CURSO DE GESTION FINANCIERA-CAPII-UANCV

CAPITULO I

INTRODUCCION.
Uno de los objetivos fundamentales de la gestin financiera es elevar el nivel de gestin de las
empresa, negocios e industria, a fin de mejorar progresivamente la equidad, calidad y eficiencia
en el movimiento econmico del individuo.
Este curso nos permitir tener una herramienta potente en el desarrollo organizacional y el
crecimiento en forma ascendente dentro de las empresas de bienes y servicios.
Los estudiosos de la gestin financiera tienden a argumentar que el beneficio puede ser
obtenido a corto plazo o a largo plazo y que el mismo puede tener la caracterstica de ser
beneficio total o ratio de beneficio antes o despus de impuestos. Adems el beneficio obtenido
mediante la gestin financiera puede ser relacionado con el capital que est siendo empleado,
con el total activos o con el capital de los accionistas. Si la maximizacin de dicho beneficio es
el objetivo principal, entonces es ah en donde surge la cuestin en donde se plantea cul de
esas variantes de beneficio cumplir con el fin de maximizar una empresa. De ms est decir
que una expresin tan imprecisa como beneficio no puede constituir la base de una gestin
financiera.

QUE ES LA GESTION?
La gestin se apoya y funciona a travs de personas, por lo general equipos de trabajo, para
poder lograr resultados.
Con frecuencia se promocionan en la empresa a trabajadores competentes para asumir cargos
de responsabilidad, pero si no se les recicla, seguirn trabajando como siempre. No se
percatan que han pasado a una tarea distinta y pretenden aplicar las mismas recetas que
antao. Un ejemplo claro son los vendedores, que son promocionados a Jefes de Venta.
Fracasar en su nuevo puesto a menos que asuma nuevas actitudes y adquiriera la formacin
adecuada.

En su antiguo puesto de vendedor sus responsabilidades eran:

- Alcanzar el volumen de ventas que se le haba fijado.
- Organizar su propio tiempo con criterios personales para poder establecer contacto
con el mayor nmero posible de clientes.
- Identificar a los clientes importantes que podra necesitar la empresa.
- Registrar sus visitas y pasar la informacin a su inmediato superior.
Pero en su nuevo puesto como Jefe de Ventas ahora es responsable de:
- Realizar las previsiones de ventas y cumplir los objetivos presupuestados.
- Coordinar el tiempo no solo del personal de su departamento sino tambin del
personal administrativo del mismo.
- Desarrollar un plan de prospeccin para alcanzar una mayor cuota de mercado.
- Disear las acciones promocionales y de publicidad, con los comentarios e
informaciones tanto para su departamento como para el resto de la organizacin.

QUE SON LAS FINANZAS?

Las Finanzas es el conjunto de actividades y decisiones administrativas que conducen a una

empresa a la adquisicin y financiamiento de sus activos fijos (terreno, edificio, mobiliario ,etc.)
y circulantes (efectivo, cuentas y efectos por cobrar, etc.). El anlisis de stas decisiones se
basa en los flujos de sus ingresos y gastos y en sus efectos sobre los objetivos administrativos
que la empresa se proponga alcanzar.

DEFINICIN DE GESTION FINANCIERA

Se denomina gestin financiera (o gestin de movimiento de fondos) a todos los procesos que
consisten en conseguir, mantener y utilizar dinero, sea fsico (billetes y monedas) o a travs de
otros instrumentos, como cheques y tarjetas de crdito. La gestin financiera es la que
convierte a la visin y misin en operaciones monetarias.
De la gestin financiera podemos decir que son dos los enfoques existentes que utilizan las
empresas en la actualidad; el primero de ellos es la maximizacin de los beneficios a modo de
criterio de decisin. Este aspecto de la gestion financiera est compuesto por la
racionalidad que se esconde detrs de la optimizacin de los beneficios para servir de
gua en aquellas situaciones donde se debe tomar decisiones acordes a las circunstancias.
La gestin financiera habitualmente se encuentra dirigida hacia el empleo eficiente de uno de
los ms importantes recursos econmicos: el capital. Es por ello que se argumenta que la
maximizacin de la rentabilidad correspondiente debe funcionar como un criterio bsico para
las decisiones que se deben tomar en cuanto al desarrollo de la gestin financiera.

FUNCIONES
- La determinacin de las necesidades de recursos financieros: planteamiento de las
necesidades, descripcin de los recursos disponibles, previsin de los recursos liberados y
clculo de las necesidades de la financiacin externa.
- La consecucin de financiacin segn su forma ms beneficiosa: teniendo en cuenta los
costes, plazos y otras condiciones contractuales, las condiciones fiscales y la estructura
financiera de la empresa.
- La aplicacin juiciosa de los recursos financieros, incluyendo los excedentes de tesorera: de
manera a obtener una estructura financiera equilibrada y adecuados niveles de eficiencia y
rentabilidad.
- El anlisis financiero: incluyendo bien la recoleccin, bien el estudio de informacin de manera
a obtener respuestas seguras sobre la situacin financiera de la empresa.
- El anlisis con respecto a la viabilidad econmica y financiera de las inversiones.

ORGANIZACIN
La forma que adopta la estructura de una empresa tiene que ver, con su tamao. Si la empresa
es grande, la importancia del tema financiero es determinante, entonces se incluir en el
organigrama la funcin de un gerente financiero o gerente administrativo-financiero. El gerente
financiero es aquella persona que pone en gestin financiera las decisiones enunciadas en la
estrategia, a partir de la visin y misin de la empresa. Esta es su funcin como gerente y
estratega.
De esta gerencia o jefatura depender el rea de Tesorera, donde se custodian los fondos que
estn en el poder de la empresa (antes de que se apliquen como pagos o se depositen). Del
rea de Tesorera depende la de Cobranzas, donde se producen todos los ingresos.
Existe tambin el rea de pago o Cuentas a pagar, que se ocupa de recibir la documentacin
requerida para realizar un pago, verificar que corresponda y requerir las autorizaciones
correspondientes.
Tambin suele haber un rea de presupuesto financiero o Control presupuestario, que es el
sector que convierte a la gerencia financiera en una gerencia de estrategia. Aqu es donde se
analiza la posicin financiera de la empresa y se surgieren las mejores opciones de requerir
fondos o de invertirlos.

ORGANIGRAMA

CLASIFICACIN Y CARACTERISTICAS

CLASIFICACION
La gestin financiera se clasifican en:

a). Gestin Finanzas Publicas

La Gestin Finanzas Pblicas constituyen la actividad econmica del sector pblico, con su
particular y caracterstica estructura que convive con la economa de mercado, de la cual
obtiene los recursos y a la cual le presta un marco de accin. Comprende los bienes, rentas y
deudas que forman el activo y el pasivo de la Nacin y todos los dems bienes y rentas cuya
administracin corresponde al Poder Nacional a travs de las distintas instituciones creadas por
el estado para tal fin. El Estado para poder realizar sus funciones y afrontar sus necesidades
pblicas, debe contar con recursos, y los mismos se obtienen a travs de los diferentes
procedimientos legalmente estatuidos y preceptuados en principios legales constitucionales.

Las finanzas pblicas establece; estudia las necesidades; crea los recursos; Ingresos; Gastos,
El estado hace uso de los recursos necesarios provenientes de su gestin poltica para
desarrollar actividades financieras a travs de la explotacin y distribucin de las riquezas para
satisfacer las necesidades pblicas (individuales y colectivas).
b). Gestin Finanzas Privadas

Estn relacionadas con las funciones de las empresas privadas y aquellas empresas del estado
que funcionan bajo la teora de la ptima productividad para la maximizacin de las ganancias.
CARACTERISTICAS
Las caractersticas de gestin financieras entre pblicas y privadas se puede diferenciar o ser
semejantes en:
Semejanzas:
1. Su objetivo fundamental es satisfacer necesidades.
2. Ambas incurren en costos; medidos en trminos reales y monetarios.
3. Es un instrumento econmico para la planificacin, ejecucin y control del ingreso y gasto.
4. Concurren en un medio de recursos escasos de mltiples fines que compiten entre s y al
final se establece una jerarquizacin de estos fines.
Diferencias:
1. La Gestin Finanzas Pblicas persiguen el Bienestar Social o Colectivo y Las Privadas
buscan el lucro o enriquecimiento del inversionista.
2. La Gestin Finanzas Pblicas logran su ingreso mediante el decreto y aplicacin de leyes
pblicas de impuesto y rentas sobre el sector privado y empresas del estado. Las Privadas
perciben su ingreso a travs del fomento al consumo de bienes y servicios por la colectividad,
entrando en juego la oferta y la demanda.
3. Los Gastos en la Gestin Finanzas Privadas se planifican mediante el flujo esperado de
Ingresos. En cambio en la gestin Finanzas Pblicas, se planifica el Presupuesto de Gasto
anualmente segn las prioridades de la nacin y luego se define con que "ingreso" se cubrirn
dichos "gastos".
4. La Gestin Finanzas Pblicas tienen accin coercitiva mientras que las Finanzas Privadas
tienen accin voluntaria.

HERRAMIENTAS DE GESTION FINANCIERA

La gestin financiera agrupa el conjunto de actividades de una organizacin o de una persona

encaminada a planear y controlar la utilizacin de la liquidez (dinero) y los activos (bienes) que
la entidad posee para poder trazar una estrategia. La gestin financiera agrupa dos grandes
familias de herramientas, sean las herramientas de previsin y las herramientas de control.

1.- Las herramientas de previsin. se utilizan como indicadores o guas y permiten a los
gestores poner en prctica los objetivos que se derivan de su estrategia. Son herramientas
que dependen del interior de la entidad. Son los usuarios internos que construyen esta
informacin, la utilizan y la analizan. Estamos hablando ms que todo de los administradores,
gestores y empleados.

2.- Las herramientas de control. son indicadores o pruebas que permiten el estudio de los
resultados para un perodo especfico. Son las que dependen del exterior de la entidad. Estas
herramientas proporcionan informacin ms global y deben respetar normas de presentacin
ms uniformes con el fin de permitir un anlisis comparativo de un perodo o de una entidad
con otra. Normalmente esta bajo el cargo de los miembros de los consejos de administracin,
los proveedores de fondos (acreedores y organismos subvencionarios), los donantes y clientes.

La solucin no es fcil de lograr, pero para lograr decisiones ptimas en estos mbitos, se
dispone de diversos herramientas y tcnicas cuantitativos, para estudiar, planificar y controlar
las actividades de las empresas. Algunos de los cuales detallaremos a continuacin.

I.-BALANCE CONTABLE
El balance contable, es un informe de la situacin financiera de una empresa a una fecha
determinada, es una fotografa a esa fecha, y lo constituye un resumen de los registros
contables de un perodo determinado, construidos en base a principios de contabilidad
generalmente aceptados.
El objetivo de los estados financieros es facilitar la toma de decisiones financieras a travs de
proveer informacin sobre el patrimonio del ente emisor a una fecha y su evolucin econmica
y financiera en el perodo que abarcan.

DEFINICIONES QUE SE INCLUYEN EN EL BALANCE CONTABLE

1.-BIENES: Todas aquellas cosas que sirven para satisfacer una necesidad
Bienes Libres: existen en cantidad ilimitada, sin que se requiera esfuerzo humano en
obtenerlos (el aire, la luz y calor solar). Carecen de precio y no estn sujetos a Propiedad
privada.
Bienes Econmicos: Bienes escasos en relacin a la demanda que existe de ellos y cuya
obtencin, en consecuencia, supone un gasto para conseguirlos.
Tienen precio y dueo que dispone de su uso. Los bienes econmicos pueden ser bienes
propiamente tal o servicios
Bienes propiamente tal: son de ndole material. Bienes de consumo: destinados a
desaparecer una vez utilizados. Bienes de capital: sirven para producir nuevos bienes
Servicios: son de carcter intangible

2.-ACTIVO: Es el conjunto de valores y bienes que tiene o que le deben a la empresa. Se

incluyen todos los bienes fsicos, derechos sobre personas y los bienes intangibles que posee
la empresa.

BIENES QUE CONFORMAN EL ACTIVO:

1.-Bienes Fsicos:
Bienes Muebles: Computadores
Herramientas
Instalaciones
Dinero
Bienes Inmuebles: Casas
Bodegas
Edificios
2.-Derechos sobre Personas:
Cuentas por cobrar
Facturas por cobrar
Acciones (compra de acciones)
Pagars por cobrar
3.-Bienes Intangibles:
Derechos de Llaves
Patente de invencin
Marca Comercial
Derechos de Concesin
Inversin en Puesta en Marcha

3.-PASIVO: Se denomina pasivo al conjunto de deudas de la empresa

CLASIFICACION DE LAS DEUDAS
1.-Simples:
Comerciales: Facturas, liquidaciones
Legales: Impuestos, Imposiciones Previsionales.
2.- Documentadas:
Cheques
Letras, Pagars
3.- Con Garanta:
Contrato con garanta Prendara
Crdito con Hipoteca

4.-CAPITAL O PATRIMONIO: Son los valores que entrega el propietario de una empresa y que
sirven de base para hacer posible la instalacin de la misma. El Capital contable es la deuda
que tiene la empresa con los Propietarios.

ACTIVO = PASIVO + CAPITAL

ACTIVO - PASIVO = CAPITAL
5.- PERDIDAS: cuentas de resultados negativos. Y registran los costos de las ventas y tambin
aquellos valores que en forma directa disminuyen el patrimonio de la empresa

6.- GANANCIAS: cuentas de resultados positivos y registran los valores de las ventas y
aquellas otras que por cualquier motivo aumentan ntegramente y en forma directa el
patrimonio de la empresa. El saldo necesariamente es acreedor.

7.- CUENTAS: Es la agrupacin sistemtica de los cargos o crditos relativos a una misma
persona o asunto, que se registran bajo un encabezado o ttulo apropiado.
La ecuacin ACTIVO menos PASIVO, permite calcular el patrimonio
La resta de las PERDIDAS a las GANANCIAS permite calcular el resultado neto de las
operaciones de la empresa.
Entonces las cuentas se separan en 2 grupos:

- CUENTAS DE CALCULO DE PATRIMONIO: Existen mientras los bienes que integran

el activo permanecen en la empresa y las obligaciones subsisten en ella, por esto no
estn referido a un perodo de operacin.
- CUENTAS DE CALCULO DE RESULTADOS Son aquellas que sirven para
determinar el aumento o distribucin neta del patrimonio en un periodo o ejercicio
determinado (Prdidas y Ganancias): tienen en comn el hecho de estar referidas a
un ejercicio. El objetivo general de medicin del proceso econmico en una
empresa lleva implcito en forma fundamental el clculo del resultado neto de un
ejercicio.

8.-PLAN DE CUENTAS:
Es una nmina de las cuentas que utiliza la empresa, en atencin al giro y operaciones que
realiza, ordenadas y codificadas de acuerdo a una forma previamente establecida.

II.-PLANES, PROGRAMAS Y PRESUPUESTO:

La PLANIFICACIN es el proceso por el que los rganos directivos de una institucin disean
continuamente el futuro deseable y selecciona la forma de hacerlo factible, es decir, es una
toma de decisiones anticipada que de forma sistemtica y compleja se orienta a asegurar la
mayor probabilidad de consecucin de los estados futuros deseados previamente diseados.
La planificacin produce un aprendizaje tanto del funcionamiento interno de la empresa como
de las respuestas necesarias para adaptarse al cambiante entorno. La planificacin es a largo
plazo, entre 5 y 15 aos.

Los PROGRAMAS se refieren a la forma en que se llevarn a cabo la planificacin optimizando

los recursos disponibles y tratando de conseguir el objetivo de la institucin.

Y el PRESUPUESTO se refiere a un marco temporal especfico en que se deben ejecutar los

programas aceptados. Es la expresin cuantitativa de los programas que deben ejecutarse
cada periodo.
Los presupuestos se realizan en base al conocimiento acumulado de la actividad concreta de la
institucin.
El periodo del presupuesto es normalmente de un ao y luego puede subdividir de acuerdo a
las necesidades de administracin en sub periodos: diarios, semanales, mensuales o
trimestrales.
Es una herramienta importante en la gestin.
Para confeccionar un presupuesto se desarrollan presupuestos parciales que componen el
presupuesto integral, es decir, se confecciona: presupuesto de vetas, presupuesto de gastos,
presupuesto de comunicaciones, presupuestos de relaciones pblicas.

a) El proceso presupuestario tiene las siguientes fases:

1. Planificacin del presupuesto
2. Elaboracin del presupuesto
3. Aprobacin del presupuesto
4. Control presupuestario
b) El presupuesto anual comienza con la elaboracin de presupuestos parciales:
- Presupuesto de ventas e ingresos, compatibles con la capacidad de produccin.
- Presupuesto de gastos, para lo cual previamente se ha realizado.
- Presupuesto de rea en el cual se han incorporado con un detalle altamente riguroso
todos los gastos fijos, gastos variables e imprevistos.
- Presupuesto de inversiones en el que se incluyen todas las inversiones que ser
necesario realizar para cumplir con los planes y programas de la Institucin.
Una vez que se tiene sistematizada toda la informacin antes descrita, se organiza en un
PRESUPUESTO INTEGRAL, en el cual las partidas se separan en:
INGRESOS
GASTOS
RESUMEN

Se totalizan INGRESOS y GASTOS.

Si los INGRESOS son mayores que los GASTOS el excedente se denomina
SUPERVIT y hay que determinar el uso de los excedentes
Si los INGRESOS son menores que los GASTOS, la diferencia resultante, se
denomina DFICIT y hay definir alternativas de financiamiento, determinando
claramente los costos y los beneficios de cada alternativa.

c) Al concluir la confeccin PRESUPUESTO INTEGRAL se presenta para su APROBACIN,

la cual una vez obtenida, convierte el conjunto de cifras en gua de accin en la gestin del
presente perodo.

d) Una vez aprobado el presupuesto se inicia la gestin del mismo, entrando en la fase de
CONTROL PRESUPUESTARIO, consistente en comparar continua y sistemticamente lo
realizado versus lo presupuestado, estableciendo y analizando las desviaciones.
Esto es posible porque el control presupuestario basa su actuacin en los estndares unitarios
que sirvieron para la construccin del presupuesto.

III.-EVALUACION SIMPLE DE PROYECTO

ETAPAS DE UNA EVALUACION SIMPLE DE PROYECTO
1.- definir claramente objetivo a alcanzar
2.- Determinar pblico objetivo Investigacin de Mercado?
3.- Factibilidad tcnica del proyecto
4.- Definicin de alternativas
5.- Evaluacin de alternativas
a) Evaluacin financiera
b) Evaluacin social
6.- Decisin de alternativa elegida
7.- Evaluacin y control del proyecto

METODOS DE ANALISIS FINACIERO

Los mtodos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para
simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numricos que integran los estados
financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados
en varios ejercicios contables.

Para el anlisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes trminos:

Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operacin.

Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.

Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.

Capital de trabajo: activos circulantes (menos) pasivos circulantes. Representa el monto

disponible para financiar las necesidades de corto plazo como pago de sueldos, compras de
materias primas, servicios de terceros, material de oficina y gastos generales.

Usos de fondos: se refiere al destino o uso de los recursos disponibles, en algn tipo de activo
o para financiar gastos dentro de un ejercicio.
Fuente de fondos: origen o suministro de los recursos como deuda, acreedores o capital o
utilidades. Los usos deben ser igual a las fuentes

Solvencia: capacidad patrimonial para responder a la totalidad de las deudas, de corto y largo
plazo. O activos mayores a los pasivos exigibles.

De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, existen los
siguientes mtodos de evaluacin:

* Mtodo De Anlisis Vertical. Se emplea para analizar estados financieros como el Balance
General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.

* Mtodo De Anlisis Horizontal. Es un procedimiento que consiste en comparar estados

financieros homogneos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar los aumentos y
disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este anlisis es de gran
importancia para la empresa, porque mediante l se informa si los cambios en las actividades y
si los resultados han sido positivos o negativos; tambin permite definir cules merecen mayor
atencin por ser cambios significativos en la marcha.

A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un solo
periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios financieros presentados
en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra tambin las variaciones en cifras
absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios
presentados para su estudio, interpretacin y toma de decisiones.
 CAPITILO II

ESTADOS FINANCIEROS
Son cuadros que se presentan en forma resumida, tcnica y apropiada, la situacin econmica
y financiera de la gestin de una empresa en un periodo determinado.
Los estados financieros cumplen tres funciones econmicas importantes:
1.- proporcionar informacin a los propietarios y acreedores de la empresa acerca de la
situacin actual de esta y su desempeo financiero anterior.
2.- Los estados financieros proporcionan a los propietarios y acreedores de una forma
conveniente para fijar metas de desempeo e imponer restricciones a los administradores
de la empresa.
3.- Los estados financieros proporcionan plantillas convenientes para la planeacin financiera.

OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINACIEROS

1.- Presentar razonablemente informacin sobre la situacin financiera, los resultados de las
operaciones y os flujos de efectivo de una empresa.
2.- Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin, direccin y control de los negocios.
3.- Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y financiamiento.
4.- Representa una herramienta para evaluar la gestin de la gerencia y la capacidad de la
empresa para generar efectivo y equivalentes de efectivo.
5.- Permitir el control sobre las operaciones que realizan las empresas.
6.- Ser una base para guiar la poltica de la gerencia y delos accionistas en materia societaria.

PERIODO DE INFORMACION
La empresa debe preparar estados financieros de propsito general al 31 de Diciembre de
cada ao. Cuando, en circunstancias excepcionales, la fecha del balance general de la
empresa cambia y los dems estados financieros anuales se presentan por un periodo menor
de un ao, la empresa debe revelar, adems del periodo cubierto por los estados financieros, la
razn por la que el periodo es distinto al de un ao y la aclaracin de que los importes
comparativos respecto al estado de ganancias y perdidas, estado de cambios en el patrimonio
neto, estados de flujos efectivo, y a las notas relacionadas, no son comparables.

CLASES DE ESTADOS FINANCIEROS

A. Segn el objetivo de su presentacin pueden ser:
Estado financiero proyectado
Estado financiero a una fecha o periodo futuro, basado en clculos estimados de transacciones
que an no se han realizado.

Estados financieros auditados

Son aquellos que han pasado por un proceso de revisin y verificacin de la informacin; el
objetivo es poseer una opinin acerca de la razonabilidad de la situacin financiera, resultados
de operacin y flujo de fondos que la empresa presenta en sus estados financieros de un
ejercicio en particular.
La elaboracin y presentacin de los Estados Financieros es de responsabilidad del Directorio
y o la Gerencia de la empresa y el auditor es responsable del contenido del dictamen que
emita, opinin que se sustenta en el trabajo de auditoria efectuado para su emisin.

B. Teniendo en cuenta los objetivos especficos que los originan, los estados
financieros se clasifican en estados financieros de propsito general y de propsito
especial.
Estados financieros de propsito general
Los estados financieros consolidados son los estados financieros bsicos que presentan la
situacin financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio neto y los
flujos de efectivo, de una matriz y sus subsidiarias, como si fuesen los de una sola empresa.
Estados financieros de periodos intermedios y anuales
Los estados financieros de periodos intermedios comprenden los estados financieros bsicos y
notas explicativas completas o seleccionadas, que se preparan durante el transcurso de un
periodo menor a un ao, debindose observar las polticas contables aplicables en la
elaboracin de los estados financieros al cierre del ejercicio.

Estados financieros de propsito especial

Los estados financieros de propsito especial son aquellos que se preparan con el objetivo e
cumplir con requerimientos especficos. Se consideran dentro de esta clase, a los estados
financieros extraordinarios y los de liquidacin.

Estados financieros extraordinarios

Son estados financieros extraordinarios los que se preparan a una determinada fecha y sirven
para realizar ciertas actividades, como los que deben elaborarse con ocasin de la decisin de
transformacin, fusin o escisin, la venta de una empresa y otros que se determinen.

Estados financieros de liquidacin

Son estados financieros de liquidacin los que deben preparar y presentar una empresa cuya
disolucin se ha acordado, con la finalidad de informar sobre el grado de avance del proceso
de recuperacin del valor de sus activos y se cancelacin de sus pasivos.

Estados financieros
consolidados

Estados
financieros de
propsito
general
Estados financieros
periodos intermedios
y anuales
Clasificacin de los
estados financieros

Estados financieros
consolidados
Estados
financieros de
propsito
especial
Estados financieros de
liquidacin

Estados Financieros Bsicos

Los estados financieros bsicos son el medio principal para suministrar informacin de la
empresa y se preparan a partir de los saldos de los registros contables de la empresa a una
fecha determinada. La clasificacin y el resumen de los datos contables debidamente
estructurados constituyen los estados financieros y estos son:
 Balance general
o Estado de ganancias y perdidas
Estados
Financieros Estado de cambios en el patrimonio neto y
Bsicos o Estado de flujos de efectivo

Identificacin de los Estados Financieros

Los estados financieros deben ser claramente identificados y distinguidos de cualquier otro tipo
de informacin incluida en un mismo documento. Cada componente de los estados financieros
debe ser claramente identificado y debe exponerse de manera destacada, las veces que fuera
necesario, los siguientes datos:
1. Nombre de la empresa, razn o denominacin social
2. Si los estados financieros corresponden a una empresa o a un grupo de empresas
3. La fecha del balance general y el periodo cubierto por lo otros estados financieros
4. Moneda en que estn expresados los estados financieros prescindindose de las
fracciones en las cifras empleadas.

COMERCIALIZADORA SANTA
ROSA S.A.A
Balance General
Al 31 de diciembre del 2011
(Expresado en nuevos soles)

Unidad de Medida
Los estados financieros agrupan y comparan todos sus componentes heterogneos a una
misma unidad de medida, que es el signo monetario de curso legal, con excepcin de aquellas
empresas que se encuentren expresamente autorizacin para informar en moneda extranjera.

Presentacin de estados financieros

Segn las condiciones empresariales y las normas establecidas los Estados Financieros se
presentan a las siguientes instituciones:

Empresas del mbito privado

a. SUNAT : para fines de tributacin, segn sea el caso
b. CONASEV : para fines de supervisin, segn sea el caso

Entidades del Sector Pblico

- Direccin Nacional de Contabilidad Pblica : para fines contables
- Contralora General de la Repblica : para fines de control

Entidades del Sector Financiero

- Superintendencia de Banca y Seguros : para fines control
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores CONASEV
La comisin nacional de empresas y valores, CONASEV, es una organizacin pblica del
sector econmica y finanzas, cuya finalidad es promover el mercado de valores, velar por
adecuado manejo de las empresas y normas la contabilidad de las mismas, segn la Ley
Orgnica, Decreto Ley N 26126.
De acuerdo a su Ley Orgnica, CONASEV tiene como sus funciones:
- Estudiar, promover y reglamentar el mercado de valores, controlando a las personas
naturales y jurdicas que intervienen en este, lo cual incluye las Bolsas de Valores, as
con a las Sociedades Agentes y las empresas.
- Velar por la transparencia de los mercados de valores, la correcta formacin de precios
en ellos y la informacin necesaria para tales propsitos.
- Promover el adecuado manejo de las empresas y normas la contabilidad de las
mismas.
- Supervisar a las personas jurdicas organizadas de acuerdo a la Ley General de
Sociedades, requirindoles para ello la presentacin regular de sus Estados
Financieros.
- Reglamentar y controlar las actividades de las empresas administradoras de fondos
colectivos, entre otras.

Entidades Supervisadas por la CONASEV

Una persona natural o jurdica se encuentra en el mbito y control de la CONASEV a partir del
momento de su inscripcin en el Registro Pblico del Mercado de Valores o desde el momento
que resulte eficaz cualquier otro acto administrativo que las someta a su mbito de supervisin
y control.
Adems, segn el Artculo 253 de la Ley de Sociedades se establece que La comisin
Nacional Supervisora de Empresa y Valores est encargada de supervisar y controlar a la
sociedad annima abierta.

Remisin de Estados Financieros a la CONASEV

La remisin de los Estados Financieros a la CONASEV se encuentra regulada por las
siguientes normas:
- Resolucin CONASEV N 103-99-EF/94.10, Reglamento de la informacin Financiera y
Manual para la Preparacin de la informacin Financiera.
- Resolucin CONASEV N 008-2001-EF/94.10
- Resolucin CONASEV N 001-2007-EF/94.10
- Resolucin Gerencia General N 010-2008-EF

Las personas jurdicas sujetas al control y supervisin de CONASEV, estn obligadas a

preparar su informacin financiera cindose al Reglamento y al Manual aprobado por la
presente Resolucin.

Fechas de entrega de la informacin Financiera

Los emisores y las personas jurdicas inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores
(RPMV), as como las Empresas Administradoras de Fondos Colectivos debern presentar a
CONASEV y, de ser el caso, en la misma oportunidad, a las entidades responsables de la
conduccin de los mecanismos centralizados de negociacin, su informacin financiera
individua auditada anual al da siguiente de haber sido aprobada por el rgano
correspondiente, siendo el lazo limite de presentacin el 15 de abril de cada ao. En el caso de
emisores, la presentacin de dicha informacin es considerada hecho de importancia.
La matriz est obligada a presentar ate CONASEV estados financieros consolidados auditados
anuales cuando la propia matriz o sus valores se encuentren inscritos en el RPMV; y, de ser el
caso, simultneamente, a centralizados de negociacin, al da siguiente de haber sido
aprobados por el rgano social correspondiente, siendo el plazo limite de presentacin el 15 de
mayo de cada ao.

DIRECCIN NACIONAL DE CONTABILIDAD PBLICA

El sistema nacional de contabilidad es el conjunto de polticas, principios, normas y
procedimientos contables aplicados en los sectores pblico y privado.
La Direccin Nacional de Contabilidad Pblica rgano rector del Sistema Nacional de
Contabilidad creada por Ley N 28708 tiene como una de sus funciones integrar y consolidar
los estados financieros de las entidades del sector pblico.
Como tal, considera las transacciones de las entidades registradas en los sistemas contables
correspondientes, son clasificadas y ordenadas para la elaboracin de los estados financieros.
La Direccin Nacional de Contabilidad Pblica tambin tiene como funcin elaborar la Cuenta
General de la Repblica, dicho documento tiene como objetivo informar los resultados de la
gestin pblica en los aspectos presupuestarios, financieros, econmicos, patrimoniales y de
cumplimiento de metas durante un ejercicio fiscal; para ello considera dentro de su estructura
la presentacin de la siguiente informacin financiera:
- Balance general
- Estado de gestin
- Estado de cambios en el patrimonio neto
- Estado de flujos de efectivo
- Notas a los estados financieros y
- Anlisis de estructura y evolucin de los estados e indicadores financieros.

SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS

La superintendencia de Banca y Seguros es una institucin constitucionalmente autnoma y
con personera de derecho pblico, cuyo objeto es proteger los intereses dl pblico en el mbito
de los sistemas financiero y de seguros.
Entre las atribuciones de la Superintendencia se tiene:
Dictar las normas generales para precisar la elaboracin, presentacin y publicidad de los
estados financieros y cualquier otra informacin complementaria, cuidando que se refleje la real
situacin econmico-financiera de las empresas, as como las normas sobre consolidacin de
estados financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados.

Presentacin de Estados Financieros a la Superintendencia de Banca y Seguros

Los estados financieros bsicos de las empresas del sistema financiero, conjuntamente con las
notas a dichos estados financieros y la informacin complementaria, deberan remitirse a la
superintendencia en la forma, frecuencia y plazos sealados.

Estados financieros Frecuencia Presentacin

Balance general
Ganancias y prdidas
Flujo de efectivo
Cambios en el patrimonio
Neto
Mensual 15 das calendario siguientes
Mensual 15 das calendario siguientes
Anual 15 das calendario siguientes
Semestral 15 das calendario siguientes

BALANCE GENERAL
Es un resumen de la posicin financiera de una empresa en una fecha determinada, mostrando
sus activos y pasivos. El activo incluye los recursos controlados por la empresa cuya utilizacin
se espera que generen beneficios econmicos, mientras que el pasivo detalla su origen
financiero.
La diferencia entre activos y pasivos es el valor neto de la empresa, llamado tambin
Patrimonio.

ACTIVO
Se define al conjunto compuesto por todos los recursos controlados por la empresa del que
espera obtener beneficios econmicos; al estructurarse en el Balance General se listan en
orden de su liquidez, es decir, en el de las expectativas de que se conviertan en dinero.
Los Activos se clasifican en:

Activo Corriente: son aquellos activos con mayor grado de liquidez, como el dinero en efectivo
y en bancos, valores negociables, las cuentas por cobrar, las existencias y otros activos que
razonablemente se espera que sean o se conviertan en efectivo o vendidos durante el ciclo
normal de la empresa.

Activo no Corriente: Constituido por aquellos bienes que se esperan tengan larga duracin y
menor grado de liquidez, bsicamente integrado por:
- Activo fijo tangible: son aquellos activos que constituyen la estructura fsica de la
empres, como los bienes muebles e inmuebles, la maquinaria y dems elementos
usados, en forma constante para producir sus bienes y servicios.

- Activo fijo intangible: son aquellos activos que carecen de naturaleza material,
incluyendo las patentes, marcas de fbrica, franquicias, etc.

PASIVOS
Son las obligaciones que la empresa tiene con terceros y que se cancelacin demanda el
consumo de los recursos existentes. Los pasivos deben ser presentados segn su exigibilidad
de pago.
Los pasivos estn clasificados de la siguiente manera:

- Pasivo Corriente: Comprende las deudas de corto plazo, es decir, que se liquidan
dentro el ejercicio, como por ejemplo, sobregiros bancarios, cuentas por pagar
comerciales, tributos, cuentas por pagar diversas.

- Pasivo no Corriente: comprende las deudas de mediano y largo plazo (se liquidan a
un plazo mayor de un ao), tales como: deuda a largo plazo, provisin para beneficios
sociales, etc.

PATRIMONIO
Est constituido por las partidas que representan recursos aportados por los socios o por
terceros, as como los excedentes generados en las operaciones que realiza la empresa.
Comprende:
- Capital: incluye los aportes de los socios de la empresa.
- Capital adicional: incluye las donaciones recibidas en efectivo o en especie, las primas
de emisin.
- Participacin patrimonial del trabajo: incluye las acciones de trabajo.
- Excedentes de revaluacin: representa el incremento neto del valor de los bienes del
activo fijo fueron revaluados para corregir las fluctuaciones monetarias o de precio de
dichos bienes.

PASIVO

ACTIVOS

PATRIMONIO
 ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
Activo Corriente PASIVO
Efectivo Pasivo Corriente
Cuentas por cobrar Bancos
Otras Cuentas por Cobrar Empleados
Inventarios Estado
Gatos pagados por Anticipado Total Pasivo Corriente
Total Activo Corriente Pasivo No Corriente
Deudas a Largo Plazo
Activo No Corriente Total Pasivo Corriente
Activo fijo Total Pasivo
Depreciacin Patrimonio
Activo Fijo Neto Capital
Total Activo No Corriente Utilidades Acumuladas
Total Patrimonio
TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

Estado de Ganancias y Prdidas

Resume el resultado de las operaciones de la empresa durante un periodo determinado es
decir las ganancias y/o perdidas; se compone de los siguientes rubros.

Ingresos: son incrementos en los beneficios econmicos de la empresa resultado de sus

operaciones ya sean al contado o al crdito, productos en el periodo contable, no incluye el
impuesto general a las ventas IGV.

Costo de ventas: representa el costo de toda la mercadera vendida en el mismo periodo de

anlisis.

Utilidad Bruta: es el saldo inicial de las actividades de la empresa relacionado al aspecto

productivo o de servicio.

Gastos administrativo y de ventas: son aquellos rubros que la empres requiere para su
normal funcionamiento (servicios de alquiler, personal administrativo, etc.)

Utilidad de Operacin: es el saldo resultado de la utilidad bruta menos los gastos

administrativos, es decir, el resultado de la empresa considerando los aspectos productivos y
de gestin.

Gastos Financieros: representan todos aquellos gastos relacionados a endeudamientos o

servicios del sistema financiero.

Utilidad antes e impuestos: es la utilidad de operacin menos los gastos financieros y en

base a dicho monto se calcula el impuesto financiero.

Impuesto a la Renta: es la aplicacin de la tasa del impuesto sobre las utilidades.

Utilidad Neta: es el resultado neto de la empresa.

VENTAS
 Otros ingresos operacionales
( - ) costo de ventas
Otros costos operacionales
Utilidad Bruta
( - ) Gastos administrativos y de ventas
Otros ingresos
Otros egresos
Utilidad de Operacin
( - ) gastos financieros
Utilidad antes de impuestos
( - ) impuesto a la renta
Utilidad Neta

Estado de Cambio de Patrimonio Neto

El estado de Cambios en el Patrimonio Neto muestra las variaciones ocurridas en las distintas
partidas patrimoniales, durante un periodo determinado.
Se debe mostrar, separadamente, lo siguiente:
- Saldos de las partidas patrimoniales al inicio del periodo.
- Ajustes de ejercicios anteriores.
- Variaciones en las cuentas patrimoniales antes de la utilidad (o perdida) del ejercicio.
- Utilidad (o perdida) del ejercicio.
- Distribuciones o asignaciones efectuadas en el periodo.
- Saldos de las partidas patrimoniales al final del periodo.

ANALISIS FINANCIEROS
Es un instrumento de diagnostico empresarial que permite mostrar la gestin de una empresa,
principalmente con el establecimiento de las relaciones de las diversas cuentas que integran los Estados
Financieros, utilizando principalmente los ratios financieros que sirven para evaluar los aspectos
favorables y desfavorables de la situacin econmica y financiera de la empresa en el pasado, en el
presente y proyectarla al futuro.
El anlisis de Estados Financieros es til como una forma de anticipar las condiciones futuras, tomndose
como punto de partida para la planeacin de aquellas operaciones que hayan de influir sobre el curso
futuro de la empresa.
METODOS DE ANALISIS DE ESTADSO FINANCIEROS
Para analizar el comportamiento de una empresa se puede utilizar diversas herramientas, cada una
posee ventajas y limitaciones; lo importante es realizar una adecuada combinacin e interpretacin de
ellas que permitan tener informacin relevante para la toma de decisiones. Entre los mtodos mas
usuales tenemos los siguientes:
1.- Mtodo de anlisis horizontal
2.- Mtodo de anlisis vertical
3.- Ratios o razones financieras
4.- Mtodos complementarios
Mtodo de anlisis horizontal
Mtodo que compara el cambio de las cuentas del Balance General y Estado de Ganancias y Prdidas en
distintos periodos de tiempo.
Dichos cambios pueden cuantificarse en trminos absolutos, es decir hallando la diferencia,
positiva o negativa, entre los periodos que se estn comparando. Dicha informacin permite
determinar la evaluacin de los aspectos financieros ms importantes en forma preliminar.
ANALISIS COMPARATIVO EN TERMINOS ABSOLUTOS
BALANCE GENERAL

DETALLE DE LA CUENTA 20X8 20X9 DIFERENCIAS

Efectivo 5,345 4,748 -597
Cuentas por cobrar 10,544 13,284 2,740
Inventarios 9,500 12,435 2,935
Gastos pagados por anticipado 3,242 600 -2,642
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 28,631 31,067 2,436
Activos fijos 40,126 42,124 1,998
Depreciacion acumulada 3,150 5,712 2,562
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 36,976 36,412 -564
TOTAL ACTIVO 65,607 67,479 1,872
Obligaciones bancarias 4,500 4,800 300
Cuentas por pagar comerciales 9,800 10,700 900
Impuesto de renta por pagar 3,046 2,984 -62
TOTAL PASIVO CORRIENTE 17,346 18,484 1,138
Obligaciones a largo plazo 12,500 10,000 -2,500
Pasivos estimados y provisiones 1,549 1,843 294
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 14,049 11,843 -2,206
TOTAL PASIVO 31,395 30,327 -1,068
Capital social 10,000 10,000 0
Reservas 3,100 3,425 325
Utilidades acumuladas 15,425 17,493 2,068
Utilidad del ejercicio 5,687 6,234 547
TOTAL PATRIMONIO 34,212 37,152 2,940
TOTAL PASIVO Y ATRIMONIO 65,607 67,479 1,872

ANALISIS COMPARATIVOS EN TERMINOS ABSOLUTOS

 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

DETALLE DE LA CUENTA 20X8 20X9 DIFERENCIAS

Ventas netas 65,360 77,584 12,224
costos de ventas 34,512 45,052 10,540
Utilidad bruta 30,848 32,532 1,684
Gastos operativos 24,156 26,057 1,901
Utilidad operativa 6,692 6,475 -217
Otros ingresos 2,964 4,589 1,625
Intereses pagados 1,532 2,158 626
Utilidad antes de impuestos 8,124 8,906 782
Impuestos a la renta 2,437 2,672 235
Utilidad neta 5,687 6,234 547

En la informacin se determina que el Balance General los inventarios se

Incrementaron en S/. 2,935 nuevos soles y las obligaciones a largo plazo se
reducieron en S/. 2,500 nuevos soles

En relacin al Estado e Ganancias y Perdidas, las ventas aumentaron en S/.

12,224
Nuevos soles y la Utilidad Operativa se redujo en S/. 217 nuevos soles

Mtodo de anlisis vertical

Para un anlisis minucioso es conveniente expresar los distintos componentes de los estados
financieros como la proporcin de un grupo mayor del mismo. Por ejemplo, en el Balance
General, uno de los componentes de los activos se puede expresar en relacin al activo total,
en forma similar se aplica para la informacin del Estado de Ganancias y Perdidas, dicha
informacin permite obtener la estructura y composicin interna de los Estados Financieros y
detectar los componentes de mayor incidencia y su impacto en la Gestin de la empresa.
ANALISIS COMPARATIVO EN TERMINOS PORCENTUALES
 BALANCE GENERAL

DETALLE DE LA CUENTA 20X8 % 20X9 %

Efectivo 5.345 8,15 4.748 7,04
Cuentas por cobrar 10.544 16,07 13.284 19,69
Inventarios 9.500 14,48 12.435 18,43
Gastos pagados por anticipado 3.242 4,94 600 0,89
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 28.631 43,64 31.067 46,04
Activos fijos 40.126 61,16 42.124 62,43
Depreciacion acumulada 3.150 4,80 5.712 8,46
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 36.976 56,36 36.412 53,96
TOTAL ACTIVO 65.607 100 67.479 100,00
Obligaciones bancarias 4.500 6,86 4.800 7,11
Cuentas por pagar comerciales 9.800 14,94 10.700 15,86
Impuesto de renta por pagar 3.046 4,64 2.984 4,42
TOTAL PASIVO CORRIENTE 17.346 26,44 18.484 27,39
Obligaciones a largo plazo 12.500 19,05 10.000 14,82
Pasivos estimados y provisiones 1.549 2,36 1.843 2,73
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 14.049 21,41 11.843 17,55
TOTAL PASIVO 31.395 47,85 30.327 44,94

Capital social 10.000 15,24 10.000 14,82

Reservas 3.100 4,73 3.425 5,08
Utilidades acumuladas 15.425 23,51 17.493 25,92
Utilidad del ejercicio 5.687 8,67 6.234 9,24
TOTAL PATRIMONIO 34.212 52,15 37.152 55,06
TOTAL PASIVO Y ATRIMONIO 65.607 100 67.479 100,00

ANALISIS COMPARATIVOS EN TERMINOS ABSOLUTOS

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
DETALLE DE LA CUENTA 20X8 % 20X9 %
Ventas netas 65.360 100,00 77.584 100,00
costos de ventas 34.512 52,80 45.052 58,07
Utilidad bruta 30.848 47,20 32.532 41,93
Gastos operativos 24.156 36,96 26.057 33,59
Utilidad operativa 6.692 10,24 6.475 8,35
Otros ingresos 2.964 4,53 4.589 5,91
Intereses pagados 1.532 2,34 2.158 2,78
Utilidad antes de impuestos 8.124 12,43 8.906 11,48
Impuestos a la renta 2.437 3,73 2.672 3,44
Utilidad neta 5.687 8,70 6.234 8,04
Para el caso del Estado de Ganancias y Perdidas la base de comparacin son las
ventas netas; segn dicha informacin, el costo de ventas para el ao 20X8 es el 52.8 %
de las ventas y para el ao 20x9 el 58% de las ventas; en forma similar los gastos operativos
para el ao 20x8 son de 37% de las ventas y para el ao 20x9 el 34%.
 CAPITILO III

RAZONES FINANCIEROS O RATIOS FINANCIEROS

Una de las herramientas que se utiliza con frecuencia al evaluar el desempeo financiero de
una empresa son las razone financieras o tambin llamados ndices financieros, que relacionan
entre s dos elementos de la informacin financiera. Las razones financieras son por lo general
de dos clases:

Razones estticas
Resume algn aspecto de la condicin financiera de la empresa en un punto en el tiempo, aqu
tanto el numerador como el denominador provienen del Balance General.

Razones dinmicas
Resume algn aspecto del desempeo de la empresa durante un periodo de tiempo, por lo que
usa informacin del Estado de Ganancias y Prdidas.
Ninguna razn financiera brinda la informacin suficiente mediante la cual sea posible juzgar la
situacin financiera y el desempeo de la empresa. Slo cuando se analiza un grupo de razones
de est en la posibilidad de llegar a juicios razonables se clasifican en cinco tipos:

- Razones de liquidez
- Razones de rotacin
- Razones de endeudamiento
- Razones de cobertura
- Razones de rentabilidad

a. Razones de liquidez
Se utiliza para determinar la capacidad de la empresa para cubrir sus deudas a corto
plazo; con dicha informacin se puede determinar la capacidad de solvencia de la
empresa en el corto plazo.

Razn del activo corriente

Mide en que proporcin los activos circulantes (tambin llamados activos corrientes,
generalmente se componen de efectivo, cuentas por cobrar e inventarios) cubren a los
pasivos circulantes (pasivos a corto plazo).

Razn Circulante = Activo circulante

Pasivo circulante

Con la informacin de los Estados Financieros anteriormente presentados, se tiene lo

siguiente:

Razn Circulante = 28,631 = 1.65 20X8

17,346

Razn Circulante = 31,067 = 1.68 20X9

18,484

El ratio nos indica que por cada sol de deuda a corto plazo se tiene 1.68 soles para
cubrirlo.

Razn de la prueba cida

 La capacidad de una empresa para cubrir las deudas a corto plazo con los activos
circulantes de mayor liquidez.

Prueba cida = Activo circulante-Inventarios-Gastos pagados por anticipado

Pasivo circulante

Ejemplos:

Prueba cida = 28,631 9,500 3,242 = 0.92 20X8

17346

Prueba cida = 31,067 12,435 600 = 0.98 20X9

18,484

El ratio de prueba cida nos indica que por cada sol de deuda se tiene 0.98 soles de
activos con alta liquidez para cubrirlo. Es recomendable que el indicador tome un valor
mayor a 1.

Fondo de maniobra sobre activos totales

La diferencia entre los activos y pasivos circulantes es conocida como fondo de
maniobra, mide la capacidad de tesorera de una empresa, frecuentemente se expresa
en proporcin de los activos totales.

Fondo de maniobra sobre activos = Activo circulante-Pasivo circulante

Activo total

Fondo de maniobra sobre activos = 28,631 17,346 = 0.17 20X8

65,607

Fondo de maniobra sobre activos = 31067 18484 = 0.19 20X9

67479
El fondo de maniobra para el ao 20X8 es del 17% respecto a los activos totales.

b. Razones de Rotacin o Actividad

Miden el nivel de eficiencia en el manejo de activos que administra una empresa.

Rotacin de cuentas por cobrar

Mide cuanta veces se ha convertido las cuentas por cobrar en efectivo durante un ao,
es decir, la rapidez en que recuperan los crditos. Mientras ms alto es el indicador, el
tiempo ser menor entre la venta y la recaudacin del efectivo.

Rotacin de Cuentas por Cobrar = Ventas anuales al Crdito

Cuentas por Cobrar

Rotacin de Cuentas por Cobrar20x8 = 65,360 = 6.20

13,284

Rotacin de Cuentas por Cobrar 20x9 = 77,584 = 5.84

13,284
Para el ao 20 x 8 las cuentas por cobrar se cambiaron (convierten en efectivo) 6.20
veces durante el ao, para el ao 20 x 9 el indicador disminuy, por lo que es necesario
analizar la poltica de cobranzas de la empresa.
Es importante tener en cuenta que si no se dispone de las ventas anuales al crdito, se
puede utilizar las ventas totales.
En algunos casos es apropiado utilizar el promedio de cuentas por cobrar al inicio y fin
del ao, para evitar algunos sesgos de estacionalidad de ventas.

Rotacin de Cuentas por Cobrar en das

Indica el nmero promedio de das que las cuentas por cobrar permanecen pendientes
de cobro.
Rotacin de Cuentas por Cobrar en Das = _______Das en el ao_________
Rotacin de Cuentas por Cobrar

Ejemplo:

Rotacin de Cuentas por Cobrar en Das = _360_ = 58 das

6.20

Rotacin de Cuentas por Cobrar en Das = _360_ = 62 das

5.84

El ratio indica para el ao 20X9 un periodo promedio de 62 das que las cuentas por
cobrar permanecen pendientes de cobro.

Rotacin de Inventario
Proporciona informacin sobre la rapidez con que rota el inventario; por lo general
mientras ms alta sea la rotacin de inventarios ms eficiente ser la administracin de
inventario, aunque en ocasiones puede ser muestra de escasez.

Rotacin de Inventario = _Costo de Ventas

Inventario

Rotacin de Inventario 20x8 = _34,512_ = 3.63

9,500

Rotacin de Inventario 20x9 = _45,052_ = 3.62

12,435

El ratio indica que el inventario se ha vendido 3.62 veces durante el ao 20X8.

Rotacin de Inventarios en das

Este indicador indica cuantos das pasan, en promedio los productos como inventarios
dentro de la empresa, mientras ms alta sea la rotacin los inventarios tendrn mayor
liquidez.

Rotacin de Inventario en das 20x8 = _Das en el ao

Rotacin de Inventario
 Ejemplo:

Rotacin de Inventario en das 20x8 = _360_ = 99 das

3.63

Rotacin de Inventario en das 20x9 = _360_ = 99 das

3.62

Rotacin de Activo Total

Indica la eficiencia relativa con que una empresa utiliza sus activos totales para generar
ventas.
Rotacin de Activo Total = _Ventas Netas
Activos Totales

Ejemplo:

Rotacin de Activo Total 20x8 = _65,360_ = 0.99

65,607

Rotacin de Activo Total 20x9 = _77,584_ = 1.15

67,476

Para el ao 20X9 un sol en activos genera 1.15 soles en ventas, valor relativamente
mejor al del ao 20X8, eso indica mayor eficiencia en el uso de activos.

c. Razones de Cobertura
Razones que relacionan los cargos financieros de una empresa con su habilidad para
cubrirlos.

Razn de cobertura de inters

Indica la capacidad de una empresa para cubrir los intereses y otros gastos
relacionados al financiamiento (gastos financieros); compara las utilidades antes de
intereses e impuestos con los intereses por deuda.

Razn de Cobertura de inters = _Utilidad antes de inters e impuestos

Gasto por inters

La utilidad antes de intereses e impuestos se obtiene sumando la utilidad operativa y

el rubro de otros ingresos, ambas en el Estado de Ganancias y Prdidas. Se tiene los
siguientes datos para el ejemplo:

Razn de Cobertura20x8 = _9,656_ = 6.30

1,532

Razn de Cobertura20x9 = _11,064_ = 5.13

2,158

La empresa para el ao 20X9 cubre 5.13 veces sus intereses con sus utilidades antes de
intereses e impuestos.
d. Razones de Endeudamiento
Muestran la estructura de capital de la empresa y su nivel de endeudamiento.

Razn de endeudamiento total

Mide en que proporcin los activos de la empresa son financiados mediante deuda a
corto y largo plazo.

Razn de Endeudamiento = _Deuda Total__

Activo Total

Para el ejemplo se tiene los siguientes datos:

Razn de Endeudamiento 20x8 = _31,395__ = 0.48

65,607

Razn de Endeudamiento 20x9 = _30,327__ = 0.45

67,479
Esta razn indica que para el ao 20X9 el 45% de los activos son financiados mediante
deuda, mientras que el 55% provienen del patrimonio de la empresa. A menor valor
del indicador se tendr mayor riesgo financiero.

e. Razones de Rentabilidad
Se emplean para medir los resultados econmicos de la gestin de una empresa.

Rentabilidad sobre las ventas

Mide la rentabilidad generad por la empresa comparando la utilidad neta respecto a
las ventas en el mismo periodo.

Rendimiento sobre las ventas = _Utilidad Neta__

Ventas Totales

Se tiene los siguientes datos para el ejemplo:

Rendimiento sobre las ventas 20x8 = _5,687__ = 8.70%

65,360

Rendimiento sobre las ventas 20x9 = _6,234__ = 8.04%

77,584

La rentabilidad del negocio respecto a las ventas es de 8.04% para el ao 20X9

Mtodos complementarios