Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
TEMA:
ANALISIS FINANCIERO
HISTORIA DE LA BANCA EN EL PERU
HUANCAVELICA-PER-2017
1
El presente trabajo est dedicado a mis
padres y al docente por educarnos con
esfuerzo y entusiasmo.
2
INDICE
CAPTULO I ...........................................................................................................................6
ANLISIS FINANCIERO ........................................................................................................6
1.1. CONCEPTOS BASICOS ..........................................................................................6
1.2. OBJETIVO ...............................................................................................................8
1.3. FUENTES PARA EL ANLISIS FINANCIERO .......................................................10
1.4. FINALIDAD ............................................................................................................10
1.5. USOS DEL ANLISIS FINANCIERO .....................................................................10
Capitulo II .............................................................................................................................13
METODOS DEL ANALISIS FINANCIERO............................................................................13
2.1. ANLISIS VERTICAL .................................................................................................13
2.2. ANLISIS HORIZONTAL ...........................................................................................17
2.3. LOS RATIOS FINANCIEROS ....................................................................................17
2.3.1. Ratios de liquidez .................................................................................................18
2.3.2. Ratios de Solvencia .............................................................................................24
2.3.3. Ratios de Rentabilidad .........................................................................................27
CONCLUSION .....................................................................................................................29
BIBLIOGRAFIA ....................................................................................................................30
3
INTRODUCCIN
Nuestro entorno econmico se muestra cada vez ms cambiante por lo que es necesario saber qu
pasa con nuestra empresa. De ah que un anlisis financiero sea muy importante porque
como tambin, influye en las decisiones por parte de los Inversionistas externos que desean
Definitivamente, tanto a la gerencia como a los inversionistas y otros usuarios internos y externos
les interesa saber cmo marcha la empresa para poder realizar un planeamiento financiero a corto,
mediano y largo plazo o para tomar decisiones y mejorar la situacin de la empresa. Para ello existe
Tambin sirve para determinar las consecuencias financieras de los negocios, aplicando diversas
Por ello, este trabajo es una gua en donde se detalla paso a paso como analizar la situacin
financiera de una empresa para que pueda tener una idea de cmo marcha su empresa en aspectos
En este presente trabajo de Anlisis de los estados financieros damos a conocer dos captulos; el
primer captulo mostramos los conceptos, objetivos, fuentes para el anlisis financiero, finalidad y
4
El segundo captulo est compuesto por la parte terica y practica de los diferentes mtodos de
anlisis financiero tales como son el anlisis vertical, anlisis horizontal y los ratios financieros
5
CAPTULO I
ANLISIS FINANCIERO
Es cierto que la contabilidad refleja la realidad econmica y financiera de la empresa, por ello
efecto dentro de la estructura contable y financiera de la empresa, efecto que se debe identificar
6
La gestin financiera busca identificar los cursos de accin que tienen el mayor efecto positivo
en el valor de la empresa para los accionistas por lo que es necesario establecer cul es el valor
valor (actuando sobre los recursos que se emplean y los medios de financiamiento que se
una informacin acerca del efecto que tienen las decisiones de gestin en el valor de la
empresa. Los inversores y prestamistas tambin usan el anlisis financiero para evaluar el
grado de riesgo de sus recursos aportados y en qu medida las decisiones permitirn alcanzar
Es cierto que una empresa estructura de un modo autnomo su forma de financiamiento (con
recursos propios o recursos de terceros). Hay que remarcar que el tipo de financiamiento no
afecta el desempeo futuro de los negocios de la empresa. Se pueden percibir tres componentes
financieros:
Los recursos destinados al giro del negocio y el excedente que generan (Activo operativo
y excedente operativo).
Los recursos destinados a otras actividades y las rentas que producen estos activos no
operativos.
7
Tcnicas de interpretacin de datos.
empresa, en otras palabras se trata de hacer un diagnstico, en segundo lugar, la anterior tarea
para ello escenarios alternativos. Por lo tanto, el anlisis financiero (diagnostico) permite
establecer las consecuencias financieras en todos los escenarios futuros de los negocios
(proyeccin).
El anlisis financiero de una empresa puede realizarse para las decisiones de un tercero que
desea negociar con la empresa o para las decisiones de direccin y accionistas d la empresa en
1.2. OBJETIVO
El objetivo de este anlisis es el de servir de herramienta para generar mayo del capital de la
8
Su estructura bsica se divide en 4 tems:
Preparar las cuentas: La informacin bsica para hacer el anlisis econmico financiero
de una empresa son los estados financieros, para llegar al final del anlisis no basta con esta
informacin sino que muchas veces se requiere informacin externa de la empresa. Preparar
punto de vista del activo (estructura econmica) como desde el punto de vista de su
financiera son dos cosas: la composicin de la empresa; qu peso tiene cada partida del
activo sobre el total y qu peso tiene cada partida del pasivo sobre el total. Tambin debe
patrimonial.
Realizar el anlisis de pasivos: Cuando se dice anlisis de pasivos dentro del contexto de
anlisis financiero, nos referimos a la capacidad de la empresa para devolver sus deudas,
la empresa existe para generar rentabilidad que implique creacin de valor para el
rentabilidad suficiente.
9
1.3. FUENTES PARA EL ANLISIS FINANCIERO
Informes del rea de planeamiento sobre el entorno empresarial y los escenarios futuros.
Informe del rea de planeamiento sobre las innovaciones tecnolgicas (en procesos y
productos).
1.4. FINALIDAD
financiera actual.
Mediante el anlisis del Flujo de Fondos se puede determinar el impacto que tienen sus
10
El anlisis y las proyecciones pueden ser para uso interno de la empresa o para el uso
Las unidades orgnicas, as como los directivos y accionistas disponen de todos los datos
reguladores, supervisores, etc. para lo cual aquellos disponen la informacin que la empresa
hace pblica por la normatividad existente o por iniciativa propia. (ROJO, 2007)
Hay que tener en cuenta que para un prestamista que otorga re-
cursos de corto plazo a una empresa, ste necesita informacin
Instituciones
financiera tambin de corto plazo (EEFF de Flujo de Efectivo y Flujo
crediticias
de caja, tambin informacin sobre ventas, principales clientes, etc.),
as como de las proyecciones futuras.
11
Son aquellos que usan la informacin financiera para proponer a los
Operadores accionistas y directivos de una empresa nuevas operaciones
financieros financieras, tales como reestructuracin de pasivos, emisin de bonos
corporativos, alianzas estratgicas, inversiones financieras, etc.
12
CAPITULO II
Es tipo de anlisis consiste en determinar la participacin de cada una de las cuentas de los
estados financieros con referencia sobre el total de activos o total patrimonio para el balance
Para determinar qu porcentaje representa una cuenta con respecto a un total, se utiliza la
siguiente metodologa.
Cuando se calcula qu porcentaje representa una cuenta del Activo, el 100% ser el Total
Activo.
13
Cuando se calcula qu porcentaje representa una cuenta del Pasivo y Patrimonio, el 100%
14
LICORP S.A.A
BALANCE GENERAL ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011-2015 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )
ANALISIS VERTICAL - VARIACIN RELATIVA
2015(*) 2014 2013 2012 2011 2015% 2014% 2013% 2012% 2011%
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes 23,636 36,978 41,498 427,363 68,754 0.43% 0.70% 0.94% 11.60% 2.43%
al Efectivo
Otros Activos Financieros 43,743 29,991 428 426 419 0.80% 0.57% 0.01% 0.01% 0.01%
Cuentas por cobrar
852,394 611,163 692,315 649,691 464,775 15.59% 11.55% 15.60% 17.63% 16.40%
comerciales y otras cuentas
Inventarios 572,349 508,323 518,660 541,394 612,590 10.47% 9.61% 11.69% 14.69% 21.62%
Activos por Impuestos a las 86,721 80,367 34,824 0 0 1.59% 1.52% 0.78% 0.00% 0.00%
Ganancias
Otros Activos no financieros 31,785 154,394 9,852 34,262 10,922 0.58% 2.92% 0.22% 0.93% 0.39%
(gastos pagados por
anticipado
Activos no Corrientes o Grupos 14,953 14,953 9,019 9,473 21,834 0.27% 0.28% 0.20% 0.26% 0.77%
de Activos para su Disposicin
Clasificados como Mantenidos
para la Venta
Total Activos Corrientes 1,625,581 1,436,169 1,306,596 1,662,609 1,179,294 29.73% 27.14% 29.45% 45.13% 41.62%
Activos No Corrientes 0.00%
Otros activos financieros 38,023 77,967 53,229 0 0 0.70% 1.47% 1.20% 0.00% 0.00%
Inversiones en subsidiarias, 2,305,054 2,244,062 1,602,302 691,246 471,137 42.16% 42.41% 36.11% 18.76% 16.63%
negocios conjuntos y
Propiedades, Planta y Equipo 1,227,809 1,238,538 1,173,307 956,395 853,393 22.46% 23.41% 26.44% 25.96% 30.12%
Activos intangibles distintos 116,603 114,201 115,321 80,640 78,505 2.13% 2.16% 2.60% 2.19% 2.77%
de Plusvala
Plusvala 154,739 180,311 186,106 291,172 246,651 2.83% 3.41% 4.19% 7.90% 8.71%
Otros Activos no financieros 0 0 0 2,282 4,368 0.00% 0.00% 0.00% 0.06% 0.15%
Total Activos No Corrientes 3,842,228 3,855,079 3,130,265 2,021,735 1,654,054 70.27% 72.86% 70.55% 54.87% 58.38%
TOTAL DE ACTIVOS 5,467,809 5,291,248 4,436,861 3,684,344 2,833,348 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
(*)Los datos tomados para el periodo 2015 se han considerado del EE.FF. al 31 de octubre del 2015 para la empresa licorp publicado en la pgina de la
SMV, por no contar con informacin disponible a la fecha de elaboracin del anlisis.
15
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 7,434 731,403 76,422 387,559 12,967 0.14% 13.82% 1.72% 10.52% 0.46%
Cuentas por pagar 1,082,307 797,730 626,315 475,086 19.79% 15.08% 14.12% 12.89%
412,699 14.57%
comerciales y otras cuentas
Provisin por Beneficios a los 46,639 34,431 62,738 76,420 75,646 0.85% 0.65% 1.41% 2.07% 2.67%
Empleados
Otras provisiones 9,660 6,045 6,045 6,045 6,045 0.18% 0.11% 0.14% 0.16% 0.21%
Pasivos por Impuestos a las 0 0 0 3,987 23,016 0.00% 0.00% 0.00% 0.11% 0.81%
Ganancias
Total Pasivos Corrientes 1,146,040 1,569,609 771,520 949,097 530,373 20.96% 29.66% 17.39% 25.76% 18.72%
Pasivos No Corrientes
0.00%
321,289 11.34%
Otros Pasivos Financieros 2,082,692 1,499,832 1,300,664 633,840 38.09% 28.35% 29.31% 17.20%
Provisin por Beneficios a los 5,168 34,431 62,738 5,679 2,972 0.09% 0.65% 1.41% 0.15% 0.10%
Empleados
Pasivos por impuestos 72,550 67,336 84,024 73,181 86,560 1.33% 1.27% 1.89% 1.99% 3.06%
diferidos 0.00%
Ingresos diferidos (netos) 0 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
410,821 14.50%
Total Pasivos No Corrientes 2,160,410 1,577,769 1,409,144 712,700 39.51% 29.82% 31.76% 19.34%
941,194 33.22%
Total Pasivos 3,306,450 3,147,378 2,180,664 1,661,797 60.47% 59.48% 49.15% 45.10% 0.00%
Patrimonio 29.90%
847,192
Capital Emitido 847,192 847,192 847,192 847,192 7,388 15.49% 16.01% 19.09% 22.99% 0.26%
Acciones de Inversin 7,388 7,388 7,388 7,388 97,091 0.14% 0.14% 0.17% 0.20% 3.43%
Otras Reservas de Capital 169,438 169,438 160,903 129,342 3.10% 3.20% 3.63% 3.51% 29.05%
823,159
Resultados Acumulados 1,102,207 1,019,597 1,118,509 944,151 117,324 20.16% 19.27% 25.21% 25.63% 4.14%
Otras Reservas de Patrimonio 35,134 100,255 122,205 94,474 1,892,15 0.64% 1.89% 2.75% 2.56% 66.78%
Total Patrimonio 2,161,359 2,143,870 2,256,197 2,022,547 4 39.53% 40.52% 50.85% 54.90% 100.00%
TOTAL PASIVO Y 5,467,809 5,291,248 4,436,861 3,684,344 2,833,34 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
PATRIMONIO
8
16
2.2. ANLISIS HORIZONTAL
Este tipo de anlisis lo que busca es analizar la variacin absoluta o relativa que ha sufrido
las distintas partidas de los estados financieros en un periodo respecto a otro, es decir,
permite comparar las cuentas de los estados financieros de varios periodos contables.
financiero.
Sirve de base para el anlisis mediante fuentes y usos del efectivo o capital de trabajo.
Muestra los resultados de una gestin porque las decisiones se ven reflejadas en los
17
Uno de los instrumentos ms usados y de gran utilidad para realizar el anlisis financiero
de las empresas es el uso de las razones financieras ya que estas pueden medir en un alto
2017)
Matemticamente, un ratio es una razn. Esta razn financiera, es una relacin entre dos
cifras extradas de los estados financieros que buscar tener una medicin de los resultados
internos y externos de una empresa. Proveen informacin que permite tomar decisiones
(AYALA, 2014)
Dependiendo de la necesidad de decisin que tengan los usuarios son las razones que se
utilizarn:
Ratios de Actividad o de gestin: Mide la eficiencia con la que se utilizan los recursos.
sus operaciones.
Ratios de Valor de Mercado: Mide el precio del valor d mercado por accin del capital
accionario.
18
La liquidez hace referencia a una de las caractersticas que presenta todo activo
respecto a la agilidad que tiene para ser convertido en dinero o efectivo de manera
inmediata sin que pierda su valor. De este modo, mientras ms fcil sea esta
En el mbito de las empresas, ello se aplica a las cuentas del activo del balance
por los pasivos, estructurados en funcin del grado de exigibilidad, como se muestra
en el siguiente esquema:
ACTIVOS PASIVOS
Ahora, dado que la liquidez es uno de los indicadores para medir el desempeo
financiero de las unidades productivas, se trata de ver la capacidad que tienen stos
(activos) frente a sus obligaciones ms prximas a cancelar, dado que son los que
19
y poder evaluar los niveles de riesgos de no pago frente a sus acreedores. (APAZA,
2017)
De este modo, los ratios de liquidez miden la capacidad de la empresa para cumplir
con sus obligaciones a corto plazo, en funcin a la capacidad que tiene para hacer
frente a sus obligaciones, derivadas del ciclo de produccin. Entre las ms conocidas
tenemos:
corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversin en dinero
liquidez.
Entonces, lo que debe buscar la empresa es que este ndice sea mayor que 1.
20
Por otra parte un valor muy alto en este ratio, puede implicar una holgura
mayor liquidez frente a sus obligaciones a corto plazo. No toma en cuenta los
efectivo.
21
Por lo general un valor alrededor del 0.30 se puede considerar aceptable
del sector en que se encuentra inmersa la empresa. Sin embargo, mientras los
valores de este ratio sean mayores implicara tener efectivo en exceso lo cual
Otro de los ndices que hay que tener en cuenta es del capital de trabajo, que
monetarios) que posee la empresa para operar en el giro del negocio, luego
Se espera que estos resultados sean positivos, puesto que ello reflejara que
la empresa cuenta con los recursos necesarios para realizar sus actividades.
Valores (SMV).
Liquidez general:
22
LIQUIDEZ GENERAL = Activo cte. / Pasivo
cte.
2014 2013 2012 2011
Activo corriente 1,436,169 1,306,169 1,662,609 1,179,294
Pasivo corriente 1,569,609 771,520 949,097 530,373
Ratio : [1.4 - 1.8] 0.91 1.69 1.75 2.22
Prueba cida:
PRUEBA CIDA = (Activo cte. Existencias) / Pasivo cte.
2014 2013 2012 2011
Activo Corriente 1,436,169 1,306,169 1,662,609 1,179,294
Existencias 508,323 518,660 541,394 612,590
Liquidez de caja:
RAZN CAJA = Efectivo / Pasivo corriente
Capital de trabajo
23
2.3.2. Ratios de Solvencia
mediano o largo plazo. De esta forma, estas razones muestran la participacin de los
acreedores y los socios respecto de los recursos de la empresa. Entre los principales
En resumen:
valor por debajo de uno porque eso refleja que su capital propio supera el
24
monto comprometido con los acreedores para tener una garanta de
deudas que tiene la empresa superan al patrimonio por lo que se podra decir
acceder a un prstamo.
Muchas veces se tiende a confundir estos dos conceptos, pero estn muy
25
Para esclarecer las interpretaciones de estos ratios, se aplicar un anlisis
muestra a continuacin:
Apalancamiento financiero
2014 2013 2012 2011
Pasivos totales 3,147,378 2,180,664 1,661,797 941,194
Activos totales 5,291,248 4,436,861 3,684,344 2,833,348
Ratio 0.59 0.49 0.45 0.33
Estructura de
capital
2014 2013 2012 2011
Pasivos totales 3,147,378 2,180,664 1,661,797 941,194
Patrimonio 2,143,870 2,256,197 2,022,547 1,892,154
Ratio < 0.8 1.47 0.97 0.82 0.50
Razn de Plazo
de deuda
Pasivos corriente 1,569,609 771,520 949,097 530,373
Pasivos totales 3,147,378 2,180,664 1,661,797 941,194
Ratio < 0.3 0.50 0.35 0.57 0.56
Cobertura de
intereses
Utilidad operativa 418,955 421,777 416,745 452,195
Gastos financieros 63,022 62,949 21,915 22,474
Ratio > 1 6.65 6.70 19.02 20.12
26
2.3.3. Ratios de Rentabilidad
Son razones que evalan o miden la capacidad de la empresa para generar utilidades,
a travs de los recursos que emplea, sean estos propios o ajenos, y, por otro lado, la
capacidad de la empresa para generar utilidades con los recursos que dispone.
27
activos y por ltimo, el multiplicador de capital o el grado de
apalancamiento financiero.
ROA
2014 2013 2012 2011
Utilidad Neta 340,206 221,324 315,613 322,510
Activos Totales 5,291,248 4,436,861 3,684,344 2,833,348
ROA : [0.01 0.02] 0.06 0.05 0.09 0.11
ROE
2014 2013 2012 2011
Utilidad Neta 340,206 221,324 315,613 322,510
Patrimonio 2,143,870 2,256,197 2,022,547 1,892,154
ROE > 0.07 0.16 0.10 0.16 0.17
28
CONCLUSION
presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario
resultados futuros.
creciendo progresivamente durante los aos de anlisis. As, se observa que para el ao 2014,
aproximadamente el 60% de los activos totales han sido financiados por los acreedores. Estos
resultados implican licorp ha ido generando cada vez un mayor apalancamiento financiero.
Cobertura de intereses Evidentemente los indicadores en este rubro reflejan que licorp ha
tenido y an tiene una buena capacidad para cubrir con los intereses como retribucin de la
deuda contrada en terceros. As se observa que esta capacidad, de la utilidad operativa, hasta
el 2012 exceda en ms 18 veces a los gastos financieros, pero que abismalmente se ha reducido
hasta una magnitud de seis veces el mismo, pero que an puede cubrirlas.
29
BIBLIOGRAFIA
www.smv.com.pe
30
31