PREGUNTAS:

1. Cul es la ventaja ms importante de la forma corporativa de organizacin

empresarial? Analice usted la importancia de esta ventaja para el dueo de un
modesto restaurante familiar. Piense en la importancia de esta ventaja para un
acaudalado empresa que posee varias compaas?
La ventaja ms importante de la forma corporativa de organizacin empresarial para
un restaurante familiar es recaudar dinero de manera ptima, es decir, la
incorporacin le permite a una empresa emitir acciones en un esfuerzo para
recaudar dinero, permitindole a la misma poder emitir varias clases de acciones.
Esto proporciona una mayor oportunidad para que una compaa crezca y se
expanda al asumir ms inversores.
2. En que radica la diferencia entre ser un socio con responsabilidad limitada
en una empresa y ser un accionistas, suponiendo el mismo porcentaje de
participacin? .
La diferencia entre ser socio de una sociedad de responsabilidad limitada es que el
socio es totalmente responsable por cada acto del otro socio y de los actos de la
empresa en s misma. Un accionista, por otro lado, slo tiene responsabilidad
limitada basada en la cantidad de acciones que posee, y de ninguna manera es
responsable por las actuaciones de una empresa, incluyendo sus deudas y
obligaciones.
3. Cules son algunas de las desventajas de: (a) una empresa de un solo dueo;
(b) una sociedad y (c) una sociedad con responsabilidad limitada?
(a) una empresa de un solo dueo:
- Mayor inversin para su constitucin.
- La propiedad, el control y la administracin recaen en varias personas
(socios).
- Mayor cantidad de restricciones al momento de querer ampliar o reducir el
patrimonio de la empresa.
- La principal desventaja es que el dueo es personalmente responsable de
todas las obligaciones.
(b) Una sociedad:
- Los socios son responsables tanto individual como colectivamente por las
acciones de los otros socios.

- Las ganancias deben compartirse con los otros.

(c) Una sociedad de responsabilidad limitada

- La admisin de nuevos socios requiere del consentimiento de los otros
- El capital de la empresa no puede aumentar a menos que este sea integra y
efectivamente pagado, lo que puede ocasionar lentitud en los procesos de
expansin de la empresa.

4. Qu tipo de empresas se beneficia con el impuesto graduado sobre la renta

en trminos generales?
 Las empresas que se benefician con el impuesto graduado sobre la renta son las
personas morales que son un grupo de personas que se unen con un fin
determinado, por ejemplo, si tienes una sociedad mercantil; sociedad; asociacin
civil; sociedad cooperativa de produccin; instituciones de crdito, de seguros y
fianzas, almacenes generales de depsito, arrendadoras financieras, uniones de
crdito y sociedades de inversin de capitales; organismos descentralizados que
comercialicen bienes o servicios, y fideicomisos con actividades empresariales,
entre otras, que realicen actividades lucrativas, entonces puedes aplicar este
rgimen.

5. En trminos generales, Cules son los principios en los que se basa el

sistema acelerado modificado de recuperacin de costos (SAMRS)?
Actualmente, el SMRAC es el mtodo usado para determinar la cantidad de
depreciacin asignada en el clculo del impuesto sobre la renta.
En el pasado, para fines fiscales y de contabilidad, la vida depreciable de un activo
se determinaba por su vida til estimada; se pensaba que un activo estara
depreciado por completo aproximadamente al final de su vida til. No obstante, con
el esquema SMRAC, los contadores abandonaron totalmente esta prctica, y se
establecieron lineamientos ms simples que crearon diversas clases de activos,
cada uno con un periodo de vida ms o menos arbitrario llamado periodo de
recuperacin

6. Los intereses de los bonos del tesoro no causa impuestos en los estados,
mientras que los de los valores municipales no se gravan a nivel federal. Por
qu?
Un ttulo del Tesoro no presenta riesgo de incumplimiento. Sin embargo, s se
presenta el riesgo de la inflacin, dado las tasas de inflacin inciertas que podran
presentarse. Quien invierta en un ttulo del Tesoro recibir el valor nominal, ms no
el valor real, que es lo que determina el poder adquisitivo de este pago. Salvo
cuando el bono est protegido contra la inflacin, como en el caso de los TIPS
(TreasuryInflation - ProtectedSecurities), los pagos prometidos son especificados en
trminos reales.
7. Las tasas de impuestos son progresivas o regresivas en el sentido de que
aumentan o disminuyen con los niveles de ingreso?
Un impuesto progresivo es aquel cuya tasa de tributacin o tarifa aumenta en la
medida en que el ingreso aumenta, con lo cual el agente que ms ingresos recibe
debe pagar mayores impuestos porcentualmente. Por ejemplo el impuesto de renta
es considerado un impuesto progresivo en la medida en que los agentes con
mayores ingresos deben pagar una tasa ms alta.
Por el contrario, un impuesto regresivo es aquel en el que se capta un porcentaje
menor en la medida en que el ingreso aumenta. Un ejemplo de impuesto regresivo
es el IVA a los bienes bsicos porque afecta en mayor proporcin a los agentes con
menores ingresos.
8. Si a la ganancias de capital se les aplicara una tasa ms baja, como sucedi
en el pasado, Qu tipo d inversiones se veran favorecida?
Si tiene una ganancia de capital neta, se podra aplicar una tasa impositiva ms baja
a la ganancia, que la tasa impositiva que aplica a sus ingresos ordinarios. El trmino
ganancia de capital neta significa la cantidad por la cual su ganancia de capital
neta a largo plazo para el ao, es mayor que su prdida de capital neta a corto plazo
para el ao. El trmino ganancia de capital neta a largo plazo significa las
ganancias de capital a largo plazo reducidas por las prdidas de capital a largo
plazo, incluyendo toda prdida de capital a largo plazo trasladada de aos
anteriores.
9. En el mtodo de depreciacin no altera el monto total deducido del ingreso
durante la vida de un activo. Qu modifica y por qu es importante?
Las deducciones por depreciacin se consideran como gastos en las declaraciones
de las empresas. As pues, la depreciacin disminuye el ingreso gravable. Si todos
lo dems permanece constante, cuanto ms elevados sean los cargos por concepto
de depreciacin, menores sern los impuestos.
10. Si los dueos de una empresa nueva son muy pocos, Tiene sentido que esta
se convierta en una corporacin S para fines fiscales? Por que

Una corporacin S (algunas veces llamada S Corp) es un tipo especial de

corporacin creada a travs de una eleccin de impuesto del IRS. Una corporacin
domstica elegible puede evitar la doble tributacin (una vez a la corporacin y de
nuevo a los accionistas) decidiendo ser considerada como una corporacin S.
Una corporacin S es una corporacin con la designacin del Subcaptulo S del IRS.
Para considerarse una corporacin S, usted debe registrar un negocio como una
corporacin en el estado en donde tiene su sede. De acuerdo al IRS, a las
corporaciones S se las considera por ley que son un entidad nica, separada e
independente de los que son sus propietarios. Esto limita la responsabilidad
financiera para la cual usted (el propietario o accionista) es responsable. No
obstante, la proteccin de responsabilidad es limitada Las corporaciones S no
necesariamente le protegen a usted de todo litigio, tales como demandas por
agravio de un empleado como resultado de un incidente en el lugar de trabajo.
Lo que hace diferente a la corporacin S de una corporacin tradicional (corporacin
C) es que los beneficios y prdidas pueden pasar a su declaracin de impuestos
personales. En consecuencia, al propio negocio no se le tributa. Solo se tributa a los
accionistas. Sin embargo, hay una salvedad importante: Cualquier accionista que
trabaje para la compaa debe pagarse una compensacin razonable.
Bsicamente, al accionista se le debe pagar valor de mercado justo, o el IRS podra
reclasificar cualquier ingreso corporativo adicional como sueldos.

11. Las leyes fiscales se han vuelto muy complicadas. Adems, existen muy
pocas justificaciones morales o tericas de muchos incentivos (lagunas)
fiscales. Por qu y cmo se crean estos incentivos? En su opinin, existe
algn indicio que sern eliminados?
Mientras la evasin fiscal es ilegal, la elusin de impuestos no lo es. En efecto, no es lo
mismo la elusin que la evasin fiscal (tax avoidance versus tax evasion).

La elusin fiscal, elemento predominante de la planificacin fiscal, es utilizar los

recursos legales contemplados en el propio sistema jurdico de un pas con la finalidad
de obtener una mnima imposicin tributaria, o bien para obtener el aplazamiento en el
tiempo de su impacto en las finanzas de la compaa.
La evasin fiscal, en cambio, consiste en sustraer la actividad econmica de la
compaa del control de la autoridad tributaria y, por tanto, no pagar los impuestos que
estn obligados. Se caracteriza por el deseo del contribuyente de no pagar los
impuestos valindose para ello de las fallas o lagunas existentes en la ley y de
actuaciones deshonestas y mal intencionadas para ocultar la realidad de los hechos.

12. Cul es propsito del traslado de perdida a aos posteriores o anteriores en

las leyes fiscales?

13. Cul es el objetivo de los mercados financieros? Cmo se puede lograr con
eficiencia?
La finalidad u objetivo del mercado financiero es poner en contacto oferente y
demandante de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos
financieros. Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de
transaccin sea el menor posible. Pero se debe insistir en que la finalidad principal
es determinar el precio justo del activo financiero, ello depender de las
caractersticas del mercado financiero. Cuanto ms se acerque un mercado
financiero al ideal de mercado financiero perfecto, el precio del activo estar ms
ajustado a su precio justo.
14. Analice usted las funciones de los intermediarios financieros.
-Permiten reducir el riesgo de los diferentes activos mediante la diversificacin de la
cartera y mueven tantos fondos que pueden comprar activos de cualquier valor
nominal que los particulares no podran individualmente;
-Casan las necesidades de prestamistas y prestatarios, captando los recursos de
los ahorradores a corto plazo, y cedindolos a un mayor plazo.
15. Algunos factores dan origen a distintas tasas de intereses o rendimientos para
diferentes tipos de instrumentos de deudas. Cules son esos factores?
Prdida potencial Durante su plazo de vida, el valor de mercado de un instrumento de deuda
puede ser inferior al precio de reembolso al vencimiento. Si el emisor no cumple con sus
obligaciones de pago derivadas de un instrumento de deuda, es posible que se produzca
una prdida parcial o total del capital invertido (para ms informacin, vase la seccin
Riesgo de crdito). Riesgo de mercado (riesgo de variacin en las tasas de inters) El
inversionista asume el riesgo de que las variaciones de los tipos de inters influyan
negativamente en el valor del instrumento de deuda durante el plazo de vida. Riesgo de
 crdito Riesgo de emisor El inversionista asume el riesgo de insolvencia del emisor del
instrumento de deuda. El riesgo de insolvencia es el peligro de incapacidad de pago del
emisor, lo que puede implicar una prdida parcial o total del capital invertido. Riesgo de
garante La participacin de un garante reduce el riesgo de impago, ya que en caso de
insolvencia del emisor, el garante garantiza el pago total o parcial del precio de reembolso.
El inversionista asume el riesgo de que el garante tampoco pueda cumplir su compromiso o
que se vuelva insolvente. Riesgo de liquidez La negociabilidad del instrumento de deuda
depende de si existe un precio en el mercado. En un mercado ilquido, el inversionista corre
el peligro de tener que mantener el instrumento de deuda hasta el final del plazo de vida o
de tener que venderla a un precio desfavorable antes de su vencimiento. Posiblemente, la
fijacin de un precio justo y las comparaciones de precios son difciles, cuando no
imposibles, ya que no existe una contrapartida en el mercado. Riesgo de tipo de cambio El
inversionista puede estar expuesto a un riesgo de tipo de cambio si el instrumento de deuda
cotiza en una moneda distinta a la moneda del pas del inversionista. Para ms informacin
se remite a la documentacin sobre aspectos del riesgo Riesgo de tipo de cambio de
Credit Suisse AG. Otros factores de riesgo El inversionista puede estar expuesto a otros
factores de riesgo. El emisor de un instrumento de deuda puede, por ejemplo, estar situado
en un pas emergente. Para ms informacin sobre los riesgos relacionados se remite a la
respectiva documentacin de Credit Suisse AG sobre aspectos del riesgo.
16. Qu significa hacer ms eficientes los mercados financieros? Ms
completos?
Se dice que los mercados financieros son eficientes cuando son capaces de
trasladar a los precios de los activos, en cualquier momento, todos los datos
relevantes de esos activos. Es decir que el precio de esos activos refleja en todo
momento toda la informacin disponible sobre todos los valores y lo hace de manera
insesgada.
17. Cul es el propsito de la bolsa de valores como la de Nueva York?

La persona que compra una accin de una compaa, es duea de seccin de esa
empresa, aunque sea en una parte mnima (por eso a veces tambin se habla de
participaciones en lugar de acciones). Si una compaa emite 100 acciones y t
compras una (por ejemplo, a $10), te conviertes en dueo de un 1% de esa
corporacin. Naturalmente, el nmero de acciones emitidas por una compaa es
siempre de miles o cientos de miles.

Si esa corporacin gana dinero a medida que va creciendo, t tambin vas ganando
dinero gracias a que tu accin sube de valor. El xito de la inversin en la Bolsa le
debe mucho al tiempo: con el paso de los aos, las personas que compran acciones
por lo general ganan ms dinero que quienes ponen su dinero en el banco, compran
bonos de ahorro o hacen otro tipo de inversin. Cuando, por circunstancias del
mercado, aumenta la demanda de los productos de una determinada industria, el
valor de las acciones de las compaas que suministran esos productos tambin
sube. Y cuando, una baja, la otra tambin baja.

Como compartes las ganancias de esa compaa, si ella prospera, sera posible
que tu accin llegara a valer $15 al cabo de un tiempo. Digamos que en vez de
una, habas comprado 10 acciones a $10 cada una, a un total $100. Si, luego,
vendes tus acciones le ganars $5 a cada unaen este caso tendras un un total
de $50 de ganancia si las vendes todas ($150 por la venta, menos $100 que
pagaste al comprarlas = $50). Pero, cuidado, porque si la compaa pierde
dinero, t tambin compartirs esas prdidasy sera posible que las acciones
por las que pagaste $10 cada una, llegaran a valer $3 en una poca de vacas
flacas!

18. En trminos generales Cul sera el posible efecto de los acontecimientos

siguientes en los mercados de dinero y capital?
a. La baja en la tasa de ahorro de las personas en el pas.
b. Las personas incrementan sus ahorros en las sociedades de ahorro y crdito, y
los disminuyen en los bancos.
c. El gobierno aplica la tasa normal de impuesto sobre la renta a las ganancias de
capital.
d. Se presenta una inflacin no anticipada de magnitud considerable y los niveles
de precios se disparan de manera acelerada
e. Las instituciones de ahorros y los prestamistas incrementan sus cargos por
operacin para la captacin del ahorro y la concesin de prstamos.

19. Cul es la diferencia entre el mercado de dinero y el de capital? Dicha

diferencia es real o ficticia?
En el mercado de capital incluyen a los mercados de acciones y a los de bonos, y
resultan ser indicadores de la situacin econmica mundial, por lo que son
estudiados diariamente con cuidado por las instituciones que operan en ellos, como
los bancos comerciales, las empresas y las compaas de seguros e hipotecarias.
Por su parte, en los mercados de dinero participan bancos centrales, bancos
comerciales y casas de aceptaciones que buscan para su cartera de inversin
instrumentos a ms corto plazo, con ms liquidez y de menor riesgo, como los
depsitos, prstamos colaterales, pagars y letras de cambio.

20. De qu manera los costos de transaccin influyen en los flujos de fondos y

en la eficiencia de los mercados financieros?
21. Cules con las principales fuentes externas de financiamiento para las
empresas?
Instituciones de depsito. Los bancos comerciales son la principal fuente de fondo
os para las empresas en general. Los bancos adquieren depsitos a la vista
(cheques) y a plazo (ahorros) de personas, compaas y gobiernos y, al mismo
tiempo, hacen prstamos e inversiones. Entre los prstamos otorgados a las
empresas estn los temporales y otros prstamos a corto plazo, a plazo medio de
hasta cinco aos, y prstamos hipotecarios. Adems de realizar una funcin
bancaria, los bancos comerciales afectan a las empresas mediante sus
departamentos fiduciarios, que invierten en bonos y acciones corporativos. Tambin
otorgan prstamos hipotecarios a las empresas y manejan fondos de pensin.
Compaas de seguros. Existen dos tipos de compaas de seguros: de seguros de
bienes y contingencias, y de seguros de vida. Estas compaas se dedican a
recaudar pagos peridicos de los asegurados a cambio de indemnizaciones en caso
de que se presente alguna contingencia. Con los fondos que renen de los pagos
de primas, las aseguradoras crean reservas. Invierten tales reservas y una parte de
su propio capital en activos financieros.

22. Adems de los intermediarios financieros, que otras instituciones y

mecanismos facilitan el flujo de fondos de y hacia las empresas?
Los fondos de pensin y otros fondos de retiro se crean para que las personas
tengan ingresos cuando llega el momento de su retiro. Durante su vida laboral,
generalmente los empleados hacen aportaciones a dichos fondos, al igual que sus
patrones. Los fondos invierten estas aportaciones y hacen pagos peridicos
acumulados a los trabajadores retirados o acuerdan el pago de anualidades.
Los fondos mutuos de inversin tambin hacen cuantiosas inversiones en acciones
y bonos corporativos. Aceptan recursos aportados por personas y los invierten en
determinados tipos de activos financieros. Los fondos mutuos de inversin se
relacionan con una empresa de administracin, a la cual le pagan una comisin por
el manejo profesional de las inversiones.
Las compaas de Finanzas ofrecen prstamos para el consumo a plazos,
prstamos personales y prstamos prendarios a empresas. Estas compaas
obtienen recursos mediante la emisi6n de acciones y a travs de la concesi6n de
crditos, algunos de los cuales son de largo plazo, pero en su mayora provienen de
bancos comerciales. A su vez, las compafifas de finanzas otorgan prstamos.