1.2.

Funcia financiar n managementul

ntreprinderii
Funciei financiare i se atribuie competenele care privesc gestiunea
fluxurilor de capital, i anume:
procurarea capitalului;
plasarea acestuia;
controlul;
analiza consecinelor utilizrii capitalului asupra creterii valorii
ntreprinderii.
 1.2. Funcia financiar n managementul
ntreprinderii
Funcia financiar asigur legtura ntreprinderii cu mediul
financiar, este o interfa ntre ntreprindere i piaa financiar,
pentru a procura capitalul cu constrngeri ct mai puine din partea
finanatorilor i a-l plasa n condiii minime de risc;

Funcia financiar este cea care instaureaz n interiorul

ntreprinderii disciplina financiar i de comunicare necesar n
relaiile cu piaa financiar.
 1.2. Funcia financiar n managementul
ntreprinderii
Cadrul organizatoric al funciei financiare este diferit de la o ntreprindere la alta:
n ntreprinderile de mici dimensiuni funcia financiar are competenele reduse, iar
gestiunea financiar, mai puin evoluat, se caracterizeaz prin:
ponderea redus a mprumuturilor pe termen mediu i lung n structura financiar a ntreprinderii;
preferina pentru creditele bancare pe termen scurt;
absena aproape total a relaiilor cu piaa de capital;
preponderena investiiilor n active circulante;
incidena mare a cheltuielilor financiare asupra rezultatului de exploatare;
dependena mare fa de creterile de capital provocate prin reinvestirea profitului (autofinanare);
carene n activitatea de planificare financiar, control financiar i gestiune a riscului;
atenia focalizat cu precdere asupra relaiilor cu banca, neglijndu-se analiza i controlul
factorilor care pot determina fluxuri de lichiditate viitoare;
tendina de a nu face distincie ntre gestiunea ntreprinderii i gestiunea familiei.
 1.2. Funcia financiar n managementul
ntreprinderii

n ntreprinderile de mici dimensiuni:

pstrarea autonomiei financiare reprezint obiectivul esenial al
gestiunii financiar-contabile;
un singur manager financiar acoper toate responsabilitile ce deriv
din exercitarea funciei financiare (gestionarea lichiditilor,
raporturile cu banca, procurarea resurselor de finanare, gestiunea
creditelor comerciale, gestiunea polielor de asigurare etc.), alturi de
aspectele contabile, administrative, comerciale, tehnice etc.
 1.2. Funcia financiar n managementul
ntreprinderii

n ntreprinderile mijlocii, funcia financiar este ncredinat unui

responsabil specializat, reprezentat de directorul administrativ sau
directorul economic, care are pe lng responsabiliti de gestiune
financiar-contabil i responsabiliti legate de personal, raporturile
cu administraia fiscal, asigurri, control intern etc.

n structura organizatoric, directorul administrativ este situat pe

acelai nivel cu directorul tehnic i directorul comercial.
 1.2. Funcia financiar n managementul
ntreprinderii
ntreprinderile cotate la Burs dispun de o funcie financiar
bine structurat, determinat de reeaua dens de relaii cu piaa
financiar, de complexitatea deciziilor i de necesitatea de a
recurge la analize i instrumente financiare sofisticate.
Obiectivul esenial al gestiunii financiar-contabile este
creterea preului de pia al titlurilor, deci crearea de valoare
pentru acionari.
 1.2. Funcia financiar n managementul
ntreprinderii
Activitatea financiar la nivelul ntreprinderilor cotate se
desfoar n compartimente:
1. compartimentul de previziune financiar:
ntocmete planul financiar, bugetul financiar, planul de ncasri
i pli, bugetul de venituri i cheltuieli;
identific resursele financiare necesare ntreprinderii;
ncheie contractele de credite i documentaiile necesare
obinerii acestora, innd seama de neconcordanele
temporare dintre fluxurile reale i cele monetare.
 1.2. Funcia financiar n managementul
ntreprinderii
2. compartimentul decontri:
ordonaneaz documentele de pli n numerar i prin virament;
ine evidena mijloacelor bneti;
confirm extrasele de cont;
supravegheaz permanent circulaia documentelor de decontare;
analizeaz valoarea facturilor nencasate i stabilete msurile
pentru accelerarea ritmului ncasrilor;
verific disciplina de cas.
3. compartimentul salarizare: calculeaz resursele bneti privind
drepturile de personal, obligaiile fiscale etc. i ntocmete statele de
plat.
 1.2. Funcia financiar n managementul
ntreprinderii
4. compartimentul casierie:
gestioneaz numerarul i alte valori;
d curs ncasrilor i plilor potrivit normelor de cas;
asigur legtura cu bncile la care sunt deschise conturile ntreprinderii;
asigur securitatea banilor i a valorilor aflate n casierie.
5. compartimentul preuri i tarife:
o ntocmete documentaia pentru stabilirea preurilor i tarifelor;
o urmrete aplicarea preurilor i tarifelor negociate;
o monitorizeaz evoluia preurilor i tarifelor n corelaie cu evoluia
costurilor;
o realizeaz previziunea costurilor i propune msuri de diminuare a lor.
 1.2. Funcia financiar n managementul
ntreprinderii
6. compartimentul de analiz financiar:
studiaz poziia financiar, performanele economico-financiare,
riscul, eficiena cheltuielilor;
stabilete cauzele care au imprimat tendine nefavorabile funcionrii
ntreprinderii i propune msuri de remediere a situaiilor negative.
7. compartimentul de control financiar intern:
o organizeaz aciuni de control financiar preventiv i gestionar de fond
asupra modului n care s-au utilizat resursele materiale i bneti;
o sisteaz cheltuielile neeconomicoase i combate abuzurile;
o urmrete aplicarea sanciunilor, stabilete propuneri de mbuntire a
activitii ntreprinderii.
 1.3. Gestiunea financiar-contabil - componenta
operaional a funciei financiare

Gestiunea direct sau gestiunea financiar-contabil reprezint

componenta operaional a funciei financiare, care implic decizii
i aciuni concrete:
deciziile de finanare, investiii i remunerare a finanatorilor de
capital = gestiunea pe termen lungelaborarea strategiei financiare;
decizii legate de gestionarea stocurilor i a relaiilor contractuale
cu terii, care au impact asupra trezoreriei ntreprinderii =
gestiunea pe termen scurt rentabilitate-lichiditate, cu risc
minim.
1.3. Gestiunea financiar-contabil - componenta
Tabelul nr. 2. Coninutul gestiunii financiar-contabile a ntreprinderii
operaional a funciei financiare
Tabel. Coninutul gestiunii financiar-contabile a ntreprinderii
Decizii de Politica financiar (procurarea
Strategia
Gestiunea financiar-

finanare, resurselor, dimensionarea

financiar a
investiii i structurii financiare optime,
(Componenta
operaional)
ntreprinderii
contabil

distribuire a remunerarea finanatorilor)

(gestiunea pe termen
dividendelor
Gestiunea investiiilor lung)
Funcia financiar

Decizii de Gestiune stocurilor

trezorerie Gestiunea ciclului de
Gestiunea creditelor comerciale
exploatare
Gestiunea trezoreriei

Prelucrarea informaiilor financiar-contabile; previziunea; analiza;

(Componenta
funcional)
Controlul
financiar

controlul consecinelor gestiunii financiar-contabile, n raport cu

obiectivele proprii funciei financiare i innd seama de incidena
deciziilor celorlalte funcii ale ntreprinderii; comunicarea cu piaa
financiar 19.10.2017
 1.3. Gestiunea financiar-contabil - componenta
operaional a funciei financiare
Obiectivul fundamental al gestiunii financiar-contabile l
reprezint creterea valorii ntreprinderii sau a preului de
pia al aciunilor, n cazul ntreprinderilor cotate.
Subobiective ale gestiunii financiar-contabile:
buna gestionare a relaiei structur financiar - costul capitalului;
buna gestionare a relaiei rentabilitate - risc al proiectelor de
investiii;
flexibilitatea i capacitatea de a modifica strategia de
investiii i/sau de finanare a ntreprinderii;
asigurarea echilibrului finanicar durabil al ntreprinderii.
 1.3. Gestiunea financiar-contabil - componenta
operaional a funciei financiare
Buna gestionare a relaiei structur financiar - costul capitalului:
alegerea structurii financiare a firmei poate fi perceput ca un mod de
repartizare a riscului financiar;
dac creditorii i asum cel mai mic risc dat de acea rat a dobnzii
sigur i independent de performanele viitoare ale firmei, acionarii
sunt acei creditori reziduali care i asum riscul cel mai mare,
deoarece ei vor fi remunerai cu diferena dintre rata rentabilitii
economice i costul ndatorrii;
alegerea structurii financiare a firmei se materializeaz printr-o repartiie
asimetric a riscului ntre furnizorii de capital, din cauza statutului lor
diferit;
acest transfer al riscului ntre acionari i creditori are un rol important n
formarea costului capitalului proprii i a costului mediu ponderat al
capitalului ntreprinderii.
 1.3. Gestiunea financiar-contabil - componenta
operaional a funciei financiare

Buna gestionare a relaiei rentabilitate - risc al proiectelor de

investiii:
proiectele de investiii eficiente, din care se obin fluxuri de lichiditi
suficiente s genereze valoare adugat pentru acionari, sunt cheia
succesului pentru dezvoltarea unei firme;
crearea de valoare pentru acionari nu deriv numai din realizarea de noi
proiecte de investiii rentabile i cu risc minim, ci i din aciuni de
dezinvestiii care, dac nu ar fi realizate la momentul oportun, ar epuiza
capacitatea firmei de a crea valoare.
1.3. Gestiunea financiar-contabil - componenta
operaional a funciei financiare

Flexibilitatea i capacitatea de a modifica strategia de investiii

i/sau de finanare a ntreprinderii:
flexibilitatea firmei reflect, pe de o parte, capacitatea ei de a se adapta
circumstanelor dificile prin neutilizarea integral a capacitii de
autofinanare i de ndatorare (flexibilitate defensiv) i, pe de alt
parte, capacitatea de a valorifica oportunitile de cretere a valorii
firmei (flexibilitate ofensiv);
la baza gestiunii orientate spre valoare st afirmaia a gestiona
nseamn a adapta.
 1.3. Gestiunea financiar-contabil - componenta
operaional a funciei financiare
Asigurarea echilibrului finanicar durabil al ntreprinderii:
msura n care structura de finanare aleas de firm acoper necesarul
de finanare d acel echilibru financiar de care are nevoie ntreprinderea
pentru a face fa schimbrilor neateptate de strategie, optimizarea
ciclului de exploatare, remunerarea finanatorilor etc.;
realizarea echilibrelor dintre veniturile i cheltuielile activitii din
exploatare, echilibrul dintre structura investiiilor i sursele de finanare
a lor, echilibrul monetar sau gestiunea ncasrilor i plilor este
condiia maximizrii valorii firmei (entreprise value) i a valorii
capitalului acionarilor (equity value).
 !!! De reinut:

Funciei financiare, ca subsistem al managementului, i se atribuie toate

competenele care privesc gestiunea fluxurilor de capital: procurarea,
plasarea, controlul i analiza consecinelor utilizrii capitalului asupra
creterii valorii ntreprinderii. Gestiunea direct sau gestiunea
financiar-contabil reprezint componenta operaional a funciei
financiare care implic decizii de finanare, investiii i remunerare a
finanatorilor de capital, ce angajeaz ntreprinderea pe termen mediu
i lung, i decizii referitoare la desfurarea curent a activitii, care
au impact asupra trezoreriei. Fiecare ntreprindere, n funcie de
propria strategie, i va formula i ierarhiza n mod propriu obiectivele
gestiunii financiar-contabile.