UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL

RAFAEL MRIA BARALT

Convenio Marco de Cooperacin Interinstitucional
UNERMB IUTA
 Puerto la Cruz, Noviembre 2014
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
RAFAEL MRIA BARALT
Convenio Marco de Cooperacin Interinstitucional
UNERMB IUTA

Integrantes:
Alfonzo Yoselina 17.733.416
Ascame Lorena 13.165.691
vila Roxmira 11.418.761
Caicuto Luzmeli 8.269.224
Garca Odessa 13.504.143

Especialidad: Administracin Mencin Gerencia Industrial

Seccin: AG404I
Ctedra: Finanzas de las Empresas
Facilitadora: Lcda. Yaguare Juana

Puerto la Cruz, Noviembre 2014

Las ventas, las ganancias y la riqueza se miden con nmeros y su control es

el inters de las finanzas de la empresa
FINANZAS
Es la parte de la economa que se centra en las decisiones de inversin y
obtencin de recursos financieros, es decir, de financiacin, por parte tanto
de las empresas, como de las personas a ttulo individual y del Estado. Por
tanto, se refiere a la administracin de los recursos financieros, incluyendo su
obtencin y gestin.
Es el conjunto de actividades que incluye procesos, tcnicas y criterios a
ser utilizados, con la finalidad de que una unidad econmica como personas,
empresa o estado, optimice tanto la forma de obtener recursos financieros
como el uso de los mismos durante el desarrollo de sus negocios o actividad
productiva empresarial.

ADMINISTRACIN FINANCIERA
Es el rea de la Administracin que cuida de los recursos financieros de la
empresa. La Administracin Financiera se centra en dos aspectos
importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la
liquidez.

SERVICIOS FINANCIEROS
Los servicios financieros son servicios de intermediacin mediante los
cuales se genera valor a travs del dinero. Estos servicios los prestan los
bancos y otras entidades financieras, las compaas de seguros, las
sociedades gestoras de fondos y los mercados de valores.

RELACIN DE LAS FINANZAS CON OTRAS DISCIPLINAS

Las finanzas es una disciplina que, mediante el auxilio de otras disciplinas,
tales como la contabilidad, el derecho y la economa, trata de optimizar el
manejo de los recursos humanos y materiales de la empresa, de modo que,

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sin comprometer su libre administracin y desarrollo futuros, obtenga un
beneficio mximo y equilibrado para los dueos o socios, los trabajadores y
la sociedad. Por lo antes expuesto la finanza se relaciona con las siguientes
disciplinas:
Con la Economa:
La economa es la ciencia social que estudia las relaciones sociales
que tienen que ver con los procesos de produccin, intercambio,
distribucin y consumo de bienes y servicios, entendidos estos como
medios de satisfaccin de necesidades humanas y resultado individual y
colectivo de la sociedad.
Las finanzas y la economa tienen una relacin muy cercana, razn
por la cual los gerentes financieros deben dominar las variaciones de la
actividad econmica y conocer la estructura econmica y estar al tanto de
los cambios en la poltica econmica de su entorno. Es difcil realizar
operaciones de negocios con eficiencia sin conocer las teoras
econmicas las cuales sirven de directriz al gerente financiero para sus
decisiones. La economa ha desarrollados varios principios econmicos
importantes, entre los cuales se encuentra el del Anlisis Marginal.
La Economa abarca todos los problemas relacionados con la
determinacin del precio de las cosas, con el anlisis de actividades que
implican costes y que producen beneficios medibles en dinero, en suma,
con la produccin y distribucin de bienes y servicios para la satisfaccin
de necesidades humanas.

Con La Contabilidad:
La Contabilidad, le suministra la informacin, a travs de los Estados
Financieros (Balance General, Estado de Resultado, Estado de la Posicin
financiera, entre otros).

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 Para muchos la funcin financiera y contable de un negocio es
virtualmente la misma. Aunque hay una relacin estrecha entre estas
funciones, la funcin contable debe considerarse como un insumo
necesario de la funcin financiera. Frente al tratamiento del manejo de los
fondos, el contador cuya funcin principal es producir y suministrar
informacin para medir el funcionamiento de la empresa, prepralos
estados financieros partiendo de la premisa de que los ingresos se
reconocen como tales en el momento de la venta y los gastos cuando se
incurren en ellos. El administrador financiero se ocupa de mantener la
solvencia de la empresa, obteniendo los flujos de caja necesarios para
satisfacer las obligaciones y adquirir los activos fijos y circulantes
necesarios para lograr los objetivos de la empresa y en vez de reconocer
los ingresos y los gastos como lo hace el contador, este los reconoce con
respecto a entradas y salidas. Frente a la toma de decisiones, las
obligaciones del funcionario financiero de una empresa difieren de las del
contador en que este ltimo presta la mayor parte de su atencin a la
compilacin y presentacin de datos financieros, el funcionario financiero
evala los informes del contador, produce datos adicionales y toma
decisiones. El contador de la empresa suministra datos de fcil
presentacin en relacin con las operaciones de la empresa en el pasado,
presente y el futuro.

Con la Estadstica:
La estadstica es un valioso auxiliar de la ciencia financiera, pues
gracias a esta se puede registrar de manera sistemtica datos
cuantitativos de algunos sucesos o fenmenos financieros y de esta forma
descubrir y establecer las posibles y diversas relaciones entre los datos
que afectan a un mismo fenmeno, sin una informacin estadstica
correcta, las finanzas serian solo un trabajo de suposiciones y adivinacin .

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 Con las Ciencias Jurdicas:
Toda medida de tipo financiero queda regida por las leyes y se
refieren a hechos jurdicos, por lo tanto no es posible comprender la
forma en que funcionan las finanzas sin referirse a lo jurdico. Dentro de
la relacin de las finanzas con las ciencias jurdicas existe una especial
vinculacin con el derecho administrativo dado que toda actividad que el
estado realiza mediante actos administrativos es regida por las normas
establecidas por el derecho administrativo.

Con la Historia:
La historia permite mostrar la evolucin que las finanzas han tenido
como ciencia a lo largo de su existencia, como en cada poca las
finanzas cambiaban de acuerdo al lugar y la economa pblica y de esta
forma es ms fcil apreciar y comprender que son las finanzas, comparar
el estado financiero actual con los estados anteriores y as mismo
planear las soluciones de problemas futuros.

Con la Matemtica Financiera:

La relacin entre la matemtica y las finanzas es que esta disciplina
trabaja con activos financieros o ttulos valores e incluyen bonos,
acciones y prstamos otorgados por instituciones financieras, que forman
parte de los elementos fundamentales de las matemticas financieras

FUNCION FINANCIERA EN LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

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 Una estructura organizacional es un concepto fundamentalmente
jerrquico de subordinacin dentro de las entidades que colaboran y
contribuyen a servir a un objetivo comn.
El autor Strategor: (1988) la define como: Conjunto de funciones y de las
relaciones que determinan formalmente las funciones que cada unidad deber
cumplir y el modo de comunicacin entre cada unidad.
Una organizacin puede estructurarse de diferentes maneras y estilos,
dependiendo de sus objetivos, el entorno y los medios disponibles. La
estructura de una organizacin determinar los modos en los que opera en el
mercado y los objetivos que podr alcanzar.
La estructura organizacional es la que permite la asignacin expresa de
responsabilidades de las diferentes funciones y procesos a diferentes
personas, departamentos o filiales.
La mayor parte de las decisiones empresariales se miden en trminos
financieros.
Segn su Tamao:
La importancia de la funcin financiera depende en gran parte del
tamao de la empresa.
Las condiciones e importancia de la funcin financiera dependen en
gran parte del tamao de la empresa. En empresas pequeas la funcin
financiera la lleva a cabo el departamento de contabilidad pero a medida
que la empresa crece obliga la creacin de un departamento de finanzas
especializadas; una unidad orgnica autnoma vinculada directamente al
presidente de la compaa a travs de un vicepresidente o directos de
finanzas del cual dependern el tesorero y el contador. El tesorero como
responsable del control de efectivo y formulacin de planes para
aplicaciones de capital, manejo de crdito y cartera de inversin y el
contralor realiza actividades contables relativas a impuestos,
procesamiento de datos contables y de costos.

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 Segn su Complejidad:
El tamao de la empresa tiene mucho que ver en el nivel de
complejidad de la organizacin y en el nivel de eficiencia de los procesos.
La complejidad es la presencia de elementos diversos, y se
caracteriza por la diferente naturaleza y/o especie, nmero, forma, y
otros, entre los distintos elemento presentes. A continuacin
enumeramos algunos elementos que se encuentran presente en una
organizacin:
Elementos Humanos, Personalidades y Estados de nimo, por
nombrar un par de ellos.
Elementos Legales, legislacin tributaria, laboral, ambiental.
Elementos Jerrquicos, o de Organizacin, Rol Socios, Gerentes,
Supervisores, Empleados.
Elementos Fsicos, Instalaciones, Mquinas, Herramientas,
Materiales.
Elementos Financieros, Ingresos, Egreso.
Cada uno de estos elementos puede estar en distintas cantidades
presentes en la realidad de una empresa, y cada uno de ellos puede
ser destinado en alguna proporcin a un cierto fin, pero tambin
puede eventualmente cambiar su destino o proporcin con lo que,
los resultados pueden ser distintos, y por lo tanto la evaluacin o
percepcin de esta realidad resulta altamente compleja.
En las organizaciones existen tres procesos que, en conjunto, determinan
el nivel de complejidad que son:
Un proceso de diseo, esto es, una asignacin de roles y
responsabilidades;

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 Un proceso emergente, o sea, una interaccin espontnea de
abajo hacia arriba entre personas bien intencionadas, tambin
conocida como auto organizacin; y
Un proceso entrpico: la tendencia gradual de un sistema
organizacional hacia el desorden.
El autor ROBBINS 1990, define la complejidad organizacional en base a
las siguientes vertientes:
Diferenciacin horizontal: grado de diferenciacin entre las
unidades, basados en la orientacin de sus miembros, la naturaleza
de las tareas que ejecutan y su educacin y entrenamiento.
Diferenciacin vertical. Los niveles de la jerarqua.
Dispersin especial: grado de disposicin geogrfica entre las
facilidades.
Cuando las organizaciones crecen, tienden a aislarse y a ser
autocomplacientes. Sus integrantes se ocupan ms de evitar errores y
asegurar sus posiciones que de preocuparse acerca de las necesidades de
los clientes.
No toda complejidad es mala para los negocios; pero los ejecutivos no
siempre saben qu clase de complejidad existe en sus empresas. Crea
complejidad para la mayora de los empleados, eliminar lo que no agrega
valor y canalizar el resto hacia los empleados que la pueden manejar en
forma efectiva.
La complejidad de la estructura es representada grficamente por medio
de un organigrama, donde se visualizan los niveles jerrquicos y los
departamentos o reas, efectos de tener una rpida comprensin
simplificada de la misma. Las organizaciones estructuralmente complejas
tienen muchas subpartes y niveles, lo cual exige un sofisticado sistema de
coordinacin, comunicacin y control (principalmente por medio de

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procedimientos administrativos), que ser ms desarrollado cuanto mayor
sea el tamao de la organizacin.

RESPONSABILIDADES DEL ADMINISTRADOR FINACIERO

El administrador financiero es aquella persona o grupo de personas
responsables de las decisiones financieras y de inversin de una institucin,
sean los fines de sta, lucrativos o no lucrativos. El objetivo fundamental de
su quehacer diario ser asegurar la permanencia en el tiempo de la
institucin. En la empresa con fines de lucro, as como en la organizacin no
lucrativa, esta permanencia se ver determinada por una parte por el nivel de
ingresos que logre generar en colaboracin con todos los miembros de la
institucin. Por la otra, ser la labor del administrador asegurar un manejo
eficiente de los recursos, evitando costos excesivos y/o superfluos.
La labor del Administrador Financiero consiste en adquirir y usar fondos
con miras a maximizar el valor de la empresa.
Preparacin de pronsticos y planeacin:
En esta etapa se crearn planes financieros para que la empresa
funcione de manera eficiente para lograr as expandir todas sus
actividades.
Toma de decisiones Financieras e inversiones de importancia
mayor:
El saber invertir los recursos financieros excedentes en operaciones
como: Inversiones en el Mercado de Capitales. Adquisicin de inmuebles,
terrenos u otros bienes para la empresa sern propiamente
responsabilidad del administrador financiero.
Ayudar a determinar la tasa ptima de crecimiento de ventas y
tambin a decidir acerca de los activos especficos que se
deberan adquirir y la mejor forma de financiar esos activos:

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 La responsabilidad radica en administrar los recursos financieros de
la empresa para realizar operaciones como: compra de materia prima,
adquisicin de mquinas y equipo, pagos de salarios, entre otros.
Coordinacin y control en todas las decisiones de negocios que
tomar la empresa:
En esto incluimos su responsabilidad en manejar en forma adecuada
la eleccin de productos y de los mercados de las empresas. En caso de
tratarse de Bancos, Entidades Financieras, la eleccin de tipos de
cuentas, Depsitos a Plazo, Fondos Mutuos, Tarjetas de Crdito, entre
otros
Forma de tratar con los mercados financieros:
Dado que toda empresa afecta y se ve afectada por los mercados
financieros generales, de los cuales se obtienen los fondos (acreedores),
se negocian los valores de la empresa y se recompensa o castiga a los
inversionistas (accionistas). Es por esta razn, que los administradores
financieros como agentes de los acreedores y de los accionistas deben
actuar de tal forma que se refleje un equilibrio adecuado entre los
intereses de estas dos clases.

METAS DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

La meta del administrador financiero es maximizar el valor de la empresa,
tal como ste se mide por el precio de sus acciones; adems, si sus
empresas han de tener xito, los administradores financieros deben dar peso
no solamente a los intereses de los accionistas sino tambin a lo de los
trabajadores, de los administradores, de los acreedores, de los proveedores,
y especialmente de los clientes, los cuales ejercen efectos significativos
sobre el valor del negocio.

CONFLICTOS DE INTERS EN EL ALCANCE DE LA META

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 Los conflictos de intereses son problemas ticos muy generalizados que,
precisamente por esa razn, merecen una atencin especial, tanto desde el
punto de vista legal como el de la tica aplicada a las organizaciones y
profesiones.
Un conflicto de intereses tiene lugar en cualquier situacin en que un
inters interfiere o puede interferir con la capacidad de una persona, una
organizacin o institucin para actuar de acuerdo con el inters de otra parte,
siempre que aquella persona, organizacin o institucin tengan la obligacin
(legal, convencional o tica) de actuar de acuerdo con el inters de la otra
parte.
Un conflicto de intereses surge cuando una persona, como funcionario o
empleado de una organizacin o institucin, es influenciada por
consideraciones personales (e incluso institucionales) al realizar su trabajo.
Por ello, existe (o puede existir) conflicto de intereses cuando en el ejercicio
de las labores dentro de una organizacin o institucin sobreviene (o puede
sobrevenir) una contraposicin entre los intereses propios y los de la
institucin.
Existen varios factores que generan problemas las cuales pueden influir
en el alcance de las metas dentro de una organizacin entre la cuales
podemos enumerar:
1) Cuando los empleados tiene un inters que podra motivarlos a
trabajar de una forma que no favorece los intereses de la empresa.
2) Los conflictos de intereses objetivos; que estn basados en relaciones
financieras.
3) Los conflictos de intereses subjetivos: los cuales se basan en vnculos
emocionales o en relaciones personales.
4) Los conflictos de intereses potenciales: ocurren cuando el empleado
tiene unos intereses que influye en los juicios de los hechos para el patrn,
si el empleado realizara cierta tarea que an no se le ha sido asignada.

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 5) Conflictos de intereses reales: surge cuando el empelado tiene
intereses que influira en los juicios que hace para el patrn cuando
realiza cierta tarea que le hay sido asignada.

FUNCIONES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

Las funciones bsicas del administrador financiero se pueden resumir en
las siguientes:
Anlisis y planeacin de actividades financieras:
Se deben de transformar los datos contables de modo que puedan
utilizarse para vigilar la posicin financiera de la empresa, evaluar la
necesidad de incrementar la capacidad productiva y determinar el
financiamiento adicional que se requiera.
Determinacin de la estructura de activos de una empresa:
El administrador financiero determina la composicin (importe
monetario) y el tipo de activos que se sealan en el Balance de la
empresa. Una vez que se determina la composicin, el administrador
financiero debe determinar y tratar de mantener ciertos niveles ptimos
para cada tipo de activo circulante; tambin debe determinar cules son
los mejores activos fijos que deben adquirirse y el momento adecuado de
su reemplazo.
Manejo de la estructura financiera de la empresa:
Esta funcin se ocupa del pasivo y del capital. Deben tomarse dos
decisiones fundamentales acerca de la estructura financiera de la
empresa:
1) Determinar la composicin ms adecuada de financiamiento a corto y
a largo plazo. Esta decisin afecta la rentabilidad y la liquidez general
de la empresa.
2) Determinar cules fuentes de financiamiento a corto o a largo plazo
son mejores para la organizacin en un momento dado.

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ESTRUCTURACION PTIMA DE LOS ACTIVOS, PASIVOS Y CAPITAL
Toda empresa requiere de recursos para realizar sus actividades o para
ampliarlas. El inicio de nuevos proyectos implica una inversin para la
empresa por lo que tambin requieren de recursos financieros para que se
puedan llevar acabo
Estructura Optima del Capital:
Es aquella que maximiza el valor empresarial. Maximizar el valor de la
empresa supone minimizar el costo del Capital medio ponderado (WACC)
cuando los fondos de flujos no se ven afectados por el aumento de la
relacin deuda/valor de la empresa. Frente a los tipos de riesgo que se
presentan en las empresas se podra decir que existen tres: el riesgo
operativo, el riesgo financiero y el riesgo total.
La estructura de capital (ptima o no) se concreta a menudo mediante
la ratio de endeudamiento, que puede venir dada por el cociente entre el
valor de mercado de la deuda (D) y el del capital propio (S), o bien, por el
cociente entre el valor de mercado de la deuda (D) y el valor total de
mercado de la empresa (V = S + D).
Estructura Optima de los Activos
La Estructura de activos es muy importante para determinar la
estructura ptima de capital es conocer la estructura de inversin de una
compaa. A travs de un anlisis vertical podr determinarse la
importancia relativa de cada rubro de los activos y su incidencia en el
endeudamiento de la firma. En teora, los activos fijos como edificios y
maquinaria, podrn ser prenda de garanta para aquellas empresas que
adquieren deuda en montos importantes y a largo plazo. Algunos activos
corrientes como las cuentas por cobrar y los inventarios, tambin son
rubros interesantes a la hora de buscar alternativas de financiamiento
pues en muchas ocasiones son inversiones que pueden servir como
garanta colateral para prstamos a corto plazo.

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 La liquidez de los activos tiene relacin con el monto de deuda que
una empresa debera emplear. El grado de liquidez tiene fundamental
importancia para determinar el plazo y el monto de endeudamiento
Las empresas que tienen sus activos principalmente en stocks y
cuentas por cobrar recurren a la deuda de corto plazo. Cuantos menos
lquidos son los activos de una compaa menor flexibilidad tiene esta
para el cumplimiento de sus obligaciones

Estructura Optima de los Pasivos:

Los ratios de la estructura del pasivo ponen en evidencia la naturaleza
de los recursos de que dispone la empresa. Expresan su
endeudamiento.
La estructura del endeudamiento de una empresa obedece a ciertas
reglas, de tal forma que: si los capitales propios representan ms de
dos tercios del total de recursos, la empresa tiene una gran capacidad
de endeudamiento; si representan ms de la mitad, todava puede
recurrir a la obtencin de prstamos; en cambio, si este ratio es
inferior, se encontrar en una situacin tal que los eventuales
prestamistas sern ms caros y ms exigentes. Estos ratios varan
segn los sectores y el tamao de la empresa.
Cuando la empresa carece de recursos propios suficientes para crear,
desarrollar o simplemente mantener el negocio objeto de su actividad
necesita recurrir al mercado de capitales al objeto de obtener los
fondos de financiamiento necesarios.

La relacin que debe existir entre fondos propios y ajenos es difcil de

determinar; no existe, en realidad, ninguna obligatoria. Se podra
incluso admitir que trabaje solamente con financiacin ajena. En

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 realidad, la proporcin que debe existir entre ambas clases de
financiacin vendr determinada por su incidencia en la rentabilidad.

Los ratios ms esenciales para analizar la estructura del pasivo son

los siguientes:

Importancia del capital propio = Capital propio/Capital total

Los recursos propios se refieren al neto patrimonial. Cuanto mayor sea

este ratio, ms estabilidad financiera presentar la empresa por lo que
Interesa mantener este ratio lo ms alto posible, puesto que ello indica
una fuerte posicin econmica. Adems, revela una garanta de
seguridad frente a posibles depresiones econmicas y una mayor
capacidad de financiacin ajena en caso de necesidad.

AMBITOS DE LAS DECISIONES FINANCIERAS

De inversin:
Se refiere al modo de empleo del dinero obtenido para que el mismo
se invierta en recursos que pueden resultar productivos para el desarrollo
de la empresa.
1) Afectan el lado izquierdo del Balance General (Activos)
2) Determinacin de la cantidad de Capital de Trabajo y Activos Fijos
que la empresa utilizar para llevar a cabo sus operaciones.
3) El mantenimiento de un determinado nivel de Inversin en Activos
depende del Riesgo Operativo que se est dispuesto a asumir, lo cual
afectar la rentabilidad.
4) Se refiere a la determinacin del tamao de la empresa
asocindola directamente con el volumen total de activos que utilizar

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 para mantener una operacin eficiente, rentable y que genere valor
agregado
Volumen de Activos Fijos que se desea mantener
Plazo conceder a clientes en las ventas a crdito
Inventario necesario para soportar la produccin
Crecimiento de la empresa: Ampliacin de Planta, creacin de
sucursales
De Financiamiento:
Buscan las mejores formas de financiar o refinanciar posibles deudas
y los fondos correspondientes a las entidades empresariales. Determina el
modo en que la firma financia las decisiones de inversin
1) Afectan el lado derecho del Balance General (Pasivo y
Patrimonio)
2) Consecucin de Fondos para la adquisicin de los diferentes
Activos que se requieren para las operaciones del negocio.
3) Se relaciona con la determinacin de la Estructura Financiera:
Proporcin entre pasivo y patrimonio que la empresa utiliza para
financiar sus Activos:
Combinacin entre deuda a corto y largo plazo
-Arrendamiento Financiero
-Reestructuraciones Financieras, entre otros
De Dividendos:
Generalmente se encuentra vinculada a la poltica que la empresa
emplea para el financiamiento.
1) Determinacin de la proporcin que de las Utilidades se repartir a
los Accionistas.
2) Depende de lo comprometido que la empresa tenga dichas
utilidades (Reposicin Capital de Trabajo, Inversin, Activos Fijos,

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 Servicio de Deuda, Planes de Inversin a nuevos proyectos); el pago
de dividendos es limitado.
3) A travs de los Estados de: Resultados, Fuentes y Aplicacin de
Fondos, Flujo de Efectivo, y el presupuesto de Efectivo, permiten
evaluar la decisin de reparto de dividendos.
4) Si se reparten Utilidades por encima de las posibilidades de la
empresa, esta se puede descapitalizar y limitar su capacidad de
crecimiento.

INCIDENCIAS DEL ENTORNO SOBRE LAS DECISIONES FINANCIERAS

Las empresa son totalmente dependiente de su entorno y su xito
depende en gran medida de cmo se relacione con l, ya que de l toma los
recursos que necesita (recursos energticos, financieros, tecnolgicos,
humanos, comunicaciones) y entrega aquellos que genera (bienes y
servicios, dividendos, tecnologa).
Los factores ms importantes en los que se concreta la incidencia del
entorno general sobre la empresa se suelen agrupar en:
Poltico-Legales:
Son los referentes a todo lo que implica una posicin de poder en
nuestra sociedad, en sus diferentes niveles (Estado, Comunidades
Autnomas y Corporaciones Locales), que tendrn una repercusin
econmica. Se incluyen en ellos elementos como:
1) El sistema institucional. Influir decisivamente en la empresa el
grado de poder y de proximidad a ella que tenga cada uno de los
niveles del Estado.
2) Las ideologas y partidos polticos relevantes. Dependiendo de la
ideologa del partido poltico que est en el poder se establecern
unas directrices u otras respecto a aspectos relacionados con el

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 aumento de empleo, tipos de contratos, subvenciones, impuestos, etc.
y esto repercutir en la empresa.
3) La estabilidad y riesgos polticos. Una empresa de un pas
caracterizado por una estabilidad poltica, tendr una mayor
estabilidad econmica que aquella que est en un pas polticamente
inestable
4) El marco exterior. Se engloban en l aspectos como las
tendencias de integracin supranacional, emergencia de nuevos
pases desarrollados, acuerdos internacionales, y los conflictos en el
mundo.
5) La legislacin que afecta a la empresa. Se refiere al conjunto de
normas jurdicas que ordenan la actividad de la empresa. Dada la
entidad del tema, se le dedica un apartado especial ms adelante.
La actividad reguladora de la economa por parte del Estado y las
Comunidades Autnomas se concreta en las normas jurdicas que
dictan, la legislacin, que son de obligado cumplimiento desde que
son publicadas en los correspondientes Boletines Oficiales

Sociales y Demogrficos:
Son los relativos a los aspectos y modelos culturales as como a las
caractersticas demogrficas de una sociedad. Entre ellos se encuentran
los siguientes:
1) Valores y creencias bsicas de la sociedad. Como las actitudes
respecto al consumo, al ocio, al trabajo, a la conservacin del medio
ambiente, hacia la empresa, el clima de relaciones laborales, influirn
en las empresas ya que segn el concepto que se tenga de estos
aspectos, se potenciarn ms o menos. Se debe tomar en
consideracin la importancia que actualmente tienen el medio
ambiente y los valores ecolgicos implicando directamente a las

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 empresas, las cuales tienden a elaborar polticas de cambio (se recicla
el papel, se evita la contaminacin, los residuos, basuras). A mayor
rapidez de adaptacin mayores ventajas.
2) Las modas y los estilos de vida. La empresa se ver afectada por
los cambios en los modos de vida de la sociedad y tendr que adecuar
su actividad a ellos. Por ejemplo, los modelos culturales en los que se
da mucha importancia a la imagen pueden obligar a un cambio en el
aspecto externo de la empresa, que se manifestar a travs del diseo
de sus instalaciones, en los logotipos, en la imagen de marca.
3) Las variables demogrficas. El volumen de la poblacin y su
composicin por sexo y edad, la natalidad, la mortalidad, la
nupcialidad, la tasa de actividad, las migraciones ocasionarn
oportunidades de negocio o amenazas para la empresa.

Tecnolgicos:
Son los derivados de los avances cientficos y son estimulados por las
consecuencias econmicas favorables del empleo de la tecnologa como
instrumento para competir. Las empresas que se incorporen al cambio
tcnico vern incrementada su eficiencia y como consecuencia sus
beneficios a largo plazo aumentarn. Entre los factores tecnolgicos
destacan los referentes a:
1) Nuevos materiales, productos o procesos de produccin.
2) Mejoras en el transporte de las personas y mercancas.
3) Avances en los medios informticos y en las
telecomunicaciones.

Econmicos:

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 Son los que afectan a las relaciones de produccin, distribucin y
consumo de una empresa, es decir, a la forma en que la sociedad decide
usar los recursos. Los factores econmicos ms significativos son:
1) La Poltica Fiscal:
Es la actuacin del Estado sobre la economa mediante decisiones
referentes al gasto pblico y a los impuestos.
Las decisiones sobre el gasto pblico. Una poltica expansiva
aumentar los gastos pblicos traducindose en un aumento de la
demanda agregada, ya que el Estado para prestar sus servicios
demandar los servicios del sector privado, adems, de una forma
indirecta, har que la renta de muchos particulares aumente,
aumentando, por lo tanto, la capacidad de consumo de los mismos (por
ejemplo pensionistas y parados). Si la poltica es restrictiva y el gasto
disminuye ocurrir el proceso contrario.
Las decisiones sobre los impuestos. Si se lleva a cabo una
disminucin de los impuestos se producir un aumento de los
beneficios de las empresas, y, por tanto, un aumento de la inversin, lo
que puede provocar un incremento de la produccin y del empleo y por
lo tanto un aumento del consumo privado al aumentar la renta de los
particulares. Si los impuestos aumentan suceder lo contrario.
2) La Poltica Monetaria:
Es el control que hace el Banco Central sobre la cantidad de dinero
en circulacin mediante el control del tipo de inters.
Si crecen los tipos de inters se encarecern los prstamos y a las
empresas les sea ms caro obtener financiacin para llevar a cabo sus
planes de inversin, adems se incentivar el ahorro al ser remunerado
mejor y se reducir el consumo, por lo que la demanda de productos de
las empresas disminuir y por lo tanto disminuir el empleo. Si los tipos
de inters bajan se producir el efecto contrario.

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 3) La inflacin:
Es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los
bienes y servicios. Influir en la economa y como consecuencia en las
empresas. La inflacin no repercute sobre todas las empresas por igual,
sino que puede perjudicar a unas ms que a otras en funcin de cmo
consigan minimizar los siguientes efectos negativos: Provoca un
aumento de los costes de los factores, Genera incertidumbre
4) El Tipo de Cambio:
El tipo de cambio afecta a aquellas empresas que se relacionan con el
exterior en la compra-venta de los productos. Si el euro se deprecia, los
bienes que producen las empresas espaolas son ms baratos en el
extranjero y los bienes extranjeros son ms caros en el mercado
nacional; como consecuencia las exportaciones se elevan y disminuyen
las importaciones.
5) El Ciclo Econmico:
Consiste en las fluctuaciones econmicas de la produccin total, el
PIB, acompaada de fluctuaciones de la mayora de las variables
econmicas entre las que cabe destacar el nivel de desempleo y la tasa
de inflacin.
Un ciclo econmico tiene varias fases y en cada una de ellas la
repercusin en la actividad econmica y como consecuencia en las
empresas ser diferente.

SISTEMA FINANCIERO
Es aquel conjunto de instituciones, mercados y medios de un pas
determinado cuyo objetivo y finalidad principal es la de canalizar el ahorro
que generan los prestamistas hacia los prestatarios.
Al sistema financiero lo comprendern los activos financieros as como las
instituciones, intermediarios y los mercados financieros.

Las ventas, las ganancias y la riqueza se miden con nmeros y su control es

el inters de las finanzas de la empresa
 El sistema financiero (sistema de finanzas) de un pas est formado por el
conjunto de instituciones, medios y mercados, cuyo fin primordial es canalizar
el ahorro que generan los prestamistas o unidades de gasto con supervit,
hacia los prestatarios o unidades de gasto con dficit, as como facilitar y
otorgar seguridad al movimiento de dinero y al sistema de pagos. La labor de
intermediacin es llevada a cabo por las instituciones que componen el
sistema financiero, y se considera bsica para realizar la transformacin de
los activos financieros, denominados primarios, emitidos por las unidades
inversoras (con el fin de obtener fondos para aumentar sus activos reales),
en activos financieros indirectos, ms acordes con las preferencias de los
ahorradores.

INVERSIONISTAS INTERMEDIARIOS, REGULADORES

Entidades que facilitan la inversin en el mercado de valores. Debido a
que el mercado de valores es una actividad de inters pblico un
inversionista no puede comprar o vender valores a travs de cualquier
persona (natural o jurdica).
Si un inversionista desea realizar una inversin en el mercado de valores
debe acudir a un intermediario de valores, quienes son los profesionales que
estn autorizados para realizar operaciones en este mercado.
El sistema financiero actual tiene un alcance global. Los mercados e
intermediarios financieros estn vinculados a travs de una vasta red
internacional de telecomunicaciones estos son casa de cambio, entidades
financieras (bancos) las cuales ajustes.
Las operaciones con divisas, oro y plata a las disposiciones que expidan el
pas en particular de tal modo que la transferencia de pagos y el comercio
de valores pueden darse casi de manera continua.

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 Un ejemplo de esto puede ser la gama de posibilidades que tiene los
pases de hacer negociaciones con otros por medio de la bolsa de valores o
fondos privados.
El sistema financiero comprende, tanto los instrumentos o activos
financieros, como las instituciones o intermediarios y los mercados
financieros: los intermediarios compran y venden los activos en los mercados
financieros.
La propia evolucin de la humanidad lleva al surgimiento de economas
monetarias, en las que existen agentes econmicos con excedentes
financieros, ahorro interesados en recibir un determinado beneficio por la
cesin temporal de sus supervit; a la vez, existen otros agentes econmicos
deficitarios y necesitados de recursos monetarios para intervenir en la
economa real inversin, que estn dispuestos a pagar una cierta cantidad de
dinero por disponer de los mismos de forma transitoria.
El sistema financiero lo forman:
1) Las unidades de gasto con dficit.
2) Las unidades de gastos con supervit.
3) Las instituciones financieras (autoridades monetarias y financieras
entre ellas)
4) Activos financieros que se generan.

LOS MERCADOS EN QUE OPERAN.

Este simple proceso de oferta y demanda de recursos financieros desde
sus ms primitivas formas hasta las ms sofisticadas, conduce a vislumbrar
que la misin fundamental del sistema financiero est dada en captar el
excedente de los ahorradores y canalizarlo hacia los prestatarios pblicos o
privados, lo que resulta vital por dos razones: la primera es la no
coincidencia, en general, de ahorradores e inversionistas; la segunda es que
los deseos de ahorradores e inversionistas tampoco necesariamente

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coinciden, ya sea respecto al grado de liquidez, seguridad o rentabilidad de
los activos emitidos por estos ltimos, por lo que los intermediarios han de
llevar a cabo una labor de transformacin de activos convirtindolos en otros
ms aptos a los deseos de los ahorradores.
Es por ello que la trascendencia del sistema financiero hay que situada en
relacin con los efectos que se derivan de su actuacin sobre oferentes y
demandantes de fondos, lo que condiciona las mutuas e intensas
implicaciones entre economa real y sistema financiero. Si una estructura
financiera determinada acelera el crecimiento econmico y mejora su
funcionamiento general, al facilitar la movilidad de los fondos hacia su mejor
uso, el grado de desarrollo econmico de un pas igualmente condiciona de
manera sustancial el de sus sistemas de financiacin tanto en la renovacin
tcnica, como en la diversificacin de instituciones y activos financieros.
Sin embargo, no debe perderse de vista que la consistencia de un sistema
financiero se puede encontrar en la capacidad de generar confianza en los
distintos agentes econmicos, en especial, en los oferentes de
financiamiento, para lograr de esta forma que se pueda captar un mayor
ahorro por parte de los intermediarios; es por ello que si bien debe facilitar el
acceso a ste de las diferentes entidades intermediarias, no obstante, debe
mantener siempre en alto la guardia y velar por que se guarden ciertas
garantas de solvencia al administrar recursos ajenos

EMISORES DE TITULOS U OBLIGACIONES.

Las Obligaciones son Instrumentos Financieros similares a los Bonos,
pero emitidos especialmente por las Empresas Privadas, para conseguir
financiacin del pblico en general que ofician como Inversionistas, en lugar
de solicitar el crdito directamente en los Bancos o Entidades Financieras.

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 Las Obligaciones negociables les permiten conseguir recursos ms
econmicos, ya que pagan a una tasa de inversin que por lo general es ms
barata que la de los prstamos ordinarios.
Desde el punto de vista del Inversionista, las Obligaciones se convierten
en una atractiva alternativa para colocar su capital, ya que recibe un inters
superior al que regularmente obtendran en otros Ttulos, adicionalmente
pueden ceder las Obligaciones negociables a terceros en el evento de
necesitar del dinero antes de su vencimiento, y el riesgo se reduce
ostensiblemente cuando las Obligaciones negociables son respaldadas por
bienes e inmuebles otorgados por quien las constituye.

RELACIONES E INSTRUMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO

El instrumento financiero es una herramienta que canaliza el ahorro hacia
una determinada inversin. Las empresas en su bsqueda de financiacin
pueden acudir al mercado financiero mediante la emisin de Activos
Financieros. Esos activos constituyen un medio de mantener riqueza para
quienes los poseen y un pasivo para quienes los generan. Por ello, al estar
simultneamente en el activo y el pasivo de los agentes econmicos, los
activos no contribuyen a incrementar la riqueza general del pas, pero
facilitan extraordinariamente la movilizacin de los recursos reales de la
economa.
Existen diversos criterios de clasificacin de los instrumentos o activos
financieros, en funcin de la relacin de propiedad o no:
Ttulos de Propiedad: Acciones.
Estos activos se les suele denominar Activos Financieros de Renta
Variable, debido a que su rentabilidad no es constante en el tiempo. Con
un Activo Financiero de Renta Variable no se sabe de ante mano los
beneficios o flujos que proporcionar dicho activo de renta variable.
Ttulos de deuda: Renta Fija:

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 Estos ttulos engloban todos aquellos Activos Financieros que
incorporan el derecho a recibir una renta o pagos peridicos en el futuro,
en contraprestacin a la entrega de una cantidad monetaria. Sus
denominaciones varan, de forma que podemos encontrar bono,
obligaciones, pagars, letras, etc. Todos ellos tienen una caracterstica en
comn: son prstamos materializados en diversas formas. Su objetivo
ltimo es la captacin de financiacin por parte del agente emisor del ttulo
a cambio del pago de inters, bien sea en forma de pago peridico (o
cupn) o por la diferencia entre el precio de compra y de venta.

Ttulos Derivados:
Engloban ttulos que basan su evolucin en otro activo subyacente
normalmente una accin, un ttulo de deuda, divisas o materias primas.
Otros:
Divisas, efectivos, entre otros

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FUNCIONES BASICAS DEL SISTEMA FINACIERO
Las principales funciones que cumple el sistema financiero son:
Captar el ahorro y canalizarlo, en forma de prstamos, hacia la
inversin.
Ofertar aquellos productos que se adaptan a las necesidades de los
que quieren prestar sus ahorros y los inversores, de manera que
ambos obtengan la mayor satisfaccin con el menor costo.
Lograr la estabilidad monetaria.

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MERCADOS FINANCIEROS
Los mercados financieros son la esencia del sistema financiero, y son
aquellos mercados en los que solo se contratan activos financieros, es decir,
ttulos o derechos sobre bienes negociables convertibles en dinero.
Los mercados financieros constituyen una parte determinante de las
economas, cumpliendo el rol sistemtico de ser agentes catalizadores de la
eficiencia productiva.
Los mercados financieros se componen de un mercado burstil o
mercado de capitales a largo plazo (las Bolsas de cada pas), de un mercado
monetario y de un mercado de cambios o mercado de capitales a corto y
medio plazo-, de un mercado de tasas de inters, de un mercado de materias
primas y de un mercado de productos derivados

TIPOLOGIAS DE LOS MERCADO FINANCIEROS

Mercado Monetario:
El mercado monetario es donde se lleva a cabo el proceso de
intercambio de dinero por la compra y venta de bienes y servicios de la
sociedad.
Los principales integrantes de este mercado son la banca comercial,
banca universal, las entidades de ahorro y prstamo, as como el mercado
de las empresas de seguro.
El mercado monetario es aquel donde su principal objetivo es la
intermediacin de las finanzas de un grupo de personas (naturales y
jurdicos) que mediante un sistema de captacin de los actores del
mercado colocan su dinero a cambio de una tasa de inters pasiva. As
mismo esa masa monetaria queda disponible para que estas instituciones
las puedan prestar a personas jurdicas y naturales a cambio del pago de
una tasa de inters activa.

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 Mercado de Capitales:
Es el ambiente donde se negocian los activos financieros. Est
conformado por un complejo sistema de instituciones que facilitan la oferta
y demanda de los mismos. Este mercado al igual que el anterior funge
como un canalizador del ahorro de las personas naturales y jurdicas, con
la finalidad de buscar un rendimiento por la inversin realizada.
Las instituciones que participan en el mercado de capitales son los
siguientes:
1) Vendedores: Empresas de todos los sectores, as como
gobiernos nacionales y municipales, que convergen en busca
recursos para financiar sus operaciones.
2) Intermediarios: son corredores que facilitan la compra y venta de
los activos financieros.
3) Inversionistas: personas de cualquier ndole con excedente de
dinero para ser colocado en pro de obtener rendimientos
(ganancias).

EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO

El sistema financiero de una pas est conformado por el conjunto de
Instituciones bancarias, financieras y dems empresas e instituciones de
derecho pblico o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia
de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin financiera (actividad
habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos
del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.
El sistema financiero venezolano, como todo sistema, es un complejo
conjunto de elementos (organismos en este caso) interrelacionados e
interdependientes entre s, que no pueden ser analizados de manera aislada,
sino por el contrario, el mismo est sujeto a un compendio normativo global

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que de manera determinante, establece un blindaje de carcter superior en la
ejecucin de sus ejecutorias, y donde participan todos los entes
gubernamentales que de alguna u otra manera tienen incidencia en el
desarrollo y ejecucin de la actividad bancaria y financiera en el pas.

ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO

La estructura del sistema financiero venezolano se compone
jerrquicamente y encabezado por el ejecutivo nacional, representado por el
ministerio del poder popular para la Economa y Finanzas. A este estn
adscritos:
El Banco Central el cual tiene como funciones principales:
Emisin de la moneda nacional y vigilancia de la circulacin de la misma
servir como recaudador y pagador del gobierno
1) Realizar prstamos y anticipos al gobierno y a algunas entidades
pblicas.
2) Realizar funciones como la colocacin de bonos, el servicio de la
deuda pblica, venta de especies fiscales, y operaciones
gubernamentales con el extranjero
3) Aconseja al Gobierno en operaciones de crdito que ste emprende,
asesora en materia de poltica econmica, entre otros
4) Tiene la potestad de mantener los recursos de los encajes de los
bancos comerciales, as como la posibilidad de emplear dichas
reservas para el control monetario y crediticio
5) Busca mantener un adecuado nivel de Reservas Monetarias
Internacionales para lograr as la estabilidad externa de la moneda
Ofrece prstamos de redescuento y de ltima instancia a los
intermediarios financieros, a fin de mantener la confianza y seguridad
del sistema financiero

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 6) Influye sobre la estabilidad de la moneda y tambin promueve el
desarrollo econmico del pas

MARCO LEGAL DEL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO

La Ley Orgnica del Sistema Financiero Nacional tiene por objeto regular,
supervisar, controlar y coordinar el Sistema Financiero Nacional, a fin de
garantizar el uso e inversin de sus recursos hacia el inters pblico y el
desarrollo econmico y social, en el marco de la creacin real de un Estado
democrtico y social de Derecho y de Justicia.
El Sistema Financiero Nacional establecer regulaciones para la
participacin de los ciudadanos y ciudadanas en la supervisin de la gestin
financiera y contralora social de los integrantes del sistema; proteger los
derechos de sus usuarios y usuarias actuales, nuevos y nuevas; y promover
la colaboracin con los sectores de la economa productiva, incluida la
popular y comunal, todo ello dentro de una sana intermediacin financiera e
inspirado en el espritu de transformacin productiva e inclusin social
contemplado en la Constitucin de la Repblica. (Artculo 2)
La Ley Orgnica del Sistema Financiero Nacional establece en su artculo
5 cul es la estructura de nuestro sistema financiero: El Sistema Financiero
Nacional est conformado por el conjunto de instituciones financieras
pblicas, privadas, comunales y cualquier otra forma de organizacin que
operan en el sector bancario, el sector asegurador, el mercado de valores y
cualquier otro sector o grupo de instituciones financieras que a juicio del
rgano rector deba formar parte de este sistema. Tambin se incluyen las
personas naturales y jurdicas usuarias de las instituciones financieras que
integran el mismo
FORMAS DE ORGANIZACIN DE LAS EMPRESAS EN VENEZUELA
Una compaa, empresa u organizacin en nuestro pas y en cualquier
otro pas a nivel mundial, representa la unidad econmica fundamental para

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el desarrollo de un pas, mediante la construccin y produccin de bienes y
servicios, creando fuentes de trabajo. A continuacin nombramos las
principales empresas existentes en nuestro pas:
Sociedad de Personas:
Figura con un mnimo de dos socios y un mximo indefinido, no se
constituye por escritura pblica, la responsabilidad es ilimitada y solidaria,
el aporte de trabajo no tiene estimacin, la administracin se hace de
acuerdo a como los socios decidan. Esta forma es tpica del sector
artesanal, el comercio minorista, y los servicios de artes y oficios, tambin
entre profesionales.
Sociedad en Nombre Colectivo:
Est conformada por dos o ms personas, que comparten una
responsabilidad ilimitada y solidaria, los aportes pueden ser en dinero o
bienes, en cuanto al trabajo no se estima su valor y este no forma parte
del capital social. Todos los socios son administradores pero pueden
delegar a uno consocio o a un extrao. La razn social se forma con el
nombre o apellido de uno o ms socios junto con la expresin &
Compagina, Hermanos, e Hijos etc. Este tipo de sociedades se ajusta
mejor para pequeas empresas de tipo familiar.
Sociedad en Comandita Simple:
En este tipo de organizacin pueden existir dos o ms personas, un
gestor y un comanditario, los gestores responden solidaria e
ilimitadamente, los comanditarios responden segn sus aportes. El gestor
puede aportar trabajo e industria y son quienes administran y representan
la empresa. Los comanditarios solo pueden ser delegados de los gestores
para la representacin de la empresa. La razn social debe figurar bajo el
nombre o apellido de los gestores seguida de & Ca. S. En C. Es comn
en pequeas empresas.

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 Firma Unipersonal:
Est conformada por una sola persona y esta responde ante cualquier
obligacin con terceros.
Sociedades de Capital o Compaa Annima:
Est conformada por el capital o patrimonio, los socios solo estn
obligados a responder por el monto de sus acciones.
Sociedades Annimas:
Tiene un mnimo de cinco socios y un mximo indefinido de ellos, el
capital aportado est representado en acciones y la responsabilidad va
hasta el monto de los aportes, el aportante de industria puede recibir
utilidades por tal hecho o liberar acciones e industria. Los socios estn en
situacin de ser miembros de la junta directiva, representantes legales
funcionarios de la misma empresa.
Sociedades en Comandita por Acciones:
Se conforma por uno o ms socios gestores con responsabilidad
ilimitada y cinco o ms comanditarios con responsabilidad limitada, el
capital se representa por ttulos de igual valor, en este caso el gestor
puede liberar acciones con su aporte de industria, en cuanto a la
participacin de los socios en la administracin es igual que en la
comandita simple. La razn social est conformada por el nombre de la
empresa seguida de S.C.A. esta sociedad es tpica en empresas de
mediano tamao y de carcter cerrado.
Sociedades Annimas de Capital Autorizado (S.A.C.A.):
Es un tipo de sociedad en el cual el capital autorizado, una vez
aprobado, y analizado el aumento del capital social, va a pasar del capital
suscrito al capital autorizado por la va de nuevas acciones y sin pasar el
lmite del capital autorizado.
Sociedades Annimas Inscritas de Capital Abierto (S.A.I.C.A):

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 Son aquellas sociedades annimas de capital abierto, debidamente
autorizadas por la Comisin Nacional de Valores.
Sociedades Mixtas:
Son sociedades que combinan caractersticas de las sociedades de
personas y las de capital.
Sociedades de Responsabilidad Limitada (S.R.L.):
Son aquellas sociedades en que el capital est dividido en cuotas de
participacin, no son negociables y un socio para venderlas requiere de la
aprobacin de los dems socios.
Sociedades Cooperativas:
Las cooperativas son sociedades no mercantiles, con el fin de realizar
una actividad econmica-social, donde predomina el principio de
solidaridad.
De produccin Social:
Las Empresas de produccin social, son entidades integrales cuya
misin se fundamenta en la formulacin e implementacin de nuevas
formas de produccin social eficientes, acompaadas de procesos de
distribucin de beneficios con justicia, equidad y reciprocidad entre toda la
comunidad participante; a travs de la utilizacin de tcnicas propias y
tecnologa de vanguardia, estas pueden ser empresas de carcter
mercantil, civil o cooperativas.

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 BIBLIOGRAFA

Sitios de Internet:
Titulo: tica en los negocios: conceptos y casos
Autor: Velsquez Manuel
Ao: 2008
Titulo: Fundamentos de la Administracin
Autor: Gitman Lawrence I.
Tercera Edicin
Universidad Nacional Abierta
Titulo: Finanzas en Administracin
Autor: Fred J. Weston
Novena Edicin
Universidad Nacional Abierta
www.kalipedia.com
www.monografias.com
www.buenastareas.com
www.wikipedia.com

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