MERCADO DE DIVISAS:

Divisa: moneda extranjera respecto a un pas de referencia.

Mercado de divisas: facilita el flujo monetario que se deriva del comercio internacional. Estructura organizativa donde se
compran y venden las monedas de cada pas.
- Transacciones entre residentes de distintos pases.
- Solo acepta medios de pago
- Los mercados estn conectados a travs de arbitraje (misma cotizacin de la moneda). Comprar donde est ms barata
y venderla donde sea ms cara. Asegura la unicidad de mercados.
Razones por las que fluctan las divisas: comerciales, financieras, crediticias y monetarias, polticas, industriales, de tipo
peridico.
Importancia de los tipos de cambio: permiten comprara los precios de bienes y servicios producidos en los diferentes pases.
Tipos de rgimen cambiarios: influencia sobre la balanza de cta. corriente y variables econmicas
- Sistema de flotacin pura
- Tipo de cambio fijo
- Sistemas de control de cambios
Aspectos metodolgicos: tipo de cambio bancario, interbancario, informal.
Sistema de fijacin de tipo de cambio: determinado por la relacin entre oferta y demanda de moneda nacional para
transacciones internacionales del pas.

Variaciones: Factores:

- Comercio internacional de bienes y servicios. - Precios de productos y su variacin (inflacin)

- Especulacin y arbitraje en los mercados - Tipos de inters en los mercados monetarios y de
- Inversiones en el extranjero. capitales.

Paridad oro: cuando el tipo de cambio es tal que 2 monedas tienen el mismo valor en trminos de oro.
Origen de la oferta de divisas:
- Transacciones activas o crditos de la balanza de pagos.
- Componente ms estable: exportacin de bienes y servicios.
Origen de la demanda de divisas:
- Transacciones pasivas o dbitos de la balanza.
- Comp. ms estable: importacin de bienes y servicios. Menos estable: movimientos de capital.
Teoras sobre la determinacin de tipo de cambio:
- T. de la paridad de los tipos de inters.
- T. de la paridad del poder adquisitivo.
- T. de las expectativas de los tipos de cambio.
- T. de Fisher cerrada.
- T. de Fisher internacional o abierta.
Modalidades de tipo de cambio:
- Rgido y flexible (propios mecanismos del mercado cambiario)
- Fijo (interviene el banco central) y variable
- nico (rige todas las operaciones bancarias) y mltiple
Modificaciones de la paridad:
- Los desequilibrios de la balanza de pagos exigen modificaciones de la paridad monetaria.
- Los pases evitan la revaluacin, porque ocasiona desventajas comerciales (afecta las exportaciones y favorece las
importaciones).
- La devaluacin permite que los exportadores reciban mayores ingresos en moneda nacional sin alterar sus precios
internacionales.
Control de cambio:
- Intervencin oficial del mercado de divisas.
- Medidas que inciden sobre las transaccionesoferta o demanda de divisas.
- Existe cuando se reglamenta, restringe y fiscaliza el uso de las divisas compradas por particulares.
- Se implementa de acuerdo a las caractersticas del mercado, problema y gravedad.
Tipo de cambio en Per:
- Real: relacin a la que una persona puede intercambiar bienes y servicios de un pas por los de otro.
- Nominal: relacin a la que una persona puede intercambiar la moneda de un pas por la de otro.
INFLACIN Y CICLOS ECONMICOS

Inflacin: alza generalizada y sostenida de los precios de los bienes y servicios de una localidad, medida a travs de la
capacidad de compra, en un periodo de 1 ao. Se mide a travs del ndice de precios al consumidor (IPC)
IPC: indicador estadstico que mide la variacin porcentual de los precios de los bienes y servicios que frecuentemente
consumen las personas de una localidad.
Canasta bsica familiar: bienes y servicios que generalmente consumen las familias de una localidad. 8 grupos.
Variacin porcentual: variacin del IPC para calcular el nivel de inflacin.

% = (( ) 1) 100

Tipos de inflacin: ligera o moderada (precios incrementan de 1 digito al ao), galopante (2 a 3 dgitos al ao), hiperinflacin
(puede llegar a 4 dgitos al ao).
Causas de la inflacin:
- Por exceso de demanda, la demanda crece ms que la produccin
- De costos, cuando los precios de los factores de produccin aumentan
- Monetaria, crecimiento elevado de la oferta monetaria producida por un exceso de dinero
- Desequilibrios en la estructura econmica de un pas
Consecuencias de la inflacin:
- La poblacin pierde capacidad de compra
- Los ahorristas pierden el valor de sus fondos
- Desalienta la inversin
- Alienta prcticas especulativas
- Desplazamiento de riqueza de los acreedores hacia los deudores.

Ciclos econmicos: surgen porq la expansin de la oferta y crecimiento de la demanda no avanzan a un ritmo fijo ni constante.
Ciclos de inflacin:
- Inflacin de demanda: aumento en la demanda agregada, surge de:
Disminucin de la tasa de inters, aumento en la cantidad de dinero, aumento en compras gubernamentales, reduccin
de impuestos, aumento en exportaciones, incremento de la inversin.
- Inflacin de costos: aumento de los costos, surge de:
Un aumento en la tasa de salario nominal, y un aumento en los precios nominales de materias primas.

POLTICA FISCAL:

Es la intervencin del gobierno en la economa para lograr alcanzar los 3 objetivos bsicos (crecimiento de produccin, crecimiento
del empleo y estabilidad de los precios), a travs de su programa de ingresos y gastos pblicos.

Presupuestos generales del estado: se dividen en dos partidas (ingresos y gastos pblicos)

Ingresos pblicos: financiacin.

- Impuestos:
Directos: renta de las personas fsicas y beneficios empresariales
Indirectos: consumo de bienes y servicios (IVA) tipo general, reducido, superreducido
Proporcionales: independientes del nivel de renta
Progresivos: a mayor renta mayor % de impuesto
- Cotizaciones sociales: pagos que trabajadores y empresas hacen a la seguridad social
- Otros ingresos pblicos: ingresos patrimoniales, transferencias, operaciones de capital

Gastos pblicos: gastos que hace el estado en 1 ao

- Corrientes: salarios funcionarios, compra de bienes y servicios
- Infraestructuras: hospitales, carreteras
- Transferencias: becas, pensiones
- Financieros: compra bonos, acciones, pago intereses deuda

Dficit y supervit presupuestario:

- Equilibrio presupuestario: ingresos pblicos = gastos pblicos
- Supervit: ingresos pblicos > gastos pblicos
- Dficit: gastos pblicos > ingresos pblicos
 Tipos de poltica fiscal:
- Expansiva:
aumento del gasto pblico / bajada de impuestos
aumenta renta disponible
aumento del consumo e inversin
aumento de la demanda y produccin
aumento del empleo, puede aumentar la inflacin

- Restrictiva:
Aumento de impuestos / bajada gasto pblico
Baja renta disponible
Baja consumo e inversin
Baja demanda y produccin
Baja empleo, precios

Presin fiscal: porcentaje de los ingresos que particulares y empresas aportan al estado en concepto de impuestos en
relacin al PIB
+
=

POLITICA MONETARIA:

Disciplina de la poltica econmica que controla los factores monetarios para garantizar la estabilidad de precios y el crecimiento
econmico.

Acciones que disponen las autoridades para ajustar el mercado de dinero.

Los bancos centrales dirigen la economa para alcanzar objetivos macroeconmicos concretos utilizando factores como la
masa monetaria o el coste del dinero.
Utilizan la cantidad de dinero como variable para regular la economa.

Objetivos de la poltica monetaria:

- Controlar la inflacin
- Reducir el desempleo
- Conseguir crecimiento econmico
- Mejorar el saldo de la balanza de pagos (controlar que las importaciones no superen las exportaciones)
Tipos de poltica monetaria:
- Poltica monetaria expansiva: aumentar la cantidad de dinero para estimular la inversin, reducir desempleo y conseguir
crecimiento. Puede causar inflacin.
- Poltica monetaria restrictiva: reducir la cantidad de dinero para reducir la inflacin. Riesgo de aumentar desempleo,
reducir inversin.
Mecanismos de la poltica monetaria: variar coeficiente de caja, modificar facilidades permanentes, realizar operaciones en
el mercado abierto.
Sector pblicos:
- Gobierno central
- Empresas estatales
- Gobierno local (consejos municipales)
- Otras entidades (instituciones pblicas: INEI, CONCYTEC)
Rol del estado en la economa: regular la actividad econmica, suministro de bienes pblicos. Intervencin en empresas
monoplicas, redistribucin del ingreso.

COMERCIO INTERNACIONAL: Intercambio de bienes y servicios entre dos pases.

La diferencia entre comercio dentro de las fronteras nacionales y comercio internacional es que este utiliza monedas
diferentes y est sujeto a regulaciones como aranceles, cuotas y barreras aduaneras.
Las economas que participan del comercio exterior son economas abiertas.

Poltica comercial: conjunto de medidas e instrumentos para regular las actividades comerciales de un pas, en el interior y
exterior. Instrumentos arancelarios y no arancelarios.
Los aranceles: impuesto o derecho de aduanas que grava bienes comercializados cuando cruzan una frontera nacional.
 Tipos de aranceles:
- Ad-Valorem (porcentaje fijo de valor de los bienes comercializados)
- Especifico (se expresa como una suma fija por unidad fsica de los bienes comercializados)
- Mixto (combinacin de ad-valorem y especfico)
- Escalonado (el estado fija diversas tasas arancelarias en funcin al tipo de bien)
- Plano o Flat (considera un nivel de proteccin efectiva uniforme para todos los bienes importados)

En el Per se utiliza el arancel Ad-Valorem y escalonado. Actualmente los aranceles son 0, 4, 6 y 11%

Instrumentos no arancelarios: intervencin del gobierno en la produccin y comercio que pueda afectar los previos relativos,
las estructuras de mercado y las corrientes comerciales internacionales. Ej. cuotas de importacin, prohibicin de
importacin de productos, etc.

Balanza de pagos: documento contable que presenta el registro de las transacciones econmicas llevadas a cabo entre los
residentes de un pas y los del resto del mundo durante un periodo (normalmente 1 ao).

Objetivo del anlisis de la BP: proporcionar informacin veraz de la situacin y el desempeo comercial y financiero del
sector externo de una economa.
- Balanza de bienes (balanza comercial) registra exportaciones e importaciones de mercancas
- Balanza de servicios (exportaciones e importaciones de servicios turismo, financieros, culturales)
- Renta de factores (ingresos y egresos provenientes de la renta por inversin, prestamos, activos y reserva)
- Cuenta de transferencia (remesas que se envan del exterior, donaciones en bienes, efectivo)

Cuenta financiera: conformada por el flujo de capitales de corto y largo plazo por inversin, prestamos, flujos de activo y
pasivo internacionales del sistema financiero y no financiero.
Flujo de capitales de largo plazo: registra activos y pasivos del sistema no financiero a plazo mayor a un ao.
- Sector privado: prestamos de largo plazo, inversiones directas y de cartera (bonos)
- Sector pblico: desembolsos y amortizaciones de la deuda externa pblica, depsitos en el exterior

Funcionamiento excepcional: registra las transacciones del sector pblico con respecto a la deuda externa.
Errores y omisiones netos: cuenta residual formada por la suma (con signo opuesto) de todas las cuentas. Compensa la
diferencia en la informacin que proviene de diversas fuentes y algunas veces no se registra.
Flujo de reservas internacionales netas del BCRP:
- El BCRP administra las RIN siguiendo criterios de seguridad, liquidez y rentabilidad.
- Las RIN son la diferencia entre los activos y los pasivos internacionales de un banco central. Muestran la liquidez
internacional de un pas y su capacidad financiera respecto a otros pases.

GLOBALIZACIN: Es un proceso econmico, tecnolgico, social y cultural a gran escala, que consiste en la creciente comunicacin
entre los pases del mundo, unificando sus mercados, sociedades y culturas, a travs de trasformaciones de carcter global.

Nueva economa: surge a finales de los aos 90 para describir la evolucin econmica, de una economa basada en la
fabricacin e industria a una basada en el conocimiento, debido a los progresos e tecnologa y globalizacin econmica.
- Est formada por actividades conectadas a la electrnica, informtica, multimedia, internet y biotecnologa.
- Capacidad de almacenar, gestionar, distribuir y crear informacin.
- La industria bancaria ha hecho importantes inversiones en tecnologa.
Auge de la nueva economa: Uso intensivo de las TI - Preponderancia de las empresas tecnolgicas - Incremento de la
competitividad - Desarrollo del capital humano

Ventajas de la globalizacin:
- Portadora de oportunidades - Nuevas TI
- Mejorar las condiciones de acceso a los mercados. Mayor diversidad de productos y servicios.
- Incrementa la competencia, alianzas empresariales, desarticulacin de oligopolios.
- Crecimiento de inversiones y flujo internacional de capitales
- Integracin de los servicios, como telecomunicaciones, cable e internet.

Desventajas de la globalizacin:
- Reduccin del mercado local
- Productos subsidiarios o con precios dumping
- Utilidad generada por las empresas extranjeras no se reinvierte en el pas
- Adopcin de hbitos y costumbres extranjeros