Tema 4: Metode de evaluare a riscului in conditii de incertitudine

Activele intreprinderii poarta un anumit nivel de risc in functiile de tipul activelor

existente la intreprindere. Se considera ca un activ al intreprinderii e mai putin riscant
daca poate fi transformat in lichiditati intr-un termen restrins de timp. Daca
transformarea activelor in lichiditati e mai complicata, acest activ are un nivel de risc
sporit.
In functie de gradul de lichiditate a activelor, intreprinderea poate structura
activele in 4 categorii de risc :
Gr. Act 1 active cu risc minimal (includ activele absolut lichide si anume :
mijloacele banesti din casierie, MB din cont curent, MB din depozit, surse valutare
existente in intreprindere, investitii pe termen scurt, creantele cu termen de achitare
30-60 zile)
Gr. Act 2 active cu risc mic (includ creantele cu termen de achitare mai mic
de 1 an si se presupune ca aceste creante, desi poarta un nivel mic de risc, termenul
mediu de incasare a creantelor e de la 3-6 luni)
Gr. Act 3 active cu risc mediu (includ stocuri de materiale, materiale,
semifabricate, productie finita/marfa, alte tipuri de stocuri in o anumita perioada,
creante cu termen de achitare mai mare de 1 an, o parte din creante cu termen de
ahcitare mai mic de 1 an ce nu au fost incasate la termen stabilit)
Gr. Act 4 active cu risc sporit (includ activele nemateriale au cel mai mare
grad de risc, active pe termen lung, investitii pe termen lung, creante pe termen lung
: 2 5 ani).

Intrucit activele sunt structurate in 4 grupe, pasivele care sint surse de finantare
a activelor, sunt delimitate si ele in 4 categorii :

Grupa P1 include datoriile creditare pe termen scurt, cu termen de 30-0 zile

Grupa P2 includ obligatiunile firmei cu termen care depaseste 60 zile, dar nu
mai mult de 12 luni
Grupa P3 include datorii pe termen lung (termen de achitare mai mare de 1 an)
si care de cele mai multe ori sint creditele bancare sau imprumuturi pe termen lung.
Grupa P4 nu au termen de rambursare, dar determina in mare parte valoarea
obligatiunilor intreprinderii (capital propriu)
Cu cit ponderea capitalului propriu al intreprinderii in total active este in crestere,
cu atat grupele de P1 P3 vor fi mai mici.
Din perspectiva abordarii riscurilor intreprinderii, se considera ca ponderea
capitalului propriu in total active trebuie sa detina valori minim 40-50%.
Obiectivul principal al structurii activelor si pasivelor se efectueaza prin
determinarea capacitatii de plata, de onorarea obligatiunilor, de asigurarea
echilibrului financiar in scopul exercitarii activitatii de business in intreprindere.
 Intreprinderea care asigura o structura optima a activelor si pasivelor, are o
capacitate de plata sporita fapt ce ii ofera anumite avantaje :
1) Onorarea platilor catre creditorii bancari si nebancari
2) Onorarea platilor catre furnizori
3) Achitarea in termen a veniturilor salariale
4) Achitarea in termen a taxelor si impozitelor
5) Onorarea obligatiunilor fata de fondatori

Structura activelor si pasivelor permite compararea valorilor absolute a activelor

in functie de nivelul de risc si a pasivelor in functie de onorarea obligatiunilor.
Zonele de risc ale intreprinderii sunt determinate in functie de tipul capacitatii de
plata a intreprinderii:

Lichiditate Lichiditate Lichiditate Lichiditate de

sporita normala anormala criza
A1 P1 A1 P1 A1 P1 A1 P1
A2 P2 A2 P2 A2 P2 A2 P2
A3 P3 A3 P3 A3 P3 A3 P3
A4 < P4 A4 < P4 A4 < P4 A4 > P4
Zona in afara Zona riscului Zona riscului Zona riscului
riscului admisibil critic catastrofal

Zona in afara riscului caracterizeaza lichiditate sporita intreprinderea poate

onora orice obligatiuni de plata in orice moment pe termen de 30 60 zile. Intrucat
capacitatea de plata a intreprinderii este ridicata, demonstreaza faptul ca structura
activeor in bilantul intreprinderii din punct de vedere a lichiditatii este corect.
Zona riscului admisibil intreprinderea are dificultati finnciare privind
onorarea obligatiunilor de plata datorita instabilitatii fluxului de numerar existent in
firma pe o anumita perioada. Cauzele: diminuarea treptata a venitului din vinzari pe
parcursul perioadei analizate, majorarea creantelor, existenta proiectelor
investitionale in executie, orientarea resurselor financiare pentru finantarea
proiectelor date.
Zona riscului critic intreprinderea nu isi poate onora obligatiunile cu un
termen de scadenta pana la 6 luni ; valoarea datoriior si imprumuturilor se majoreaza
continuu ; tot mai multi furnizori pot sista valoarea serviciilor produselor. Totodata
costurile de administare si cele operationale in firma se majoreaza in timp ce
vanzarile se pot diminua, astfel debitorul poate intra intr-o anumita incapacitate de
plata. In aceasta zona apare riscul de credit si semnifica ca debitorul nu este capabil
sa isi onoreze obligatiunile in conformitate cu prevederile contractuale de creditare
a afacerilor.
Zona riscului catastrofal intreprinderea in zona data nu isi poate onora
obligatiunile pe termen de 30-60 zile, obligatiunile pe termen de pana la 6 luni si
respectiv obligatiuni cu termen pana la 1 an. Deobicei intreprinderea in zona data
este lipsita de lichiditati si ca urmare isi restrange substantial potentialul de activitate
economica. Totodata intreprinderea : - abandoneaza proiectele investitionale in
executie, dar nefinisate ; - restrange nomenclatorul.