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UNIVERSIDADE FEDERAL DE GOIS

FACULDADE DE ADMINISTRAO E CINCIAS CONTBEIS E CINCIAS


ECONMICAS
Curso: Economia
Disciplina: Anlise das demonstraes contbeis
Prof: Me. Mara Fernandes

CICLOS ECONMICO, OPERACIONAL E FINANCEIRO

Os ciclos so utilizados para mensurar o tempo em que as atividades da empresa so


desenvolvidas.

Ciclo Econmico

o tempo em que a mercadoria permanece em estoque. Vai desde a aquisio dos


produtos at o ato da venda, no levando em considerao o recebimento das mesmas.

Frmula:
Ciclo Econmico = Prazo Mdio de Estocagem (PME)

Ciclo Operacional

Compreende o perodo entre a data da compra at o recebimento de cliente. Caso a


empresa trabalhe somente com vendas vista, o ciclo operacional tem o mesmo valor do
ciclo econmico.

Frmula:
Ciclo Operacional = Ciclo Econmico + Prazo Mdio de Recebimento de Clientes

Ciclo Financeiro

Tambm conhecido como Ciclo de caixa o tempo entre o pagamento a fornecedores e


o recebimento das vendas. Quanto maior o poder de negociao da empresa com
fornecedores, menor o ciclo financeiro.

Frmula:
Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional - Prazo Mdio de Pagamento a Fornecedores
(PMPF)

Anlise

importante para a empresa, sempre buscar alternativas que resultem em ciclos


financeiros reduzidos, observando sempre as limitaes do mercado e o setor econmico
inserido.

Com ciclos menores temos o aumento do giro de negcios, proporcionando maiores


retornos sobre os investimentos.
Exemplo:

Considere uma empresa onde as mercadorias permaneam 42 dias em estoque, com uma
mdia de recebimento de clientes igual a 60 dias sendo o pagamento a fornecedores em
30 dias. Teremos os seguintes valores para o clculo dos ciclos como exemplo:

Prazo Mdio de Estocagem (PME) = 42 dias


Prazo Mdio de Contas a Receber (PMCR) = 60 dias
Prazo Mdio de Pagamento a Fornecedores (PMPF) = 30 dias

Ciclo Econmico = 42 dias


Ciclo Operacional = 42 dias + 60 dias
Ciclo Operacional = 102 dias

Ciclo Financeiro = 102 dias - 30 dias


Ciclo Financeiro = 72 dias

No exemplo acima temos um ciclo financeiro de 72 dias, isso significa dizer que durante
1 ano (360 dias) a empresa gira 5 vezes. Observe que aps o pagamento a fornecedores,
a empresa comea a financiar suas atividades com seu prprio capital de giro.

Exerccios:

1) Considere uma empresa, com os seguintes dados financeiros:

Prazo Mdio de Estocagem (PME) = 32 dias


Prazo Mdio de Contas a Receber (PMCR) = 57 dias
Prazo Mdio de Pagamento a Fornecedores (PMPF) = 40 dias
Calcule os ciclos operacional, econmico e financeiro e analise o resultado.

2 Abaixo encontram-se as demonstraes financeiras da Empresa Renner nos anos de


2015 e 2016:

Balano Patrimonial (em mil $)

PERODO

Conta Descrio 31/12/2016 31/12/2015


1 Ativo Total 6.475.212 5.863.719
1.01 Ativo Circulante 4.085.477 3.721.211
1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 894.881 737.527
1.01.03 Contas a Receber 2.266.291 2.268.184
1.01.04 Estoques 782.266 622.534
1.01.06 Tributos a Recuperar 135.841 87.630
1.01.07 Despesas Antecipadas 6.198 5.336
1.02 Ativo No Circulante 2.389.735 2.142.508
1.02.01 Ativo Realizvel a Longo Prazo 244.376 176.446
1.02.02 Investimentos 46 63
1.02.03 Imobilizado 1.645.069 1.544.202
1.02.04 Intangvel 500.244 421.797

2 Passivo Total 6.475.212 5.863.719


2.01 Passivo Circulante 2.917.751 2.319.127
2.01.01 Obrigaes Sociais e Trabalhistas 179.470 174.704
2.01.02 Fornecedores 679.721 553.453
2.01.03 Obrigaes Fiscais 404.760 342.976
2.01.04 Emprstimos e Financiamentos 996.171 706.589
2.01.05 Outras Obrigaes 623.973 511.539
2.01.06 Provises 33.656 29.866
2.02 Passivo No Circulante 920.665 1.233.696
2.02.01 Emprstimos e Financiamentos 879.749 1.196.423
2.02.02 Outras Obrigaes 3.560 2.425
2.02.04 Provises 37.356 34.848
2.03 Patrimnio Lquido Consolidado 2.636.796 2.310.896
2.03.01 Capital Social Realizado 1.178.368 1.136.124
2.03.02 Reservas de Capital 279.268 266.275
2.03.04 Reservas de Lucros 1.216.985 844.271
2.03.06 Ajustes de Avaliao Patrimonial -37.728 63.967
2.03.07 Ajustes Acumulados de Converso -97 259
Demonstrao do Resultado do Exerccio (EM $ MIL)

2016 2015
3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Servios 6.451.578 6.145.198
3.02 -Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos -2.575.083 -2.511.352
3.03 =Resultado Bruto 3.876.495 3.633.846
3.04 -Despesas/Receitas Operacionais -2.900.805 -2.700.593
3.05 =Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 975.690 933.253
3.06.01 +Receitas Financeiras 87.472 93.853
3.06.02 -Despesas Financeiras -190.782 -198.439
3.07 =Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 872.380 828.667
3.08 -Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro -247.322 -249.829
3.11 =Lucro/Prejuzo Consolidado do Perodo 625.058 578.838

Pede-se:

1) Calcule os ciclos operacional, econmico e financeiro dos anos de 2015 e 2016 da


empresa.