peruana de energa s.a.a.

MEMORIA ANUAL 2014

1
 CONTENIDO

Carta del Presidente 4

SECCION I

Declaracin de responsabilidad 6

SECCION II

1. Datos Generales de la Empresa 7

Denominacin Social
Direccin y telfonos de la empresa
Constitucin de la empresa, R.U.C. e inscripcin en Registros Pblicos
Descripcin del Grupo Econmico al que pertenece la empresa
Duracin
Capital social
Clases de Acciones
Estructura accionaria
Negociaciones Burstiles
Autorizaciones para desarrollar la actividad de generacin elctrica
Principios de Buen Gobierno

2. Descripcin de Operaciones y desarrollo 14

Evolucin histrica de la empresa
Dividendos de las Centrales Hidroelctricas de Yanango y Chimay
Produccin de Energa
Sector, competencia y posicionamiento
Ventas
Tarifas elctricas
Centrales en operacin
Central Hidroelctrica Yanango
Central Hidroelctrica Chimay
Proyectos en Construccin
Central Hidroelctrica La Virgen
Central Hidroelctrica RenovAndes H1
Proyectos en Desarrollo
Proyectos desarrollados con una Participacin del 100%
Fuerza Laboral

3. Procesos judiciales, administrativos o arbitrales 24

4. Directorio y administracin 25

SECCION III

Informacin EconmicoFinanciera 27

2
1. Liquidez 27

2. Resultados 27

3. Estados Financieros 28

4. Participacin Patrimonial en Otras Empresas 28

5. Auditora externa y contabilidad. 28

SECCION IV

MISCELANEOS 29

Anexo I Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas

Anexo II Diagrama del Grupo Econmico
Anexo III - Dictamen de los Estados Financieros Auditados

3
CARTA DEL PRESIDENTE

Seores Accionistas:

Me es grato presentarles la Memoria Anual de la Empresa correspondiente al ejercicio

2014.

Como temas relevantes, debo sealar que ste ha sido el sexto ejercicio econmico
completo en el cual las Centrales Hidroelctricas Yanango y Chimay han operado como
activos pertenecientes a la empresa Chinango S.A.C., en la cual Peruana de Energa
S.A.A. mantiene el 20% de participacin accionaria. La generacin de las mismas en el
ao 2014 fue de 713.9 GWh para la CH Chimay y de 244.6 GWh para la CH Yanango,
totalizando 958.40 GWh que significa un 16.7% menos que en el 2013, debido
principalmente a paradas imprevistas por fallas en las turbinas de la CH Chimay,
eventos que fueron cubiertos por el seguro.

Desde el punto de vista econmico, debo resaltar que nuestra participacin en Chinango
S.A.C. gener para el presente ejercicio un dividendo de S/. 9350,250.00 de los cuales
S/. 5769,000 corresponden a cuenta de las utilidades del ejercicio 2014 y S/ 3581,250
corresponden al saldo de las utilidades del ao 2013, teniendo en consideracin el ajuste
realizado en los resultados acumulados de S/. 6674,000.00 proveniente de las
Coberturas de Flujo de Efectivo. Cabe mencionar, que principalmente por efectos de la
participacin en la utilidad neta de la asociada, en el presente ejercicio nuestra
participacin patrimonial en Chinango S.A.C. ha tenido un incremento con respecto al
quinto ejercicio elevando su monto de S/.68202,600.00 a S/.72461,800.00 en el
presente ejercicio.

De otro lado y respecto a La Virgen S.A.C., debo destacar que durante el ejercicio 2014,
La Virgen S.A.C. cambi su Administracin con una participacin mayoritaria de
Alupar Investimento S.A. (65%), quienes han asumido la responsabilidad de la
ejecucin y financiamiento del Proyecto CH La Virgen, pero siempre con una activa
participacin de Peruana de Energa S.A.A. en apoyo a dicha gestin. Por ajustes que se
piensan realizar en la ingeniera del proyecto, podra elevarse la capacidad de
generacin de esta Central lo que se definir en el primer o segundo trimestre del 2015.
En el presente ejercicio, se han iniciado las obras de la central y se han efectuado todos
los aportes que el Proyecto ha requerido de sus accionistas, trabajndose intensamente
en el logro del cierre financiero para el financiamiento del proyecto. El inicio de la
operacin comercial de la central se prev para el segundo trimestre del 2016.

Las obras preliminares y la ingeniera de detalle se concluyeron en el presente ejercicio

y con ello se iniciaron las obras de Tonelera y Obras Civiles, habiendo invertido
Peruana de Energa S.A.A. en el 2014, para dichas obras, la ingeniera y su supervisin,
la suma de S/. 14691,054.00.

4
Dadas las inversiones en La Virgen S.A.C. al cierre del presente ejercicio, nuestra
participacin patrimonial en la referida empresa es de S/. 13539,069.00. Cabe resaltar,
como un hecho de importancia posterior al cierre del presente ejercicio, que en enero de
2015 La Virgen S.A.C. ha incrementado su Capital Social en S/. 27.520 MM mediante
aportes de los accionistas, habindole correspondido a Peren aportar la suma de S/.
9.632 MM de los cuales S/. 7.051 MM han sido pagados mediante la capitalizacin de
sus acreencias, lo cual incrementar nuestra participacin patrimonial en la referida
empresa.

As tambin, con respecto a la Empresa de Generacin Elctrica Santa Ana S.R.L.

empresa que desarrolla el proyecto Central Hidroelctrica RenovAndes H1 (19.9MW),
debo resaltar que la Junta General de Accionistas celebrada en noviembre de 2014,
acord invertir en el Proyecto CH Renovandes H1, mediante la adquisicin del 20% de
las participaciones sociales de la referida empresa, en virtud de la cual la Sociedad tiene
una participacin patrimonial de S/. 4644,041.00 en E.G.E. Santa Ana S.R.L.

En tal sentido, al cierre del presente ejercicio, el monto de nuestra participacin

patrimonial en Chinango S.A.C, La Virgen S.A.C. y E.G.E. Santa Ana S.R.L., asciende
a la suma total de S/. 90644,910.00.

Por otro lado, durante el presente ejercicio, se ha continuado con el desarrollo en nuevos
proyectos, realizando estudios hidrolgicos, geolgicos, topogrficos, etc., para su
posible desarrollo a futuro.

Para concluir, quiero sealar que al igual que en ejercicios anteriores, las labores de la
empresa, se han realizado principalmente a travs de servicios de terceros y con el
invalorable apoyo de nuestro Directorio y personal, quienes como siempre han
demostrado tener un muy alto nivel profesional. A los directores y funcionarios expreso
mi agradecimiento.

Atentamente,

Fernando Arias Vargas

Presidente del Directorio

5
SECCION I

DECLARACION DE RESPONSABILIDAD

El presente documento contiene informacin veraz y suficiente sobre el

desarrollo del negocio de Peruana de Energa S.A.A. durante el ao 2014.
Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se
hace responsable por su contenido conforme a las disposiciones legales
aplicables.

Lima, 05 de marzo, 2015

___________________________
Edgardo Llerena Corrales
Gerente General

6
 SECCION II

1. Datos generales de la empresa

Denominacin Social

La denominacin social es Peruana de Energa S. A. A.

Direccin y telfonos de la empresa

La oficina principal est ubicada en Jr. Arnaldo Alvarado Degregori (antes Calle
C) No. 392, Urbanizacin Pampas de Santa Teresa, Monterrico, distrito de
Santiago de Surco, provincia y departamento de Lima, Per. Los telfonos son 345-
0442 y 345-0439, el fax es 345-0439. Las comunicaciones de los accionistas
debern dirigirse a la atencin de la Oficina de Valores de la Empresa.

Constitucin de la empresa, R.U.C. e inscripcin en Registros Pblicos

La Empresa se constituy e inici sus operaciones el 18 de noviembre de 1996. Se

encuentra registrada ante SUNAT con el R.U.C. No. 20338352728. La constitucin
de la Empresa fue producto de la escisin de Compaa Minera San Ignacio de
Morococha S.A., la cual aport los activos y pasivos relacionados con la generacin
de electricidad para propsitos comerciales.

La Junta General de Accionistas de fecha 31 de marzo de 1998, acord la

modificacin total del Estatuto Social, adecundose a la Nueva Ley General de
Sociedades, acuerdo que fue elevado a escritura pblica con fecha 3 de diciembre
de 1998, otorgada ante el Notario Pblico de Lima Dr. Ricardo Fernandini Barreda
e inscrito en el Asiento B 00001 de la Partida No. 03021511 del Registro de
Personas Jurdicas de la Oficina Registral de Lima y Callao, Sede Lima, con fecha
15 de diciembre de 1998.

Descripcin del Grupo Econmico al que pertenece la empresa

La empresa se encuentra vinculada a Minera Andina de Exploraciones S.A.A. por

la participacin de cuatro accionistas mayoritarios que son: Farnell Resources Inc.,
Monte Azul Investments S.A., Edgemont Corp., y Saint Paul Holding Global Corp.,
los que en conjunto poseen al 74.95% del capital social de Peruana de Energa
S.A.A.

7
Asimismo, pertenecen al Grupo Econmico, las empresas Puro Puro Energa
S.A.C. e Hidroelctrica Ukumari S.A.C. por ser subsidiarias de Peruana de Energa
S.A.A. y Minex Representaciones S.A.C. por ser subsidiaria de Minera Andina de
Exploraciones S.A.A.

El objeto social de Minera Andina de Exploraciones S.A.A. es el desarrollo de todo

tipo de actividades mineras sin excepcin alguna, incluyendo la de explorar y
explotar derechos mineros, beneficiar, fundir, refinar, vender y en general,
comercializar minerales y metales. Igualmente, es objeto de la Sociedad, promover
toda clase de Proyectos Mineros.

Duracin.

La empresa se constituy con una duracin indeterminada.

Capital Social

Al 31 de diciembre de 2014, el capital social suscrito, pagado e inscrito de la

Sociedad es de S/. 34503,588.00 representado por 34503,588 acciones de un valor
nominal de S/. 1.00 cada una. Dicho capital se encuentra inscrito en el Asiento B
00013 de la Partida 03021511 del Registro de Personas Jurdicas de la Oficina
Registral de Lima, Zona Registral No. IX, Sede Lima, con fecha 04 de febrero de
2014.

Clases de Acciones

Las acciones representativas del capital social inscrito estn divididas en dos series
con los siguientes derechos:

- Acciones comunes Clase A

Acciones con derecho a voto, representadas por 25859,654 acciones de un valor
nominal S/. 1.00 cada una, ntegramente suscritas y pagadas.

- Acciones preferenciales Clase B

Acciones sin derecho a voto, representadas por 8643,934 acciones, de un valor
nominal S/. 1.00 cada una, ntegramente suscritas y pagadas, con un derecho
preferencial a un dividendo mnimo del 5% sobre su valor nominal siempre que
se obtengan utilidades.

Estructura Accionaria

Al 31 de diciembre de 2014, los accionistas nacionales de la empresa representan el

9.01% del capital social de la misma. Los inversionistas extranjeros representan el
90.99% restante.

8
La participacin porcentual de los accionistas en el capital social con participacin
superior al 5 % es la siguiente:

Acciones Clase A

ACCIONISTAS PORCENTAJE NACIONALIDAD

Farnell Resources Inc. 24.49% Panam

Monte Azul Investments S.A. 19.81% Panam
Edgemont Corp. 16.61% Panam
Saint Paul Holding Global Corp. 14.03% Panam
Total 74.95%

Acciones Clase B

Monte Azul Investments S.A. 6.17% Panam

Total 6.17%

Acciones con derecho a voto

Tenencia Nmero de accionistas Porcentaje de

participacin
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% -10%
Mayor al 10% 04 74.95%
Total 04 74.95%

Acciones sin derecho a voto

Tenencia Nmero de accionistas Porcentaje de

participacin
Menor al 1% 1,433 9.67%
Entre 1% - 5% 03 9.22%
Entre 5% -10% 01 6.17%
Mayor al 10%
Total 1,437 25.05%

9
Negociaciones Burstiles
Las acciones comunes Clase "A" de la empresa no han registrado cotizacin en la
Bolsa de Valores de Lima durante el ao 2014. Las acciones Clase "B" registraron
movimiento durante el ao 2014, siendo el precio promedio del ltimo mes donde
se realizaron operaciones (Diciembre) S/. 0.65 por accin.

A continuacin se detalla el movimiento anual 2014, incluyendo las cotizaciones

mensuales mxima, mnima, de apertura y cierre, de acuerdo a lo informado por la
Bolsa de Valores de Lima:

Autorizaciones para desarrollar la actividad de generacin elctrica

Los proyectos de la empresa tienen las siguientes autorizaciones del Estado para el
desarrollo de sus actividades:

Central Hidroelctrica Yanango (ingres en operacin en marzo del 2000).

- Cuenta con la concesin definitiva de generacin elctrica otorgada con la

Resolucin Suprema N 081-96-EM;

- Tiene el derecho de uso de agua otorgado con la Resolucin Administrativa N

001-97-ATDRP-AACH/DRA/RAAC.

10
- CHINANGO S.A.C. desde junio de 2009 es la nueva propietaria de la Central y la
responsable de la operacin y como tal le corresponde obtener las autorizaciones
pertinentes.

Central Hidroelctrica Chimay (ingres en operacin el 28 de octubre del 2000)

- Cuenta con la concesin definitiva de generacin elctrica otorgada con la

Resolucin Suprema N 090-98-EM;

- Tiene el derecho de uso de agua otorgado con la Resolucin Administrativa N

041-97-ATDRP-AACH-DRA/RAAC.

- CHINANGO S.A.C. desde junio de 2009 es la nueva propietaria de la Central y la

responsable de la operacin de esta Central y como tal es de su responsabilidad
la obtencin de las autorizaciones pertinentes.

Cabe sealar que como se inform en su oportunidad, desde junio de 2009,

Chinango S.A.C. es la duea de las Centrales, en virtud del ejercicio del derecho de
opcin ejercido por la empresa, en la cual Peruana de Energa S.A.A. tiene el 20%
de participacin en el accionariado de la misma.

Central Hidroelctrica La Virgen (En Construccin).

- Cuenta con la autorizacin para el uso de aguas superficiales del ro Tarma con
fines de generacin elctrica, otorgado por cinco aos con la Resolucin
Administrativa N 044-2001-DRA-J/ATDRP del 22 de mayo de 2001. La
autorizacin para el uso de aguas del ro Tarma fue ampliada por dos aos
mediante Resolucin Administrativa N 031-2005-DRA-J/ATDRP del 18 de
abril de 2005 y se cuenta tambin con la autorizacin para el uso de aguas
superficiales del ro Guayabal de acuerdo a la Resolucin Administrativa N
316-2006-DRA-J/ATDRP de fecha 05 de octubre de 2006. El plazo de esta
autorizacin fue ampliado mediante Resolucin Administrativa No.260-2008-
DRA-J/ATDRP. Con fecha 16 de enero de 2012 se emiti la Resolucin
Directoral No. 004-2012-ANA-DARH, que adecuando este permiso a la
normatividad vigente, aprob la modificacin del Estudio de Aprovechamiento
Hdrico a nivel definitivo para el Proyecto CH La Virgen y ampli el plazo de
ejecucin de las obras de aprovechamiento hdrico para desarrollar dicho
Proyecto, el cual se encuentra vigente a la fecha. Mediante Resolucin
Directoral 058-2013-ANA-DARH se resolvi disponer el cambio de titularidad
de la Autorizacin de Ejecucin de Obras y del Estudio de Aprovechamiento
Hdrico para el desarrollo del Proyecto CH La Virgen, a favor de La Virgen
S.A.C.

- Certificado de Inexistencia de Restos Arqueolgicos de la Central Hidroelctrica

la Virgen, CIRA N 2004-064 expedida por el Instituto Nacional de Cultura con
fecha 12 de abril de 2004. Asimismo, cuenta con los Certificados de

11
 Inexistencia de Restos Arqueolgicos de la Central Hidroelctrica la Virgen,
CIRA No. 2008-0452 expedida por el Instituto Nacional de Cultura con fecha 17
de noviembre de 2008 y No. 2008-0578, expedida por el Instituto Nacional de
Cultura con fecha 16 de diciembre de 2008 referidos a las nuevas reas del
Proyecto resultantes de la modificacin del trazo producto de los estudios de
ingeniera bsica desarrollados en el ejercicio 2008. En el ao 2014 La Virgen
SAC. realiz una nueva revisin de la ingeniera y determin una nueva
disposicin de estructuras en la zona de Captacin por lo que decidi ampliar las
reas de ocupacin, esto conllevo una solicitud de ampliacin del CIRA el cual
fue aprobado mediante CIRA N 2014-200-JUN

- Aprobacin del Estudio de Impacto Ambiental de la Central Hidroelctrica La

Virgen mediante la Resolucin Directoral N 044-2005-MEM/AAE del 02 de
febrero de 2005. Igualmente, cuenta con la conformidad al Plan de manejo
Ambiental (PMA) realizado para la ampliacin del rea de la Concesin,
mediante Oficio No. 007-2009-MEM-AAE/MM/RP de fecha 06 de febrero de
2009. As tambin en el ejercicio 2014 se realiz un Informe Tcnico
Sustentatorio (ITS) por cambios menores de la Central La Virgen, el cual obtuvo
aprobacin mediante Resolucin Directoral N 025-2015-MEM-DGAAE.

- Cuenta con el Contrato de Concesin Definitiva de Generacin Elctrica suscrita

con fecha 14 de octubre de 2005 y elevada a Escritura Pblica ante Notario Dr.
Renzo Alberti Sierra con fecha 21 de noviembre de 2005. Con fecha 04 de
agosto de 2006 se present una solicitud de modificacin de la concesin
definitiva en cuanto a la ampliacin de la capacidad y de plazo, la misma que fue
aprobada y suscrita con fecha 09 de agosto de 2007.

Igualmente, con fecha 07 de setiembre de 2009 y su ampliatoria de fecha 11 de

noviembre de 2009, se suscribi con el Estado Peruano la modificacin del
Contrato de Concesin Definitiva de Generacin de Energa Elctrica N 253-
2005 de acuerdo a la Resolucin Suprema N 055-2009-EM de fecha 10 de julio
de 2009 mediante el cual se ampli el rea de la Concesin as como se aprob
el nuevo trazo del Proyecto.

Asimismo, con fecha 08 abril de 2010, Peruana de Energa S.A.A. solicit la

tercera modificacin del referido Contrato de Concesin, por motivos de fuerza
mayor, a fin de 1) prorrogar el plazo de puesta en operacin comercial de la
Central Hidroelctrica La Virgen, y de esta forma iniciar las obras a partir del
establecimiento de las servidumbres de acueductos y de obras hidroelctricas, y
poner en operacin comercial la Central Hidroelctrica La Virgen en 42 meses,
de acuerdo al nuevo cronograma presentado, y 2) ampliar el rea de la concesin
en la zona de captacin de la Central;

Que, mediante la Resolucin Ministerial N 321-2010-MEM/DM de fecha 27 de

julio de 2010, el Ministerio de Energa y Minas calific como caso fortuito o
fuerza mayor la razn expuesta por Peruana de Energa S.A.A., relacionada con

12
 las dificultades para la obtencin de las servidumbres requeridas para el
proyecto, indispensables para la ejecucin de la Central Hidroelctrica La
Virgen, razn por la cual y en mrito de la Resolucin Suprema No. 017 -2011-
EM, publicada el 30 de marzo de 2011, el MEM aprob a favor de Peren, la
tercera modificacin del Contrato de Generacin, a fin de realizar los siguientes
cambios en la Concesin: 1) prorrogar el plazo de ejecucin de obras, de manera
tal que el inicio de obras se realice a partir del 01 de noviembre de 2013, y poner
en operacin comercial la CH La Virgen el 31 de enero de 2016, y 2) ampliacin
del rea de la Concesin que corresponde al rea de la toma del agua que viene
de la Central hidroelctrica Yanango de propiedad de Chinango S.A.C.

Finalmente, en mrito de la Resolucin Suprema No. 054-2012-EM, publicada

el 06 de junio de 2012, el MEM aprob la transferencia de la Concesin
Definitiva para el Desarrollo de la Actividad de Generacin en la CH La Virgen,
a favor de La Virgen S.A.C., lo que se formaliz mediante la cuarta
modificacin del Contrato de Generacin, a fin de que la referida empresa sea
reconocida como la nueva titular de la Concesin de Generacin.

- Cuenta con la aprobacin del proyecto Central Hidroelctrica La Virgen como

proyecto para el Mecanismo de Desarrollo Limpio del Protocolo de Kyoto
emitido mediante carta N 1195-2006-CONAM-SE de fecha 19 de junio de
2006. Actualmente el proyecto se encuentra registrado como proyecto MDL en
las Naciones Unidas.

- Certificado de Inexistencia de Restos Arqueolgicos de la Lnea de Transmisin

La Virgen-Caripa, CIRA N 2005-303 expedida por el Instituto Nacional de
Cultura con fecha 06 de diciembre de 2005.

- Aprobacin del Estudio de Impacto Ambiental de la Lnea de Transmisin La

Virgen-Caripa mediante la Resolucin Directoral N 134-2006-MEM/AAE del
04 de mayo de 2006. La cual fue rectificada mediante Resolucin Directoral N
1038-2007-MEM/AAE del 21 de diciembre de 2007.

- En el ejercicio 2014 se present un Informe Tcnico Sustentatorio (ITS) por

cambios menores en la Lnea de Transmisin, el cual fue aprobado mediante
Resolucin Directoral N 227-2014-MEM-DGAAE de Agosto del 2014.

- Cuenta con el Contrato de Concesin Definitiva de Transmisin de Energa

Elctrica No. 313-2008 suscrito con el Estado Peruano con fecha 11 de junio de
2008 el mismo que se elev a Escritura Pblica con fecha 08 de julio del mismo
ao. Con fecha 09 de marzo de 2009 se present una solicitud de modificacin
del Contrato de Concesin Definitiva de Transmisin de Energa Elctrica, en la
parte correspondiente a la ejecucin de las obras, las mismas que debern
iniciarse de acuerdo al nuevo cronograma presentado. Se encuentra aprobada
esta Primera modificacin del Contrato de Transmisin de Energa Elctrica
mediante R.S. No. 090-2011-EM publicada el 05 de Noviembre de 2011,

13
 suscrita la modificacin del contrato e inscrita en los Registros Pblicos
correspondientes.

Mediante la Resolucin Suprema No. 044-2012-EM, publicada el 22 de mayo de

2012, el MEM aprob la transferencia de la Concesin Definitiva para el
Desarrollo de la Actividad de Transmisin de Energa Elctrica en la lnea 138
Kv S.E. La Virgen - S.E. Caripa, a favor de La Virgen S.A.C., lo que se
formaliz mediante la segunda Adenda del Contrato de Transmisin, a fin de que
la referida empresa sea reconocida como la nueva titular de la Concesin de
Transmisin.

Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas

Se adjunta como Anexo I la informacin correspondiente al cumplimiento de los

Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas, de acuerdo al detalle y
formato establecido en la Resolucin 012-2014-SMV/01 y Resolucin Gerencia
General N 211-98-EF/94.11 y dems normas aplicables.

2. Descripcin de Operaciones y Desarrollo

Evolucin histrica de la empresa

Compaa Minera San Ignacio de Morococha S.A. inici en 1992 las gestiones para
financiar el proyecto de generacin hidroelctrica Yanango con la intencin de
formar una compaa destinada a vender energa en el sistema de distribucin
elctrica.

En 1994, constituy la Empresa Elctrica del Peren, decidiendo desarrollar nuevos

proyectos complementarios a Yanango.

En 1996 se iniciaron las negociaciones con EDEGEL para desarrollar dos

proyectos. En este mismo ao, se separaron las actividades de generacin de
energa con propsitos comerciales de las actividades mineras, escindindolas de
SIMSA y creando la empresa Peruana de Energa S.A. -PERENE-. En este ao se
terminaron los estudios de los 4 proyectos hidroelctricos que la empresa dispona
en cartera, estos son: Yanango, Chimay, Lluclla-2 y La Virgen. Posteriormente, el
proyecto Luclla 2 fue declarado improcedente por la Direccin General de
Electricidad.

En 1997 se decidi desarrollar con EDEGEL, mediante un Contrato de Asociacin

en Participacin para la ejecucin de las obras, los proyectos Yanango (42.5 MW) y
Chimay (150 MW). Ambas centrales totalizan 192.5 MW instalados, su
participacin qued en esa oportunidad dividida entre EDEGEL (60%) y PERENE
(40%) y el financiamiento fue contratado con una estructura deuda/capital de 70/30.

14
En ese ao se decidi fusionar la Compaa Elctrica del Peren S.A. con Peruana
de Energa S.A..

La construccin de la Central Hidroelctrica Yanango se inici en diciembre de

1997 y la de Chimay en agosto de 1998. Yanango entr en operacin en marzo del
2000 y Chimay en octubre del mismo ao. EDEGEL, que es la principal empresa
privada de generacin elctrica en el pas, tuvo a su cargo de la direccin de las
obras y el financiamiento requerido por stas.

En el ao 1998 la empresa se adecu a la Nueva Ley General de Sociedades como

una Sociedad Annima Abierta y desde febrero de 1999 sus acciones se listan en la
Bolsa de Valores de Lima.

Desde su fundacin, la estrategia de la empresa para concretar sus proyectos y

crecer, ha consistido en identificar proyectos de energa elctrica suficientemente
atractivos e interesar a grandes empresas de generacin elctrica y/o inversionistas
a participar en los mismos, dejando la construccin y la operacin al asociado por
su experiencia y mayor acceso a los entes de crdito. Sin embargo, no se descarta
que en el futuro se puedan desarrollar proyectos donde la operacin la mantenga la
empresa.

El control permanente en el desarrollo de los proyectos y la confianza de los

accionistas, quienes aportaron capitales apropiados para hacer los estudios, ha
permitido que en sus pocos aos de existencia se hayan definido cuatro proyectos
hidroelctricos, de los cuales dos ya se encuentran en operacin, uno se ha
abandonado y el cuarto est en la etapa de construccin.

La Empresa hizo varios intentos para concretar el financiamiento de los aportes que
le correspondan en la Asociacin con Edegel y/o para que los accionistas aprueben
un aporte de capital, intentos que no pudieron concretarse. Debido a ello, el 31 de
diciembre de 1999, la Empresa suscribi un convenio adicional con EDEGEL,
mediante el cual redujo su participacin en la Asociacin en Participacin al 30% y
se reprogram la contribucin de sus aportes en Yanango y Chimay.

El 14 de marzo del 2000 la Empresa suscribi con EDEGEL S.A.A. los contratos
denominados. Resolucin de Contrato, Reconocimiento de Obligaciones y
Transaccin con intervencin de Compaa Minera San Ignacio de Morococha
S.A. y el Contrato de Financiamiento de los Proyectos Yanango y Chimay.
Mediante estos contratos, la Empresa mantuvo los mismos beneficios que tena en
virtud del Contrato de Asociacin en Participacin pero varo la modalidad de
participacin en los proyectos establecida en el Contrato de Asociacin en
Participacin a financiamiento del capital de stos; asimismo, la Empresa mantuvo
la opcin de decidir en el plazo de cinco aos si conservaba la modalidad adoptada
de financiamiento o regresaba a la participacin directa en los proyectos. En
diciembre de 2005, la empresa opt por la segunda alternativa como se indica ms
adelante.

15
Con el objeto de cumplir con la entrega a EDEGEL de US$ 990,000 antes del 1 de
julio del 2000, prevista en el Contrato de Financiamiento referido en el prrafo
anterior, la Junta General de Accionistas aprob el 25 de noviembre de 1999, la
ampliacin del capital social cuya tramitacin se complet en junio del 2000
obtenindose S/ 3748,581 y logrndose de este modo, el objetivo de entregar a
EDEGEL los US$ 990,000, previstos en el Contrato de Financiamiento dentro del
plazo contractual.

El Contrato de Financiamiento en mencin, obligaba tambin a la Empresa a

entregar a EDEGEL como ltimo desembolso para participar con el 30%, la suma
de US$ 1432,800 antes del 1 de octubre del 2000 para lo cual la Junta de General
de Accionistas aprob el 17 de agosto del 2000 una nueva ampliacin de capital. En
esta oportunidad slo se recaud S/ 1580,844, equivalente a aproximadamente
US$ 450,000 monto insuficiente para atender la obligacin con EDEGEL antes
referida, motivo por el cual se incurri en un incumplimiento del contrato que trajo
como consecuencia la reduccin de 30% a 20% en la participacin de la Empresa
en los proyectos Yanango y Chimay. Como consecuencia de esta reduccin en la
participacin se redujo tambin su financiamiento del capital a la suma de US$
8,798,180, razn por la que EDEGEL devolvi a la Empresa en octubre del 2000 la
suma de US$ 1256,000 que fue el aporte que realiz el primer semestre. La
Empresa ha cubierto este 20% con capital propio y con prstamo tomado del propio
EDEGEL, cuyo principal al 31 de diciembre del 2004, era de 12853,245.36 nuevos
soles, habindose cancelado los intereses correspondientes a dicho ejercicio. De
este modo, se completaron las obligaciones de entrega de efectivo de la Empresa a
EDEGEL contempladas en el Contrato de Financiamiento y qued finalmente
fijado en 20% en forma definitiva, el rendimiento o la participacin que percibe la
Empresa por las Centrales Yanango y Chimay.

Por Junta Universal de Accionistas realizada el 08 de Junio del 2001, la Empresa

decidi reducir el capital social en un importe de 10834,881 acciones a su valor
patrimonial, es decir a 0.40 nuevos soles por accin, lo que hizo un total a
desembolsar a favor de los accionistas Clase A y Clase B de S/. 4333,952.40. El
proceso de reduccin de capital qued concluido.

De acuerdo a lo establecido la clusula 15 del Contrato de Financiamiento, como ya

se mencion, PERENE tena la opcin de decidir que las centrales de Chinango y
Chimay sean transferidas a una nueva compaa donde la empresa tendra una
participacin del 20% en el accionariado de la misma. En virtud de dicha clusula,
la Junta General de Accionistas acord en su sesin celebrada el 25 de mayo de
2005 que la empresa ejerciera dicho derecho y deleg en el Directorio, la facultad
de decidir el momento ms oportuno para hacerlo. El Directorio, en virtud de tal
delegacin, acord en su sesin de fecha 11 de noviembre de 2005, cursar a
EDEGEL la carta notarial respectiva, ejerciendo su derecho de optar por la
transferencia de las centrales, lo que se hizo con fecha 01 de diciembre de 2005.

16
A inicios del ejercicio 2006, EDEGEL inform que vena analizando la forma ms
conveniente para ambas empresas de llevar a cabo esta decisin, indicando que una
escisin simple de un bloque patrimonial que comprenderan los activos de las
centrales as como los pasivos relacionados a las mismas, al parecer sera la ms
conveniente y procedi a convocarnos a una reunin para iniciar las discusiones
sobre los detalles de la misma. Producto de dicha reunin EDEGEL remiti a
Peren un cronograma de actividades y un listado valorizado de los activos de las
centrales. Al referido cronograma de actividades, la empresa hizo sus
observaciones, las mismas que no fueron materia de observacin por parte de
EDEGEL. Sin embargo, el proceso de reorganizacin simple, que por contrato
debe ser impulsado por EDEGL, sufri un considerable retraso. Luego de mltiples
requerimientos, a mediados del ejercicio 2007 EDEGL volvi a presentar un nuevo
cronograma de actividades a fin de llevar a cabo el proceso de reorganizacin
simple, el mismo que deba concluir en junio de 2008. La empresa contrat
servicios legales externos a fin de lograr que en esta oportunidad si se cumplan los
plazos propuestos para la escisin. Sin embargo, por razones de la normatividad
elctrica aplicables en el ejercicio 2008, a fines de abril de 2008 se tuvo que
paralizar de mutuo acuerdo con EDEGL dicho proceso de reorganizacin simple
reinicindolo en octubre del mismo ao. Finalmente el proceso concluy en forma
definitiva en mayo de 2009, asumiendo la empresa CHINANGO S.A.C. la
titularidad de ambas centrales.

Debe destacarse que en el ejercicio 2007, la deuda de la empresa frente a EDEGEL

por el financiamiento antes sealado, fue cancelada en su totalidad, por lo que al
cierre del proceso de reorganizacin simple, la empresa lleg sin deudas frente a
EDEGEL.

En cuanto al Proyecto CH La Virgen, debemos indicar que en junio de 2008,

Peruana de Energa S.A.A. y Elica Navarra S.L.U. constituyeron la empresa La
Virgen S.A.C. como vehculo especial para el desarrollo del proyecto CH La
Virgen. En tal sentido, en el ejercicio 2011 se efectu el proceso de transferencia
del Proyecto CH La Virgen a la empresa La Virgen S.A.C. Cabe indicar que, por
problemas de la crisis financiera internacional, Peruana de Energa S.A.A. adquiri
el 100% de su accionariado.

Es de resaltar que luego de varios procesos seguidos para la bsqueda de un socio

mayoritario, a fines del ejercicio 2013, luego de intensas negociaciones con varios
postores, finalmente se lleg a un acuerdo con la empresa Alupar Investimento S.A.
de Brasil, con quien el 11 de diciembre de 2013 se suscribi un Convenio de
Accionistas de La Virgen S.A.C. y un Contrato de Compraventa de Acciones y
Acuerdo de Inversin de La Virgen S.A.C., por medio del cual dicha empresa
adquiri el 65% del accionariado de La Virgen S.A.C. manteniendo nuestra
empresa una participacin del 35%.

Durante el ejercicio 2014, La Virgen S.A.C. cambi su Administracin con una

participacin mayoritaria de Alupar Investimento S.A. quienes han seguido el

17
desarrollo del Proyecto CH La Virgen, pero con una activa participacin de Peruana
de Energa S.A.A. en apoyo a dicha gestin. En el presente ejercicio, se han
iniciado las obras de la central y se han efectuado todos los aportes que el Proyecto
ha requerido de sus accionistas, trabajndose intensamente en el logro del cierre
financiero para el financiamiento del proyecto.

En vista de que el Proyecto CH La Virgen ya estaba bajo la responsabilidad de la

nueva administracin de La Virgen S.A.C., la empresa, en cumplimiento de su
objeto social, en el ejercicio 2014 inici los estudios para el desarrollo de nuevos
proyectos e incluso, como se ver ms adelante, ha constituido dos nuevas
sociedades que sern las empresas de propsito especfico para desarrollarlos.

Dividendos de las Centrales Hidroelctricas de Yanango y Chimay.

Como se ha informado anteriormente, desde el ejercicio 2010 ya no se han

generado rendimientos como era anteriormente, sino que la empresa percibe
dividendos cuando Chinango S.A.C. acuerda distribuirlos.

La Junta General de Accionistas de Chinango S.A.C. que se realizar en marzo de

2015 tomar la decisin de distribuir los dividendos correspondientes al ejercicio
2014.

Produccin de Energa.

En el ao 2014 se generaron en total 958.47 GWh, es decir, 182.2 GWh menos que
en el ao 2013.

Los grficos a continuacin muestran las curvas de generacin de las centrales en

operacin.

18
19
 Ingresos por Ventas en millones de S/.

Como se puede apreciar en el cuadro precedente, las ventas por Energa y Potencia
de este ao han sido de S/.172.5 millones.

Sector, competencia y posicionamiento.

La Compaa participa en el sector elctrico del pas, promoviendo el desarrollo de
proyectos y como socio en las Centrales Hidroelctricas Yanango y Chimay que se
encuentran en operacin y La Virgen que se encuentra en construccin.
Enfrenta una amplia competencia de otras empresas que invierten en este tipo de
proyectos, habiendo sido exitosa en su gestin, contando con dos centrales en
operacin, una central en plena construccin y otras en estudio.
En cuanto a nuevas inversiones, los esfuerzos durante este ejercicio econmico han
estado cifrados en el desarrollo del proyecto CH La Virgen y en el desarrollo de
nuevos proyectos.

Ventas

La Empresa no realiza ventas por tratarse de una empresa de inversin. La CH

Yanango y la CH Chimay, son operadas por CHINANGO S.A.C., que es quien
realiza las ventas. La Empresa percibe un dividendo por las utilidades que generan
estas dos centrales.

Tarifas elctricas

En el 2014 el costo marginal idealizado promedio fue 24.5 dlares por megavatio
hora. Este valor fue 7.29% menor al ao anterior. La variacin del costo marginal
idealizado est directamente relacionada con la hidrologa de las cuencas.

20
Centrales en Operacin

- Central Hidroelctrica Yanango

La Central se ha construido sobre el ro Tarma, en el valle de Chanchamayo,

departamento de Junn, al este de la ciudad de Lima y comercializa su energa en
el Sistema Interconectado Centro Norte.

Se trata del aprovechamiento de una cada de 275 m sin obras de regulacin, en

el que opera una sola turbina del tipo Francis de eje vertical. Su potencia
instalada es de 42.6 MW y genera en promedio 208 GWh al ao.

Las obras se concluyeron en diciembre de 1999 e inici su operacin en marzo

del 2000. Su inversin ha sido de US$ 51 millones y su potencia de 42.6 MW lo
que arroja una inversin unitaria de US$ 1,200 por kW instalado.

- Central Hidroelctrica Chimay

La Central Hidroelctrica Chimay es el segundo de los proyectos hidroelctricos

que PERENE ha logrado concretar y el ms importante por su magnitud y por
sus perspectivas econmicas.

La Central se ubica sobre el ro Tulumayo, en la misma cuenca del proyecto

Yanango y tambin comercializa su energa en el Sistema Interconectado Centro
Norte.

21
 Se trata de una central de 219 m de cada, que cuenta con obras de regulacin
que le permiten regular su produccin diaria y ofrecerla al sistema ajustado a la
demanda. Su potencia instalada es de 150.9 MW y genera en promedio 825
GWh al ao.

La construccin de la Central de Chimay fue terminada el 10 de octubre del

2000 con un adelanto de 103 das en el plazo proyectado, a un costo de US$
131.6 millones suma que es US$ 17.5 millones inferior al monto inicial
presupuestado e inici la generacin de energa a partir del 28 de octubre del
2000.

El costo final por kW ha sido de US$ 880 parmetro que le da mucho atractivo
econmico a esta Central.

Proyectos en Construccin:
La Empresa cuenta con otros proyectos cuyos estados se destacan a continuacin:

- Central Hidroelctrica La Virgen

Se cuenta con las autorizaciones para desarrollar la actividad de generacin

elctrica sealadas en el numeral 1 de la Seccin II de la presente Memoria.

El proyecto se desarrolla sobre el ro Tarma, aguas abajo de la Central

Hidroelctrica Yanango. Como se ha mencionado, actualmente se han hecho
informes de optimizacin al proyecto, obteniendo como especificaciones del
proyecto las de la siguiente tabla:

- Potencia 64 MW
- Energa 379.3 GWh / ao
- Salto Neto 343 m
- Caudal de diseo 21.2 m3/s
- Tnel 4.9 km
- Turbinas Pelton eje
vertical 2 unidades de 32 MW
- Construccin 27 meses
- Inversin 90 millones US$
1.39 millones US$ / MW

La baja inversin unitaria y su adecuado factor de planta hacen de este proyecto

una alternativa de inversin muy interesante.

- Central Hidroelctrica RenovAndes H1

En setiembre del presente ejercicio, se recibi de la empresa Renovables de los

Andes S.A.C. (Renovandes) una invitacin para invertir en el proyecto CH

22
RenovAndes H1 (el Proyecto) de propiedad de la Empresa de Generacin
Elctrica Santa Ana SRL (EGESA), mediante la adquisicin del 20% de las
participaciones sociales en EGESA, que eran de propiedad de Renovandes.

La adquisicin del 20% de las participaciones en el Capital Social de EGESA se

efectuara por el precio de US$ 1.599 MM que es el valor nominal de las
participaciones sociales que se adquieren, ms una prima de US$ 1.750 MM que
se pagar a Renovandes en tres tramos, dos de los cuales se encuentran
condicionados, uno al inicio de operacin comercial y el otro a la fecha de
expansin del Proyecto a 40MW. Asimismo, deber efectuar aportes en EGESA
por un monto de US$ 1.748 MM que corresponden al 20% del monto total de
aportes para el desarrollo de la Central y cubrir garantas en favor del BBVA y/o
del Contrato RER hasta la prorrata de su participacin en el capital de EGESA.

Cabe sealar que al momento de la ampliacin del Proyecto, la empresa deber

aportar el 20% del valor de la ampliacin, la misma que se ha estimado en una
inversin adicional de USD 10 MM para la adquisicin de un Grupo Generador
completo y mejoramiento de la Lnea de Transmisin hasta la SE La Virgen.

Visto el avance del Proyecto y las condiciones ofertadas, el Directorio convoc a

una Junta General de Accionistas, que se celebr en noviembre de 2014 la
misma que acord invertir en el Proyecto CH Renovandes H1 de la empresa
EGESA, mediante la adquisicin del 20% de las participaciones sociales de la
referida empresa, de propiedad de Renovandes, en las condiciones antes
referidas.

Cabe resaltar que a la fecha de la Junta General de Accionistas antes

mencionada, el Proyecto contaba (i) con un Contrato RER a 20 aos, para la
venta de 150 GWh/ao a 53.89 USD/MWh; (ii) con la Concesin Definitiva de
Generacin; (iii) con la Concesin Definitiva de Transmisin en trmite; (vi) con
el 100% de las servidumbres requeridas tanto para la Central como para la Lnea
de Transmisin; (v) con los instrumentos ambientales requeridos ya aprobados;
(vi) con el Certificado de Inexistencia de Restos Arqueolgicos (CIRA); (vii)
con el Estudio Hidrolgico Definitivo y la Autorizacin de Ejecucin de Obras
aprobados; (viii) con las obras preliminares y accesos ya iniciadas; (ix) con
Contratos de Obra para: (a) la Central; (b) la Lnea de Servicio en 22.9 kV; y (c)
para Accesos, y se estaban recibiendo las propuestas para las obras de Lneas de
Transmisin y Sub Estaciones; y (x) respecto al financiamiento, se contaba con
informes de debida diligencia finales que estn siendo actualizados. Se espera
suscribir los Contratos de Prstamo y Garantas en el primer trimestre de 2015.

La CH RenovAndes H1 aprovechar las aguas del ro Huatziroki en su tramo

final antes de su confluencia con el rio Peren. La captacin estar ubicada sobre
el rio Huatziroki aproximadamente 14 km rio arriba de la confluencia de este
con el rio Peren, unos 400 m aguas abajo de la confluencia con la quebrada
Quimarini. El punto de devolucin de aguas se ubica sobre el mismo rio

23
 Huatzitoki a aproximadamente 2.4 km aguas arriba de la confluencia de este con
el rio Peren. Actualmente se han hecho informes de optimizacin del proyecto,
obteniendo como especificaciones las de la siguiente tabla:

Potencia 20.0 MW
Salto Neto 294.60 m
Caudal de diseo 7.8 m3/s
Tnel 3.5 km
Turbinas: Pelton eje vertical 2 unidades de 10 MW
Construccin 26 meses
Inversin 56 millones US$
2.8 millones US$ / MW

Proyectos en Desarrollo:

- Proyectos desarrollados con una Participacin del 100%

A partir del ejercicio 2014 y en virtud a que se haba concluido el proceso de

transferencia de acciones de La Virgen S.A.C. a la empresa Alupar Investimento
S.A., quien se viene encargando del desarrollo del proyecto CH La Virgen y de
la administracin de la empresa La Virgen S.A.C., se iniciaron los estudios
preliminares para el desarrollo de nuevos proyectos, constituyendo dos nuevas
empresas que sern las empresas de propsito especfico para desarrollarlos.

Dichas empresas son Puro Puro Energa S.A.C. e Hidroelctrica Ukumari

S.A.C., a travs de las cuales la empresa viene invirtiendo en mediciones
hidrolgicas, evaluaciones sociales, trabajos de geologa, evaluacin de la
infraestructura, y trabajos de topografa. Del mismo modo, para la adquisicin
y/o constitucin de servidumbres convencionales sobre los terrenos en que se
desarrollarn los nuevos proyectos.

Fuerza Laboral
La empresa cuenta con una estructura laboral muy reducida, consistente en dos
Directores Ejecutivos, un Gerente General, un Bachiller en Ingeniera y una
Secretaria, adems de personal de apoyo no dependiente. Otros servicios y asesores
son contratados de acuerdo a las necesidades de la empresa y de los proyectos en
evaluacin.

3. Procesos judiciales, administrativos o arbitrales

En el mes de julio del ao 2004, la Superintendencia Nacional de

Administracin Tributaria - Sunat, inici una auditora a la Empresa la cual

24
 abarc el Impuesto General a las Ventas - IGV y el Impuesto a la Renta de 3ra.
Categora, ambos por el ejercicio 2003. Posteriormente, la referida auditoria
fue ampliada a los ejercicios gravables 2000, 2001 y 2002.

Con fecha 28 de diciembre de 2005, la SUNAT, emiti la Resolucin de

determinacin No. 012-003-0009078, respecto de la fiscalizacin del Impuesto
a la renta del ejercicio 2000, acotando ingresos adicionales por S/. 5
096,449.00 ajustando de S/. 6516,403 a S/. 1419,954 la prdida tributaria
arrastrable del ejercicio 2000.

En el mes de enero del ao 2006, la Compaa interpuso un Recurso de

Reclamacin ante la SUNAT por la referida resolucin, por ser sta
improcedente. En el ejercicio 2011, la SUNAT emiti la Resolucin de
Intendencia declarando improcedente nuestra Reclamacin, insistiendo en su
determinacin, motivo por el cual, en agosto de 2011 la empresa present un
recurso de apelacin ante el tribunal Fiscal donde se espera su revocatoria. Al
cierre del presente ejercicio, todava se encuentra pendiente la resolucin del
Tribunal Fiscal pronuncindose en ltima instancia administrativa. La
Gerencia y los asesores legales externos, estiman obtener resultados favorables
como consecuencia del referido recurso de apelacin, por lo que no se ha
constituido provisin alguna en los estados financieros.

4. Directorio y Administracin

Directorio

Al cierre del ejercicio 2014 el Directorio de la Empresa estuvo integrado por tres
directores titulares y tres directores alternos cuyos perfiles se detallan a
continuacin:

Miguel Fernando Arias Vargas, director de la Empresa desde 1996. Presidente del
Directorio de Minera Andina de Exploraciones S.A.A., ex director de
Exploraciones Mineras San Ramn S.A., SPD Exploraciones Mineras S.A.,
Compaa Minera San Ignacio de Morococha S.A. y Compaa Minera Poderosa
S.A. Se gradu de Ingeniero de Minas en la Universidad Tecnolgica de Michigan.
Es hermano del seor director Daniel Antonio Arias Vargas.

Daniel Antonio Arias Vargas, Vicepresidente de la Empresa, anteriormente fue

director de ella desde 2000. Estudi en la Universidad Tecnolgica de Mchigan en
donde se gradu de Ingeniero de Minas, tiene estudios de post-grado en Economa
Minera y Administracin de Ingeniera, estudi el Programa de Desarrollo
Directivo en la Universidad de Piura. Actualmente es director de Minera Andina de
Exploraciones S.A.A. y director de varias instituciones. Ha sido director de
Compaa Minera Poderosa S.A. y Compaa Minera San Ignacio de Morococha
S.A. hermano del seor director Miguel Fernando Arias Vargas.

25
Carlos Anbal Garca Delgado, director de la Empresa desde el ao 2006.
Fundador y Director-Gerente de Summa Asesores Financieros S.A., cuenta con 31
aos de experiencia en el rea financiera, tanto en finanzas corporativas como en el
rea de crditos e inversiones. Cuenta con 14 aos de experiencia laboral en los
Estados Unidos, donde trabaj para importantes bancos estructurando
financiamientos a empresas pblicas y privadas Latinoamericanas por un monto
acumulado de US$140MM. El Sr. Garcia posee un profundo conocimiento de
temas financieros as como un entendimiento pleno de sectores econmicos tales
como banca, infraestructura, energa, cemento, bebidas, azcar, entre otros. Ha sido
conferencista tanto en Per como en el extranjero en temas ligados a dichas reas
de competencia y ha sido profesor de Banca en la UPC. MBA de Babson College,
Massachussetts un Bachillerato en Administracin de Empresas de la Universidad
del Pacfico, cursos de Especializacin en Gestin y Finanzas del Harvard Business
School y mltiples participaciones como expositor en Seminarios ligados a temas
de infraestructura, energa y mercados de capital en particular. No guarda vnculo
alguno con los dems directores o funcionarios ni con los accionistas de la empresa.

Jos Guillermo Schwartzmann Larco, director alterno de la Empresa desde el

ao 2008, habiendo desempeando el cargo de director titular en el perodo marzo
2012 a marzo 2013. Ha desempeado los cargos de gerente general de Quitaracsa
SA, Empresa de Generacin Elctrica y de Empresa Energtica de Chaprn SA,
ambas subsidiarias de Compaa Minera Atacocha SAA. Tambin desempe el
cargo de gerente general adjunto de Aguayta Energy del Per SRL, y sus
subsidiarias Termoselva SRL, Eteselva SRL y Gas Integral SRL. Asimismo, ha sido
gerente de administracin y finanzas de Compaa Minera San Ignacio de
Morococha SA, gerente de finanzas de Compaa Minera Poderosa SA y director
de Servicios Selva Central SA y de INDALSA. Es graduado de la Escuela Naval
del Per y tiene un postgrado de magster en administracin de empresas en ESAN.

Eduardo Iberico Balarn, director alterno de la Empresa desde el ao 2001.

Abogado con 31 aos de experiencia profesional, ha seguido estudios de
perfeccionamiento en Southwestern Legal Foudation de Dallas, Texas, en The
Harvard Negotiation Project y en Conflict Managment Group, de Boston,
Massachusets. Se dedica a la asesora legal en derecho comercial, civil y penal y
como consultor externo en varias compaas de servicios y produccin. No guarda
vnculo alguno con los dems directores o funcionarios ni con los accionistas de la
empresa.

Gustavo Heraud Prez, director alterno de la Empresa desde el ao 2002,

abogado con 35 aos de experiencia profesional, graduado de la Pontificia
Universidad Catlica del Per. Actualmente labora y es socio en el Estudio
Fernndez, Heraud & Snchez Abogados. No guarda vnculo alguno con los dems
directores o funcionarios ni con los accionistas de la empresa.

26
 Administracin
La administracin de la empresa est conformada por un Gerente.
Edgardo Vladimiro Llerena Corrales, es el Gerente General de la empresa desde
el 01 de noviembre de 2002. Abogado graduado en la Pontificia Universidad
Catlica del Per, con 31 aos de experiencia profesional. Ha trabajado
desempeando el cargo de Gerente Legal en varias empresas mineras y el cargo de
Gerente General de Ca. Minera Chuvilca S.A. y actualmente en Minera Andina de
Exploraciones S.A.A. y Ca. Minera La Amistad S.A.C. Fue Director de varias
empresas entre ellas Ca. Aurfera Real Aventura S.A.C. y Ca. Minera San Valentn
S.A. No guarda vnculo alguno con los directores o funcionarios ni con los
accionistas de la empresa.

SECCION III

INFORMACIN ECONMICO-FINANCIERA
1. Liquidez

a. La empresa mantiene un saldo en efectivo y equivalentes de efectivo de S/.

6, 152,244 depsitos en cuenta corriente y depsitos a plazo por S/ 6,
161,659 en el Banco Interamericano de Finanzas y Banco de Crdito.

b. Las cuentas por cobrar a partes relacionadas incluyen un total de S/ 7,

020,554 de las cuales pertenecen a la empresa La Virgen S.A.C. por S/. 6,
983,233. Son bsicamente prstamos efectuados a empresas vinculadas para
el financiamiento de los proyectos que estas mantienen.

c. Los excedentes de caja disponibles se mantienen bsicamente en cuentas

corrientes en entidades financieras locales de prestigio.

d. El rubro inversiones incluye un total de S/. 63282,785 de inversiones de las

cuales se tiene en la empresa Chinango S.A.C. el importe de S/ 40462,682,
en La Virgen S.A.C. el importe de S/ 14691,054 y en EGE Santa Ana el
importe de S/ 7010,049.

2. Resultados

a. La Compaa muestra ingresos de S/ 9350,250 que corresponde bsicamente

a los ingresos obtenidos por los dividendos obtenidos de la empresa
Chinango S.A.C.

27
 b. Los gastos administrativos alcanzaron los S/. 6782,638.

c. Se ha obtenido Ingresos Financieros netos por el importe de S/. 76,919.

3. Estados Financieros

a. Se adjunta el dictamen de los estados financieros auditados al 31 de

diciembre del 2014, as como la cantidad de acciones representativas del
capital.
b. El valor patrimonial por accin representativa del capital al 31 de diciembre
del 2014 es de S/. 0.25856 nuevos soles por accin.

4. Participacin Patrimonial en Otras Empresas

Dadas las inversiones de la Sociedad en otras empresas, Peruana de Energa

S.A.A. tiene participacin patrimonial en Chinango S.A.C., La Virgen S.A.C. y
Empresa de Generacin Elctrica S.R.L. segn el detalle siguiente:
a. En el presente ejercicio nuestra participacin patrimonial en Chinango
S.A.C. que es propietaria de las Centrales en operacin CH Chimay y CH
Yanango, se ha incrementado a la suma de S/.72461,800.00.
b. Dadas las inversiones en La Virgen S.A.C., que viene desarrollando la
construccin de la CH La Virgen, nuestra participacin patrimonial en la
referida empresa es de S/. 13539,069.00 al cierre del presente ejercicio.
Cabe resaltar, como un hecho de importancia posterior al cierre del ejercicio,
que en enero de 2015 La Virgen S.A.C. ha incrementado su Capital Social en
S/. 27.520 MM mediante aportes de los accionistas, habindole correspondido
a Peren aportar la suma de S/. 9.632 MM, lo cual incrementar su
participacin patrimonial en la referida empresa.
c. Con respecto a la Empresa de Generacin Elctrica Santa Ana S.R.L. empresa
que desarrolla el proyecto CH RenovAndes H1, Peren acord invertir en
dicho Proyecto a travs de la adquisicin del 20% de las participaciones
sociales de la referida empresa, por lo que, al cierre del presente ejercicio,
Peren tiene una participacin patrimonial de S/. 4644,041.00 en E.G.E.
Santa Ana S.R.L

5. Auditora Externa y Contabilidad

a. El examen de los estados financieros del ejercicio 2014 y 2013, fue

realizado por los auditores externos H. Olano & Asociados S.C. cuyo
dictamen se presenta sin salvedades.

28
 b. El responsable contable y representante burstil de la compaa es el seor
CPC Emilio Servat Pereira de Sousa.

SECCION IV

MISCELANEOS

Anexo I - Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas

Anexo II Diagrama del Grupo Econmico
Anexo III Dictamen de los Estados Financieros Auditados

*****

29