DIVISION DE CIENCIAS SOCIALES

ECONOMICO-ADMINISTRATIVAS

LICENCIATURA EN ECONOMIA Y FINANZAS

PROFESORA:
KRISTAL PALACIOS MAR

TEMA:
LA ESTABILIDAD DEL SISTEMA FINANCIERO
EN MEXICO

ALUMNO:
FRANCISCO JAVIER VALDEZ GARCIA
 Introduccin
Las actuales condiciones del sistema financiero de Mxico y las oportunidades
desprendidas de la reforma en finanzas de 2014, otorgan las bases para la inclusin
financiera y desarrollo de uso de la tecnologa para que haya una mayor cobertura
bancaria y a su vez contribuya en el bienestar de las personas.

El sistema financiero mexicano es una estructura de contrastes, porque por un lado las
instituciones privadas del pas poseen los niveles de capitalizacin exigidos por la ley y los
ndices de morosidad de su actividad son bajos, otorgndole un gran beneficio de
estabilidad para amortiguar impactos econmicos externos.

Por otra parte, pese a esta solidez es uno de los pases de la OCDE y de Latinoamrica
de menor inclusin financiera, lo que constituye un factor determinante para disminuir la
pobreza y crecer econmicamente.

Tenemos que reconocer que el acceso y utilizacin de servicios financieros formales a

partir de un marco regulatorio apropiado, debe garantizar esquemas de proteccin al
consumidor y promover la educacin en materia de finanzas para asegurar la mejora de
las capacidades financieras de la poblacin.

En ese sentido, Mxico muestra rezagos porque de acuerdo con la Encuesta Nacional de
Inclusin Financiera 2012 (ENIF) el 44% de los adultos (30.9 millones) no tienen ningn
producto financiero formal (ahorro, crdito, seguros, o previsin para el retiro), el resto s
emplea al menos un producto. Aunque el 97% de la poblacin adulta (77.6 millones de
personas) puede acceder al sistema, nicamente el 56% usa alguno de los productos
ofrecidos.

En el presente trabajo se pretende dar una pequea introduccion al sistema financiero.

Como ya hemos visto a traves de varias sesiones en clase, el sistema financiero
mexicano es el conjunto de personas y organizaciones, tanto pblicas como privadas, por
medio de las cuales se captan, administran, regulan y dirigen los recursos financieros.
Comenzaremos revisando el marco teorico y la estructura del sistema financiero, tambien
como este ha ido cambiando a lo largo de las diferentes gestiones.

Algunas fracciones de nuestro sistema financiero han fracasado en su mision, tal es el

ejemplo del Banco Nacional de Credito Rural (BANRURAL), tema que abarcaremos mas
adelante, asi como sus repercusiones en el sector agropecuario o la Bolsa de Mexico
S.A., entre otras. Tambien veremos como a traves de varias gestiones por el poder
ejecutivo del pais varias leyes que tenian relacion con reducir la transferencia de recursos
al exterior, asi como canalizar apoyos financieros y tecnicos al fomento industrial
cambiaron drasticamente, algunas para llegar a otros ambitos, mientras que otras han
seguido el mismo curso.
En Mxico como en cualquier pas moderno, la economa se divide en 3 sectores: sector
primario o agropecuario, el sector secundario o sector de la transformacin industrial y de
la industria extractiva; y por ltimo, el sector terciario o de servicios que comprende
comercio, educacin, turismo, transportes, servicios profesionales, la banca, as como
organismo auxiliares financieros conocido como sistema financiero mexicano. El sistema
financiero mexicano, se integra, as: Bancos y Fideicomisos del Gobierno Federal para el
Fomento Econmico. Intermediarios financieros no bancarios. El sistema financiero en
Mxico opera: dinero, divisas y capitales.

Objetivo econmico del Sistema Financiero Mexicano:

En el Sistema Financiero Mexicano, sus instituciones persiguen el objetivo o fin de: captar
todos los recursos econmicos, del pueblo, para colocarlos en manos de empresas e
instituciones del gobierno que lo necesitan para invertirlo o haciendo negocios, y despus
devolvern el dinero, agregando un porcentaje o rendimiento. Esto es el movimiento de
capital que es el motor de la economa, de dicho sistema.

Accin del Sistema Financiero Mexicano:

Es accin financiera, cuando las personas ahorran e invierten en ttulos financieros o
papeles o emisin de papeles financieros, o ttulos de crdito, para obtener un
rendimiento econmico, y estos ttulos son llevados a la Bolsa de Valores. Los integrantes
que componen el Sistema Financiero Mexicano, buscan un beneficio econmico, por
actuar y accin dicho sistema, como los Bancos, casas de Bolsa, que buscan la comisin
o beneficio por las operaciones que efectan; adems colocan instrumentos financieros
de la inversin, del gobierno, como BONO-CETES, colocndolos en el Mercado
Financiero Nacional o Internacional y en la Bolsa de Valores.

1.1 Las instituciones de crdito.

A) Estructura de las instituciones de crdito.

Son bsicamente los Bancos (Privados y Pblicos o de desarrollo); de acuerdo con la Ley
de Instituciones de crdito puedan ser instituciones de Banca Mltiple (sociedades
annimas) y las Instituciones de Banca de Desarrollo (como Sociedades Nacionales de
Crdito), y Los Fondos de Desarrollo del Estado Mexicano, se incluye al Banco obrero y a
los Bancos Norteamericanos como el CITIBANK (ambos no fueron sujetos de la
nacionalizacin bancaria del presidente Lpez Portillo en 1982). Adems se regulan las
filiales de Instituciones Financieras Extranjeras y las Sociedades Financieras de Objeto
Limitado, (segn lo ordena la Ley de Instituciones de Crdito).

B) Clases de bancos segn sus funciones

Clases de Bancos, segn sus funciones que regula la Ley de Instituciones de Crdito son
funciones de los Bancos como instituciones de crdito: Del pblico recibir depsitos a la
vista, ahorro y a plazo, tambin ahorro e inversin con pagars u otros instrumentos:

a) Otorgar prestamos y crditos al pblico;

b) La emisin de bonos bancarios y obligaciones de crdito;
c) Crear y formar depsitos en instituciones financieras en el extranjero;
d) Otorgar y efectuar descuentos y crditos al pblico usuario,
e) Hacer operaciones con valores,
f) Toda operacin con documentos mercantiles por propia cuenta,
g) Dar servicio de cajas de seguridad;
h) Operar divisas extranjeras y metales preciosos como oro y plata,
i) Realizar operaciones bancarias de fideicomiso,
j) Tramitar y expedir cartas de crdito
k) Realizar pagos a clientes de cheque y tarjetas de crdito, y debito.
l) De acuerdo a la Ley de ttulos y operaciones de crdito, hacer y realizar las
operaciones de crdito.

El banco es la institucin que realiza operaciones de banca, es decir de crdito: recibe y

concentra en forma de depsitos los capitales captados para dar crdito a quienes
puedan hacerlos fructificar, y cobrar inters por ello. La Banca, se denomina a la actividad
que realizan los bancos privados de desarrollo en sus diferentes modalidades que
conforman el sistema bancario y constituyen instituciones de intermediacin financiera,
que admiten dinero en forma de depsito, otorgando por ello un inters (tasa pasiva), para
posteriormente, en unin de recursos propios, conceder crditos, descuentos y otras
operaciones financieras por las cuales cobra un inters (tasa activa), comisiones y gastos
en su caso.

1) Primero se vern las instituciones de Banca Mltiple (son sociedades annimas):

Situacin jurdica especial que permite a las instituciones de crdito realizar por s solas
todas las funciones de banco y operaciones de banca y crdito y que son las siguientes:

Depsito Ahorro Financieras Hipotecarias Capitalizacin Fiduciarias

Mltiples

Se relacionan principales bancos privados en operacin comercial: BBVA

BANCOMER, S.A. Tel. 5621-1507, Lic. Jaime Guardiola Romojaro
BANAMEX. Tel. 1226-6742, Lic Manuel Medina Mora.- Director General. Act. Roberto
Medelln No. 800.
BANCO MERCANTIL DEL NORTE, S.A. Tel. 81 831 19 62 00. C.P. Otn Ruiz
Montemayor.
BANCO SANTANDER MEXICANO, S.A. Tel. 5 257 8000
BANCA SERFIN, S.A. Ing. Marcos Martnez Gavica.- Director General.
BANCO INTERNACIONAL, S.A. Tel. 5721-2222. Sr. Alexander A. Flockhart .-
Presidente Ejecutivo y Director General.
SCOTIABANK INVERLAT, S.A. Tel. 5 229-2929. Sr. Anatol von Hahn.- Director
General.
BANCO INBURSA, S.A. Tel. 5 625-4900. Lic. Javier Foncerrada Izquierdo.- Director
General.
BANCO DEL BAJO, S.A. Tel. 47 7717. Ing. Carlos de la Cerda Serrano.- Director
General.
BANCA AFIRME, S.A. Tel. 818 318 3900. Lic. Adrian Jorge Lozano Lozano.- Director
General.
IXE BANCO, S.A. Lic. Javier Molinar Horcasitas.- Director General.
BANCO INTERACCIONES, S.A. Tel. 5 326-8600. Lic. Carlos Hank Gonzlez.- Director
General.
BANCA MIFEL, S.A. Tel. 5 282-7800 C.P. Alejandro Finkler Kudler.- Director General.
BANCO REGIONAL DE MONTERREY, S.A. Tel. 818 399-5005.- Lic. Manuel G. Rivero
Santos.- Director General.
BANCO INVEX, S.A. Tel. 5 327-3333. Ing. Juan Guichard Michel.- Presidente del
Consejo de Administracin.
BANS, S.A. Tel. 333 678-6500. Lic. Jorge de Jess Montes Guerra.- Presidente del
Consejo de Administracin.
BANCO AZTECA, S.A. Tel. 8 582-7000. Ing. Carlos Septin Michel.- Director General.
BANCO J.P. MORGAN, S.A. Tel. 5 540-9466. Lic. Jorge E. Alonso Olivares.- Director
General.
BANKBOSTON, S.A. Tel. 5 257-7900. Sr. James Edward Callahan Ferry.- Presidente
del Consejo y Director General.
BANK OF AMERICA MXICO, S.A. Tel. 5 230-6400. Lic. Herbert Prez Peraza.-
Director General.
ING BANK (MXICO), S.A. Tel. 5 258-2000 Ing. Eduardo Palacios Gonzlez.- Director
General.
DRESDNER BANK MXICO, S.A. Tel 5 258-3000. Sr. Karl Kloecker Marcus.- Director
General.
COMERICA BANK MXICO, S.A. Tel. 5 279-7300.- Lic. Claude Henry Miller Newport.-
Director General.
HSBC BANK MXICO, S.A. Ing. Luis Miguel Vilatela Riba.- Director General.
DEUTSCHE BANK MXICO, S.A. Tel. 5 201-8000 Sr. Leonel Guarneros Trujillo.-
Director General.
GE CAPITAL BANK, S.A. Tel. 5 257-6200. Sr. Ricardo Philips Grene.- Director General.
BANK OF TOKYO-MITSUBISHI (MEXICO), S.A. Sr. Naoki Ito Presidente del Consejo y
Director General.
AMERICAN EXPRESS BANK (MXICO), S.A. Tel. 5326-2500. Lic. Manuel Armendriz
Morales.- Vice-Presidente y Director General.
ABN AMRO BANK (MXICO), S.A. Tel. 5 257-7800. Sr. Stphen Haecker.- Director
General. BANCO CSFB (MXICO), S.A. Tel. 5 283-8926. Lic. Javier Njera Muoz.-
Director General
 Estos bancos pertenecen al periodo que se llama reprivatizacin bancaria. a.) En 1982, el
Presidente Jos Lpez Portillo, nacionaliza a la banca por inters pblico, y se crean las
leyes:

Ley Reglamentaria del Servicio de Banca y Crdito de 31 de diciembre de 1982;

nueva ley orgnica del Banco de Mxico, 1 de enero de 1985;
nueva ley de organizaciones y actividades auxiliares de crdito, de 14 de enero de 1985;
nueva ley de sociedades de inversin de 14 de enero de 1985;
Reformas a la Ley de la Comisin Nacional de valores, de 8 de febrero de 1984.

El presidente Carlos Salinas de Gortari; por inters nacional reprivatiza la banca (que se
convirti en Sociedades Nacionales de Crdito y vuelven como antes a ser sociedades
Annimas) y nacen las siguientes leyes:
Ley de Instituciones de Crdito de julio de 1990, que abroga la ley reglamentaria del
servicio pblico de banca y crdito;
Ley para regular las agrupaciones financieras, de julio de 1990;
Se modifica la ley del mercado de valores en julio de 1990. Los bancos privatizados
forman grupos financieros y pasan a ser agrupaciones financieras. El Gobierno de
Ernesto Zedillo, crea las unidades de inversin (UDIS) para resolver las carteras vencidas
de los bancos privatizados, y apoyar el ahorro interno del pblico del pas. Tambin crea
el FOBAPROA. (Fondo Bancario de Proteccin al Ahorro), haciendo un fondo que compra
cartera vencida bancaria y se suscribe el acuerdo de apoyo inmediato a deudores de la
banca (todo por la devaluacin del peso, de 1994-1995- etc.).

BANCA DE DESARROLLO. El Estado Mexicano apoya a la economa del pas, con banca
que ayuda a sectores econmicos que no interesan a la banca privada mltiple y
comercial, y tiene a las siguientes instituciones: Son instituciones que ejercen el servicio
de banca y crdito a largo plazo, por prioridades del Plan Nacional de Desarrollo y en
especial al Programa Nacional de Financiamiento del Desarrollo, para promover y
financiar sectores que le son encomendados en sus leyes orgnicas de dichas
instituciones. La banca de desarrollo tienen por objeto financiar proyectos prioritarios para
el pas, que son de inters pblico; Nacional Financiera, S.A., Nafinsa, nace en 1933. Se
dedica a brindar apoyos financieros, de capacitacin y de asistencia tcnica a las micro,
pequeas y medianas empresas del pas. Nafinsa fomenta a las cadenas productivas y el
desarrollo de redes de proveedores y la atencin de las necesidades de los estados y
regiones de menor desarrollo. As Nacional Financiera (NAFIN), se le encomienda
promover el ahorro, la inversin, canalizar apoyos financieros y tcnicos al fomento
industrial y en general, al desarrollo econmico nacional. Promueve el desarrollo, de los
mercados financieros y es agente financiero del gobierno federal. Es tambin la institucin
fiduciaria ms grande del pas, administrando actualmente a ms de 300 fideicomisos de
diferentes sectores, y realiza proyectos de inversin que estimulan la generacin de
empleo. Nacional Financiera contribuye a la promocin de empresas ms competitivas
que asuman los compromisos y aprovechan las oportunidades que ofrece el futuro.

Banco Nacional de Crdito Rural (BANRURAL), hoy est en liquidacin por ya no ser til
al pas y al sector agropecuario, y lo suple una financiera. Fue una Sociedad General de
Crdito para apoyo al campo mexicano en el sector primario o sector agropecuario, que
organizaba y reglamentaba los bancos regionales de crdito rural, pero fue deficiente
siempre en su operacin. El Banco Nacional de Obras y Servicios Pblicos (BANOBRAS),
que apoya a los Gobiernos Estatales y Municipales con crditos para prestar mejores
servicios pblicos. Banco de Comercio Exterior (BANCOMEXT), que apoya a los
empresarios con crditos y ayuda tcnica para exportar productos y servicios al
extranjero, adems de participar en Ferias Internacionales Comerciales, se crea en 1937.
En el Gobierno de Carlos Salinas de Gortari, se implemento el programa financiero
promocional del Banco de Comercio Exterior, para reducir la transferencia de recursos del
exterior, y se crea la nueva Ley de Comercio Exterior, que promover las exportaciones
mexicanas al extranjero. Es instrumento gubernamental para incrementar la
competitividad de la empresa mexicana y capacitacin-financiamiento.

Patronato del Ahorro Nacional que nace en 1950, y hoy apoya al ahorro de poca monta
como Institucin de crdito.
Banco Nacional Monte de Piedad, nace en 1946, para que el pblico pignore bienes
muebles con crditos cortos.
Fondos de Fomento Econmico que el Estado Mexicano tiene como apoyo al los sectores
productivos:
Fondo de promocin de productos Bsicos (FOPROBA), del banco de Mxico;
Fondo de Garanta y Descuento para el financiamiento cooperativo, lo administr
BANPESCA; Fideicomiso de Fomento de Centrales de Maquinaria y Equipo Agrcola de la
Industria Azucarera (FIMAIA), lo administro FINASA.
Fideicomiso del Azcar (FINAZUCAR), lo administr FINASA;
Fondo para el fomento a la Ganadera de Exportacin (FOGAN), lo administr
BANRURAL;
Fondo de Fomento a las Artesanas (FONART), Banco de Mxico;
Fondo Nacional de Fomento al Turismo (FONATUR) de NAFIN;
Fideicomiso de Conjuntos, parques, ciudades y centros comerciales (FIDEIN), de NAFIN;
Fondo Nacional de Fomento Industrial (FOMIN), de NAFIN Fondo Nacional de Estudios
de Preinversin (FONEP), de NAFIN;
Fondo de Garanta y Fomento a la Industria Mediana y Pequea, (FOGAIN), de NAFIN;
Fondo de garanta para las Sociedades Cooperativas (FOSOC), DE Banco De Mxico;
Fondo para el Desarrollo Comercial (FIOEC) de Banco de Mxico.
Fondo de Operacin y Descuento Bancario a la Vivienda (FOVI) de Banco de Mxico;
Fondo para el fomento de las Exportaciones de Productos Manofactorados (FOMEX), del
Banco Nacional de Comercio Exterior;
Fondo de Equipamiento Industrial (FONEI), del Banco de Mxico.
Fondo Especial de Financiamiento Agropecuario (FEFA), de Banco de Mxico;
Fondo Especial de Asistencia Tcnica y Garanta para Crdito Agropecuario (FEGA), del
Banco de Mxico; y Fondo de Garanta y Fomento para la Agricultura, Ganadera y
Avicultura (FIRA), de Banco de Mxico. Caso especial es el Banco de Ejrcito y la
Armada, que es una Institucin de Crdito para el servicio de los militares, bajo el
Derecho Pblico, en el ramo militar y su propia legislacin militar.
En el ao de 2001, el Gobierno de Vicente Fox, cre los siguientes Fondos Pblicos para
apoyar la economa de la Ley para el Desarrollo de la competitividad de la Micro, pequea
y mediana empresa, as el gobierno les comprar bienes y servicios como apoyo
gubernamental, por $400 millones de pesos anuales:
Fondo de acceso al financiamiento (FOAFI); proporciona financiamiento en convenio
con banca mltiple, de desarrollo y los intermediarios financieros no bancarios;
Fondo de Fomento a la integracin de cadenas productivas (FIDECAP); para
incrementar la productividad de las micro, pequeas y medianas empresas, en cadenas
productivas que apoyen el mercado interno;
Fondo de apoyo a la micro, pequea y mediana empresa (FAMPYME); para fortalecer
la capacidad de gestin, as como la produccin interna de las micro-pequeas y
medianas empresas, con capacitacin-consultora y mejor cultura empresarial y de
negocios; y
Fondo de apoyo a la Consolidacin de la oferta exportable (FACOE); para hacer entrar
al mercado internacional, los productos de las micro, pequeas y medianas empresas.

C) Comisin Nacional Bancaria y de Valores

En la Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, en su artculo 2, expresa lo

siguiente: La Comisin tendr por objeto supervisar y regular, en el mbito de su
competencia, a las entidades financieras, a fin de procurar su estabilidad y correcto
desarrollo del Sistema Financiero en su conjunto, en proteccin de los intereses del
pblico. Tambin ser su objeto supervisar y regular a las personas fsicas y dems
personas morales, cuando realicen actividades previstas en las leyes relativas al citado
Sistema Financiero.

Por lo anteriormente regulado, hoy la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, tiene 5

reas sistmicas:
Sistema Bancario dividido en 4 subreas: Banca Mltiple; Banca de Desarrollo; Filiales de
Instituciones Bancarias y Financieras extranjeras; Sociedades Financieras de objeto
limitado;

Sistema de Intermediarios Financieras no Bancarios (se rige por la Ley General de

Organismos auxiliares y Actividades del Crdito), se divide en 9 subreas: Uniones de
crdito; Almacenes Generales de Depsito; Sociedades de Factoraje; Sociedades de
Arrendamiento Financiero; Casas de cambio; Cajas de Ahorro Sociedades Mutualistas de
Seguros; Fianzadoras; y Grupo Financieros

Sistema de Intermediarios Burstiles, dividido en 6 subreas: Bolsa de Valores; Casas de

Bolsa; Especialistas Burstiles; Instituciones para el Depsito de Valores; Sociedades
Calificadoras de Valores; y Sociedades de Inversin.

Sistema de Ahorro para el Retiro, dividido en 3 subreas: Administradoras de Fondos de

Ahorro para el Retiro (AFORES); Sociedades especializadas de Inversin un Ahorro para
el Retiro (SEIFORES); y Operadoras del Sistema de datos SAR.
Sistema de Sociedades de Apoyo o Cmaras de Compensacin (SECOBAN), divididas
en 8 subreas, desde 1944: Inmobiliarias bancarias; Sociedades de Transporte de Dinero;
Sociedades de transporte areo de Ejecutivos, Sociedades Operadoras del Sistema de
Cmputo; Sociedades Operadoras de Tarjetas de Crdito; Sociedades Operadoras de
Cajeros Automticos; Sociedades que elaboran Informes de crdito; y asociaciones de
Intermediarios financieros, como: Asociacin de Banqueros de Mxico, Asociacin de
Uniones de crdito; Asociacin de Sociedades de Arrendamiento Financiero, Asociacin
de Sociedades de Factoraje, Asociacin de Sociedades de Inversin y Asociacin de
Sociedades de Finanzas.

11.2. Las agrupaciones financieras.

Los intermediarios financieros no bancarios, manejan capitales y mercado de dinero,

adems son organizaciones auxiliares de crdito, del sector bancario; realizando, bajo
disposicin de la Ley General de organizaciones y actividades auxiliares del crdito, de
fecha 14 de enero de 1985, dispone en su artculo 1 lo siguiente:

La presente Ley regular la organizacin y funcionamiento de las organizaciones

auxiliares de crdito y se aplicar al ejercicio de las actividades que se reputen en la
misma como auxiliares del crdito. La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico ser el
rgano competente para interpretar a efectos administrativos los preceptos de esta Ley y,
en general, para todo cuanto se refiera a las organizaciones y actividades auxiliares del
crdito. Tambin el artculo 3, de la propia Ley ya mencionada, clasifica las agrupaciones
financieras, as:

Se consideran organizaciones auxiliares del crdito las siguientes:

I. Almacenes generales de depsito;

II.Arrendadoras financieras;
III. Sociedades de ahorro y prstamo;
IV. Uniones de crdito;
V. Empresas de factoraje financiero; y
VI. Las dems que otras leyes consideran como tales
En el artculo 4, sta Ley, agrega: Para los efectos de esta Ley se considera actividad
auxiliar del crdito, la compra-venta habitual y profesional de divisas. En el negocio
financiero se encuentran funcionando organizaciones, como:

a) Por almacenamiento de bienes y todo tipo de mercancas, habr almacenes generales

de Depsito;
b) Para arrendamiento financiero, se tendr arrendadoras financieras;
c) Para el factoraje, se administrarn por empresas de factoraje financiero;
d) Por compra de divisas extranjeras, se administrarn por Casas de Cambio;
e) Para agrupar Instituciones de banca mltiple, se crean grupos financieros (por ley para
regular las agrupaciones financieras), y otorgar crdito a sus socios;
f) Las instituciones fianzas otorgan fianzas al pblico, previo pago de la comisin.
g) Las instituciones de seguros, venden seguros de accidentes y enfermedades; seguros,
para vida; daos y accidentes, al pblico, y pueden reasegurarse con una aseguradora
internacional; son privadas, nacionales, extranjeras, mutualistas.
h) Tambin estn las AFORES que son administradoras de fondos para el retiro.
i) Las SIEFORES que son sociedades de inversin de Fondos para el Retiro.
j) Hay otorgamiento de crdito a socios.
k) Existen financieras hipotecarias.
l) Tambin hay sociedades operadoras de sociedades de inversin (grupos financieros).

Las agrupaciones financieras, estn constituidas por un conjunto de instituciones que

captan, administran y canalizan a la inversin, el ahorro tanto de nacionales como de
extranjeros, y se integra por: Grupos Financieros, Banca Comercial, Banca de Desarrollo,
Casas de Bolsa , Casas de Cambio y Empresas de Factoraje.

Organizaciones financieras agrupadas: Mercado Mexicano de Derivados (MexDer)

Centro de Cmputo Bancario (CECOBAN)
PROCESAR (Empresa Procesadora de datos del SAR)
Bur de Crdito (Sociedad de Informacin Crediticia)
Asociacin de Banqueros de Mxico (ABM)
Asociacin Mexicana de Sociedades Financieras de Objeto Limitado (AMSFOL)
Asociacin Mexicana de Intermediarios Burstiles (AMIB)
Asociacin Mexicana de Instituciones de Seguros (AMIS)
Asociacin Mexicana de Casas de Cambio

AFIRME Grupo Financiero; Productos y servicios a las personas fsicas para la

administracin, seguridad, crecimiento de dinero, proteccin de familia o bienes,
incluyendo facilidades para la adquisicin de bienes y acceso a prstamos.
Bajo; Pagar impuestos, certificado por el SAT para recibir declaraciones provisionales,
Fondos de Inversin Invergrupo Domiciliacin de Recibos.
Grupo Financiero BBVA Bancomer (GFBB); Es el grupo financiero lder en Mxico y la
mayor institucin financiera privada en Latinoamrica. Su principal subsidiaria es
Bancomer, banco fundado en la ciudad de Mxico en 1932, el cual opera bajo el modelo
de banca universal.

Banorte; Lo conforman: Bancomer, Almacenadora Bancomer, Arrendadora Financiera

Bancomer, Casa de cambio Bancomer y once fondos. Principal accionista: Eugenio Garza
Laguera

Banobras; Brinda, la debida atencin a. los requerimientos de infraestructura y servicios

pblicos, indispensables para el desarrollo urbano del pas, el Ejecutivo Federal, Abelardo
L. Rodrguez cre el 20 de febrero de 1933 el Banco Nacional Hipotecario Urbano y de
Obras Pblicas, S. A., institucin que hoy conocemos como Banco Nacional de Obras y
Servicios Pblicos, S. N. C.

EbanRegio; Sistema de banca electrnica donde se realizan operaciones bancarias desde

casa u oficina.
Grupo Financiero Bital; (GF BITAL), sociedad controladora de agrupacin financiera
integrada por seis subsidiarias que ofrecen a. sus clientes una amplia gama de servicios
financieros en Mxico, cubriendo los servicios bancarios, de seguros y de intermediacin
burstil. Grupo Financiero Scotiabank Inverlat; Miembro del Grupo Scotiabank, empresa
global de servicios financieros, cuya casa matriz se encuentra en Toronto, Canad.

PROBURSA; Multibanco mercantil Probursa, Casa de Bolsa PROBURSA, Profacmex,

empresa de factoraje Afianzadora Modelo, Almacenadora Probursa, Casa de cambio
Providimex, y la arrendadora Proactivos.

Banamex-ACCIVAL (BANACCI); Banamex, Arrendadora Banamex, Casa de bolsa

Accival, Casa de cambio Euromex, Factoring Banamex y Operadora de sociedades de
inversin.

Grupo Carso.

SEFIN-OBSA; Banca Serfn, Arrendadora Serfn, Factoraje Serfn, Operadora de bolsa

Serfn, Almacenadora Serfn, Seguros Serfn y Serfn casa de cambio.

ABACO; Banca Confa, Casa de bolsa Abaco, Aseguradora del Pas, Factoraje Aba
Factor, Casa de cambio Ab, divisas y Arrendadora Arrenda.

INVERLAT; Multibanco Comermex, Casa de bolsa Inverlat, Arrendadora Inverlat,

Factoring Inverlat y Casa de cambio Inverlat.

INTERACCIONES; Arrendadora Interacciones, Interacciones casa de bolsa, Divisas y

servicios casa de cambio, Factoring Credimex, Banco Interacciones. INBURSA; Banco
Inbursa, Arrendadora Inbursa, La guardiana y Seguros de Mxico, controla cuatro
sociedades de inversin.

MULTIVA; Banco del Centro, Casa de bolsa, Multivalores, Arrendadora Multiva y

Factoring Multiva.

SURESTE; Banco del Sureste y Casa de bolsa Bursamex.

PROMEX-FINAMEX; Banca Promex, Valores Finamex casa de bolsa, Promotora de

cambios y divisas casa de cambio, controla ocho sociedades de inversin.

Las compaas aseguradoras, compran inmuebles e invierten en valores, estables.

a) Afianzadoras.

Las instituciones de fianzas, son intermediarios financieros, obtienen capital por sus
primas que cobran al generar fianzas; pueden invertir, comprar inmuebles y valores
estables, con su capital excedente o sus reservas. Las compaas afianzadoras otorgan
fianzas a particulares y a favor del Estado y sus organismos.
La fianza, es garanta del sujeto fiado, a favor de sus obligaciones ante un tercero, previo
pago de la prima. Las fianzas privadas son: de fidelidad que pueden garantizar de un
empleado ante su patrn; de contratos por obras; por contratos de arrendamiento.

La Ley Federal de Instituciones de Fianzas, prev que el particular que organiza una
empresa de fianzas debe contar con la concesin de SHyCP, y de la Comisin Nacional
de Seguros y Fianzas, sus registros y supervisin. Ningn particular puede emitir fianzas
mercantiles sin los requisitos antes expresados, ya que es privilegio de las Instituciones
de Fianzas este giro comercial.

Por la Ley, se organizan estas empresas y sobre todo para efectuar el pago de la pliza
de fianza.

b) Aseguradoras.

Las aseguradoras se rigen por la Ley sobre el Contrato de Seguro, de fecha 1 de enero
de 1935, la expide el Presidente Lzaro Crdenas.

El artculo 1, dice: Por el Contrato de Seguro, la empresa aseguradora se obliga,

mediante una prima, a resarcir un dao o a pagar una suma de dinero al verificarse la
eventualidad prevista en el contrato.

Hay seguro para personas fsicas y bienes.

En su artculo 2, agrega: Las empresas de seguros slo podrn organizarse y funcionar

de conformidad con la Ley General de Instituciones de Seguros.

El seguro, en el artculo 85 de la Ley cubre contratos sobre daos y dice: Todo inters
econmico que una persona tenga en que no se produzca un siniestro, podr ser objeto
de contrato de seguro contra daos.

Por lo tanto se aseguran contra daos: personas, contra incendio, seguros de

aprovechos esperados y de ganado, seguro contra responsabilidad, seguro de transporte
terrestre.

En especial el artculo 151 trata el seguro sobre la existencia, y la integridad personal,

salud o vigor vital de la persona fsica, (son seguros de vida de accidentes y
enfermedades).

Hay aseguradoras que cubren el riesgo con empresas reaseguradoras, reaseguro.

La Industria Aseguradora Mexicana es del Sector Financiero Nacional. La cultura de la

prevencin desarrolla crecimiento de la economa. Las reservas que constituyen hacen
frente a los siniestros y ofrecen proteccin a la sociedad para prevenir contingencias de
riesgos. Los sectores aseguradores crean estabilidad en la sociedad y tranquilidad.

c) Arrendadoras Financieras.
Se regulan por la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito. La
Ley en referencia, en su artculo 24, dice: Las sociedades que disfruten de autorizacin
para operar como arrendadoras financieras, slo podrn realizar las siguientes
operaciones:

Celebrar contratos de arrendamiento financiero.

Adquirir bienes, para darlos en arrendamiento financiero.
Adquirir bienes del futuro arrendatario, con el compromiso de darlos a ste en
arrendamiento financiero.
Obtener prstamos y crditos de instituciones de crdito, de seguros y fianzas del pas o
de entidades financieras del exterior, destinados a la realizacin de las operaciones que
se autorizan en ste capitulo as como de proveedores, fabricantes o constructores de los
bienes que sern objeto de arrendamiento financiero.

IV Bis. Emitir obligaciones subordinadas y dems ttulos de crdito, en serie o en masa,

para su colocacin entre el gran pblico inversionista.
Obtener prstamos y crditos de instituciones de crdito del pas o de entidades
financieras del exterior, para cubrir necesidades de liquidez relacionadas con su objeto
social.

VIII. Descontar, dar garanta o negociar los ttulos de crdito y afectar los derechos
provenientes de los contratos de arrendamiento financiero o de las operaciones
autorizadas a las arrendadoras, con las personas de las que reciban financiamiento, en
trminos de la fraccin IV anterior as como afectar en fideicomiso irrevocable los ttulos
de crdito y los derechos provenientes de los contratos de arrendamiento financiero a
efecto de garantizar el pago de las emisiones a que se refiere la fraccin IV Bis de ste
artculo.

IX. Constituir depsitos, a la vista y plazo, en instituciones de crdito y bancos del

extranjero, as como adquirir valores aprobados para el efecto por la Comisin Nacional
Bancaria y de Valores X. Adquirir muebles e inmuebles destinados a. sus oficinas;

XI. Las dems que en sta u otras leyes se les autorice; y

XII. Las dems operaciones anlogas y conexas que mediante reglas de carcter general,
autorice la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, oyendo la opinin de la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores.

La ley define la operacin asignada a las arrendadoras financieras, en el artculo 25 de la

Ley que se est comentando, y dice:

Por virtud del contrato de arrendamiento financiero, la arrendadora financiera se obliga a

adquirir determinados bienes y a conceder su uso o goce temporal, a plazo o forzoso, a
una persona fsica o moral, obligndose sta a pagar como contraprestacin, que se
liquidar en pagos parciales, segn se convengan, una cantidad en dinero determinada o
determinable, que cubra el valor de adquisicin de los bienes, las cargas financieras y los
dems accesorios, y adoptar al vencimiento del contrato alguna de las opciones
terminales a que refiere el artculo 27 de sta Ley.

Los contratos de arrendamiento financiero debern otorgarse por escrito y ratificarse ante
la fe de notario pblico, corredor pblico titulado, o cualquier otro fedatario pblico y
podrn inscribirse en el Registro Pblico de Comercio a solicitud de los contratantes, sin
perjuicios de hacerlo en los Registros que las leyes determinen.

d) Casas de Bolsa

Para comprender el tema de Casas de Bolsa, Hay que tener en cuenta que la
Bursatilidad, es el grado de negociabilidad de un valor cotizado a travs de la bolsa. Es la
posibilidad de encontrar compradores o vendedores con relativa facilidad que conozcan el
mercado (Burstil de Valores).

Los intermediarios burstiles:

Son personas morales autorizadas que realizan operaciones de corredura, y de

comisin, tendientes a poner en contacto la oferta y la demanda de valores, emitidos o
garantizados por terceros respecto de las cuales se haga oferta pblica, administrar,
manejar carteras de valores propiedad de terceros, las sociedades que se encuentran
inscritas en la Seccin de Intermediarios del Registro Nacional de Valores e
Intermediarios, s tienen la autorizacin para comprar vender valores (acciones,
obligaciones, papel comercial).

Se dividen en:
Casas de bolsa.
Especialistas burstiles.

La Bolsa Mexicana de Valores: Es la Institucin privada, como Sociedad Annima de

Capital Variable, con objeto de facilitar las transacciones con valores, establecer locales,
instalaciones, mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones de valores;
proporcionar y mantener al pblico, informacin sobre los valores inscritos en la Bolsa
Mexicana de Valores as como tener los listados del sistema de cotizaciones y las
operaciones que en ella se realicen, certificar las cotizaciones en bolsa.

Por Ley del Mercado de Valores se establece que el Estado, por medio de la SHCP,
puede otorgar la concesin para el funcionamiento de las Bolsas de Valores. Hoy la nica
autorizacin vigente es de la Bolsa Mexicana de Valores.

La Sociedad de Depsito INDreview, al igual que la Bolsa Mexicana de Valores, es

inspeccionada y vigilada por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

En la dcada de los setenta, la INDreview, adquiri personalidad jurdica y patrimonio

propios, con funciones de inters pblico que consisten en el servicio de guarda,
administracin, compensacin, as como liquidacin y transferencia de valores.
Casas de Bolsa. Es la institucin privada que acta en el mercado de capitales, y opera
por una concesin del Gobierno Federal, de auxiliar a la bolsa de valores en la compra y
venta de diversos tipos de ttulos mercantiles (bonos, valores, acciones). Actan como
intermediarios del pblico inversionista, en el mercado de valores, asesorndolo en la
seleccin de compra y venta de instrumentos financieros, tanto del mercado de capitales
como del mercado de dinero.

Mercado de Capitales. Dan asistencia en Mercado de Dinero Finanzas Corporativas e

Ingeniera Financiera.

Las principales Casas de Bolsa son:

Merrill Lynch
GBM
Accival
Multivalores
Goldman Sachs
Arka
Santander Mexicano
Inbursa
Bancomer
Somoza, cortina y Asociados
ING Baring
Bankers Trust
Valores Burstiles
Interacciones
Banorte
Valores Finamex
Scotia Inverlat
BBV-Probursa
Valores Mexicanos
Inversora Burstil
Bital
Value
Invex
Bursamex
Vector
Ixe
CBI
Fina Value
JP Morgan
Deutsche Morgan
Estrategia Burstil

Pueden administrar sociedades de inversin las casas de bolsa que compran y venden:
Papel Comercial Indizado
Bondis
Papel Comercial Avalado por Bancos
Cpos
ABs
BONDES
PRLVs
Papel Comercial
Cedes
CETES
Bonos Prendarios
Obligaciones
Pagars de mediano plazo
Acciones

e) Empresas de factoraje financiero.

Segn la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito, en su

artculo 45-A., regula a las empresas de factoraje financiero, ordenando lo siguiente:

Las sociedades que disfruten de autorizacin para operar como empresas de factoraje
financiero, slo podrn realizar las operaciones siguientes: Celebrar contratos de factoraje
financiero, entendindose como tal, para efectos de esta Ley, aquella actividad en la que
mediante contrato que celebre la empresa de factoraje financiero con sus clientes,
personas morales o personas fsicas que realicen actividades empresariales, la primera
adquiera de los segundos derechos de crdito relacionados a proveedura de bienes, de
servicios o de ambos, con recursos provenientes de las operaciones pasivas a que se
refiere este artculo. Obtener prstamos y crditos de instituciones de crdito, de seguros
y de fianzas del pas o de entidades financieras del exterior, destinados a la realizacin de
las operaciones autorizadas en ste Captulo o para cubrir necesidades de liquidez
relacionadas con su objeto social;

Emitir obligaciones subordinadas y dems ttulos de crdito, en serie o en masa, para su

colocacin entre el gran pblico inversionista;

Descontar, dar en garanta o negociar en cualquier forma los ttulos de crdito o derechos
de crdito provenientes de los contratos de factoraje, con las personas de las que reciben
los financiamientos a que se refiere la fraccin II anterior, as como afectar en fideicomiso
irrevocable los ttulos de crdito y los derechos provenientes de los contratos de factoraje
financiero a efecto de garantizar el pago de las emisiones a que se refiere la fraccin III de
ste artculo;
Constituir depsitos, a la vista y a plazo, en instituciones de crdito del pas o en
entidades financieras del exterior, as como adquirir valores aprobados para el efecto por
la Comisin Nacional de Valores;

Adquirir acciones de sociedades que se organicen exclusivamente para prestarles

servicios, as como para adquirir el dominio y administrar inmuebles en los cuales las
empresas de factoraje financiero, tengan establecidas o establezcan su oficina principal,
alguna sucursal o una agencia. Prestar servicios de administracin y cobranza de
derechos de crdito; Las dems que sta u otras leyes les autoricen; y Las dems
operaciones anlogas y conexas que, mediante reglas de carcter genera autorice la
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, oyendo la opinin de la Comisin Nacional
Bancaria y del Banco de Mxico.

f) Casas de Cambio.

Organizaciones privadas que la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares

del Crdito facultan como responsables de la actividad auxiliar del crdito, referente a las
casas de cambio, estn en el Art. 82 de dicha ley, y dice as:

Las sociedades annimas a quienes se otorgue la autorizacin a que se refiere el artculo

81 de sta Ley, se denominarn casas de cambio y debern organizarse con arreglo a la
Ley General de Sociedades Mercantiles y ajustarse a los siguientes requisitos:

Que su objeto social sea exclusivamente la realizacin, en forma habitual y profesional de

las operaciones siguientes:

Compra o cobranzas de documentos a. la vista denominados pagaderos en moneda

extranjera, cargo de entidades financieras sin lmite por documento;
Venta de documentos a la vista y pagaderos en moneda extranjera que las casas de
cambio expidan a cargo de instituciones de crdito del pas, sucursales y agencias en el
exterior de stas ltimas, o bancos del exterior;
Compra y venta de divisas mediante transferencias de fondos sobre cuentas bancarias;
Las sealadas en el artculo 81-A de sta Ley; y Las dems que autorice el Banco de
Mxico, mediante disposiciones de carcter general.

A la fecha hay proliferacin de Casas de Cambio, ya que abundan los turistas y las
familias de los braceros que cambian dlares que stos les envan radicados en la Unin
Americana.

g) Almacenes generales de Depsito:

La Ley General de Organizaciones y actividades auxiliares del Crdito, en su artculo 11,

dice: Los almacenes generales de depsito tendrn por objeto el almacenamiento, guarda
o conservacin, manejo, control, distribucin o comercializacin de bienes o mercancas
bajo su custodia o que se encuentren en trnsito, amparados por certificados de depsito
y el otorgamiento de financiamientos con garanta de los mismos. Tambin podrn
realizar procesos de incorporacin de valor agregado, as como la transformacin,
reparacin y ensamble de las mercancas depositadas a fin de aumentar su valor, sin
variar esencialmente su naturaleza. Slo los almacenes estarn facultados para expedir
certificados de depsito y bonos de prenda.

Los almacenes facultados para recibir mercancas destinadas al rgimen de depsito

fiscal, podrn efectuar en relacin con esas mercancas, los procesos antes mencionados
en los trminos de la Ley Aduanera.

Los certificados podrn expedirse con o sin bonos de prenda, segn lo solicite el
depositante, pero la expedicin de dichos bonos deber hacerse simultneamente a la de
los certificados respectivos, hacindose constar en ellos, indefectiblemente si se expide
con o sin bonos.

El bono o bonos expedidos podrn ir adheridos al certificado o separados de l.

El artculo 12, de la Ley antes mencionada, agrega:

Los almacenes generales de Depsito podrn ser de 3 clases: Los que se destinen a
recibir en depsito bienes o mercancas de cualquier clase y realicen las dems
actividades a que se refiere sta Ley; a excepcin del rgimen de depsito fiscal y
otorgamiento de financiamiento; Los que adems de estar facultados en los trminos
sealados en la fraccin anterior, lo estn tambin para recibir mercancas destinadas al
rgimen de depsito fiscal; y Las que dems de estar facultados en los trminos de
algunas fracciones anteriores, otorguen financiamientos mnimos de capitalizacin que al
efecto establezca la SHCP, mediante disposiciones de carcter general.

Por lo general los almacenes de Depsito, almacenan: granos o forraje a granel,

mercancas, carnes y mariscos en frigorficos.

h) Sociedades de Inversin.

La Ley de Sociedades de Inversin, regula a las sociedades de inversin para ser una
opcin viable para un sinnmero de inversionistas que diversifican sus inversiones por
medio de la adquisicin de una cartera de valores, que se ajuste lo ms posible a sus
necesidades de liquidez, de rendimiento y a su grado de aversin al riesgo,
independientemente del monto que inviertan, y que puedan arriesgar en el mercado de
dinero.

Los inversionistas, son agentes econmicos que demandan diferentes instrumentos

financieros (valores), con el propsito de obtener los mayores rendimientos posibles
respecto a los riesgos que estn dispuestos a asumir. Aqu podemos encontrar a:

Personas fsicas y morales tanto mexicanas como extranjeras.

Gobierno Federal.
Gobiernos Estatales.
Sociedades de inversin.
Inversionistas Institucionales.
 Instituciones Financieras.
Intermediarios Burstiles.

Las sociedades de inversin, son instituciones que tienen la adquisicin de valores y

documentos seleccionados, y establecidos previamente que se realizan con recursos
provenientes de la colocacin de las acciones representativas de su capital social entre el
pequeo y mediano inversionista.

Un inversionista crea un portafolio personalizado, segn sus necesidades especficas de

inversin. Adicionalmente, el pequeo inversionista, por lo general, carece de los
conocimientos, para construir un portafolios adecuadamente diversificado, o para seguir
de manera continua el comportamiento del mercado, de forma que pudiera detectar las
mejores oportunidades de inversin. As la sociedad de inversin le elabora un portafolios
de inversin, y lo asesora, al pequeo inversionista que no es aceptado en una Casa de
Bolsa.

Las sociedades de inversin, operan con valores, y tambin con documentos de renta
variable o de riesgo, y de la renta fija, segn el artculo 17 la propia Ley de Sociedades de
inversin, por ellos las sociedades de inversin son de renta fija, invierten en renta fija,
segn el artculo 19 de la Ley ya citada.

Hay las Sociedades de Inversin de renta variable (riesgo). Tambin existen Sociedades
de Operadoras de Sociedades de Inversin, que las administran y par recompra de
acciones, permitiendo la Ley, que las Casas de Bolsa sean sociedades operadoras.

1.3 El Mercado de Valores.

La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, y el Banco de Mxico as como la Comisin

Nacional Bancaria y de Valores, vigilan, el mercado de valores y sus operaciones;
tambin a las Casas de Bolsa, y a la Bolsa de Valores.

Las instituciones burstiles (que compran y venden valores burstiles como acciones u
obligaciones financieras y todo tipo de papeles comerciales), tienen las siguientes
funciones:

Al pblico inversionista, le compran y venden valores burstiles;

Son intermediarios dentro del Mercado burstil;
Tienen la tarea de emitir, as como colocar valores burstiles y documentos burstiles;
Tambin, guardan valores y vigilan su administracin y salvaguarda;
Pueden colocar inversiones en otras sociedades de su giro comercial.

Aceptar que la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, proteja los intereses del pblico
inversionista, que el mercado sea justo, transparente y lquido, reduciendo el riesgo
sistemtico. Sujetos del Mercado de Valores:

Los Emisores de Valores;

Los Inversionistas;
Los Intermediarios burstiles;
Autoridades; Bolsas de Valores, Instituciones de depsito de valores, sociedades de
inversin, sociedades operadoras de inversin, sociedades valuadoras de acciones de
sociedades inversin, etc.

Emisores de Valores: Instituciones de carcter econmico que necesitan el ahorro del

inversionista para realizar objetivos y pueden emitir valores como bonos, acciones u
obligaciones, etc, y son: Instituciones Gubernamentales, Gobierno Federal o local,
Instituciones Financieras, o empresas.

Los inversionistas: Son todos aquellos ahorradores que buscan mejor rendimiento y
logran invertir en valores financiero, y son: Instituciones como sociedades de inversin,
Financieras, el Gobierno Federal, los Gobiernos Estatales, Organismos Pblicos, y
extranjeros (personas morales o fsicas).

Los intermediarios burstiles: Son comerciantes sociales, con licencia para poder realizar:
Operaciones de comisin de venta y compra de valores burstiles, corredura, o hacer
operaciones por cuenta propia de valores emitidos de terceros, operar y administrar
carteras de valores de terceras personas o clientes; siendo operadores de casas de bolsa
o especialistas burstiles.

Autoridades. SHCP, Banco de Mxico, Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Bolsa

de Valores, Instituciones de Depsito de Valores, Sociedades de Inversin, sociedades
operadoras de inversin, sociedades valuadoras de acciones de sociedades de Inversin,
etc. (sociedades calificadoras de valores. Asociaciones de Intermediarios burstiles,
Contrapartes Centrales, y Sociedades distribuidoras de Acciones de Sociedades de
Inversin.

Bolsa de Valores; es el Mercado donde se venden los Valores Burstiles, y facilita la

mayor compra-venta, entre oferentes demandantes, y existe en Mxico. Hacer listados de
cotizaciones y certificar las cotizaciones en la BOLSA DE VALORES, y se llama: La Bolsa
de Valores S. A. de C. V. (BMV).

Instituciones para el Depsito de Valores; en Mxico tienen la funcin de: custodia; as

administracin de valores, ayudar a. la liquidacin y compensacin de operaciones
hechas con valores, dentro de la Bolsa y fuera de la Bolsa, siendo en ste pas de Mxico,
para el Depsito de Valores (INDEVAL).

S. D. Indeval, S. A. de C. V.
Sociedades de Inversin (ya se vio anteriormente).
Sociedades Calificadoras de Valores. Tienen como objeto emitir un diagnstico y una
calificacin del grado de riesgo sobre una emisin de deuda.
Asociaciones de Intermediarios Burstiles. Es toda organizacin agrupadora de las Casas
de Bolsa, funcionando dentro de Mxico, que las representan ante la Autoridad, para
ayudar y fomentar el desarrollo, crecimiento de las casas de bolsa.
En Mxico existe: La Asociacin Mexicana de Intermediarios Burstiles, A. C. (AMIB). Los
valores burstiles o financieros, son sangre fresca en la economa de Mxico, ya que los
inversionistas y ahorradores cuentan con instrumentos que producen pago de intereses o
ms utilidades altas; que s abren una cuenta de ahorro con la banca comercial, que paga
bajos intereses por ahorro.

As el capital burstil-financiero, apoya con ahorro interno y a. veces ahorro que viene del
extranjero, a circular con mayor rapidez el mercado de valores, dentro de la Bolsa
Mexicana de Valores y sus apoyos como las casas de Bolsa e intermediarios burstiles.
La actividad Burstil-Financiera propicia:
En Mxico los grandes capitanes de la Industria y el Comercio tienen empresas
Financieras y Casas de Bolsa.

Los valores burstiles-financieros son de especulacin comercial (suben o bajan su

precio, dentro del Mercado de Valores en Mxico, ya que la actividad financiera gana
utilidades por dicha especulacin financiera.

El capital burstil-financiero, apoya a millonarios que acumulan capital, y que a. veces se

reinvierte en empresas comerciales o industriales.

Las actividades burstiles-financieras, son intermediarias entre los ahorradores y quienes

solicitan crdito para los negocios diversos que en Mxico, se necesitan.

La actividad financiera emite bonos de ahorro financiero que conforman los ahorradores, y
dichos bonos se cotizan en el Mercado de Valores junto con las acciones de las
sociedades annimas y las obligaciones, creando riqueza especulativa (a veces caen el
valor de bonos o acciones y viene prdidas para el ahorrador especulativo, (que juega en
el Mercado de Valores).

En Mxico existe un mercado de dinero a corto plazo (con prdidas o ganancias

especulativas)

La Ley del Mercado de Valores, tiene una vigencia a partir del 3 de enero de 1995.

En su artculo 1, dice: La presente ley regula, en los trminos de la misma, la oferta

pblica de valores, la intermediacin en el mercado de estos, las actividades de las
personas que en l intervienen, el Registro Nacional de Valores y las autoridades y
servicios en la materia de valores.

En la aplicacin de la presente Ley, dichas autoridades debern procurar la proteccin de

los intereses de los inversionistas, el desarrollo de un mercado de valores equitativo,
eficiente, transparente y lquido, as como minimizar el riesgo sistmico y fomentar una
sana competencia en el mismo.

El artculo 3 de la ya citada Ley, declara:

Son valores las acciones, obligaciones, bonos certificados y dems ttulos de crdito y
documentos que se emitan en serie o en masa en los trminos de las leyes que los rijan,
destinados a. circular con el mercado de valores, incluyendo letras de cambio, pagars, y
ttulos opcionales que se emitan en la forma antes citada y en su caso, al amparo de una
acta de emisin cuando por disposicin de la Ley o de la naturaleza de los actos en la
misma se contengan, as se requiera.

El artculo 2 de la Ley, agrega: Se considera oferta pblica la que se haga por algn
medio de comunicacin masiva o a persona indeterminada para subscribir, enajenar o
adquirir los valores, ttulos de crdito y documentos mencionados en al artculo siguiente
(se refiere al ya citado artculo 3.) El Mercado de Valores, es el conjunto de disposiciones
legales que regulan a los participantes (emisores, intermediarios burstiles, inversionistas)
para la emisin, colocacin, e intermediacin y distribucin de los valores, previamente
registrados en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios.

Mercado Primario: El emisor de valores, ofrece al pblico sus valores.

Mercado secundario: Es la compra-venta de valores en las casas de Bolsa y en la Bolsa

de Valores y mercados sobre el mostrador.

Se denominan valores burstiles: Que son valores cotizables en casas de bolsa o en la

Bolsa de Valores.

Bursatilidad: Son valores con certeza de un valor cotizado en casa de Bolsa o en LA

BOLSA DE VALORES y que se vende o compra rpidamente en el Mercado de Valores.

El ejemplo, de valores burstiles: Bonos de la Banca de Desarrollo, Pagars de la banca

Comercial o de las Sociedades Annimas, tambin se llama papel comercial. Hay pagars
financieros suscritos por arrendadoras financieras o empresas de factoraje financiero,
pueden ser quirografarios. Tambin hay acciones, obligaciones; certificados de
participacin emitidos por sociedades fiduciarias. CETES o Certificados de la Tesorera de
la Federacin; Bondes o Bonos de Desarrollo de la Tesorera de la Federacin;
AJUSTABONOS, uqe son bonos ajustables a la Tesorera de la Federacin; UDIBONOS,
y son bonos de desarrollo de la Tesorera de la Federacin en unidades de inversin
(UDIS).

Para el analisis del sistema financiero a un nivel emprico, debemos involucrar a un tema
muy debatible; la poltica. Ms en especifico una de las reformas aprobadas por el
congreso del pas; la reforma financiera. Cabe mencionar que el nico propsito del
anlisis que a continuacion se presenta , asi como todas las conclusiones a las que se
lleguen, son:

a) Opiniones personales, las cuales se han llegado a formar a traves de las herramientas
proporcionadas por las entidades correspondientes.

b) Crticas puramente para uso academico, cualquier filtracin a terceras personas para
otros fines ser responsabilidad del mismo distribuidor de dicha informacin.

A continuacin se plantea un anlisis empirico enfocado en la veracidad del voceo por

parte del gobierno del estado mexicano. El anlisis trata de emprender un trasfondo a las
verdaderas consecuencias del manejo del sistema financiero mexicano a travs de
reformas estructurales y como a nivel emprico el sistema financiero es usado.

El problema con la reforma financiera.

La poltica de acceso al crdito en Mxico ha fracasado (hablando en forma matizada). Se

han atendido las necesidades de algunos usuarios e instituciones de una banca comercial
moderna cuya legislacin ha ido mejorando en las ltimas dcadas, pero persiste una
paradjica desatencin de aproximadamente 85% de los usuarios potenciales del sistema
financiero(World development indicators, Banco de Mundial, 2014) .
De hecho, la poltica pblica actual en la materia ha hecho muy poco para resolver las
fallas de mercado que niegan acceso al crdito a alrededor de 22.4 millones de
hogares que no tienen ms remedio que acudir a mercados informales poco regulados
que aumentan el costo de capital de las familias ms pobres y las empresas ms
pequeas del pas(Crdito domstico al sector privado como porcentaje del PIB, INEGI,
2014).

Tras casi tres dcadas de la implementacin de un modelo de liberalizacin del sector, el

sistema financiero mexicano sigue rezagado. La penetracin crediticia en 2014 medida
como el valor de la cartera de crdito del sector privado como porcentaje del pib fue de
31.4%, mientras que el promedio latinoamericano y para pases con un PIB per cpita
similar al mexicano fue de 53.3 y 107%, respectivamente. Si bien ha ido en aumento, la
penetracin crediticia en Mxico es todava menor a la de pases como Guatemala, Per,
Bolivia, Colombia o Belice.

Una mayor derrama de crdito al sector privado es deseable por al menos dos razones.
En primer lugar, la teora del desarrollo de Schumpeter nos dice que el desarrollo
financiero es clave para que los pases puedan aprovechar las transferencias tecnolgicas
y lograr una mayor productividad. Asimismo, existen datos que sugieren que la
discriminacin de algunos grupos socioeconmicos en el acceso al crdito ayuda a
perpetuar la desigualdad econmica y limita la inversin en capital humano y, con ello, las
oportunidades de crecimiento de un amplio sector de la economa.
Dada la importancia del financiamiento para el desarrollo y las fallas del mercado de
crdito descritas, es posible argumentar que estamos frente a un problema pblico que,
como tal, debe ser atajado desde una lgica de polticas pblicas. Con esta ptica,
analizaremos la reforma financiera propuesta por el presidente Enrique Pea Nieto el 8 de
mayo de 2013, aprobada por el Congreso el 26 de noviembre del mismo ao y
promulgada el 9 de enero de 2014.

El acceso al crdito es un problema pblico?

La definicin de un problema pblico es, de acuerdo con Merino, la parte central del
proceso de polticas pblicas. Es el momento en que la poltica pblica logra combinar la
causalidad y la factibilidad en el acercamiento a un problema. Una definicin, por lo tanto,
debe tener cuatro componentes:
(1)una teora de entrada;
(2) rutas de accin posibles;
(3) el anlisis de las restricciones y
(4) un conjunto de resultados esperados.
De dicha definicin dependern las posibles rutas de accin y, en gran medida, el xito o
fracaso de la poltica.
La reforma financiera acepta la naturaleza pblica del problema de acceso al
financiamiento y la conceptualiza como un problema de oferta insuficiente. Propone,
entonces, cuatro ejes de accin:
1. Dar un nuevo mandato a la Banca de Desarrollo para que propicie el crecimiento del
sector financiero;
2. Fomentar la competencia en el sistema financiero para abaratar las tasas;
3. Generar incentivos adicionales para que la banca preste ms, y
4. Fortalecer el sistema bancario para que el sector crezca en forma sostenida.
La reforma financiera usa como teora de entrada la teora ortodoxa de la liberalizacin
financiera. Esta establece que la apertura del sector conlleva una mayor competencia que
a su vez permite un incremento en las tasas de ahorro y una mayor eficiencia de las
inversiones, al provocar un aumento en la monetizacin de la economa, incrementando la
acumulacin de capital y produciendo el flujo de recursos hacia los sectores ms
productivos de la economa, lo que acelera el crecimiento econmico.
Sin embargo, esta teora ha sido fuertemente criticada porque es incapaz de reducir la
gran dispersin de las tasas de rendimiento entre grupos y sectores econmicos en
pases en desarrollo, subrayando la relevancia del acceso equitativo al crdito como base
de la correlacin positiva entre liberalizacin financiera y crecimiento.
King y Levine identificaron que la distribucin del crdito entre sectores es importante para
la eficiencia de la inversin, demostrando que la habilidad de ciertos grupos para extraer
recursos puede ser nociva para el desarrollo porque impide transferencias tecnolgicas y
reduce el financiamiento disponible, principalmente para las Mipymes.
Una teora alternativa que ha sido aplicada en los pases en desarrollo en aos recientes
es la neokeynesiana. Mientras que en la teora ortodoxa los mercados son capaces de
solucionar todos los problemas de informacin e incertidumbre presentes en las
transacciones financieras, el enfoque neokeynesiano demuestra que en presencia de
fallas de mercado (principalmente asimetras de la informacin), la liberalizacin financiera
por si sola tiende a generar racionamiento del crdito y mercados incompletos, afectando
principalmente las inversiones de ms largo plazo y las empresas ms pequeas. Este
enfoque parece adecuarse mejor a lo que sucede hoy en nuestro pas, en donde, de
acuerdo con datos del Censo Econmico 2014, alrededor de 85.8% de las empresas
mexicanas no cuentan con crdito; el problema es mucho ms grave para las micro y
pequeas empresas, ya que datos recabados del mismo Censo Econmico 2014, junto
con el Crdito a Terceros por Tamao de Empresa de parte del INEGI, demuestran que
un aproximado del 86% de estas empresas no cuentan con el crdito necesario para
impulsar su produccin.

La reforma financiera de la presente administracin se construy con base en la teora

ortodoxa de la liberalizacin financiera, y busca modificar el marco legal e institucional del
sector financiero, aumentar la competencia y reducir los costos transaccionales, haciendo
ms barato el crdito. Sin embargo, esta visin no refleja la problemtica total del sistema
financiero mexicano, donde la debilidad del marco legal y la estructura de la economa
caracterizada por altos ndices de informalidad y una concentracin persistente de la
riqueza en pocas manos imponen retos que requieren polticas pblicas ms complejas.
Hay una discordancia entre la definicin del problema enunciada en la reforma financiera
y los instrumentos que prev. Por ejemplo, la reforma reconoce a la banca y,
especficamente, al crdito como palanca de desarrollo de los hogares mexicanos
(artculo cuarto de la Ley de Instituciones de Crdito); sin embargo, se queda corta a la
hora de promover una amplia cobertura regional, que es clave para lograr un desarrollo
sustentable en todos los rincones del pas.
An ms confuso es que la reforma otorgue un papel discrecional a la banca de desarrollo
y un mandato poco claro sobre el uso de garantas gubernamentales para reducir el
riesgo y aumentar el financiamiento de la banca privada, limitando la eficacia de uno de
los instrumentos pblicos ms poderosos para fomentar el crdito.

Por lo anterior, podemos asumir la situacin siguiente;

la reforma financiera pretende elevar a nivel de ley medidas de Basilea III, asi como
propone la creacin de un rgimen especial de liquidacin bancaria en la Ley de
Instituciones de Credito.

La Reforma Financiera busca cambiar la situacin de un crdito caro y escaso. El

problema es que se va a incentivar a travs de garantias gubernamentales el dar mas
crdito a favor del sector de las MIPYMES siendo que muchas no est preparadas para
recibirlo.

El Crdito puede ser detonante de desarrollo si es otorgado a empresas sanas,

capitalizadas, con proyecto y bien administradas, y las causas que ms afectan el costo
del dinero son el riesgo jurdico, la debilidad de las instituciones legales, la Informalidad y
probablemente las concentraciones en el mercado.

La reforma financiera es adecuada en su diseo para disminuir el costo de credito y su

acceso al mismo pero la banca de desarrollo debe cuidar a quien y para que otorga el
credito.

Los problemas del desarrollo financiero, en general, y el acceso al crdito, en particular,

son complejos. La gran polarizacin regional, econmica y social que caracteriza a
nuestro pas es un obstculo para el funcionamiento tanto de los mercados como de las
polticas pblicas. La polarizacin permea la legislacin del sector financiero que,
paradjicamente, se presenta como un ejemplo de prudencia macroeconmica y
regulacin efectiva al cumplir con parmetros internacionales de forma muy
exitosa, mientras 85.8% de las empresas mexicanas no pueden acceder al crdito en el
mercado formal.
Queda claro que la poltica actual en la materia puede beneficiar a un pequeo sector de
la poblacin que vive en ciudades, trabaja en el sector formal y tiene acceso a los grandes
bancos comerciales, pero la poltica pblica est llamada a mucho ms: a solucionar las
fallas de mercado cuando las haya y a igualar el piso de competencia entre las empresas,
sin importar su tamao o ubicacin geogrfica.
La estrategia de tratar a los mexicanos como pertenecientes a dos mundos diferentes ha
mostrado ya su inviabilidad en todos los aspectos de la poltica pblica. Si la polarizacin
social y econmica en Mxico genera una falla en el mercado financiero y, al mismo
tiempo, la liberalizacin financiera polariza an ms a los diferentes sectores
productivos y a las regiones geogrficas, el mercado por s solo tender a generar un ciclo
vicioso que va de la discriminacin a la baja productividad, justificando la intervencin del
Estado para solucionar dicha falla.
Si, efectivamente, la teora de entrada de la reforma financiera es incorrecta y la definicin
del problema es incompleta, es necesario revisar las acciones del Gobierno en la materia.
En particular, el Gobierno debe disear polticas relativas al volumen y la asignacin del
financiamiento, por ejemplo:
1. Fortalecer el mercado de capitales;
2. Generar una estructura de incentivos que estimule la demanda por activos de mayor
plazo, y
3. Sustituir la discrecionalidad de la banca de desarrollo por un mandato con objetivos
especficos que direccione el crdito a los sectores realmente desatendidos por el
mercado. El financiamiento de Nacional Financiera (Nafin) no termina de llegar a las micro
y pequeas empresas, para las que la falta de crdito a tasas razonables es uno de los
obstculos principales para operar e incrementar la productividad.
Las empresas son la nica institucin capaz de crear riqueza en el modelo econmico que
hoy rige a nuestro pas. De ah la importancia de que el Estado busque ante todo eliminar
los obstculos a su productividad. Solo con empresas competitivas, con un horizonte de
vida ms largo y prospectivas reales de crecimiento, el bienestar de todos los mexicanos
puede finalmente alcanzar las promesas de las polticas liberalizadoras.
 CONCLUSIN:
En mexico se ha iniciado desde hace un par de dcadas una gran expansin crediticia,
sin embargo, no se le ensea a los individuos a usarlas, cayendo en la generacin de
carteras vencidas enormes resultando mas en un problema por el abuso tanto de las
instituciones crediticias por sus altos costos, como del usuario por sus malos manejos.
Los bancos difcilmente prestan dinero a pequeos proyectos por diversas razones, entre
ellas que resulta mas lucrativo usar los recursos en crdito para el consumo (tarjetas de
crdito) o para financiar proyectos en otras partes del mundo donde tienen presencia.
Para corregir esto se necesita de una mayor regulacin en el sector financiero que pueda
permitir que se coloquen de forma eficiente los recursos.
La manera de colocar crditos de forma eficiente funciona de forma sub ptima, pues si
bien si existen criterios respecto a los retornos a proyectos sigue siendo mas rentable
canalizar recursos a consumo o a empresas grandes que tienen bajo riesgo de ser
insolventes lo cual mina la capacidad en la economa para generar mayor innovacin y
emprendimiento.
En cuanto al incremento en la liquidez de activos en Mxico no resulta tan fcil realizar
dichas ventas y adquisiciones dentro del mercado interno, forzando en la mayora de los
casos a que estas se lleven a cabo en el mercado internacional, haciendo al mercado
local mucho mas dependiente del exterior.
Tanto la innovacin tecnolgica y financiera han llevado en buena parte el desarrollo
econmico de otros pases, sin embargo, en el nuestro es difcil que ambas se consigan y
mucho mas complejo que trabajen en conjunto al grado en que el sistema financiero
canalizen recursos al desarrollo tecnolgico. En mexico es muy difcil por la mala
regulacin, la falta de esta y muchas veces por la falta de visin de las instituciones
financieras que operan en nuestro territorio.

El buen funcionamiento del sistema financiero es fundamental para el crecimiento de la

economa de un pas ya que es el medio que permite la asignacin eficiente de capital, al
poner en contacto el ahorro y la inversin. El proceso de globalizacin ha obligado al
sistema financiero mexicano a buscar un sistema bancario burstil y dinmico y
competitivo. Sin embargo el rezago funcional es notable cuando se compara con los
paises desarrollados, lo que ha restringido al sector financiero, y ha permitido e
incentivado la fuga de capitales al extranjero.

Como se mencion el mercado de valores es una parte del sistema financiero que
canaliza recursos hacia el sector privado. En nuestro pas las empresas prefieren
financiarse mediante crditos bancarios pero an cuando estos estn muy restringidos, el
mercado de valores mexicano no ha logrado consolidarse como una herramienta viable
para obtener recursos . Las autoridades han y siguen tratando de realizar modificaciones,
pero estos cambios no han sido suficientes para lograr competir con las bolsas
desarrolladas.

Como tambien se mencion el mercado accionario permite a las empresas conseguir un

financiamiento de largo plazo, con menores costos comparado con la emisin de deuda.
Las empresas que deciden financiarse por este medio se enfrentan a un proceso
complicado para la inscripcin de los valores, donde la informacin sobre como llevar a
cabo el proceso no est disponible, y se tiene que contar con un intermediario, una casa
de bolsa. Al hablar de los costos las comisiones y aranceles que se cobran para inscribir a
la empresa en el Listado de la Bolsa Mexicana de valores, y en el registro general de
valores son una mnima parte del costo de la inscripcin. Ya que la mayor parte la
constituyen las comisiones que cobran las casas de bolsa. Esto desalienta la colocacin
de acciones para las empresas ya que restan valor a su colocacin, an cuando todos
estos gastos pueden deducirse. Los requisitos para la inscripcin de acciones en la BMV
restringen mucho la inscripcin.

Partiendo del hecho de que las condiciones econmicas del pas, como el crecimiento del
Producto Interno Bruto y las variaciones en la tasa de inters no afectan al nmero de
emisoras de acciones en la BMV, ni el volumen de operacin se puede concluir en que el
problema fundamental es el nmero de inversionistas. Si tomamos como referencia a una
de las bolsas ms importantes del mundo, como la New York Stock Exchange, podemos
observar la relacin estrecha que existe entre el nmero de inversionistas, el volumen de
operacin y el nmero de emisoras de acciones.

Entrando al tema del nmero de inversionistas, si se toma en cuenta que el ingreso per
cpita del mexicano es de apenas el 20% del de un americano, es notorio que el potencial
de inversionistas es muy inferior que el de Estados Unidos.

De acuerdo con cifras del INEGI, el 60% de la poblacin mexicana vive en condiciones de
pobreza, y el 40% vive bajo la linea de la pobreza. Estas pueden ser una de las causas
por las que solamente 140 000 mexicanos tienen algo que ver con el mercado burstil.

Si la gente conoce el funcionamiento del mercado y los beneficios que ste tiene, no
tendra tanto miedo de obtener financiamiento de l, ni de que sus recursos fueran
invertidos en l. La consecuencia de esto es que las empresas con oportunidades de
crecimiento puedan desarrollar sus proyectos ms competitivos que seran evaluados
constantemente por el mismo mercado. Dichas empresas adquieren un compromiso con
sus inversionistas, que las obligan a mantener transparencia en sus operaciones, de
manera que stas se traduzcan en rendimiento para ellos, y en el largo plazo, prosperidad
para el pas.
BIBLIOGRAFA

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