Fundamentos de Matemticas

Financieras
Ingeniera Econmica
 Resultados del Aprendizaje
1. Papel de la IE en la toma decisiones.
2. Enfoque del estudio.
3. tica y decisiones econmicas.
4. Tasa de inters.
5. Terminologa y smbolos.
6. Flujo de Caja.
7. Equivalencia econmica.
8. Inters simple e inters compuesto.
9. Tasa mnima atractiva de rendimiento.
 Porqu la Ingeniera Econmica es
importante para los ingenieros?
Los ingenieros disean y crean.
El diseo implica decisiones econmicas.
Los ingenieros deben ser capaces de incorporar el
anlisis econmico en sus esfuerzos creativos.
A menudo los ingenieros deben seleccionar e
implementar desde mltiples alternativas.
Comprender y aplicar el valor del dinero en el
tiempo, la equivalencia econmica y la estimacin
de costos son vitales para los ingenieros.
Un anlisis econmico adecuado para la seleccin y
ejecucin es una tarea fundamental de la ingeniera.
 Valor del Dinero en el Tiempo
Descripcin: VDT explica el cambio en la cantidad de
dinero en el tiempo para los fondos adeudados con o
para organizaciones (o individuo).

Se espera que las inversiones corporativas obtengan

una rentabilidad.
La inversin implica dinero.
El dinero tiene un "valor en el tiempo.

El valor del dinero en el tiempo es el concepto

ms importante en la ingeniera econmica
 Ingeniera Econmica
o La ingeniera econmica implica:
Formular,
Estimar, y
Evaluar.
Los resultados econmicos esperados de las alternativas
diseadas para lograr un propsito definido.
o Utilizacin de fciles tcnicas matemticas que simplifican la
evaluacin.
o Las estimaciones de los resultados econmicos pueden ser
de naturaleza determinstica o estocstica
 Pasos generales para los procesos de
toma de decisiones
1. Identificar y comprender el problema.
2. Recopilar informacin relevante.
3. Definir el conjunto de alternativas factibles.
4. Identificar los criterios para la toma de decisiones.
5. Evaluar las alternativas y aplicar el anlisis de
sensibilidad.
6. Seleccione la "mejor alternativa.
7. Implementar la alternativa y monitorear los
resultados.
Pasos en un estudio de ingeniera econmica
1. Descripcin del Problema Establecer objetivos

2. Informacin Disponible Uno o varios enfoques que

cumplan el objetivo
Horizonte Planeacin
Ingresos - Costos 3. Flujo de Caja y otras
Impuestos estimaciones
Financiamiento
4. Medicin del criterio de VAN TIR PRI B/C - BP
valor

5. Anlisis de Ingeniera
Econmica
Considerar: Factores no
econmicos, anlisis de
6. Seleccin de la mejor sensibilidad y riesgo
alternativa

7. Implementacin y
Monitoreo
El tiempo pasa

1. Descripcin nuevo
Un nuevo estudio de
problema
ingeniera econmica
comienza
 tica - Diferentes Niveles

La moral universal o la tica: las creencias

fundamentales: robar, mentir, daar o asesinar a
otro estn equivocados.
Moral personal o tica: creencias que un individuo
tiene y mantiene en el tiempo; cmo una moral
universal es interpretada y usada por cada persona.
tica profesional o de ingeniera: norma formal o
cdigo que gua a una persona en las actividades
laborales y en la toma de decisiones.
 Inters y tasa de inters
Inters - la manifestacin del valor del dinero en el tiempo
Cuota que se paga por usar el dinero de otra persona.
Diferencia entre una cantidad final de dinero y una
cantidad inicial de dinero.

Tasa de inters - Inters pagado en un perodo de tiempo

expresado como un porcentaje del capital.

x 100 %
(%) =
 Tasa de retorno

Los intereses devengados durante un perodo de

tiempo se expresan como un porcentaje de la
cantidad original (principal)

x 100 %
(%) =

Perspectiva del prestatario - tasa de inters pagada

Perspectiva del prestamista o del inversor - tasa de
rendimiento obtenida.
Inters Pagado Inters Ganado
Prstamo Prstamo

BANCO Prestamista Inversionista EMPRESA

reembolso + inters reembolso + inters

Tasa de inters Tasa de retorno

 Smbolos de uso comn
t = tiempo, generalmente en perodos tales como aos o
meses
VP = valor o cantidad de dinero en un momento t designado
como presente o tiempo 0
VF = valor o cantidad de dinero en algn momento futuro,
como en t = n perodos en el futuro
A = serie de montos de dinero consecutivos, iguales, al final
del perodo
n = nmero de periodos de inters; aos meses
i = tasa de inters o tasa de rendimiento por perodo de
tiempo; porcentaje por ao o mes
 Flujos de Caja: Trminos
Ingresos de efectivo - Ingresos (I), ingresos, ingresos,
ahorros generados por proyectos y actividades que
ingresan. Se usa signo (+)

Salidas de efectivo - Desembolsos (C), costos, gastos,

impuestos causados por proyectos y actividades que
salen. Se usa signo (-)

Flujo neto de Caja (FNC) para cada perodo de tiempo:

FNC= entradas de efectivo - salidas de efectivo = I - C

Supuesto de fin de perodo:

Flujos de fondos al final de un perodo de inters
determinado
 Estimacin Flujos de Caja

Estimacin puntual - Una estimacin de un solo

valor de un elemento de flujo de efectivo de una
alternativa
Entrada de efectivo: ingreso = $ 150,000 por mes
Estimacin del rango - Valores mnimos y mximos
que estiman el flujo de caja
Flujo de efectivo: El costo es entre $ 2.5 M y $ 3.2 M
Las estimaciones puntuales se utilizan comnmente; sin
embargo, las estimaciones de alcance con probabilidades
adjuntas proporcionan una mejor comprensin de la
variabilidad de los parmetros econmicos utilizados para
tomar decisiones
 Diagramas de flujo de caja
Un diagrama de flujo de caja tpico tiene el siguiente aspecto:

Dibuja una lnea de tiempo Siempre asumir los flujos de caja al final del perodo

Tiempo
0 1 2 n-1 n
Un periodo
de tiempo

Muestra los flujos de efectivo (para aproximar la escala)

VF = $100

0 1 2 n-1 n
Los flujos de efectivo se muestran como flechas dirigidas:
VP = $-80
+ (arriba) para entrada
- (abajo) para salida
 Equivalencia Econmica
Definicin: Combinacin de la tasa de inters (tasa de
rendimiento) y el valor del dinero en el tiempo para
determinar diferentes cantidades de dinero en
diferentes momentos en el tiempo que son
econmicamente equivalentes.

Cmo funciona: Utilice la tasa i y el tiempo t en las

prximas relaciones para mover dinero (valores de VP,
VF y A) entre los puntos temporales t = 0, 1, ..., n para
hacerlos equivalentes (no iguales) a la velocidad i
 Ejemplo de Equivalencia
Diferentes sumas de dinero en diferentes momentos
pueden ser iguales en valor econmico a una tasa dada
$110

ao

0 Tasa de retorno= anual 10% 1

$100 ahora

VF = VP * (1+i)
$ 100 ahora es econmicamente equivalente a $ 110 en un ao a
partir de ahora, si los $ 100 se invierten a una tasa del 10% por ao.
 Inters Simple e Inters Compuesto

Inters Simple
Cuando se realiza un primer depsito de dinero en
una cuenta de ahorro, ese depsito se llama Capital.
El Banco toma el dinero y lo invierte.
A cambio, el banco paga intereses tomando como
base la tasa de inters.
El inters simple es inters pagado slo sobre el
Capital.
I = inters
VP = Capital Inicial
I = VP * n * i i = tasa de inters por periodo (aos,
mes, semestre, etc.)
n= nmero de periodos (ao, mes,
semestre, etc.)
 Ejemplo de inters simple

Qu cantidad de dinero se poseer despus de prestar

$1.000 al 30% de inters simple anual durante dos aos?
$1.000 + $1.000 +
$1.000 $300 $300 + $300

1 2
0
Al final del primer ao se tiene los $1.000 ms los $300 por
inters; y al final del segundo ao se tendr los $1.000
iniciales, $300 por inters del primer ao y $300 por
inters del segundo ao ($1.600).
Ahora considerando el inters mensual
Recuerde que n = nmero de periodos en aos.

Se pide encontrar el inters capitalizado en tres meses y

obtener el total de capital ms intereses.
Qu fraccin de un ao son 3 meses?

n = 3/12 = 0,25

I = VP * n * i
I = 400.000 x 0,25x 0,05
I = $ 5.000 = intereses devengados despus de 3 meses
$ 5.000 + $ 400.000 = cantidad total de la cuenta despus de
3 meses. =$ 405.000
Buscar el inters simple en ambos casos

1)
Capital = $2.500.000
Tasa de Inters = 4% Recordatorio: El tiempo esta
expresado en trminos de
Periodo = 3 aos
aos. Entonces, si se esta
calculando mensual, lo que se
2) debe hacer es considerar el
mes como una fraccin de un
Capital = $2.500.000 ao.
Tasa de Inters = 3.5%
Periodo = 6 meses
 Ejercicios de inters simple
1.- Determinar el valor de una obligacin de $500.000 con vencimiento dentro de 8 meses suponiendo un
inters del 10% anual.
a) el da de hoy;
b) dentro de 4 meses; a) Se tiene para el inters simple: r
a) = 10 % ( 8 / 12)
c) dentro de 6 meses
r
a) = 0,066%

Por lo tanto: VPa) = 500.000 / (1+ 0,1 ( 8 / 12))

1 2 3 4 5 6 7 8

0 VPa) = $468.750
b) Anlogamente: r b) = 0,033%
VPb) = 500.000 / (1+ 0,1 ( 4/ 12))
VP a) VP b) VP c) VF = 500.000

VPb) = $ 483.871
r%

c) Finalmente: r c) = 0,016%
VPc) = 500.000 / (1+ 0,1 ( 2/ 12))

VPb) = $ 491.803
 Ejercicios de inters simple
Una persona debe $1.200.000 con vencimiento dentro de 5 meses y
$1.000.000 con vencimiento dentro de 9 meses. Si desea liquidar la deuda
mediante un nico pago inmediato. Cul ser el valor de dicho pago
suponiendo una tasa de inters del 6% anual?. Expresar el valor para el da de
hoy.
Pago $1.200.000
Inmediato $1.000.000
X=?

0 5 9
r%

r%

X = 1.200.000 / (1+0,06*(5/12)) + 1.000.000 / (1+0,06*(9/12))

X = $ 2.127.670
 Ejercicios de inters simple
En el problema anterior, Cul deber ser el pago nico para saldar ambas
deudas a partir de hoy:
a) despus de 4 meses;
b) despus de 6 meses;
c) despus de 11 meses.

Xa) = 1.200.000 / (1+0,06*(1/12)) + 1.000.000 / (1+0,06*(5/12))

Xa) = $2.169.640

Xb) = 1.200.000 * (1+0,06*(1/12)) + 1.000.000 / (1+0,06*(3/12))

Xb) = $2.191.222

Xc) = 1.200.000 * (1+0,06*(6/12)) + 1.000.000 * (1+0,06*(2/12))

Xc) = $2.246.000
 Inters Compuesto

Inters compuesto es cuando el banco paga intereses sobre el

capital y los intereses que ya gan.
El saldo al cabo del primer periodo considera capital ms los
intereses.
Este saldo pasa a ser un nuevo capital para el prximo periodo, y
el banco paga intereses sobre este nuevo capital, es lo que se
llama inters compuesto.
=1

= +
=1

VP = Capital Inicial
= inters devengado el periodo j
i = tasa de inters por periodo (aos, mes, semestre, etc.)
 Ejercicios de inters compuesto

Qu cantidad de dinero se poseer despus de prestar

$1.000 al 30% de inters compuesto anual durante dos
aos? $1.000 + $1.300 +
$1,000 $300 $300 + $90

0 1 2
Al final del primer ao se tiene los $1.000 ms los $300 por
inters. Para el segundo ao el clculo ser sobre los
$1.300 que se poseen al comienzo del periodo, y no solo
sobre los $1.000 iniciales; por tanto los intereses causados
en el segundo ao son:
Primer ao = $1.000 x 0.30 = $300
Segundo ao = $1.300 x 0.30 = $390
Suma final = $1.300 + $390 = $1.690
 Inters Compuesto
Se deposita $400.000 en una cuenta que gana 5% de inters
compuesto anual (una vez al ao). Cul es el saldo de la
cuenta despus de 4 aos?
Capital al Intereses Saldo al final de
comienzo del ao I = VP* n * i cada ao
Ao 1: $400.000 $20.000 $420.000

Ao 2: $21.000 $441.000
Ao 3: $22.050 $463.050

Ao 4: $23.153 $486.203
 Inters Compuesto
Semi Anual
Cuando interesa calcular el valor en periodos
menores a un ao, por ejemplo en forma
semestral (dos veces al ao), se debe dividir la
tasa de inters por el nmero de perodos de
inters, en este caso por 2.
6 % tasa de inters anual / 2 Periodos de inters
= 3 % tasa de inters semestral
Para encontrar el nmero de perodos de pago (n), se debe
multiplicar el nmero de aos por el nmero de perodos de
inters por ao.
 Inters Compuesto

Encontrar el saldo final en un depsito de $ 1.000.000, que

gana 6% de inters compuesto anual capitalizado
semestralmente durante 5 aos.
La tasa de inters r de capitalizacin semestral es:

0,06 / 2 = 0,03

El nmero de perodos de pago n es de 5 aos x 2 perodos

de inters por ao, esto es 10.
 Inters Compuesto

Se puede encontrar el saldo al final del periodo con el inters

compuesto en un solo paso con la frmula de inters compuesto.
Un periodo de intereses es el perodo de tiempo durante el cual se
calculan los intereses.

VF = VP * (1 + i) n

VF = $1.000.000 (1 + 0.03)10
VF = $1.000.000 (1.03)10
VF = $1.000.000 (1.34)
VF = $1.343.916
 Inters Compuesto
Buscar el Saldo Final en ambos casos
Encontrar el saldo para cada cuenta.
Valor depositado: $ 900.000
Tasa Anual de Inters: 12%
Tiempo: 3 aos.

Para capitalizar anualmente $ 1.264.435

Para capitalizar semestralmente $ 1.276.667
 Ejercicios de inters compuesto
Al nacer su hijo, un padre desea invertir una cantidad tal, que acumulada al
5,5% convertible cuatrimestralmente, llegue a $8.500.000 cuando el hijo
tenga 18 aos. Cunto tendr que invertir?

VP = VF / (1 + r) n

t = 18 aos n = 18 * 3 = 54
VF = $8.500.000
r = 5,5% 5,5% / 3 = 1,833%

VP = 8.500.000 / (1 + 0,01833) 54

VP = $3.187.409
 Ejercicios de inters compuesto
Luis puede liquidar una deuda pagando a) $600.000 al final del primer
ao, b) $900.000 dentro de 5 aos. Qu opcin debe aceptar
suponiendo un rendimiento del 4,5% convertible semestralmente?

VP = VF / (1 + r) n

a) VP = 600.000 / (1 + (0,045/2)) 2
VP = $571.089

b) VP = 900.000 / (1 + (0,045/2)) 10
VP = $703.079

Conviene la opcin a)
 Tasa mnima atractiva de rendimiento
TMAR

x 100 %
(%) =

TMAR es una tasa de rendimiento razonable

(porcentaje) establecida para evaluar y seleccionar
alternativas.
Una inversin se justifica econmicamente si se
espera que devuelva por lo menos el TMAR.
Tambin se denomina por superar, tasa de corte, tasa
paramtrica y tasa mnima aceptable de rendimiento.
 Tasa mnima atractiva de rendimiento
TMAR
Tasa de retorno,
%
Tasa de retorno esperada
sobre una nueva propuesta

Rango para la tasa de retorno sobre

propuestas aceptadas, si se
rechazaron otras por alguna razn

Para tomarse en cuenta,

TMAR
todas las propuestas deben
ofrecer al menos la TMAR
Tasa de retorno sobre
una inversin segura

TMAR es establecida por los gerentes financieros de la firma.

TMAR est fundamentalmente relacionado con el costo del
capital.