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TODO LO QUE NECESITA SABER PARA OPERAR EN FOREX

Seccción I: Introducción

Bienvenidos a esta su primera lección en el curso SF Free Curso Forex Gratis. Esperamos que encuentre el contenido de esta interesante, informativo y que le ayude a su futuro como operador. En esta lección usted aprenderá toda la información básica acerca de la operación del mercado de divisas (Forex). Aunque en estas lecciones va a encontrar buena profundidad en los temas cubiertos, temas más avanzados los puede encontrar en el curso SF Advanced Entrenamiento Forex.

En cualquier tipo de negocio, desde la venta de carros usados, hasta en el mercado forex, es muy importante entender todos los aspectos relacionados con el mismo, desde los aspectos mas esenciales hasta los temás más complicados.

Imagine este escenario, si usted se aventurara en el negocio de carros usados, ¿compraría un lote de carros y tratara de venderlos sin informarse? No lo creo, si hiciera esto probablemente terminara con un carro diferente para usar cada día de la semana. ¿Qué haría entonces? Lo más probable es que al principio haga una investigación acerca del mercado de carros usados:

quienes son sus clientes, ver las estrategias de los competidores, un análisis de las ventajas y desventajas del mercado, y mucho más.

Lo mismo aplica para la operación del mercado. He visto muchos operadores obtener una llamada en margen, cuando ni siquiera saben que es lo que significa el apalancamiento, otros incluso ¡saber lo que es una llamada en margen! (no se preocupe si no esta familiarizado con estos términos, los trataremos en la siguiente lección).

En esta lección, vamos a analizar aspectos básicos del mercado de divisas, desde como se formó, principales participantes, ventajas y desventajas y como se compara el mercado de divisas con otros mercados financieros como las acciones o el mercado de futuros.

Esta lección esta estructurada de la siguiente manera:

Sección II: El Mercado Forex – En esta sección, vamos a preguntarnos, ¿Qué es el mercado Forex? ¿Cuándo comenzó todo? ¿Qué se intercambia en el mercado Forex? ¿Dónde es el lugar físico del mercado Forex?

Sección III: Beneficios del Mercado Forex – Comparamos el mercado Forex con otros mercados financieros y veremos que lo hace atractivo.

Sección IV: Principales Participantes – Veremos quién participa en el mercado de divisas y cual es la manera en la que lo hacen.

¡Buena suerte!

Sección II: El Mercado Forex ¿Qué es el Mercado forex?

Forex es el acrónimo en inglés de “Foreign Exchange” o intercambio de divisas.

¿Qué se intercambia en el mercado forex?

Dinero, tan simple como eso.

Las divisas son compradas y vendidas libremente en el mercado. Esta transacción involucra la compra y venta simultánea de dos divisas.

Por ejemplo, usted cuenta con información que le sugiere que el Euro va a subir de valor, en este caso lo que vamos a hacer es comprar el par Euro: EUR/USD (Euro/Dólar americano). Cuando usted compra EUR/USD, lo que en realidad se esta haciendo es comprar EUR y vendiendo simultáneamente USD. Cuando se compra EUR también se dice que usted esta “largo” en Euros. Cuando usted vende el EUR, también se conoce como “corto” en Euros.

Más del 80% del volumen en el mercado forex es generado en lo que se conoce como los siete grandes pares:

- El Dólar Americano (USD)

- El Euro (EUR)

- La Libra Esterlina (GBP)

- El Franco Suizo (CHF)

- El Dólar Canadiense (CAD)

- El Dólar Australiano (AUD)

- El Yen Japonés (JPY)

¿Cuándo empezó todo?

No se puede decir que un solo evento desencadenó este fenómeno. Más bien una serie de eventos resultó en el mercado forex como lo conocemos hoy.

Todo empezó con el tratado “Breton Woods” fue abandonado a principios de los años setenta. En este tratado, los países participantes tenían su moneda fijada a valores ya sea del oro o del dólar americano. En 1973 las naciones más poderosas del mundo introdujeron un régimen de libre flotación donde se permitía la libre flotación manejadas por las fuerzas del mercado, o más

preciso las fuerzas de oferta y demanda. Desde entonces que el mercado de divisas estuvo disponible para la especulación, cobertura y otras razones.

Sin embargo, no fue hasta 1997 cuando el mercado se hizo disponible a los especuladores individuales a través de plataformas en línea y el apalancamiento (operaciones en margen), ofreciendo a operadores de todo el mundo oportunidades de inversión.

El mercado Forex es ahora el mercado financiero más líquido del mundo, con un volumen generado de más de 2 trillones de dólares al día (fuente: BIS), más que todos los mercado financieros de EE.UU. combinados.

¿Dónde ocurren todas las transacciones?

A diferencia de otros mercados financieros, no hay un lugar físico donde todas las operaciones son hechas en el mercado forex. Todas las transacciones se hacen a través de sistemas electrónicos de comunicación (teléfono, plataformas en línea, etc.) entre bancos, grandes empresas, inversionistas, operadores, etc. A esto se le llama mercado “Over the Counter” (OTC).

Para Pensar – ¿Cómo cree usted que todas las transacciones son medidas en el Mercado Forex? Vamos a poner el mercado accionario en perspectiva, todas las transacciones en el New York Stock Exchange (NYSE) se realizan en el edificio del NYSE, de esta manera pueden medir el volumen de operaciones de compra y venta hechas en cualquier punto en el tiempo. Pero como en el mercado forex no existe un lugar físico donde todas las transacciones ocurren, ¿como se puede medir su volumen?

Sección III: Beneficios del Mercado Forex

Operar el mercado Forex tiene algunas ventajas sobre otros mercado financiaros, entre las más importantes están: la liquidez, mercado de 24 hrs, apalancamiento, bajos costos de transacción, inversión pequeña, operación especializada, operaciones desde cualquier lugar entre otras.

Liquidez – El Mercado de divisas es por mucho el Mercado más líquido del mundo con más de 2 trillones de volumen diario de acuerdo con el Bank of International Settlements.

¿Por qué es la liquidez importante para nosotros? Nos ayuda de las siguientes maneras:

- La ventaja más importante de todas es que con la liquidez superior ayuda a tener más estabilidad de precios. Con un mercado tan grande, casi siempre va a haber alguien interesado en comprar o vender en la cotización “actual”, haciendo fácil la apertura y cierre de operaciones. Recordemos sin embargo, que hay periodos con volatilidad muy alta donde es probable que no tengamos una diferencia entre el precio que queremos y el que nos dan.

- Por la gran liquidez, la mayor parte del tiempo, podemos entrar al mercado con ejecuciones consistentes, pero como otros mercados, en periodos de volatilidad extrema podemos tener ejecuciones inconsistentes.

- La liquidez tan alta también hace que el mercado de divisas sea muy difícil de manipular de manera extensa. Si alguno de los participantes quisiera manipularlo, necesitaría enormes cantidades de dinero (millones y millones) haciéndolo prácticamente imposible.

Volumen Generado por País

prácticamente imposible. Volumen Generado por País [Tabla 1] Fuente: Bank of International Settlements (BIS)

[Tabla 1]

Fuente: Bank of International Settlements (BIS) 2006 Survey

En la tabla de arriba podemos observar que UK y EE.UU. tienen aproximadamente el 50% del total de volumen, como regla de dedo, mientras más volatilidad haya, más grandes son los movimientos del mercado. Ya hablaremos de este en futuras lecciones.

Mercado de 24 horas – Se dice que el Mercado Forex gira alrededor del reloj. Esto significa que puedes abrir o cerrar posiciones desde el domingo a las 5:00 PM EST cuando Nueva Zelanda inicia operaciones hasta el viernes a las 5:00 PM EST cuando San Francisco termina operaciones.

Sesiones de operación

Sesiones de operación [Tabla 2] Aquí tenemos una tabla más ilustrativa: Tabla de Sesiones [Imagen 1]

[Tabla 2]

Aquí tenemos una tabla más ilustrativa:

Tabla de Sesiones

Aquí tenemos una tabla más ilustrativa: Tabla de Sesiones [Imagen 1] Para Pensar – Como puede

[Imagen 1]

Para Pensar – Como puede ver en la imagen de arriba, hay 4 horas en las que las sesiones de Londres y Nueva York se juntan, ¿Qué puede significar esto en términos de volumen?

Mapa de las sesiones del Mundo

Mapa de las sesiones del Mundo [Imagen 2] Apalancamiento – Operar en el Forex te da

[Imagen 2]

Apalancamiento – Operar en el Forex te da la oportunidad de tener mas poder de compra/venta que otros mercados financieros. Esto nos permite operar grandes cantidades de dinero con un pequeño depósito en margen. Algunos brokers ofrecen un apalancamiento de hasta 400:1, puedes controlar una posición de US$100,000 con únicamente el .25% o US$250. Esto a la vez nos permite mantener nuestro capital de riesgo al mínimo.

Esta característica es como un arma de doble filo. Si el apalancamiento no es usado apropiadamente puede trabajar como una desventaja. Mientras más apalancamiento usemos, mas de nuestro “capital de riesgo” hay en riesgo.

Imaginemos el siguiente escenario: Dos operadores con el mismo capital pero usando distintos niveles de apalancamiento:

Operador A: usa 400:1 con una cuenta de US$2,000

Operador B: usa 100:1 con una cuenta de US$2,000

Si los dos operadores abren una operación estándar (100,000 unidades), el operador A va a tener en riesgo US$1,750 (2,000 – 250 = 1,750), mientras que el operador B solo va a tener en riesgo US$1,000 (2,000 – 1,000 = 1,000)*.

*Existen técnicas de administración del riesgo que le permiten reducir el capital de riesgo como órdenes de paro o “stop loss”. Analizaremos esto a más detalle en la siguiente lección.

Es por eso que NO recomendamos usar un apalancamiento mayor a 100:1.

Recuerde: el margen siempre es usado como un depósito, el resto del capital en la cuenta está en riesgo.

Bajos costos de Transacción – El Mercado de divisas es considerado uno de los mercados financieros con más bajos costos de operación. La mayoría de los brokers cobran basados en los siguientes dos esquemas:

Spread – Los brokers cobran un diferente precio para operaciones de compra y operaciones de venta, esta diferencia es la que se queda el broker.

Spread y Comisiones – La mayoría de los brokers en este esquema cargan una comisión, pero usualmente el spread es muy pequeño, tanto que incluso los costos de transacción pueden ser menores que los brokers que cargan únicamente spread.

Capital de Riesgo al Mínimo – Para el mercado forex se requiere menos capital de riesgo que otros mercados. Algunosbrokers incluse permiten la apertura de cuentas con US$1 (si, leyó bien, solo un dólar). En promedio, la inversión mínima suele ser de US$300.

Por supuesto, no podemos esperar hacer una fortuna de ese capital, pero definitivamente nos puede servir para adentrarnos en el mundo del mercado sin arriesgar grandes cantidades de dinero.

Operaciones Especializadas – La liquidez del mercado nos permite operar solo algunas divisas, las de mayor volumen. Alrededor del 85% de las transacciones ocurren en las siete divisas grandes mencionadas anteriormente. Esto nos permite monitorear, seguir a detalle y conocer cada instrumento mejor.

Operar desde donde sea – El hecho de que las transacciones no tengan un lugar físico donde todas ocurren, nos permite hacer operaciones en cualquier parte del mundo. Solo necesitamos un teléfono o una conexión a Internet donde podamos tener acceso al broker.

Abajo veremos dos tablas comparativas entre el mercado Forex y otros mercado financieros.

Forex vs. Acciones

Forex vs. Acciones Forex vs. Futuros [Tabla 3] [Tabla 4]

Forex vs. Futuros

[Tabla 3]

Forex vs. Acciones Forex vs. Futuros [Tabla 3] [Tabla 4]

[Tabla 4]

Sección IV: Principales Participantes Hace unas décadas los participantes mas importante en el mercado Forex eran los bancos comerciales que tomaban posiciones contra otros bancos por una variedad de razones incluyendo la especulación, para cubrirse, entre otras y compañías (exportadoras e importadoras de bienes y servicios) que usaban a los bancos para realizar sus transacciones. Esta era aproximadamente el 70% del volumen generado de las transacciones de divisas.

En estos días esto ha cambiado. Con el desarrollo de tecnologías y la habilidad de realizar transacciones intercontinentales con mayor facilidad otras instituciones financieras y no financieras pueden participar en el mercado Forex. De la misma manera lo hacen inversionistas y operadores alrededor del mundo.

Ahora, la especulación tiene una participación de más del 80% del volumen generado diariamente. Estas transacciones son conducidas desde bancos hasta pequeños operadores e inversionistas.

Los principales participantes del mercado son: bancos, bancos centrales, compañías comerciales, operadores e inversionistas individuales y los brokers. Ellos hacen operaciones por una variedad de razones como:

Obtener ganancias de fluctuaciones en las divisas

Para protegerse de fluctuaciones en las divisas (hedging)

Para obtener ganancias del interés generado por las tasas de interés.

Bancos

Los bancos son los mayores participantes del mercado de divisas. La mayoría de las transacciones son hechas a través de los mismos bancos (de especulación y comercial). Grandes transacciones son hechas por estos bancos (billones de dólares diarios) y son hechas por cuenta propia y por órdenes de clientes. La especulación de los bancos es aproximadamente el 70% del volumen generado diariamente.

Operadores más grandes del Mercado Forex

Operadores más grandes del Mercado Forex Fuente: Wikipedia Bancos Centrales [Tabla 5] Los bancos centrales son

Fuente: Wikipedia

Bancos Centrales

[Tabla 5]

Los bancos centrales son grandes participantes del mercado de divisas, aunque las razones de ellos no son especulativas. El objetivo principal de los bancos centrales es controlar y regular la cantidad de dinero ofertada en una nación para alcanzar sus objetivos económicos. Un banco central puede intervenir en el mercado de divisas por las siguientes razones:

Para ganar estabilidad en el tipo de cambio y precios

Para proteger ciertos niveles del tipo de cambio e inflación

Cuando los objetivos económicos principales deben ser alcanzados.

Algunos bancos centrales son mas conservadores que otros, unos intervienen regularmente (como el banco central de Japón*) y otros no tan seguido como la Reserva Federal (banco central de Estados Unidos).

Los bancos centrales más importantes son:

La Reserva Federal, de Estados Unidos

El Banco Central de Japón

El Banco Central de Inglaterra

El Banco Central Europeo

El Banco Central de Canadá

El Banco Nacional de Suiza

*El banco central Japonés solía intervenir mucho en un pasado, sin embargo, recientemente no se ha notado tanto su intervención.

Compañías Comerciales

Estas son corporaciones que participan en el mercado de divisas intercambiando bienes y servicios fuera de la nación. La mayoría de las compañías les gusta recibir dinero en la moneda local o dólares americanos, entonces para completar las transacciones necesitan adquirir moneda extranjera a través de bancos comerciales.

Otra razón por la cual las compañías participan en el mercado de divisas es para cubrirse en caso de altas fluctuaciones de su divisa. Por ejemplo, una compañía va a recibir pagos en el futuro en su moneda local. La moneda local se ha venido depreciando y se espera que continúe depreciando hasta el próximo año. En este caso, la compañía puede vender (o ponerse corto) en su moneda local y comprar (ponerse largo) en la moneda en la que el pago va a ser recibido. De esta manera la fluctuación de la moneda no afecta a la compañía.

Fondos de Inversión

Estas son empresas que representan fondos mutuos y de pensiones, y hacen operaciones de inversión y arbitraje que invierten en el extranjero.

En tiempos recientes, más y más fondos están participando en el mercado de divisas para especular y cubrir sus operaciones en el extranjero.

Brokers

El objetivo principal de los brokers es juntar a los compradores y vendedores de una moneda, es decir, son intermediarios. La mayoría de los brokers no cobran comisiones, sino que obtienen sus ganancias del spread.

Existen dos tipos de brokers:

Creadores de Mercado (Market Maker) – El broker es la contraparte de todas las operaciones echas por los operadores. Cuando un operador abre una operación, el broker abre la operación contraria, si el operador compra un par, el broker le vende el mismo. De esta manera los brokers se pueden cubrir.

Sin mesa de transacciones (Non-dealing-desk) – Este tipo de brokers solo conectan a los operadores con los bancos a través de una red de comunicación electrónica (ECN – Electronic Communication Network). El broker no abre ningún tipo de operación. Este es el tipo de broker

que carga una comisión y el spread, pero como dijimos anteriormente, los costos de transacción pueden estar por debajo de los del otro tipo de broker.

Operadores Individuales e Inversionistas

Individuos que hacen operaciones por varias razones incluyendo: especulación, un turista que necesita moneda extranjera, etc.

Resumen

Esta es una de las lecciones que muchos no quieren revisar, “solo bla bla”, es entendible, pero si usted llegó tan lejos en esta lección, muchas felicidades! Usted sabe definitivamente como se hacen la cosas, “primero lo primero”. Felicidades de nuevo y muy buena suerte en su experiencia de operador.

Esta lección principalmente habla de la teoría del mercado forex, como se formó, como funciona, quienes son sus participantes, etc. Si ya leyó hasta este punto no creo que sea necesario revisar de nuevo el material de esta lección. Probablemente lo más importante en esta lección sea la diferencia que hay entre los dos tipos de brokers (vaya a la sección de participantes del mercado forex y vuelva a leer ese párrafo, creo que vale la pena).

En esta lección tuvimos dos secciones “Para pensar”.

Para Pensar 1 – Acerca del volumen, si usted llegó a una respuesta compleja y una nueva teoría de cómo el volumen puede ser calculado, elimínela. No puede ser calculada, las operaciones no están centralizadas en un lugar. Podemos tener estimados por medio del mercado de futuros, por datos de brokers individuales, etc. Pero son solo estimaciones.

Para Pensar 2 – Acerca del empalme de la sesión de Londres y Nueva York, si, creo que esta si la tuvo bien. Cuando las sesiones se empalman, tiende haber mucho más volumen en el mercado, esto quiere decir, que la cuando hay un empalme, la mayor parte del tiempo también hay movimientos más grandes del mercado. Esto es bueno para nosotros los operadores pues podemos fijar más lejos el nivel de toma de ganancias.

Espero que haya disfrutado esta sección.

Sección II: Introducción

Es importante entender claramente como funciona el mercado de divisas. En esta lección revisaremos todos los conceptos básicos relacionados con la operación del mercado Forex, usted aprenderá: todo acerca de las cotizaciones, como funciona el apalancamiento, cuando cobramos y cuando pagamos interés, y mucho más.

La estructura de esta lección es la siguiente:

Sección II: Principios Básicos – En esta sección vamos a discutir como se manejan los instrumentos de inversión, simbología de los pares más importantes y otros conceptos básicos.

Sección III: Cotizaciones Directas e Indirectas y Cotizaciones Contra y Base – Alguna vez se ha preguntado ¿porqué algunas veces el USD es el primer término en algunos pares y el segundo en otros? Lo explicaremos a detalle.

Sección IV: Lotes, Pips y Spread – Veremos como se calcula el valore de cada pip para cada par, como se manejan los lotes y discutir el porque de los spreads.

Sección V: Apalancamiento (Margen) – Uno de los conceptos más importantes en el mercado forex, no se puede dar el lujo de no conocer como funciona.

Sección VI: Rollover o Interés – Si usted planea operar a largo plazo el interés que tiene que pagar o que le pagan (dependiendo de la divisa) puede ser un factor muy importante.

Sección VI: Tipo de Ordenes – Es vital para los operadores conocer las maneras en que se puede entrar (hacer operaciones) en el mercado forex.

Muy buena suerte amigos(as)

Sección II: Principios Básicos

Códigos ISO

En las divisas, como otros instrumentos financieros, es más práctico escribirlas en códigos estandarizados. La Organización de Estandarización Internacional (ISO) desarrolló lo que se conoce como los códigos ISO para las divisas. Estos códigos están formados por tres letras:

- Las primeras dos representan una abreviación del país de la moneda.

- La última letra representa la primera letra del nombre de la moneda.

Los pares también pueden ser llamados por su “apodo”.

Códigos ISO para las Divisas

llamados por su “apodo”. Códigos ISO para las Divisas [Tabla 1] *CHF, CH significa Confederación Helvética

[Tabla 1]

*CHF, CH significa Confederación Helvética (la traducción en latín). Esto elimina el tener que usar uno de los cuatro idiomas oficiales en Suiza.

Las Siete Divisas Grandes

De todas las transacciones echas en el mercado de divisas, el 85% de ellas son echas en los siete pares más importantes.

Volumen Generado por Divisa

Fuente: Bank of International Settlements

[Tabla 2] Fuente: Bank of International Settlements *Como cada par involucra 2 divisas el total

[Tabla 2]

Fuente: Bank of International Settlements

*Como cada par involucra 2 divisas el total es 200%

Manejando Pares como Instrumentos

Es mucho más práctico considerar los pares como instrumentos. Por ejemplo, si usted espera que el Euro se aprecie, usted compra EUR (EUR/USD). Lo que usted esta haciendo aquí es comprar EUR y vender simultáneamente USD. Pero no es práctico verlo desde ese punto de vista. Es mucho más simple considerar al “Euro” como el instrumento principal”, de tal manera usted estará “largo en Euros”.

Siguiendo con el ejemplo, si por el contrario usted espera que el USD sea el que se aprecie, usted venderá EUR (EUR/USD), aquí usted esta vendiendo EUR y comprando simultáneamente USD. Aquí usted esta “corto en Euros”.

Sección III: Cotizaciones Directas e Indirectas y Cotizaciones Contra y Base

Cotizaciones Directas e Indirectas

Cada divisa puede ser cotizada directa o indirectamente contra otras divisas (la mayor parte del tiempo con el USD).

Cotización Directa: Cantidad de moneda local necesaria para comprar una unidad de la moneda extranjera (comúnmente USD).

Cotización Indirecta: Cantidad de Moneda local que se recibe cuando una unidad de la moneda extranjera se vende.

Por simplicidad, la mayor parte del tiempo el USD es la moneda extranjera, entonces para los 7 pares principales tendremos:

Pares con Cotización Directa

- USD/JPY

- USD/CAD

- USD/CHF

Pares Con Cotización Indirecta

- EUR/USD

- GBP/USD

- AUD/USD

Cotizaciones Base y Contra

La primera divisa de un par es siempre llamado divisa base. El segundo par es llamado divisa contra. Las cotizaciones de los pares siempre están expresados en unidades de la moneda contra que pueden comprar una unidad de la moneda base.

EUR/USD = moneda base/moneda contra

Esto es cuantos USD son necesarios para comprar un EUR

Si la cotización del EUR/USD es 1.2550, entonces se requieren 1.2550 USD para comprar un

EUR

y lo mismo aplica para otros pares.

Si la cotización del USD/JPY es 110.05, entonces se requieren 110.05 JPY para obtener un USD.

TIP: El EUR es siempre la moneda dominante contra todas las demás divisas. Todos los pares que involucran al EUR se identifican como: EUR/USD, EUR/JPY, EUR/CHF, etc. La siguiente moneda en la jerarquía es la GBP, que es siempre la moneda base menos contra el EUR.

Sección IV: Lotes, Pips y Spreads Lotes

Las transacciones en el mercado de divisas pueden ser de distinto tamaño: estándar, mini, micro o contratos variables.

Lotes estándar: Los lotes estándar son 100,000 unidades de la moneda base. (la cantidad de dinero que se necesita para abrir una operación estándar varía de acuerdo al apalancamiento, veremos esto en un momento).

Lotes Mini: Los lotes mini son operaciones de tamaño 10,000 unidades de la moneda base (10 veces menor a las operaciones estándar).

Lotes Micro: Cada lote micro tiene un valor de 1,000 unidades de la moneda base (diez veces menor a los lotes mini y cien veces menor a los lotes estándar).

Lote variable: Algunos brokers permiten abrir operaciones con lotes variables, esto basado en las necesidades del operador. Por ejemplo, puede abrir una operación de tamaño: 234,644 o

5,328.

Veamos algunos números:

Un operador compra EURUSD a 1.4530

Lote estándar: el operador esta comprando 100,000 EUR a 145,300 USD

Lote Mini: el operador esta comprando 10,000 EUR a 14,530 USD

Lote Micro: el operador esta comprando 1,000 EUR a 1,453 USD

Lote variable: el operador esta comprando 234,644 a ¿? (ver respuesta abajo).

Para Pensar 1 – Cuantos dólares uso nuestro operador para comprar 234,644 Euros. Pista: usó lotes variables.

Pips

Un pips es el mínimo incremento que puede tener un par. Pip significa “Punto de interés del precio”. Para la mayoría de los pares un pips es la 10,000ma parte de la tasa de cambio (1/10,000). Las únicas excepciones son aquellos pares en los que esta involucrado el JPY, donde el valor de cada pips es la 100ma parte de la tasa de cambio (1/100).

En el EUR/USD un movimiento de 1.2532 a 1.2553 es equivalente a 21 pips, mientras que en el USD/JPY, un movimiento de 110.05 a 111.10 es equivalente a 105 pips.

Calculado el valor del pip

Aunque la mayoría de las plataformas en línea calculan el valor por pip automáticamente, es importante saber como se obtiene el valor.

En el caso del USD/JPY (y las monedas indirectas) el cálculo se hace de la siguiente manera:

En el Yen, .01 equivale a un pip (1/100)

Si la cotización del yen es 116.87, entonces un pip equivaldría a:

.01/116.87=.000086 dólares*

*El resultado de este ejercicio esta basado en un tamaño de contrato 1. Si trabajáramos son lotes estándar, entonces .000086 x 100,000 = 8.6 USD por pip

En el EUR (y monedas directas) el cálculo se hace de la siguiente manera:

En el Euro, .0001 equivale a un pip

Si la cotización del Euro es 1.2316, entonces un pip equivaldría a:

.0001/1.2316= .000081 euros

Nota: el resultado de este ejercicio esta en Euros (siempre en términos de la moneda base). Para convertirlo en USD tenemos que añadir un paso:

.000081 x 1.2316 = .000099 ó .0001 (porque dejamos fuera algunos decimales en operaciones anteriores)

De nuevo, el resultado de este ejercicio esta basado en un tamaño de contrato 1. Si hiciéramos operaciones son lotes mini, entonces: .0001 x 10,000 = 1 USD por pip (para lotes estándar sería 10 USD por pip).

HINT: cuando se hacen operaciones con divisas directas, cada pip siempre tiene un valor de US$10 para lotes estándar y US$1 para lotes mini.

Para Pensar 2 – Solo para estar seguro que entendió la mecánica del cálculo correcto de cada pip, ¿A que precio compramos USD/JPY para obtener un valor por pip de 10 USD por cada pips? (Operaciones en lotes estándar).

Spread Bid y Ask

El precio de las divisas son cotizadas con un spread, la diferencia del precio de compra y venta de una divisa.

El Bid es el precio en el que nuestro broker esta preparado para comprar, nosotros, los operadores vendemos a este precio.

El Ask es el precio en el que nuestro broker esta preparado para vender, nosotros, los operadores compramos a este precio.

Las divisas son comúnmente cotizadas de la siguiente manera:

EUR/USD 1.2528/31 Spread = 3 pips

El bid es 1.2528

Si remplazamos los últimos dos dígitos (31) en el precio de la izquierda (bid) obtenemos el precio ask:

El ask es 1.2531

Para los pares donde el JPY esta involucrado, las cotizaciones cambian un poco:

USD/JPY 116.45/48, spread = 3 pips

Bid: 116.45

Ask: 116.48

Ahora, los spreads pueden ser variables o fijos. La mayor parte del tiempo, en condiciones normales del mercado los spreads son fijos (por ejemplo, 3 pips constantes). Pero cuando las condiciones del mercado se tornan muy volátiles (p.e. en un anuncio fundamental importante) el spread puede incrementarse (por ejemplo, cambiar de 3 pips a 8 pips), por lo tanto, nos cuesta más abrir esa operación.

Bien, ahora que ya entendemos los últimos tres conceptos, revisaremos lo que es un escenario

típico de operación, pero antes

una pregunta.

Para Pensar 3 – ¿Por qué cree que diferentes pares tienen distintos spreads? Por ejemplo, el EUR/USD usualmente tiene 2 ó 3 pips de spread, mientras que la GBP/JPY tienen aproximadamente entre 5 y 7 pips de spread. O pares exóticos como el USD/MXN que muchas veces tienen 40 pips de spread.

Escenario típico de operación

La cotización del EUR/USD es: 1.2315/18

Esto significa que podemos comprar un Euro a 1.2318 USD o podemos venderlo a 1.2315 USD. Pero no vamos a comprar solamente “un” euro, necesitamos más, vamos a comprar 100,000 Euros.

En base a nuestro análisis pensamos que el EUR esta devaluado, entonces nos vamos largos EUR/USD (compramos EUR y vendemos USD) en un lote estándar. Entonces, compramos 100,000 Euros y pagamos 123,180 USD por ellos (recuerde que usamos la cotización “ask”).

Justo como lo esperamos, el EUR/USD gana valor (se mueve hacia arriba) y decidimos cerrar nuestra operación a la cotización actual: 1.2360/60. Ahora necesitamos cerrar nuestra operación y vender los 100,000 Euros que tenemos para obtener las ganancias. Vendemos 100,000 Euros a 1.2360 (ahora usamos la cotización “bid”) y recibimos 123,600 USD por ellos.

Si compramos a 1.2318 (123,180) y vendimos de vuelta a 1.2360 (123,600), obtenemos una ganancia de 42 pips, que en términos de dólares son: 123,600 – 123,180 = US$420 en ganancias.

Sección V: Apalancamiento (Margen) Ok, si usted se siente cansado por el material visto hasta ahora, tome un descanso, lo va a necesitar en esta sección.

Operaciones en Margen

A diferencia de otros mercados financieros, donde usted requiere del total del depósito de la

operación realizada, en el mercado forex usted solo requiere de un depósito parcial. El resto se

lo “presta” su broker. A esto se le conoce como apalancamiento.

El apalancamiento puede ser tan alto como hasta 400:1 (dependiendo de su perfil de riesgo y el broker elegido). 400:1 significa que usted solo necesita 1/400 del valor total de la operación en su cuenta, para abrir dicha operación (más las pérdidas flotantes, si es que las tiene). Bajo este esquema de apalancamiento, usted solo necesita el 0.25% del total de la operación para abrirla.

Por ejemplo, si usted fuera a operar con un lote estándar (100,000 unidades de la moneda base) usando un apalancamiento de 400:1, usted solo necesitaría US$250 para abrir la operación ($100,000/400 = $250).

Pero, debe tener cuidado: ALTOS APANACAMIENTOS PUEDEN DARLE PÉRDIDAS SUSTANCIALES ASÍ COMO GANANCIAS SUSTANCIALES. Hablaremos de esto un poco más adelante.

Comparación de Apalancamiento

ASÍ COMO GANANCIAS SUSTANCIALES. Hablaremos de esto un poco más adelante. Comparación de Apalancamiento [Tabla 3]

[Tabla 3]

Hay dos cosas que debemos considerar acerca de la operación en margen (apalancamiento):

1 – Las operaciones en margen nos permiten tener nuestro capital de riesgo al mínimo, esto porque una cantidad pequeña de capital nos permite abrir una operación más grande.

2 – Mientras más grande sea el apalancamiento, más capital de su cuenta va a estar en riesgo. Esto nos lleva al siguiente concepto

Llamada en Margen

Una llamada en margen es el peor enemigo de un operador. Desafortunadamente, esto le ocurre

a muchos operadores, algunos porque usaron técnicas pobres de administración del capital (o

sin usar ninguna técnica) y a otros operadores les ocurre porque ni siquiera saben lo que es una llamada en margen.

Una llamada en margen ocurre cuando el capital de su cuenta, cae por debajo del margen de

mantenimiento (que es igual al capital requerido para abrir una operación, p.e. $250 si usa 400:1

ó $1,000 si usa 100:1 en operaciones estándar). Refiérase a la tabla de arriba.

En una llamada en margen, el broker cierra todas sus operaciones.

Vamos a ver un ejemplo para que todo esto quede un poco más claro.

Calculando el margen de mantenimiento

De nuevo, la mayoría de los brokers calculan este valor, pero sigue siendo bueno saber como calcularlo y darnos una idea de la cifra antes de abrir la operación.

Un operador compra EUR/USD a 1.2318 en un lote estándar. Esta usando un apalancamiento de 100:1 (margen de 1%).

Compró 100,000 Euros a 123,180 USD, entonces el margen de mantenimiento en USD es de 1231.80 USD (123,180 x 1%).

Si este operador hubiera estado usando 200:1 (o un margen de 0.5%), el margen de mantenimiento hubiera sido 615.9 USD (123,180 x 0.5%).

Para pares directos (o pares donde el USD es la moneda base) el cálculo es un poco más simple:

Como la transacción es en USD, solo necesitamos calcular el porcentaje de la siguiente manera:

Si estamos largos en USD/CHF en un lote estándar a 1.1445, y usamos un apalancamiento de

Compramos 100,000 USD y pagamos 114,450 CHF por ellos, entonces el margen de mantenimiento en USD es de US$1,000 (100,000 x 1%).

Veamos un ejemplo más concreto

Una operadora abre una cuenta para operar el mercado Forex. Ella hizo un depósito de US$4,000 a su cuenta. La siguiente mañana ella decide abrir una operación de compra de EUR (EUR/USD) a 1.2318 con dos lotes estándar (la operación es de US$246,360 = 2 x

US$123,180).

Ella esta usando un apalancamiento de 100:1, entonces el margen de mantenimiento es de US$2,463.6 (US$246,360/100 = US$2,463.6).

La siguiente mañana, justo después de levantarse abre sus gráficos y dang!!!! El EUR/USD ha caído como una roca. Cuando abre su plataforma, el balance de su cuenta esta en US$2,463.6. El movimiento adverso del mercado hizo que tuviera una llamada en margen.

Cuando nuestra operadora entró al mercado con dos lotes estándar, el margen de mantenimiento subió a US$2463.60; de esta manera solo le quedaban US$1,536 para soportar las pérdidas flotantes (en caso de un movimiento adverso). Un movimiento de 100 pips en el EUR/USD fueran equivalentes a US$2,000. Esa noche, el EUR/USD cayó 113 pips, y todas las posiciones fueron cerradas por su broker, quedándose únicamente con su margen de mantenimiento.

Para Pensar 4 - ¿Qué le hubiera pasado a nuestra operadora con diferentes niveles de apalancamiento?

400:1 - ¿?

200:1 - ¿?

100:1 – Obtuvo la llamada en margen

50:1 - ¿?

25:1 - ¿?

Este último ejemplo demuestra el peligro de no utilizar correctamente el apalancamiento.

Sección VI: Rollover o Interés Rollover

El mercado de divisas es operado en una valuación de 2 días. Una nueva fecha de valuación ocurre después de las 17:00 EST. El rollover ocurre cuando el establecimiento de una operación se mueve a la siguiente fecha de valuación (la operación se mantiene abierta durante la “noche”), el costo de esto es el diferencia de la tasa de interés de las dos monedas.

Por ejemplo, si un operador abre una operación en lunes y la mantiene abierta hasta el martes (se cierra el martes), en este caso la fecha de valuación sería el Jueves (porque es operado en una valuación de 2 días).

Triple Rollover

Sin embargo, si un operador abre una posición en miércoles y la mantiene hasta el jueves, el día de la valuación sería el sábado, pero como no hay mercados trabajando el sábado la transacción se cierra hasta el lunes. A esto se le llama triple interés o triple rollover.

Cuando Pagamos y Cuando Cobramos Intereses

triple rollover. Cuando Pagamos y Cuando Cobramos Intereses Veamos un Ejemplo [Tabla 4] Un operador compra

Veamos un Ejemplo

[Tabla 4]

Un operador compra dos lotes estándar de USD/JPY a 111.50 a las 13:00 EST. La posición la cierra el siguiente día.

Tasas de Interés:

US – 3.5%

Japón – 0.15%

Interés calculado en USD

US – 3.5% Japón – 0.15% Interés calculado en USD [Imagen 1] US$200,000[(.035-.0015)/360] = US$18.61 Usamos

[Imagen 1]

US$200,000[(.035-.0015)/360] = US$18.61

Usamos 200,000 unidades porque abrimos dos operaciones estándar: 100,000 x 2 = 200,000,

360 porque queremos ver lo que obtenemos por día. Como nuestro operados mantuvo la

operación solo por un día, dividimos entre 360 (las transacciones financieras son redondeadas a

360 días por día).

Interés calculado en JPY

redondeadas a 360 días por día). Interés calculado en JPY [Imagen 2] US$100,000 = 11,150,000 JPY

[Imagen 2]

US$100,000 = 11,150,000 JPY por lote, 11,150,000 x 2 = 22,300,000, 360 porque queremos ver lo que obtenemos por día. Como nuestro operados mantuvo la operación solo por un día, dividimos entre 360 (las transacciones financieras son redondeadas a 360 días por día).

Tasas de Interés en Abril 2008

dividimos entre 360 (las transacciones financieras son redondeadas a 360 días por día). Tasas de Interés

Sección VII: Tipo de Órdenes Órdenes

Hay varias maneras de entrar y salir de operaciones en el mercado. Diferentes tipos de estrategias requieren distintas maneras de entrar y salir del mercado.

Órdenes de entrada al mercado

Orden de mercado (market order) - Una orden para entrar al mercado al valor actual del mercado. Si la cotización del EUR/USD es 1.2538/41, en una orden de mercado compra a 1.2541 y vende a 1.2538

Orden límite (limit order) - Esta orden deja que podamos entrar al mercado por un precio por debajo del precio actual (si vamos a comprar) o arriba del precio actual si vamos a vender. Este tipo de órdenes son usadas para estrategias de bandas o de retrasos (retracements)

Estrategias de banda: comprar en los mínimos de un canal y vender en los máximos de un canal.

Estrategias de retrasos: Esperar que el precio este más bajo para comprar, o más alto para vender.

Orden de paro (stop entry order) - En este tipo de orden compra a un precio más alto que el de mercado o vende a un precio más abajo que el de mercado. Este tipo de órdenes son usadas para estrategias de rompimiento.

Estrategias de rompimiento: Esperar que el mercado alcance nuevos precios máximos o mínimos para entrar al mercado en dirección del rompimiento.

Órdenes de salida

Orden limite (limit order). Una orden de limite u orden de toma de ganancias (take profit order) especifica que nivel vamos a salir del mercado por el lado de las ganancias. Si un operador compra esta orden esta más alta que el precio de mercado. Si el operador vende, la orden debe estar mas baja que el precio del mercado.

Orden de Paro (stop order). Especifica cual es la máxima cantidad de pips que estamos arriesgando en una posición. Si compramos esta orden debe estar por debajo del precio de mercado, si vendemos esta orden debe estar por encima del precio de mercado.

Duración de las Órdenes

Válida hasta la Cancelación (GTC, por sus siglas en inglés: “good till cancelled).

Esta orden se mantiene activa o “válida” hasta que el mercado alcance cierto nivel o cancelada por el operador.

Válida hasta “N”, (GTN, por sus siglas en inglés: “good Hill N”), donde N es un periodo de tiempo como: una hora, un día, una semana, etc.)

Esta orden permanece activa hasta que el mercado alcance cierto nivel o un tiempo determinado.

Una cancela la otra (OCO, por sus siglas en inglés: “One cancells the other”).

Una orden OCO es una combinación de dos órdenes: una orden límite y una de paro (SL). Una orden es situada por debajo del mercado, y otra es fijada por encima del mercado (no importa si son órdenes de compra o venta), cuando el mercado alcanza una orden, la otra se cancela automáticamente.

Resumen

Por fin terminamos esta lección, puede tornarse tediosa y hasta un poco confusa en momentos, por finalmente logramos entender cada concepto básico del mercado de divisas.

Antes de continuar, asegúrese de comprender los siguientes conceptos:

- Como calcular el valor por pip de cada uno de los pares grandes

- La diferencia entre el “bid” y el “ask”, donde compramos y donde vendemos

- Que es el margen y como se calcula

- Porque el margen puede resultar en importantes ganancias, pero también en importantes pérdidas

- Que es el Rollover, cuando pagamos y cuando cobramos intereses

Ok, esta lección tuvimos bastentes secciones de “Para Pensar” verdad

Para Pensar 1 – En el ejemplo donde nuestro operador compró EUR/USD a 1.4530, nos preguntaron por la cantidad de USD que utilizamos para comprar 234,644 Euros (eran lotes variables). Para llegar al resultado simplemente necesitamos hacer el siguiente cálculo:

234,644 x 1.4530, esto equivale a 340,937.73,

Por lo tanto, compramos 234,644 Euros a US$340,937.73

Para Pensar 2 – En la segunda sección de para pensar, nos preguntaron a que precio compramos USD/JPY para que el valor de cada pip sea de 10 USD por pip.

Normalmente calculamos el valor por pip usando dos variables: a cuantos decimales equivale cada pip en el USD/JPY (0.01) y la cotización actual (p.e. 116.47), en este caso sin embargo, ya sabemos el valor por pip que es de US$10, también sabemos a cuanto equivale cada pip, y lo que necesitamos calcular es el valor de la cotización, por lo tanto la ecuación sería la siguiente:

0.01/X = 0.0001, resolviendo para X, obtenemos:

0.01/0.0001 = X, por lo tanto, X = 100

Entonces la respuesta sería: para obtener un valor por pip de US$10 en el USD/JPY, su cotización debe ser de 100.00

Para Pensar 3 – Aquí nos piden dar una razón por la cual creemos que hay diferentes spreads para los distintos pares, ¿no sería más fácil tener un solo spread para todos los pares?

La respuesta es porque el mercado forex es como cualquier otro mercado, ¿recuerda el ejemplo que usamos en la lección 1 acerca del mercado de carros usados? Bueno, lo mismo ocurre en el mercado de divisas, los pares que son operados con más frecuencia tienden a tener los spreads más pequeños, y aquellos que no son tan operados tienden a tener spreads más grandes. Como resultado de esto, aquellos que son operados con más frecuencia tienden a tener movimientos más suaves mientras los que tienen spreads más amplios suelen tener movimientos más volátiles. Por ende, es un poco más riesgoso operar pares con mayor spread que aquellos con spreads más pequeños.

Para Pensar 4 – En la cuarta sección para pensar de esta lección, tuvimos que calcular los niveles de apalancamiento y ver que hubiera sucedido con la operación que hicimos en el ejemplo.

¿Qué hubiera pasado con distintos niveles de apalancamiento?

400:1 – Con este nivel de apalancamiento, el margen de mantenimiento es de US$615.9 (246,360 x 0.25%). Para este caso, tenemos suficiente capital para soportar el movimiento adverso.

200:1 – Aquí el margen de mantenimiento ascendería a US$1,231.8 (246,360 x 0.50%). Entonces tenía US$2,768.2 para soportar las pérdidas flotantes, y adivine que, si libró la llamada en margen por poco, El movimiento adverso fue de US$2,260, entonces si tuvo capital para soportar el movimiento adverso.

100:1 – Este escenario la vimos en el material del curso

50:1 – Con este nivel de apalancamiento no puede abrir la operación, ya que el margen de mantenimiento es mayor que lo que tiene en su cuenta: US$4,927.2 de margen de mantenimiento vs. US$4,000 en su cuenta.

25:1 – Tampoco puede abrir la operación, ya que el margen de mantenimiento es mayor que el capital en su cuenta: US$9,854.4 de margen de mantenimiento vs. US$4,000 en su cuenta.

Aguarde un segundo

alto apalancamiento? No, en lo absoluto. Altos niveles de apalancamiento es SIEMPRE equivalente a mayor riesgo. Veámoslo de esta manera, imagine que tiene dos cuentas, una usando 100:1 y otra usando 200:1 y que en lugar de tener un movimiento de 113 pips, el movimiento fuera de 150 pips, de tal manera que tuviera una llamada en margen en las dos cuentas.

entonces, ¿lo que estamos diciendo es que realmente es mejor tener un

En la cuenta que usó 200:1, ella terminó con US$1,231.8 (equivalente al margen de mantenimiento), mientras que en la cuenta donde usó 100:1 tiene US$2,463.60. Es aquí donde podemos ver que mientras más apalancamiento usamos, más de nuestra cuenta está en riesgo.

También recuerde que, la operación en margen nos permite abrir operaciones con solo una fracción de la inversión, y por el tamaño de la operación, las ganancias también son mayores, pero cuando el mercado va en nuestra contra, también las pérdidas son mayores. Nunca se olvide de esto.

Bien, creo ahora que usted esta listo para tomar el examen.

¡Buena Suerte!

Sección I: Introducción

Básicamente hay dos enfoques para operar el mercado Forex: Análisis técnico o Análisis fundamental

Análisis Técnico: estudia el comportamiento de precios e indicadores para intentar predecir el comportamiento futuro del precio.

Análisis Fundamental: Estudia las variables económicas, sociales y políticas que mueven la oferta y demanda de instrumentos.

¿Cuál es el mejor enfoque?

Siempre ha habido un fuerte debate de cual enfoque es mejor, algunas veces los analistas técnicos predicen el comportamiento del precio con exactitud pero otras los analistas fundamentales tienen un mejor rendimiento. La verdad es que no hay una respuesta única a esta pregunta. Me atrevo a decir que la respuesta tiene que ver mucho con cada operador, muchos se sienten mejor operando basados en el análisis técnico mientras otros se sienten mejor haciendo operaciones basados en el análisis fundamental.

Si usted es un operador de corto plazo, entonces seguramente preferirá el enfoque técnico, porque este enfoque se concentra en el análisis del precio de corto plazo. Mientras que los cambios fundamentales tardan más tiempo en estar reflejados en las graficas.

Si usted es un operador de largo plazo, entonces probablemente el enfoque fundamental se ajuste más a sus necesidades porque los cambios en oferta y demanda tardan más en equilibrarse.

Hoy día, muchos operadores utilizan los dos enfoques para tener una mejor visión de todos los cambios en los instrumentos operados.

Esta Lección esta estructurada de la siguiente manera

Sección II: Que mueve al Mercado Forex: trataremos de explicar porque las divisas se mueven, conoceremos ciertas teorías al respecto.

Sección III: Fundamentales por País: Veremos una lista de los indicadores económicos más importantes para cada país (de los pares grandes), que tan importante son para el mercado y su efecto en el mercado.

Sección IV: Otros Indicadores Económicos: En esta sección revisaremos algunos indicadores que no suelen tener tanto impacto en el mercado, pero que bajo ciertas circunstancias lo pueden tener.

Sección V: Otros Factores Fundamentales que Influyen en el Mercado Forex: Vamos a explicar el rol de crisis políticas y sociales, anuncios de gente importante y su influencia en el mercado Forex.

Sección VI: Oro y Petróleo: Conocer estos dos instrumentos y su relación con el mercado forex nos va a dar ventajas en la operación.

Sección VII: Prácticas Utilizadas por Fundamentalistas: Describiremos algunas de las técnicas utilizadas por los operadores fundamentalistas.

Sección IV: Reflexiones Acerca de la Operación en Noticias: La operación en noticias se ha convertido en una forma muy popular de operar el mercado forex, veremos algunas de sus ventajas y desventajas.

Mucha suerte.

Sección II: ¿Qué Mueve al Mercado Forex?

Los movimientos de las divisas, como cualquier otro mercado financiero, son dirigidos por dos fuerzas principales: la oferta y la demanda.

Pensemos de nuevo en nuestro ejemplo de carros usados en una pequeña población. Al principio solamente va a haber unos cuantos vendedores. Cuando la población crezca, mas y mas personas vana necesitar carros para satisfacer sus necesidades, empujando para arriba la demanda de carros. En este punto la demanda de carros es mas grande que la cantidad de carros ofertada, empujando a la alza los precios. En este momento la gente se va a dar cuenta que es un buen negocio vender carros usados insertándose al mercado para vender carros. En este punto mas y mas carros van a estar disponibles a la venta empujando la oferta de carros para arriba. En algún punto, la oferta de carros va a ser mas grande que la demanda por carros, si las agencias de carros no bajan sus precios, no van a poder vender todo su inventario, entonces bajan los precios.

Los mismo pasa con las divisas, cuando una moneda aumenta en valor, la demanda esta siendo mas grande que la oferta. Cuando una moneda disminuye en valor, la oferta esta siendo más grande que su demanda.

¿Qué factores influyen la oferta y demanda de una divisa?

Los dos factores más importantes que influencian el precio de una divisa son:

1. Flujo de capitales

2. Flujo comercial

Estos dos componentes constituyen lo que llamamos como balanza de pagos. El propósito principal de la balanza de pagos es cuantificar la demanda y oferta de una moneda de un país por en un determinado periodo.

Balanza de pagos = Flujo de capitales + flujo comercial

Una balanza de pagos negativa indica que el capital saliendo del país es mayor que el capital que entra al país (la demanda es pequeña).

Una balanza de pagos positiva significa que el capital entrando a la economía es mayor que el capital que esta saliendo (incremento de la demanda domestica de una divisa).

Teóricamente, una balanza de pagos igual a cero indica el valor “verdadero” de una divisa.

Flujo de Capitales

El flujo de capitales es la cantidad neta de moneda (compras y ventas) a través de inversiones de capital.

El flujo de capitales puede ser dividido en: flujo físico y flujo de inversión

Flujo físico. Este flujo sucede cuando entidades extranjeras venden su moneda local y compran moneda extranjera para hacer inversión extranjera directa (para hacer adquisiciones, etc.) cuando el valor de este tipo de inversiones aumenta, refleja un buen estado de la economía donde se invirtieron los capitales.

Flujo de inversión. Estas son inversiones en los mercados globales, en renta fija y variable (Forex, acciones, notas de gobierno, etc.)

Flujo Comercial

El flujo comercial mide las exportaciones e importaciones netas de un país. Estos dos componentes constituyen lo que llamamos Cuenta Corriente.

Países que tienen una cuenta corriente positiva (exportaciones mayores que importaciones) es mas propenso a devaluar su moneda. De esta manera los consumidores extranjeros perciben mas barata la moneda con la que compran bienes o servicios extranjeros (pueden comprar mas bienes y servicios). Un buen ejemplo de este caso es Japón.

Países que tienen una cuenta corriente negativa (importaciones mayores que exportaciones) son mas propensos a apreciar su moneda porque necesitan vender la moneda local mas cara para poder comprar bienes y servicios extranjeros a un menor costo. Un ejemplo de este caso es el de Estados Unidos.

Poder de Paridad de Compra (PPP – Purchasing Power Parity)

Esta teoría explica que los cambios de los tipos de cambio son determinados por los precios relativos de una canasta de bienes similares entre diferentes países. En otras palabras, la razón de precios de lasa canastas con bienes similares debe ser igual o similar al tipo de cambio.

Por ejemplo, si una computadora en Australia cuesta AU$1,500 y la misma computadora en Estados Unidos cuesta US$1,200, de acuerdo con la PPP, el tipo de cambio AUD/USD sería 1.2500 (1,500/1,200 = 1.2500).

Si el tipo de cambio AUD/USD fuera 1.3000 (o arriba de 1.2500, de acuerdo a esta teoría el valor del tipo de cambio debe depreciarse hasta alcanzar 1.2500. por el otro lado, si el tipo de cambio fuera 1.0500, este tendería a apreciarse hasta alcanzar 1.2500.

Estos ejemplos son meramente ilustrativos, en el mundo real se aplica a una canasta de bienes y no a solo un bien.

La mayor debilidad de esta teoría es que no asume costos de transacción relacionados al comercio de estos bienes (impuestos, tarifas, etc.) otra desventaja es que no consideran otros factores que pueden influenciar al tipo de cambio (como la tasa de interés).

Las teorías monetarias modernas incluyen el mercado de capitales a la teoría de PPP pensando que estas transacciones tienen menos costos de transacción.

Teoría de la Tasa de Interés

Esta teoría establece que los diferenciales en las tasas de interés neutralizan los cambios positivos y negativos de una moneda contra cualquier otra, de tal manera que no pueda haber arbitraje (oportunidades sin riesgo).

Por ejemplo si la tasa de interés de Australia es 5.5% y la tasa de interés de Estados Unidos es 3.5%, entonces el AUD debe apreciarse para que de esta manera no haya oportunidades de arbitraje.

Existen otras teorías que tratan de explicar el valor de un par de divisa. Pero como todas las teorías, se basan en supuestos que pueden estar o no en la vida real.

Sección III: Fundamentales por País

En esta sección vamos a darle un pequeño vistazo a la economía de cada país de las divisas grandes, como también estudiaremos sus fundamentales más importantes para cada uno de ellos.

Note sin embargo, esta lista puede no reflejar lo que pasa en el mundo real, basamos nuestro análisis en probabilidades, y como toda probabilidad, tiene probabilidad de no cumplirse. Este análisis es meramente informativo.

Unión Económica y Monetaria Europea (EMU) - EUR

Datos rápidos de la Economía de la Eurozona

- La EMU consiste de 16 países miembros: Austria, Bélgica, Finlandia, Francia, Alemania,

Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Holanda, Portugal, Eslovenia, España, Suecia, Noruega y el Reino Unido. Aunque el Reino Unido, Suecia y Noruega no han entrado a la última faceta de la EMU donde adoptan al Euro como su moneda; siguen usando su propia moneda.

- La Eurozona se denomina al grupo de países que han adoptado al Euro como su moneda local.

La Eurozona y so PIB

adoptado al Euro como su moneda local. La Eurozona y so PIB [Tabla 1] Fuente: Fondo

[Tabla 1]

Fuente: Fondo Monetario Internacional (2006)

- De acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, si la Unión Europea (EU) fuera un país,

sería el único país con un PIB por encima del de Estados Unidos con 14.5 trillones de USD.

- Aparte de la moneda en común, la Eurozona comparten una misma política monetaria dictada

por el Banco Central Europeo (ECB). El ECB fue establecido bajo estrictas reglas para cada uno de los miembros, y sus reglas principales son:

- Estabilidad de precios

- Baja Inflación (debajo de 1.5% del promedio de los tres mejores números de los miembros)

- Déficit bajo

- Crecimiento

- La importancia del EUR se ha incrementado considerablemente mientras más países en el mundo cambian sus reservas de USD a EUR

Indicadores Económicos Importantes para la EMU

Aquí tenemos una liste de los indicadores económicos importantes que suelen tener un alto impacto en el mercado forex.

Anuncio de la Tasa de Interés

La tasa de interés es una medición del costo del dinero. El Banco Central Europeo utiliza la tasa de interés como una herramienta para cumplir sus objetivos más importantes: inflación, crecimiento y estabilidad de precios.

Cuando el ECB baja la tasa de interés, el Euro tiende a depreciarse contra otras divisas porque bajan sus rendimientos (p.e. inversionistas venden sus Euros para comprar otras monedas con mayor rendimiento, de esta manera se incrementa la oferta, esto hace que baje el precio del EUR).

Cuando el ECB sube la tasa de interés, el Euro tiende a apreciarse contra otras divisas ya que genera mejores rendimientos (p.e. inversionistas venden su moneda local para comprar Euros, esto incrementa la demanda por Euros y finalmente lo hace su precio).

Página del anuncio: http://www.ecb.int/press/pressconf/2006/html/index.en.html

NOTA: Como ya lo sabemos, la Eurozona consiste de varios países, y cada uno de ellos tiene sus propios datos de PIB, Inflación, etc. Aunque es importante tener una idea del desempeño general del la EU, para los siguientes indicadores, es más importante monitorear el desempeño de los 3 ó 4 países más importantes de la EU (refiérase a la tabla del GDP arriba).

Producto Interno Bruto (PIB ó por sus siglas en inglés GDP) de Alemania y EU

El GDP de la EU es el valor de los servicios y productos producidos dentro de los límites territoriales de la EU. Un buen GDP refleja una economía sana.

Un buen número del GDP indica que la economía esta creciendo y el Euro tiende a apreciarse contra otras divisas.

Un mal número del GDP indica que la economía esta decreciendo y el Euro tiende a perder valor contra otras divisas.

Página del anuncio: http://ec.europa.eu/comm/eurostat

Para Pensar 1 - ¿Qué es un buen o mal número de algún anuncio fundamental? En el GDP vimos (como lo haremos con otros indicadores): un buen número tiende a apreciar el valor del Euro, ¿Qué significa “buen”? ¿Un valor por encima de cero? O tal vez, ¿un número por arriba de 50? Analícelo y trate de llegar a una conclusión, una vez que crea que tiene la respuesta refiérase a la sección del resumen.

Harmonised Consumer Price Index (Índice de Precios al Consumidor Armónico)

El HCPI es lo que la EU utiliza como medida de inflación y estabilidad de precios. Como ya hemos explicado arriba, el ECB tiene ciertas reglas para sus miembros, y esta es una de las más importantes, un país no se puede desviar del 1.5% del promedio de los países mejor evaluados.

Usualmente para la EU:

Con un número bajo de HCPI, el Euro tiende a ganar valor contra otras monedas.

Con un número alto de HCPI, el Euro tiende a perder valor contra otras monedas.

Página del anuncio: http://www.ecb.int/stats/prices/hicp/html/index.en.html

Datos de Desempleo de Alemania y EU

Los datos del desempleo siempre es uno de los mejores indicadores de la salud de una economía en cualquier país. Cuando los números son buenos usualmente reflejan muy buena salud.

Usualmente para la EU:

Un número bueno tiende a apreciar al Euro frente a otras monedas.

Un número malo tiende a depreciar al Euro frente a otras monedas.

Página del anuncio: http://ec.europa.eu/comm/eurostat

Balanza Comercial

La balanza comercial en la Eurozona mide la cantidad de servicios y productos comprados (importaciones) contra aquellos vendidos a otros países (exportaciones). La balanza comercial de la Eurozona esta dividida en dos componentes: Intra-Eurozona y Extra-Eurozona, Intra- Eurozona se refiere al comercio con países miembros de la EU, y la Extra-Eurozona se refiere al comercio con el resto del mundo. Usualmente el Extra-Eurozona tiene mucho impacto en el mercado de divisas.

Un buen número de balanza comercial, usualmente tiende a apreciar al valor del Euro

Un mal número de balanza comercial, usualmente tiende a depreciar al valor del Euro.

La mayoría de los inversionistas se enfocan a la balanza comercial de Alemania, ya que este es la economía principal de la Eurozona.

Página del anuncio: http://ec.europa.eu/comm/eurostat

Producción Industrial de Alemania y EU

La producción industrial de la Eurozona mide el total de producción de la industria manufacturera y el sector energético. Muchas veces este indicador es utilizado como una variable proxy del GDP de cualquier país.

Usualmente:

Con un buen número el Euro va a ganar valor frente otros pares

Con un mal número el Euro va a perder valor frente otros pares.

La mayoría de los operadores e inversionistas se enfocan en el dato de Alemania por ser la economía principal de la EU.

Página del anuncio: http://ec.europa.eu/comm/eurostat

OTRA NOTA: Para los siguientes indicadores, es bueno enfocarse en el desempeño de Alemania.

IFO Business Climate Survey (Alemania)

La encuesta IFO es uno de los indicadores de sentimiento más importantes para la Eurozona. Esta encuesta se pregunta a 7,000 empresas de Alemania: cuales son las condiciones que perciben en el presente y futuro de las condiciones de negocio. Es un índice donde el nivel 100 es la línea de centro entre las bunas condiciones (por encima de 100) y malas condiciones (por debajo de 100).

Usualmente:

Un buen número (mejor de lo esperado) tiende a apreciar el valor del Euro frente a otras monedas.

Un mal número (peor de lo esperado) tiende a depreciar el valor del Euro frente a otros pares.

Página del anuncio: http://www.cesifo-group.de/pls/portal/url/page/IFOHOME/A-

WINFO/D1INDEX/10INDEXGSK

ZEW Survey (Alemania)

Esta es una encuesta realizada a expertos de toda Europa acerca de su visión de los indicadores más importantes de Alemania: Inflación, crecimiento, mercado accionario, tipos de cambo para un periodo de 6 meses. También les piden su opinión acerca de las condiciones macroeconómicas actuales.

Un mal número, hace que el EUR pierda valor frente a otros pares

Un buen número, hace que el EUR gane valor frente a otros pares.

Página del anuncio:

http://www.zew.de/en/publikationen/Konjunkturerwartungen/Konjunkturerwartungen.php3

¿Cuál es la diferencia entre las encuestas ZEW e IFO?

La encuesta IFO es aplicada a dueños de negocios y empresas mientras que la de ZEW es aplicada a expertos en el área.

Bono de 10 Años de Alemania

Papeles de largo plazo (gubernamentales) son siempre un buen indicador de las expectativas futuras de cualquier país. De hecho, si hace una investigación, usted verá que muy pocos países en desarrollo tienen papeles de 10 años (porque muy pocos inversionistas estarían dispuestos a invertir por el nivel de incertidumbre).

En este caso, el bono de 10 años es un muy buen indicador de las expectativas del Euro, al compararlo con el bono de 10 años de Estados Unidos:

Si la tasa de los bonos alemanes es mayor, y el diferencial se incrementa: representa un sentimiento alcista del EUR

Si la tasa de los bonos alemanes es mayor, y el diferencial disminuye: representa un sentimiento bajista del EUR

Estados Unidos - USD

Datos rápidos de la Economía Estadounidense

- Actualmente US es la economía más grande del mundo con un GDP nominal de 13.25 trillones de USD, 3 veces más grande que su más cercano competidor.

- US tiene un déficit muy grande (esto porque son el socio comercial más importante en la mayoría de los países).

- De acuerdo con el BIS, el USD esta involucrado en el 89% de las transacciones de divisas.

- La Reserva Federal (o FED, banco central de US) tiene dos objetivos principales:

- Estabilidad de precios

- Crecimiento constante

- El USD es percibida como una de las monedas más fuertes y confiables en el mundo, como resultado muchos países (la mayoría en desarrollo) fijan sus monedas al USD.

Indicadores Económicos Importantes para US

Non-Farm Payrolls – NFP (desempleo de US)

El NFP esta probablemente en el top 3 de los indicadores que más mueven al mercado.

El NFP muestra el número de empleos creados en la economía en un determinado mes (empleos fuera del sector gubernamental y agricultura). Es uno de los mejores indicadores de la fuerza del mercado labora, y como ya sabemos, el mercado laboral siempre es seguido como un importante diagnostico de la economía en general.

Un número fuerte indica una economía fuerte, por lo tanto se esperaría una apreciación del USD.

Un número débil indica una economía débil, por lo tanto se esperaría una depreciación del USD.

Este reporte se publica el primer viernes de cada mes.

Página del anuncio: http://www.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm

Tasa de Interés

Como ya lo mencionamos, las tasas de interés son una medición del costo del dinero. Los bancos centrales usan la tasa de interés como una herramienta para cumplir sus objetivos principales.

Un incremento en las tasas de interés de US típicamente incrementa la demanda de USD, inversionistas venderán su moneda local para comprar USD para tomar ventaja de la mejora en rendimiento incrementando su demanda y por ende el valor del USD.

Un corte en las tasas de interés de US típicamente disminuye la demanda de USD, inversionistas venderán USD para cambiarlos por otras monedas que generen mejores rendimientos, esto incrementa la oferta de USD, disminuyendo su valor.

Cuando no hay cambio en las tasas de interés puede ser interpretado como ambos, sentimiento alcista o bajista dependiendo de las circunstancias. Sin cambio después de un periodo donde se bajaron continuamente, es percibido como bajista y después de un periodo de alzas, como sentimiento alcista.

Este reporte se anuncia 8 veces al año.

Página del anuncio: http://federalreserve.gov/fomc/fundsrate.htm

Balanza Comercial

Este indicador mide las exportaciones e importaciones netas de bienes y servicios de US. Este es el componente flujo comercial de la balanza de pagos, que mide la demanda y oferta de un país (como lo explicamos anteriormente).

Es importante destacar que US tiene una balanza comercial negativa con casi todos lo países del mundo.

En un buen número, el USD tiende a apreciarse

En un mal número, el USD tiende a depreciarse

Este reporte es publicado cada dos meses (a mediados de mes).

Página del anuncio: http://www.bea.gov/bea/di/home/trade.htm

Consumer Price Index (CPI)

Es un índice que mide los cambios en el precio de una canasta de bienes básicos de productos y servicios (inflación). El objetivo de este indicador es medir los cambios del precio dejando fuera los cambios en la calidad de bienes y servicios.

Si el CPI se incrementa, el poder de compra de una moneda baja, teniendo un impacto negativo con el USD

Si el CPI disminuye, el poder de compra de la moneda sube, teniendo un impacto positivo con el USD.

Este reporte se publica comúnmente la segunda semana de cada mes.

Hay otro indicador relacionado, el Core CPI, que mide lo mismo pero excluye alimentos y productos relacionados con la energía, los componentes más volátiles del CPI. Por ende, tiene más estabilidad en la medición de cambios en los precios.

Página del anuncio: http://www.bls.gov/cpi/

Para Pensar 3 - ¿Existe un buen número de inflación para todos los países?

Consumer Confidence Index

El CCI es una encuesta aplicada a 5,000 consumidores, sobre como perciben las condiciones de la economía, clima de los negocios y lo que esperan en el futuro. Muestra que tan confiados están los consumidores en un mes determinado.

Un buen número de CCI indica una economía en buen estado, afectando de manera positiva al USD.

Un mal número de CCI indica una economía en mal estado, afectando de manera negativa al USD.

Este reporte se publica cerca del fin de cada mes.

Página del anuncio: http://www.bls.gov/cpi/

Retail Sales

Las ventas al Menudeo son un indicador de gasto de consumo. Mide las ventas de tiendas al menudeo (incluyendo bienes durables y no durables), pero excluye servicios (la mayor desventaja de este indicador).

Un buen número indica favorables condiciones económicas, por lo tanto el USD tiende a ganar valor.

Un mal número indica no favorables condiciones económicas, por lo tanto el USD tiende a perder valor.

Este reporte se publica a mediados de cada mes.

Página del anuncio: http://www.census.gov/svsd/www/advtable.html

Gross Domestic Product (GDP)

Mide la cantidad de bienes y servicios (producción total) producidos dentro de los limites territoriales de US. El GDP incluye: consumo, inversiones privadas, gasto gubernamental y exportaciones menos importaciones.

El componente más importante de este anuncio es el cambio (en GDP) del número actual del mes, contra el mismo mes del año anterior.

Un buen número indica una economía fuerte, y el USD tiende a apreciarse contra otras monedas.

Un mal número indica una economía débil, y el USD tiende a depreciarse contra otras monedas.

Página del anuncio: http://www.bea.gov/bea/dn/home/gdp.htm

ISM Manufacturing Index

El ISM es otra encuesta aplicada a ejecutivos de negocio y les preguntan acerca de su visión de las futuras condiciones de negocio. Este indicador es importante porque es el primer indicador que cambia después de un periodo de recesión o crecimiento continuo.

El rango de valores del ISM es de 50, donde los valores por encima de 50 significan una “expansión”, y valores por debajo de 50 significan “contracción” o malas expectativas para el futuro cercano.

Página del anuncio: http://www.ism.ws/ISMReport/index.cfm

Minutas del FOMC (FED)

Las minutas del FOMC (Federal Open Market Committee) dan razones acerca de la decisión de la política monetaria (tres semanas después de la decisión que tomaron).

Usualmente los inversionistas se enfocan en elementos clave de cómo la reserva federal ve las condiciones económicas, que esperan del futuro y comentarios generales de otros temas como los mercados, inflación, etc.

La reacción del mercado a las minutas de la FED varía, ya que la información ya está descontada, pero cuando dan evidencia de una visión no tan clara del mercado y que posiblemente haya cambios en las tasas de interés puede tener un gran impacto en el mercado.

Japón – JPY

Datos rápidos de la Economía Nipona

- Japón es la segunda economía más grande del mundo con un DGP nominal de 4.4 trillones de USD.

- Japón es uno de los países exportadores más grandes del mundo. Un gran porcentaje del GDP se atribuye a las exportaciones (cerca del 15%).

- El Banco de Japón (BJ) es el responsable de manejar la política monetaria japonesa. El BJ es

un participante activo en el mercado de divisas. Es bien sabido que cuando el USD/JPY se acerca a los valores de 100.00, el BJ tiende a intervenir para defender ese valor y empujar el mercado hacia arriba. Es importante destacar que Japón es un exportador neto, por lo tanto les

conviene tener una moneda “barata”, para que los compradores extranjeros perciban un abaratmiento relativo de sus productos y servicios.

- Aunque el ministro de finanzas de Japón no dicta más la política monetaria, aun tienen cierta influencia sobre el tipo de cambio.

Indicadores Económicos Importantes para Japón

Tasa de Interés

El Banco de Japón es el responsable de la política monetaria de Japón. Actualmente, de las siete monedas grandes, Japón es el país que tiene la tasa de interés más baja. El BJ se junta una vez por mes para anunciar posibles cambios en la política monetaria y su visión de la economía.

Un incremento en la tasa de interés, tiende a apreciar al JPY

Una disminución de la tasa de interés, tiende a depreciar al JPY

Página del anuncio: http://www.boj.or.jp/en/theme/seisaku/kettei/index.htm

Gross Domestic Product (GDP)

El GDP es la suma de todos los bienes y servicios producidos en Japón.

Un buen número suele hacer que el JPY gane valor

Un mal número suele hacer que el JPY pierda valor

Página del anuncio: http://www.esri.cao.go.jp/en/sna/menu.html#93sna

Tankan Survey

Como otras encuestas de sentimiento, la encuesta Tankan es aplicada a compañías y les preguntan como ven las condiciones económicas (incluyendo las condiciones de negocios).

Este reporte es muy importante para inversionistas extranjeros, así como para el BJ porque da una imagen de las condiciones económicas actuales y del futuro. Esto les ayuda a los inversionistas a tomar decisiones de inversión y al BJ determinar su política monetaria.

Un número positivo significa una buena visión de la economía (bueno para el JPY), mientras que un número negativo indica una mala visión.

Un número mejor de lo esperado usualmente le ayuda al JPY

Un número menor de lo esperado usualmente perjudica al JPY.

Página del anuncio: http://www.boj.or.jp/en/theme/research/stat/tk/index.htm#r

Balanza Comercial (incluyendo mercancías)

La balanza comercial mide la diferencia entre exportaciones e importaciones. Como ya lo sabemos, Japón es un país exportador neto, entonces, mientras mayor sea el número, mejor para su economía.

Un número positivo indica un superávit, mientras que un número negativo indica un déficit.

Un número mejor de lo esperado suele hacer que el JPY gane valor

Un número peor de lo esperado suele hacer que el JPY pierda valor

Página del anuncio: http://www.customs.go.jp/toukei/shinbun/happyou_e.htm

Cuando hablamos de mercancías (título del indicador), nos referimos a un indicador similar pero solo toma en cuenta los bienes tangibles, como también aquellos de la industria automotriz y electrónica (dos de las industrias más importantes en Japón).

Situación del Empleo en Japón

Este reporte es un análisis de las condiciones actuales y futuras del sector laboral de Japón. Como siempre, el sector laboral es siempre un muy buen indicador del desempeño total de la economía.

El reporte de la situación del empleo en Japón inusualmente incorpora otros datos como consumo, aumento o reducción de salarios, inflación, y otros.

Con un buen número, el JPY tiende a ganar valor.

Con un mal número, el JPY tiende a perder valor.

Página del anuncio: http://www.stat.go.jp/english/index.htm

Minutas de la Política del BJ

Este reporte usualmente se publica un mes después del anuncio de la política monetaria. Explica claramente las razones por las cuales incrementaron, disminuyeron o dejaron intactas las tasas de interés.

Operadores e inversionistas se enfocan en elementos clave que les puedan dar información acerca de futuras decisiones de política monetaria, así como su visión de la situación actual y futura de los mercados.

Reino Unido - GBP

Datos rápidos de la Economía del Reino Unido

- El Reino Unido (UK) es la 5ta economía del mundo con un GDP nominal de 2.3 trillones de dólares.

- Como otros países desarrollados en el mundo, UK es un país orientado a la economía de servicios (mayormente servicios financieros: seguros, bancos, etc.)

- UK tiene una relación muy estrecha con la Eurozona, ya que las exportaciones e

importaciones entre ellos están alrededor del 50% del total de la balanza comercial de UK.

- El Banco de Inglaterra (BoE) es el responsable de la política monetaria de UK. El objetivo principal es mantener una estabilidad de precios (inflación en niveles confortables).

- Ha habido un debate polémico acerca de si UK debe unirse a la Eurozona (países que adoptan

al EUR como moneda local). Argumentos en contra: la políticas actuales han tenido buenos resultados en la nueva economía global, no tendrán total control de la política monetaria si se unen, argumentos en contra: El poder el ECB se incrementaría drásticamente.

- La Libra Esterlina (GBP) esta entre las divisas más liquidas del mundo. Dada su alta tasa de

interés, operadores e inversionistas se interesan mucho en esta moneda para efectuar operaciones de “carry trade” (para ganar interés), aun cuando haya otras monedas con tasas de interés más altas.

Indicadores Económicos Importantes para UK

Tasa de Interés

El BoE tiene reuniones cada mes para anunciar su decisión acerca de la tasa de interés. Actualmente, el GBP es la mejor opción para hacer “carry trades” (aun cuando existen otros pares con mayor tasa de interés), esto por la liquidez. El par más utilizado para esto es el GBP/JPY. Por esta razón operadores e inversionistas ponen mucha atención en este anuncio.

En un incremento en la tasa de interés, la GBP suele apreciarse.

En una disminución en la tasa de interés, la GBP suele depreciarse.

Cuando no hay cambio en la tasa de interés puede tomarse como sentimiento alcista o bajista dependiendo de las circunstancias.

Página del anuncio: http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/decisions.htm}

Gross Domestic Product (GDP)

El GDP muestra el crecimiento general de la economía del UK.

En un buen número, la GBP tiende a ganar valor.

En un mal número, la GBP tiende a perder valor.

Página de la noticia: http://www.statistics.gov.uk/instantfigures.asp

Balanza Comercial

La balanza comercial mide la diferencia entre las exportaciones e importaciones del UK. El principal socio comercial de UK es la Eurozona, pero por país, US sigue siendo el primer socio.

En un buen número la GBP tiende a moverse hacia arriba.

En un mal número la GBP tiende a moverse hacia abajo.

Otro anuncio importante relacionado es la Balanza Comercial No-EU, que mide la relación de exportaciones e importaciones con países fuera de la Eurozona.

Consumer Price Index (CPI)

El CPI es el elemento principal de la inflación. Esta es la manera en que muchos operadores e inversionistas miden la inflación y por lo tanto el incremento/disminución del poder de compra del GBP.

Para la UK, usualmente:

Un número bajo tiende a aumentar el valor del GBP

Un número alto tiende a disminuir el valor del GBP

Otra medición del CPI para UK es el Core CPI que mide el mismo cambio de precios pero excluye dos de sus componentes más volátiles: comida y energía.

Minutas del BoE

En las minutas del BoE, los hacedores de política comparten su visión y razones por las cuales tomaron la decisión de cambio/no cambio de la tasa de interés.

Siempre los inversionistas y operadores se enfocan en la visión que los hacedores de política tienen acerca de las condiciones económicas futuras, porque ya dieron el anuncio de la tasa de interés. También tratan de encontrar evidencia de si en un futuro piensan aumentar o disminuir las tasas de interés en el próximo anuncio.

Por ejemplo, si mencionan “el mercado hipotecario esta en una clara expansión” puede crear presiones inflacionarias, lo que puede hacer que incrementen las tasas de interés en su próxima junta.

Canadá - CAD

Datos rápidos de la Economía Canadiense

- Canadá es actualmente la octava economía del mundo con un GDP nominal valuado en 1.3 trillones de dólares.

- Canadá es una economía dependiente del intercambio comercial con US, que importa alrededor de tres cuartas partes de las exportaciones canadienses.

- El dólar canadiense tiene una relación muy estrecha con el oro y petróleo.

- El Bando de Canada (BoC) es el responsable de la política monetaria de Canadá. El objetivo

principal del BoC es la estabilidad de precios. Los cambios en la política monetaria pueden ser hechos en cualquier momento ya que las personas se reúnen casi todos los días.

Indicadores Económicos Importantes para Canadá

Tasa de Interés

Como en otros países, el anuncio de las tasas de interés para Canadá es de mayor importancia para su moneda.

Típicamente un incremento en la tasa de interés aumenta la demanda por CAD haciendo que su valor aumente. Mientras que un corte en la tasa de interés se reduce la demanda por CAD disminuyendo su valor.

Como la tasa de interés es uno de los anuncios más esperados y anticipados, los operadores e inversionistas se enfocan más en el lenguaje que utilizan para recolectar evidencia de futuras condiciones del mercado.

Página del anuncio: http://www.bankofcanada.ca/en/monetary/target.html

Canada’s International Merchandise Trade

Este indicador mide la diferencia entre las exportaciones e importaciones (excluyendo servicios). El socio comercial de Canadá es US que importa aprox el 75% de sus exportaciones.

Típicamente, en un buen número el CAD aumenta de valor

Típicamente, en un mal número el CAD disminuye de valor

Página del anuncio: http://www.statcan.ca/english/Release/index.htm

Gross Domestic Product (GDP)

El GDP de Canadá mide la producción total (y consumo) de bienes y servicios producidos dentro de los límites de Canadá.

Un buen número usualmente hace que el CAD aumente de valor

Un mal número usualmente hace que el CAD disminuya de valor

El GDP incluye: consumo e inversiones privadas, gasto gubernamental y exportaciones menos importaciones.

Página del anuncio: http://www.statcan.ca/english/Release/index.htm

Ivey Purchasing Managers Index (PMI)

175 ejecutivos de todo Canadá son encuestados, y les preguntan acerca de las compras que han realizado el mes presente en comparación con el mes anterior.

En un buen número, el CAD tiende a apreciarse.

En un mal número, el CAD tiende a depreciarse.

Un PMI por encima de 50 indica expansión (buenas previsiones), mientras que un número por debajo de 50 indica contracción (malas previsiones).

Página del anuncio: http://iveypmi.uwo.ca/english/historic_data.htm

Consumer Price Index (CPI)

Como en otros países, el CPI mide la estabilidad de precios de una canasta de bienes y servicios básicos. Intenta medir la inflación en un periodo determinado. Un incremento en la inflación reduce el poder de compra del CAD mientras que una disminución de la inflación aumenta su poder de compra.

Un buen número tiende a apreciar el valor del CAD

Un mal número tiende a depreciar el valor del CAD

Página del anuncio: http://www.statcan.ca/english/Subjects/Cpi/cpi-en.htm

Cambio en el Empleo

Los datos del empleo siempre son una buena medición de la salud de la economía. Este anuncio mide el cambio en el número de personas con empleo de un periodo a otro.

Un buen número tienen a tener un efecto positivo en el CAD

Un mal número tienen a tener un efecto negativo en el CAD

Página del anuncio: http://www.statcan.ca/english/Subjects/Labour/LFS/lfs-en.htm

Australia - AUD

Datos rápidos de la Economía Australiana

- Cerca del 80% del GDP de Australia proviene del sector servicios como seguros, servicios financieros, bancos, etc.

- El Banco de la Reserva Australiana (RBA) es el responsable de la política monetaria del país.

Los principales objetivos del RBA son: controlar la inflación, estabilidad del tipo de cambio y

bajo desempleo. Cada mes los miembros del RBA se reúnen para discutir posibles cambios en la política monetaria.

- El AUD tiene una relación muy estrecha (relación positiva) con ciertos commodities, especialmente el oro.

- Actualmente, entre las monedas grandes, Australia tiene la tasa de interés más alta en 7.25%, haciendo este par interesante para los “carry trades”.

Indicadores Económicos Importantes para Australia

Tasa de Interés

El RBA es el banco central de Australia y es el responsable de anunciar los cambios en la tasa de interés del país. El RBA se reúne 9 veces al año para discutir posibles cambios en la política monetaria.

Un alza en la tasa de interés generalmente hace que se incremente la demanda por AUD, por ende aumentando su valor.

Una baja en la tasa de interés generalmente hace que disminuya la demanda por AUD, por ende diminuyendo su valor.

Página del anuncio: http://www.rba.gov.au/Statistics/cashrate_target.html

Gross Domestic Product

Como ya lo hemos discutido, el GDP mide la producción total de bienes y servicios de un país. Este es una medida del crecimiento del país. En periodos de inflación alta, el crecimiento puede ser un gran problema para la economía australiana.

En un buen número, el AUD tiende a ganar valor

En un mal número, el AUD tiende a perder valor

Página del anuncio: http://www.abs.gov.au/ausstats/abs%40.nsf/mf/5206.0

Cambio en el Empleo

Este dato es el cambio en el empleo de dos periodos específicos (de un mes a otro). Usualmente los inversionistas y operadores siguen este indicador como una medida de la salud de la economía.

Un buen número suele hacer que el AUD se aprecie

Un mal número suele hacer que el AUD se deprecie

Página del anuncio: http://www.abs.gov.au/ausstats/abs%40.nsf/mf/6202.0

Consumer Price Index (CPI)

El CPI es el elemento principal en la medición de la inflación. Básicamente la inflación es el cambio en el poder adquisitivo de una moneda. Valores extremos de inflación no son buenos para ninguna economía, usualmente los bancos centrales apuntan a valores intermedios.

Un buen número de Inflación tiende a apreciar al AUD

Un mal número de Inflación tiende a depreciar al AUD

Página del anuncio: http://www.abs.gov.au/ausstats/abs@.nsf/mf/6401.0

Balanza Comercial

La balanza comercial de Australia mide la diferencia entre sus exportaciones e importaciones con socios comerciales. Cuando este número esta del lado negativo, significa que las importaciones son más grandes que las exportaciones, por el otro lado, si es positivo, las exportaciones están siendo más grandes que las importaciones.

En un buen número, el AUD tiende a ganar valor frente a otras monedas.

En un mal número, el AUD tiende a perder valor frente a otras monedas.

Página del anuncio: http://www.abs.gov.au/ausstats/abs%40.nsf/mf/5368.0

Suiza - CHF

Datos rápidos de la Economía Suiza

- Suiza es la economía número 19 del mundo con un GDP valuado por encima de 380 billones

de USD. Pero hablando en términos per-capita, Suiza es el 5to país más rico del mundo.

- La industria de servicios, especialmente los bancos, seguros y servicios financieros están bien desarrolladas y emplean a más del 60% de la población económicamente activa. Estas industrias representan el 70% de su total del GDP.

- El Swiss Nacional Bank (SNB) es el responsable de la política monetaria del país. Como otros bancos centrales, todas las decisiones tomadas por el SNB son vía voto.

- Una diferencia entre el SNB y otros bancos centrales es que los cambios en la política monetaria se pueden hacer en cualquier momento.

- El objetivo de inflación del SNB es de 3%

- Otra diferencia con otros bancos centrales es que el SNB no fija una tasa única, sino un rango objetivo (p.e. 2% - 2.5%).

- El USD/CHF tiene una correlación (negativa) muy fuerte con el EUR/USD. Ambas actúan como espejo, cuando una sube la otra baja y viceversa.

Indicadores Económicos Importantes para Suiza

Tasa de Interés

Como ya lo mencionamos, los cambios en la tasa de interés de Suiza pueden ser hechos en cualquier momento y tienen un rango objetivo. El SNB mueve el rango para intentar controlar las presiones inflacionarias.

Cuando el rango de las tasa de interés aumenta, el CHF tiende a ganar valor.

Cuando el rango de las tasa de interés disminuye, el CHF tiende a perder valor.

Página del anuncio: http://www.snb.ch/e/geldpolitik/geldpol.html

Gross Domestic Product (GDP)

El GDP mide el crecimiento de la economía Suiza en un periodo determinado.

Un buen número puede hacer que el CHF se aprecie.

Un mal número puede hacer que el CHF se deprecie.

Es importante mencionar que si las tasas de crecimiento son altas y consistentes pueden crear presión inflacionaria y puede hacer que el SNB incremente su rango de tasa de interés. Sin embargo, si las tasas de crecimiento son bajas, el SNB puede responder reduciendo el rango.

Página del anuncio:

http://www.bfs.admin.ch/bfs/portal/en/index/themen/systemes_d_indicateurs/economic_and_fin

ancial/data.html

Balanza Comercial

La balanza comercial suiza mide las exportaciones menos importaciones. Cuando las exportaciones del país son mayores que las importaciones la balanza tiene un valor positivo (y viceversa). El primer socio comercial de Suiza es la Eurozona seguido de US.

En un buen dato, el CHF tiende a ganar valor.

En un mal dato, el CHF tiende a perder valor.

Página del anuncio:

http://www.snb.ch/e/publikationen/monatsheft/aktuelle_publikation/html/matrix_lists/e/statmon

_I3.html

CPI

Como ya lo sabemos, el CPI es el ingrediente clave para medir la inflación de un país. Básicamente cuando el CPI aumenta, el poder de compra del CHF disminuye (y viceversa).

La Inflación objetivo del SNB es menor al 3% anual.

Como resultado de un buen número el CHF tiende a apreciarse contra otras monedas.

Como resultado de un mal número el CHF tiende a depreciarse contra otras monedas.

Página del anuncio:

http://www.bfs.admin.ch/bfs/portal/en/index/themen/systemes_d_indicateurs/economic_and_fin

ancial/data.html

Minutas de la Política Monetaria

Los miembros del SNB se reúnen para discutir las condiciones actuales de la economía, así como las condiciones futuras.

Los inversionistas se enfocan en elementos clave que les permita tener información acerca de futuros incrementos/reducciones del rango objetivo de tasa de interés, inflación o crecimiento.

Página del anuncio: http://www.snb.ch/e/publikationen/publi.html

Sección IV: Otros Indicadores Económicos

Esta es una lista de indicadores económicos y eventos que normalmente no tienen un impacto importante en el mercado forex, pero que bajo ciertas circunstancias, el mercado puede tener una reacción importante a ellos.

Por ejemplo, en Estados Unidos, con la reciente crisis del mercado hipotecario (tercer trimestre del 2007), los indicadores relacionados con el mercado de la construcción suelen tener un alto impacto en el mercado forex.

Otro ejemplo reciente son los precios del petróleo, que ha llegado a máximos históricos, y ha estado haciendo nuevos máximos muy seguido. Esto ocasiona que los anuncios relacionados con el crudo tengan también un alto impacto en el mercado.

Datos Económicos

Producción Industrial (mundo) - este reporte consiste en el total (y cambio) de la producción de plantas de producción, minas y utilidades de una nación. Este indicador es comúnmente usado como una variable proxy del crecimiento de una economía.

Índice de Precios del Productor - PPI (mundo) – índice que mide el cambio en precio de las materias primas, bienes y servicios que los productores usan para la producción.

Capacidad Utilizada (mundo) – se refiere a la producción industrial total dividido entre la capacidad de producción total. Mide el grado en el que las plantas de producción son utilizadas.

Inventario de Negocios (mundo) – este reporte consiste en todos los artículos producidos en periodo de tiempo pero no pudieron ser vendidos y son retenidos para ventas futuras.

Indicador de Consumo UBS (Suiza) – Este índice mide la demanda doméstica en Suiza. Este índice se calcula usando otros datos económicos como: venta de carros nuevos, ocupación hotelera, transacciones en tarjeta de crédito, y otros.

Bienes Durables (US) – la venta de bienes que tienen una vida útil de más de 3 años. Este indicador mide la confianza de los consumidores a comprar en un periodo de tiempo.

Productividad (mundo) – mide el cambio de bienes y servicios producidos por unidad de producción. Este anuncio es un importante componente del crecimiento de un país.

Órdenes a Fábricas (US) – este reporte se refiere al total de bienes durables y no-durables. Este reporte muestra el ritmo de las plantas para los meses que vienen.

Índice del Costo del Empleo (US) – mide los cambios en salarios e inflación.

Indicadores de Construcción (mundo) – todos los indicadores que se refieren al área de construcción. Estos indicadores son vistos como importantes catalizadores de la economía:

- Housing starts and building permits

- Construction spending

- New home sales

Leading economic indicators – éste índice consiste en 10 diferentes indicadores incluyendo:

vendor performance, change in sensitive material prices, average work week, weekly jobless claims, new orders for consumer goods and materials, business permits y otros. Todos los indicadores tienen el mismo peso porque todos son relevantes para una economía.

Reclamos de Desempleo (US) – indicador que muestra los reclamos de desempleo de cada semana. Este indicador se anuncia todos los jueves.

Índice Industrial Terciario (Japón) – Mide el desempeño del sector servicio en la economía de Japón. El sector servicio es más significativo en la economía doméstica nipona que el sector manufacturero, ya que el segundo son básicamente exportaciones.

TIC Data (US) – Cantidad de instrumentos denominados en USD que tienen los extranjeros.

Juntas G7 (mundo) – junta de las 7 naciones más importantes del mundo para discutir problemas globales.

Precios del Petróleo (mundo) – este indicador tiene una fuerte correlación negativa con el USD y se ha convertido en un indicador importante para el mercado Forex.

Encuestas

Empire State Manufacturing Survey (US) – Esta es una encuesta hecha a ejecutivos manufactureros de Nueva York. Aunque NY es una muestra pequeña, muestra buena correlación con el desempeño general del sector en Estados Unidos.

Philadelphia FED Survey (EU) – índice regional que mide los cambios en el crecimiento de los negocios de la industria manufacturera. Cuando el índice es mayor a cero indica expansión, cuando es menor a cero indica contracción.

Michigan consumer sentiment index (EU) – encuesta de la Universidad de Michigan hecha a consumidores. Da una idea a los inversionistas y operadores del sentimiento general de los consumidores.

GFK Consumer Confidence (Alemania y UK) – encuesta realizada a consumidores acerca de cómo perciben las condiciones de mercado actuales.

Sección V: Otros Factores que Influyen en el Mercado

Existen otros factores importantes que tienen un impacto mayor en el mercado de divisas. Estos incluyen: desacuerdos políticos, crisis políticas, factores sociales y anuncios de personas importantes.

Desacuerdos políticos – son descontados en el mercado Forex como pasa el tiempo. Esto significa que la naturaleza de estos problemas son conocidos por todos, entonces poco a poco los inversionistas y operadores toman las decisiones apropiadas. (por ejemplo, vendiendo sus posiciones conforme el problema se hace mas grande). Los impactos en el mercado de este tipo no son tan violentos.

Crisis políticas – no son conocidos hasta el momento en que suceden. Las crisis políticas pueden tener un impacto violento en los tipos de cambio.

Factores sociales – pueden tener un efecto importante en el mercado Forex, especialmente si son inesperados. Huelgas y ataques de terrorismo son ejemplo de factores sociales.

Anuncios de personas importantes – anuncios de oficiales de bancos centrales o presidentes también son importantes, pueden tener un impacto significante en el tipo de cambio de varias divisas.

Sección VI: Oro y Petróleo

El oro y el petróleo tienen una relación importante con el mercado Forex. Muchas veces estas dos commodities son usadas como un indicador “Leading” para tomar decisiones en el mercado Forex.

Oro

Antes de hacer un análisis de la relación del oro con el forex, veamos algunos números.

Producción de Oro por País

forex, veamos algunos números. Producción de Oro por País [Tabla 2] Fuente:

[Tabla 2]

Fuente: http://www.goldsheetlinks.com/production.htm

¿Por qué el oro tiene una relación inversa con el USD, si Estados Unidos es el segundo productor de petróleo en el Mundo (desbancó a Australia en 2006)?

La respuesta es simple (o talvez no

)

Las razones obvias son que siempre el oro está cotizado en USD: naturalmente un dólar fuerte va a comprar más onzas de oro (y un dólar débil, va a comprar menos onzas de oro).

Pero existe una razón de esta relación inversa que no es tan obvia: hace décadas, cuando había periodos de incertidumbre, inversionistas tendían a migrar su capital de USD al oro mientras existiera la incertidumbre.

Para revisar algunos números, el USD ha caído a sus mínimos históricos contra algunas divisas como el EUR, CHF, CAD, mientras el oro ha alcanzado sus máximos históricos. Este dato no miente de la relación inversa que existe entre el oro y el USD.

Algunos de los pares que tienen una relación positiva con el oro son el dólar canadiense y el dólar australiano.

AUD – Australia es el tercer productor de oro en el mundo, esto hace que tengan una correlación positiva (cerca del 80%). Entonces, siempre que hay un buen desempeño del oro, también lo tiene el AUD.

CAD – Canadá es el tercer exportador más grande del mundo de oro, haciendo que el CAD y el oro se muevan en la misma dirección, aunque el factor de correlación es mucho menor que con el AUD.

¿Qué pasará con otros pares que no tienen una relación directa con el oro (al menos una no tan clara)?

Tienen cierta relación porque al fin y al cabo están cotizadas en USD (al menos las 7 monedas grandes).

Petróleo

Generalmente hablando, un incremento en el precio del petróleo, va a resultar un incremento en los costos de transportación, calefacción, producción, como también va a tener un impacto en prácticamente todos los productos terminados (el impacto es mayor en economías petróleo- dependientes como Estados Unidos, China, y otros países desarrollados).

Argumentos a favor de una relación inversa el petróleo con el USD:

- Estados Unidos tiene solo el 5% de la población mundial de petróleo pero consume aproximadamente el 25% de la producción del mismo.

- Estados unidos importa el 75% de su petróleo y es dueño únicamente del 2% de las reservas mundiales de petróleo.

Por esta dependencia tan puntualizada, cualquier incremento en el precio del petróleo va a afectar negativamente la economía estadounidense (y por lo tanto al USD), más que a cualquier otra nación en el mundo.

Canadá es uno de los únicos países desarrollados que son exportadores netos de energía (p.e. petróleo). Canadá es el segundo país en el mundo con las reservas más grandes (solo después de Arabia Saudita). Por esta razón, el CAD tiene una relación positiva con los precios del petróleo.

¿A dónde se dirige el precio del petróleo?

Expertos en la el petróleo han adoptado la curva de Hubbert para tratar de predecir la producción de petróleo en el mundo para las próximas décadas.

de petróleo en el mundo para las próximas décadas. [Imagen 8] Fuente:

[Imagen 8]

Fuente: http://www.thehfa.org/articles/Gold%20Oil%20US%20Dollar%20Relationship.pdf - Nick Barisheff

Según sus predicciones, la producción del mundo de petróleo tiene que tener si pico absoluto alrededor de la segunda mita de entre el 2000 y el 2010 (¿Cómo ahora?). Justo ahora, el barril de petroleo cuesta más de US$100, cuando se supone que la producción mundial está en su pico, imagine hasta donde llegaría su precio cuando la producción mundial esté bajando probablemente llegue a tener varios cientos de valor.

Para Pensar – Recientemente algunos países productores de petróleo han externado su preocupación acerca del dólar débil, y han declarado públicamente que pensarían en cambiar la cotización de los barriles de USD a Euros. ¿Qué le pudiera pasar al USD, si hacen el cambio, y cotizan sus barriles en Euros en lugar de USD?

Sección VII: Prácticas Utilizadas por Fundamentalistas

Nota importante: Esta sección no intenta promover sistemas basados en el análisis fundamental, sino una parte de ellos.

Desviación de Información Fundamental

Una de las prácticas más comunes entre fundamentalistas (de corto plazo), es operar en base a la desviación de anuncios fundamentales:

Cuando los anuncios económicos están por ser anunciados nos muestran tres números:

Número Anterior: Es el valor del dato del periodo anterior, usualmente el mes anterior.

Número Esperado: Lo que expertos en el tema piensan que la figura va a salir. Usualmente se hace una encuesta a 20 expertos en el tema y toman el promedio de todos.

Número real: El valor que tiene el anuncio.

Lo que hacen operadores de noticias es enfocarse en los últimos dos números: lo esperado y el valor real. Mientras más desviación haya entre estos dos números, mayor va a ser el impacto en el mercado de divisas.

Vamos a hablar más de este tipo de operaciones en la siguiente sección.

Rolling Over (cobrar interés – Carry Trade)

Muchos fundamentalistas operan el mercado Forex para generar ganancias en el largo plazo, esto porque los cambios en la oferta y demanda, la mayoría de las veces, toma mucho tiempo para que se reflejen en los gráficos.

Rolling over es una practica común entre los fundamentalistas donde los operadores tratan de tomar ventaja de los diferenciales de interés. La mayoría de estas transacciones tienen como objetivo generar interés en el largo plazo, esto a demás de tomar ganancias de los movimientos en los tipos de cambio. Los operadores tratan de comprar la moneda con mas alto interés y vender la de mas bajo interés. Cuando esto ocurre, se les paga a los operadores el interés.

Las divisas más operadas para esta práctica son las siguientes:

[Tabla 3] Por ejemplo, cuando compra GBP/JPY como esta comprando la moneda con mayor interés

[Tabla 3]

Por ejemplo, cuando compra GBP/JPY como esta comprando la moneda con mayor interés y vendiendo la que tiene menor interés, genera un interés al operador al comprar esta divisa. Si, por el contrario, vende la divisa GBP/JPY, el operador tuviera que pagar un interés al broker.

Correlación con el Mercado Accionario

Cuando un mercado accionario ofrece mejores tasas de retorno que el mercado accionario de otros países, es común que los fundamentalistas compren la moneda en el cual el mercado accionario tiene mejores rendimientos.

Esto es porque los inversionistas alrededor del mundo van a comprar esa moneda para invertir en el mercado accionario, esto hace que la moneda suba de precio o se aprecie.

Sección VIII: Reflexiones Acerca de la Operación en Noticias

Hoy en día operar el mercado de divisas justo cuando los reportes económicos son anunciados se ha vuelto muy popular. La razón detrás de esto es que estas actividades ofrecen grandes ganancias en pocos minutos con muy poco esfuerzo.

Toma por ejemplo el primer viernes de cada mes, cuando el reporte del empleo de los EU es anunciado. El precio del EUR/USD se puede mover más de 150 pips en menos de 10 minutos. Si hiciéramos transacciones estándar, esto sería igual a US$1,500 en menos de 10 minutos. ¿No esta mal, no?

Lo que los operadores no ven es el riesgo que implica hacer dichas operaciones. ¿Qué pasaría si esos 150 pips ocurren en su contra? Aun con un stop loss order (orden de paro), algunas veces los brokers no pueden honorar el nivel que escogió el operador porque el precio brinca o hace gaps (los valores o niveles de la divisa no son impresos). Si esto sucede, el broker no va a tomar las perdidas, las va a traspasar al operador. El broker te va a dar el valor impreso más cercano que puede ser 70, 100 o incluso 150 pips en tu contra. Esta cantidad de perdidas puede significar una llamada en margen o perdidas gigantescas, ¿en cuanto tiempo? Solo 10 minutos.

Lo que es importante recalcar es que nuestro trabajo como operadores es asegurarnos de que vamos a poder operar mañana, la siguiente semana y los próximos años. Pero si hacemos estas practicas, reducimos nuestras probabilidades de éxito a largo plazo. A este tipo de riesgos se le llama riesgos no calculados, porque no sabemos cuanto vamos a perder.

Otros operadores lo que hacen en lugar de entrar con órdenes de mercado, utilizas órdenes de paro y límite. Pero lo mismo pasa, es demasiado arriesgado, el mercado puede hacer saltos o “gaps” y su broker no va a honrar su nivel de stop loss. Este tipo de operadores también están tomando riesgos no calculados, riesgos que puede costarles su cuenta entera, y probablemente su carrera de operadores.

Lo que pasa a los operadores que operan con órdenes es que el mercado casi nunca se mueve en una sola dirección, puede ir hacia arriba y activar la orden de compra, y luego regresarse hacia abajo para activar la orden de venta, y finalmente el mercado se regresa a donde estaba antes del anuncio, y el operador termina con dos operaciones en pérdida.

La verdad es que, no hay manera de pronosticar el comportamiento del precio bajo estas circunstancias. Como ya lo sabemos, el precio se mueve basado en las expectativas de los inversionistas y operadores, la combinación de todas las percepciones individuales de los operadores e inversionistas de donde debe estar el precio de cierta divisa. Para saber con exactitud a donde se va a dirigir el precio es necesario preguntar a cada operador e inversionista de todo el mundo cuales son sus intenciones durante el anuncio (algo imposible de hacer.) A demás, a veces no pasa nada una vez que el reporte fundamental es anunciado o pero aun, el precio del mercado puede ir en contra de la lógica fundamentalista.

Tome por ejemplo un día de anuncio de tasas de interés. Se rumora que va a haber un corte en las tasas de interés. En este caso, los operadores van a tomar posiciones de venta antes del anuncio. Una vez que el reporte es anunciado es posible que estos inversionistas compren de nuevo para cerrar sus transacciones porque no hay más inversionistas que quieran vender esta divisa en particular porque han estado cortos desde hace semanas. En este caso, el precio de la divisa puede subir y comportarse en contra de la lógica fundamentalista.

El punto que quiero hacer es, operar ya es riesgoso, hay riesgos que no podemos evitar como la posibilidad de perder una transacción. Pero hay otro tipo de riesgos que se pueden evitar como operar durante los anuncios fundamentales. Lo más que aprendamos a controlar nuestros riesgos, los mejores resultados vamos a tener. Muchos operadores exitosos tienen un dicho famoso “controla tus riesgos y deja que las ganancias se controlen solas”.

Nosotros consideramos operar bajo anuncios fundamentales como un volado. Tus posibilidades de ganar posiblemente sean 50%, pero las posibilidades de perder tu cuenta están presentes, entonces no creo que valga la pena tomar este tipo de riesgos.

¿Puede ser que haya un sistema basado en operar el mercado bajo anuncios fundamentales?

Posiblemente, pero como todo sistema, tiene que tener reglas que tienen que estar presentes para ingresar al mercado, como también técnicas de administraciones de dinero, riesgo y posiciones, etc. También se debe probar la estrategia por un tiempo antes de usarla en cuentas reales.

Resumen

Bien, ahora que ya leyó el material de la lección, asegúrese de comprender lo siguiente:

Aun cuando nosotros no operemos los anuncios fundamentales, siempre somos cuestionados acerca de los aspectos económicos mundiales, por lo tanto, debemos estar preparados para contestar esas preguntas correctamente. Pero esta no es la razón por la cual debemos estudiar los fundamentales, lo debemos hacer para saber que tipo de indicadores influyen en el mercado y que magnitud puede tener en un par de divisa si estamos en alguna operación. También es pertinente conocer la relación que hay entre los commodities del oro y el petróleo con el forex.

Esta lección es importante tanto para los operadores principiantes como los avanzados con poco conocimiento “económico”. O para los que ya lo tienen, sirve para recordar estos aspectos.

Puntos importantes de la lección:

- Que mide cada indicador económico importante y que impacto puede tener en el mercado

- Diferencias entre desacuerdos políticos, crisis políticas, como también el impacto que pueden

tener en el mercado de divisas. También son importantes los aspectos sociales y los anuncios de personalidades relacionadas.

- En estos días el precio del petróleo se ha convertido en un factor importante para los operadores del mercado, ¿Cómo afectan sus cambios al mercado forex?

- Riesgos involucrados en la operación de noticias.

- Conocer las técnicas utilizadas por los operadores fundamentales (operadores de noticias).

Aquí tenemos las respuestas a las secciones “Para Pensar” de esta lección:

Para Pensar 1 – Nos preguntan que es una buen o mal número de anuncio fundamental. A lo que nos referimos cuando hablamos de un “buen” o “mal” número nos referimos a la desviación que hay entre el número esperado y el número real. Por ejemplo, si esperamos que la economía estadounidense cree 50,000 empleos en Noviembre, y el número real es de 45,000, es un “mal” número porque fue peor de lo que se esperaba, aun cuando el número es positivo y en realidad se hayan creado empleos durante en Noviembre. Por el otro lado, si el número real es 60,000, tenemos un buen número porque salió mejor de lo que se esperaba.

Para Pensar 2 – La segunda pregunta era de la diferencia entre el HCPI (europeo) contra lo que la mayoría de los otros países miden la inflación, con el CPI.

Lo sé, esta pregunta no tiene nada que ver con pensar, es más de investigación, bueno, de cualquier manera aquí esta la respuesta:

Según Wikipedia, el HCPI difiere del CPI en dos aspectos:

- El HCPI incorpora consumidores rurales (como también los urbanos), mientras el CPI se enfoca primordialmente a los consumidores urbanos.

- El HCPI excluye a los “auto-empleados” de sus mediciones, mientras que el CPI los incluye.

¿Cuál es mejor medición? Mmm

la verdad quien sabe

Para Pensar 3 – ¿Existe un buen número de inflación para todos los países? No, el efecto de la inflación varía en cada país de acuerdo a las circunstancias de cada uno de ellos. En general, cuando un país sufre de alta inflación, un alto número de CPI va a tener un impacto negativo en su moneda. Por el otro lado, cuando un país sufre de deflación (niveles de inflación muy bajos, atribuídos al bajo consumo domestico) como Japón, un bajo número de CPI puede tener un impacto negativo en su moneda. Los valores extremos no son buenos para ningún país, lo que la mayoría de los países buscan es un equilibrio.

Para Pensar 4 – Nos preguntaban que pensábamos que le podía pasar al USD si los grandes productores de petróleo en el mundo fijaban el precio del barril en Euros en lugar de USD. Creo que esta si la tuvo correcta, La demanda de dólares caería, y por lo tanto su valor pudiera bajar mucho.

Suerte.

Lección 4: Análisis Técnico Parte I

Sección I: Introducción

Como ya lo hemos hablado, el análisis técnico estudia el comportamiento del precio en la historia de cualquier instrumento para intentar determinar o predecir su comportamiento futuro.

Al estudiar el comportamiento del precio y el análisis técnico, en realidad estamos estudiando el comportamiento de todos los operadores en cierto mercado. Todos los inversionistas y operadores

están de tras de cada movimiento del precio, después de todo, ellos fueron los que llevaron el precio

a cierto nivel (a través de compras y ventas del instrumento). El precio se mueve basado en las

expectaciones que tienen los operadores e inversionistas de lo que el valor futuro de los instrumentos debe ser.La mayoría de las veces los inversionistas y operadores son manejados por sus emociones (miedo, avaricia, etc.) Estas emociones son visibles en las graficas a través de patrones de comportamiento repetitivo. El resultado o comportamiento futuro de estros patrones es lo que el análisis técnico intenta predecir.

El análisis técnico esta basado en la Teoría Dow (Dow Theory) que tiene tres principios:

El precio descuenta todo - Esto quiere decir que toda la información que los inversionistas y operadores tienen sobre el instrumento se refleja en el precio. Refleja todo el conocimiento de todos los involucrados (incluyendo el de los fundamentalistas).

El comportamiento del precio no es aleatorio - Los precios se mueven en tendencias,

aunque hay ciertos periodos donde no se puede distinguir o actúan de manera casi aleatorio. El trabajo de los analistas técnicos es determinar los periodos en los que hay tendencia y obtener ganancias de ello.

La pregunta “que” es más importante que “por que” - “Que” se refiere a cual es su

comportamiento histórico y donde se encuentra el precio. La pregunta ¿“Por que” esta el precio en donde esta o “por que” va a tener cierto comportamiento? No es de interés para los analistas técnicos, esta es el área de los analistas fundamentales: buscar razones por las que el precio esta en determinado nivel.

Y así empezamos con el análisis técnico

Esta lección esta estructurada de la siguiente manera:

Sección II: Tipos de Gráficos – Revisaremos los tipos de gráficos más comunes usados por los analistas técnicos.

Sección III: Soportes y Resistencias – Revisaremos dos de los conceptos más importantes de la operación de cualquier mercado; veremos que hace un soporte y una resistencia y analizaremos como identificarlos.

Sección IV: Preguntas y Respuestas de S&R – Aquí encontrará preguntas frecuentes

acerca de soportes y resistencias.

Sección V: Tendencias y Rangos – Como identificar mercados en rangos y mercados en tendencias. También mediremos la intensidad de la tendencia a través de las líneas de tendencia.

Sección VI: Introducción a las Velas – Daremos una pequeña introducción del tipo de gráfico más utilizado entre los operadores.

Sección II: Tipos de Gráficos

Los gráficos nos muestran los precios de determinado instrumento en un periodo especificado. El eje vertical representa los precios de los instrumentos mientras el eje horizontal nos muestra el tiempo elegido para ver el comportamiento del precio.

Los tipos de gráficos mas usados por los analistas técnicos son:

- Gráficos de líneas

- Gráficos de barras

- Gráficos de velas

Gráficos de Líneas

Estos gráficos consisten en puntos unidos por una línea. Usualmente estos puntos representan el precio de cierre de las divisas en una temporalidad específica.

Usualmente estos puntos representan el precio de cierre de las divisas en una temporalidad específica. [Gráfica

[Gráfica 1]

El uso de este tipo de gráficos es usado comúnmente por los operadores que se enfocan únicamente en los precios de cierre de las divisas.

Gráficos de Barras

Los gráficos de barras nos dan más información acerca del precio que los gráficos anteriores. Nos muestra el precio de cierre, el precio de apertura, el máximo y el mínimo de un periodo determinado.

apertura, el máximo y el mínimo de un periodo determinado. [Imagen 1] Los máximos y mínimos

[Imagen 1]

Los máximos y mínimos están representados por los puntos más altos (máximo) y bajos (mínimo) de la línea vertical. El precio de apertura esta representado por la pequeña línea horizontal a la izquierda. El precio de cierre esta representado por la pequeña línea horizontal a la derecha de la línea horizontal.

El precio de cierre esta representado por la pequeña línea horizontal a la derecha de la

[Gráfica 2]

Gráficos de VelasLos gráficos de velas (o candlesticks) son similares a los de barras, también nos muestran el precio de apertura, precio de cierre, el máximo y mínimo de cada periodo. La única diferencia es que los gráficos de velas tienen un cuerpo en cada barra.

que los gráficos de velas tienen un cuerpo en cada barra. [Imagen 2] Cada vela “blanca”

[Imagen 2]

Cada vela “blanca” indica que el precio a cerrado mas arriba que el precio en el que abrió, entonces el precio de apertura es el punto mínimo del cuerpo de la vela y el precio de cierre esta en el punto máximo del cuerpo. Por el otro lado, cada vela “negra” indica que el precio de cierre esta mas abajo que el precio de apertura, entonces el precio de apertura es el punto máximo del cuerpo y el precio de cierre esta en el punto mínimo del cuerpo.

Las líneas verticales por encima y por debajo de los cuerpos se les llaman sombras. Esta representan los puntos máximos (arriba) y mínimos (abajo) impresos en cierto periodo.

llaman sombras. Esta representan los puntos máximos (arriba) y mínimos (abajo) impresos en cierto periodo. [Gráfica

[Gráfica 3]

Este tipo de gráficos es probablemente el más popular entre los operadores e inversionistas. La razón principal de esto es porque es mas fácil leer y estudiar la relación de precios (y psicología de los inversionistas) usando este tipo de gráficos.

Después en el curso veremos más a fondo los gráficos de velas, vamos a aprender que representa cada una de ellas, veremos los patrones que forman y como nos pueden ayudar a tomar una mejor decisión de operación.

Sección III: Soportes y Resistencias

Estos dos conceptos son probablemente los más importantes en lo que se refiere al análisis técnico. Soportes y resistencia son niveles en los que la oferta y demanda de una divisa se encuentran.

Cuando los precio bajan, la demanda de una divisa tiende a incrementarse, porque atrae a compradores interesados en precios “baratos”. En algún punto, la demanda de la divisa se hace más grande que la oferta haciendo que el precio suba de cierto nivel o zona de soporte. Al subir el precio, hay un nivel determinado en el que el precio tan alto atrae a vendedores interesados en vender a precios altos. En algún punto determinado, la oferta de la divisa va a ser más grande que la demanda de ésta, haciendo que los precios bajen de nuevo, a este nivel o zona se le llama resistencia.

Todos nosotros (al menos la mayoría) hemos visto curvas de oferta y demanda en nuestros días de escuela. Probablemente sea buena idea tratar de representar estos dos conceptos con la famosa curva.

Veamos la siguiente imagen:

conceptos con la famosa curva. Veamos la siguiente imagen: [Imagen 3] Imagine que la curva es

[Imagen 3]

Imagine que la curva es la curva de demanda del EUR/USD, mientras el precio se mueva hacia abajo, va a atraer:

- Compradores interesados en precios bajos (comprar bajo para vender alto), y

- Operadores que ya estaban a la venta y quieren cerrar sus operaciones.

Estas dos fuerzas van a hacer que el mercado regrese hacia arriba, porque la demanda por el EUR/USD se va a incrementar, a esta zona se le conoce como “soporte”.

Mientras los precios sigan subiendo, va a atraer:

- Más vendedores interesados en vender caro (para cerrar la operación a precios más bajos), y

- Operadores que ya estaban a la compra buscando tomar ganancias.

Estas dos fuerzas van a evitar que el mercado siga subiendo, y que cambie de dirección hacia abajo. A esta zona se le llama “Resistencia”.

¿Y que es lo que pasa cuando el mercado rompe un nivel de soporte o resistencia? Ahhh buena

observación

pero por ahora, aquí tenemos otra sección para pensar:

Para Pensar 1 – ¿Cómo cree que el mercado se comporte cuando la demanda por una moneda se encuentra con el soporte de la misma moneda por un periodo considerable de tiempo?

Recuerde, soportes y resistencias son zonas más que niveles. Entonces de aquí en adelante, aunque nos refiramos a “niveles de soportes y resistencias”, en realidad nos referimos a “zonas de soporte y resistencia”.

Bien, veamos algunos ejemplos de la vida real

Zona de Soporte

Un soporte es un nivel de precio o zona en la que la demanda de una divisa es más grande que la oferta y hace que el mercado no baje más de ese mismo nivel. “Soporta al precio para que no baje mas”

la oferta y hace que el mercado no baje más de ese mismo nivel. “Soporta al

[Gráfica 4]

Zona de Resistencia

Una resistencia es un nivel de precio en la que la oferta de una divisa es más grande que su demanda. Esto previene que los precios suban más que el nivel de resistencia. “Los precios se resisten a alcanzar niveles mas altos”.

“Los precios se resisten a alcanzar niveles mas altos”. [Gráfica 5] En la gráfica de arriba,

[Gráfica 5]

En la gráfica de arriba, el nivel en el que los vendedores son más que los compradores se ve claramente en la zona de resistencia marcada. En este nivel, las ventas (producto de que los operadores son atraídos por los precios altos ya sea a la venta u operadores ya compraron y quieren cerrar sus operaciones) sin tan fuertes que previene que el mercado siga alcanzando niveles superiores. En esta zona se dice entonces que los vendedores ganan la batalla a los compradores.

NOTA: Soportes y resistencias son consideradas “penetradas” cuando existe un rompimiento sostenido, de otra manera el rompimiento se considera inválido. Entonces, cuando el mercado rompa a un nivel importante y se regrese (como el tercer pico en la gráfica 2), el nivel importante es considerado todavía válido.

Esto nos lleva a nuestro siguiente concepto

Rompimientos Sostenidos

Un rompimiento sostenido ocurre cuando los precios operan sostenidamente arriba de la resistencia o debajo del soporte por varios periodos. Si esto ocurre, la vieja resistencia se convierte en un soporte importante (en el caso de un rompimiento hacia arriba) o el viejo soporte se convierte en una importante resistencia (en el caso de un rompimiento hacia abajo).

Veamos dos ejemplos clarificando estos escenarios.

Zona de soporte se convierte en resistencia

escenarios. Zona de soporte se convierte en resistencia [Gráfico 6] Aquí podemos ver claramente la zona

[Gráfico 6]

Aquí podemos ver claramente la zona de soporte en la parte izquierda de la gráfica, el precio es rechazado de este nivel dos veces por lo menos. Una vez que el mercado rompe el soporte, y continúa operando por debajo del soporte, se considera que hubo un rompimiento sostenido. Después el mercado baja y tiene un retroceso al nivel de soporte, que ahora es un nivel de resistencia. Aquí el mercado es rechazado una vez, y en la última parte de la gráfica el mercado se vuelve a acercar a la resistencia, de donde debe ser rechazado de nuevo.

En la próxima gráfica, la resistencia se convierte en soporte.

próxima gráfica, la resistencia se convierte en soporte. [Gráfica 7] Aquí el rompimiento sostenido ocurre cuando

[Gráfica 7]

Aquí el rompimiento sostenido ocurre cuando el mercado continúa operando por encima de la zona de resistencia, como podemos ver la zona de resistencia se convierte en zona de soporte, evitando que el mercado baje más de ese nivel. Esto crea una posible oportunidad de compra.

Cuando el mercado rompe un nivel de soporte o resistencia, el balance de la oferta y demanda cambia. Cuando rompe el soporte importante, lo que los inversionistas pensaban que era un precio “bajo” se convierte en un precio “alto”. Cuando el mercado rompe un nivel de resistencia importante, lo que antes era considerado “alto” se convierte en “bajo”.

En términos de la curva de la demanda, esto es lo que sucede cuando existe un rompimiento de una zona de resistencia.

[Imagen 4] Hay un cambio hacia la derecha de la curva de demanda cuando hay

[Imagen 4]

Hay un cambio hacia la derecha de la curva de demanda cuando hay un rompimiento de un nivel importante: “el balance de la oferta y demanda cambia, lo que antes era considerado alto, se considera ahora bajo”.

Para Pensar 2 – Acabamos de ver lo que le pasa a la curva de la demanda cuando hay un rompimiento de la resistencia, ¿Qué le pasaría a la curva si hubiera un rompimiento del soporte?

Sección IV: Preguntas y Respuestas de S&R

Establecer correctamente y claramente los niveles de soporte y resistencia, es un elemento clave que nos puede ayudar a tener mejores resultados. Aquí tenemos algunas preguntas y respuestas que le van a ayudar a tener una mejor comprensión de las zonas de soportes y resistencias.

¿Para hay un nivel exacto donde deben ser fijados los niveles de soporte y resistencia?

No, como ya lo hemos visto, soportes y resistencias son “zonas” no “niveles”. De todas maneras es común fijar los niveles de resistencia justo por encima de la acción del mercado y los niveles de soporte justo por debajo de la acción del mercado, sin embargo otros operadores las fijan justo en la acción del mercado. En ocasiones, es muy difícil encontrar donde fijar el nivel de soporte o resistencia, en estos casos es válido fijarlos solamente cerca de la acción del mercado.

¿Qué métodos existen para definir los soportes y resistencias?

Basados en máximos y mínimos anteriores – Cuando el mercado se acerca a máximos o mínimos anteriores, estos tienen siempre la posibilidad de convertirse en niveles de soporte o resistencia (esto lo veremos en la siguiente lección).

Números Cerrados – Muchos expertos y operadores bancarios fijan sus órdenes alrededor de números cerrados (órdenes de compra y de stop loss), la razón de esto es porque por estas zonas hay mucho “tráfico” de operaciones y muchas veces el mercado tiene dificultad para pasar a través de estos niveles. De igual manera, estos niveles tienden a tener un factor emocional. Lo números cerrados son 1.4500 ó 1.0000.

Basados en Medias Móviles – Una media móvil es un indicador técnico que puede ser usado como áreas de soporte y resistencia (ya veremos este punto un poco más adelante).

Basados en otros indicadores técnicos – Otros indicadores técnicos también pueden ser utilizados como soporte y resistencia, un ejemplo puede ser los retrocesos de Fibonacci.

Y por supuesto, los soportes y resistencias regulares.

De los métodos de arriba, ¿Cuál es más efectivo?

No hay una respuesta correcta a esa pregunta. Muchas veces una metodología pronostica mejor los niveles que otras, y otras veces otras metodologías lo hacen. Lo que le recomiendo hacer es ver cual esta funcionando mejor cada uno de los días (no tiene caso usar una metodología que no esta funcionando un día en particular).

¿Qué son los rompimientos falsos?

Veamos el siguiente gráfico:

[Gráfico 8] Esta es la misma gráfica que usamos en la gráfica 2. Vea de

[Gráfico 8]

Esta es la misma gráfica que usamos en la gráfica 2. Vea de cerca lo que pasó en el círculo rojo, en un momento, el mercado estaba operando por encima del nivel de resistencia, pero se regresó, a esto le llamamos un rompimiento falso: el mercado falla en operar consistentemente por encima o por debajo de niveles importantes de resistencia o soporte.

¿Qué es lo que debemos hacer cada vez que el mercado se acerque a estos niveles de soporte o resistencia?

Eso depende de la circunstancia en la que se encuentre, aquí están algunos escenarios:

- Si usted no tiene operaciones abiertas y esta buscando una oportunidad de compra, si el mercado se acerca a un nivel de soporte, trate de encontrar una señal de compra.

- Si usted no tiene operaciones abiertas y esta buscando una oportunidad de venta, si el mercado se acerca a un nivel de resistencia, trate de encontrar una seña de venta.

- Si usted tiene una operación de compra abierta, y el mercado se acerca a un nivel de resistencia, busque un punto de salida.

- Si usted tiene una operación de venta, y el mercado se acerca a un nivel de soporte, busque un punto de salida.

Estas son solo unos de los posibles escenarios que se pueden dar.

Sección V: Tendencias y Rangos

Tendencias

Uno de los principios del análisis técnico, como ya lo hemos discutido, es que el precio (o el mercado) se mueve en tendencias. Pero exactamente, ¿Qué significa una tendencia? O más importante, ¿Cuándo el mercado esta en una tendencia?

Se dice que un mercado esta en tendencia cuando alcanza:

TENDECIA ALCISTA: techos más altos y suelos más altos continuamente.

TENDENCIA BAJISTA: suelos más bajos y techos más bajos continuamente.

Aquí tenemos una gráfica en tendencia alcista

: suelos más bajos y techos más bajos continuamente. Aquí tenemos una gráfica en tendencia alcista

[Gráfico 9]

Y aquí tenemos una gráfica con tendencia bajista.

Y aquí tenemos una gráfica con tendencia bajista. [Gráfica 10] Las gráficas 9 y 10 son

[Gráfica 10]

Las gráficas 9 y 10 son ejemplo claros de mercados intendencia (alcista y bajista respectivamente).

Otra pregunta que los operadores debemos preguntarnos, ¿Cuándo el mercado no esta un una tendencia?

Y esto nos lleva a nuestro siguiente tema

Rangos (sin tendencia)

El mercado se encuentra en rangos cuando el mismo no sigue una clara dirección (hacia arriba o hacia abajo).

Ahora, el mercado puede operar sin tendencia de dos maneras distintas: cuando existen claramente definidos los límites superior e inferior del rango, y cuando estos límites no están bien definidos.

Aquí tenemos un gráfico con límites no bien definidos.

[Gráfica 11] Como usted puede ver, en el gráfico de arriba el mercado no esta

[Gráfica 11]

Como usted puede ver, en el gráfico de arriba el mercado no esta siguiendo una dirección específica. Sigue en rangos, haciendo techos más altos, junto con suelos más bajos sin un patrón consistente. Cuando el mercado se encuentra en esta condición, se hace muy difícil su operación.

Aquí tenemos un rango con límites muy bien definidos.

[Gráfica 12] Cuando el mercado se encuentra en este tipo de rangos, la operación se

[Gráfica 12]

Cuando el mercado se encuentra en este tipo de rangos, la operación se hace relativamente sencilla. Operadores tienden a comprar en la parte inferior del límite, y a vender en la parte superior del límite.

Líneas de Tendencia

Las líneas de tendencia con una herramienta que nos ayuda a confirmar una tendencia, así como a medir su intensidad.

Las líneas de tendencia son líneas que conectan dos o más puntos donde el precio a dejado de subir o dejado de bajar. Si extendemos estas líneas al futuro, se espera que el mercado vuelva a reaccionar en esos niveles. Por lo tanto, podemos decir que las líneas de tendencia son soportes o resistencias con pendiente positiva (tendencia alcista) o pendiente negativa (tendencia bajista).

Veamos algunas gráficas.

Línea de tendencia alcista: dos o más suelos más altos conectados entre sí, identificando una tendencia alcista.

[Gráfico 13] En este gráfico tenemos cuatro puntos de rechazo (SMA – suelos más altos)

[Gráfico 13]

En este gráfico tenemos cuatro puntos de rechazo (SMA – suelos más altos) conectando a la línea de tendencia. Mientras el mercado continúe operando por encima de la línea de tendencia, la tendencia se considera intacta. Si ocurre un rompimiento sostenido, se puede esperar un cambio de tendencia, un a corrección o un periodo de consolidación.

Línea de Tendencia Bajista. Dos o más techos más altos conectados entre sí, identificando una tendencia bajista.

[Gráfica 14] Aquí tenemos una tendencia bajista; esta sugiere que la demanda por el instrumento

[Gráfica 14]

Aquí tenemos una tendencia bajista; esta sugiere que la demanda por el instrumento se esta reduciendo aun cuando los precios están cayendo. La línea de tendencia rechaza al mercado en cuatro puntos (TMB – techos más bajos) conectados. Mientras el mercado continúe operando por debajo de la línea de tendencia, la tendencia se considera intacta. Pero como podemos ver, la línea de tendencia es penetrada, por lo tanto invalidada. En este punto las posibilidades son: que el mercado entre en un periodo de consolidación, que entre en una corrección o que haya un cambio de tendencia.

Dos puntos más:

- La intensidad de la tendencia se puede medir con la pendiente de la línea de tendencia:

mientras más inclinada esté, más fuerte la tendencia y es más probable que el mercado reaccione al tocar la línea de tendencia.

- La significancia de la líneas de tendencia dependen de cuantas veces el mercado la ha tocado y ha sido rechazado. Mientras más significativa sea, es más probable que el mercado siga siendo rechazado de la línea de tendencia.

Al inicio de esta sección mencionamos que las líneas de tendencia son como zonas de soporte y resistencia, y es totalmente cierto porque las mismas reglas aplican para los dos:

- Un rompimiento sostenido por encima o por debajo de la línea de tendencia es necesario para invalidar la línea de tendencia.

- Cuando el mercado se acerca a una línea de tendencia, debemos pensar que lo más probable es que el mercado sea rechazado de dicha línea de tendencia.

- Una vez que la línea de tendencia sea invalidada, puede ser un soporte si fue una resistencia (o viceversa).

- Algunas veces es difícil conocer el lugar exacto de la línea de tendencia, aun cuando los mercados están en tendencia.

- Las líneas de tendencia deben ser parte del análisis, pero no una herramienta para tomar la decisión de entrar o salir del mercado. Produce mejores resultados cuando son usadas en combinación con otras herramientas.

Sección VI: Introducción a las Velas

Las velas japonesas nos ofrecen un mejor entendimiento del valor de la divisa, o mas preciso, la interpretación del valor de las divisas de los operadores e inversionistas en cualquier momento. También nos ayudan a tener un mejor entendimiento de la psicología de los inversionistas y operadores que se dejan llevar por sus emociones (miedo, avaricia, esperanza, etc.) ya que estas características son representadas en movimientos de los precios.

Antes de tratar de entender los patrones de velas, es necesario entender primero lo que cada vela representa por si sola.

Velas Grandes

Las velas grandes describen una fuerte presión de compra o venta. El precio tuvo un gran avance o declive con respecto al precio de apertura (los operadores fueron agresivos en la compra o venta).

Cuando hablamos de velas “grandes” nos referimos al cuerpo de cada vela.

[Imagen 1] Pero, ¿Grande con respecto a que? Sabemos que una vela es grande cuando

[Imagen 1]

Pero, ¿Grande con respecto a que?

Sabemos que una vela es grande cuando la comparamos la longitud de una vela con las longitudes de velas anteriores. Una vela grande se alcanza a distinguir claramente, si existe duda de si es grande o no, seguramente no es lo suficientemente grande.

Velas Chicas

Las velas chicas pueden representar dos cosas: un periodo con poco volumen (pocas transacciones) o periodos de indecisión (cuando la demanda es igual a la oferta).

de indecisión (cuando la demanda es igual a la oferta). [Imagen 2] Las velas chicas son

[Imagen 2]

Las velas chicas son también comparadas con la longitud de velas anteriores para determinar la validez de estas velas.

Marubozu

Las velas marubozu son velas “fuertes”. Ellas no tienen sombra, esto significa que el precio de apertura es igual al máximo/mínimo de un periodo determinado y el precio de cierre es igual al mínimo/máximo del mismo periodo.

de cierre es igual al mínimo/máximo del mismo periodo. [Imagen 3] La interpretación de estas velas

[Imagen 3]

La interpretación de estas velas depende del lugar en que fueron formadas. Si una vela Marubozu alcista aparece en una tendencia bajista, puede señalizar un cambio de tendencia de corto plazo (los compradores tomaron el control de los precios desde el primer minuto hasta el último). Si una vela marubozu aparece en el techo de un rango, puede señalizar un último empuje. Todo depende de las siguientes velas. Lo mismo es aplicable en tendencias bajistas.

Si la vela marubozu rompe un nivel importante (p.e. soporte o resistencia), se puede esperar que el mercado continúe en la dirección del rompimiento.

Velas Doji

Las velas doji representan periodos de indecisión o una batalla férrea entre compradores y vendedores.

o una batalla férrea entre compradores y vendedores. [Imagen 4] Las velas doji son formadas cuando

[Imagen 4]

Las velas doji son formadas cuando el precio de apertura y el precio de cierre es igual o muy similar. Idealmente, el precio de apertura y cierre debe ser igual, pero recuerda, al analizar las velas, el elemento mas importante es la esencia de la vela.

Por ejemplo, cuando el precio de apertura y cierre son similares, nos dice que el precio pude haber ido para arriba al principio pero los vendedores luego tomaron el control de los precios y empujaron los valores hacia abajo, llegó un momento en el que lo compradores volvieron a tomar control y empujaron el precio hacia arriba.

Las velas doji por si mismas son consideradas neutrales, pero puede ser una señal de alerta. Si por ejemplo, en una tendencia bajista una vela es formada antes de una vela grande alcista, puede señalizar un posible cambio de tendencia.

Spinning Techos y Suelos

Los spinning techos y suelos tienen cuerpos pequeños y sombras que son usualmente mas grandes que el mismo cuerpo.

sombras que son usualmente mas grandes que el mismo cuerpo. [Imagen 5] Los Spinning techos y

[Imagen 5]

Los Spinning techos y suelos, al igual que las dojis, representan periodos de indecisión y una lucha férrea entre compradores y vendedores sin un dominante claro.

Estas velas son consideradas neutrales a menos que una vela grande alcista o bajista se forme después del spinning techo o suelo.

Doji’s con pierna larga

Este tipo de dojis tienen una gran sombra de un solo lado y el precio de cierre y apertura debe ser igual o muy similar.

Estas velas también representan actividad intensiva entre compradores y vendedores, ninguno de ellos pudo tomar el control de los precios.

Dragonfly y gravestone son dojis con pierna larga.

Dragonfly Doji

Dragonfly Doji [Imagen 6] Tienen sombra inferior grande con precios de cierre y apertura en el

[Imagen 6]

Tienen sombra inferior grande con precios de cierre y apertura en el techo del rango. Los vendedores tomaron el control de los precios al principio del periodo, pero luego los compradores fueron atraídos por los precios bajos y tomaron el control de los precios llevándolos empujando los precios hacia arriba.

Gravestone Doji

empujando los precios hacia arriba. Gravestone Doji [Imagen 7] Estas velas tienen una sombra superior grande

[Imagen 7]

Estas velas tienen una sombra superior grande y los precios de apertura y cierre son virtualmente el mismo. Los compradores tomaron el control de los precio al principio, pero luego los vendedores fueron atraídos por los precios altos, empezaron a vender y empujaron los precios de nuevo a donde iniciaron.

Resumen

Bien, ahora que ya ha leído el material del curso y tomado el examen de esta lección, asegúrese de entender lo siguiente:

Este capítulo es una simple introducción al análisis técnico, para los operadores avanzados no debió de tomarles mucho tiempo, pero a los principiantes si les recomendamos leer de nuevo el material, ya que esto es la base de lo que vamos a ver en las siguientes lecciones.

Lo más importante de esta lección es:

- Soportes y resistencias, estos dos conceptos están entre los más importantes de la operación del mercado, por esto debe poner especial atención en las secciones 3 y 4. ¿Qué pasa con la oferta y demanda en estos niveles?

- Asegúrese de entender lo que cada vela por si sola significa o sugiere.

Bien, tenemos las siguientes secciones “para pensar”

Para Pensar 1 – Nos preguntaron: ¿Cómo pensamos que el mercado se comporta cuando la oferta y la demanda se juntan por un periodo de tiempo considerable?

La respuesta es: el mercado simplemente se mantiene en rangos. Así es, el mercado no va hacia arriba, tampoco hacia abajo, se movería en una línea recta pues no hay incentivos para vender más abajo o comprar más arriba.

Para Pensar 2 – Nos preguntaban que pasaría con la curva de demanda si el mercado rompiera una zona de soporte…

Hay un cambio en la demanda hacia la izquierda, así es como se vería la curva:

demanda hacia la izquierda, así es como se vería la curva: [Imagen 12] Lo que antes

[Imagen 12]

Lo que antes se consideraba bajo, ahora es alto…

Buena suerte!

Lección 5: Análisis Técnico Parte II

Sección I: Introducción

En esta lección, vamos a revisar los patrones gráficos más importantes, así como los patrones reversales de velas y su aplicación al mercado de divisas.

En cada uno de los patrones estudiaremos la psicología detrás de cada uno de ellos y el balance de la oferta y demanda.

Es muy importante que estudie y practique con cada uno de ellos, cuando aprenda un patrón, trate de encontrarlo rápidamente en sus gráficos en tiempo real. De esta manera usted va a aprender a identificarlos más rápidamente y con mayor facilidad. Al principio va a parecerle un poco complicado encontrar los patrones, pero mientras vaya adquiriendo experiencia, va a encontrarlos más fácilmente y va a saber que hacer con sus operaciones.

Más adelante en el curso, vamos a ver como combinar estos patrones con otras herramientas del análisis técnico para generar operaciones con alta probabilidad de éxito. En esta lección solo enfóquese en aprender cada patrón y so probable resultado, de esta manera en futuras lecciones va a ser más sencillo digerir la combinación con otras herramientas técnicas.

Esta lección esta estructurada de la siguiente manera:

Sección II: Patrones de Velas Reversales – En esta sección revisaremos los patrones de velas más importantes y como podemos utilizarlos en el mercado Forex.

Sección III: Patrones Gráficos – Algunos operadores utilizan únicamente estos patrones para operar el mercado forex.

Sección IV: Patrones Gráficos Reversales – Veremos tres patrones reversales que están

entre los más efectivos para operar cualquier mercado.

Sección V: Patrones Gráficos de Continuación – En esta sección revisaremos algunos

patrones que concluyen en la continuación de una tendencia.

Sección VI: Cuñas en Subida y Bajada – En esta sección veremos las cuñas en bajada y en subida, y cuando son patrones reversales y cuando de continuación.

Sección VII: Consideraciones Importantes de Patrones Gráficos – No debemos

olvidarnos de estas consideraciones importantes acerca de los patrones gráficos.

Sección II: Patrones de Velas Reversales

Hammer

En la imagen de abajo, el hammer esta representado únicamente por la última vela.

Hammer

esta representado únicamente por la última vela. Hammer [Imagen 1] Acerca del Patrón Los hammers tienen

[Imagen 1]

Acerca del Patrón

Los hammers tienen cuerpos pequeños y sombra inferior grande. Puede tener pequeña sombra superior o no tener nada de sombra superior. El tamaño de la sombra inferior debe ser al menos del doble del tamaño del cuerpo de la vela. El color del cuerpo no es importante, aunque un cuerpo blanco es ligeramente más alcista que un hammer con cuerpo negro. Lo hammers son formados después de movimientos bajistas o en la parte inferior del rango.

Psicología detrás de un hammer y ejemplo

En una tendencia bajista o después de un movimiento alcista (donde los operadores “bajistas” tienen el control del mercado), un hammer indica que en cierto punto los compradores tomaron de nuevo el control del mercado, atraídos por los precios bajos. La compra agresiva de los “alcistas”, más la toma de ganancias de los “bajistas” reducen el sentimiento bajista del mercado, señalando un posible cambio de tendencia o dirección del mercado. Las siguientes velas tienen que ser usadas para confirmar el movimiento.

Los hammers son señales de compra.

Hammer en Acción

Hammer en Acción [Gráfica 1] En esta gráfica de hora de USD/CHF, los operadores “alcistas” entran

[Gráfica 1]

En esta gráfica de hora de USD/CHF, los operadores “alcistas” entran agresivamente al mercado creando la presión necesaria para que el mercado cambie de dirección (caja amarilla).

Hanging Man

En la imagen de abajo, el hanging man esta representado por la última vela.

Hanging Man

Hanging Man [Imagen 2] Acerca del Patrón Los Hanging Man (como los martillos) tienen cuerpos pequeños

[Imagen 2]

Acerca del Patrón

Los Hanging Man (como los martillos) tienen cuerpos pequeños una sombra inferior grande (esta debe ser al menos del doble del tamaño del cuerpo). Puede tener pequeña sombra superior o no tener sombra superior. El color de la vela no es relevante, sin embargo, un hanging man con cuerpo negro es considerado ligeramente más bajista que uno con cuerpo blanco. Los hanging man son formados en tendencias alcistas o después de movimientos alcistas (que es la diferencia principal con respecto a los hammers, que son formados después de movimientos bajistas).

Psicología detrás de un Hanging Man y ejemplo

En una tendencia alcista o movimiento alcista (donde los “compradores” tienen el control del mercado), un hanging man indica que a precios tan altos los “vendedores” se empiezan a sentir cómodos tomando posiciones de venta. Aunque los compradores finalmente toman el control del mercado, se sabe ya de antemano que en esos niveles puede haber un cambio de dirección o tendencia, una corrección o un periodo de consolidación.

Los Hanging Man son señales de venta

Hanging Man en acción

Hanging Man en acción [Gráfico 2] En este gráfico diario del EURUSD, el hanging man aparece

[Gráfico 2]

En este gráfico diario del EURUSD, el hanging man aparece en la parte de arriba del movimiento, indicando que los vendedores empiezan a sentirse cómodos tomando operaciones de venta a precios tan altos. El patrón tiene una sombra superior pequeña y una sombra inferior grande, entrando dentro del criterio de formación de un hanging man. Aunque el mercado no se ha movido mucho después del hanging man, ahora tiene un sentimiento un poco más bajista y puede producir un cambio de tendencia, una corrección o un periodo de consolidación.

Para Pensar 1 – Aguarde un segundo (se puede usted preguntar), ¿lo que están diciendo es que los hammers y los hanging man son exactamente el mismo patrón? Si, es correcto, por ahora enfóquese en las diferencias de los dos patrones, pero hay otras conclusiones que se pueden tomar a partir de esto. Analice esta situación y trate de llegar a sus propias conclusiones.

Hammer Invertido

En la imagen de abajo, el hammer invertido esta representado solo por la última vela.

Hammer Invertido

Hammer Invertido [Imagen 3] Acerca del Patrón Los Hammers Invertidos usualmente tienen cuerpos pequeños y una

[Imagen 3]

Acerca del Patrón

Los Hammers Invertidos usualmente tienen cuerpos pequeños y una gran sombra superior (al menos del doble del tamaño que el cuerpo) y poca o sin sombra inferior. El color del cuerpo no es relevante, aunque un hammer invertido con cuerpo blanco suele ser ligeramente más alcista que uno con cuerpo negro. Los hammers invertidos se forman en tendencias bajistas o en movimientos bajistas.

Psicología detrás de los Hammers Invertidos y ejemplo

En tendencias bajistas o movimientos bajistas (donde los “vendedores” tienen el control del mercado), un hammer invertido indica que mientras los precios siguen bajando, los “compradores” cada vez se sienten más cómodos abriendo operaciones en eses niveles tan bajos (están tratando de comprar bajo para vender después más caro). Aunque los “vendedores” finalmente ganan la batalla, ya se nota que los compradores están dispuestos a abrir operaciones en esos niveles, y esto nos puede llevar a un cambio de tendencia, una corrección o un periodo de consolidación.

Los Hammers Invertidos son señales de compra

Hammer Invertido en Acción

Hammer Invertido en Acción [Gráfica 3] En la gráfica del USDCHF, el hammer invertido se puede

[Gráfica 3]

En la gráfica del USDCHF, el hammer invertido se puede identificar dentro de la caja amarilla. Tiene una gran sombra superior y no tiene sombra inferior, fue formado de un movimiento bajista. En este patrón, los vendedores notan que los compradores se van sintiendo cómodos en los niveles actuales.

Shooting Star

En la imagen de abajo, el shooting star esta representado por la última vela.

Shooting Star

star esta representado por la última vela. Shooting Star [Imagen 4] Acerca del Patrón Los shooting

[Imagen 4]

Acerca del Patrón

Los shooting star tienen pequeños cuerpos y gran sombra superior. Puede no tener o tener una pequeña sombra inferior. El tamaño de la sombra superior debe ser al menos del doble del tamaño que el cuerpo. El color del cuerpo no es importante, sin embargo, in shooting star con cuerpo negro es considerado un poco más bajista que un shooting star con cuerpo blanco. Estos patrones se forman en tendencias alcistas o movimientos alcistas.

Psicología detrás del patrón y ejemplo

En una tendencia alcista o movimiento alcista (donde los compradores tienen el control del mercado), un shooting star indica que en cierto punto los vendedores tomaron el control del mercado atraídos por los precios altos. La incursión agresiva de los vendedores más el cierre de operaciones de los compradores (tomando ganancias) reducen el sentimiento alcista, señalando un posible cambio de tendencia, corrección o periodo de consolidación.

Los shooting star son señales de venta

Shooting Star en acción

Shooting Star en acción [Gráfica 4] El la gráfica de arriba el shooting star aparece después

[Gráfica 4]

El la gráfica de arriba el shooting star aparece después de un movimiento alcista, en ese punto se nota que los vendedores se van sintiendo cómodos para abrir sus operaciones. Después el mercado empieza a bajar producto de la presión bajista. Esto crea un “ambiente” bajista, asustando a los compradores. Esto hace que cierren sus operaciones (venta para tomar ganancias) y por esto el mercado cae rápidamente.

Patrón Engulfing

En la imagen de abajo, el patrón engulfing está representado por las últimas dos velas.

Patrón Engulfing

representado por las últimas dos velas. Patrón Engulfing [Imagen 5] Acerca del Patrón Engulfing El patrón

[Imagen 5]

Acerca del Patrón Engulfing

El patrón engulfing esta formado por dos velas. La primera, normalmente pequeña y en dirección de

la tendencia actual o dirección del movimiento (en movimientos alcistas la vela tiene que ser blanca y

en movimientos bajistas la vela tiene que ser negra), la segunda vela tiene que cerrar en contra de la tendencia actual y tiene que ser una vela grande. Las dos velas no deben tener sombras, o si las tienen, tienen que ser pequeñas (en comparación del tamaño del cuerpo). El cuerpo de la segunda vela tiene que cubrir por completo el cuerpo de la primera (las sombras no son tomadas en cuenta).

Psicología detrás del Patrón Engulfing

En tendencias bajistas o movimientos bajistas, donde los vendedores tienen el control del mercado, un patrón engulfing alcista indica que los compradores finalmente toman el control sobre el mercado, son atraídos por los precios bajos (e intentan cerrar sus operaciones a precios más altos), e empujan

a los precios a valores por encima del precio de apertura. Esto puede señalar un cambio de tendencia, una corrección o un periodo de consolidación.

En una tendencia alcista o movimiento alcista donde los compradores tienen control sobre el mercado, un patrón engulfing bajista indica que al fin los vendedores están tomando el control sobre el mercado, atraídos por los precios altos (intentan comprar después a precios más bajos) y empujaron al mercado a valores por debajo de su precio de apertura. Esto puede señalizar un cambio de tendencia, una corrección o la entrada a un periodo de consolidación.

Los patrones engulfing alcista son señales de compra

Los patrones engulfing bajista son señales de venta

Patrón Engulfing Alcista en acción

Patrón Engulfing Alcista en acción [Gráfica 5] En esta gráfica del EURJPY de 5 minutos, el

[Gráfica 5]

En esta gráfica del EURJPY de 5 minutos, el engulfing alcista aparece en la parte inferior del rango señalando un posible cambio de dirección. El mercado va hacia arriba porque el sentimiento alcista en precios bajos es muy fuerte. Lo vendedores notan que los compradores se sienten cómodos y pueden cerrar algunas de sus operaciones.

Patrón Engulfing Bajista en acción

Patrón Engulfing Bajista en acción [Gráfica 6] En este gráfico de 5 minutos, el engulfing bajista

[Gráfica 6]

En este gráfico de 5 minutos, el engulfing bajista aparece en la parte superior del rango, esto puede señalar un cambio de tendencia, posible corrección o entrada a un periodo de consolidación.

Patrón Piercing

En la imagen de abajo, el patrón piercing esta representado por las últimas dos velas.

piercing esta representado por las últimas dos velas. [Imagen 6] * El Patrón piercing bajista también

[Imagen 6]

* El Patrón piercing bajista también se le llama “Dark Cloud Cover” o “cubierta de nube oscura”, pero para efectos de simplicidad aquí la vamos a llamar patrón piercing bajista.

Acerca del Patrón Piercing

Los patrones piercing, así como los patrones engulfing, también están formados por dos velas. Las dos velas tienen que ser grandes y tener sombra pequeña o no tener sombra. La primera vela tiene que cerrar en dirección de la tendencia actual (o dirección del movimiento actual), mientras que la segunda debe cerrar en dirección contraria al movimiento actual. Mientras más lejos cierre la segunda vela en contra de la tendencia, el patrón se hace más significativo.

Para los piercing alcistas, el precio de cierre de la segunda vela tiene que cerrar por encima del punto medio de la primera vela. Para los piercing bajistas, el precio de la segunda vela tiene que cerrar por debajo del punto medio de la primera vela.

Psicología detrás de los patrones piercing

En una tendencia bajista, donde los vendedores tienen el control del mercado, un patrón piercing alcista indica que al fin los compradores están toando el control del mercado, fueron atraídos por niveles inferiores del mercado y empujan el mercado hacia arriba. Esto puede señalar un cambio a tendencia alcista, una corrección alcista o entrada a un periodo de consolidación.

Un patrón piercing bajista indica que los vendedores se sienten muy cómodos abriendo sus operaciones en esos niveles, ganando el control temporal del mercado. Si el movimiento es lo suficientemente fuerte, harán que los compradores cierren sus operaciones, haciendo que el mercado baje con mucha más fuerza.

El patrón piercing alcista es una señal de compra

El patrón piercing bajista es una señal de venta

Patrón piercing alcista en acción

es una señal de venta Patrón piercing alcista en acción [Gráfica 7] Hey, olvídese de la

[Gráfica 7]

Hey, olvídese de la caja roja, ya hablaremos de ella… el patrón piercing alcista de la caja amarilla nos muestra el balance de la oferta y demanda en este escenario: los vendedores hacen un último intento de empujar al mercado hacia abajo, pero los compradores toman el control del mercado empujándolo hacia arriba.

Ahora si, ¿Qué es lo que pasó en la caja roja?

Fue el resultado del anuncio fundamental de la tasa de interés de Canadá. Lo que todo mundo esperaba era que el Banco de Canadá dejara sin cambio la tasa, pero decidió bajar la tasa en 0,25%, esa vela es de 5 minutos, y el movimiento fue de más de 100 pips.

Patrón Piercing Bajista en acción

Patrón Piercing Bajista en acción [Gráfica 8] Este es un patrón engulfing bajista válido, ocurrió en

[Gráfica 8]

Este es un patrón engulfing bajista válido, ocurrió en la GBPUSD de 30 minutos. Tiene sombras pequeñas, la primera vela es dirección del movimiento actual, la segunda vela en contra del movimiento. El patrón marca el fin de la corrección.

Evening Star y Morning Star

En la imagen de abajo, el morning star y el evening star están representados por las últimas tres velas del patrón.

Evening Star y Morning Star

Evening Star y Morning Star [Imagen 7] Acerca de los patrones Evening Star y Morning Star

[Imagen 7]

Acerca de los patrones Evening Star y Morning Star

Los patrones evening y morning star están formados por tres velas. La primera vela siempre cierra en dirección de la tendencia o movimiento actual, la segunda puede cerrar a favor o en contra (no hay distinción), y la tercera debe cerrar en contra de la tendencia o movimiento actual. Normalmente las velas deben tener pequeña sombra o no tener ninguna sombra. La primera y tercera vela son usualmente velas grandes.

Psicología detrás del morning e evening star

El patrón morning star (estrella de la mañana) empieza con una vela grande bajista (fuertes ventas en dirección del movimiento actual). En el segundo periodo (segunda vela), los vendedores ya no están tan seguros de que el movimiento bajista pueda prosperar (indecisión). En este punto los compradores se sienten un poco más fuertes que antes. En la tercera vela los compradores toman el control total de del mercado haciendo que el mercado suba rápidamente. Mientras más cerca cierre la última vela del precio de apertura (o más arriba) el patrón se hace más fuerte.

Los evening star (estrella de la noche) empiezan con una gran vela blanca en dirección del movimiento actual. En este punto, los compradores siguen confiados acerca del movimiento alcista. En la segunda vela o periodo, los vendedores entran, habiendo una pelea entre compradores o vendedores (indecisión). En el tercer periodo, los vendedores toman total control del mercado, sintiéndose cómodos vendiendo en esos niveles, formando una gran vela bajista.

Los Morning Star son señales de compra

Los evening star son señales de venta

Morning star en acción

Morning star en acción [Gráfico 9] En este gráfico del USDCHF, podemos observar dos morning star

[Gráfico 9]

En este gráfico del USDCHF, podemos observar dos morning star que fueron el fin del movimiento bajista. Aunque no inicio la tendencia alcista después de los patrones, se sabe que hay buena indicación de un soporte y presión alcista en esos niveles.

Evening Star en Acción

Evening Star en Acción [Gráfico 10] En la GBPJPY de un minuto, podemos observar el evening

[Gráfico 10]

En la GBPJPY de un minuto, podemos observar el evening star al comienzo del movimiento bajista, la presión bajista es fue muy fuerte en esos niveles, haciendo que muchos compradores cerraran sus operaciones y nuevos vendedores entraran a la venta, esto hace un movimiento muy violento bajista.

Patrones Harami

En la imagen de abajo, los patrones harami están representados por las últimas dos velas.

Patrones Harami

Patrones Harami [Imagen 7] Acerca de los harami alcista y bajista En los dos casos, harami

[Imagen 7]

Acerca de los harami alcista y bajista

En los dos casos, harami alcista y harami bajista, el patrón está formado por dos velas. La primera es una vela grande en dirección del movimiento o tendencia actual. La segunda vela es en contra. Las velas pueden tener pequeña sombra o no tener nada de sombra. El cuerpo de la segunda vela debe estar dentro del cuerpo de la primera vela.

Aunque el cuerpo de la segunda vela es más pequeño que el cuerpo de la primera, su tamaño debe ser “más grande” de lo normal para que el harami tenga buena fuerza.

Psicología detrás del Harami

En un harami alcista, los compradores paran el dominio de los vendedores tomando el control del mercado. En la primera vela se interpreta como el último empuje de los vendedores en su intento de seguir bajando el precio, aunque los compradores entran rápidamente frustrando las intenciones de los vendedores.

En un harami bajista, los vendedores toman acción en el mercado después de un gran movimiento alcista, pero los precios son lo suficientemente altos como para atraer a gran cantidad de vendedores. Mientras mas cerca cierre la segunda vela del precio de apertura de la primera, más fuerte es el sentimiento bajista.

Los harami alcista son señales de compra

Los harami bajista son señales de venta

Harami alcista en acción

Harami alcista en acción [Gráfica 11] En este gráfico el USDJPY tiene un pequeño retroceso (en

[Gráfica 11]

En este gráfico el USDJPY tiene un pequeño retroceso (en una tendencia alcista), aparece un patrón harami alcista justo al finalizar el retroceso.

Harami Bajista en Acción

Harami Bajista en Acción [Gráfica 12] En este gráfico del USDCHF de 4 horas, un harami

[Gráfica 12]

En este gráfico del USDCHF de 4 horas, un harami bajista hace que el mercado retroceda un poco, después del movimiento alcista que había tenido el mercado.

Para Pensar 2 - ¿Cuál es la diferencia entre un patrón Harami y un patrón Engulfing?

Sección III: Patrones Gráficos

La misma psicología aplicada a los patrones de velas aplica para los patrones gráficos. Inversionistas y operadores hacen transacciones por una gran variedad de razones. La gran mayoría de esas decisiones son por influencia emocional: cerrar operaciones por miedo a perder más, agregar más posiciones con la esperanza de ganar más y otras más. Todo esto resulta en un desbalance de la oferta y demanda y esto se descubre por los movimientos del precio.

Estos movimientos tienden a repetirse, pues los operadores siguen abriendo y cerrando operaciones, agregando o disminuyendo los tamaños de operación por las mismas razones.

Debemos de recordad que las preguntas que nos debemos de responder ¿Dónde esta el precio? ¿Hacia donde es más probable que se dirija? El “por que” no es importante (al menos para los analistas técnicos).

Existen dos tipos de patrones gráficos: los patrones de continuación y los patrones reversales.

Patrones Reversales – Este tipo de patrones llevan al mercado a un cambio de tendencia una vez que el patrón se confirma. Entre los patrones más importantes tenemos:

- Doble Techo y Suelo

- Triple Techo y Suelo

- Cabeza y Hombros (Head & Shoulders)

Patrones de Continuación – Son pequeño periodos de consolidación, y hacen que cuando se confirmen el mercado continúe en dirección de la tendencia actual. Entre los patrones más importantes tenemos:

- Cuñas (wedges) – Cuñas alcistas y bajistas

- Triángulos – triángulos simétricos, ascendentes y descendentes

- Rectángulos – periodos de consolidación*

*Cuando los rectángulos tienen una pendiente, también se les llama canales alcistas o bajistas.

Cuñas Alcistas y Bajistas – Las cuñas pueden ser patrones tanto de continuación como reversales.

Sección IV: Patrones Reversales

Doble Techo

El patrón doble techo esta formado por dos picos extremos, como en la imagen de abajo:

Doble Techo

dos picos extremos, como en la imagen de abajo: Doble Techo [Imagen 1] Después del primer

[Imagen 1]

Después del primer pico, tiene que haber una corrección de no mas del 25% del primer movimiento alcista, este retroceso o corrección crea el nivel de soporte principal, el cual tiene que ser penetrado para que el patrón sea válido. Luego el mercado tiene un nuevo empuje alcista hacia la resistencia formada por el primer pico. Los máximos del primer y el segundo pico deben ser similares. Luego el mercado cae desde la zona de resistencia hasta el soporte, el cual penetra para que el patrón termine de formarse (caja amarilla).

Este tipo de patrones puede ser usado en tendencias alcistas donde señala un posible cambio de tendencia o en periodos de consolidación señalando un posible cambio de dirección del mercado.

Doble Techo en Acción

Doble Techo en Acción [Gráfica 1] Note como el pico #1 y #2 tienen un nivel

[Gráfica 1]

Note como el pico #1 y #2 tienen un nivel similar. El patrón no es válido sino hasta que el mercado rompe el soporte principal (caja amarilla). Note también como la zona de soporte principal se convierte en una resistencia, previniendo que el mercado alcance niveles superiores.

Nivel de toma de ganancia para el Doble Techo

Mida la cantidad de pips que hay del primer pico (desde donde retrocedió para formar la resistencia) al nivel de soporte (hasta donde llegó el retroceso para después formar el segundo pico). Esa cantidad de pips, réstela al nivel de soporte principal, esa última cotización le va a dar el nivel de toma de ganancia.

Doble Suelo

El patrón doble techo esta formado por dos suelos consecutivos como la ilustración de abajo:

Doble Suelo

Doble Suelo [Imagen 2] Después del primer suelo, debe haber una corrección alcista de no más

[Imagen 2]

Después del primer suelo, debe haber una corrección alcista de no más del 25% del movimiento bajista inicial (este movimiento alcista forma la resistencia principal, que tiene que ser penetrada para que el patrón sea válido). Luego el mercado baja de nuevo al nivel de soporte formado por el primer suelo. Los suelos deben estar en niveles similares. Luego el mercado sube de nuevo hacia el nivel de resistencia principal, una vez que la penetra, el patrón se hace válido (caja amarilla).

Este tipo de patrones puede ser usado en tendencias bajistas donde señala un posible cambio de tendencia (hacia arriba) o en periodos de consolidación señalando un posible cambio de dirección del mercado.

Doble Suelo en Acción

en periodos de consolidación señalando un posible cambio de dirección del mercado. Doble Suelo en Acción

[Gráfica 2]

Los suelos #1 y #2 están en niveles similares. El patrón no es considerado válido sino hasta que los precios rompen el nivel de resistencia principal. Note como el nivel de resistencia principal después se convierte en un nivel de soporte importante, no dejando bajar más al mercado.

Nivel de toma de ganancia para el Doble Suelo

Mida la cantidad de pips que hay desde el suelo más bajo hasta el nivel de la resistencia principal, añada la misma cantidad de pips al nivel de resistencia y esta última cotización le va a dar el nivel de toma de ganancia.

Los dos patrones, el doble techo y doble suelo reflejan cambios en la oferta y demanda. En un doble techo, refleja la inhabilidad de los compradores de llevar al mercado a nuevos máximos y operar por encima de ellos. Un doble suelo refleja el intento fallido de los vendedores de llevar al mercado a nuevos mínimos y operar por debajo de ellos.

Recuerde: el soporte principal o resistencia principal que se hicieron después del retroceso del primer pico o suelo pueden actuar como una resistencia o soporte respectivamente, después del rompimiento eventual del nivel.

Triple Techo

El triple techo es similar al doble techo, la única diferencia es que el mercado tiene tres picos (en lugar de dos).

Triple Techo

el mercado tiene tres picos (en lugar de dos). Triple Techo [Imagen 3] Aquí se sigue

[Imagen 3]

Aquí se sigue la misma mecánica, tiene que haber una tendencia o dirección del mercado (para poder cambiarla), hay tres picos con máximos similares, y un nivel de soporte principal que tiene que ser penetrado para que el patrón sea válido. En este patrón los cambios de la oferta y demanda toman un poco más de tiempo en cambiar las perspectivas de los inversionistas y operadores del mercado.

Triple Techo en Acción

Triple Techo en Acción [Gráfica 3] Note que los tres picos en este triple techo no

[Gráfica 3]

Note que los tres picos en este triple techo no son iguales, no tienen que ser iguales, pero si deben estar cerca uno de otro. El patrón se hace válido cuando el mercado rompe el nivel de soporte principal. Note también como el mercado regresa al nivel del soporte principal, que ahora es una resistencia importante. El mercado casi siempre regresa al lugar del crimen.

La mecánica para obtener los niveles de toma de ganancia es similar a aquella utilizada en el doble techo.

Triple Suelo

El Triple suelo es similar al doble suelo solo que tiene tres suelos (en lugar de 2).

Triple Suelo

Triple Suelo [Imagen 4] La misma mecánica se sigue aquí, tiene que haber una tendencia o

[Imagen 4]

La misma mecánica se sigue aquí, tiene que haber una tendencia o dirección del mercado para que haya un cambio, tres suelos con mínimos similares (no exactamente en el mismo lugar) y un nivel de resistencia importante que tiene que ser penetrado para que el patrón se haga válido. En este patrón el balance de la oferta y demanda tarda en cambiar un poco más que en los doble suelos, pero al final, hace que los inversionistas y operadores cambien su perspectiva del mercado.

Triple Suelo en Acción

final, hace que los inversionistas y operadores cambien su perspectiva del mercado. Triple Suelo en Acción

[Gráfica 4]

El triple suelo se hace válido cuando el mercado penetra el nivel de resistencia principal (caja amarilla).

La mecánica para obtener el nivel de toma de ganancias es exactamente la misma que con el doble suelo.

Cabeza & Hombros Techo (Head $ Shoulders)

Este patrón esta formado por tres picos seguidos:

Cabeza y Hombros

esta formado por tres picos seguidos: Cabeza y Hombros [Imagen 5] El segundo pico o la

[Imagen 5]

El segundo pico o la “cabeza” debe ser el pico más alto, los otros dos picos o los “hombros” tienen que tener máximos similares. El soporte es formado por el retroceso del primer hombro y el retroceso de la cabeza; a esto se le conoce como línea de cuello. El patrón se considera completo cuando la línea al cuello es penetrada y el precio opera por debajo de esos niveles. La línea al cuello se convierte en una resistencia importante una vez que el mercado lo rompe.

Cabeza y Hombros Techo en Acción

Cabeza y Hombros Techo en Acción [Gráfica 5] En la gráfica de arriba podemos apreciar un

[Gráfica 5]

En la gráfica de arriba podemos apreciar un patrón cabeza y hombros, en ese momento el mercado todavía no rompía la línea de cuello. ¿Por qué usamos entonces este patrón? Porque es importante también detectarlos antes de que se formen para que podamos tomar una decisión de compra. Esta es la gráfica semanal del GBPJPY, si el patrón se hace válido, tiene la posibilidad de moverse hacia abajo alrededor de 2,000 pips. Le sugiero que ahora (que ya pasó algo de tiempo) busque el gráfico y vea el resultado del patrón.

Toma de ganancias utilizada para el cabeza y hombros techo

Mida la cantidad de pips del pico más alto (cabeza) hasta la línea al cuello, reste esa cantidad de pips al rompimiento eventual de la línea de cuello, esta última cotización le va a dar el nivel de toma de ganancia.

Cabeza & Hombros Suelo

Este patrón esta formado por tres mínimos consecutivos:

Cabeza y Hombros Suelo

Cabeza y Hombros Suelo [Imagen 6] El segundo suelo es el más bajo de todos (cabeza),

[Imagen 6]

El segundo suelo es el más bajo de todos (cabeza), los otros dos (hombros) tienen un mínimo similar. El patrón se considera válido cuando penetra la línea de cuello.

Cabeza y Hombros Suelo en Acción

El patrón se considera válido cuando penetra la línea de cuello. Cabeza y Hombros Suelo en

[Gráfica 6]

Note como la línea al cuello no necesariamente tiene que se totalmente horizontal. En este caso tiene una pendiente y es similar a una línea de tendencia. El patrón se considera válido hasta que el mercado penetra la línea de cuello hacia arriba.

Toma de ganancias utilizada para el cabeza y hombros suelo

Mida la cantidad de pips que hay desde la cabeza hasta la línea al cuello, sume la misma cantidad de pips a la línea de cuello, y si hay rompimiento, esta última cotización nos da el nivel de toma de ganancias.

Sección V: Patrones de Continuación

Todos los patrones que hemos revisado hasta ahora han sido de cambio de tendencia. Pero también existen patrones que señalan una continuación de la tendencia. Estos patrones son importantes porque generan señales en dirección de la tendencia actual (con mayor probabilidad de éxito).

Triángulos Simétricos

Este tipo de triángulos son formados por dos líneas de tendencia en convergencia.

Triángulos Simétricos

de tendencia en convergencia. Triángulos Simétricos [Imagen 1] Los triángulos simétricos indican un consenso

[Imagen 1]

Los triángulos simétricos indican un consenso de inversionistas y operadores, nuevos máximos y mínimos son alcanzados, el mercado hace una serie de techos más bajos y suelos más altos, estos puntos conectados forman dos líneas de tendencia que convergen al vértice. Cuando el mercado se va a cercando al vértice logra tener un equilibrio temporal. El patrón se completa cuando se rompe ya sea la línea de tendencia alcista o línea de tendencia bajista.

Triángulo Simétrico Alcista en Acción

Triángulo Simétrico Alcista en Acción [Gráfica 1] En el gráfico del EURUSD de 4 horas, el

[Gráfica 1]

En el gráfico del EURUSD de 4 horas, el triángulo alcista se forma en una tendencia alcista. Eventualmente el mercado rompe la línea de tendencia de resistencia y el nivel de toma de ganancia es alcanzado. (Refiérase abajo para ver los niveles de toma de ganancia de todos los triángulos).

Triángulo Simétrico Bajista en Acción

Triángulo Simétrico Bajista en Acción [Gráfica 2] En este triángulo bajista del EURUSD 5 minutos, el

[Gráfica 2]

En este triángulo bajista del EURUSD 5 minutos, el mercado rompe la línea de tendencia de soporte para completar el patrón.

Toma de ganancias utilizada para los triángulos simétricos

Mida la altura del triángulo en pips, esa cantidad añádala (en triángulos ascendentes) o reste esa cantidad (en triángulos descendentes) para obtener el nivel de toma de ganancia.

Triángulos Ascendentes

Los triángulos ascendentes son formados en tendencias alcistas, después de que el mercado alcanzó nuevos máximos.

Triángulo Ascendente

Triángulo Ascendente [Imagen 2] En este punto los vendedores son atraídos por los precios altos e

[Imagen 2]

En este punto los vendedores son atraídos por los precios altos e intentan vender haciendo que el mercado baje un poco, sin embargo, el sentimiento alcista sigue fuerte y toman el control rápidamente del mercado, ingresan de nuevo y hacen que el mercado suba de nuevo a los niveles máximos anteriores. Un segundo declive forma la línea de tendencia alcista (suelos más altos). En este punto los vendedores se dan cuenta de que no hay suficiente sentimiento bajista para hacer que el mercado alcance niveles inferiores. Mientras cierran sus operaciones, los compradores vuelven a tomar sus operaciones de compra haciendo que el mercado alcance nuevos máximos. El patrón se cumple cuando la línea de resistencia se rompe.

Triángulo Ascendente en Acción

máximos. El patrón se cumple cuando la línea de resistencia se rompe. Triángulo Ascendente en Acción

[Gráfico 3]

Toma de ganancias utilizada para los triángulos ascendentes

Mida la altura del triángulo en términos de pips y añada la misma cantidad de pips al nivel eventual de rompimiento.

Triángulos Descendentes

Los triángulos descendentes son formados en tendencias bajistas después de que nuevos mínimos han sido alcanzados.

Triángulo Descendente

nuevos mínimos han sido alcanzados. Triángulo Descendente [Imagen 3] En este punto, los compradores entran en

[Imagen 3]

En este punto, los compradores entran en el juego, atraídos por los precios bajos y empiezan a comprar en dichos mínimos. Una vez que llega el mercado a la línea de tendencia de resistencia, los vendedores vuelven a entrar en juego, y agresivamente abren sus operaciones haciendo que el mercado baje de nuevo. En este punto los compradores se dan cuenta que el sentimiento alcista no es tan fuerte, y cierran sus operaciones. Esto, junto con la apertura de nuevas operaciones de venta hace que el mercado rompa el soporte, validando al triángulo descendente.

Triángulo Descendente en Acción

Triángulo Descendente en Acción [Gráfico 4] Los triángulos están entre los patrones de continuación más efectivos,

[Gráfico 4]

Los triángulos están entre los patrones de continuación más efectivos, ya que los cambios en la oferta y demanda son muy evidentes.

Toma de ganancias utilizada para los triángulos descendentes

Mida la altura del triángulo en pips, reste esa cantidad al nivel de soporte para obtener el nivel de toma de ganancia.

Rectángulos Alcistas

Los rectángulos ascendentes son periodos de consolidación que aparecen después de movimientos fuertes:

Rectángulo Alcista

Rectángulo Alcista [Imagen 4] Este tipo de rectángulos o canales son periodos de consolidación, donde la

[Imagen 4]

Este tipo de rectángulos o canales son periodos de consolidación, donde la oferta de un par de divisa coincide con su demanda. En este periodo de indecisión, operadores e inversionistas tratan de digerir el movimiento alcista que hubo recientemente. En un rectángulo alcista, los compradores prefieren tomar ganancias parciales y esperar a retrocesos para tomar de nuevo sus operaciones de compra. El patrón se completa cuando la resistencia principal es penetrada.

Rectángulo Alcista en Acción

compra. El patrón se completa cuando la resistencia principal es penetrada. Rectángulo Alcista en Acción [Gráfico

[Gráfico 5]

Rectángulos Bajista

Los rectángulos bajistas son también periodos de consolidación y aparecen después de una fuerte caída:

Rectángulo Bajista

aparecen después de una fuerte caída: Rectángulo Bajista [Imagen 5] En un rectángulo bajista, los vendedores

[Imagen 5]

En un rectángulo bajista, los vendedores cierran la mayor parte de sus operaciones y esperan correcciones para abrir de nuevo sus operaciones de venta. Aunque el sentimiento aun es fuerte en dirección de la tendencia reinante, operadores e inversionistas prefieren tomar un descanso y esperar a que el mercado muestre fuerza (cuando el patrón se hace válido) antes de abrir más operaciones. El patrón se completa cuando el soporte principal es penetrado.

Rectángulo Bajista en Acción

Rectángulo Bajista en Acción [Gráfico 6] En el gráfico de arriba, los vendedores toman un descanso

[Gráfico 6]

En el gráfico de arriba, los vendedores toman un descanso después de la caída del mercado. Cuando el mercado rompe el soporte principal, compradores cierran operaciones y vendedores abren nuevas operaciones, ayudando a que el mercado caiga más rápido.

Recuerde de nuevo, una vez que el mercado rompe una zona importante de soporte o resistencia, puede convertirse en zona de resistencia o soporte respectivamente. Como en el gráfico de arriba, el soporte se convierte en una resistencia, y hace que el precio deje de subir, para después alcanzar nuevos mínimos.

Toma de ganancias utilizada para los rectángulos

Mida la altura del rectángulo en pips, y añada o reste esa cantidad al eventual nivel de rompimiento.

Sección VI: Cuñas en Subida y Bajada

Usted se preguntará, ¿Por qué incluimos las cuñas en una sección aparte? La razón es simple, porque estos patrones pueden ser de continuación y reversales. Dependiendo de donde son formados y la pendiente que forman, podemos saber si son de continuación o reversal.

Veamos cada uno de ellos.

Cuñas en Subida (Continuación)

Como todas las cuñas, son anchas en el comienzo y se contraen conforme pasan los periodos:

Cuña en Subida (Cont.)

conforme pasan los periodos: Cuña en Subida (Cont.) [Imagen 1] Las cuñas en subida de continuación

[Imagen 1]

Las cuñas en subida de continuación son patrones bajistas de continuación. Empieza ancha y se va contrayendo mientras el mercado sigue subiendo. Los máximos y los mínimos del patrón forman la cuña en subida. Se requieren dos o más puntos para formar las líneas de tendencia. El patrón se valida cuando el mercado rompe la línea de tendencia de soporte.

¿Qué hace a esta cuña un patrón de continuación?

La pendiente de la cuña va en contra de la tendencia reinante.

Cuña en Subida (Cont.) en Acción

Cuña en Subida (Cont.) en Acción [Gráfica 1] Esta cuña en subida es un patrón de

[Gráfica 1]

Esta cuña en subida es un patrón de continuación porque su pendiente es positiva (en contra de la tendencia). Cuando el mercado rompe la línea de tendencia de soporte, el patrón se considera válido y el mercado alcanza niveles más bajos.

Cuñas en Bajada (Continuación)

Esta cuña en bajada también es un patrón de continuación.

Cuña en Bajada (Cont.)

[Imagen 2] Las cuñas en bajada de continuación son un patrón alcista. La cuña se

[Imagen 2]

Las cuñas en bajada de continuación son un patrón alcista. La cuña se contrae mientras el mercado sigue alcanzando niveles inferiores. Los máximos y mínimos conectados del patrón forman la cuña en bajada. El patrón se considera válido cuando el mercado rompe la línea de tendencia de resistencia.

¿Qué hace a esta cuña un patrón de continuación?

La pendiente de la cuña es en contra de la tendencia reinante.

Cuña en Bajada (Cont.) en Acción

La pendiente de la cuña es en contra de la tendencia reinante. Cuña en Bajada (Cont.)

[Gráfica 2]

Esta cuña es un patrón de continuación porque su pendiente (negativa) va en contra de la tendencia reinante (alcista). Cuando el mercado rompe la línea de tendencia de resistencia el patrón se considera completo.

Cuñas en Subida (Reversal)

La cuña se contrae mientras el mercado va alcanzando niveles superiores:

Cuña en Subida (Reversal.)

alcanzando niveles superiores: Cuña en Subida (Reversal.) [Imagen 3] Las cuñas en subida reversales son patrones

[Imagen 3]

Las cuñas en subida reversales son patrones bajistas normalmente encontradas en la última parte de una tendencia. La cuña se contrae mientras el mercado sigue alcanzando valores superiores. Se requieren dos o más puntos para formar las líneas de tendencia convergentes. El patrón se completa cuando el mercado rompe la línea de tendencia de soporte.

¿Qué hace a esta cuña un patrón reversal?

La pendiente de la cuña va en dirección de la tendencia. En este caso el mercado tiene una tendencia alcista y la pendiente es positiva.

Cuña en Subida (Reversal) en Acción

Cuña en Subida (Reversal) en Acción [Gráfica 3] La cuña en subida reversal es un patrón

[Gráfica 3]

La cuña en subida reversal es un patrón con pendiente positiva en una tendencia alcista. El patrón se valida cuando el mercado rompe la línea de tendencia de soporte. En este caso, el patrón indicó el inicio de un retroceso, no un cambio de tendencia. Recuerde que después de un patrón reversal el mercado puede: cambiar de tendencia, iniciar una corrección (retroceso) o entrar en un periodo de consolidación.

Cuñas en Bajada (Reversal)

Las cuñas en bajada reversales tienen pendiente negativa y se forman en tendencias bajistas.

Cuña en Bajada (Reversal)

Cuña en Bajada (Reversal) [Imagen 4] Las cuñas en bajada reversales son patrones reversales alcistas. Mientras

[Imagen 4]

Las cuñas en bajada reversales son patrones reversales alcistas. Mientras la cuña se contrae el mercado sigue alcanzando niveles inferiores. Dos o más puntos son requeridos para formar las líneas de tendencia convergentes. El patrón se completa cuando el mercado rompe la línea de tendencia de resistencia.

¿Qué hace a esta cuña un patrón reversal?

La pendiente de la cuña va en dirección de la tendencia. En este caso, el mercado tiene una tendencia alcista y la pendiente es positiva.

Cuña en Bajada (Reversal) en Acción

Cuña en Bajada (Reversal) en Acción [Gráfica 4] Esta cuña en bajada es un patrón de

[Gráfica 4]

Esta cuña en bajada es un patrón de cambio de tendencia porque la pendiente de la cuña va en la misma dirección que la tendencia o mecimiento reinante. El patrón se completa cuando el mercado rompe la línea de tendencia de resistencia (cuadro amarillo).

Niveles de toma de ganancia para todas las cuñas

Mida la altura del último movimiento alcista (o bajista) en términos de pips, y luego sume (o reste) la misma cantidad al nivel de rompimiento de la línea de tendencia de resistencia (o de soporte).

Para Pensar - ¿Cuál es la diferencia principal entre las cuñas y los triángulos simétricos?

Sencilla…

Sección VII: Consideraciones Importantes de todos los patrones gráficos

Por favor tome en cuenta las siguientes consideraciones:

1. La mayoría de los patrones gráficos necesitan confirmación para que el patrón sea válido.

2. Los patrones gráficos están presentes en todas las temporalidades, desde los gráficos mensuales

hasta los gráficos de un minuto. Pero recuerde, mientras más grande sea la temporalidad, más significativo es el patrón. Por ejemplo, un rectángulo se puede estar formando en el gráfico de 5 minutos, y otro rectángulo se puede estar formando en el gráfico de una hora, en este caso el rectángulo más importante es el que se esta formando en el gráfico de una hora. Esto no significa que el patrón de 5 minutos no sirve, sino que es más importante el patrón que se forma en el gráfico de una hora. Los patrones explican el mismo balance de oferta y demanda, solo que en distintas temporalidades.

3. Siempre es recomendable utilizar otras técnicas en combinación con los patrones gráficos, como

patrones de velas, indicadores técnicos, etc. De esta manera incrementaremos la efectividad de cada señal.

Resumen

Bien, ahora que ya ha leído el material de la lección, por favor asegúrese de comprender lo siguiente:

Esta es una lección muy importante, en esta lección revisamos los aspectos básicos del comportamiento del precio y patrones del mercado. Para los dos, operadores principiantes y avanzados, creo que es pertinente darle otra revisada a esta lección, especialmente a las secciones 2 y 3.

Asegúrese de comprender lo siguiente:

- Lo que cada patrón de vela sugiere

- La combinación de las velas y sus limitaciones

- Lo que cada patrón gráfico sugiere y sus consideraciones

- pregúntese, ¿Cuál de estas herramientas parece más efectivo para usted? Esto lo va a ayudar a crear su sistema de operación en un futuro.

Practique con estas herramientas en condiciones de tiempo real, y vea cual se ajusta más a lo que usted esta buscando. Esto le va a ayudar a saber mas o menos que tipo de sistema va a estar usando para operar.

De nuevo, esta lección es muy importante, le sugiero que vuelva a leerla.

Ahora, pasemos a las secciones de Para Pensar.

Para Pensar 1 - Aguarde un segundo (se puede usted preguntar), ¿lo que están diciendo es que los hammers y los hanging man son exactamente el mismo patrón? Si, es correcto, por ahora enfóquese en las diferencias de los dos patrones, pero hay otras conclusiones que se pueden tomar a partir de esto. Analice esta situación y trate de llegar a sus propias conclusiones.

Si, hammers y hanging man son exactamente el mismo patrón, la única diferencia es donde se forma el patrón. Los hammers se forman en tendencias bajistas o en movimientos bajistas mientras los hanging man se forman después de movimientos alcistas o en tendencias alcistas. ¿Qué podemos sacar como conclusión aquí? Bueno, los vamos a dejar pensar un poco en esto y en un futuro retomaremos esta discusión. Por cierto, los mismo pasa con los shooting star y los hammers invertidos.

Para Pensar 2 - ¿Cuál es la diferencia entre los patrones Harami y Engulfing?

La diferencia principal es que la segunda vela (la que va en dirección de la tendencia, en los dos casos) es más pequeña en los harami que en los patrones engulfing. Esto le puede dar información valiosa acerca de que patrón es más efectivo que otro y acerca del movimiento futuro del mercado.

Para Pensar 3 - ¿Cuál es la diferencia principal entre las cuñas y los triángulos simétricos?

Creo que esta la contestó correctamente, la diferencia principal es que las cuñas tienen una pendiente (positiva o negativa), mientras que los triángulos simétricos no tienen pendiente.

Buena Suerte

Sección I: Introducción

En esta lección, vamos a analizar los indicadores técnicos más utilizados para operar el mercado forex.

Los indicadores técnicos no son mas que una serie de puntos visibles en una gráfica, sonde los puntos son obtenidos al aplicarle una formula al precio de cualquier divisa. En otras palabras, los indicadores son solamente una manera alternativa de representar los movimientos de los mercados en una temporalidad especifica (nos muestran los movimientos del precio desde otra perspectiva).

Algunos indicadores son usados para confirmar la acción del precio (lagging indicators), otros son usados para predecir la acción del precio (leading indicators), mientras otros son usados como una alerta o señal para entrar o salir del mercado.

Indicadores Lagging – Este tipo de indicadores siguen la acción del precio, en otras palabras, confirman el comportamiento pasado del mercado. Las señales que salen de este tipo de indicadores usualmente suceden después de que el cambio en el precio a comenzado. A estos indicadores también se les llama: seguidores de tendencia y dan señales mas exactas cuando el mercado se encuentra en tendencia, donde señalan con exactitud la mayor parte de la tendencia. Sin embargo, cuando el mercado se encuentra en rangos o sin tendencia, este tipo de indicadores dan muchas señales falsas.

Indicadores Leading – Este tipo de indicadores tratan de predecir la acción del precio. Nos tratan de dar señales antes de que se produzca la acción del precio. Este tipo de indicadores trabajan mejor en periodos de consolidación o mercados sin tendencia. Cuando los mercados siguen una tendencia, solamente debemos considerar aquellas señales que se den en dirección de la tendencia. Cuando hay tendencia alcista, este tipo de indicadores nos ayudan a identificar periodos de sobre-venta (cuando el precio ha bajado lo suficiente y esta listo para seguir su camino hacia arriba). Cuando hay tendencia bajista, nos ayudan a identificar periodos de sobre-compra (cuando el precio ha subido lo suficiente como para que vuelva a su tendencia original: bajista). Cuando usamos indicadores leading es recomendable esperar a que la acción del precio nos confirme la dirección del mercado antes de tomar las señales.

Indicadores Lagging importantes: Promedios Móviles y MACD

Indicadores Leading importantes: RSI, Estocásticos, CCI y Momento.

Algunos de estos indicadores pueden ser usados como indicadores lagging o como indicadores leading.

Sensibilidad vs. Consistencia

Antes de empezar a ver los indicadores individuales es importante saber que significan estos dos conceptos. Todos los indicadores representan el movimiento del precio en un periodo especificado. Cada indicador te da la opción de decidir cuantos periodos quieres ir atrás para hacer el cálculo. Si escogemos periodos pequeños, las señales van a ser mas y señalizadas mas rápidas, pero a la vez van a ser menos precisas y consistentes (el porcentaje de señales falsas se va a incrementar). Por el

otro lado si decidimos escoger periodos largos, nuestras señales van a ser mas consistentes y precisas (el porcentaje de señales falsas va a decrecer) pero a la vez vamos a tener menos señales y menos rápidas.

Debemos decidir aquel enfoque en el que nos sintamos más a gusto.

Esta lección está estructurada de la siguiente manera:

Sección II: Medias Móviles – En esta sección veremos los tipos de medias móviles, lo que nos dicen y como usarlas correctamente.

Sección III: MACD (Moving Average Convergente-Divergence) – El MACD es uno de

los indicadores más utilizados, explicaremos los usos más comunes.

Sección IV: CCI (Commodity Channel Index) – El CCI es un indicador que reacciona

rápidamente a los cambios del mercado.

Sección V: RSI (Relative Strength Index) – Este indicador mide la razón de velas alcistas contra la razón de velas bajistas.

Sección VI: Estocásticos – Revisaremos el indicador que da mejores señales de sobrecompra/sobreventa.

Sección VII: Momento – Medir la fuerza del mercado nos puede ayudar a tomar mejores decisiones de operación.

Sección VIII: Bandas Bollinger – Indicador desarrollado por John Bollinger que nos ayuda a ver hasta donde puede moverse el mercado.

Sección IX: ADX (Average Direccional Index) – Indicador que sirve para medir la fuerza

de la tendencia.

Sección X: Retrocesos de Fibonacci – Una vez que el mercado entra en un retroceso, Fibonacci nos puede ayudar a determinar los posibles niveles donde el mercado puede dejar de retroceder.

Sección XI: Punto Pivote – Técnica muy popular que nos ayuda a determinar el sentimiento del mercado y posibles niveles de soporte y resistencia.

Sección XII: Consideraciones Importantes Acerca de Indicadores Técnicos –

¿Qué hay dentro de los indicadores? ¿Como debemos usarlos? ¿Generan señales efectivas?

Sección XIII: Temporalidades – La combinación de temporalidades es siempre crítico para la generación de buenos resultados.

Sección II: Medias Móviles (MA)

Los MA´s miden el promedio del precio de n-periodos seleccionados. Por ejemplo un MA(5) mide el precio promedio de los últimos cinco periodos o velas. Pero como el nombre lo dice, el promedio cambia, entonces cuando un nuevo periodo es añadido, se tiene que desechar el ultimo periodo, de esta manera siempre va a ser el promedio móvil de los últimos cinco periodos.

Como cualquier indicador, el periodo seleccionado es un elemento crítico. Mientras más corto sea el periodo el MA va ser más sensible a cambios de precio pero menos consistente. Por el otro lado, si escogemos periodos largos va a ser menos sensible a cambios en el precio pero a la vez más consistente.

El promedio o media móvil explicada anteriormente se le llama promedio móvil simple (SMA: Simple Moving Average). Pero también existen otro tipo de promedios móviles populares como: el promedio móvil exponencial (EMA: Exponential Moving Average) y el promedio móvil ponderado (WMA:

Weighted Moving Average). La diferencia entre el promedio móvil simple y estos dos últimos enfoques es que el promedio móvil les da el mismo peso a cada periodo mientras que los EMA y WMA le asignan más valor a periodos más cercanos a la acción del precio.

periodo mientras que los EMA y WMA le asignan más valor a periodos más cercanos a

[Gráfica 1]

Concentrémonos en la caja amarilla. El línea verde es un promedio móvil exponencial (EMA) de 10 periodos, mientras que la línea roja es un promedio móvil simple (SMA) también de 10 periodos. Al comienzo de la caja amarilla hay un periodo de consolidación donde los dos promedios están cerca uno del otro. Pero una vez que el mercado se empieza a mover hacia arriba, usted verá que el EMA(10) se mueve más rápido que el SMA(10). Esto es porque los EMAs dan más peso a los periodos recientes que los SMAs. Esto significa que los EMAs siempre van a estar más cerca del mercado que los SMAs.

¿Cuál usar?

Nosotros preferimos usar los EMA porque dan mas valor a periodos mas recientes y reflejan lo que esta pasando en la actualidad con mas exactitud que los SMA. Aunque hay muchos operadores que prefieren utilizar los SMAs.

Usos de los promedios móviles

Uso No. 1 – Como ya lo mencionamos, los promedios móviles son indicadores de tendencia y hacen una representación mas “limpia” de la acción del precio haciendo más fácil el reconocimiento de la tendencia. Hay varias maneras en las que este indicador puede ser usado para determinar la tendencia:

1- Con la pendiente del Promedio Móvil. Cuando la pendiente del promedio móvil es positiva, entonces el mercado se considera con tendencia alcista. Cuando la pendiente del promedio móvil es negativa entonces se considera una tendencia bajista. Cuando no hay pendiente (se comporta similar a una línea recta), entonces el mercado se considera en rango o sin tendencia.

2- Ubicación del Promedio móvil en relación al precio. Si el precio se encuentra por encima del promedio móvil entonces se considera que el mercado esta en una tendencia alcista. Si el precio se encuentra por debajo del promedio móvil entonces se considera que el mercado tiene una tendencia bajista.

[Gráfica 2] En la gráfica de arriba podemos ver las dos maneras de identificar una

[Gráfica 2]

En la gráfica de arriba podemos ver las dos maneras de identificar una tendencia. Cuando el precio rompe el EMA(21), un cambio en la tendencia puede ser inminente. También podemos ver que la pendiente del EMA(21) lleva un buen record de la tendencia. También podemos ver periodos de indecisión. En estos periodos, el EMA(21) nos puede llevar a tomar decisiones erróneas acerca de la condición del mercado (cuando la línea del promedio móvil EMA(21) esta casi plana).

Para evitar el problema del EMA plano, es siempre recomendable usar un segundo promedio móvil. Esto nos va a permitir analizar en donde se encuentra un promedio móvil en relación al otro. Cuando el promedio móvil de menos periodos se encuentre por encima del promedio móvil de más periodos, entonces el mercado es considerado en tendencia alcista. Por el otro lado, cuando el periodo móvil de menos periodos se encuentra por debajo del promedio móvil de más periodos el mercado se considera en tendencia bajista.

[Gráfica 3] En este caso, añadimos un EMA(75) [línea roja]. Cuando el EMA(21) [línea verde]

[Gráfica 3]

En este caso, añadimos un EMA(75) [línea roja]. Cuando el EMA(21) [línea verde] se encuentra por encima del EMA(75) [línea roja] la tendencia se considera alcista. Cuando el EMA(21) esta por debajo del EMA(75) entonces el mercado se considera en tendencia bajista.

Uso No. 2 – MA como nivel importante de soporte y resistencia. Algunos MA´s pueden ser usados para establecer posibles niveles de soporte y resistencia. Los periodos mas usados para este tipo de uso son: EMA(50), EMA(100), EMA(200), EMA(144), EMA(89) y EMA(34).

[Gráfica 4] En esta gráfica usamos un EMA(144) [Note que esta es la misma gráfica

[Gráfica 4]

En esta gráfica usamos un EMA(144) [Note que esta es la misma gráfica que utilizamos en los otros ejemplos con promedios móviles]. Como puede ver, este promedio móvil es muy preciso para señalizar posibles niveles de soporte y resistencia. Casi todas las veces que el precio se encuentra con el EMA(144) “algo” sucede, o forma un nivel importante de soporte o resistencia o el mercado rompe este nivel con mucha fuerza. Nosotros usamos el EMA(144) en todas nuestras gráficas ya que es significativo en cualquier temporalidad.

Uso No. 3 – Promedios móviles como señales de cruce – Talvez el sistema o estrategia más sencilla sea esta. Consiste en graficar dos promedios móviles: uno de periodos cortos y otro de periodos un poco más largos. Cuando el promedio móvil de periodo corto cruza por encima del promedio móvil largo, genera una señal de compra y cuando cruza por debajo del promedio móvil largo genera una señal de venta.

[Gráfica 5] En la gráfica de arriba utilizamos un EMA(21) como el promedio móvil de

[Gráfica 5]

En la gráfica de arriba utilizamos un EMA(21) como el promedio móvil de periodos cortos (línea roja) y un EMA(34) como el promedio móvil de largos periodos (línea verde). En total hay 5 señales de cruce: 3 compras y 2 ventas. Las tres señales de compra son generadas cuando el promedio móvil de periodos cortos cruza por encima al promedio móvil de periodos largos, mientras que las dos señales de venta se generan cuando el EMA(21) cruza hacia abajo el EMA(34).

Señales con Combinación de Promedios Móviles

Cuando el mercado se encuentra en tendencia este tipo de indicadores tienden a dar señales muy buenas, te permiten entrar al mercado temprano dándote la posibilidad de agarrar casi todo el movimiento. Sin embargo en periodos de consolidación, un sistema de cruces de promedios móviles ofrece muchas señales falsas. Por eso es importante determinar con anterioridad la tendencia en cada escenario. Si existe algún tipo de tendencia entonces usamos un sistema que sirva en periodos de tendencia, si no existe alguna tendencia entonces usamos otro sistema que sirva en periodos de consolidación.

Tratemos de filtrar las señales de cruce del gráfico anterior con otro promedio móvil de largos periodos que vamos a usar como identificación de tendencia.

[Gráfica 6] Lo que estamos tratando de lograr aquí es que con este nuevo EMA,

[Gráfica 6]

Lo que estamos tratando de lograr aquí es que con este nuevo EMA, estamos filtrando las señales que van en contra de la tendencia. Utilizamos el EMA(75) para identificar la tendencia en base a su posición con relación al mercado. De acuerdo con esta nueva regla, la mayor parte del tiempo el mercado se mantiene por encima del EMA(75) indicando una tendencia alcista. Lo que hacemos ahora es validar todas las señales de compra e ignoramos todas las señales que se generen en contra de la tendencia (sabemos que este sistema funciona mejor tomando operaciones en dirección de la tendencia).

Recuerda que las señales que nos ofrecen los cruces de promedios móviles son muy sensibles al número de periodos escogidos. Si tomamos periodos cortos, nuestro sistema nos a permitir entrar antes al mercado y vamos a tener mas señales, pero a la vez vamos a tener muchas señales falsas. Si, por el otro lado, escogemos periodos mas largos, vamos a tener menos señales y vamos a entrar mas tarde, pero nuestras señales van a ser mas precisas.

Sección III: MACD (Moving Average Convergente-Divergence)

El MACD se calcula restando los valores de dos promedios móviles exponenciales (al EMA de periodo largo se le resta el valor el EMA de periodo corto). Los valores más comunes usados para el MACD son: promedio móvil de 26 periodos (largo) y un promedio móvil de 12 periodos (corto).

El MACD es positivo cuando el EMA(12) esta por encima del EMA(24), indicando que la tasa de cambio del promedio móvil de periodo corto es más alto que el del promedio móvil de largos periodos y negativo cuando el EMA(12) esta por debajo del EMA(24), indicando que la tasa de cambio del promedio móvil de periodos cortos es menor que la de periodos largos. Estos valores son graficados en un histograma.

Usos del MACD

Uso No. 1 – MACD como un oscilador – Para indicar periodos de sobre-compra y sobre-venta. Recordemos que un periodo de sobre-compra indica que una divisa ha sido comprada en altas proporciones y un cambio de tendencia de corto plazo es factible. Un periodo de sobre-venta indica que los vendedores han vendido una divisa con mucho volumen hasta cierto punto que un cambio de tendencia a corto plazo es factible.

vendido una divisa con mucho volumen hasta cierto punto que un cambio de tendencia a corto

[Gráfica 7]

Cada vez que el MACD tiene lecturas de sobrecompra o sobreventa el mercado tiende a cambiar de dirección. Pero, ¿Qué se considera sobrecompra o sobreventa en el MACD? Muy buena pregunta… es relativo a los máximos y mínimos anteriores ya que para el MACD no hay valores predeterminados para considerar sobrecompra o sobreventa. Este es uno de los puntos débiles de este uso de MACD.

Aunque el MACD es usado muy poco para estos fines, hay muchos operadores que lo utilizan de esta manera con resultados muy satisfactorios.

Uso No. 2 – MACD como cruce de línea de centro - Cuando el MACD cruza de un territorio negativo a un territorio positivo se dice que el MACD tuve un cruce alcista. Cuando el MACD cruza de un territorio positivo a un territorio negativo se dice que el MACD hizo un cruce bajista.

negativo se dice que el MACD hizo un cruce bajista. [Gráfica 8] Cuando el histograma del

[Gráfica 8]

Cuando el histograma del MACD cruza del territorio negativo al territorio positivo se produce una señal de compra por medio del uso “cruce de línea de centro”.

Uso No. 3 – MACD para operar divergencias - Una divergencia ocurre cuando el comportamiento del precio difiere del comportamiento del indicador. Teóricamente, cuando el precio alcanza nuevos máximos o mínimos, el indicador también debe alcanzar máximos o mínimos similares. Entonces, cuando el precio alcanza nuevos máximos y el indicador no lo hace o cuando el indicador alcanza

nuevos máximos y el precio no lo hace, se dice que hay una divergencia presente. Lo mismo es cierto del lado de tendencias bajistas, cuando el indicador alcanza nuevos mínimos y el precio no lo hace o cuando el precio alcanza nuevos mínimos y el indicador no lo hace, también se dice que existe una divergencia.

no lo hace, también se dice que existe una divergencia. [Gráfica 9] El segundo suelo creado

[Gráfica 9]

El segundo suelo creado por el mercado es significativamente más bajo que el primer suelo. Sin embargo, el MACD falla en hacer un mínimo similar y hace un suelo más alto. Esto es una divergencia y señaliza que el sentimiento ya no es tan “bajista” como antes.

Combinación de Señales del MACD

Veamos la siguiente gráfica e intente determinar que estamos utilizando para generar nuestra señal.

[Gráfica 10] Estamos utilizando una señal de divergencia junto con una señal de cruce de

[Gráfica 10]

Estamos utilizando una señal de divergencia junto con una señal de cruce de línea de centro para generar la señal de venta. Una vez que el mercado crea la divergencia, necesitamos que el histograma cruce por debajo de cero para confirmar la señal de entrada. Y por supuesto pudiéramos añadir el rompimiento de la zona de soporte también (línea azul).

Sección IV: CCI (Commodity Channel Index)

El CCI mide la diferencia de el ultimo precio “típico” [(máximo + mínimo + precio de cierre)/3] y el promedio de las medias en periodo de tiempo especificado. Luego el resultado es comparado con la diferencia promedio en los periodos escogidos multiplicados por un factor.

Recuerda que no es muy importante entender la formula de los indicadores, lo que en realidad nos importa es entender el comportamiento del CCI en distintos escenarios y en que nos puede ayudar para obtener mejores resultados.

Cerca del 80% del tiempo, el CCI se mantiene entre los niveles +100 y -100. Un movimiento fuera de estos niveles indica un movimiento fuerte.

Usos del CCI

Uso No. 1 – CCI como un oscilador - Como casi todos los osciladores, el CCI nos ayuda a determinar puntos de sobre-compra y sobre-venta. Cuando el CCI alcanza valores arriba de +100 (sobre-comprado) y por debajo de -100 (sobre-vendido) y regresa a territorio neutral (entre +100 y - 100) nos da una señal de compra o venta.

(sobre-vendido) y regresa a territorio neutral (entre +100 y - 100) nos da una señal de </