Anlisis Financiero Parque Arauco S.

Asignatura: Finanzas de Corto Plazo

001D
Integrantes: Benjamn Salvat
Eduardo Moraga
Cristbal Lizana
Diego Lagos
Docente: Francisco Varela
Fecha de entrega: 28/09/1017
ndice

Contenido Pagina

Introduccin 2

Anlisis cualitativo 3

Anlisis cuantitativo 6

Interpretaciones 10

Conclusiones 12

Comparacin con la competencia 13

Bibliografa 16

1
Introduccin

En este documento se realizar un anlisis financiero de la empresa Parque Arauco S.A, como
primer lugar se darn a conocer sus principales antecedentes y sus principales propietarios, en
segundo lugar se realizara un anlisis horizontal y vertical, junto con los clculos de los ratios
financieros de Corto plazo con el fin de comparar su situacin financiera entre los aos 2016 y
2015 y como ha ido evolucionando en los segmentos de Liquidez, endeudamiento, rentabilidad,
gestin y burstilidad, aquellos ratios sern calculadas con la informacin del balance general y
el estado de resultados del ao 2015 y 2016 y se realizara una comparacin financiera final con
la competencia que es MALL PLAZA del ao 2016.

2
Anlisis cualitativo

Parque Arauco S.A es una empresa inmobiliaria, centrada principalmente en la explotacin de

centros comerciales. Originaria de Santiago de Chile fundada en el ao 1982, es una sociedad
annima abierta y su sector industrial es Retail e inmobiliaria.

Razn social PARQUE ARAUCO S.A

RUT 94627000-8
Sector industrial Retail, inmobiliaria
Sitio web www.parauco.com

Parque Arauco S.A es una cadena de malls los cuales desarrollaron el primer centro comercial en
Chile en 1982, desde ese entonces se han inaugurado nuevos centros comerciales por todo Chile,
Per y Colombia.

Accionistas

Parque Arauco S.A posee 893.919.670 acciones por las cuales estn divididas por los siguientes
accionistas.

3
Detalle de los 12 principales accionistas

Nombre o Razn Social RUT Acciones %Participacin

31/12/2016

Inmobiliaria Atlantis S.A 76.089.588-1 230.707.974 25,81%

Banco de Chile por cuenta de 97.004.000-5 94.754.670 10,60%
terceros no residentes
Santander Corredores de 96.683.200-2 83.092.570 9,30%
bolsa
Banco Ita por cuenta de 97.023.00-9 71.917.461 8,05%
inversionistas extranjeros
Banchile Corredores de Bolsa 96.571.220-8 54.040.587 6,05%
S.A
Banco Santander por cuenta 97.036.00-k 36.431.812 4,08%
de inversionistas extranjeros
Bolsa de Comercio de 90.249.000-0 24.241.313 2,71%
Santiago Bolsa de Valores
Inversiones Ranco Uno S.A 76.002.237-3 19.424.114 2,17%
AFP Prvida S.A. para Fondo 76.265.736-8 18.830.816 2,11%
Pensin C
AFP Hbitat S.A. para Fondo 98.00.100-8 15.265.375 1,71%
Pensin C
Inversiones Ranco Dos S.A 76.002.243-8 14.764.313 1,65%
Inversiones Guadalmina S.A 96.532.940-4 11.187.756 1,25%

El controlador de Parque Arauco S.A al 31/12/2016 es inmobiliaria Atlantis S.A con una
participacin de 25,81% de las 893.919.670 que son las acciones totales.

4
Hechos Financieros relevantes

Los hechas ms significativos que han tenido un impacto en valor del negocio de Parque Arauco
S.A son los siguientes:

Santiago, 02 de diciembre de 2014, Parque Arauco S.A Colocacin de valores en

mercados internacionales y/o nacionales

Santiago, 27 de octubre de 2015, Parque Arauco S.A Junta extraordinaria de accionistas,

citaciones, acuerdos y proposiciones.

Santiago, 28 de abril de 2016, Parque Arauco S.A Cambios en la administracin.

Santiago, 12 de octubre de 2016, Parque Arauco S.A Colocacin de valores en mercados

internacionales y/o nacionales.

Santiago, 01 de diciembre de 2016, El Directorio, ha resuelto otorgar a los principales

ejecutivos de la sociedad, opciones para suscribir un total de 7.800.000 acciones de la
Sociedad.

5
Anlisis cuantitativo
Activos
31.12.2016 31.12.2015 31.12.2016 31.12.2015 Var% Var Absoluta
ACTIVOS Nota
M$ M$ Analisis vertical Analisis horizontal
Activos Corrientes

Efectivo y equi va l entes a l efectivo 5 158.808.701 114.224.711 8,11% 6,83% 39,03% 44.583.990
Otros Activos Fi na nci eros ,
Corri entes
6 556.561 18.747.721 0,03% 1,12% -97,03% -18.191.160
Otros Activos No Fi na nci eros ,
Corri entes
7 29.718.561 29.428.064 1,52% 1,76% 0,99% 290.497
Deudores Comerci a l es y Otra s
Cuentas por Cobra r, Neto, 8 29.279.735 26.155.137 1,49% 1,56% 11,95% 3.124.598
Corri entes
Cuentas por Cobra r a Entida des
Rel a ci ona da s , Corri entes
9 5.539.230 5.562.759 0,28% 0,33% -0,42% -23.529
Activos por i mpues tos corri entes 10 4.811.271 4.330.018 0,25% 0,26% 11,11% 481.253
Total activos corrientes 228.714.059 198.448.410 11,67% 11,87% 15,25% 30.265.649
Activos no Corrientes
Otros Activos Fi na nci eros , no
corri entes
6 3.294.746 - 0,17% - - -
Otros a ctivos no fi na nci eros no
corri entes
7 43.293.251 28.490.567 2,21% 1,70% 51,96% 14.802.684

Derechos por cobra r no corri entes 8 237.363 284.841 0,01% 0,02% -16,67% -47.478
Invers i ones en As oci a da s
Contabi l i za da s por el Mtodo de 35 110.551.431 57.618.362 5,64% 3,45% 91,87% 52.933.069
l a Pa rtici pa ci n
Activos Intangi bl es di s tintos de
l a Pl us va l a
11 15.731.242 18.260.910 0,80% 1,09% -13,85% -2.529.668
Pl us va l a 12 15.073.931 13.089.116 0,77% 0,78% 15,16% 1.984.815
Propi eda des , Pl a nta y Equi po,
Neto
13 3.837.850 3.076.097 0,20% 0,18% 24,76% 761.753
Propi eda des de Invers i n 14 1.493.262.787 1.309.154.784 76,22% 78,30% 14,06% 184.108.003
Activos por Impues tos Di feri dos 15 45.023.609 43.516.148 2,30% 2,60% 3,46% 1.507.461
Total activos no corrientes 1.730.306.210 1.473.490.825 88,33% 88,13% 17,43% 256.815.385
Total Activos 1.959.020.269 1.671.939.235 100,00% 100,00% 17,17% 287.081.034

6
Pasivos y Patrimonio

31.12.2016 31.12.2015 31.12.2016 31.12.2015 Var% Var Absoluta

PASIVOS Y PATRIMONIO Nota M$ M$ Analisis vertical Analisis horizontal
Pasivos Corrientes

Otros pa s i vos fi na nci eros corri entes 16 78.462.301 77.964.757

4,01% 4,66% 0,64% 497.544
Cuentas por pa ga r comerci a l es y
19 38.281.376 27.226.571
otra s cuentas por pa ga r 1,95% 1,63% 40,60% 11.054.805
Cuentas por Pa ga r a Entida des
9 2.476.612 2.418.620
Rel a ci ona da s , corri entes 0,13% 0,14% 2,40% 57.992
Otra s provi s i ones 17 2.082.953 1.539.866 0,11% 0,09% 35,27% 543.087
Pa s i vos por Impues tos corri entes 10 3.908.993 5.193.892 0,20% 0,31% -24,74% -1.284.899
Provi s i ones por benefi ci os a l os
18 3.678.095 3.895.946
empl ea dos , corri entes 0,19% 0,23% -5,59% -217.851
Otros pa s i vos no fi na nci eros
20 25.902.598 6.926.905
corri entes 1,32% 0,41% 273,94% 18.975.693
Total pasivos corrientes 154.792.928 125.166.557 7,90% 7,49% 23,67% 29.626.371
Pasivos no Corrientes
Otros pa s i vos fi na nci eros , no
16 729.698.067 626.015.040
corri entes 37,25% 37,44% 16,56% 103.683.027
Pa s i vos por Impues tos Di feri dos 15 157.063.994 130.050.387 8,02% 7,78% 20,77% 27.013.607
Otros pa s i vos no fi na nci eros , no
20 18.520.743 14.303.846
corri entes 0,95% 0,86% 29,48% 4.216.897
Total pasivos no corrientes 905.282.804 770.369.273 46,21% 46,08% 17,51% 134.913.531
Total pasivos 1.060.075.732 895.535.830 54,11% 53,56% 18,37% 164.539.902

Patrimonio
Ca pi tal Emi tido 21 412.551.905 338.573.354 21,06% 20,25% 21,85% 73.978.551
Res ul tados Reteni dos (Prdi da s
21 363.828.002 321.680.121
Acumul a da s ) 18,57% 19,24% 13,10% 42.147.881
Pri ma s de Emi s i n 21 289.355 200.964 0,01% 0,01% 43,98% 88.391
Otra s Res erva s 21 -14.277.081 -4.083.387 -0,73% -0,24% 249,64% -10.193.694
Patrimonio atribuible a los
762.392.181 656.371.052
propietarios de controladora 38,92% 39,26% 16,15% 106.021.129
Pa rtici pa ci ones no control a dora s 21 136.552.356 120.032.353 6,97% 7,18% 13,76% 16.520.003
Patrimonio Total 21 898.944.537 776.403.405 45,89% 46,44% 15,78% 122.541.132
Total Pasivos y Patrimonio Neto 1.959.020.269 1.671.939.235 100,00% 100,00% 17,17% 287.081.034

7
Estado de resultados

var
31.12.2016 31.12.2015 31.12.2016 31.12.2015 Var%
absoluto
Nota M$ M$ Analisis vertical Analisis horizontal
Ingresos de actividades ordinarias 23 160.133.807 146.210.509 100,00% 100,00% 9,52% 13.923.298
Costo de ventas 23 -37.683.430 -33.731.080 -23,53% -23,07% 11,72% -3.952.350
Ganancia bruta 122.450.377 112.479.429 76,47% 76,93% 8,86% 9.970.948
Gasto de administracin -15.539.955 -14.955.558 -9,70% -10,23% 3,91% -584.397
Otras ganancias (prdidas) 29 -3.899.335 -4.138.296 -2,44% -2,83% -5,77% 238.961
Ingresos financieros 25 6.907.193 3.537.871 4,31% 2,42% 95,24% 3.369.322
Costos financieros 25 -36.388.511 -30.189.637 -22,72% -20,65% 20,53% -6.198.874
Participacin en las ganancias (prdidas) de
asociadas y negocios conjuntos que se
35 9.813.845 8.296.038 6,13% 5,67% 18,30% 1.517.807
contabilicen utilizando el mtodo de la
participacin
Diferencias de cambio 26 -573.843 -4.317.078 -0,36% -2,95% -86,71% 3.743.235
Resultado por unidades de reajuste 28 -11.620.417 -14.833.818 -7,26% -10,15% -21,66% 3.213.401
Ganancias (prdidas) que surgen de la
diferencia entre el valor libro anterior y el
14 55.842.657 33.955.291 34,87% 23,22% 64,46% 21.887.366
valor justo de los activos financieros
reclasificados medidos a su valor razonable
Ganancia antes de impuestos 126.992.011 89.834.242 79,30% 61,44% 41,36% 37.157.769
Gasto por impuestos a las ganancias 15 -38.677.916 -18.083.655 -24,15% -12,37% 113,88% -20.594.261
Ganancia 88.314.095 71.750.587 55,15% 49,07% 23,08% 16.563.508

Ganancia atribuible a
Ganancia atribuible a propietarios de la
70.114.257 60.087.742 43,78% 41,10% 16,69% 10.026.515
controladora
Ganancia atribuible a participaciones no
21 18.199.838 11.662.845 11,37% 7,98% 56,05% 6.536.993
controladoras
Ganancia 88.314.095 71.750.587 55,15% 49,07% 23,08% 16.563.508

8
Ratios

2016m$ 2016m$ 2015m$ 2015m$

Ratios de liquidez
capital de trabajo $ 73.921.131 capital de trabajo $ 73.281.853

razn corriente 1,47 razn corriente 1,59

prueba acida 1,47 prueba acida 1,59
prueba sper acida 1,025 prueba sper acida 0,91
Ratios de endeudamiento
endeudamiento corriente 7,90% endeudamiento corriente 7,49%
endeudamiento no corriente 46,21% endeudamiento no corriente 46,08%
nivel de deuda total 54,11% nivel de deuda total 53,56%
razn de autonoma 45,88% razn de autonoma 46,44%
razn deuda a patrimonio 9,82% razn deuda a patrimonio 9,24%
Ratios financieros de
rentabilidad
margen bruto 76,47% margen bruto 76,93%

margen neto 55,15% margen neto 49,07%

rentabilidad del activo total 4,51% rentabilidad del activo total 4,29%
rentabilidad patrimonial 9,82% rentabilidad patrimonial 9,24%
Ratios financieros de gestin
rotaciones de cuentas por cobrar 5,47 rotaciones de cuentas por 5,59
cobrar
rotaciones de cuentas por pagar 0,98 rotaciones de cuentas por 1,24
pagar
plazo promedio de cobro 66 plazo promedio de cobro 64
plazo promedio de pago 366 plazo promedio de pago 291
rotacin de activos 0,08 rotacin de activos 0,07
ciclo de caja 65 ciclo de caja -227
Ratios burstiles
upa 14,60902523 upa 0,003293450101
price to earning ratio 104,70 price to earning ratio 336325,12

9
Interpretaciones

Ratios de liquidez

Capital de trabajo: El capital de trabajo aumento de m$ 73.281.853 en 2015 a m$ 73.921.131

en 2016 dando una variacin de m$639278

Razn corriente: En 2015 por cada $1 de deuda, tiene $1,59 disponible para pagar; en 2016
por cada $1 de deuda, tiene $1,47 disponible para pagar. Disminuyo entre los aos 2015 y 2016
desde $1,58 hasta $1,47.

Prueba acida: por cada 1$ de pasivo corriente la empresa dispone de $1,47 de los activos ms
lquidos para pagar en el 2016. En el 2014 por cada $1 dispone de 1,59 de los activos ms
lquidos para pagar. La prueba acida disminuyo de 1,59 en 2015 a 1,47 en 2016.

Ratios de endeudamiento

Endeudamiento corriente: En 2016 la empresa est financiada por 7,9% de pasivo corriente En
2015 est financiada por 7,49% pasivo corriente

Endeudamiento no corriente: En 2016 el 46,21% de la empresa est financiada por pasivos no

corrientes; en 2015 el 46,08 est financiado por pasivos no corrientes.

Nivel de deuda total: En 2016 un 54,11% de los activos totales de la empresa son financiados
por deuda; en 2015 un 53,56% de los activos totales de la empresa son financiados por deuda.

Razn de autonoma: en 2016 el 45,88% de los activos totales estn financiados por
patrimonio. En 2015 el 46,44% de los activos totales estn financiados con patrimonio

Razn deuda a patrimonio: por cada $100 que pone el patrimonio la empresa se endeuda
$9,82 en 2016. En 2015 por cada $100 que pone el patrimonio la empresa se endeuda en $9,24

10
Ratios de rentabilidad

Margen bruto Por cada $1 vendido en 2016, la empresa genera una ganancia bruta de
$0,7647; en 2015 por cada $1 vendido la empresa genero una ganancia bruta de $0,7693.

Margen neto Por cada $100 vendido en 2016 la empresa genera una ganancia final de $55,15;
en 2015 por cada $100 vendidos la empresa genera una ganancia final de $49,07.

Rentabilidad del activo total en 2016 por cada $1 que la empresa dispuso para trabajar esta
genero una ganancia final de 4,51%. En 2015 por cada $1 que la empresa dispuso para trabajar
esta genero una ganancia final de 4,29%.

Rentabilidad patrimonial en 2016 por cada $100 aportado por los socios la empresa genero
una ganancia de $9,82. En 2015 por cada $100 pesos aportado por los socios la empresa
genero una ganancia de $9,24. La rentabilidad patrimonial aumento de 9,24% en 2015 a 9,82%
en 2016.

Ratios de gestin

Rotaciones de cuentas por pagar: En el ao 2016 las cxc se renovaron 5,47 veces. En el ao
2015 las cxc se renovaron 5,6 veces.

Rotaciones de cuentas por pagar: En el ao 2016 las cuentas por pagar se renovaron 0.98
veces en el ao; en el ao 2015 las cuentas por pagar se renovaron 1,24 veces en el ao.

El plazo promedio de cobro: del 2016 fue de 66 das. El plazo promedio de cobro del 2015 fue
de 64 das.

El plazo promedio de pago: aumento de 291 das en 2015 a 366 das en 2016.

El ciclo de caja: aumento de -226,61 das en 2015 a 65 das en 2016.

Ratios burstiles

Beneficio por accin: En el 2015 el beneficio por accin fue de $16,94, en el 2016 de $14,94
Price to Earning ratio: En el 2015 el precio por accin fue de 65,41 veces de la utilidad por
accin y en 2016 de 102,35 veces.

11
Conclusiones Ratios
Liquidez
El Aumento del capital de trabajo se debe a que los activos aumentaron ms que los pasivos
influenciados mayormente por la cuenta "Efectivo y equivalentes al efectivo con una variacin
del 39%. La empresa cuenta con suficiente liquidez para pagar sus deudas a corto plazo en 2015
y 2016. La liquidez a pesar de disminuir no afecta su capacidad de pagar sus deudas a corto plazo.

Endeudamiento
Con las siguientes ratios podemos concluir que la empresa Parque Arauco S.A se financia
mayoritariamente con deuda. La deuda de la empresa se concentra mayoritariamente en el largo
plazo. Se observa un endeudamiento externo mayor al 50%.

Rentabilidad
La rentabilidad aumento del ao 2015 al 2016 en todas las ratios, en trminos operacionales y de
actividad (activos). La diferencia entre el margen bruto y el margen neto se explica por las cuentas
"costos financieros" con un -22,72% en 2016 en el anlisis vertical, "ganancias (perdidas) que
surgen de la diferencia entre el valor libro anterior y el valor justo de los activos financieros
reclasificados medidos a su valor razonable" que pesa 34,87% y "gastos por impuestos a las
ganancias" con -24,15%, dejando una diferencia de m$34.136.382, sea el 27,8% del total.

Financieros de Gestin
Las rotaciones de cuentas por cobrar disminuyeron en 0,12 veces del ao 2015 al 2016 porque el
aumento de los ingresos fue mayor al aumento de las cuentas por cobrar. Las rotaciones de
cuentas por pagar disminuyeron en 0,26 veces porque las cuentas por pagar aumentaron en un
40,6%. El plazo promedio de cobro disminuyo en 2 das, explicado por la disminucin de la
rotacin de cuentas por cobrar. El plazo promedio de cobro aumento en 75 das, por un aumento
del 11,72% en los costos de venta contra un incremento del 2,4% de las cuentas por pagar. El ciclo
de caja disminuyo en 73 das, influenciado por el aumento del plazo promedio de pago.

Burstil

12
La utilidad por accin disminuyo del 2015 al 2016 en $2. El beneficio del precio de la accin aumento del
ao 2015 al 2016 en 36,94 veces.

Comparacin con la competencia (MALL PLAZA)

Comparacin 2016 Parque Arauco S.A MALL PLAZA

M$
Activos
activos corrientes $ 228.714.059,00 $ 130.189.345,00
activos no corrientes $ 1.730.306.210,00 $ 2.957.506.839,00
$ 1.959.020.269,00 $ 3.087.696.184,00
Pasivos

Pasivos corrientes $ 154.792.928,00 $ 219.101.769,00

Pasivos no corrientes $ 905.282.804,00 $ 1.186.698.346,00
$ 1.060.075.732,00 $ 1.405.800.115,00
patrimonio

Capital emitido $ 412.551.905,00 $ 175.122.686,00

Ganancias(perdidas) $ 363.828.002,00 $ 1.338.767.742,00
acumuladas
Primas de emisin $ 289.355,00 $ 123.573.274,00
Otras reservas -$ 14.277.021,00 -$ 71.621.644,00

Interpretacin
Parque Arauco al 2016 posee ms activos corrientes que plaza S.A pero en los activo no corrientes
se ve en desventaja por alrededor de M$1000000000 lo que vendran siendo principalmente
propiedades de inversin y propiedad planta y equipo.

Parque Arauco tiene mayor liquidez.

Parque Arauco posee un menor nivel de endeudamiento en comparacin a mall plaza, pero la
diferencia no es muy grande, si observamos los datos parque Arauco se endeuda ms por una
menor cantidad de activos que plaza al endeudarse por sus activos

Parque Arauco coloca bastante ms acciones a la venta que mall plaza, pero tiene ms ganancias
acumuladas.

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 Mall Plaza 2016 Parque Arauco 2016
capital de trabajo -88912424 73921131
razn corriente 0,59419577 1,47
prueba acida 0.59 1,47

endeudamiento 7,10% 7,90%

corriente
endeudamiento no 38,43% 46,21%
corriente
nivel deuda total 45,53% 54,11%

razn de autonoma 54,47% 45,88%

razn deuda 0,7057 1,179
patrimonio

margen bruto 76,24% 76,47%

margen neto 53,91% 55,15%

Interpretaciones y conclusiones de las comparaciones con MALL PLAZA.

Si comparamos el capital de trabajo entre parque Arauco y plaza podemos darnos cuenta la gran
diferencia de este, parque Arauco posee un capital de trabajo positivo por lo que tiene no tiene
problemas de liquidez, lo que al contrario de plaza que al ao 2016 posee un saldo negativo lo
que refleja un problema de liquidez.

por cada 1$ de deuda que poseen las empresas, parque Arauco posee $1,47 pesos para pagar
mientras que plaza S.A posee $0,59 pesos para pagar sus deudas lo que dice que le falta dinero
para pagar sus deudas de corto plazo.

Por cada 1$ de pasivo corriente que poseen las empresas, parque Arauco tiene $1,47 de sus
activos ms lquidos para pagar y plaza S.A posee $0,59 de sus activos ms lquidos para pagar sus
deudas a corto plazo.

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En conclusin, podemos decir que Parque Arauco tiene mayor liquidez que plaza S.A de hecho
podemos decir que plaza S.A funciona con problemas de liquidez.

En parque Arauco la empresa est financiada con un 7,90% por pasivos corrientes y plaza est
financiada por el 7,10% lo que dice que parque Arauco se financia con ms deuda a corto plazo
que plaza.

Parque Arauco financia sus activos con un 46.21% por sus pasivos no corrientes mientras que
plaza S.A financia sus activos con un 38,43% por sus pasivos no corrientes

Parque Arauco financia ms de la mitad de sus activos con deuda, lo que plaza lo hace con menos
de la mitad.

En conclusin, tanto parque Arauco como plaza S.A financian gran parte de sus activos con deuda,
pero parque Arauco financia ms de la mitad de sus activos con deuda y plaza no, pero parque
Arauco tiene fondos para cubrir sus deudas a corto plazo, pero plaza tiene saldo negativo en su
capital de trabajo.

En parque Arauco el 45,88% de los activos son financiados con patrimonio de la empresa,
mientras que el 54,47% de los activos de plaza S.A son financiados por el patrimonio de la
empresa.

Parque Arauco por cada $1 peso que aportan los dueos, la empresa se endeuda en $1.17 y plaza
S.A por caca $1 que aportan los dueos, la empresa se endeuda en $0.70.

Lo que podemos concluir es que, si bien parque Arauco no financia la mayora de sus activos con
patrimonio, esta se endeuda en mayor cantidad que plaza, aunque este si se endeude
mayoritariamente con su patrimonio.

Parque Arauco por cada $1 peso vendido, obtiene una utilidad bruta de $0,7647 y plaza por cada
$1 vendido obtiene una utilidad bruta de $0,7624.

por cada $1 vendido parque Arauco tiene una ganancia final de $0,55 y por cada $1 vendido plaza
tiene una ganancia final de %53,91.

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La conclusin para estas ratios es que parque Arauco tiene mayor utilidad por peso vendido que
plaza S.A, pero esto no quiere decir que parque Arauco haya ganado ms dinero en este periodo.

Bibliografa

WWW.SVS.CL

www.parauco.com
Memoria Anual 2016 MALL PLAZA
Memoria Anual 2016 y 2015 Parque Arauco S.A

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