Actividad N 05 Actividad de Investigacin Formativa

Deben ingresar a la biblioteca virtual de la universidad y revisan la

informacin referente a las directivas N 003-2016-EF/51.01, la
Directiva N 004-2015-EF/51.01 y NICSP 1
Revisan informacin en el libro digital Arroyo, E. (2009).
http://erp.uladech.edu.pe/bibliotecavirtual/?ejemplar=00000015582
Analizan y describen los temas indicados y elaboran su informe
correspondiente.
Exponen el informe desarrollado con su equipo de trabajo y fomentan
debate.
Interpreta las Directivas y NICSP 1, en situaciones gubernamentales
simuladas, se apoya de base de datos y TIC, demuestra trabajo
autnomo, presentar cuadros sinpticos y exponerlos, demostrando
responsabilidad
Con esta informacin los estudiantes debern reconocer los ingresos
corrientes, de capital, endeudamiento y saldo de balance, interactuando
en el aula moderna construyendo su propio aprendizaje.
Actividad de Investigacin Formativa
Presentan su tarea de la semana, con el apoyo de la base de datos,
agregan las citas y referencias bibliogrficas con norma APA.
- Escuchan las orientaciones y sugerencias del docente.
 INGRESOS CORRIENTES
Constituyen los ingresos que se recaudan normalmente por impuestos,
contribuciones, regalas, tasas y otros ingresos no tributarios, venta de
bienes y servicios, operaciones financieras, transferencias y donaciones
corrientes y otros conceptos similares.
En el sector privado, Ingresos Corrientes constituyen los ingresos que se
destinan a financiar las operaciones normales o habituales de una
empresa.
Son aquellos recursos provenientes de la va fiscal o por las operaciones
que realizan las entidades del sector paraestatal, mediante la venta de
bienes y servicios (exceptuando los activos fijos), erogaciones
recuperables y las transferencias del Gobierno Federal para gasto
corriente. Son aquellas percepciones que significan un aumento del
efectivo del sector pblico, como resultado de sus operaciones normales,
sin que provengan de la enajenacin de su patrimonio. Percepciones
provenientes de impuestos y entradas no recuperables, que no provengan
de donaciones o de la venta de bienes races, activos intangibles,
existencias o activos de capital fijo. Son los ingresos tributarios y no
tributarios que se obtienen por la ejecucin de la Ley de Ingresos de la
Federacin.
INGRESOS DE CAPITAL
Constituyen los ingresos expresados en flujos de caja, que provienen de la
venta de activos de organismos y entidades pblicas, y de las
transferencias y donaciones de capital. No incluye los recursos del balance
correspondientes al aumento de depreciacin y amortizacin acumuladas,
ni la disminucin de existencias ocurrida durante el ejercicio financiero.
En otras palabras, estaran constituidos por recursos que ingresan al
patrimonio de una empresa, provenientes de la enajenacin de bienes de
capital. Dada la naturaleza de estos ingresos, y especialmente en el sector
pblico, estos ingresos deben destinarse a financiar gastos de capital.
Entre los ingresos de capital ms destacados estn:
- Transferencias o donaciones de capital e inversin: Comprenden
los fondos recibidos sin contraprestacin, del sector interno o
externo mediante transferencias o donaciones, estos ingresos
sirven expresamente para financiar los gastos de capital e inversin
 como un proyecto de desarrollo comunitario, ciencia y tecnologa,
construccin vial, entre otros.

- Financiamiento Pblico: Constituye las fuentes adicionales de

fondos obtenidos por el Estado a travs de la captacin del ahorro
interno o externo; por ejemplo cuando un organismo internacional
multilateral de crdito presta al Estado sus recursos financieros para
financiar prioritariamente proyectos de inversin.
El Financiamiento Pblico est conformado por los recursos provenientes
de la colocacin de ttulos y valores; por ejemplo, cuando el Estado emite
bonos a travs de la Bolsa de Valores. Otra modalidad son los prstamos
que el Estado adquiere en el exterior; el saldo de caja de las entidades
pblicas.
 ANLISIS E NDICES DE ENDEUDAMIENTO
El endeudamiento es uno de los elementos ms importantes del anlisis
financiero, junto a la liquidez y la rentabilidad. El anlisis del
endeudamiento permite estudiar y sustentar decisiones claves para el
adecuado funcionamiento de las operaciones que sustentan la actividad
econmica, con el propsito de preservar la salud de las finanzas del
negocio.
CULES SON LOS OBJETIVOS DEL ANLISIS DEL ENDEUDAMIENTO?
Todo anlisis tiene un propsito, en este caso el anlisis del
endeudamiento pretende resolver dos cuestiones muy importantes en
trminos financieros:

Con relacin a las fuentes idneas de financiamiento, en el anlisis del

endeudamiento deber determinarse si es preferible utilizar la deuda o
los aportes de capital, y en qu proporciones. En cuanto al nivel del
endeudamiento, deber estudiarse el punto adecuado hasta el cual la
compaa puede endeudarse, as mismo deber contemplarse el nivel de
riesgo asociado a las obligaciones financieras. En sntesis, el anlisis del
endeudamiento busca evaluar el costo, el riesgo y la capacidad de
endeudarse.
 ES MEJOR ENDEUDARSE CON LOS BANCOS O CON LOS SOCIOS?
La continuidad de las operaciones requiere en mltiples ocasiones de
inversin, y estas a la vez de fuentes de financiacin. Un administrador
financiero se ver enfrentado ante la situacin de recurrir a las deudas o al
capital.
Las deudas, es decir, las obligaciones con acreedores, implican un alto
riesgo y un menor costo de financiacin. Por un lado, el costo financiero
ser, en todo caso, menor al costo financiero que implica recurrir al
capital; sin embargo, en cuanto al riesgo, este aumenta, debido a que se
exponen los activos del negocio, el poder de decisin, y el control de
elementos claves de la organizacin, debido a las medidas que pueden
tomar los acreedores con el propsito de proteger su inversin y disminuir
su riesgo en caso de incumplimiento de condiciones.
Algunos se preguntarn por qu el costo financiero es mayor si
recurrimos al capital? Pues bien, las fuentes de financiamiento a travs del
capital, es decir, emisin de acciones o aportes sociales, presentan un
mayor costo financiero para la organizacin debido a que el accionista
asume un mayor riesgo financiero en su inversin; visto de otra manera,
en caso de que el rendimiento de los accionistas no fuera superior al costo
financiero que se le reconoce a los acreedores, este lgicamente
considerara mucho mejor vender sus acciones y convertirse en acreedor,
con un menor riesgo financiero.
De manera que la decisin acerca de las fuentes idneas de
financiamiento requiere de un anlisis multicriterio en el que se
consideren tanto el riesgo como el costo financiero que la organizacin
est dispuesta a asumir.
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
Si existe alguna disposicin por contraer una deuda es importante
considerar el nivel adecuado de endeudamiento. En primer lugar es
importante definir la proporcin de las fuentes de financiamiento, y esto
en gran medida depende de la expectativa de rentabilidad por parte de los
accionistas y la tasa de inters del acreedor.
Ejemplo:
La empresa Muebles ABC planea ejecutar un proyecto para la compra
de equipos de ltima generacin, dicho proyecto tiene como objetivo
mejorar la rentabilidad del negocio. El plan financiero del proyecto arroja
la siguiente informacin:
Utilidad Antes de Impuestos e Intereses (UAII) que generar el proyecto: $
60.000.000
Costo del proyecto (Inversin): $ 195.500.000
El Administrador financiero dispone de dos alternativas de financiamiento.
Por un lado los socios se muestran dispuestos a invertir en el proyecto y
acuerdan una rentabilidad (TMRR) del 35% sobre los aportes que hagan.
Por otro lado, una entidad financiera les otorga un crdito al 30% anual. El
Administrador, consciente del riesgo que representa contraer una
obligacin con el banco, y del alto costo que implicara financiar todo el
proyecto por medio de aportes sociales, decide optar por un
financiamiento mixto.
Ahora bien, deber establecer cul es la cantidad de deuda que contraer
con el banco, y cul ser el monto de los aportes sociales, teniendo en
cuenta que debe cumplir con la rentabilidad de los socios. As entonces,
procede a calcular la deuda a contraer de la siguiente manera:
D: Deuda con los bancos
UAI: Utilidad Antes de Impuestos
UAII: Utilidad Antes de Intereses en Impuestos
TMRR: Tasa Mnima de Retorno Requerida
Ahora podemos formular el UAI teniendo en cuenta la tasa de inters
otorgada por el banco.

Por otro lado, y con el objetivo de igualar la ecuacin del UAI, procedemos
a formular este teniendo en cuenta la TMRR esperada por los socios.
TMRR = UAI / Aportes
Aportes = Costo de la inversin (proyecto) D
Aportes = $ 195.500.000 D
TMRR = 35%
35% = UAI / ($ 195.500.000 D)
As entonces,
UAI = (195.500.000 D) x 0,35
UAI = 68.425.000 0,35D
De manera que podemos igualar las ecuaciones a partir del UAI:
60.000.000 0,30D = 68.425.000 0,35D
0,35D 0,30D = 68.425.000 60.000.000
0,05D = 8.425.000
D = 8.425.000 / 0,05
D = 168.500.000
Ahora determinamos el total de los aportes de los socios:
Aportes = Costo de la inversin (proyecto) D
Aportes = 195.500.000 168.500.000
Aportes = 27.000.000
De manera que la estructura de financiacin del proyecto que asegura el
35% de rentabilidad para los socios es:
Comprobacin:

Una vez ms las decisiones que se deben tomar a partir del anlisis del
nivel de endeudamiento requieren de un anlisis multicriterio en el que se
consideren tanto el riesgo que se debe asumir con el acreedor como el
costo financiero teniendo en cuenta la rentabilidad de los aportes sociales.
CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO
El estudio de la capacidad de endeudamiento es un anlisis
complementario al nivel de endeudamiento, este evala la posibilidad de
la empresa para comprometerse con nuevas obligaciones financieras, a
diferencia del nivel de endeudamiento que depende de las expectativas
de los socios, este se relaciona con la capacidad.
Existen diferentes mtodos de evaluacin de capacidad de
endeudamiento, uno de los ms utilizados se basa en el ndice de
endeudamiento, el cual nos proporciona informacin relacionada con la
fraccin terica de los activos de la empresa que corresponde a los
acreedores, en trminos de balance.
Una vez que se ha determinado el ndice de endeudamiento es importante
considerar que cada actividad econmica presenta niveles aceptables de
deuda, de tal manera que el anlisis puede apoyarse con un estudio
complementario de ndices de endeudamiento por actividad econmica. A
pesar de esto, muchos acreedores y compaas dedicadas al anlisis
financiero consideran con relacin al ndice de endeudamiento que el
cuartil superior (por encima del 0,75) representa una situacin de alto
endeudamiento y por consiguiente de alto riesgo. Visto de otra forma que
el 0,75 se considera un ndice aceptable de deuda.
Ahora bien, el ndice de endeudamiento no contempla una consideracin
financiera fundamental, y es que en trminos de obligaciones, es quiz
ms importante evaluar cunto debe desembolsar la compaa, an si se
ha considerado cunto se debe. Por tal razn el ndice de endeudamiento
es ms que una medida de capacidad, una medida de riesgo.
En resumidas cuentas, si un estudio del flujo de efectivo de la compaa
arroja que no existe suficiente generacin de utilidades para cubrir las
cuotas proyectadas de las obligaciones, puede considerarse adecuado no
contraer nuevas deudas.
CUBRIMIENTO DE INTERESES
Este indicador
determina el nmero
de veces que las
utilidades pueden
cubrir el monto
generado por los
intereses, o visto de
otra forma indica la
cantidad de unidades
monetarias que se
generan en utilidad
operacional por cada
unidad monetaria de
inters. Como herramienta de anlisis nos permite evaluar el riesgo que
implica contraer una obligacin financiera con relacin a la capacidad de
pago de los intereses causados, y se complementa con el anlisis del nivel
de endeudamiento y la capacidad de pago.
Es recomendable utilizar este ndice en un anlisis de sensibilidad en el
cual se represente el cubrimiento de intereses en distintos escenarios
afectados ya sea por una disminucin de los ingresos operacionales, o un
aumento de los costos y gastos. De esta manera se puede medir qu tanto
se ve afectado el cubrimiento de intereses en condiciones financieras
adversas. Por ejemplo:

Podemos observar como en cada escenario a pesar de la disminucin cada

vez ms significativa de las ventas, el ndice de cubrimiento es mayor que
1, lo cual indica que las utilidades operativas pueden cubrir el monto de
los intereses frente a las situaciones adversas planteadas. Sin embargo, es
bien sabido que los intereses se cubren por medio del flujo de efectivo,
siendo esta una de las restricciones que tiene este indicador.
RAZN DE COBERTURA DEL ACTIVO FIJO
Con relacin al anlisis del endeudamiento, los acreedores tambin deben
aplicar ndices que les permitan evaluar las condiciones de una
organizacin ante la posibilidad de otorgar un crdito.
La razn de cobertura del activo fijo es un ndice que permite medir el
riesgo de otorgar un crdito a una empresa, mostrando la proporcin en
que estn cubiertos los accionistas con los activos fijos de la organizacin.
Existen diversas variaciones del clculo relacionadas con las deudas a largo
plazo, sin embargo el ndice ms utilizado se calcula de la siguiente
manera:

Un ndice mayor a 1 implica que el patrimonio de los accionistas cubre el

valor de los activos fijos, del mismo modo en que el acreedor puede tener
certeza de que los activos corrientes (fcilmente realizables) cubren los
pasivos.
RAZN DE DEUDA A LARGO PLAZO A ESTRUCTURA DE CAPITAL
Con relacin al endeudamiento pueden clasificarse las obligaciones de
acuerdo a si estas son permanentes o no. En el caso de las obligaciones
permanentes, tambin conocidas como deudas a largo plazo, puede
observarse que son una fuente de financiacin similar al patrimonio, y
como tal ambo (pasivo a largo plazo y patrimonio) constituyen lo que se
conoce como estructura de capital o capitalizacin total.
La razn de deuda a largo plazo a estructura de capital es un ndice que
muestra la proporcin de la deuda a largo plazo sobre la capitalizacin
total de la organizacin, as entonces se constituye en un indicador de
riesgo con relacin a la carga financiera y a la estructura de la deuda. La
frmula para calcular este ndice es la siguiente:
Puede interpretarse que entre mayor sea la razn de deuda a largo plazo,
mayor es el riesgo financiero que tiene la empresa.
OTROS NDICES DE ENDEUDAMIENTO
Endeudamiento sin valorizaciones:
Es un indicador similar al ndice de endeudamiento total, aunque puede
considerarse ms conservador ya que del valor del activo se resta la
intangibilidad de las valorizaciones.

Concentracin de endeudamiento a corto plazo:

Es un indicador que nos muestra la proporcin de los pasivos que deben
ser asumidos en el corto plazo. Su anlisis debe ir muy ligado al estudio
del flujo de caja.
Endeudamiento / ventas:
Este es un ndice adicional al nivel de endeudamiento, usualmente se
compara con los estndares de actividad a la cual pertenece la
organizacin. Indica una proporcin del endeudamiento sobre el nivel de
ventas.

Hasta ahora se han abordado dos de los objetivos del anlisis de

endeudamiento: El riesgo, y la capacidad; y se puede concluir que la toma
de decisiones corresponde a un estudio multicriterio en el que deben
analizarse, entre otros factores, las polticas financieras de la organizacin,
apoyadas en un estudio integral del endeudamiento.
 BALANCE DE SALDOS
Cada cierto tiempo es necesario que las cuentas de la contabilidad de una
empresa sean revisadas detalladamente para detectar cualquier posible
error en sus saldos en el momento de ser registradas en el libro diario y,
posteriormente, en el libro mayor.
El balance de saldos, cuyo nombre ntegro es balance de sumas y saldos o
balance de comprobacin tiene el objeto de mostrar en un momento
determinado los saldos deudores y acreedores de la contabilidad de una
empresa. El balance de saldos incluye todos los activos, pasivos y
patrimonio neto, as como los ingresos y gastos.
Todas las empresas realizan varios balances de saldos a lo largo de un
ejercicio econmico, ya que posibilita la deteccin de errores en las
cuentas abiertas en su contabilidad.
Este balance de saldos nunca va a sustituir al balance de situacin de una
empresa, que muestra la situacin patrimonial de la misma al final del
ejercicio econmico.
Qu es un balance de saldos ajustados?
Despus de haber realizado los asientos de ajuste del balance de saldos,
surge otro balance denominado de saldos ajustados. ste se obtiene
sumando o restando, segn sea el caso, las cantidades de los asientos de
ajuste con los saldos de la balanza inicial u ordinaria.
Cmo se elabora un balance de saldos?
El balance de saldos se elabora teniendo en cuenta los movimientos que
se han producido en las cuentas de la empresa. Tenemos que comprobar
si las anotaciones se han realizado en l Debe o en el Haber y la diferencia
entre ambos nos dar el resultado de cada una de las cuentas.
Un balance de saldos debe realizarse antes de que se produzca el cierre
del ejercicio econmico para que sus resultados muestren la realidad
econmica del mismo.
Cul es el objetivo del balance de saldos?
El objetivo final del balance de saldos es mostrar si existe algn error en
los libros mayores contables de alguna cuenta del libro diario.
El resultado deseado de un balance de saldos es que los saldos deudores
de las cuentas sean iguales a los saldos acreedores de las mismas,
garantizando que el balance de comprobacin se encuentra bien
realizado. Si existe alguna diferencia es porque hay un error en el registro
del libro diario o el libro mayor, este error hay que solventarlo antes de
producir el Estado de prdidas y ganancias, as como el Balance de
situacin.
Ejemplo de balance de saldos
Cuenta 600 "Compra de Mercaderas"

Primero se deben tener todas las cuentas estructuradas en el Libro Mayor

Saldo de la cuenta 600: 2000 - 450 = 1650 de saldo deudor, ya que es
mayor el importe que aparece en l Debe que en el Haber.
Una vez estructuradas las cuentas en el Libro Mayor, las pasamos al
Balance de sumas para comprobar si hay algn error que no se haya
detectado previamente.

Una vez hecho el balance de saldos, nos aparecern los sumatorios totales
del Debe y del Haber, que deben ser del mismo importe, al igual que el
saldo deudor y el saldo acreedor; si no dieran lo mismo significara que la
contabilidad no estara bien cuadrada y que hay errores en alguna de las
cuentas utilizadas.
 BIBLIOGRAFIA:
http://www.finanzas.gob.ec/ingresos-de-capital/ (Finanzas, s.f.)
https://es.answers.yahoo.com/question/index?qid=20090716112527AA
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https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/analisis-e-
indices-de-endeudamiento (Lpez, 2016)
http://www.economia48.com/spa/d/endeudamiento/endeudamiento.h
tm (economia48, s.f.)
https://www.mytriplea.com/diccionario-financiero/balance-de-saldos/
(mytriplea, s.f.)
http://www.unmsm.edu.pe/ogp/ARCHIVOS/Glosario/inds.htm
(MARCOS, s.f.)