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BOLSA DE VALORES
INTRODUCCION
La primera Bolsa surgi en Bruselas, Blgica, alrededor de los siglos XIV y XV,
extendindose posteriormente a Amberes y Amsterdan; justamente en esta ltima
bolsa, tuvo lugar el primer gran crack (cada de precios) de acciones
Estas instituciones surgieron con el fin de ubicar en un solo sitio a los comerciantes
que llegaban de distintas regiones a intercambiar sus mercaderas para as poder
ejercer un control ms efectivo sobre ellos. Con la evolucin de la economa, se
empezaron a transar contratos representativos de las mercaderas (ttulos valores) sin
que se tenga que llevar fsicamente los productos.
En 1792 se funda la que sin duda alguna la ms famosa de todas las bolsas de
valores, esto es la de New York, ms conocida por el nombre de la calle en que se
asienta : Wall Street. Para 1920 Wall Street se haba convertido en el centro de las
finanzas internacionales
En nuestro pas, el primer intento por crear una Bolsa de Valores se dio en la ciudad
de Guayaquil en 1847, motivada por la euforia que por esos aos se senta en todo el
mundo con respecto a levantar capitales y crear empresas, no obstante esta bolsa
tuvo una vida muy corta.
Posteriormente con el boom de las exportaciones que experiment el Ecuador por
los aos 1870 al ser el principal productor y exportador de cacao, los comerciantes
se dieron cuenta que tenan suficiente capital como para establecer una Bolsa de
Valores y as lo hacen en 1873, con el nombre de Bolsa Mercantil de Guayaquil, la
misma que era muy dinmica cotizndose alrededor de 20 empresas siendo
principalmente los bancos de aquella poca, cerrando sus puertas a inicios del siglo
XX.
El primer intento de crear una Bolsa de Valores en el siglo XX, fue alrededor de los
aos 30 y fracas debido a que el pas no estaba listo ni lo suficientemente maduro
como para hacer frente a una empresa de esa naturaleza. Luego en 1969 por una
iniciativa de la Comisin de Valores Corporacin Financiera Nacional, se promovi
la apertura de dos bolsas : una en Guayaquil y otra en Quito, siendo la CFN la
propietaria del 77% de las acciones de la Bolsa de Valores de Guayaquil, hasta que
en 1992 empiezan a venderlas al sector privado.
La Bolsa de Valores es considerada por muchos como una institucin que refleja la
marcha real de la economa; es un indicador inmejorable de todo lo que ocurre. El
incremento o disminucin e el precio de las acciones no es una casualidad; aunque
algunos la consideran un mero instrumento de especulacin para ganar dinero, el
mercado de valores cumple una labor fundamental dentro del sistema financiero.
Todo acto jurdico que implique modificacin a su estatuto deber ser aprobado por
la Superintendencia de Compaas. Si durante su existencia el nmero de Casas de
Valores miembros se redujere a menos de diez, sta deber subsanar la diferencia
en un plazo no mayor de 180 das, contados desde la fecha en que se gener la
misma.
Los miembros del sector privado debern ser ecuatorianos, mayores de treinta y
cinco aos de edad, poseer ttulo universitario relacionado con el rea, demostrar
experiencia de por lo menos cinco aos en materia econmica o en el mercado de
valores; acreditar probidad e idoneidad en ejercicio de su profesin y de las
funciones desempaada, no encontrarse en las prohibiciones establecidasen el Art.
123 de la Constitucin Poltica de la Repblica ni ser empleados de las instituciones
del Estado.
Dentro de las funciones que tienen las Bolsas de Valores en sentido general, a ms
de las indicadas en su Rol (de inversin, de liquidez, de participacin, de
circulacin, de informacin y funcin de proteccin) estn las obligaciones sealas
expresamente el Art. 48 de la Ley de Mercado de Valores :
6. Realizar las dems actividades que sean necesario para el adecuado desarrollo
y cumplimiento de su funcin en el mercado de valores, de acuerdo a las normas
previamente autorizadas por el Consejo Nacional de Valores,
DE LAS OPERACIONES DE LA BOLSA
Para realizar sus operaciones en la Rueda de Bolsa, los operadores presentan las
ofertas y demandas de valores en base a las instrucciones que sus clientes,
denominados comitentes, hayan efectuado. Tales instrucciones se denominan
rdenes y en ellas se especifican el tipo de valor, monto y precio; las transacciones
se desarrollan considerando normas especiales con el objeto de que exista equidad
entre los participantes. Todo esto se recoge en un Reglamento de Operaciones,
debindose aclarar que la Bolsa de Valores tiene la facultad de autoregularse
mediante la expedicin de sus propios reglamentos y dems normas internas.
La Rueda de Bolsa debe realizarse todos los das hbiles, en el horario que
determine la norma interna de la respectiva bolsa; ser conducida por un
funcionario denominado director de rueda, a quien compete resolver las cuestiones
y conflictos que se susciten durante el curso de sta, respecto de la realidad y
validez de las operaciones; adems, de las rueda de bolsa indicada, las Bolsas de
Valores podrn establecer otros sistemas de negociacin, tales como: rueda
electrnica y otros mecanismos que autorice la Superintendencia de Compaas que
permitan el encuentro ordenado de ofertas y demandas y la ejecucin de las
correspondientes negociaciones por parte de las Casas de Valores.
Para los derechos de admisin de nuevos emisores as como para las cuotas de
mantenimiento de los ya inscritos la Bolsa de Valores cobrar el 2 por 10,000
sobre la base del capital ms reservas de la compaa.
Si bien es cierto que las Bolsas de Valores con el centro de la actividad burstil,
existen otras instituciones cuya participacin dinmica es una contribucin decisiva
al desarrollo, seguridad y sostenimiento del mercado de valores, bien porque se
encargan de canalizar los recursos hacia inversiones burstiles o bien porque
proveen informacin confiable y profesional para la toma de decisiones :
BIBLIOGRAFA