Suponga que un empresario x quiere comenzar a fabricar y comercializ

conexiones de internet inalámbricas.

Dicho empresario quiere evaluar la rentabilidad de este proyecto (Equip
horizonte de cinco años. Además, asume los siguientes datos del merc
- La tasa libre de riesgo (rf) cuya referencia son los bonos del Tesoro N
- La rentabilidad promedio del mercado de capitales [E(im)] es del 9% a
- El impuesto a las utilidades de las empresas (t) es del 15%.
En el portal de Google se obtiene el cálculo de los betas (β) para las sig
El proyecto Equipos Wireless se ha de financiar en un 60 por ciento co
ciento anual.

Finalmente, suponga que un asesor financiero le ha recomendado que

proyecto Equipos Wireless mantenga una relación deuda/capital del 60
calcular la rentabilidad del nuevo proyecto utilizando el método WACC.
proyecto utilizando la tasa WACC?

tasa de descuento o coste del capital del proyecto se utilizará el modelo

CAPM:

E(Rj) = rf +[E(Rm) – rf] βjm

Donde:
- E(Rj) = es la rentabilidad esperada del activo j o del
proyecto de inversión
- E(R)asr = es la rentabilidad del activo seguro —activo
sin riesgo—, se expresa también como rf (risk free)
- E(R)m = es la rentabilidad esperada del mercado
o rentabilidad total.
- βjm= es el coeficiente beta que mide el
riesgo sistemático.

FLUJO DE CAJA ESTIMADO PARA EL PROYECTO EQUIPOS WIRELEDD (NUEVOS SOLES)

AÑO 0 1 2
FLUJO DE CAJA -10000 3000 5000

tasa
de descuento o coste de la deuda:
Coste de la deuda [id(1 – t)]

ID(1-T)= 0.060
ID(1-T)= 6.0

WACC = (%D) [id (1 – t)] + (%CP) (icp)

WACC = (% de recursos ajeno) (coste) +

(% de recursos propios) (coste)

WACC= 0.10026
WACC= 10.026 %
VAN= 4,028.89 €
 enzar a fabricar y comercializar equipos wireless para
INDUSTRIA BETA
ilidad de este proyecto (Equipos Wireless) en un OFERTAS MÈDICAS 1.08
los siguientes datos del mercado: SERVICIO TELECOM 1.21
a son los bonos del Tesoro NA, es del 2% anual. WIRELES NET 2.02
e capitales [E(im)] es del 9% anual. SERVICIOS SOFTWARE 2.38
esas (t) es del 15%. EQUIPOS TELECOM 2.91
lo de los betas (β) para las siguientes actividades INTERNET 3.10
anciar en un 60 por ciento con un préstamo al 7 por

ciero le ha recomendado que bajo el supuesto que el

relación deuda/capital del 60 por ciento, podría rf= 0.02
o utilizando el método WACC. ¿Cuál sería el VAN del E(Rm)= 0.09

id= 0.07
t 0.15

utilizará el modelo
El capital total de la empresa se compone
del 40% de deuda y 60% de recursos propios.

%D= 60%
E(Rj)= 0.1614 16.14 % %CP) 40%

o j o del

o —activo
free)
cado

S WIRELEDD (NUEVOS SOLES)

3 4 5
6000 3000 1000
14,028.89 €
El señor Jefferson Moreno desea invertir 25000 $ en un negocio de calzados, la
el periodo de tiempo es de 5 años.

DATOS:

FLUJO ECONOMICO DE CAJA

INVERSION INICIAL 25000
PRODUCCION 1800 UNIDADES/AÑO
PRECIO 20 ANUAL
COSTO 13000 FIJO
PERIODO EN AÑOS 5

PERIODOS 0 1 2 3 4
INGRESOS 36000 36000 36000 36000
COSTOS 13000 13000 13000 13000
INVERSION -25000
FLUJO DE CAJA ECONOMICO -25000 23000 23000 23000 23000

TASA DE DESCUENTO 16%

VNA 100,308.75 €
TIR 88%
B/C 5.01 €

0
o de calzados, la tasa de oportunidad del inversionista es del 16%,

5
36000
13000 1766.66667

23000