ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE DIN MOLDOVA

FACULTATEA FINANE
CATEDRA

Referat
la disciplina universitar
Bazele Activitii Investiionale

Pe tema: IMPACTUL INVESTIIILOR ASUPRA DEZVOLTRI

ECONOMICE IN REPUBLICA MOLDOVA

Autor:
studenta gr. FB 152,
nvmnt cu frecven la zi Btrnu Irina

Chiinu 2016
 Cuprins

1.Conceptul de investiii..3
2.Impactul investiiilor asupra dezvoltrii economiei in Republica
Moldova ...4
Concluzii...9
Bibliografie.10
 1. Conceptul de investiii

Investiiile reprezint cel mai important stimul pentru orice activitate economic . n cadrul
economiei naionale, investiiile constituie elementul fundamental care iniiaza si dezvolt orice
activitate uman, reprezinta ceea ce este motorul pentru un sistem activ. Efectele pozitive ale
investiiilor pentru economia naionala nu se limiteaza numai la creterea economic .

nvestiiile pot fi definite n mai multe moduri, ntr-o definire restrans se consider
investiii numai cheltuieli care se concretizeaz ntr-o achiziie de bunuri de folosin ndelungat
. Noiunea de investiie simbolizeaz n acest caz achiziia de noi imobilizri, active corporale sau
necorporale. ntelegerea noiunii permite suprapunerea unei viziuni contabile i a unei viziuni
juridice asupra investiiilor pentru ca sunt reinute numai elementele patrimoniale n aceste dou
viziuni referitoare la investiii.
Conform legii nr 81 din 18.03.2004 cu privire la investiiile n activitatea de ntreprinztor
,articolul 3. noiuni principale , investiie - totalitate de bunuri (active) depuse n activitatea de
ntreprinztor pe teritoriul Republicii Moldova, inclusiv pe baza contractului de leasing financiar,
precum i n cadrul parteneriatului public-privat, pentru a se obine venit.
Investiie strin - investiie efectuat de un investitor strin n activitatea de ntreprinztor
desfurat n Republica Moldova, inclusiv veniturile provenite din investiia sa i reinvestite n
Republica Moldova .
Investiiile constituie instrumentul principal de creare de noi structuri, mai performante, de
modernizare sau dezvoltare a celor existente, n concordan cu opiunile strategice de perspectiv
ale societii. n viaa economic, activitatea de investiii ocup un loc central att n sfera
produciei de bunuri i servicii, ct i n sfera consumului, influennd simultan att cererea, ct i
oferta. Orice proiect de investiii, indiferent de sectorul de activitate n care se implementeaz,
genereaz o serie de procese de antrenare i de multiplicare a efectelor.
n sfera produciei de bunuri i servicii, investiiile au ca efect sporirea i diversificarea
ofertei i, implicit, dac aceasta este validat de pia, de creterea veniturilor agenilor economici.
n acelai timp, va fi influenat, direct sau indirect, prin efecte de antrenare, gradul de ocupare a
forei de munc, n sensul creterii acestuia. ns, creterea numrului de angajai i, respectiv, a
ctigurilor lor salariale conduce, n cele din urm, la sporirea puterii de cumprare a populaiei,
adic a cererii de bunuri i servicii.
n cadrul circuitului economic naional, activitatea de investiii joac un rol dublu. Astfel,
pe de o parte, agenii economici ce declaneaz aciuni investiionale sau implementeaz diverse
proiecte de investiii i sporesc oferta de bunuri i servicii prin creterea capacitii lor productive,
realiznd venituri suplimentare; pe de alt parte, orice investiie va genera cereri suplimentare n
sectoarele conexe situate n amonte (furnizorii de materii prime, materiale, utiliti), respectiv, n
aval (distribuitorii i consumatorii bunurilor i serviciilor oferite).
2.IMPACTUL INVESTIIILOR STRINE ASUPRA DEZVOLTRII ECONOMIEI IN
REPUBLICA MOLDOVA

Economitii clasici au analizat corelaiile dintre diverse fenomene economice, inclusiv

investiiile, i procesul dezvoltrii economice. Investiiile, n teoriile acestor economiti dein
un rol opus economisirilor ele joac un rol expansionist, deoarece prin investire se provoac
extinderea activitilor agenilor economici. Iar aceasta, la rndul su, se reflect n creterea
produsului intern brut. Rata dobnzii este elementul principal care determin activitatea
investiional ntr-o economie. De aceea, n teoriile clasicilor, investiiile i economiile sunt tratate
ca dou fenomene opuse.
Tratarea investiiilor ca fenomen opus economiilor explic nelegerea ngust a factorilor
ce condiioneaz investiiile. Aadar, aceti economiti se limiteaz la concluzia c rata dobnzii
este determinantul principal al investiiilor.
O abordare nou o reprezint concepia keynesist, conform creia este posibil restabilirea
(sau meninerea) echilibrului economic de ansamblu prin creterea volumului consumului i/sau
investiiilor, cererii globale n economie i, deci, a ocuprii forei de munc i a mijloacelor de
producie. Accentund prioritatea investiiilor, J.M. Keynes, autorul acestei teorii, le plaseaz n
lista categoriilor economice prioritare, alturi de cteva alte categorii importante, i le noteaz cu
litere mari: Venitul Naional, Consumul, Investiiile, Economiile.
J.M. Keynes i urmaii sistemului su de gndire au modificat abordarea problemei
investiiilor, constatnd c investiiile reale sunt determinate, nprimul rnd, de perspectivele
existente la un moment dat n economie, i doar n al doilea rnd, de rata dobnzii. Din momentul
n care cresc perspectivele de profitabilitate, crete i nivelul activitii investiionale, producndu-
se expansiunea economic. Investiiile financiare, la rndul lor, sunt determinate de rata dobnzii.
Cu ct rata dobnzii este mai mare, cu att crete atractivitatea acestui tip de investire, i invers.
J.M. Keynes apreciaz investiiile ca cel mai instabil element n economie. n cazul unui
nivel constant al consumului, cererea global i nivelul ocuprii braelor de munc depinde de
volumul investiiilor curente. La rndul su, acesta este condiionat de dorina i interesarea
ntreprinztorului pentru a investi. Aceast dorin este determinat de eficiena marginal a
investiiilor noi. J.M. Keynes denot c ntreprinztorii nu sunt predispui s investeasc, sau s
transforme economiile n investiii, dect n cazul n care se profileaz perspectivele obinerii unui
profit ce ar corespunde necesitilor lor. Adic situaia n care rata sperat a profitului e mult
mai nalt dect rata dobnzii.
Dup J.M. Keynes, investiia constituie actul economic fundamental care determin o
cretere att de mare a venitului global, nct poate s asigure o sporire a economisirii dorite
corespunztoare injeciei financiare iniiale.
Putem meniona c, n teoria sa, J.M. Keynes ajunge la concluzia c n economia real
investiiile sunt egale cu economiile. El consider economiile o reflectare a comportamentului
colectiv al consumatorului individual, iar investiiile un comportament colectiv al
ntreprinztorului individual. n cazul n care economiile sunt transformate n investiii, este
provocat expansiunea capitalului fix i circulant.

n dezvoltarea economiei naionale, investiiile joac un rol hotrtor n asigurarea

modernizrii ntregii activiti economice .Impactul investiiilor strine asupra dezvoltrii
economico-sociale poate fi analizat prin prisma avantajelor i dezavantajelor att la nivelul
economiilor generatoare, ct i al economiilor receptoare de investiii strine. n ceea ce privete
avantajele rilor de origine ale investitorilor, acestea rezult n special din ctigurile realizate n
urma repatrierii profiturilor i din sporirea reputaiei lor la nivel internaional. Firmele interne de
mici dimensiuni, n calitate de furnizori de investiii strine, sunt sprijinite de autoritile naionale
n vederea ctigrii de experiene internaionale. Pe termen lung, investiiile strine directe vor
aduce importante beneficii rilor de origine prin prisma participrii mai active a acestora la
comerul internaional i, n general, la expansiunea economiei mondiale.
De asemenea, la capitolul dezavantaje se remarc faptul c firmele ce investesc n
strintate, prin transferul operaiunilor lor n strintate, de cele mai multe ori i nchid fabricile
lor din rile de origine, privnd ara lor de origine de noi investiii i contribuind la creterea cifrei
disponibilizailor. Transferul capacitilor productive n strintate este uneori catalogat ca
nepatriotic, mai ales n rndul rilor n dezvoltare, acestea restricionnd companiilor lor
posibilitatea de a investi n strintate.
La nivelul rilor-gazd, efectele pozitive ale intrrilor de investiii strine directe sunt
evidente prin prisma aportului de capital, dar i de tehnologii, abiliti manageriale i de marketing,
prin ctigarea de noi piee de desfacere. n plus, acestea pot s contribuie la crearea de noi locuri
de munc, pot ajuta la dezvoltarea resurselor considerate cheie n economiile respective i la
mbuntirea activitii sau la revitalizarea unor regiuni. De asemenea, se remarc rolul deosebit
de important al investiiilor strine directe ca factor major n dezvoltarea unora dintre economiile
emergente. ri precum Taiwanul, pentru un numr de ani, sau China, mai recent, au recunoscut
contribuia investiiilor strine directe la dezvoltarea industriilor specializate. rile, n general,
ncep acum s realizeze c investiiile strine directe pot aduce beneficii substaniale. n pofida
acestor efecte pozitive, unele ri-gazd sunt adesea mai reticente n ceea ce privete accesul i
efectele pozitive ale investi- iilor strine directe asupra economiilor lor. Unele dintre ele privesc
intrrile de investiii strine directe ca o evident pierdere de control asupra economiei lor. n
general, rile de mici dimensiuni sau cu performane mai reduse adesea ncearc s dein
controlul asupra industriei lor naionale.
Chiar i cele de dimensiuni mai mari fac asta pentru a-i proteja industriile considerate
strategice. Tendina de a investi proiectele investiionale sau de a scoate producerea dup hotare,
rmnnd totodat proprietarul ei, se lmurete prin aa avantaje ca, de exemplu: cheltuieli de
producie mai joase (for de munc i materie prim mai ieftine), norme de reglare ecologice mai
puin dure etc. Totodat, investirea capitalului peste hotare este determinat de ateptarea primirii
unei norme de profit mai nalte. Participanii locali ai colaborrii investiionale, mai ales
organizaiile de stat, depun surse nu doar n scopul de a primi un profit nalt. Unul dintre scopurile
principale este rezolvarea problemelor sociale, cum ar fi ridicarea nivelului de ocupare a forei de
munc, dezvoltarea infrastructurii, energeticii, crend astfel condiii pentru antreprenoriat;
restructurarea economiei; majorarea fluxului de valut n ar din contul dezvoltrii ramurilor de
export.
Totodat, fluxurile de capital n ar contribuie la echilibrarea sau, cel puin, la micorarea
deficitului balanei de pli. Importana investiiilor n economie deriv i din coninutul concret
al efortului investiional. Investiia presupune mobilizarea i punerea n circulaie a unor
importante resurse productive ntr-o structur foarte diferit ca natur i volum, precum: capital,
tehnici i tehnologii de vrf, competene organizaionale i manageriale. n cazul rilor cu
economii n dezvoltare sau n tranziie, aceste resurse nu pot fi asigurate din economia intern, de
aceea aceste state i elaboreaz politici de atragere a unor investitori externi capabili s asigure o
ct mai bun structur a investiiilor. n acest sens, n ultimii ani se observ o cretere a ponderii
companiilor cu participare extra-naional la crearea valorii adugate n cadrul economiilor
naionale, precum i o cretere a numrului de locuri de munc, a resurselor financiare interne
(venituri bugetare pentru redistribuirea veniturilor sau economii pentru investiiile ulterioare).
Rolul acestora preponderent pozitiv din perspectiv economic face ca prezena lor s fie
preponderent benefic pentru majoritatea populaiei rilor-gazd. n plan social, investiiile joac
un important rol stabilizator n ocuparea forei de munc, n mbuntirea calitii vieii.
Implementarea unor proiecte de investiii antreneaz modificri pe piaa muncii, crend o nevoie
suplimentar de for de munc n sectoarele care pregtesc i realizeaz aciuni investiionale
(cercetareproiectare, construcii, producia de echipamente i instalaii de lucru), dar mai ales la
beneficiarii de investiii, care exploateaz noile capaciti de producie.
n orice economie investiiile sunt privite i ca o legtura ntre prezent i viitor, ntre
generaii, ele asigurnd punctul de plecare n crearea de noi locuri de munc pentru noua generaie,
n ridicarea gradului de pregtire profesional, a standardului de via i civilizaie al populaiei.
Investiiile constituie suportul material al promovrii progresului tehnico-tiinific din diverse
sectoare de activitate, avnd un caracter novator n cadrul economiei naionale. De asemenea, se
impune a avea n vedere i rolul pe care l joac activitatea de investiii n rezolvarea marilor
probleme ale lumii contemporane (cum ar fi, de exemplu, persistena subdezvoltrii i a srciei,
epuizarea resurselor i degradarea mediului nconjurtor).
Totodat, rolul investiiilor asupra creterii economice poate fi diferit, n funcie de
orientarea politicilor economice naionale. Astfel, ntr-o economie nchis n ceea ce privete
relaiile sale externe, investiiile sunt finanate numai din economiile interne.

Impactul investiiilor strine asupra economiei unei ri este incontestabil: lanul de efecte pe care
le creeaz se rsfrng att asupra produciei de bunuri i servicii, ct i asupra consumului,
motivnd simultan cererea i oferta. Investiiile reprezint stimulentul ce genereaz noi activiti
economice i are ca finalitate obinerea de bunuri i servicii indispensabile unei economii viabile,
prospere.
La etapa actual, potrivit prevederilor Strategiei de atragere a investiiilor i promovare a
exporturilor pentru anii 2006-2015, atragerea investiiilor i promovarea exporturilor este o
prioritate strategic a Guvernului Republicii Moldova. Guvernul dorete s orienteze economia n
direcia activitilor de producie destinate exportului i s valorifice mai eficient potenialul rii
n calitate de punct natural de tranzit ntre Est i Vest.
Totodat, conform Strategiei Naionale de Dezvoltare a Republicii Moldova 2012-2020, se
opteaz pentru schimbarea paradigmei de dezvoltare a economiei i anume, necesitatea renunrii
la modelul de cretere bazat pe consumul alimentat de remiteri n favoarea unui model dinamic
bazat pe atragerea investiiilor strine i locale, precum i dezvoltarea industriilor exportatoare de
bunuri i servicii.
 Existena unor acorduri de comer i de liber schimb la nivel mondial i regional, presiunea
fiscal redus, fora de munc relativ ieftin i calificat, amplasarea geografic strategic a rii,
solul, clima favorabil, existena tradiiilor n industria prelucrtoare, n special n cea a produselor
agroalimentare constituie, indiscutabil, elemente definitorii cu o puternic amprent pozitiv
asupra competitivitii investiionale a Republicii Moldova.
Cu toate acestea, n comparaie cu alte ri din regiune ,climatul investiional nu este un atu
pentru Republica Moldova. Faptul acesta l denot att poziia Moldovei n ratingurile
internaionale, ct i comparaia direct a indicatorilor macroeconomici i de performan privind
atragerea ISD ntre ri. Un alt moment important se refer la faptul c aa cum ISD i au originea
n afara rii noastre2, prin intermediul acestora se produce un proces de internalizare a situaiei
economice din rile investitoare n economia i societatea naional. Analiza stocului i a fluxului
de ISD pe perioada ultimilor 10 ani (graficul nr. 1) denot o cretere constant a stocului de
investiii strine directe (peste 3.9 miliarde dolari SUA3 n anul 2014), de peste 4 ori mai mult
comparativ cu anul 2004. Totodat, ncepnd cu anul 2008, se atest evoluia general descendent
a fluxurilor de ISD. Ca urmare a crizei mondiale, fluxurile de ISD orientate n economia naional
au sczut brusc. Criza economic i financiar a redus puternic ncrederea investitorilor strini n
capacitatea de relansare a economiilor n tranziie, printre care se afl i Republica Moldova. La
multe proiecte de investiii s-a renunat, fie au fost amnate.
Gradul de ptrundere al capitalului strin n economie este evideniat ntr-o manier
sugestiv de nivelul stocului de ISD pe locuitor (graficul nr. 2). Datele empirice cu privire la acest
indicator relev discrepane accentuate existente ntre statele din regiune, iar Republica Moldova
nregistreaz un nivel sczut al acestui indicator. Comparativ cu alte ri ex-sovietice din regiune,
Ucraina, spre exemplu, a acumulat un stoc de 1696.0 dolari SUA per capita, iar Romnia 3899.0
dolari SUA per capita, pe cnd Ungaria se regsete n fruntea clasamentului.
 Potrivit indicatorului fluxul de ISD ponderat la produsul intern brut (PIB), Republica
Moldova, comparativ cu alte ri, s-a poziionat pe locul 5 n anul 2013 (graficul nr. 3). Aceasta,
ns, nu s-a datorat fluxurilor mari de ISD, dar mai degrab unui nivel mic al PIB. Ca demonstraie
ar servi valoarea redus a indicatorului PIB per capita (graficul nr. 4), dei n anul 2013 creterea
real a PIB a fost de 9.4 la sut cea mai mare din regiune. Totodat, fluxul de ISD per capita n
Republica Moldova a nregistrat, n anul 2013, valoarea de 66.0 dolari SUA (nivelul maxim a fost
atins n anul 2008 i a constituit 196.2 dolari SUA). rile vecine, Romnia i Ucraina, au
consemnat performane mai bune la acest capitol, indicatorul n cauz nsumnd 167.0 i,
respectiv, 83.0 dolari SUA.
Cu referire la clasamentele internaionale, ce prezint indicatorii care caracterizeaz
atractivitatea economiei unei ri pentru investitori, se cer a fi adui la cunotin unii dintre acetia.
Astfel, potrivit datelor unui raport al Bncii Mondiale, Doing Business 2015, n anul 2014, dup
uurina derulrii afacerilor, Moldova s-a situat pe locul 63 din 1894 (n anul 2013 pe locul 82).
De asemenea, indicatorul competitivitii globale din clasamentul The Global Competitiveness
Index 2014-2015, elaborat de Forumul Economic Mondial, a poziionat ara noastr pe locul 82
(n anul 2013 pe locul 89), Romnia pe locul 59, iar Ucraina pe locul 76. Un alt indice
important ce caracterizeaz atractivitatea economiei unei ri pentru investitori este indicele
libertii economice, calculat de ctre Heritage Foundation. Potrivit acestuia, n anul 2014,
Moldova se situa pe poziia 111 (similar anului precedent) din 165 de ri, fiind plasat n categoria
rilor preponderent nelibere. n acelai clasament, Romnia se situa pe poziia 57 (n categoria
rilor moderat libere), iar Ucraina pe locul 162 (n categoria rilor reprimate). n ceea ce
privete libertatea investiional, Moldova ocupa locul 109, Romnia locul 23, pe cnd Ucraina
locul 168.
Astfel, orientarea n continuare spre dezvoltarea mediului de afaceri i mbuntirea
climatului investiional va avea urmri pozitive asupra competitivitii Republicii Moldova n
direcia atragerii investiiilor strine, ce se va exprima prin creterea exporturilor, majorarea
numrului de ntreprinderi fiabile, motivate s implementeze inovaii, capabile s creeze locuri de
munc atractive, s asigure productivitate nalt i producie competitiv orientat spre export.
Aceasta, inevitabil, se va reflecta n mbuntirea indicatorilor macroeconomici i avansarea n
continuare a Republicii Moldova n clasamentele internaionale.
 CONCLUZII

Din aspect teoretic realizarea de proiecte sau programe de investitii conduce, in principal
la cresterea stocului de capital fix, constituind elementul principal de realizare a
modernizarii economice, prin crearea de noi structuri in acord cu optiunile strategice, de
perspectiva ale societatii; totodata este influentata rata de ocupare a fortei de munca, are
loc imbunatatirea calitatii vietii ca prim efect si ca efect in timp reducerea presiunii
factorilor care genereaza somajul.
In perioada de tranzitie la ecnomia de piata pe care o traverseaza Republica Moldova,
investitiile joaca un rol destul de important in ceea ce priveste redresarea economiei,
deblocarea producerii de marfuri, revitalizarea exporturilor, crearea locurilor noi de munca
s.a. O economie slab dezvoltata necesita, in perioada de tranzitie, alocari financiare
externe. Statul, care incearca sa depaseasca criza economica si mediul economico-social
destul de dificil, depune eforturi de implementare a reformei de structura, sa diversifice
infrastructura de piata a Republicii Moldova.
In urma analizei stocului i a fluxului de ISD pe perioada ultimilor 10 ani denot o cretere
constant a stocului de investiii strine directe (peste 3.9 miliarde dolari SUA3 n anul
2014), de peste 4 ori mai mult comparativ cu anul 2004. Totodat, ncepnd cu anul 2008,
se atest evoluia general descendent a fluxurilor de ISD. Ca urmare a crizei mondiale,
fluxurile de ISD orientate n economia naional au sczut brusc.
 BIBLIOGRAFIE

I. Acte Normative

1. Legea Republicii Moldova cu privire la investiiile n activitatea de ntreprinztor N 81-

XV din 18.03.2004 (Monitorul Oficial al R.Moldova N 64-66 din 23.04.2004).

II. Lucrri tiinifice

2. Buhociu F. i Negoescu Gh. Investiiile n economia de tranziie;
3. Caraganciu A., Domenti O., Ciobu S., Bazele activitii investiionale, Editura A.S.E.M.,
Chiinu, 2004.
4. G. Prelipcean, Fundamente economice ale investitiilor,Ed. Universitatii, Suceava 2000,
5. I. Stancu , Conceptul de investitie, tipologia investitiilor si rolul lor in lumea
moderna, ASE Bucuresti, 2003,
6. Negrioiu M. Salt nainte. Dezvoltarea i investiiile strine directe. - Bucureti, 1996.
7. Romnu I., Vasilescu I. Managementul investiiilor. - Bucureti: Mrgritar, 1997.

III. Surse statistice i de date

8. http://www.bnm.org/ro/content/investitiile-straine-directe-competitivitatea-regionala-republicii-
moldova-0