
contratos de futuros y contratos de opciones.
ANILLO DE COMERCIO
LME SELECT
Procesamiento de Datos.
1.8.1. COBERTURA
Principios de la cobertura
La cobertura es el proceso de compensar el riesgo de la volatilidad de los
precios en el mercado fsico mediante el bloqueo de un precio para el mismo
producto en el mercado de futuros.
Hay dos motivos principales por la que una empresa debe coberturar:
Para asegurar un precio de futuro que sea atractivo en relacin con los
costos de una organizacin.
Para asegurar un precio fijo contra un contrato externo.
1.8.2. ESPECULACION
1.9. PRECIOS
utilizados por la industria en todo el mundo como la base para los contratos y
para el movimiento de material fsico durante todo el ciclo de produccin. El precio
de base que generalmente usa la industria es el precio de liquidacin de los
vendedores. Este precio, denominado tambin precio al contado, es el que habr
que tener en cuenta para las fechas de entrega establecidas para dos das
despus. Es decir, el precio al contado del lunes es el de referencia para la fecha
de entrega del mircoles.
PRECIOS OFICIALES
PRECIOS NO OFICIALES
PRECIOS DE CIERRE
1.11. LIMITACIONES
1.12. MEMBRESIAS
- miembros de la segunda categora tienen los ismos beneficios que la primera, con la
nica restriccin de no participar en el ring. Miembros de esta categora son:
o ABN AMRO Clearing Bank NV
o ADM Investor Services International Limited
o BGC Brokers LP
o BNP Paribas Commodity Futures Limited
o BOCI Global Commodities (UK) Limited
o Cargill Financial Services Europe Limited
o China Merchants Securities (UK) Ltd
o Citigroup Global Markets Limited
o Commerzbank AG
o Credit Suisse International
o Deutsche Bank AG
o G. H. Financials Limited
o Goldman Sachs International
o HSBC Bank plc
o ICBC Standard Bank PLC
o J. P. Morgan Securities plc
o Koch Metals Trading Limited
o Macquarie Bank Limited
o Merrill Lynch International
o Mitsui Bussan Commodities Ltd
o Mizuho Securities USA LLC
o Morgan Stanley & Co. International plc
o Natixis
o RBC Europe Limited
o R. J. OBrien Limited
Los miembros de la tercera categora no pueden participar del ring ni emitir contratos
como miembro del LME. Los miembros de esta categora son:
o Hunter Douglas Metals LLC
o Hydro Aluminium AS
o Jump Traiding Futures, LLC
o XTX Markets Limited
o TRIMET Aluminium SE
o UIL Singapore Pte Ltd
o Vale Canada Limited
1.14. LMEX
Los futuros de London Metal Exchange Index (LMEX) estn diseados para proporcionar a
los participantes una forma sencilla de negociar seis metales de ferros primarios del LME.
Indice de Ponderacin
Valor ndice: el valor ndice es calculado como la suma de los precios de los tres
meses ms calificados multiplicados por sus pesos correspondientes y por una
constante. El valor ndice puede encontrase de ese modo.
Pareo
Compensacin
LME wire
LMEwire es un servicio que permite a los miembros a cumplir con sus obligaciones
de informacin comercial reguladoras.
CAPITULO II
2. METODOLOGIA
Cabe anotar que, aunque la bibliografa de este proyecto sea poca extensa, el
uso de internet como medio de investigacin es de suma importancia, debido a
que la informacin de la Bolsa de Metales de Londres (LME) y gran parte de esta
es puesta en la red, lo que facilita en gran medida los procesos de bsqueda y
obtencin de la informacin.
. CAPITULO III
3. RESULTADOS Y DISCUSIONES
3.1. RESULTADOS
Podemos clasificar a LME con una empresa formal, privada con fines de lucro
la cual genera confianza y credibilidad a sus miembros y a los clientes que
forman parte de ella, gracias al trabajo y actividades que desempea en el rea
de comercializacin y servicios.
Country Location Warehouse Company Aluminiu Coppe Lea NASAA Nicke Primary Premium Ti Zin Cobal RM
m Alloy r d C l Aluminiu Primary n c t C
m Aluminiu
m
C. Steinweg Belgium NV 54 51 51 / 58 55 / 55 53 59 /
CWT Commodities 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /
(Rotterdam) BV
Katoen Natie 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /
Commodities Antwerp
Keystore Ltd 54 51 51 / 58 55 42 55 53 / /
Metal Terminals 54 51 51 / 58 55 25 55 53 / /
International NV
P Global Services NV 54 51 51 / 58 55 51 55 53 / /
Zuidnatie NV 51 46 46 / 54 50 / 51 46 59 /
P Global Services NV 56 53 53 / 59 56 / 56 54 / /
Sumitomo Warehouse Co / / / / / 45 45 / / / /
Ltd
Sumitomo Warehouse Co / / / / / 45 45 / / / /
Ltd
C. Steinweg Warehousing 56 51 51 / 59 55 / 56 / / /
(FE) Pte Ltd
Engelhart Warehousing 56 51 51 / 59 55 / 56 / / /
(Singapore) Pte Limited
P Global Services NV 56 51 51 / 59 55 53 56 / / /
P Global Services NV 56 51 51 / 59 55 53 56 / / /
C. Steinweg Warehousing 56 51 51 / 59 55 / / / / /
(FE) Pte Ltd
P Global Services NV 56 51 51 / 59 55 / / / / /
C. Steinweg Warehousing 56 53 53 / 59 56 / 55 54 / /
(FE) Pte Ltd
CWT Commodities 56 53 53 / / 56 / / 54 / /
(Metals) Pte Ltd
Engelhart Warehousing 56 53 53 / 59 56 / 55 54 / /
(Singapore) Pte Limited
C. Steinweg Warehousing 56 53 53 / 59 56 / 55 54 / /
(FE) Pte Ltd
Engelhart Warehousing 56 53 53 / / 56 / / 54 / /
(Singapore) Pte Limited
ISTIM UK Ltd. 56 53 53 / / 56 / / 54 / /
P Global Services NV 56 53 53 / 59 56 51 55 54 / /
C. Steinweg-Handelsveem 54 51 51 / 58 55 58 55 53 60 56
BV
Engelhart Warehousing 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /
(UK) Limited
Henry Bath BV 54 51 51 / 58 55 55 55 53 / /
Independent 54 51 51 / 58 55 62 55 53 / /
Commodities Logistics BV
P Global Services NV 54 51 51 / 58 55 51 55 53 / /
Kloosterboer Vlissingen 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /
B.V.
Verbrugge International 54 51 50 / 58 54 / 55 51 / /
B.V.
C. Steinweg Warehousing 54 51 51 / 58 55 / 55 53 59 55
(FE) Pte Ltd
Engelhart Warehousing 54 51 51 / 58 55 / 55 53 / /
(Singapore) Pte Limited
C. Steinweg-Handelsveem 53 47 47 / 56 52 / 53 48 / /
BV
P Global Services NV 53 47 47 / 56 52 / 53 48 / /
C. Steinweg-Handelsveem 53 47 47 / 56 52 / 53 48 / /
BV
P Global Services NV 53 47 47 / 56 52 / 53 48 / /
C. Steinweg Warehousing 53 47 47 / 56 53 / 54 49 / /
(FE) Pte Ltd
CWT Commodities 53 47 47 / 56 53 / 54 49 / /
(Metals) Pte Ltd
Independent 53 47 47 / 56 53 / 54 49 / /
Commodities Logistics BV
P Global Services NV 53 47 47 / 56 53 51 54 49 / /
C. Steinweg-Handelsveem / 47 47 / 56 / / / 49 / /
BV
CWT Commodities / 47 47 / 56 / / / 49 / /
(Metals) Pte Ltd
ISTIM UK Ltd. 51 47 47 / 55 52 / 52 48 / /
C. Steinweg (Baltimore) / 54 53 57 59 57 / 56 55 60 55
Inc.
SH Bell Company / 54 53 57 59 57 / 56 55 / /
SH Bell Company / 54 53 57 59 57 / / 55 / /
Engelhart Warehousing / / 53 57 59 57 / / 55 / /
(US) LLC
Engelhart Warehousing / / / 57 / 57 / / / / /
(US) LLC
Podemos observar que el LME tiene almacenes en alrededor de 13 pases en todos los
continentes, en cada uno de los cuales existen diversos almacenes debidamente
certificadas y autorizadas por el LME en cada pas; la variacin de las cuotas en los
diversos almacenes de un mismo pas para un mismo tipo de metal es nula, la nica
diferencia radica en que no almacenan el mismo tipo de metal.
Las tres plataformas, al presentar diversas restricciones para los miembros del LME,
son como barreras donde los ms pudientes pueden establecer los precios de los
metales que se quieren negociar. Pareciera como si el LME buscar lucrar an ms, ya
que solo los miembros de la primera categora son los que participan de su plataforma
principal que es el ring, y obviamente este es el ms caro de las membresas.
El descubrimiento de precios dos veces al da, todos los das, podra tener beneficios y
desventajas, dependiendo de las partes; tomando a modo de ejemplo que la gran
variacin de precios en periodos cortos de tiempo puede significar una desventaja para
un productor de la industria de los metales, ya que no podr estimar el precio con gran
confiabilidad; y una ventaja para los miembros del LME ya que de esta manera aseguran
sus honorarios debido a que ms y ms vendedores querrn respaldar y vender futuros
debido a la volatilidad de los precios. Est claro que el LME busca mayor beneficio para
su organizacin.
ALUMINIO
NIQUEL
COBRE
Para el cual el ring es la plataforma principal, plataforma al cul solo tienen acceso los
miembros de la primera categora, donde se hacen los descubrimientos de precios de
todos los metales que el LME tiene competencia con un intervalo de 5 minutos para
cada metal, como se puede observar en la tabla anterior, mencionndose que existen
dos sesiones que comprenden horarios en la maana y otra en la tarde; adems de una
sesin de cierre o cese para cada metal con los que se descubren los precios de cierre
para cada metal.
TASAS DE ALMACENAMIENTO
Estos son homogneos en la mayora de los almacenes que estn
autorizados por el LME, con ligeras variaciones para almacenes de distintos
pases, diferenciando adems en el tipo de metal que se puede almacenar
en cada uno de estos. Indistintamente del pas donde se almacenan los
distintos tipos de metal, al parecer las tasas de almacenamiento podran
determinarse en funcin al precio de cada uno de los metales, lo cual es ms
conveniente para los productores, ya que pagaran las tasas de acuerdo al
margen de beneficio que obtendrn de la venta de los metales; o en funcin
a una tasa ya establecida y fija, que sera an ms conveniente para el
almacn, ya que no estara sujeto a la variacin de los precios de los metales,
y de esta manera evitara la exposicin al riesgo de estos.
VARIACIN DE PRECIOS
Como se ha podido observar en los grficos anteriores (plomo, zinc y
molibdeno a modo de referencia), los precios son muy variables y poco
estables en breves periodos de tiempo, lo cual hace al impredecible el
comportamiento de estos en largos periodos, poniendo en riesgo, claro
est, a los proyectos de inversin que no pueden predecir dichos precios, a
los productores de la industria minera que al temer una cada de los precios
venden sus productos en bajos tonelajes y sujetos a contratos que podran
perjudicarlos ms all de beneficiarlos.
CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
Interpretar y analizar mejor las habilidades que realizan los profesionales que
trabajan en la LME, de sta manera podremos entender cmo se realizan los
contratos futuros y de opciones para poder tener una visin clara.
Reconocer que los precios que publica la LME, es la representacin verdadera
de la oferta y la demanda en todo el mundo, de sta manera, cualquier problema
econmico que analizamos u observamos en nuestro entorno busquemos
resolverlo de sta perspectiva.
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS