CUPRINS

INTRODUCERE.......................................................................................................2

I. APARIIA I ANALIZA MONEDEI EURO.....................................................3

II. AVANTAJELE I DEZAVANTAJELE MONEDEI EURO..............................5

CONCLUZIE............................................................................................................9

BIBLIOGRAFIE.....................................................................................................10
 INTRODUCERE

Moneda unic este unul din cele mai incitante proiecte economice realizate vreodat. De
altfel, implicaiile introducerii unei monede unice pentru o zon att de ntins, cu o populaie de
peste un sfert de miliard de persoane, depesc sfera economicului. n plus, Europa este una
dintre regiunile cele mai ncrcate de istorie din lume.
Aceasta face ca problema adoptrii EURO s fie att politic, ct i cultural. Este
aproape imposibil de realizat o trecere n revist, chiar i rezumativ, a tuturor aspectelor
implicate de adoptarea monedei unice europene.
Euro a fost lansat la data de 1 ianuarie 1999, devenind moneda unic a peste 300 de
milioane de europeni. n primii trei ani, euro a fost o moned invizibil, utilizat doar n scopuri
contabile, de exemplu pentru plile electronice. Numerarul n euro a fost pus n circulaie abia la
data de 1 ianuarie 2002, atunci cnd a nlocuit, la cursuri de schimb fixate irevocabil, bancnotele
i monedele naionale, cum ar fi francul belgian sau marca german.
Astzi, bancnotele i monedele euro reprezint moneda oficial n 19 dintre cele 28 de
state membre ale Uniunii Europene, precum i n insulele, departamentele i teritoriile de peste
mri, care fac parte din anumite ri ale zonei euro sau sunt asociate acestora. mpreun, aceste
ri formeaz zona euro. Statele mici, respectiv Principatul Monaco, San Marino i Cetatea
Vaticanului folosesc, de asemenea, moneda euro, n baza unui acord formal ncheiat cu
Comunitatea European. Andora, Muntenegru i Kosovo utilizeaz i ele moneda euro, dar fr
s fi ncheiat un acord formal.
Lucrarea de fa cuprinde un scurt istoric al monedei Euro, ce nseamn nsemnul Euro,
de unde a plecat ideea unei monede unice europene, precum i obiectivele economice pe care
Uniunea European sper s le realizeze Euro.
EURO a aprut n mod obiectiv, ca o necesitate, ca rspuns la sporirea schimburilor
comerciale intraeuropene.
Sper ca lucrarea s redea mcar parial importana, complexitatea i vastitatea acestui act
fr precedent: crearea unei monede unice pentru Europa.

2
 I. APARIIA I ANALIZA MONEDEI EURO

La 1 ianuarie 1999 se lanseaz oficial moneda unic european, Euro, adoptat de 11 ri:
Austria, Belgia, Finlanda, Frana, Germania, Irlanda, Italia, Luxemburg, Olanda, Portugalia i
Spania. La 1 ianuarie 2001, la acestea se adaug i Grecia. Aceste 12 ri constituie zona euro.
Danemarca, Suedia i Regatul Unit, membre ale UE, n-au adoptat euro.
Semnul pentru moneda unic arat ca un E cu dou linii orizontale, clar marcate ( ). A
fost inspirat de litera greac Epsilon, ca referin la leagnul civilizaiei europene i la prima
liter din cuvntul Europa. Liniile paralele reprezint stabilitatea Euro.
BCE trebuie s menin stabilitatea preurilor n ansamblul zonei euro BCE i Bncile
Centrale Naionale ale rilor zonei euro adopt o politic monetar unic axat pe stabilitate.
rile care doresc adoptarea unei monede unice trebuiau s satisfac anumite criterii
economice: nivel sczut de inflaie, finane publice, rate de dobnd sczute i rate de schimb
sczute. n plus, ele trebuie s garanteze independena bncilor lor centrale naionale fa de
puterea politic. Respectarea acestor criterii de convergen sau criterii de la Maastricht, a
determinat un fundament solid al noii monede, nainte de lansare. Bancnotele i monedele euro
au fost introduse n circulaie la 1 ianuarie 2002.
Baterea monedei proprii naionale reprezint unul dintre atributele eseniale ale
suveranitii statelor independente, prevzut n Constituie, iar renunarea n condiii de bun-
voie la un asemenea atribut de ctre un grup de state att de numeros, unele dintre ele cu
monede foarte puternice, reprezint un eveniment inedit n istorie.
O moned este internaional atunci cnd este folosit n afara zonei n care este legal sau
cnd fraciile i multiplii ei sunt limitate n alt parte. Practic derivrii i imitrii a promovat o
continuitate universal asupra zonei monetare i istoriei Sistemului Monetar Internaional.
ncrederea n stabilitatea unei monede la nivel internaional este cheia caracteristic. Dar
stabilitatea depinde de mai muli factori:
- mrimea suprafeei tranzaciilor,
- stabilitatea politicii monetare,
- absena controlului,
- puterea i continuitatea statului,
- valoarea de revenire.
Mrimea pieei i limea ei sunt o msur a gradului n care o moned poate fi exploatat
economic prin caracteristicile intriseci ale banului. Cu ct este mai larg suprafaa tranziiei, cu
att moneda este mai capabil s acioneze ca o pern mpotriva ocurilor.

3
 Cu ct este mai mare spaiul de operare a unei singure monede, cu att mai bine poate
aciona pentru aplanarea ocului. Mrimea producerii stabilitii i stabilitatea duce la creterea
atractivitii monedei. Cu ct este mai mare domeniul de tranzacii, cu att moneda are lichiditate
mai mare deoarece cu att mai puin ocurile particulare vor afecta preul.
Pentru a se calma valurile speculative, B.C.E. va interveni ori de cte ori ponderea
depozitelor ntr-o moned va crete n detrimentul depozitelor n alt moned.
Ieirea unui stat din zona euro nu este prevzut n Tratat. Un astfel de demers s-ar putea dovedi
ns riscant i costisitor. De asemenea, speculaiile pot aprea ntre euro i monedele europene
din afara sistemului.
Statele membre care au adoptat euro au renunat la utilizarea instrumentelor politicii
monetare, n principal a cursului de schimb i a dobnzii, pentru ajustarea economiei pe termen
scurt, atunci cnd, dintr-un motiv sau altul, aceasta a suferit un oc. De exemplu, dac un stat
membru nregistreaz o accentuare a deficitului contului curent al balanei de pli, atunci poate
deprecia moneda naional i/sau ridic nivelul dobnzilor. Ca urmare, importul i accesul la
credite vor deveni mai scumpe, cererea de valut va deveni mai mic, iar afluxul de capitaluri
strine va crete, atrase de o dobnd mai mare. Are loc o redresare a competitivitii pierdute i
corectarea pe termen scurt a dezechilibrului de cont curent, este cauzat de slbiciuni structurale
ale economiei, atunci ajustarea pe termen scurt ofer timpul necesar pentru realizarea reformelor
structurale care s atace cauzele de fond ale pierderii de competitivitate.
Prin euro rile nu vor mai avea posibilitatea de a stabili sau a alege rata inflaiei la nivelul
dorit deoarece aceasta va fi fixat de BCE. Aadar rata inflaiei nu va mai putea fi folosit ca
instrument macroeconomic de nlturare a unor dezechilibre i ocuri economice.
n majoritatea rilor rata inflaiei era folosit de Guvern pentru finanarea bugetului de
stat. Guvernele nu-i vor mai putea finana pe termen scurt bugetele prin emisiune monetar, iar
modificarea preurilor prin inflaie sau deflaie nu vor mai putea fi compensate prin cursul de
schimb i se va ajunge la modificri ale cererii n comerul internaional.
Diferitele economii naionale ale zonei nu pot evolua sincron, dei elanul insuflat prin
UEM n termeni de politica monetar i de schimburi externe ar trebui s fie benefic pentru toate
rile; dac privim ratele de cretere anuale se observ c este destul de prematur s se vorbeasc
de convergen ciclurilor conjuncturale; n realitate creterea economic a rilor situate la
nivelul performanelor Uniunii (Italia, Spania, Portugalia) este superioar celei nregistrate n
prezent n ri ca Germania sau Frana.

4
 II. AVANTAJELE I DEZAVANTAJELE MONEDEI EURO

"Euro reprezint cel mai bun candidat pentru rolul de moned unic, neputnd fi nlocuit
cu nici o alt moned oricare ar fi tentaia pe termen scurt", spunea Jacques Delors.
O moned unic european permite, n primul rnd, s surmonteze fragmentarea actual a
pieei interne i deci s-i ntreasc poziia fa de concuren internaional. Moneda unic
asigura o mai mare transparent a costurilor i preurilor, care devin comparabile n toat
comunitatea, da un nou impuls concurenei.
Avantajele monedei EURO
O moned comun economic pentru ntreprindere presupune cheltuieli de acoperire a
riscului de schimb, cheltuieli care se fac n prezent pentru a se proteja de fluctuaiile monetare;
ntreprinderile ce realizeaz tranzacii comerciale n mai multe state membre pot nltura astfel
costurile administrative legate de schimburile de monede, inclusiv risip de timp. S-a mai
apreciat c, atunci cnd exporta, micile ntreprinderi trebuie s fac fa unor cheltuieli de
schimb de 10 ori mai mari dect cele multinaionale, care pot opera compensri ntre vnzrile i
cumprrile lor n strintate i s obin astfel taxele cele mai favorabile pentru operaiunile lor
de schimb. n mediul internaional al afacerilor, deciziile luate astzi sunt adesea afectate negativ
de viitoarele modificri ale ratelor de schimb. Ct sunt mai puin previzibile ratele de schimb, cu
att sunt mai riscante investiiile strine i cu att este mai puin probabil c aceste companii s
obin o cretere pe pieele externe. Euro, datorit faptului c nlocuiete monedele naionale de
genul mrcii i francului, elimina complet riscul legat de ra de schimb dintre monedele
participante. Acesta va reprezenta un avantaj pentru investiiile internaionale n zona Euro.
Riscul legat de ra de schimb este potenial neplcut pentru orice consumator, productor sau
investitor care astzi ia o decizie economic ce implic o plat sau furnizarea unui bun sau a unui
serviciu la o dat ulterioar.
Turitii care i planificau excursii n Europa nainte de introducerea euro s-au confruntat
cu inconvenientele i costurile mai multor monede, fiecare dintre acestea fiind recunoscut de un
mic segment geografic din Uniunea European i fiecare putnd fi schimbat numai prin
intermediul bncilor, al caselor de schimb valutar, al birourilor de turism i al companiilor de
cri de credit n schimbul unor taxe. Aceste taxe se prezint sub forma unor comisioane fixe,
precum i sub forma diferenei dintre preurile de cumprare i preurile de vnzare pentru orice
moned dat.
Concluzionnd, avantajele euro sunt:
- dispariia riscurilor cu privire la schimburile monedei inter europeana i reducerea n
consecin a cheltuielilor aferente tranzaciilor;

5
 - din ce n ce mai multe politici de cont vor fi nlocuite cu politici monetare BCE dup
modelul Bundesbank. Se va produce, astfel, o sporire a credibilitii, important pentru
consecinele sale n meninerea sistematic a stabilitii preurilor, respectiv a capacitii de lupt
mpotriva inflaiei;
- ridicarea euro la rangul de moned vehiculat, moneda mondial, deviza-cheie care s
concureze puternic dolarul american; apariia euro ca valut puternic i relativ stabil va relansa
Europa n competiia mondial cu SUA i Japonia prin reaezarea sferelor de influen valutar
pe piaa mondial;
- reunirea n euro a trei dintre cele mai importante valute ca volum al fluxurilor financiare
creeaz premisele creterii numrului rilor aflate pe orbita economic european;
- intrarea euro n jocul valutar creeaz condiiile atenurii diferenelor considerabile dintre
imaginea reflectat de cursurile valutare i datele economice fundamentale, diferene care pot
duce la declanarea unor crize financiare i comerciale de amploare
- eliminarea ineficientei politicilor monetare naionale necoordonate;
- expansiunea pieelor financiare - companiile au la ndemn faciliti de finanare mai
mari, orientndu-i profiturile spre acionariat, stabilirea monedei unice fiind de natur s atrag
o serie de fluxuri investiionale semnificative;
- reducerea costurilor de tranzacie;
- funcionarea optim a Pieei Comune: este evident c marea piaa european ar fi afectat
de riscurile valutare implicate de instabilitatea cursurilor de schimb; cea mai bun garanie
mpotriva instabilitii cursurilor de schimb valutar este nsi dispariia monedelor europene i
nlocuirea acestora cu moneda unic;
- stabilitatea preurilor, ca urmare a uniformizrii condiiilor monetare;
- stimularea comerului i a produciei, pe de o parte prin eliminarea costurilor legate de
utilizarea unor monede diferite, iar pe de alt parte, prin eliminarea costurilor implicate de
asigurarea riscurilor valutare;
- dispariia decalajelor ntre gradul de dezvoltare economic a diverselor tari participante;
- reducerea ratelor dobnzilor - anumite ri, pentru atragerea de capitaluri strine, adug
dobnzilor o rat de prima de risc n vederea acoperirii riscului de depreciere. Prin introducerea
monedei unice, prima de risc nu se mai justific, dobnzile reducndu-se avnd o medie mai
sczut i o stabilitate mai mare prin reducerea volatilitii fa de rile din alte zone ale lumii;
- eliminarea costurilor de convertibilitate - utilizarea aceleai monede elimina comisioanele
i costurile de tranzacie pentru toate categoriile de clieni: persoane juridice ori persoane fizice,
reduceri ale costurilor de tranzacionare care pentru bnci nseamn pierderi

6
 - pentru persoanele juridice - tranzaciile internaionale sunt supuse riscului de curs de
schimb ntre moneda contractului i cea naional. n vederea eliminrii riscului, se poate apela
la diverse tehnici de acoperire care presupun comisioane, costuri. Prin stabilirea preului
contractelor internaionale n propria moned (euro), dispar costurile de convertibilitate, de
tranzacie, de acoperire la termen;
- pentru persoanele fizice - persoanele fizice dintr-o tar U.E. care cltoreau n alt ar
din U.E. trebuiau s plteasc comisioane pentru schimbul valutar pentru procurarea monedei
rii vizitate; avnd aceeai moned valabil n toate celelalte ri ale zonei euro, comisioanele de
schimb valutar dispar. Costurile de convertire a unei monede n alta nu sunt de neglijat, acestea
fiind estimate anual la circa 0,4% din PIB-ul comunitar;
- consolidarea statutului de moned internaional - Apariia euro ca moned puternic i
relativ stabil va relansa Europa n competiia mondial cu ceilali doi poli de putere SUA i
Japonia - o Europ mai bine plasat pentru a negocia cu celelalte ri soluii convenabile n
domeniul monetar internaional;
- eliminarea atacurilor speculative, cu implicaii benefice ale reducerii dobnzilor;
- expansiunea pieelor financiare, stabilitatea monedei unice asigurnd atragerea de fluxuri
investiionale semnificative.
Dezavantajele monedei EURO
Cel mai des invocat inconvenient al uniunii monetare este pierderea suveranitii naionale.
Transferul la nivel comunitar al unor componente naionale de ordin monetar i fiscal ar implica
faptul c tari viguroase i stabile accepta lurile de decizii ale altor ri, uneori mai slabe i mai
lipsite de rezisten pe planul luptei mpotriva inflaiei.
Eficiena recurgerii la devalorizare este totui frecvent contestat, cci ea are un impact
inflaionist imediat, datorit scumpirii importurilor i pentru c ea constituie o soluie facil
eludnd adevrate probleme. Succesele la export depind astzi din ce n ce mai mult de o serie de
factori cum sunt: gradul de perfeciune tehnic, calitatea service-ului, asupra crora o
devalorizare mare nu are dect efecte reduse, pentru c ele se limiteaz la o simpl ajustare de
preuri. O dat cu instituirea UEM, riscul de ocuri asimilate poate, n mod paradoxal, s creasc
datorit tendinei de specializare. Cursul de schimb ne mai constituind un mijloc de adaptare,
ajustarea risca s se bazeze pe flexibilitatea salariilor. Dac acestea sunt rigide, omajul nu va
putea dect s se agraveze, crete probabilitatea migraiilor. De fapt, n privina pieei muncii,
flexibilitatea salariului real i mobilitatea geografic conduc la acest rezultat. Dac apare omajul
local, acesta poate fi absorbit fie prin scderea salariului, fie prin migraii.
Un dezavantaj al uniunii monetare este deci c prin pierderea cursurilor de schimb.
Flexibile se elimin i un mecanism de ajustare pentru compensarea modificrilor i translatrii
7
cererilor ntre produsele a dou ri, care pot conduce la probleme n ocuparea forei de munc.
Mecanismele de ajustare se refer la faptul c prin ieftinirea monedei rii cu cerere n scdere,
produsele acesteia devin mai ieftine i astfel se realizeaz un nou proces de cretere a cereri i a
ocuprii forei de munc n ara respectiv. n ara cu cerere n cretere se va ntlni la procesul
contrar. Se consider c n Europa integrarea pieelor muncii va fi mult mai lent dect cea a
pieelor de capital, bunuri i servicii. Chiar i n SUA, unitatea monetar nu este suficient pentru
asigurarea omogenitii ratelor de cretere. Anumite state cunosc perioade lungi de cretere
pronunat, altele au n mod durabil rate de cretere mult sub media naional. Evoluia locurilor
de munc este foarte ridicat de la un stat la altul, n special pentru c integrarea accentueaz
diviziunea muncii i astfel favorizeaz specializarea ngust a statelor, pe industrie i pe produs.
Concluzionnd, dezavantajele euro sunt:
- costurile ridicate de conversie, de trecere de la monede naionale la moneda unic.
Acestea se refer la costuri de fabricaie a bancnotelor i monedelor noi, costuri pentru ajustarea
sistemelor de contabilitate, pentru informarea i pregtirea publicului, costuri cu programe
informatice, cu asigurarea bazei tehnico materiale, alte costuri;
- pierderea de ajustare prin cursul de schimb. Cursul de schimb a reprezentat pentru multe
ri o ancor, un instrument de ajustare a ocurilor asimetrice din economie mai ales n absena
mobilitii factorilor de producie;
- pierderea independenei politicii monetare. Dup cum se tie, politica monetar a zonei
euro este definit i implementat de BCE, prin urmare, rile membre pierd acest atribut ce ine
de suveranitatea naional. Oricum, n situaia creterii interdependentelor dintre economii,
independenta politicii monetare a unei ri este diminuat de msurile luate de o alt ar cu care
are relaii dependente;
- diminuarea independenei politicii bugetare. Potrivit criteriilor de la Maastricht, rile
care vor s adere la zona euro sau care sunt deja membre ale acesteia sunt obligate s promoveze
politici bugetare restrictive care pot conduce la scderea creterii economice i a locurilor de
munc i la dificulti de finanare a deficitelor balanei de pli;
- costuri ridicate ale conversiei - spre exemplu costurile implementrii la toate nivelele al
sistemelor informatice capabile s execute prompt tranzaciile n euro i s realizeze automat
conversia monedelor naionale europene n euro;
- lipsa de coerent i de instrumente a euro de a face faa unor situaii de criz.
Autoritile comunitare par a fi luat prea puin n calcul modalitile de gestionare n
cadrul UEM al unor situaii de criz de natur financiar sau ale economiei reale. n cadrul unor
crize severe s-ar putea ca anumite ri s ias din sistem, situaie pentru care, de asemenea nu
sunt prevzute nici un fel de proceduri.
8
 CONCLUZIE
Moneda euro este dovada cea mai palpabil a integrrii europene - pn n acest moment,
este moneda comun a 19 din cele 28 de state membre, utilizat zilnic de peste 338,6 de milioane
de europeni. Avantajele sale sunt evidente pentru orice persoan care cltorete n strintate
sau face cumprturi on-line pe site-uri din alte ri ale Uniunii.
State non-europene, precum Monaco, San Marino i Vaticanul utilizeaz euro ca moned
naional, de comun acord cu UE, ceea ce le d dreptul de a emite un anumit numr de monede
purtnd nsemnele lor naionale. Euro este, de asemenea, folosit n Andorra, Kosovo i
Muntenegru.
Printre principalele avandaje ale monedei unice Euro sunt considerate:
Utilizarea mai multor monede creeaz bariere att comerului cu amnuntul, ct i celui
cu ridicata
Posibilitatea de a cltori mult mai uor i mai ieftin, deoarece nu mai este necesar
schimbul de valut i cheltuieli pe diferene i comisioane
Moneda unic euro este una relativ-stabil din punct de vedere economic
Dezavandajele monedei unice euro se regsesc n urmtoarele teze:
Statul ce a adopotat moneda unica euro este dependent i de politica economic a Uniunii
Europene, astfel, reducndu-se din libertatea de decizie.
Criza zonei euro afecteaz fiecare utilizator al monedei unice euro.
Centralizarea puterii.
Criza economic mondial a artat care sunt neajunsurile i dezavantajele monedei unice
europene. Datorit utilizrii a aceeai monede, datorit ratelor de meninere a inflaiei i datorit
incapacitii de a controla masa monetar din stat unele ri din zona euro sunt i pn n ziua de
azi ntr-o criz profund. Conceptul de a crea o moned unic comun este destul de nobil i
eficient, ns acesta blocheaz gestionarea instrumentelor macroeconomice de meninere al
inflaiei i al preurilor.
Cu siguran viitorul monedei euro nu este cert pentru c nsui ca concept economia nu
este deloc previzibil. Viitorul monedei euro cu siguran va depinde de deciziile de lung durat
al BCE i al fiecrui membru al zonei euro. Muli specialiti consider c moneda euro este una
dintre cele mai mari greeli i bariere n stimularea i meninerea creterii economice din zona
euro i deja au prezis o prbuire fatal n urmtorii 15-20 de ani. Ali specialiti sunt mai
optimiti i consider c unele state din zona euro nu au fost pregtite pentru a face fa crizei
din 2008, ns odat cu revenirea i meninerea stabilitii al acestor ri zona euro va nregistra
creteri de lung durat. Doar timpul ne va arat ct de trainic este moneda unic european i
eficiena sistemului unic format pe continentul european.
9
 BIBLIOGRAFIE

Carte cu un autor
1. Chabot, C.N. Euro moneda european. Editura Teora, Bucureti, 2000.
2. Diaconescu, Mirela. Economie European. Editura Uranus, Bucureti, 2004.
3. Prvu, Gheorghe. Economie European. Editura sitech, Craiova, 2007.
4. Turliuc, V. Politici monetare. Editura Polirom, Iai, 2002.
5. Brociner, Andrew. Europa monetar. Editura Economic, Bucureti, 1999.
6. Dnil, Nicolae. Euro bipolarizarea monetar, Editura Economic, Bucureti, 1999.
7. Sut, Nicolae. Integrare Economic European. Editura Economic, Bucureti, 1999.
8. Silasi, G. Integrarea monetar european ntre teorie i practic. Editura Orizonturi
Universitare, Timioara, 1998.
9. Ignat, I Uniunea European de la Piaa comun la moneda unic. Editura
Economic, Bucureti, 2002.

Carte cu mai muli autori

10. Gruescu, Ramona; Nanu, Roxana - Uniunea Economic i Monetar. Reprografie
Universitii din Craiova, 2001.
11. Dardac, Nicolae; Vcu, Teodora. Moned Credit. Editura ASE, 2002.
12. Turliuc, Vasile; Cocri, Vasile; Boariu, Angela; Stoica, Ovidiu; Dorinescu, Vasile;
Chirlean, Dan. Moned i Credit. Editura Economic, Bucureti, 2005.

10