INVERSIN

INVERSION TANGIBLE
Concepto Cantidad Soles s/igv
Habilitacin del espacio fsico para el hotel 1.00 80,000
Compra muebles diversos 1.00 480,000
Compra de equipos diversos 1.00 180,000
Otros gastos de inversin tangible 1.00 40,000
Total de inversin tangible

INVERSION INTANGIBLE
Concepto Cantidad Soles s/igv
Gastos para los trmites de importacin 1.00 5,000
Gastos para los trmites de desaduanaje 1.00 4,000
Gastos operativos de traslados varios 1.00 15,000
Pago al ingeniero supervisor de las obras 1.00 45,000
Pago al tcnico de la puesta en marcha 1.00 29,000

Costo de la capacitacin 1.00 10,000

Compra del sistema operativo de administracin 1.00 28,000
Pago de los planos de diseo del estudio de arquitectos 1.00 10,000
Otros gastos de inversin intangible 1.00 25,000
Total de inversin intangible

CAPITAL DE TRABAJO
Concepto Tiempo Soles s/igv
Efectivo 0.5 1,275,000

Inversin total

PLAN DE AMORTIZACIN MODALIDAD AL REBATIR O ALEMANA

Perodos 0 1
Pago del capital 0 158,850
Saldo del Capital 1,588,500 1,429,650
Gasto Financiero = inters 0 182,678
341,528
TEA del prstamo 11.5%
Perodo del prstamo 10.00 aos

Perodos 0 1
Depreciacin fija 951,000 95,100

Tiempo de vida til de los activos 10 aos

es la suma de todas las inversiones TAN Y INTA
Total s/igv
80,000
480,000
180,000
40,000
780,000

Total s/igv El capital de trabajo

5,000 Activos corrientes - pasivos
4,000 Entendindose por activos c
clientes e inventarios), y pas
15,000 proveedores)
45,000 Cuando se empieza un nego
29,000 desconocidos en el medio), y
mercado); por esta razn est
gastos de ventas + gastos ad
No consideramos los gastos
10,000 deberan haber alcanzado el
28,000 No consideramos la deprecia
poltica separar el monto de
10,000 emprendimiento, lo seguro e
25,000 Total de inversin fija Una vez la empresa haya alc
171,000 951,000.00 maniobra, que es el efectivo

Total s/igv
637,500

1,588,500.00 es la suma de total tangible y intangible mas el capital de trabajo

2 3 4
158,850 158,850 158,850
1,270,800 1,111,950 953,100
164,410 146,142 127,874

2 3 4
95,100 95,100 95,100

La cantidad de aos de vida til es el tiempo que se utiliza para depreciar el valor de la inversin fija y al coincidir esta
aos de servicio, lo que sigue es renovar la maquinaria en caso el ciclo de vida del producto est por concluir; al renov
(maquinaria) se genera una nueva inversin y gastos financieros productos del nuevo prstamo; pero hay que tomar e
que vamos a tener factores que afectarn esta nueva inversin:
1. El valor de recupero que tengamos del activo, siendo este el precio al cual podemos venderlo una vez haya concluid
 La cantidad de aos de vida til es el tiempo que se utiliza para depreciar el valor de la inversin fija y al coincidir esta
aos de servicio, lo que sigue es renovar la maquinaria en caso el ciclo de vida del producto est por concluir; al renov
as inversiones TAN Y (maquinaria)
INTA se genera una nueva inversin y gastos financieros productos del nuevo prstamo; pero hay que tomar e
que vamos a tener factores que afectarn esta nueva inversin:
1. El valor de recupero que tengamos del activo, siendo este el precio al cual podemos venderlo una vez haya concluid
servicio a la organizacin.
2. Haber llevado un buen mantenimiento que como resultado se materialice en un tiempo de aos de servicio superio
de vida til, mientras mayor sea esta diferencia la empresa tendr ms dinero disponible para separar y adicionar a la
inversin.
3. La disciplina y proyeccin de la empresa, que considere dentro de sus gastos un acpite para inversiones futuras.
El capital de trabajo es igual a:
Activos corrientes - pasivos corrientes
Entendindose por activos corrientes aquellos ingresos de dinero que se harn efectivos a corto plazo (por ejemplo cuentas por cobrar a lo
clientes e inventarios), y pasivos corrientes son las salidas de dinero que se harn efectivos a corto plazo (pe cuentas por pagar a los
proveedores)
Cuando se empieza un negocio sucede que los pasivos corrientes se van generando primero con un periodo de pago corto (somos
desconocidos en el medio), y los activos corrientes se generan posteriormente con plazos de pago extensos (somos desconocidos en el
mercado); por esta razn estmos considerando como capital de trabajo la suma de: costo primo + CIF (sin considerar depreciacin) +
gastos de ventas + gastos administrativos
No consideramos los gastos financieros porque estos suceden al final del primer ao y para este tiempo la mayora de las empresas
deberan haber alcanzado el "punto de equilibrio".
No consideramos la depreciacin, debido a que la depreciacin en teora no es un flujo de dinero negativo; pero si la empresa tiene por
poltica separar el monto depreciado para las inversiones futuras, entonces es muy dificil hacerlo en los primeros meses de inicio del
emprendimiento, lo seguro es que se efectuar al final del periodo, tiempo en el cual ya debe haber alcanzado su punto de equilibrio.
Una vez la empresa haya alcanzado el punto de equilibrio, el capital de trabajo puede quedar como inversin que financie el fondo de
maniobra, que es el efectivo que la empresa necesita para operar de forma diaria

5 6 7 8 9 10
158,850 158,850 158,850 158,850 158,850 158,850
794,250 635,400 476,550 317,700 158,850 0 si si tiene que llegar a cero
109,607 91,339 73,071 54,803 36,536 18,268

5 6 7 8 9 10
95,100 95,100 95,100 95,100 95,100 95,100

versin fija y al coincidir esta con los

to est por concluir; al renovar el activo
stamo; pero hay que tomar en cuenta

nderlo una vez haya concluido su

versin fija y al coincidir esta con los
to est por concluir; al renovar el activo
stamo; pero hay que tomar en cuenta

nderlo una vez haya concluido su

o de aos de servicio superior a los aos

para separar y adicionar a la nueva

e para inversiones futuras.

 cuentas por cobrar a los
s por pagar a los

o corto (somos
desconocidos en el
rar depreciacin) +

de las empresas

la empresa tiene por

meses de inicio del
unto de equilibrio.
nancie el fondo de
 EPG anual
1 Ingresos 2,474,576
2 Costo primo 740,000
3 CIF 125,000
4 Depreciacin 95,100 para hallar de la hoja
5 Costo de produccin 960,100 sumar 2+3+4
6 Utilidad bruta 1,514,476 restar 1-5

7 Gastos de ventas 260,000

8 Gastos de administracin 150,000
9 Gastos financieros 182,678
10 Total de gastos 592,678 gg
11 Utilidad operativa 921,799 restar 6-10

12 IGV 165,924
13 Utilidad neta AIR 755,875

14 Impuesto general a la renta 204,086

15 Utilidad neta 551,789
 el ingreso se halla con el precio de venta sin ig multiplicadocon cantidad vendida en primer ao

La depreciacin forma parte del CIF, sin embargo se est

hallar de la hoja
considerando independientemente porque en realidad no es
una salida efectiva de dinero (la empresa no est obligada a
hacerlo) [diferencias entre el EPG y el flujo de caja financiero], al
no ser una salida efectiva de dinero no se considerar en el
clculo del capital de trabajo

IGV Impuesto general a las ventas

18%

IR Impuesto a las rentas

27%
ndida en primer ao
 Tasa de inflacin anual 2.90%

EPG Proyectado a 10 aos 1 2 3

Item 2018 2019 2020
Precio de venta sin igv 84.746 87.203 89.732
Cantidad vendida 29,200 40,150 85,000

1 Ingresos 2,474,576 3,501,216 7,627,244

2 Costo Primo 740,000 1,047,008 2,280,860
3 CIF 125,000 176,859 385,280
4 Depreciacin 95,100 95,100 95,100
5 Costo de Produccin 960,100 1,318,967 2,761,240
6 Utilidad Bruta 1,514,476 2,182,249 4,866,005

7 Gastos de Ventas 260,000 367,868 801,383

8 Gastos de Administracin 150,000 212,231 462,336
9 Gastos Financieros 182,678 164,410 146,142
10 Total de Gastos 592,678 744,509 1,409,861
11 Utilidad Operativa 921,799 1,437,741 3,456,143

12 IGV 165,924 258,793 622,106

13 Utilidad Neta AIR 755,875 1,178,947 2,834,037
14 Impuesto a la Renta 204,086 318,316 765,190
15 Utilidad Neta 551,789 860,632 2,068,847

Utilidad neta

% de utilidad respecto a los ingresos

"ACERCAMIENTO AL FLUJO DE CAJA" UTILIDADES NETAS EN CADA AO DEL CICLO DE VIDA D

Concepto Valor Si el inversionista tiene una segunda mejor

COK 20.00% opcin, el COK sera la rentabilidad de esta
VAN S/. 7,485,020 segunda mejor oportunidad, ingresar ese dato en
la celda de la izquierda
 Si el inversionista tiene una segunda mejor
opcin, el COK sera la rentabilidad de esta
segunda mejor oportunidad, ingresar ese dato en
la celda de la izquierda
TIR 80.77%

Periodos en este caso expresados en aos (de

0 1 2 3
-1,588,500 551,789 860,632 2,068,847

Se dice "acercamiento al Flujo de Caja", porque entre el Flujo de Caja (FC) y Estado de Prdidas y Ganancias (EPG) hay
1. El EPG considera en su clculo la depreciacin, sin embargo el FC no la considera, dado que en la prctica la deprec
salvo que la empresa aperture una cuenta donde deposite las depreciaciones para reponer las inversiones ya sea por
2. El EPG utiliza el principio de devengado, es decir reconoce el efecto una vez ocurre sin necesidad de que exista el fl
reconoce el efecto si y slo si se produce el flujo del dinero
3. El EPG se trabaja para su clculo con los valores sin IGV, sin embargo el FC se trabaja con el IGV
 4 5 6 7 8
2021 2022 2023 2024 2025
92.335 95.012 97.768 100.603 103.520
120,700 125,350 125,000 125,000 115,000

11,144,777 11,909,782 12,220,948 12,575,355 11,904,837

3,332,746 3,561,514 3,654,566 3,760,548 3,560,036
562,964 601,607 617,325 635,228 601,357
95,100 95,100 95,100 95,100 95,100
3,990,810 4,258,222 4,366,991 4,490,876 4,256,493
7,153,967 7,651,561 7,853,957 8,084,479 7,648,344

1,170,965 1,251,343 1,284,037 1,321,274 1,250,823

675,557 721,929 740,790 762,273 721,629
127,874 109,607 91,339 73,071 54,803
1,974,396 2,082,878 2,116,166 2,156,618 2,027,255
5,179,571 5,568,683 5,737,791 5,927,862 5,621,089

932,323 1,002,363 1,032,802 1,067,015 1,011,796

4,247,248 4,566,320 4,704,989 4,860,846 4,609,293
1,146,757 1,232,906 1,270,347 1,312,429 1,244,509
3,100,491 3,333,414 3,434,642 3,548,418 3,364,784

Fuente: http://www.sbs.gob.pe/app/pp/EstadisticasSAEEPortal/Paginas/TIPasivaDepos

A AO DEL CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO

una segunda mejor Rentabilidad del COK

entabilidad de esta 20%
idad, ingresar ese dato en
una segunda mejor
entabilidad de esta
idad, ingresar ese dato en

ste caso expresados en aos (depende del tiempo de vida del producto)
4 5 6 7 8
3,100,491 3,333,414 3,434,642 3,548,418 3,364,784

o de Prdidas y Ganancias (EPG) hay algunas diferencias:

a, dado que en la prctica la depreciacin no es un flujo de dinero negativo,
a reponer las inversiones ya sea por obsolescencia o mejor tecnologa.
urre sin necesidad de que exista el flujo de dinero, sin embargo el FC

abaja con el IGV

 9 10
2026 2027 Anlisis Horizontal
106.522 109.612
100,000 95,000
ao 1 % ao 5 % ao 10 %
10,652,241 10,413,098 100.00% 100.00% 100.00%
3,185,458 3,113,944 29.90% 29.90% 29.90%
538,084 526,004 5.05% 5.05% 5.05%
95,100 95,100 3.84% 0.80% 0.91% A
3,818,642 3,735,048 38.80% 35.75% 35.87% n
6,833,599 6,678,050 61.20% 64.25% 64.13%

1,119,215 1,094,089 10.51% 10.51% 10.51% l
645,701 631,205 6.06% 6.06% 6.06% i
36,536
1,801,451
18,268
1,743,561
7.38%
23.95%
0.92%
17.49%
0.18%
16.74%
s
5,032,148 4,934,489 37.25% 46.76% 47.39% i
s
905,787 888,208 6.71% 8.42% 8.53% V
4,126,361 4,046,281 30.55% 38.34% 38.86%
1,114,118 1,092,496 8.25% 10.35% 10.49%
e
3,012,244 2,953,785 22.30% 27.99% 28.37% r
t
i
c
a
l

ortal/Paginas/TIPasivaDepositoEmpresa.aspx?tip=B
 9 10
3,012,244 2,953,785