COYUNTURA DE LA ECONOMA NACIONAL 2017

El ltimo reporte del Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI) revela que
en octubre la economa peruana apenas creci 2,12%, marcando una clara tendencia de
desaceleracin en el desempeo de la produccin nacional durante todo el segundo
semestre del ao que acaba de finalizar.
No obstante, la economa crecera 4% el 2016, segn estima el Ministerio de Economa y
Finanzas (MEF) en el Marco Macroeconmico Multianual Revisado (MMMR) 2017-2019.
Segn este documento, la economa peruana crecer impulsada por una mayor produccin
minera (20,1%) y una poltica fiscal moderadamente expansiva, va inversin pblica
(9,1%).
Sin embargo, esta recuperacin econmica es an muy inestable, pues la inversin privada,
variable clave para asegurar un alto y sostenido crecimiento, viene cayendo por tres aos
consecutivos, mientras que el empleo formal se mantiene prcticamente estancado. Esto no
permite reactivar el crculo virtuoso de mayor inversin-empleo-consumo que asegure la
sostenibilidad de la actual recuperacin.
En esa misma lnea, la proyeccin del Banco Central de Reserva (BCR) en su reporte de
inflacin de diciembre es que se cerrar el 2016 con un crecimiento de 4%, lo que segn
las cifras del ente emisor nos ubica como el pas de Amrica del Sur con mejor tasa, por
encima de Bolivia y Paraguay, que creceran 3,7% y 3,6%, respectivamente.

Las cifras del 2017

El MEF espera que la economa local crezca 4,8% en el 2017, liderada por la inversin
privada (5%), en un contexto de mejora en la confianza empresarial domstica, destrabe de
proyectos de infraestructura, mayor liquidez mundial, bajos costos financieros y menores
presiones deprecatorias.
Para el MEF, la mayor gradualidad de la consolidacin fiscal contribuir a impulsar el
crecimiento econmico y garantizar la efectiva recuperacin de la demanda interna privada.
Debido a esto, el gasto pblico crecer 3,6% durante el 2017.
En esa lnea se manifestaron el presidente del Consejo de Ministros, Fernando Zavala, y
el ministro de Economa y Finanzas, Alfredo Thorne.
"Hemos hecho que el Per comience a agarrar ritmo nuevamente y nos estamos preparando
para despegar en el 2017. Ese es el gran concepto", subray el premier Zavala durante una
entrevista radial hace unas semanas.
"Estamos generando las condiciones para que el prximo ao el crecimiento de la inversin
privada sea por lo menos 5% y el de la inversin pblica 5%", enfatiz el titular de la PCM.
"Somos el nico pas en la regin que no tiene una perspectiva negativa de las agencias de
rating, la situacin internacional de alguna manera nos est favoreciendo a nosotros",
afirm el ministro de Economa y Finanzas, Alfredo Thorne.
"Hoy da el consenso del mercado est ms o menos entre 4,2% y 4,3% para el 2017,
nosotros esperamos 4,8%", precis el ministro en el foro CADE 2016.
El BCR tambin es optimista y estima que en el 2017 se llegar a un crecimiento de 4,3%
por la ejecucin de megaproyectos de infraestructura, lo que nuevamente nos ubicara por
encima de nuestros pares de la regin.
No obstante, Flix Jimnez, docente de la PUCP, no tiene la misma perspectiva. "Yo creo
que se nos viene un panorama, desde el punto de vista de desempeo econmico, malo. La
economa crecer hasta 4%, pero no ms; y se alcanzar este porcentaje porque la
produccin de minera seguir liderando, explicando entre 40% y 50% del crecimiento
total, le seguirn sectores de servicios, que estuvieron creciendo a tasas ms o menos altas".
Para Flix Jimnez, no hay razones para esperar el repunte de la inversin privada. Explic
que la idea de destrabar para que la inversin privada suba es un "invento" de los
economistas del gobierno desde la poca de Alan Garca.
"Debe quedar claro que la inversin privada se explica, sobre todo, por la inversin
extranjera", precis.
Por otro lado, Jimnez estima que la inversin pblica tampoco crecer de manera notable,
pues la poltica fiscal adoptada por el gobierno es restrictiva, ya que se apunta a bajar el
dficit hasta 1%.
"Esta propuesta de ajuste gradual ser minada por la poltica tributaria que conducir a una
disminucin de la recaudacin, lo que llevar a incrementar el dficit", opin.
Desde el punto de vista poltico aadi el economista se agrega el proceso de
degradacin de la democracia.
"La demostracin de fuerzas del fujimorismo contribuye negativamente a la recuperacin
de la economa", dijo.

Los proyectos
El proyecto ms ambicioso del 2017 es, sin duda, la Lnea 2 del Metro de Lima, a cargo del
Ministerio de Transportes y Comunicaciones (MTC), cuya inversin sera de S/ 2.185
millones.
Adems de los recursos asignados a la Lnea 2 del Metro de Lima (que es el proyecto en
el que ms dinero se invertir el prximo ao), la lista incluye grandes inversiones en las
regiones.
Entre estas figuran la tercera etapa de Chavimochic (La Libertad), Majes-Siguas II
(Arequipa), la construccin de la va expresa del Cusco (Cusco) y la carretera de
integracin Tacna-La Paz (Tacna). Los dos primeros fueron mencionados en el discurso de
presentacin del primer ministro Fernando Zavala ante el Congreso.
Adems, se espera de acuerdo con las declaraciones del ministro Alfredo Thorne que en
el 2017 se reinicien las obras del Gasoducto Sur Peruano (GSP), toda vez que el fondo de
inversin canadiense Brookfield comprara el 55% de las acciones que Odebrecht tiene en
el megaproyecto energtico.
Al respecto, el ex ministro de Energa y Minas Carlos Herrera Descalzi coment que el
GSP es una obra que representa una inversin bastante grande, de US$ 4.500 millones.
"Eso debera reactivar la economa, al menos en la regin sur", anot. No obstante, seal
que, si no se reinician las obras en el 2017, tampoco habr un gran impacto en los nmeros
del PBI.
"A m me suena a un elefante blanco que beneficia sobre todo a la empresa que construye
porque ganar mucha plata", indic.
HARVARD: "LA CAUSA DE LA CRISIS ECONMICA DE EE.UU. ES SU SISTEMA

POLTICO"

Segn la universidad de HARVARD, el mayor culpable de la difcil situacin que atraviesa

la economa estadounidense es el propio sistema poltico del pas.

El equipo de investigadores encabezados por Michael Porter sostiene que el rendimiento

econmico de EE.UU. alcanz su mximo a finales de 1990 y desde entonces ha
experimentado un perodo prolongado de debilidad, con un crecimiento de la
productividad, del empleo y de la inversin ms lento de lo habitual.

"EE.UU. est suspendiendo la prueba de la competitividad"

El informe, titulado 'Problems Unsolved and a Nation Divided' (Problemas irresueltos y

una nacin dividida), analiza en profundidad el estado de la economa estadounidense para
llegar la conclusin de que "EE.UU. est suspendiendo la prueba de la competitividad".
La prosperidad general puede estar creciendo lentamente, pero solo se beneficia de ella una
pequea parte de la poblacin, como las grandes empresas y los trabajadores altamente
cualificados con ingresos altos, mientras que los estadounidenses de clase media, al igual
que muchas empresas pequeas "estn luchando".

El mayor problema, la disfuncionalidad del sistema poltico

Una de las principales conclusiones a las que llega el estudio es que el mayor problema
para la economa de EE.UU. es la disfuncionalidad del sistema poltico. "Hoy en da
creemos que nuestro sistema poltico es el principal obstculo para el progreso de la
economa, sobre todo en el mbito federal", advierten los expertos, quienes agregan que "el
Gobierno federal no ha hecho progresos significativos para restablecer la competitividad de
EE.UU. como mnimo en la ltima dcada". Por ejemplo, a la hora de llevar a cabo una
reforma fiscal o invertir en infraestructura.
Segn Michael Porter, en su estudio se fijaron "en el progreso que estamos haciendo y la
respuesta es que, bsicamente, ninguno". "En los ltimos 15 a 16 aos, hemos conseguido
muy poco, o nada, en las principales prioridades que frenan el crecimiento econmico",
agrega.

Adems, recuerda que los investigadores han descubierto durante sus "innumerables" viajes
a Washington y discusiones con los lderes polticos que, cuando estn en sus oficinas,
"estn de acuerdo con todo esto". El problema, afirma, es que cuando se renen "no se hace
nada", recoge Forbes.

La economa de Estados Unidos cay 1 % en el primer trimestre del ao

El PBI de Estados Unidos se contrajo 1 % en el primer trimestre de 2014, la primera vez

que esto sucede en los ltimos tres aos, segn datos divulgados hoy por el gobierno
estadounidense.

La contraccin, ligeramente superior a la esperada por analistas, se produce despus de que

el Departamento de Comercio dijera en su dato avanzado -menos elaborado- que el PBI
slo haba crecido una dcima entre enero y marzo.

Para la economa estadounidense, se trata de la primera contraccin del primer trimestre

desde el 2011.

Informe. En mayo, un informe del Banco Mundial concluy que China avanza rpidamente
para superar a Estados Unidos como la mayor economa del mundo, y que muy
posiblemente se convertir en la primera potencia este mismo ao.

"Estados Unidos sigue siendo la mayor potencia econmica del mundo, pero China le sigue
muy de cerca en lo que respecta a capacidad adquisitiva", apunt el Banco Mundial.

Usando cifras de 2011, la investigacin del Banco Mundial reorganiz el ranking de

creacin de riqueza en los pases y evidenci el avance de las economas emergentes,
especialmente de China.
El estudio fue realizado comparando cifras de produccin interna en trminos nominales y
bajo una metodologa denominada "paridad del poder adquisitivo" (PPP, por sus siglas en
ingls), en la que el producto bruto interno (PBI) se ajusta por la paridad de poder de
compra.

El PBI de Estados Unidos en 2011 equivala a 15.533 billones de dlares, ms del doble del
PBI de China (7321 billones de dlares). Pero utilizando la nueva metodologa, el PBI
chino ascendera a 13.495 billones de dlares. De esa manera, el PBI de China supona a
finales de 2011 el 87% del PBI norteamericano.

"Los datos muestran que China podra superar a Estados Unidos desde este mismo ao,
porque el PBI chino, en trminos de paridad del poder adquisitivo, crece
exponencialmente", dijo el analista francs Sebastin Jean. La economa china creci un
24% acumulado desde 2011, mientras que la de Estados Unidos slo lo hizo un 7,6 por
ciento.
 LA CRISIS EN PORTUGAL

La peticin de Portugal de un rescate financiero a la Unin Europea y el FMI fue el colofn

de una crisis generada por las tensiones polticas y econmicas. Consecuencia de esas
presiones internas y externas, la dimisin del primer ministro portugus, el socialista Jos
Scrates, el 23 de marzo de 2010, despus del rechazo parlamentario al cuarto bloque de
medidas de recorte presentado por su Ejecutivo.
A continuacin, se repasan los pasos que han conducido a la actual crisis y las
consiguientes consecuencias econmicas y polticas para Portugal y el resto de la UE.
Para el ao 2017
24 de marzo. - Portugal cerr 2016 con un dficit presupuestario de 3.807 millones de
euros, equivalente a un 2,1% del PIB, su menor nivel desde 1974 y por debajo del objetivo
del 2,5% acordado con Bruselas, segn el primer dato preliminar proporcionado por el
Instituto Nacional de Estadstica (INE) de Portugal. El dato de 2016 es 2,3 puntos
porcentuales menor al registrado el ao anterior y supone la primera vez que el dficit luso
se sita por debajo del objetivo del 3% fijado en el Pacto de Estabilidad de la Unin
Europea. De cara a 2017, se prev un desequilibrio presupuestario del 1,6% del PIB.
 LA CRISIS EN GRECIA

Nos dice que la crisis financiera global ha afectado a Grecia en mayor medida que al resto
de pases, con graves consecuencias para la poblacin. Pero el elevado endeudamiento de
Atenas combinado con su escasa credibilidad han puesto en riesgo al resto de miembros del
euro, y su debilidad ha sido aprovechada por los especuladores para atacar a la divisa
comn y extender el temor a otras economas, como la espaola o la italiana.
Las fechas clave de la crisis griega son las siguientes:
Para el ao 2017
4 de agosto. - Grecia relajar a partir del prximo 1 de septiembre el control de
capitales vigente desde junio de 2015. Segn un decreto publicado en el Boletn Oficial del
Estado, los ciudadanos podrn retirar 1.800 euros mensuales, sin importar si lo hacen de
una sola vez o en varios tramos. La cantidad no vara sustancialmente con respecto a los
1.680 mensuales vigentes desde la ltima relajacin de esta medida, en verano de 2016,
pero flexibiliza el mtodo de retirada, pues actualmente el lmite es de 840 euros cada dos
semanas, recoge Efe.
3 de agosto. - El Banco Central Europeo (BCE) ha reducido en 1.600 millones de euros, a
peticin del Banco de Grecia, el techo de crditos que pueden solicitar los bancos helenos a
travs del mecanismo de provisin de liquidez (ELA). El mximo de crdito del que
pueden disponer las entidades del pas se queda en 38.900 millones de euros hasta el 7 de
septiembre.
25 de julio.- Grecia ha vendido este martes un total de 3.000 millones de euros en bonos a
cinco aos en lo que ha supuesto la primera salida del pas a los mercados financieros en
tres aos en busca de financiacin a medio y largo plazo. La demanda ha sido de 6.500
millones de euros, ms del doble del objetivo marcado, lo que ha permitido reducir la
rentabilidad ofrecida hasta el 4,625%, por debajo de lo previsto.
24 de julio.- Grecia volver a pedir prestado dinero a medio plazo a los mercados por
primera vez en ms de tres aos, desde abril de 2014. El pas lanzar este martes una
emisin a prueba de bonos con vencimiento a cinco aos, ha anunciado el ministerio de
Finanzas heleno.
21 de julio.- El Consejo Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) ha aprobado
un "principio de acuerdo" para el prstamo de unos 1.600 millones de euros a Grecia en lo
que es el primer compromiso de este tipo con el pas heleno en los ltimos dos aos. Sin