Ce este managementul financiar

Managementul financiar nseamn realizarea i pstrarea unei anumite proporii a pasivului

(realizarea i pstrarea unei anumite proporii ntre sursele de finanare interne i cele externe, pe
de o parte, i ntre cele proprii i cele atrase, pe de alt parte) n vederea obinerii unei eficiene
maxime a activitii.
Din punctul de vedere al capitalului, n managementul financiar apar urmtoarele concepte:
Capitaluri proprii acele capitaluri care sunt puse nemijlocit la dispoziia firmei, pe o perioad
nedeterminat de timp
Capitaluri strine acele capitaluri care sunt atrase de ntreprindere pentru o perioad mai lung
sau mai scurt de timp. Aceste capitaluri trebuie s fie returnate integral (eventual cu o adugire
care se numete dobnd)
Capitaluri pe termen lung sunt acele capitaluri care sunt puse la dispoziia ntreprinderii pentru o
perioad mai lung de un an (pot fi att capitaluri proprii ct i atrase)
Capitaluri pe termen scurt care sunt acele capitaluri care sunt puse la dispoziia ntreprinderii
pentru o perioad mai scurt de un an (sunt doar capitaluri atrase)
Unul din elementele principale ale managementului financiar l reprezint planificarea
investiiilor.
Planificarea investitiilor i decizia de investiie
Planificarea investiiilor trebuie s se fac nainte de a ncepe activitatea economic. Practic,
managerul trebuie s decid care sunt performanele la care activitatea firmei trebuie s ajung .
Pentru a ajunge la aceste performane, firma trebuie s aib un anumit potenial. Acest potenial
este creat n cadrul unei structuri. Pentru dotarea acestei structuri sunt necesare anumite
investiii.
n cazul n care managerul, dup ce a mers pe acest drum pentru a stabili necesarul de investiii,
observ c resursele sale (financiare, n principal, dar i de alt natur) sunt insuficiente pentru
acoperirea necesarului de investiii, se face o ajustare a planului, paralel cu ajustarea ateptrilor
din punctul de vedere al performanelor firmei. Aceast faz se numete analiza nevoilor de
investiie.
A doua faz a deciziei de investiii este selecia proiectelor de investiii i compararea lor din
prisma necesar vs. posibil. Aceasta se face prin-un set de calcule simple, pe care articolul de fa
nu-i propune s-i detalieze.
Ulterior, trebuie adunate informaii despre investiii i despre diverse alternative. Acest lucru,
evident, trebuie fcut nainte de realizarea investiiei, poate exist o metod mai ieftin i la fel
de eficient de a obine structura dorit.
Alternativele trebuie dezvoltate pentru a nelege n ce msur o nlocuie a investiiei cu o
alternativ poate asigura necesarul de potenial de care firma are nevoie.
Calcularea rentabilitii investiiilor este de fapt elementul principal al deciziei de investire.
Rentabilitatea investiiilor se calculeaz prin calcul investiional, care este de dou feluri:
A. Calcul static care se va calcula iterativ pentru fiecare perioad de investiie:
Cost comparativ / venit comparativ procedur static prin care se compar costurile
investiiilor alternative i veniturile aduse de respectivele investiii pe fiecare perioad
Compararea rentabilitilor procedur static, prin care se compar rentabilitile aduse de
fiecare alternativ investiional
Calculul amortizrii procedur (de asemenea) static prin care se compar perioadele de
amortizare a diverselor alternative investiionale
B. Calcul dinamic procedur care ia n calcul perioada pe care se va face investiia:
Metoda valorii capitalului (metoda venitului net actualizat total) metod prin care se determin
valoarea final pe care o realizeaz o investiie dup terminarea perioadei de folosire a
investiiei. Aceast metod se folosete atunci cnd avem dou investiii identice din punctul de
vedere al utilitii lor i al perioadelor de timp, dar diferite n ceea ce privete suma iniial
investit, sau atunci cnd avem dou investiii similare din punctul de vedere al sumei iniial
investite i al perioadei de folosire a investiiei, dar diferite din punctul de vedere al utilitii.
Metoda dobnzii interne (rata intern de rentabilitate) metod dinamic ce permite calcularea i
compararea rentabilitilor dinamice (pe o anumit perioad de timp) a alternativelor
investiionale. Este util atunci cnd trebuie s comparm investiii care au cel puin un element
diferit (perioada de folosire a investiiei, utilitatea, valoarea sumei investite iniial, venitul net
actualizat total).
Metoda dobnzii interne modificate (rata intern de rentabilitate modificat) metod dinamic
ce permite compararea alternativelor investiionale care difer att din punctul de vedere al
perioadei de investiie ct i din punctul de vedere al sumei iniial investit.
Toate aceste calcule dinamice aduc un element suplimentar, anume rata de actualizare. Aceast
rat este de fapt costul capitalului i se folosete pentru toate elementele de calcul investiional
dinamic.
Gsii aici un fiier Excel care poate calcula eficiena unei investiii
Dup realizarea calculului investiional, urmtorul pas este realizarea coordonrii cu planul
financiar, altfel spus, raportarea i compararea dintre necesarul de investiie i resursele
financiare aflate la dispoziia firmei sau posibil de obinut din surse atrase.
n cazul n care exist surse financiare (proprii sau atrase), urmtorul pas este decizia de
investire. Aceast decizie este de tipul DA / NU i este decizie strategic. Este una din cele mai
importante decizii care se iau, pentru c o investiie implic o mare parte din resursele financiare
(i de alt natur) ale firmei, pe o perioad ndelungat.
n cazul unei decizii de investiie eronate, aceste resurse se pierd, se irosesc i nu se recupereaz
(fiind necesar erodarea altor investiii de succes pentru a reface resursele astfel pierdute). n
acest caz firma intr n jen sau chiar imposibilitate financiar, fiind o captur uoar pentru
concuren.
n cazul unei decizii corecte, atunci firma prinde vitez i se poziioneaz raional pe pia,
putnd s ia o parte din piaa competitorilor si.
Dup decizia de investiii, urmtorul pas este realizarea investiiei. Aceasta trebuie s se fac
neaprat conform parametrilor calculai n etapa de calcul investiional pentru a asigura eficiena
ateptat.
Realizrii investiiei i urmeaz monitorizarea investiiei. Este un element care trebuie s fie
permanent i discret i trebuie s raporteze fiecare abatere dintre planificatul din calculul
investiional i realizat. Monitorizarea investiiei este un element de controlling.
Indicatori
Managementul financiar opereaz cu urmtoarele tipuri de indicatori:
Grad de capital propriu / grad de capital strin indicatori care arat independena financiar a
ntreprinderii. O ntreprindere independent financiar nu este neaprat o ntreprindere cu
eficien ridicat. Proporia optim dintre capitalul propriu i strin este cea care asigur o
eficien ridicat a performanei economice, i aceast proporie trebuie determinat i
actualizat permanent. Aceti indicatori trebuie neaprat coroborai cu indicatatorii de efect de
levier.
Indicatori de lichiditate indicatori care arat posibilitatea ntreprinderii de a-i plti datoriile la
timp. Lichiditatea este de trei grade, n funcie de perioadele de timp n care trebuie pltite
datoriile.
Indicatori de eficien care arat eficiena folosirii pasivului (surselor de finanare) pentru a
crea performan economic.

Bibliografie
Univ. Pr. Dr. Helmut Pernsteiner, Univ. Pr. Dr. Ren Andener Finanzmanagement Kompakt
2. Auflage Linde Verlag Wien Ges. m. b. H. , Wien 2007
Dr. Dr. h. c. mult. Gnter Whe, Dr. Jrgen Bilstein Grundzge der Unternehmensfinanzierung
9.Auflage Franz Vahlen Verlag , Mnchen 2002
Managementul financiar n
ntreprindere
Una dintre cele mai importante componente ale oricrei activiti financiare este
crearea i utilizarea fondurilor.Prin urmare, managementul financiar n ntreprindere este
o parte important a societii lideri au, care este asociat cu deciziile de investiii, care
se bazeaz pe concepte i metode relevante.Scopul principal

de management financiar este de a face profit.n acelai timp, compania poate fi destul
de profitabile, dar nesustenabil.Aceasta conduce la faptul c managerii trebuie s
menin solvabilitatea din timp.Mai ales sarcin important i dificil este de a face
activiti de decontare cu acionarii, proprietarii.Mai mult dect att, management
financiar ar putea avea mai multe obiective, care se formeaz pe baza etapelor ciclului
de via al companiei, competitivitatea.Cu toate acestea, cele mai eficiente este
considerat a fi n scopul de a satisface interesele investitorilor i proprietarilor de
mbuntirea bunstrii lor.Acest lucru este posibil prin creterea valorii companiei

prin mecanismul de formare i utilizare a profitului cel mai eficient mod.

n scopul de a gestiona finanele companiei pentru a fi eficiente, a dezvoltat o serie de

principii:

n primul rnd, independena juridic i economic.Compania, indiferent de

forma de proprietate, se determin sursele de cost ale fluxurilor de trezorerie i
direcia lor, n scopul de a profita.n acest scop, putei folosi instrumente
suplimentare, cum ar fi achiziionarea de diverse valori mobiliare, participarea la
formarea capitalului iniial de alte companii, introducerea de bani pe conturile de
depozit.Astzi, firmele independente trebuie s se adapteze rapid la condiiile n
schimbare externe rapid i s pregteasc un plan strategic.
n al doilea rnd, de auto-finanare, ceea ce nseamn ndeplinirea recuperarea
total a costurilor necesare pentru activitatea de producie i punerea n aplicare
n continuare, precum i dezvoltarea produciei.n primul rnd, managementul
financiar se realizeaz prin evidena tuturor cheltuielilor de companie, inclusiv
punerea n aplicare a obligaiilor de credit.

n al treilea rnd, interesele financiare, care este determinat de profit.Acest

criteriu se refer la starea n sensul cel mai larg, colectiv i fiecare lucrtor a
ntreprinderii - n ngust.Cu condiia ca aceasta stimuleaza sistemul fiscal,
nivelul adecvat de remunerare, i aa mai departe.

a patra, rspunderea financiar, care este definit prin prezena unui raport
pentru rezultatele relaiile monetare.Pentru o anumit firm de management
financiar a acestui principiu este pus n aplicare printr-un sistem de penaliti,
amenzi, penaliti.Mai mult dect att, acest principiu este, iar faptul c
deteriorarea rezultatelor financiare din incapacitatea de rotaii
uptime.Responsabilitatea subiecilor individuali se realizeaz prin amenzi,
privarea de prime.
 n al cincilea rnd, utilizarea rezervelor financiare pentru riscuri de
securitate.Orice activitate care are ca scop doar la a face un profit, legat de
posibilitatea unui risc.Acesta din urm, la rndul lor, au un impact asupra
rezultatelor operaiunilor n planul financiar.

rezolvarea unor probleme complexe care duc la nevoia de planificare financiar i

formarea sistemului de bugetare.Metodele folosite pentru a atinge aceste obiective,
determin politica financiar a companiei.De exemplu, recent, n managementul
financiar al UE se realizeaz n conformitate cu criteriile, n scopul ajungerii la cea mai
mare valoare adugat posibil.Fie metod necesit utilizarea unei game largi de
competene de specialitate i cunotine profunde a cererii.