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Sociedades
Sociedades Comerciales
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algo ms que lucro. Si bien es cierto que en la mayora de los casos las sociedades se
constituyen para ganar dinero, pueden darse casos en que tenga otra finalidad, por
ejemplo, ahorrar costos, participar del resultado de una investigacin, etc.
Todos los socios deben participar de los beneficios y en caso de que se convenga
lo contrario, dicha clusula ser nula en virtud del inc. 1 del art. 13.
A dems, los socios deben siempre participar de las prdidas, an cuando esta
obligacin est limitada al aporte que efectuaron.
3) Atributos:
Atributo Consiste
Capacidad Es la aptitud potencial que tiene toda persona para ser titular de
derechos y deberes.
La capacidad vinculada a las personas jurdicas se refiere solo a la
capacidad de derecho o aptitud para ser titular de derechos y
obligaciones. La nocin de capacidad de hecho es absolutamente
ajena a las personas jurdicas, que siempre actuarn a travs de sus
rganos o representantes.
En el derecho anglosajn la Cmara de los Lores resolvi que la
capacidad de la sociedad est circunscripta por el objeto social
establecido en su estatuto, y que las estipulaciones realizadas fuera de
esos lmites deban considerarse ultra vires. Nuestra Ley de
Sociedades nunca recept esta teora. En nuestro sistema tiene
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5) El principio de la tipicidad:
6) Abuso de la personalidad:
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7) Unipersonalidad:
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excepcional que exista la sociedad abierta unipersonal cuando se produce la toma del
control absoluto.
El acto que vincula a los socios entre si y del cual sobrevendr de la sociedad es
un contrato, con todas las cualidades y caractersticas de esta fuente de obligaciones.
Empero, donde aparece un aspecto especialsimo, propio de las sociedades es en la
circunstancia de producirse el nacimiento de una institucin, un sujeto de derecho con
todas las consecuencias que derivan de ello.
En la sociedad concurren dos problemas: coexistencia de las normas de los
contratos con las normas y problemas de la persona jurdica. A raz de ello, desde
principio del siglo XX, en Alemania e Italia se comenz a discutir cual era la naturaleza
jurdica del acto constitutivo; es decir cual es el encuadramiento normativo que posee.
Si haba un contrato donde los socios eran tres, y alguno mora o no cumpla con
su obligacin de aportar deba necesariamente extinguirse el ente, o poda este
continuar con los socios restantes?
Todo esto fue generando distintas teoras, como la que recepta la ley de
sociedades vigente dice la sociedad nace de un contrato plurilateral de organizacin.
Las consecuencias de esto se encuentran normadas en la propia ley, cuando regula el
rgimen de la invalidez vincular en el art. 16, permitiendo que la sociedad contine con
los socios restantes. Lo propio acontece con la muerte de un socio.
En los contratos plurilaterales las partes unen sus prestaciones para la
consecucin de un fin comn mediante el desarrollo de una actividad conjunta. Hay un
inters convergente, abarcativo tendiente a la constitucin de la persona jurdica, dentro
de un marco jurdico predispuesto. Dicha constitucin debe hacerse dentro de un marco
predeterminado en virtud de la tipicidad.
La prestacin (que tiene un contenido jurdico preestablecido) de los socios se
realiza a favor de la persona jurdica. Estos derechos y deberes estn fijados en la ley,
no hay autonoma de la voluntad, salvo en la modalidad de cumplimiento
Sujetos
Capacidad
Consentimiento
Esenciales Objeto
Elementos del Causa
contrato constitutivo Forma
Aportes
Especiales Participacin en ganancias y prdidas
Affectio societatis
Elementos esenciales
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El objeto del contrato de sociedad son las prestaciones de dar o hacer, que cada
uno de los socios se a obligado a hacer.
Por su parte el objeto social es la categora o categoras de actos para cuyo
ejercicio se constituyo la sociedad. El objeto debe ser fsicamente posible. Su
imposibilidad preexistente y absoluta es causal de la nulidad de la sociedad. Si es
sobreviniente, es causal de disolucin de la sociedad.
Tambin debe ser lcito, siendo su ilicitud causal de nulidad absoluta de la
sociedad, por aplicacin del art. 18 de la L.S.
Finalmente, el objeto debe ser preciso y determinado, como lo dispone el inc. 3 del art.
11 de la ley 19.550.
d) Causa: La causa fin en materia societaria est dada por la participacin en las
ganancias y las prdidas. Esta participacin es la funcin objetiva del negocio jurdica y
significa, por una parte, el derecho al goce exclusivo de una porcin de las ganancias
comunes, y por otra, la obligacin de soportar una deuda contrada en comn, limitada o
no al aporte.
e) Forma: La forma es el conjunto de las prescripciones legales referidas a las
solemnidades que deben observarse al tiempo de la formacin del contrato de sociedad.
Las sociedades comerciales requieren para su constitucin un conjunto de formalidades
que se exigen para establecer la autenticidad del acto, precisar la voluntad de los socios
y garantizar los intereses de los terceros.
Elementos especficos
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Hay quienes dicen que una cosa es el acto constitutivo, otra el contrato y otra los
estatutos. Algunos postulan que el acto constitutivo es el acto de voluntad mediante el
cual los socios deciden constituir una sociedad de determinadas caractersticas. Los
mismos socios, en ese acto constitutivo deciden que la sociedad se rija por determinadas
normas, denominndose esto ltimo estatuto. En este momento est firmando un
contrato.
Es decir, el contrato es el acto constitutivo y a su vez contiene el estatuto. Para
algunos hay diferencias. Para Escuti conceptualmente no tienen mayor importancia y
menos en la prctica.
El acto constitutivo integra el inters de los socios y lo va actualizando de
acuerdo a las variaciones que se produzcan.
El acta constata el cumplimiento de cnones legales y su vigencia est acotada a
la constitucin de la sociedad.
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La sociedad debe tener un nombre y adems una sede fsica. Esta ltima es el
domicilio social el cual determina las leyes a la que est sometida la sociedad y el
juez competente para entender en los asuntos que se susciten. Tambin la ley dispone
que si en el contrato constitutivo no se fijare el barrio, calle, nmero, etc., de la
sociedad, lo cual constituye la sede social, se deber hacer un acto complementario del
contrato social e inscribirlo en el Registro Pblico de Comercio. Esta habilitacin se
hace a los efectos de facilitar los cambios de la sede, dentro de la misma jurisdiccin,
sin que haga falta modificar el contrato social para este cambio. Favorece a la
operatividad.
El objeto social es la actividad o las actividades para cuya realizacin se
constituye la sociedad. Es una o ms actividades y no uno o ms actos jurdicos. La ley
dice que el objeto debe ser preciso y determinado, y esto apunta fundamentalmente a la
proteccin de los socios y de los terceros. De los socios por cuanto se les garantiza que
el aporte que realizaron se emplear para la actividad prevista en el contrato
constitutivo. La proteccin de los terceros en cambio radica en que la sociedad va a
quedar obligada por todos los actos que no sean notoriamente extraos al objeto social.
Tambin se exige un capital social. Este es la expresin numrica del conjunto de
los aportes efectuados por los socios. Mientras que el patrimonio es algo totalmente
variable, el capital es un componente tcnico fijo que determina la posicin de los
socios, de los derechos y deberes que estos tienen.
5) Requisitos formales:
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Los socios firman el Hay que Ante la La autoridad de
contrato social y comparecer ante autoridad fiscalizacin realiza u
cumplen con los la autoridad judicial o el control de legalidad del
recaudos especficos judicial organismo de contrato social,
de cada tipo. Ej.: en respectiva control se debe revisando si cumple con
las SA o en las SRL se haciendo una pedir la los requisitos exigidos
requiere una presentacin con inscripcin en por la ley y ordena la
integracin mnima de el instrumento el Registro inscripcin en el
aportes en dinero constitutivo. Pblico de Registro pblico de
Comercio. comercio.
6) Carcter de la inscripcin:
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7) Modificaciones estatutarias:
1) Socios y terceros:
Conforme al artculo 1711 del Cdigo Civil son socios aquellos que firmaron el
contrato social invocando la calidad de partes y obligndose a realizar aportes para
dotar a la sociedad de un patrimonio con el cual poder desenvolver una actividad
productiva.
La posicin jurdica del socio ha sido clasificada como un status, estado que
supone un ncleo de derechos y obligaciones de carcter individual, indisponible por la
sociedad.
Sin embargo, el estado de socio no es uniforme en todos los tipos sociales, pues
en las denominadas sociedades de inters o de persona (sociedades colectivas, de capital
e industria y en comandita simple) e incluso en las sociedades de responsabilidad
limitada en algunos casos, la relacin personal entre el socio y la sociedad es mucho
ms intensa y directa que en otros tipos societarios, a punto tal que el grave
incumplimiento de sus obligaciones puede acarrearle al socio la exclusin de la entidad,
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Los derechos de los socios pueden ser clasificados como de naturaleza poltica o
patrimonial. Los de naturaleza poltica estn relacionados con la actuacin del socio
dentro de la sociedad mientras que los de ndole econmica se relacionan con el
propsito de lucro que ha inspirado a cada uno de los socios al momento de constituir el
ente.
Los derechos que la ley 19.550 ha otorgado a favor de los socios o accionistas
tienen carcter esencial e inderogable, lo que significa que el contrato o estatuto slo
puede reglamentar su ejercicio, pero nunca derogarlos ni disminuir su eficacia.
Son derechos polticos los siguientes:
a) El derecho de informacin: Este derecho ha sido asegurado por el legislador a
travs de diversas normas:
1. Mediante la facultad de los socios de examinar los libros y papeles sociales y
recabar del administrador los informes que estimen pertinentes. Este control individual,
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previsto en el artculo 55 de la ley 19.550 rige para todos los tipos sociales, con
excepcin de la sociedad annima incluida en el artculo 299 o en aquellas sociedades
por acciones en las cuales el estatuto haya previsto la actuacin de un rgano especfico
de control (sindicatura y consejo de vigilancia), en las cuales el derecho de informacin
debe ser canalizado debe ser canalizado a travs de dicho rgano.
2. A travs de la presentacin de los estados contables que es obligacin que
pesa sobre todos los administradores sociales, cualquiera fuere el tipo social que se
trate.
3. A travs de la exhibicin y/o obtencin de las actas de los rganos colegiados.
b) El derecho de receso: Es el derecho que le asiste a todo socio o accionista de
retirarse de la sociedad cuando por decisin del rgano de gobierno (reunin de socios o
asamblea de accionistas) se resuelve modificar de manera sustancial el contrato social o
estatuto. Pero no cualquier modificacin del contrato es susceptible de generar el
derecho de receso, sino slo aquella que implique una modificacin sustancial de la
sociedad o suponga un cambio fundamental en la posicin que el socio tena de la
misma.
c) El derecho de voto: Mediante el ejercicio de este derecho el socio participa
activamente e el gobierno de la sociedad.
d) El derecho de mantener intangible su participacin societaria: Es otro
derecho que la ley otorga a los integrantes de toda sociedad comercial, aunque con
mayor nfasis a los integrantes de sociedades por acciones, en las cuales el ejercicio de
ciertos derechos fundamentales est subordinado a la tenencia de un determinado
porcentaje accionario, que, de perderlo, imposibilitaran el ejercicio de los mismos.
El derecho a la intangibilidad de la participacin societaria est garantizado de la
siguiente forma:
1. Mediante el ejercicio del derecho de preferencia en los casos de aumento de
capital con efectivos desembolsos de los socios (artculo 194).
2. Mediante el derecho de recibir el mismo porcentaje de acciones que era titular,
en casos de aumento de capital por capitalizacin de cuentas del balance (artculo 189).
3. A travs del derecho de receso cuando se resuelve por decisin asamblearia un
aumento de capital con efectivo desembolso de los socios y estos no contaran con los
fondos necesarios para efectuarlo o simplemente no quisieran hacerlo.
e) El derecho de acrecer: Consiste en suscribir e integrar las acciones de otro u
otros socios, en caso de aumento de capital, cuando estos no hubieran suscripto tales
participaciones. Este derecho fue otorgado para preservar el elenco original de los
socios y evitar el ingreso de terceros a la sociedad.
Son derechos econmicos los siguientes:
a) Derecho al dividendo: Este derecho constituye la causa final del contrato de
sociedad, pues el nimo de lucro en las sociedades comerciales se obtiene con la
percepcin del mismo.
Atento constituir la percepcin del dividendo un derecho inalienable e
inderogable de todos los socios, la ley 19.550 a debido garantizar el mismo a travs de
una serie de normas protectoras (artculos 66, 70, 244, 261, etc.), pues la realidad
ense que, por lo general, los dividendos son retaceados a los socios o accionistas que
no integran el grupo de control, a los fines de forzar su alejamiento de la sociedad
mediante enajenaciones poco convenientes para stos. Por ello la ley ha impuesto una
serie de requisitos a la constitucin de reservas libres o facultativas y ha limitado las
remuneraciones a los administradores, para evitar que ellos se queden con todas las
ganancias de la sociedad.
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El socio aparente puede ser un testaferro del verdadero socio o aparentar se socio
para cumplir una formalidad, como por ejemplo, fingir ser socio para cumplimentar la
formalidad de integrantes mnimos en una SA de un nico socio real.
Con relacin al socio aparente y al socio oculto el artculo 34 dispone: El que
no prestare su nombre como socio no ser reputado como tal
respecto de los verdaderos socios, tenga o no parte en las ganancias
de la sociedad; pero con relacin a terceros, ser considerado con las
obligaciones y responsabilidades de un socio, salvo su accin contra
los socios para ser indemnizado de lo que pagare.
La responsabilidad del socio oculto es ilimitada y solidaria en la
forma establecida en el artculo 125.
Por su parte, con relacin al socio del socio el art. 35 establece: Cualquier
socio puede dar participacin a terceros en lo que le corresponde en
ese carcter. Los partcipes carecern de la calidad de socio y de toda
accin social; y se les aplicarn las reglas sobre sociedades
accidentales o en participacin. Esta es una modalidad de sociedad accidental
o en participacin, ajena a la principal. Lo fundamental es que la participacin que un
socio confiere a terceros implica la constitucin de una comunidad de intereses
inoponible a la sociedad que aqul integra. En otras palabras, el socio del socio carece
de toda injerencia y participacin en los negocios sociales que ste ltimo integra, an
cuando, para hacer efectivo sus derechos, como tercero respecto de la sociedad, pueda
obtener medidas precautorias que permitan garantizar sus derechos contra el socio.
5) Aportes:
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Inscripcin preventiva.
Cuando para la transferencia del aporte se requiera la
inscripcin en un registro, sta se har preventivamente a nombre de
la sociedad en formacin. La inscripcin preventiva se refiere a los bienes
registrables, para evitar posibles transferencias de terceros acreedores en la etapa de
formacin del ente.
La inscripcin preventiva debe ser ordenada por el juez del registro, fijndose un
plazo de duracin de la misma, vencido el cual queda sin efecto. En cambio, si la
sociedad en ese plazo, se constituye regularmente y se inscribe, los bienes pasarn al
dominio definitivo de ella.
Calidad en la que se aportan los bienes: El artculo 45 dispone: Se presume
que los bienes se aportaron en propiedad si no consta expresamente
su aporte de uso o goce. El aporte de uso o goce solo se autoriza en
las sociedades de inters. En las sociedades de responsabilidad
limitada y en las sociedades por acciones slo son admisibles como
prestaciones accesorias. Por su parte, el artculo 49 establece: Si el aporte
es de uso o goce, salvo pacto en contrario, el socio soportar la
prdida total o parcial cuando no fuere imputable a la sociedad o a
alguno de los otros socios. Disuelta la sociedad, puede exigir su
restitucin en el estado en que se hallare. La solucin es coherente con el
principio de que las cosas se pierden para su dueo, admitindose, no obstante, el pacto
en contrario.
Prestaciones accesorias: Mediante el artculo 50 la ley 19.550 incorpor una til
institucin de vieja data a nivel internacional, estableciendo la posibilidad de que los
socios efecten otro tipo de prestaciones que surgen de una previsin estatutaria o de su
reforma, distintas del aporte, razn por la cual no integran el capital. No puede ser en
dinero, es un servicio remunerado por la sociedad, es decir el socio acta como un
tercero que se obliga a ejecutar una obligacin. As, la prestacin de servicios
personales, asistencia tcnica, usufructo de bienes de uso, etc.
No pueden establecerse fuera del contrato ni son exigibles si no se las prev en
l.
Estas prestaciones accesorias, que son de cumplimiento discrecional, no dan
derecho de participacin a los socios.
Expresamente el artculo 50 dispone: Puede pactarse que los socios
efecten prestaciones accesorias.
Estas prestaciones no integran el capital y:
1) Tienen que resultar del contrato; se precisar su contenido,
duracin, modalidad, retribucin y sanciones en caso de
incumplimiento.
Si no resultaren del contrato se considerarn obligaciones de terceros
2) Deben ser claramente diferenciadas de los aportes;
3) No pueden ser en dinero;
4) Slo pueden modificarse de acuerdo con lo convenido o, en su
defecto, con la conformidad de los obligados y de la mayora
requerida para la reforma del contrato.
Cuando sean conexas a cuotas de sociedades de responsabilidad
limitada, su transmisin requiere la conformidad de la mayora
necesaria para la modificacin del contrato, salvo pacto en contrario;
y si fueran conexas a acciones, stas debern ser nominativas y se
requerir la conformidad del directorio.
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Valuacin de los aportes: En este punto es necesario distinguir segn que sea
aquello que se ha aportado:
a) Valuacin de aportes en especie: Establece el artculo 51: Los
aportes en especie se valuarn en la forma prevenida en el contrato
o, en su defecto, segn los precios de plaza o por uno o ms peritos
que designar el juez de la inscripcin. En las sociedades de
responsabilidad limitada y en comandita simple para los aportes de
los socios comanditarios, se indicarn en el contrato los
antecedentes, justificativos de la valuacin.
En caso de insolvencia o quiebra de la sociedad, los acreedores
pueden impugnarla en el plazo de cinco (5) aos de realizado el
aporte. La impugnacin no proceder si la valuacin se realiz
judicialmente. En tutela del inters de terceros y el propio de los socios, se precisa
sobre el modo de valuacin del aporte en especie. En razn de tal fundamento, la
formula es menos estricta respecto de los socios con responsabilidad ilimitada, mientras
que respecto de las SRL y de los aportes de los comanditarios en las sociedades en
comandita simple se exige, adems, la indicacin en el contrato de los antecedentes
justificativos de la valuacin, establecindose la facultad de los acreedores a impugnarla
en caso de insolvencia o quiebra de la sociedad en un plazo de 5 aos de realizado el
aporte, salvo en los casos de valuacin judicial.
El artculo 52 establece que: El socio afectado por la valuacin puede
impugnarla fundadamente en instancia nica dentro del quinto da
hbil de notificado y el juez de la inscripcin la resolver con
audiencia de los peritos intervinientes.
b) Valuacin de los aportes en las sociedades por acciones: El
artculo 53 dispone: En las sociedades por acciones la valuacin que
deber ser aprobada por la autoridad de contralor, sin perjuicio de lo
dispuesto en el artculo 169, se har;
1) Por valor de plaza, cuando se tratare de bienes con valor corriente;
2) Por valuacin pericial, cuando a juicio de la autoridad de contralor
no pueda ser reemplazada por informes de reparticiones estatales o
Bancos oficiales.
Se admitirn los aportes cuando se efecte por un valor inferior a la
valuacin, pero se exigir la integracin de la diferencia cuando fuere
superior. El aportante tendr derecho de solicitar la reduccin del
aporte al valor resultante de la valuacin siempre que socios que
representen tres cuartos (3/4) del capital, no computado el del
interesado, acepten esa reduccin.
Mora en el aporte: El artculo 37 establece: El socio que no cumpla con
el aporte en las condiciones convenidas incurre en mora por el mero
vencimiento del plazo, y debe resarcir los daos e intereses. Si no
tuviere plazo fijado, el aporte es exigible desde la inscripcin de la
sociedad.
La sociedad podr excluirlo sin perjuicio de reclamacin judicial del
afectado o exigirle el cumplimiento del aporte. En las sociedades por
acciones se aplicar el artculo 103.
El artculo recoge el principio general de mora automtica, con lo cual la
obligacin se hace exigible desde el vencimiento del plazo convenido o, en su defecto,
desde la inscripcin de la sociedad.
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El capital social es la expresin numrica del conjunto de los aportes que han
comprometido los socios. Es un concepto tcnico-jurdico, un componente fijo que
determina la posicin de los socios, de los derechos y deberes que estos tienen.
La importancia del capital social est fuera de toda discusin, pues adems de
servir como fondo patrimonial para la obtencin de beneficios a travs del ejercicio por
la sociedad de una determinada actividad empresarial (funcin productiva) o como
parmetro para medir matemticamente la participacin del socio en la sociedad,
cumple el capital social una trascendentalsima funcin de garanta frente a los terceros,
en especial en las sociedades de responsabilidad limitada y en la sociedad annima,
donde los accionistas limitan su responsabilidad a las cuotas o acciones suscriptas, pues
la cifra del capital brinda a los terceros un dato de fundamental importancia al
permitirles conocer los bienes con que cuenta la sociedad para afrontar sus obligaciones.
El patrimonio social es el conjunto de derechos y obligaciones de la sociedad,
que se modifica continuamente en ms o en menos conforme a las alternativas
favorables o desfavorables de la actividad societaria. Esta concepcin dinmica del
patrimonio contrasta con la del capital social, cuyo concepto normativo implica un
monto dinerario esttico.
El patrimonio neto de la sociedad resulta contablemente de restar a su activo el
pasivo; jurdicamente indica la cantidad resultante detraer el valor total asignado a los
bienes y derechos de que es titular la sociedad, el total de las deudas y obligaciones por
las cuales debe responder.
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Los aportes que los socios hacen al capital social, determinando los derechos que
le corresponden sobre el patrimonio de la sociedad reciben distintos nombres segn el
tipo social.
Parte de inters es la participacin de cada socio en el capital de las sociedades
personalistas o de los socios personalistas en las sociedades en comandita. No son
enajenables por los acreedores individuales del socio, que slo las pueden embargar
para expropiar la cuota de liquidacin que le corresponda a su deudor, o impedir la
prrroga de la sociedad. El acreedor si puede cobrarse de las utilidades que generen las
partes de inters que hubiese embargado. El embargo se efectivizar en el Registro
pblico de comercio, con noticia al administrador de la sociedad para asegurar el
ejercicio de sus derechos.
Cuota es la divisin del capital social en porciones de igual valor en diez pesos
o sus mltiplos, en las sociedades por responsabilidad limitada, por lo que cada socio
podr tener una o varias. Las cuotas son embargables y pueden ser enajenadas
coactivamente.
Accin es la divisin igual del capital social, denominndose tambin de la
misma forma su ttulo representativo. Son embargables y enajenables. El embargo debe
efectivizarse sobre el ttulo valor representativo, salvo que fuesen nominativas o
escriturales, en cuyo caso deben efectivizarse con noticia a la sociedad o al tercero que
lleve los registros.
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La gestin es la realizacin concreta del objeto social, de los actos que ataen
al desarrollo de la actividad societaria prevista en el contrato, estatuto o acto
constitutivo. No es solamente la firma en nombre y representacin de la sociedad sino la
actuacin concreta. Es una funcin impuesta por la ley que se asienta sobre un deber, el
de administrar. Este deber no es potestativo de la voluntad de las partes, sino que se
debe llevar a cabo para crear un beneficio (valor) para los socios, que es la finalidad
perseguida por la sociedad.
La gestin tiene dos proyecciones; una interna vinculada con la administracin y otra
externa vinculada con la representacin.
3) Organizacin de la administracin.
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segn el art. 127, si nada dice el contrato social respecto al rgimen de la administracin
y representacin, cualquiera de los socios est habilitado para administrarla.
En las SA hay que tener no slo organizada la administracin sino que adems
hay que tener designado todo el rgano al momento de la constitucin de la sociedad e
incluso aceptado el nombramiento por parte de quien ha sido designado.
Los administradores son nombrados por el rgano de gobierno y su remocin se
resuelve sin necesidad de expresin de causa, dado que impera en este caso un criterio
de oportunidad.
Tanto la designacin como la remocin de los administradores debe inscribirse
en el Registro Pblico de Comercio, a tenor de lo dispuesto por el artculo 60, el cual
prescribe: Toda designacin o cesacin de administradores debe ser
inscripta en los registros correspondientes e incorporada al respectivo
legajo de la sociedad. Tambin debe publicarse cuando se tratare de
sociedad de responsabilidad limitada o sociedad por acciones. La
falta de inscripcin har aplicable el artculo 12, sin las excepciones
que el mismo prev. Esta inscripcin es declarativa. El acatamiento de este
artculo se impone como carga a la saciedad, a pesar de que el administrador tambin
tiene inters en que se inscriba su renuncia, fundamentalmente porque constituye un
lmite temporal de su responsabilidad.
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6) Representacin aparente:
Hay empleados que llevan a cabo las actividades de la sociedad y generan frente
a terceros la apariencia de ser administradores, an careciendo de poder y mandato. Si
bien estas actuaciones carecen de sustento legal y estatutario, la sociedad est facultada
para convalidar tales actividades.
Es la perdurabilidad en las tareas lo que otorga representacin. Es decir, estn
legitimados por el uso.
Sucede con frecuencia en el mundo de los negocios que la sociedad ha generado
la apariencia de su propia actuacin, a travs del actuar de determinadas personas, que
sin tener las facultades de obligar a la sociedad, han contratado en nombre de ellas, sin
ningn reparo por parte del ente, que ha tolerado dicha manera de proceder, para luego
invocar el desconocimiento de tal actuacin, cuando es demandada para el
cumplimiento de las obligaciones asumidas por el representante rehecho.
En este caso, la jurisprudencia ha priorizado la seguridad de los terceros ajenos
al ente societario sobre los intereses de los socios o sobre las limitaciones internas que
ellos han establecido en el contrato constitutivo. En tal sentido ha sido sostenido que
corresponde excluir la oponibilidad a terceros de las reglas estatutarias de
representacin cuando la conducta del mandante ha sido idnea para crear una
apariencia en la atribucin de las facultades que invocan los suscriptores. Ha de
computarse a tal efecto el silencio guardado por el mandante que no impidi, como
lgicamente hubiera podido y debido, que el firmante del documento cumpliera una
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actuacin idnea para crear una apariencia de la que los terceros pudieran prevalecerse,
al generarse la certidumbre de que la sociedad quedaba obligada. Y esta confusin no
puede recaer sobre los terceros de buena fe, sino sobre la sociedad misma que diere
lugar a ella.
Tipologa Procedimiento
Sociedades El artculo 129 dispone: El administrador, socio o no, aun
colectivas designado en el contrato social, puede ser removido por
decisin de mayora en cualquier tiempo sin invocacin de
causa, salvo pacto en contrario.
Cuando el contrato requiera justa causa, conservar su
cargo hasta la sentencia judicial, si negare la existencia de
aquella, salvo su separacin provisional por aplicacin de la
Seccin XIV del Captulo I (intervencin judicial). Cualquier
socio puede reclamarla judicialmente con invocacin de
justa causa. Los socios disconformes con la remocin del
administrador cuyo nombramiento fue condicin expresa de
la constitucin de la sociedad, tienen derecho de receso.
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1) Principios generales:
3. En inters del socio, pues slo una regular contabilidad les permite
ejercer con plenitud sus inderogables derechos de informacin sobre la marcha de los
negocios sociales y sobre la gestin de los administradores.
El sistema creado por la LSC presupone y respeta el sistema del Cdigo de
Comercio en cuanto a los principios generales orientadores, forma de confeccin del
balance y de llevar los libros, manteniendo el sistema tradicional de libros de comercio
y agregando la posibilidad de utilizar sistemas modernos de contabilizacin.
Los administradores de las sociedades regularmente constituidas rinden cuenta
de su gestin mediante la formulacin de los estados contables, cuyo contenido ha sido
minuciosamente reglamentado por la ley 19.550, y que se integran con los balances, los
estados de resultado, los cuadros e informacin complementaria, la memoria del
ejercicio y el informe de la sindicatura.
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Hay que tener en cuenta de que, si bien los administradores rinden cuenta de su
gestin mediante la formulacin de los estados contables, la ley dispone que: La
aprobacin de los estados contables no implica la de la gestin de los
directores, administradores, gerentes, miembros del consejo de
vigilancia o sndicos, hayan o no votado en la respectiva decisin, ni
importa la liberacin de responsabilidades.
2) Libros de comercio:
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3) El balance:
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a) Activo: comprende todos los bienes y derechos de que sea titular la sociedad,
as como aquellas erogaciones que se aprovecharn en ejercicios futuros. El activo
puede ser corriente o no corriente. Son activos corrientes aquellos cuya realizacin se
producir dentro de los doce meses a partir de la fecha del balance general. Se entiende
por realizacin la conversin del respectivo activo en dinero o su equivalente.
4) Actas:
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La diferencia que existe entre notas y los cuadros anexos es que las primeras se
refieren a aclaraciones expresadas en redaccin comn en prosa; en tanto que los
segundos son aclaraciones de carcter numrico, comparativo, ordenado en columnas o
casilleros.
6) Memorias:
7) Estado de resultados:
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cifra nominal del capital social y las reservas legales que se hubiesen ocasionado, hasta
que se produjera la prdida.
Otro derecho inderogable con el que cuentan los socios, es el derecho a la
aprobacin o impugnacin de los estados contables. En este sentido, la ley dispone que:
El derecho a la aprobacin e impugnacin de los estados contables y
a la adopcin de resoluciones de cualquier orden a su respecto, es
irrenunciable y cualquier convencin en contrario es nula. A dems, el
artculo 72 establece: La aprobacin de los estados contables no implica
la de la gestin de los directores, administradores, gerentes,
miembros del consejo de vigilancia o sndicos, hayan o no votado en
la respectiva decisin, ni importa la liberacin de responsabilidades .
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1) Resolucin parcial:
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variabilidad en el elenco de socios. Por lo tanto, este artculo permite que, a la muerte de
un socio, las sociedades intuitu personae no se tengan que disolver en su totalidad.
El prrafo 2 del artculo instrumenta una solucin destinada a evitar los efectos
naturales de la resolucin parcial por acuerdo entre los socios en el cual se disponga el
ingreso de los herederos del causante. La inteligencia se justifica a la luz de los
siguientes argumentos:
a) Al existir un pacto entre los socios, se entiende que ha sido voluntad del causante que
sus sucesores hereden un puesto de socio y no la suma de dinero que ello pudiera
significar.
b) No perjudica el inters de los herederos porque ellos pueden condicionar su ingreso a
la transformacin de su parte en comanditaria, limitando entonces su responsabilidad a
la participacin social heredada, sin contar, adems, que por principio general toda
herencia se presume efectuada bajo beneficio de inventario.
c) Amn de lo expuesto, pueden tambin los herederos repudiar la herencia.
El artculo 91 establece: Cualquier socio en las sociedades
mencionadas en el artculo anterior, en los de responsabilidad
limitada y los comanditados de las de en comandita por acciones,
puede ser excluido si mediare justa causa. Es nulo el pacto en
contrario.
Justa causa.
Habr justa causa cuando el socio incurra en grave
incumplimiento de sus obligaciones. Tambin existir en los
supuestos de incapacidad, inhabilitacin, declaracin en quiebra o
concurso civil, salvo en las sociedades de responsabilidad limitada.
Extincin del derecho.
El derecho de exclusin se extingue si no es ejercido en el
trmino de noventa (90) das siguientes a la fecha en la que se
conoci el hecho justificativo de la separacin.
Accin de exclusin.
Si la exclusin la decide la sociedad, la accin ser ejercida por
su representante o por quien los restantes socios designen si la
exclusin se refiere a los administradores. En ambos supuestos puede
disponerse judicialmente la suspensin provisoria de los derechos del
socio cuya exclusin se persigue.
Si la exclusin es ejercida individualmente por uno de los
socios, se sustanciar con citacin de todos los socios.
El grave incumplimiento de sus obligaciones por parte de uno o alguno de los
socios puede determinar su separacin forzosa mediando accin en tal sentido por parte
de la sociedad o de los socios individualmente, ante la inaccin de aqulla. Tambin son
causales de exclusin la incapacidad, inhabilitacin, declaracin en quiebra o concurso,
siempre que sean sobrevinientes a la constitucin de la sociedad o al ingreso del socio,
pues de ser originaria importara el supuesto de nulidad del vnculo.
c) Efectos: Los efectos de la resolucin parcial se encuentran en los artculos 92 y
93. El primero dispone: La exclusin produce los siguientes efectos:
1) El socio excluido tiene derecho a una suma de dinero que
represente el valor de su parte a la fecha de la invocacin de la
exclusin;
2) Si existen operaciones pendientes, el socio participa en los
beneficios o soporta sus prdidas;
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2) Disolucin: concepto:
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7) Prorroga y reconduccin:
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8) Liquidacin:
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La nulidad debe ser entendida como una sancin genrica de invalidez prevista
por la ley, por adolecer el acto jurdico de un vicio o por la inobservancia de ciertas
prescripciones legales. Debe distinguirse los trminos ineficacia, invalidez y nulidad.
De estos conceptos, la ineficacia es el trmino jurdico ms amplio, que comprende en
su seno todas aquellas situaciones en las cuales los negocios jurdicos carecen de vigor,
fuerza o eficacia para lograr sus efectos. Dentro de este concepto, quedan incluidas no
slo la nulidad y la invalidez, sino que comprende tambin otros supuestos que afectan
la validez del acto, como lo son la caducidad, inoponibilidad, rescisin, resolucin o
revocacin del acto.
La invalidez, constituye una sancin legal que priva al acto de sus efectos
propios por causas existentes desde su mismo origen, incluyendo en su seno el concepto
de nulidad. Por lo tanto entre invalidez y nulidad existe una relacin de gnero a
especie.
Cuando hablamos de nulidades societarias enfrentamos un vicio de invalidez de
carcter sustancial que afecta total o parcialmente la estructura del acto mismo, en
cuanto contiene vicios o deficiencias en su forma estructural.
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sentencia que los anulase. La declaracin de nulidad tiene efectos retroactivos ya que
sta es constitutiva y no declarativa.
Las particularidades que presenta el contrato de sociedad, en comparacin con
las tradicionales figuras contractuales, y su inclusin en la categora de contratos
plurilaterales de organizacin, traen como consecuencia la escasa adaptacin al mismo
de las normas que el Cdigo Civil ha previsto en materia de nulidad de actos jurdicos.
Los efectos que supone la declaracin de nulidad de una sociedad mercantil son:
1. No tiene efecto retroactivo al momento de constitucin del ente. La
declaracin de nulidad no importa la retroaccin de los efectos cumplidos, sino que rige
ex nunc. Esta ausencia de efectos retroactivos vale para las relaciones vale para las
relaciones internas como externas de la sociedad.
La retroactividad de la sancin de nulidad al momento de la celebracin del acto
viciado es sencillamente impensable al contrato de sociedad, pues el nacimiento de un
sujeto de derecho distinto a los socios otorgantes, y la evidente presuncin de validez
que debe gozar la actuacin de quien contrata a nombre de la sociedad, impone otorgar
plena legitimidad, frente a terceros, a los actos celebrados por aquella en cumplimiento
de su objeto social. Por ello, mal podra retrotraerse la nulidad del contrato social al
momento de la constitucin de la sociedad pues se afectaran los derechos de los
terceros de buena fe y se atentara contra la seguridad jurdica y la estabilidad de las
operaciones comerciales.
2. Opera como una causal de disolucin de la sociedad, dando paso, en forma
automtica, al proceso liquidatorio.
3. La declaracin de nulidad no puede afectar los contratos celebrados frente a
terceros, salvo el caso de sociedades de objeto ilcito, en las cuales los terceros de mala
fe no pueden alegar la existencia de la sociedad.
4. La declaracin de nulidad no borra la actuacin asociativa desarrollada, pues
la irretroactividad tambin rige para las relaciones intrasocietarias. La actuacin interna
ha de juzgarse por las mismas reglas que las previstas para las sociedades no
regularmente constituidas, pues es de toda evidencia que la nulidad del contrato traer
aparejada un supuesto de actuacin asociativa de hecho.
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3) Invalidez vincular:
5) Objeto ilcito:
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9) Participaciones recprocas:
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1) Generalidades:
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3) Regularizacin:
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4) Sociedades en formacin:
1) Sociedades colectivas:
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1. Es una sociedad de trabajo, donde todos los socios pueden acceder a la direccin y
manejo de los asuntos sociales.
2. Es una sociedad personalista, por cuanto las condiciones personales de cada uno de
los socios es la causa determinante del consentimiento para constituir este tipo social.
3. Es una sociedad de responsabilidad limitada para sus socios, que responden
subsidiaria y solidariamente por las obligaciones sociales.
4. Las partes de inters no se encuentran incorporadas a un ttulo valor da fcil
cesibilidad, sino que por el contrario para su transmisin se requiere el consentimiento
de los dems socios, y debe llevarse a cabo mediante el sistema de la cesin de
derechos.
El artculo 125 de la LSC establece: Los socios contraen
responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria, por las obligaciones
sociales.
El pacto en contrario no es oponible a terceros. Vemos como, sin
definirla la ley caracteriza a la sociedad colectiva a travs de la nota bsica traducida en
la responsabilidad solidaria, ilimitada y subsidiaria que asumen todos los socios por las
obligaciones sociales. La sealada caracterstica responsabilizatoria puede ser
modificada por acuerdo entre los socios pero el pacto en cuestin slo tendr virtualidad
interna, sin que pueda ser opuesto a terceros, porque ellos contrataron a tenor de un tipo
societario especfico.
b) Denominacin: El artculo 126 de la LSC establece: La denominacin
social se integra con las palabras "sociedad colectiva" o su
abreviatura.
Si acta bajo una razn social, sta se formar con el nombre
de alguno, algunos o todos los socios. Contendr las palabras "y
compaa" o su abreviatura si en ella no figuren los nombres de todos
los socios.
Genricamente, el nombre social, puede representarse mediante una razn
social, la cual se integra exclusivamente con el nombre de uno, alguno o todos los
socios (porque es indicativa de una responsabilidad subsidiaria, solidaria e ilimitada) o
mediante el empleo de una denominacin social pasible de ser confirmada con
cualquier nombre, incluso de fantasa, relativo o no a su objeto, con el aditamento de la
designacin correspondiente al tipo, o a su abreviatura.
La ley 19.550 introdujo una modificacin sustancial respecto del derogado
rgimen del Cdigo de Comercio al permitir que las sociedades colectivas puedan optar
entre la utilizacin de razn social (antes obligatoria) o denominacin social: en este
ltimo caso, la exigencia de integrarla con las palabras sociedades colectivas o su
abreviatura cumple con la funcin especfica de indicar a terceros el carcter de la
responsabilidad de los socios.
Se dispone, adems, que en caso de optar por la utilizacin de razn social y no
conformarla con el nombre de todos los socios, ella se deber integrar con las palabras
y compaa o su abreviatura.
c) Administracin: El artculo 127 de la LSC dispone: El contrato regular
el rgimen de administracin. En su defecto administrar cualquiera
de los socios indistintamente.
La norma establece el principio general y deja a la libre voluntad de los socios
prever el rgimen de administracin, pero dispone supletoriamente la administracin
indistinta en caso de silencio contractual.
El artculo alude a la administracin, pero su regla debe extenderse tambin a
la representacin de la sociedad, porque, como lo entiende la doctrina dominante, los
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sociedad, cuentan con cinco das para ejercer este derecho, computados desde la reunin
social que resolviera la remocin de aquel, si ste aceptase alegarse del cargo; pero si la
accin de remocin es ejercida por un socio a titulo individual, el derecho de receso
debe ser ejercido dentro de los cinco das posteriores a la notificacin que debe
efectuarse a cada uno de los socios de la sentencia que se dicte.
f) Capital social: No contiene previsiones especiales la ley en torno al capital
social de las sociedades colectivas, por lo que corresponde aplicar los principios
generales que exigen integracin inmediata de los aportes en especie, con inscripcin
preventiva en el caso de ser registrables (art. 38 de la LSC).
En cambio, si se tratase de aportes dinerarios se estar al estatuto social que
podr determinar la integracin en plazos que excedan an los dos aos, sin desembolso
inmediato, por la especial responsabilidad de los socios.
El capital de la sociedad colectiva se divide en fracciones alcuotas no
necesariamente iguales, denominadas parte de inters, que no resultan libremente
transferibles, toda vez, como expresa el artculo 131 de la LSC, se exige el
consentimiento unnime de los socios, salvo pacto en contrario. Las partes de inters no
pueden ser objeto de embargo ni ejecucin de los acreedores de los socios, quienes slo
pueden cobrarse sobre las utilidades y la cuota de liquidacin (art. 56 de la LSC).
g) Resoluciones de los socios: El rgano de gobierno de las sociedades colectivas
lo constituye la reunin de los socios.
El artculo 131 establece: Toda modificacin del contrato, incluso la
transferencia de la parte a otro socio, requiere el consentimiento de
todos los socios, salvo pacto en contrario. La unanimidad es la regla si se
piensa modificar el contrato; tambin para vender la parte social a un tercero o a un
extrao no socio; esta solucin se justifica atento al carcter intuitu personae de estas
sociedades.
Por su parte, el artculo 132 dispone: Por mayora se entiende, en esta
Seccin, la mayora absoluta de capital, excepto que el contrato fije
un rgimen distinto. El capital al que se refiere el artculo es el capital social y no
el efectivamente presente en la asamblea o reunin de socios. Mayora absoluta
significa el 50% ms uno de los votos.
h) Renuncia y responsabilidad: El artculo 130 de la LSC establece: El
administrador, aunque fuere socio, puede renunciar en cualquier
tiempo, salvo pacto en contrario, pero responde de los perjuicios que
ocasione si la renuncia fuere dolosa o intempestiva. La renuncia es
facultad del administrador pero ella no puede causar perjuicio a la sociedad; por ello se
sanciona con justicia al que renuncia de mala fe o en un momento desfavorable para la
evolucin de la sociedad. En estos casos, la ley obliga al administrador a anteponer el
inters del sujeto de derecho al inters personal.
i) Actividad en competencia: Por el carcter personalsimo del tipo social, los
socios no pueden realizar actos en competencia con la sociedad, sea por cuenta ajena o
por cuanta propia. El primer supuesto podra serlo a travs de la constitucin de otra
sociedad, caso en que se aplicaran las disposiciones del artculo 54 in fine de la LSC.
El incumplidor puede llegar a la exclusin, aplicndose en esre supuesto las
disposiciones del artculo 91 de la LSC. A diferencia de lo previsto para las sociedades
por acciones que limitan esta prohibicin a los directores, le es impuesto a los socios,
por cuanto todos tienen libre acceso a el conocimiento de los negocios y los secretos
propios de la empresa, usufructundolos en beneficio de terceros o personal y en contra
del inters social.
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4) Sociedad civil:
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1) Antecedentes:
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2) Concepto:
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3) Denominacin:
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4) Capital de la SRL:
El capital debe ser suficiente para posibilitar el cumplimiento del objeto social.
Un capital desproporcionadamente reducido en su magnitud, determinar la
imposibilidad originaria de cumplir el objeto. Si bien la LSC no estableci un capital
mnimo, como lo hacan otras leyes, ello no implica la permisibilidad de sociedades de
responsabilidad limitada con capitales mnimos.
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Aportes en dinero.
Los aportes en dinero deben integrarse en un veinticinco por ciento
(25 %), como mnimo y completarse en un plazo de dos (2) aos. Su
cumplimiento se acreditar al tiempo de ordenarse la inscripcin en
el Registro Pblico de Comercio, con el comprobante de su depsito
en un banco oficial.
Aportes en especie.
Los aportes en especie deben integrarse totalmente y su valor se
justificar conforme al artculo 51. Si los socios optan por realizar
valuacin por pericia judicial, cesa la responsabilidad por la valuacin
que les impone el artculo 150.
La obligacin asumida contractualmente por el socio en cuanto a cumplir con la
aportacin estipulada, determina la figura relativa a la suscripcin del capital. La
suscripcin de los aportes debe ser total. Debe tratarse de obligaciones de dar, pasibles
de ejecucin forzada, de conformidad con lo dispuesto en el artculo 39 (ARTICULO
39. En las sociedades de responsabilidad limitada y por acciones,
el aporte debe ser de bienes determinados, susceptibles de ejecucin
forzada).
La 22.903 redujo el porcentaje mnimo de integracin de aportes dinerarios,
imponiendo que por lo menos el 25% de los aportes en dinero debe ser integrado al
tiempo de la constitucin, pudiendo diferirse la integracin del saldo hasta los dos aos,
conforme se disponga en el acta constitutiva.
Tratndose de aportes en especie, deben integrarse totalmente, incluso con
inscripcin preventiva de los bienes registrables y cumpliendo con los recaudos que
exija cada bien para la transferencia patrimonial al nuevo sujeto de derecho.
c) Garanta por los aportes: El artculo 150 establece: Los socios garantizan
solidaria e ilimitadamente a los terceros la integracin de los aportes.
Sobrevaluacin de aportes en especie.
La sobrevaluacin de los aportes en especie, al tiempo de la
constitucin o del aumento de capital, har solidaria e ilimitadamente
responsables a los socios frente a los terceros por el plazo del artculo
51, ltimo prrafo.
Transferencia de cuotas.
La garanta del cedente subsiste por las obligaciones sociales
contradas hasta el momento de la inscripcin. El adquirente
garantiza los aportes en los trminos de los prrafos primero y
segundo, sin distinciones entre obligaciones anteriores o posteriores
a la fecha de la inscripcin.
El cedente que no haya completado la integracin de las cuotas, est
obligado solidariamente con el cesionario por las integraciones
todava debidas. La sociedad no puede demandarle el pago sin previa
interpelacin al socio moroso.
Pacto en contrario.
Cualquier pacto en contrario es ineficaz respecto de terceros.
Debido a que, por las obligaciones sociales, los socios limitan su responsabilidad
al capital aportado, la ley exige la efectiva integracin de tales aportes. La integracin
es el efectivo cumplimiento de esa la obligacin de aportar, poniendo a disposicin de
la sociedad la contribucin en dinero o especie prometida.
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h) Aumento del capital: El aumento del capital implica una modificacin del
contrato social y, por lo tanto, debe ser votado favorablemente por lo menos por las tres
cuartas partes del capital social. Esta mayora es disponible, pudiendo reducirse o
aumentarse. El tope mnimo lo configuran votos que superen la mitad del capital.
Los socios que votaron en contra del aumento del capital social pueden, pese a
ello, suscribir cuotas proporcionalmente a su participacin social, y si as no hiciesen
podrn acrecer su participacin los otros socios o incorporarse nuevos socios.
Si la suscripcin del aumento del capital por otros socios o por terceros no se
formalizara ntegramente en efectivo, los socios que votaron en contra podrn ejercer el
derecho de receso, pues en virtud del art. 160, todo acuerdo que incremente las
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La revocacin o remocin del gerente se adoptar por mayora del capital presente, ,
salvo que el contrato exija una mayora superior. Si las partes han estipulado que debe
exigirse justa causa para la remocin, y resistida sta o no admitida por la mayora
reunida, el socio que la alega (a la justa causa) podr recurrir a la accin judicial de
remocin, pero el gerente conservar su cargo hasta la sentencia judicial, salvo
separacin provisional por intervencin judicial.
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7) Fiscalizacin:
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8) Receso:
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1) Antecedentes:
2) Concepto y caracterizacin:
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3) Importancia econmica:
4) Subtipos:
Sociedad
Annima Abierta: hacen oferta pblica
General
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5) Denominacin social:
6) Constitucin:
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7) Instrumento constitutivo:
El artculo 166 regula la constitucin por acto nico y enumera los requisitos que
debe reunir el instrumento constitutivo. Dicho artculo dispone: Si se constituye
por acto nico, el instrumento de constitucin contendr los
requisitos del artculo 11 y los siguientes:
Capital.
1) Respecto del capital social: la naturaleza, clases, modalidades de
emisin y dems caractersticas de las acciones, y en su caso, su
rgimen de aumento;
Suscripcin e integracin del capital.
2) La suscripcin del capital, el monto y la forma de integracin y, si
corresponde, el plazo para el pago del saldo adeudado, el que no
puede exceder de dos (2) aos.
Eleccin de directores y sndicos.
3) La eleccin de los integrantes de los rganos de administracin y
de fiscalizacin, fijndose el trmino de duracin en los cargos.
Todos los firmantes del contrato constitutivo se consideran
fundadores.
8) Tramite administrativo:
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1) Capital y patrimonio:
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empresa, mientras que el patrimonio variar segn la suerte de los negocios, el capital
permanecer invariable, convirtindose as en una cifra nominal que implica
jurdicamente un compromiso para la sociedad en cuanto a mantener la equivalencia
entre dicha cifra y el patrimonio.
Cuando el activo patrimonial supere la cifra de capital, existen ganancias que
pueden distribuirse; caso contrario no podr haber reparto de utilidades e, incluso, no
puede haberlo respecto de eventuales utilidades de un ejercicio sin antes compensar las
prdidas de ejercicios anteriores.
2) Acepciones:
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Se da esta regla para asegurar la intangibilidad del capital. Nadie puede vender
sus acciones y quedar liberado de responsabilidad si no integr previamente su
suscripcin.
4) Mora en la integracin:
Esta regulada en los artculo 192 y 193 de la LSC. El primero de estos artculos
establece: La mora en la integracin se produce conforme al artculo
37 y suspende automticamente el ejercicio de los derechos
inherentes a las acciones en mora.
Sin perjuicio de las acciones que puedan resultar de lo dispuesto en el artculo
193, la mora en la integracin de las acciones suscripta suspende automticamente el
ejercicio de todos los derechos sociales a ellas adscriptos. Cabe aclarar que tal
suspensin lo es respecto de las acciones en mora, continuando el accionista en la
calidad de tal por las acciones que eventualmente hubiera integrado.
Por su parte el artculo 193 dispone: El estatuto podr disponer que
los derechos de suscripcin correspondientes a las acciones en mora
sean vendidos en remate pblico o por medio de un agente de Bolsa
si se tratara de acciones cotizables. Son de cuenta del suscriptor
moroso los gastos del remate y los intereses moratorios, sin perjuicio
de su responsabilidad por los daos.
Tambin podr establecer que se produce la caducidad de los
derechos; en este caso la sancin producir sus efectos previa
intimacin a integrar en un plazo no mayor de treinta (30) das, con
prdida de las sumas abonadas. Sin perjuicio de ello, la sociedad
podr optar por el cumplimiento del contrato de suscripcin.
Producida la mora, la sociedad podr optar entre aplicar la sancin prevista en el
estatuto o exigir el cumplimiento del contrato de suscripcin.
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propiedad de una persona, pero que otro tiene el derecho de usarlo en determinadas
condiciones.
En el artculo 218 se recepta el derecho real de usufructo y aclara que la calidad
de socio le corresponde al nudo propietario, mientras que el usufructuario tiene derecho
a percibir las ganancias obtenidas durante el usufructo y no estn comprendidas las
ganancias pasadas a reserva o capitalizadas, pero si abarca las ganancias derivadas de
las acciones que se estiman por la capitalizacin. Para el caso de usufructuarios
sucesivos, el dividendo lo percibir el tenedor del ttulo al momento del pago.
El ejercicio de los dems derechos derivados de la calidad de socio corresponde
al nudo propietario, salvo pacto en contrario y el usufructo legal.
Respecto de las acciones que no tuvieren totalmente integradas, el usufructuario
para conservar su derecho, debe realizar los pagos que correspondan, sin perjuicio de las
acciones de repeticin que luego podr intentar contra el nudo propietario.
En cuanto a la prenda de las acciones, el artculo 219 regula que en caso de
constitucin de prenda o de embargo judicial, los derechos emergentes de las acciones
corresponden al propietario. El acreedor prendario o el titular del derecho embargado,
est obligado a permitir al socio el ejercicio de sus derechos.
i) Transmisibilidad: Dispone el artculo 214: La transmisin de las
acciones es libre. El estatuto puede limitar la transmisibilidad de las
acciones nominativas o escriturales, sin que pueda importar la
prohibicin de su transferencia.
La limitacin deber constar en el ttulo o en las inscripciones en
cuenta, sus comprobantes y estados respectivos.
El principio general es, pues, la libre transmisibilidad de las acciones, sin
perjuicio de las limitaciones formales resultantes del rgimen de nominatividad. Pueden
establecerse clusulas limitativas por va estatutaria, pero debern juzgarse nulas
aquellas que entraen, por su carcter o extensin, la prohibicin de transferir.
Por su parte, con relacin a la transmisin de las acciones nominativas y
escriturales, el artculo 215 dispone: La transmisin de las acciones
nominativas o escriturales y de los derechos reales que las graven
debe notificarse por escrito a la sociedad emisora o entidad que lleve
el registro e inscribirse en el libro o cuenta pertinente. Surte efecto
contra la sociedad y los terceros desde su inscripcin.
En el caso de acciones escriturales, la sociedad emisora o entidad
que lleve el registro cursar aviso al titular de la cuenta en que se
efecte un dbito por transmisin de acciones, dentro de los diez (10)
das de haberse inscripto, en el domicilio que se haya constituido; en
las sociedades sujetas al rgimen de la oferta pblica, la autoridad de
contralor podr reglamentar otros medios de informacin a los socios.
Las acciones endosables se transmiten por una cadena
ininterrumpida de endosos y para el ejercicio de sus derechos el
endosatario solicitar el registro.
Siendo el registro un recaudo de oponibilidad esencial, importa destacar que,
suscripto el contrato de cesin, el cesionario resulta propietario de los ttulos auque no
accionista mientras no se produzca la pertinente inscripcin. Hasta ese momento, las
obligaciones y derechos de tal calidad recaen sobre el cedente.
El ltimo prrafo de este artculo es inaplicable a tenor del rgimen de
nominatividad vigente.
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Los bonos son ttulos que puede emitir la sociedad, de naturaleza diferente a las
acciones, y que otorgan a sus titulares el derecho de participar exclusivamente en las
utilidades sociales.
Los bonos se clasifican de la siguiente manera:
1. Bonos de goce: Se otorgan a los titulares de acciones totalmente amortizadas y
dan derecho a la participacin en las ganancias y en el producido de la liquidacin,
despus de reembolsado el valor nominal de las acciones no amortizadas.
2. Bonos de participacin: Se emiten a favor de los accionistas por prestaciones
que no consistan en aportes de capital. A diferencia de los bonos de goce, slo dan
derecho a participar en las ganancias del ejercicio.
Los bonos de participacin se abonan contemporneamente con el dividendo.
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Adquisicin de sus acciones por la sociedad: Disponen los artculos 220 y 223:
La sociedad puede adquirir acciones que emiti, slo en las
siguientes condiciones:
1) Para cancelarlas y previo acuerdo de reduccin del capital;
2) Excepcionalmente, con ganancias realizadas y lquidas o reservas
libres, cuando estuvieren completamente integradas y para evitar un
dao grave, lo que ser justificado en la prxima asamblea ordinaria;
3) Para integrar el haber de un establecimiento que adquiere o de
una sociedad que incorpore.
El directorio enajenar las acciones adquiridas en los
supuestos 2 y 3 del artculo anterior dentro del trmino de un (1)
ao; salvo prrroga por la asamblea. Se aplicar el derecho
preferente previsto en el artculo 194.
Suspensin de derechos.
Los derechos correspondientes a esas acciones quedarn
suspendidos hasta su enajenacin; no se computarn para la
determinacin del qurum ni de la mayora.
Las disposiciones de estos artculos constituyen la excepcin a lo que se puede
considerar como regla en la materia.
II) Emisin bajo la par y emisin con prima: El tema se encuentra regulado en el
artculo 202 que dispone: Es nula la emisin de acciones bajo la par,
excepto en el supuesto de la Ley N. 19.060.
Se podr emitir con prima, que fijar la asamblea extraordinaria,
conservando la igualdad en cada emisin. En las sociedades
autorizadas para hacer oferta pblica de sus acciones la decisin ser
adoptada por asamblea ordinaria la que podr delegar en el
directorio la facultad de fijar la prima, dentro de los lmites que
deber establecer.
El saldo que arroje el importe de la prima, descontados los gastos de
emisin, integra una reserva especial. Es distribuible con los
requisitos de los artculos 203 y 204.
Lo normal en la emisin de acciones es que las acciones se emitan a la par, es
decir, al valor nominal del cual consta dicha accin. Sin embargo, en determinados
casos, pueden emitirse acciones bajo la par o con prima.
La emisin bajo la par significa emisin de acciones por debajo de su valor
nominal; se utiliza para incentivar la inversin debido a la ventaja comparativa que
supone suscribir ttulos con un valor inferior. El principio de la intangibilidad del
capital determina la nulidad instaurada en la especie por el artculo 202, no obstante lo
cual, se admite como excepcin en las sociedades que coticen en bolsa y cuando la
suscripciones sean a integrar en dinero efectivo.
La emisin con prima es un sobreprecio del valor nominal de la accin, que
paga el suscriptor de acciones de una sociedad cuyas acciones cotizan a la par. Esta
prima debe ser fijada por asamblea extraordinaria, y deducidos los gastos de emisin, se
destina a una reserva especial.
La emisin con prima tiene como finalidad equiparar la situacin de los nuevos
socios con la posicin de los antiguos accionistas, en relacin con el patrimonio de la
sociedad antes del aumento del capital social. Su funcin es la de conservar los
accionistas existentes el mayor valor real de la accin, que si se emitiera sin prima,
traera un enriquecimiento gratuito a los nuevos accionistas, quienes participaran en
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Este mecanismo procura que los socios a travs de nuevos aportes efecten
nuevos desembolsos para ser aplicados al activo social.
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12) Dividendos:
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1) Competencia de la asamblea:
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3 Clases de asambleas:
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no menos de tres (3) das hbiles de anticipacin al de la fecha fijada. La sociedad les
entregar los comprobantes necesarios de recibo, que servirn para la admisin a la
asamblea.
Los titulares de acciones nominativas o escriturales cuyo registro sea llevado por
la propia sociedad, quedan exceptuados de la obligacin de depositar sus acciones o
presentar certificados o constancias, pero deben cursar comunicacin para que se los
inscriba en el libro de asistencia dentro del mismo trmino.
Los accionistas o sus representantes que concurran a la asamblea firmarn el
libro de asistencia en el que se dejar constancia de sus domicilios, documentos de
identidad y nmero de votos que les corresponda.
c) Requisitos de deliberacin y voto: La asamblea slo puede
deliberar validamente si se rene el qurum previsto por la ley 19.550. El qurum es el
nmero mnimo de capital representado en la asamblea que autoriza la deliberacin
vlida de la asamblea. Podemos tener distintos supuestos:
a) En asamblea ordinaria en primera convocatoria: mayora de acciones con
derecho a voto.
b) En la asamblea ordinaria en segunda convocatoria: cualquier nmero de
acciones presentes.
c) En la asamblea extraordinaria en primera convocatoria: 60% de acciones con
derecho a voto, salvo que el estatuto exigiere uno mayor.
d) En asamblea extraordinaria en segunda convocatoria: 30 % de acciones con
derecho a voto.
En la asamblea, los accionistas pueden hacerse representar vlidamente. En este
sentido dispone el artculo 239: Los accionistas pueden hacerse
representar en las asambleas. No pueden ser mandatarios los
directores, los sndicos, los integrantes del consejo de vigilancia, los
gerentes y dems empleados de la sociedad.
Es suficiente el otorgamiento del mandato en instrumento privado,
con la firma certificada en forma judicial, notarial o bancaria, salvo
disposicin en contrario del estatuto.
Las deliberaciones deben estar dirigidas por el presidente de la asamblea quien
tiene facultades ordenadoras, ejercitndola normalmente el presidente del directorio o la
autoridad convocante, o quien designe la asamblea.
Se trata de la persona que toma en nombre de la sociedad la conduccin del
proceso asambleario, asumiendo la responsabilidad de asegurar su formal constitucin,
su adecuada deliberacin, y de proclamar y asentar en actas los resultados de las
votaciones.
La asamblea puede pasar a cuarto intermedio por una vez, a fin de continuar
dentro de los treinta (30) das siguientes. Slo pueden participar en la segunda reunin
los accionistas que haban asistido a la primera. Las decisiones adoptadas antes de pasar
a cuarto intermedio son obligatorias y ejecutables por el directorio incluso antes de su
reanudacin.
Durante la celebracin del acto asambleario, todos los accionistas gozan del
derecho de voz, incluso los titulares de acciones preferidas sin derecho a voto.
Asimismo, los directores, los sndicos y los gerentes generales tienen derecho y
obligacin de asistir con voz a todas las asambleas. Slo tendrn voto en la medida que
les corresponda como accionistas. Pero no podrn votar en las decisiones vinculadas
con la aprobacin de sus actos de gestin Tampoco lo pueden hacer en las resoluciones
atinentes a su responsabilidad o remocin con causa. La reforma de la ley 22.903 ha
limitado de este modo los alcances de la inhabilitacin que prevea el rgimen anterior,
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que les vedaba asimismo votar sobre la aprobacin de los estados contables, provocando
no pocos inconvenientes (principalmente respecto de las annimas familiar) cuando en
la asamblea slo se encontraban presentes accionistas que eran adems directores.
Por su parte la ley establece que: El accionista o su representante que
en una operacin determinada tenga por cuenta propia o ajena un
inters contrario al de la sociedad, tiene obligacin de abstenerse de
votar los acuerdos relativos a aqulla.
Si contraviniese esta disposicin ser responsable de los daos y
perjuicios, cuando sin su voto no se hubiera logrado la mayora
necesaria para una decisin vlida.
Por un lado, la norma reconoce la primaca del inters social por sobre el
individual de los socios y, por otro, impide la formacin de mayoras con intereses
contrarios al de la sociedad.
Las decisiones o acuerdos asamblearios, para ser vlidos, deben reunir las
mayoras previstas legalmente:
1. En asambleas ordinarias, en primera o segunda convocatoria, las decisiones
se tomarn por mayora absoluta de los votos presentes que puedan emitirse en la
respectiva decisin, o sea que no se tomarn en cuenta los votos de los directores si se
discute su gestin, o de aquellos accionistas que se declaren con inters contrario.
2. En las asambleas extraordinarias las decisiones se toman de la misma forma,
es decir por mayora absoluta de votos.
La ltima parte del artculo 244 establece: Cuando se tratare de la
transformacin, prrroga o reconduccin, excepto en las sociedades
que hacen oferta pblica o cotizacin de sus acciones; de la
disolucin anticipada de la sociedad; de la transferencia del domicilio
al extranjero, del cambio fundamental del objeto y de la reintegracin
total o parcial del capital, tanto en la primera cuanto en segunda
convocatoria, las resoluciones se adoptarn por el voto favorable de
la mayora de acciones con derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad
de voto. Esta disposicin se aplicar para decidir la fusin y la
escisin, salvo respecto de la sociedad incorporante que se regir por
las normas sobre aumento de capital.
Es decir que en estos casos la ley exige la mayora absoluta de votos que
confiere la totalidad del capital no de los presentes- e iguala a todas las acciones si
hubiese algunas con voto plural
Finalmente, clausurado el acto asambleario, el directorio debe labrar acta de lo
all acontecido, la cual debe resumir las manifestaciones hechas en la deliberacin, las
formas de votaciones y sus resultados con expresin completa de las decisiones.
Dicha acta debe estar confeccionada y firmada dentro de los cinco das, por el
presidente y los socios designados al efecto. Cualquier accionista puede solicitar a su
costa copia firmada del acta.
5) Derecho de receso:
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1) El directorio:
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facultad de designar a los directores. Para las sociedades que hacen oferta pblica de
sus acciones, es obligatorio que el directorio se componga al menos por tres miembros.
Si se establece que la asamblea es quien determina el nmero de directores, el
estatuto debe especificar el nmero mnimo y mximo permitido.
La LSC establece que el director es reelegible y su designacin revocable
exclusivamente por la asamblea, incluso en el caso en que exista consejo de vigilancia y
se disponga que ste sea quien designe a los miembros del directorio; al respecto, el
estatuto no puede suprimir ni restringir la revocabilidad del cargo.
Para ser director no es necesario revestir la calidad de accionista, ms all que
no est prohibido que lo sean y que estatutariamente se pueda exigir que tengan la
calidad de tales, es decir de accionistas.
Los directores debern prestar caucin, debiendo encontrarse esta determinada
en el estatuto.
La reforma de la ley 22.903 incorpor la exigencia de que los directores
constituyan domicilio especial en la Repblica, en tanto que la mayora absoluta de
ellos, deben tener en ella uno real.
No cualquier persona puede llegar a ser director de la SA, y en tal sentido el
artculo 264 establece: No pueden ser directores ni gerentes:
1) Quienes no pueden ejercer el comercio;
2) Los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta hasta diez (10)
aos despus de su rehabilitacin, los fallidos por quiebra casual o los
concursados hasta cinco (5) aos despus de su rehabilitacin; los
directores y administradores de sociedad cuya conducta se calificare
de culpable o fraudulenta, hasta diez (10) aos despus de su
rehabilitacin.
3) Los condenados con accesoria de inhabilitacin de ejercer cargos
pblicos; los condenados por hurto, robo, defraudacin, cohecho,
emisin de cheques sin fondos y delitos contra la fe pblica; los
condenados por delitos cometidos en la constitucin, funcionamiento
y liquidacin de sociedades. En todos los casos hasta despus de diez
(10) aos de cumplida la condena;
4) Los funcionarios de la administracin pblica cuyo desempeo se
relacione con el objeto de la sociedad, hasta dos (2) aos del cese de
sus funciones.
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Responsabilidad.
Esta organizacin no modifica las obligaciones y responsabilidades de
los directores.
El comit ejecutivo se justifica en sociedades con directorios numerosos; de ese
modo, se consigue mayor eficiencia en el manejo de la administracin, sin que por ello
disminuya la responsabilidad de todo el rgano en su conjunto.
2. Gerentes: Otra forma de organizacin de las funciones ejecutivas del
directorio es la designacin de gerentes nombrados por el directorio y libremente
revocables. La facultad de designarlos es del directorio y la revocacin le corresponde
tambin a ste, sin perjuicio de poder hacerlo la asamblea.
Las funciones que pueden encomendarse a los gerentes son exclusivamente las
funciones ejecutivas de la administracin, o sea, la gestin ordinaria de los negocios
sociales.
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parte de inters; mantiene este deber, en cambio, para los directores en virtud del deber
de lealtad, toda vez que son ellos quienes estn en condiciones de utilizar las
informaciones, secretos, etc., que conocen en ocasin de su funcin.
c) No utilizar los activos de la sociedad, salvo que est autorizado.
d) Celebrar contrato con la social dentro de las condiciones del
mercado: En este sentido, el artculo 271 de la LSC dispone: El director puede
celebrar con la sociedad los contratos que sean de la actividad en
que ste opere y siempre que se concierten en las condiciones del
mercado.
Los contratos que no renan los requisitos del prrafo anterior slo
podrn celebrarse previa aprobacin del directorio o conformidad de
la sindicatura si no existiese qurum. De estas operaciones deber
darse cuenta a la asamblea.
Si desaprobase los contratos celebrados, los directores o la
sindicatura en su caso, sern responsables solidariamente por los
daos y perjuicios irrogados a la sociedad.
Los contratos celebrados en violacin de lo dispuesto en el prrafo
segundo y que no fueren ratificados por la asamblea son nulos, sin
perjuicio de la responsabilidad prevista en el prrafo tercero.
Por su parte, la diligencia de un buen hombre de negocios es
la aptitud profesional para el exitoso desempeo de la actividad que constituye el
objeto social. Se exige al administrador idoneidad y eficiencia en el desarrollo de su
labor, con especificidad en la competencia para los negocios que hacen al objeto social.
Existen una serie de elementos relacionados con la diligencia que debe poseer el
administrador:
a) Pericia: El administrador debe tener solvencia tcnica; debe estar formado y
capacitado para poder desarrollar el objeto social. Debe estar formado antes o
inmediatamente despus de asumir su cargo.
b) Informacin: El administrador debe conocer la estructura de la sociedad. Debe
organizar procesos internos tendientes a anoticiarse sobre el funcionamiento de la
persona jurdica que tiene a su cargo.
c) Planificacin: El administrador debe establecer un plan de negocios teniendo en
cuenta el estado actual de la sociedad y el objeto que procuran realizar los socios. No
hay planificacin sin control.
d) Fiscalizacin: Se debe llevar el control financiero de la sociedad, del estado y
funcionamiento del activo de la sociedad as como tambin el de las actividades de los
socios.
El otro artculo que marca la responsabilidad de los directores es el 274. Dicho
artculo reza: Los directores responden ilimitada y solidariamente hacia
la sociedad, los accionistas y los terceros, por el mal desempeo de
su cargo, segn el criterio del artculo 59, as como por la violacin de
la ley, el estatuto o el reglamento y por cualquier otro dao producido
por dolo, abuso de facultades o culpa grave.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el prrafo anterior, la imputacin de
responsabilidad se har atendiendo a la actuacin individual cuando
se hubieren asignado funciones en forma personal de acuerdo con lo
establecido en el estatuto, el reglamento o decisin asamblearia. La
decisin de la asamblea y la designacin de las personas que han de
desempear las funciones deben ser inscriptas el Registro Pblico de
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Sindicatura
Privada
Fiscalizacin Consejo de vigilancia
Permanente
Pblica
Limitada
Fiscalizacin privada:
1) Sindicatura:
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2) Consejo de vigilancia:
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Fiscalizacin Estatal:
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1) La oferta pblica:
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fichero con los datos personales, documentos de identidad y firma de sus clientes. El
Agente de Bolsa que opera exclusivamente en un Mercado de Valores, est exento del
cumplimiento de los recaudos mencionados en este artculo.
Las Bolsas de Comercio son asociaciones civiles con personera jurdica y con
sus respectivos Mercados de Valores adheridos. Sus funciones generales son:
Autoriza, suspende y cancela la autorizacin de cotizacin de ttulos valores.
Establece requisitos y controles para las empresas cotizantes.
Dicta normas para asegurar la veracidad de balances de empresas cotizantes.
Registra y publica cotizaciones y precios.
Los Mercados de Valores son sociedades annimas integradas por Agentes de
Bolsa personas fsicas, sociedades entre Agentes de Bolsa o entre stos y terceros, cuyo
objeto es:
Autorizar a funcionar como tales a los Agentes y Sociedades de Bolsa.
Registrar las operaciones de esos intermediarios.
Liquidar en forma compensada tales operaciones.
Garantizar a las partes el cumplimiento de la liquidacin.
Los mercados de valores cumplen una importantsima funcin econmica,
consistente en canalizar el ahorro, facilitar la circulacin de bienes y equilibrar los
precios en el tiempo y en el espacio. La canalizacin del ahorro se opera a travs de los
mercados de valores que promueven y facilitan la inversin en la adquisicin de ttulos
valores, especialmente fondos pblicos y acciones de sociedades annimas.
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Es importante tener en cuenta que los mercados de valores no son slo para
negociar acciones. Hoy en da en todas las bolsas del mundo se negocian acciones o
partes que representan el capital de las empresas, ttulos que amparan deudas y
productos complejos que se derivan de unos y otros.
Los recursos que mueven los mercados son como el oxigeno vital que necesitan
las entidades para subsistir, desarrollarse y crecer. Podemos plantear la importancia del
mercado de valores desde cuatro enfoques principales:
1. El mercado es el sitio donde el Banco Central uno de los instrumentos ms
relevantes de la poltica monetaria y crediticia: las operaciones de mercado abierto.
2. La bolsa concentra recursos que representan el grueso del ahorro del pas.
3. Es la puerta de entrada de los flujos de inversin de carcter exterior.
4. El mercado de valores impacta en el desarrollo de la economa.
Podemos descomponer al mercado de valores en varios subgrupos que lo
componen y que hacen posible su funcionamiento:
Entidades emisoras
Persona fsica.
Puede ser Buscan un instrumento para hacer productivos
Persona jurdica recursos excedentes
El pblico requiere
para poder invertir
de un
Asiste a las sesiones de remate y compra o vende
segn el pedido que le efecte.
Intermediario
Ganan comisin
4) Caja de valores:
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El decreto 677/01 fue sancionado para dar transparencia a la oferta pblica y con
el objetivo final de proteger a inversores, atraer de este modo capitales financieros al
pas y elevar as la tasa de crecimiento de la economa.
Para cumplir con esta finalidad, el decreto 677/01 regula minuciosamente los
deberes de los sujetos que intervengan en el ofrecimiento pblico de sus acciones o de
sus valores negociables.
a) Deber de informacin y confidencialidad: Regula el artculo 5 del decreto el
deber de informacin por parte de los participantes o intervinientes en el mbito de la
oferta pblica a la autoridad de aplicacin, la Comisin Nacional de Valores, en forma
directa, veraz, suficiente, y oportuna ciertos hechos y circunstancia relevantes.
Asimismo los integrantes de los distintos rganos y los accionistas controlantes
de entidades emisoras que realicen oferta pblica de sus acciones quedan obligados a
informar acerca de la cantidad y clases de acciones, ttulos de deuda convertibles en
acciones, etc., que posean de la entidad que se encuentran vinculados.
Igualmente alcanza este deber de informacin a toda persona fsica o jurdica
que, en forma directa o por intermedio de otras personas fsicas o jurdicas, adquiera o
enajene acciones de una sociedad que realice oferta pblica de valores negociables en
cantidad tal que implique un cambio en las tendencias de los grupos de control.
Aparte del deber de informar a la Comisin Nacional de Valores previsto en el
artculo 5, el artculo 6 regula el deber de informar a las entidades autorreguladas y al
pblico. Dichas entidades debern publicar en forma inmediata las comunicaciones
recibidas en sus boletines de informacin o en cualquier medio por el cual se garantice
su amplia difusin.
Finalmente el artculo 7 regula el llamado deber de confidencialidad al decir que
Los directores, administradores, gerentes, sndicos, miembros del consejo de vigilancia,
accionistas controlantes y en general, cualquier persona que en razn de su cargo o
actividad, tenga informacin acerca de un hecho an no divulgado pblicamente y que,
por su importancia, sea apto para afectar la colocacin o el curso de la negociacin que
se realice con valores negociables con oferta pblica, debern guardar estricta reserva y
abstenerse de negociar hasta tanto dicha informacin tenga carcter pblico. Igual
reserva debern guardar los funcionarios pblicos y aquellos directivos, funcionarios y
empleados de las sociedades calificadoras de riesgo y de los organismos de control
pblicos o privados, incluidos la COMISION NACIONAL DE VALORES, entidades
autorreguladas y cajas de valores y cualquier otra persona que, en razn de sus tareas,
tenga acceso a similar informacin.
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La oferta pblica tiene como objetos nicamente los ttulos valores emitidos en masa,
que por tener las mismas caractersticas y otorgar los mismos derechos dentro de su
clase, se ofrecen en forma genrica y se individualizan en el momento de cumplirse el
contrato respectivo.
Ttulos valores:
Un ttulo valor es un instrumento representativo de derechos y obligaciones de
determinada calidad jurdica. Existen diferentes clases de ttulos valores: los emitidos
individualmente, tales como cheques, pagars, letras de cambio, certificados de prenda,
etc. y los emitidos en serie, tales como las acciones, debentures, obligaciones
negociables, ttulos pblicos, cupones, cuotas partes de fondos comunes de inversin,
etc. Los ttulos pueden ser de renta fija o variable:
a) Ttulos de renta fija: Son ttulos valores representativos de una deuda que da a
quien los posee el derecho de adquirir un inters fijo durante un plazo preestablecido.
Ejemplo: Bonos.
b) Ttulos de renta variable: Son los ttulos en los cuales la rentabilidad depende
del desempeo econmico de la empresa emisora. Ejemplo: Acciones
Bonos:
Un bono es una promesa de pago por parte de un emisor que toma fondos de uno
o varios inversores. Un bono es una inversin a largo plazo con un nivel de riesgo
moderado, con un flujo de fondos conocido o predecible. Un bono simple o tpico paga
intereses semestralmente y devuelve el capital al vencimiento.
Al momento de emitirse un bono se establece una tasa de inters ("cupn"), que se
llama renta anual. La renta anual de un bono es el rendimiento sobre el valor nominal
del mismo y puede ser fija o variable.
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Los principales emisores son las compaas privadas, los gobiernos nacionales o
provinciales y en menor medida, los municipios. El objetivo de las entidades emisoras
es conseguir fondos para realizar inversiones o refinanciar deudas. Muchas empresas
recurren a los bonos para ampliar su capital, mejorar su tecnologa o implementar
proyectos de investigacin. El Estado emite bonos para crear nuevas instituciones,
financiar sus gastos o desarrollar su infraestructura.
Los bonos que emiten las empresas suelen denominarse Obligaciones
Negociables (O.N.). Aunque se nombran de manera diferente, tienen las mismas
caractersticas generales que los bonos del Estado. La diferencia es que algunas O.N.
pueden ser convertibles en acciones. En ciertos casos, en el momento de la emisin se
fija una clusula de conversin que permite al titular quedarse con acciones de la
sociedad emisora a cambio del monto en dinero acordado en el bono.
El decreto 677/01 establece que quien con el fin de alcanzar el control, en forma
directa o indirecta, de una sociedad cuyas acciones se encuentren admitidas al rgimen
de la oferta pblica, pretenda adquirir a ttulo oneroso una cantidad de acciones con
derecho a voto, de derechos de suscripcin u opciones sobre acciones, deber promover
previamente, dentro del plazo que establezca la reglamentacin, una oferta pblica
obligatoria de adquisicin o canje de valores de acuerdo con el procedimiento que
establezca la comisin nacional de valores.
Esta obligacin no regir en los supuestos en que la adquisicin de la
participacin significativa no conlleve la adquisicin del control de la sociedad.
Tampoco regir en los supuestos en que se produzca un cambio de control como
consecuencia de una reorganizacin societaria, una fusin o una escisin.
El rgimen obligatorio no ser aplicable a la adquisicin de acciones u otros en
tanto, en su conjunto, no superen la "participacin significativa". Hasta el lmite que se
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Sociedades
Las obligaciones negociables son un valor mobiliario emitido en masa por una
persona jurdica, representativo de un emprstito generalmente a mediano y largo
plazo.
Podemos distinguir distintos tipos:
1. Simples: Son aquellas que representan un emprstito contrado por la empresa
emisora, dando derecho al titular de ellas al reembolso del capital y al pago del inters
conforme las condiciones de emisin. Su status es el de cualquier acreedor cuyo crdito
emana de un contrato de mutuo.
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Sociedades
11) Debentures:
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12) Negocios con acciones y otros ttulos emitidos por sociedades annimas:
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Sociedades
1) Caracterizacin:
2) Normas aplicables:
3) Denominacin:
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4) Administracin:
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Sociedades cooperativas:
1) Caracteres:
a) Caracteres materiales:
1. Tienen capital variable y duracin ilimitada.
2. No ponen lmite estatutario al nmero de asociados ni al capital.
3. Conceden un solo voto a cada asociado, cualquiera sea el nmero de sus
cuotas sociales y no otorgan ventaja ni privilegio alguno a los iniciadores, fundadores y
consejeros, ni preferencia a parte alguna del capital.
4. Reconocen un inters limitado a las cuotas sociales, si el estatuto autoriza
aplicar excedentes a alguna retribucin al capital.
5. Distribuyen los excedentes en proporcin al uso de los servicios sociales.
b) Caracteres ideales:
1. No hay finalidad poltica, religiosa, tnica o ideolgica.
2. Finalidad de fomentar la educacin.
3. Prever la integracin cooperativa.
c) Caracteres organizativos naturales:
1. Participacin de un nmero mnimo de diez asociados.
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Sociedades
2) Clases:
3) Constitucin:
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4) Los socios:
Pueden ser asociados las personas fsicas mayores de dieciocho aos, los
menores de edad por medio de sus representantes legales y los dems sujetos de
derecho, inclusive las sociedades por acciones, siempre que renan los requisitos
establecidos por el estatuto.
Dentro de tales supuestos el ingreso es libre, es decir, no pueden existir
limitaciones de carcter poltico, religioso, de nacionalidad, de religin, de raza. etc.,
pero podr ser supeditado a las condiciones derivadas del objeto social.
Cuando el estatuto establezca un derecho de ingreso no puede elevrselo a ttulo
de compensacin por las reservas sociales. Su importe no puede exceder el valor de una
cuota social.
El Estado Nacional, las Provincias, los Municipios, los entes descentralizados y
las empresas del Estado pueden asociarse a las cooperativas, salvo que ello estuviera
expresamente prohibido por sus leyes respectivas. Tambin pueden utilizar sus
servicios, previo su consentimiento, aunque no se asocien a ellas.
a) Rechazo del socio: El rechazo del socio slo puede fundarse en el
incumplimiento de los requisitos establecidos por el estatuto, debidamente aprobados
por la autoridad de control, o en las limitaciones al ingreso fijadas para el mejor
cumplimiento del objeto social.
b) Retiro: Los asociados pueden retirarse voluntariamente en la poca
establecida en el estatuto, o en su defecto, al finalizar el ejercicio social dando aviso con
treinta das de anticipacin.
c) Exclusin: La exclusin debe fundarse en motivos explicitados en el estatuto
o en el incumplimiento de los deberes y obligaciones como socio o en actividades que
obstaculicen el cumplimiento del objeto social, de deslealtad, de competencia, etc.
La decisin de exclusin puede ser recurrida ante la asamblea en todos los casos.
d) Derechos: Entre los derechos de los socios podemos mencionar:
1. Derecho a la informacin de quienes son los asociados.
2. Ejercer el derecho de voto.
3. Requerir informacin sobre la actividad econmica
4. Obtener la entrega de los ttulos accionarios representativos de las cuotas
sociales que deben ser nominativas, de valor igual, que determinar el estatuto.
5. Transferir las cuotas a asociados.
6. Constituir prenda sobre sus acciones.
7. Participar en los excedentes repartibles.
8. Ejercer el derecho de receso por cambio sustancial del objeto social.
9. Impugnar las resoluciones de la asamblea por ilegalidad.
10. Ser elegibles para integrar los rganos de la administracin y representacin.
5) rganos de la cooperativa:
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6) Libros:
Las cooperativas deben llevar los libros diarios, balances e inventarios. Deben
llevar, adems, los siguientes:
1. Registro de asociados;
2. Actas de asambleas;
3. Actas de reuniones del consejo de administracin;
4. Informes de auditora.
El rgano local competente puede autorizar por resolucin fundada, en cada caso, el
empleo de medios mecnicos y libros de hojas movibles en reemplazo o complemento
de los indicados.
7) Excedentes repartibles:
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Transformacin:
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1) Responsabilidad:
2) Requisitos:
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3) Receso:
El derecho de receso es la facultad del socio de retirarse del ente social en caso
de estar disconforme con decisiones de la asamblea que implican alterar
sustancialmente las bases esenciales tenidas en cuenta al ingresar, o al constituir la
sociedad.
El artculo 78 establece: En los supuestos en que no se exija
unanimidad, los socios que han votado en contra y los ausentes
tienen derecho de receso, sin que ste afecte su responsabilidad
hacia los terceros por las obligaciones contradas hasta que la
transformacin se inscriba en el Registro Pblico de Comercio.
El derecho debe ejercerse dentro de los quince (15) das del acuerdo
social, salvo que el contrato fije un plazo distinto y lo dispuesto para
algunos tipos societarios.
El reembolso de las partes de los socios recedentes se har sobre la
base del balance de transformacin.
La sociedad, los socios con responsabilidad ilimitada y los
administradores garantizan solidaria e ilimitadamente a los socios
recedentes por las obligaciones sociales contradas desde el ejercicio
del receso hasta su inscripcin.
5) Rescisin de la transformacin:
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Fusin:
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2) Requisitos:
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3) Receso:
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4) Revocacin y rescisin:
Escisin:
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II. Una sociedad sin disolverse destina parte de su patrimonio para constituir
una o varias sociedades nuevas;
III. Una sociedad se disuelve sin liquidarse para constituir con la totalidad de
su patrimonio nuevas sociedades.
Salvo en este ltimo supuesto, en las restantes hiptesis las sociedades
escindentes no se disuelven ni las escincionarias asumen el activo y pasivo de aqullas,
manteniendo cada una de ellas su personalidad jurdica sin restricciones de ninguna
especie. A diferencia de la fusin, en el procedimiento de escisin no se produce una
transmisin de bienes a titulo universal a favor de las sociedades escisionarias.
Es caracterstica tambin del proceso de la escisin que las partes sociales y
acciones correspondientes a la participacin en la sociedad que se crea o que recibe
parte del patrimonio del ente dividido no se adjudican a sta, sino que se atribuyen
directamente a los socios o accionistas de las sociedad escindente.
Requisitos.
La escisin exige el cumplimiento de los siguientes requisitos:
1) Resolucin social aprobatoria de la escisin, del contrato o estatuto de la
escisionaria, de la reforma del contrato o estatuto de la escindente en su caso, y el
balance especial al efecto, con los requisitos necesarios para la modificacin del
contrato social o del estatuto en el caso de fusin. El receso y las preferencias se rigen
por lo dispuesto en los artculos 78 y 79;
2) El balance especial de escisin no ser anterior a tres (3) meses de la
resolucin social respectiva, y ser confeccionado como un estado de situacin
patrimonial;
3) La resolucin social aprobatoria incluir la atribucin de las partes sociales o
acciones de la sociedad escisionaria a los socios o accionistas de la sociedad escindente,
en proporcin a sus participaciones en sta, las que se cancelarn en caso de reduccin
de capital;
4) La publicacin de un aviso por tres (3) das en el diario de publicaciones
legales que corresponda a la sede social de la sociedad escindente y en uno de los
diarios de mayor circulacin general en la Repblica que deber contener:
a) La razn social o denominacin, la sede social y los datos de la inscripcin en
el Registro Pblico de Comercio de la sociedad que se escinde;
b) La valuacin del activo y del pasivo de la sociedad, con indicacin de la fecha
a que se refiere;
c) La valuacin del activo y pasivo que componen el patrimonio destinado a la
nueva sociedad;
d) La razn social o denominacin, tipo y domicilio que tendr la sociedad
escisionaria;
5) Los acreedores tendrn derecho de oposicin de acuerdo al rgimen de fusin;
6) Vencidos los plazos correspondientes al derecho de receso y de oposicin y
embargo de acreedores, se otorgarn los instrumentos de constitucin de la sociedad
escisionaria y de modificacin de la sociedad escindente, practicndose las
inscripciones segn el artculo 84.
Cuando se trate de escisin-fusin se aplicarn las disposiciones de los artculos 83 a
87.
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1) Joint ventures:
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12) Las normas para la confeccin de estados de situacin, a cuyo efecto los
administradores llevarn, con las formalidades establecidas por el Cdigo de Comercio,
los libros habilitados a nombre de la agrupacin que requieran la naturaleza e
importancia de la actividad comn.
Resoluciones y rgimen de mayoras: Dispone el artculo 370:
Las resoluciones relativas a la realizacin del objeto de la agrupacin
se adoptarn por el voto de la mayora de los participantes, salvo
disposicin contraria del contrato.
Su impugnacin slo puede fundarse en la violacin de disposiciones
legales y contractuales y debe demandarse ante el juez del domicilio
fijado en el contrato dentro de los treinta (30) das de haberse
notificado fehacientemente la decisin de la agrupacin, mediante
accin dirigida contra cada uno de los integrantes de la agrupacin.
Las reuniones o consultas a los participantes debern efectuarse
cada vez que lo requiera un administrador o cualquiera de los
miembros de la agrupacin.
No puede introducirse ninguna modificacin del contrato sin el
consentimiento unnime de los participantes.
Direccin y administracin de la agrupacin: Conforme al
artculo 371: La direccin y administracin debe estar a cargo de una o
ms personas fsicas designadas en el contrato o posteriormente por
resolucin de los participantes, siendo de aplicacin el artculo 221
del Cdigo de Comercio.
En caso de ser varios los administradores y si nada se dijera en el
contrato, se entiende que pueden actuar indistintamente.
La carencia de personalidad jurdica de estas agrupaciones impide recurrir a la
doctrina del rgano, por lo que la aplicacin de las normas del mandato comercial a los
administradores de las mismas es condicin inevitable.
La funcin del administrador de las agrupaciones en colaboracin es
remunerada, por ser ello caracterstico del mandato comercial, cuya actividad no se
presume gratuita, a diferencia de lo que ocurre con el mandato civil.
La designacin y remocin de los administradores debe ser inscripta en el
Registro Pblico de Comercio, pues auque la carga no est prevista para las
agrupaciones en colaboracin, ella viene impuesta por la remisin a las normas del
mandato comercial.
Fondo comn operativo: La ley cataloga las contribuciones de los
participes al fondo comn operativo como una de las obligaciones de aquellos. El fondo
comn operativo o se constituye con las contribuciones a que los sujetos participes se
obligan y los bienes que con ellas adquieran. Este fondo tiene por finalidad sostener los
gastos generales que demande la actividad de la organizacin y son, por regla general,
de escasa importancia en comparacin con los medios que cada partcipe emplea para el
ejercicio de su propia empresa.
El fondo comn operativo debe mantenerse indiviso durante la vigencia del
contrato de agrupacin, y sobre el mismo no pueden hacer valer sus derechos los
acreedores particulares de los sujetos participantes.
El fondo comn operativo es administrado por el administrador de la
agrupacin, pero su destino puede ser fiscalizado permanentemente por los
participantes, exigiendo su afectacin al objeto de la agrupacin. Su prdida de manera
alguna supone causal de disolucin, y en tal caso el administrador debe exigir de los
partcipes su inmediato reintegro.
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Bibliografa
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ndice:
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