Holding Tonicorp S.

A Subsidiaria
Estado de situación financiera
al 31 de diciembre
Expresado en miles de dólares

Notas 2016

ACTIVOS
1 Activos corrientes
2 Efectivo y equivalentes de efectivo (valores
negociables) $ 9,255,610.00
3 Deudores comerciales $ 30,208,702.00
4 Otras cuentas por cobrar $ 9,501,729.00
5 Inventarios $ 36,595,009.00
6 Total (2 a 5) $ 85,561,050.00

7 Activos no corrientes
8 Propiedades, planta y equipo $ 199,739,990.00
9 Menos depreciación acumulada $ -
10 Activo fiojo - neto $ -
11 Activos intangibles $ 54,483,003.00
12 Otros activos $ 374,914.00
13 Total (10 a 12) $ 254,597,907.00
14 Total activos (6+13) $ 340,158,957.00

PASIVOS Y PATRIMONIO
15 Pasivos corrientes
16 Sobregiros bancarios $ 11,040,714.00
17 Cuentas por pagar a proveedores $ 49,363,374.00
18 Documentos por pagar $ -
19 Cargos por pagar (gastos acumulados por
pagar) $ 8,116,632.00
20 Otros pasivos $ 7,661,889.00
21 Total (16 a 20) $ 76,182,609.00

22 Pasivos no corrientes
23 Préstamos bancarios de largo plazo $ 93,190,762.00
24 Otras Obligaciones $ 14,641,193.00
25 Total (23 +24) $ 107,831,955.00
26 Total pasivos (21 + 25) $ 184,014,564.00

27 Patrimonio
28 Capital en acciones preferidas $ -
29 Capital en acciones comunes $ 126,141,278.00
30 Capital pagado sobre el valor nominal de
acciones comunes $ -
31 Superávit por revalorización de activos $ -
32 Reserva legal $ -
33 Utilidades retenidas $ 30,003,115.00
34 Total patrimonio (28 a 33) $ 156,144,393.00
35 Total pasivos y patrimonio (26 + 34) $ 340,158,957.00
 Si no es disponible 2016,
preparar con 2015 y 2014

%
% Estructura 2015 Estructur % Variación
a
Calcular % de cada cuenta
sobre el total de activos y
deben sumar 100%

3%
$ 13,529,581.00 5% -31.59%
9% $ 29,536,958.00
Calcular % de cada
11% 2.27%
3% $ 5,439,730.00
cuenta sobre el total de 2% 74.67%
activos
11% $ 32,902,495.00 12% 11.22%
25% $ 81,408,764.00 29% 5.10%

59% $ 143,502,873.00 52% 39.19%

0% $ - 0% 0.00%
0% $ - 0% 0.00%
16% $ 53,283,989.00 19% Calcular %2.25%
de cada cuenta
0% $ 110,596.00 0% siobre238.99%
el total de pasivos y
patrimonio y deben sumar
75% $ 196,897,458.00 71% 100% 29.30%
100% $ 278,306,222.00 100% 22.22%

3% $ 21,485,811.00 8% -48.61%
15% $ 35,504,980.00 13% 39.03%
0% $ - 0% 0.00%

2% $ 9,542,912.00 3% -14.95%
2% $ 9,708,705.00 3% -21.08%
22% $ 76,242,408.00 27% -0.08%

27% $ 47,708,378.00 17% 95.33%

4% $ 12,426,923.00 4% 17.82%
32% $ 60,135,301.00 22% 79.32%
54% $ 136,377,709.00 49% 34.93%

0% $ - 0% 0.00%
37% $ 107,450,780.00 39% 17.82%

0% $ - 0% 0.00%
0% $ - 0% 0.00%
 0% $ - 0% 0.00%
9% $ 34,477,733.00 12% -12.98%
46% $ 141,928,513.00 51% 10.02%
100% $ 278,306,222.00 100% 22.22%
$ 34,976,688.00

$ 39,710,431.00

Pasivos por: intereses, sueldos. Impuestos,

comisiones, servicios básicos, etc.
 Holding Tonicorp S.A y Subsidiaria
Estado del resultado integral
Año terminado el 31 de diciembre
Expresado en miles de dólares
Notas 2016
1 Ventas (Ingresos por actividades ordinarias) $ 363,625,658.00
2 Costo de ventas $ 237,480,422.00
3 Utilidad bruta $ 126,145,236.00
Gastos de operación:
4 Gastos de distribución (ventas) $ (62,402,248.00)
5 Gastos de administración $ (36,562,878.00)
6 Depreciación
7 Costos financieros (intereses) $ (5,363,029.00)
8 Otros ingresos (gastos) neto $ 693,177.00
9 Total gastos de operaciones (4 a 8) ###
10 Utilidad antes de participación e impuestos (3 - 9) ###
11 Menos15% Participación de trabajadores
12 Utilidad antes de impuestos $ 22,510,258.00
13 Menos Impuesto a la renta $ (6,651,101.00)
14 Utilidad neta después de impuestos $ 15,859,157.00
15 Menos dividendos de acciones preferentes $ (2,070,282.00)

16 UTILIDADES DISPONIBLES PARA LOS

ACCIONISTAS COMUNES $ 13,788,875.00
Estructura Estructura
2015 % Variación
% %
100% $ 374,904,971.00 100% -3.01
-65.31% $ (246,835,854.00) -65.84% -3.79
34.69% $ 128,069,117.00 34.16% -1.5

-17.16% $ (57,159,262.00) -15.25% 9.17

-10.06% $ (36,221,281.00) -9.66% 0.94

-1.47% $ (3,230,647.00) -0.86% 66

0.19% $ 58,493.00 0.02% 1085.06
-28.50% $ (96,552,697.00) -25.75% 7.34
6.19% $ 31,516,420.00 8.41% -28.58

6.19% $ 31,516,420.00 8.41% -28.58

-1.83% $ (8,994,207.00) -2.40% -26.05
4.36% $ 22,522,213.00 6.01% -29.58
-0.57% $ 590,461.00 0.16% -450.62

4% $ 23,112,674.00 6% $ (0.40)
 HOLDING TONICORP S. A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
POR EL AÑO TERMINADO A DICIEMBRE 31, 2016
Expresado en miles de Dólares

FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTE DE

ACTIVIDADES DE OPERACIONES: METODO DIRECTO
Parciales
1 Cobros en efectivo a clientes $ 361,820,326.21
Pagos en efectivo:
2 Proveedores $ (320,916,723.21)
3 Cargos por pagar $ (6,624,618.00)
4 Intereses pagados $ (7,268,941.00)
5 Impuesto a la renta $ (8,648,612.00)
6 Total pagos en efectivo (2 a 5)
7 Flujo de efectivo obtenido en actividades de operacio$ 18,361,432.00

FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTE DE

ACTIVIDADES DE INVERSION:
8 Compra de activos fijos $ (1,612,603.00)
9 Recuperación otros activos $ (58,186,475.00)
10 Flujo de efectivo obtenido en actividades de inversión$ (59,799,078.00)

FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTE DE

ACTIVIDADES DE FINANCIACION:
11 Préstamo a largo plazo $ 164,004,370.21
12 Pago documentos por pagar
13 Pago préstamo a largo plazo $ (108,370,674.00)
14 Dividendo a accionistas preferentes y comunes $ (18,470,021.86)
15 Flujo de efectivo obtenido (utilizado) en actividades $ 37,163,674.35
de financiación (11 a 14)
16 Aumento (disminución) neto de efectivo (7 + 10 + 15) $ (4,273,971.65)
17 Más Saldo de efectivo y valores negociables a diciembr $ 13,529,581.35
18 Saldo de efectivo y valores negociables a diciembre 31, $ 9,255,609.70
ECTO
1

8
9
 HOLDING TONICORP S.A
DIAGNOSTICO DE RIESGOS DEL NEGOCIO

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Observamos que el Grupo cobra cada 30 días sus cuentas a crédito. Según sus políticas contables está
dentro de sus parámetros por lo que podemos decir que es totalmente aceptable.
INVENTARIOS

El inventario ha tenido una rotación de 6.49 veces en el año, si compramos este con el año anterior, el
inventario ha disminuido su rotación considerando que en el ejercicio anterior rotaba 7.50 veces. Esto
se puede dar por la disminucion de las ventas obtenidas en el ano 2016.
CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES

Considerando que las compañías otorgan un crédito de 60 a 90 días hablando de grandes empresas,
durante el año 2016 Holding Tonicorp S.A. sobrepaso este periodo de pago, por 108 dias en el cual se
puede observar que la demora para la cancelacion a sus proveedores es causada por el bajo
rendimiento de sus ventas.
DOCUMENTOS POR PAGAR

Pago al banco podría haberse diferido a 2 años plazo para liberar más efectivo para atender operaciones
corrientes o tomar medidas de inversion para el mejor funcionamiento y rendimiento de la empresa.

DEUDA A CORTO PLAZO

Podemos observar que la liquidez inmediata del Grupo no es aceptable ya que cuenta con menos de
$1 para cumplir sus obligaciones a corto plazo, a pesar que en la razón de liquidez corriente es
aceptable, esta razón muestra la rapidez con la que puede cubrir sus obligaciones sin contar con el
inventario ya que este tarda un poco más en generar efectivo. El manejo del financiamiento de esta
fuente de recursos debería ser más eficaz, controlando periódicamente cada mes el flujo de efectivo
proveniente de las actividades de las operaciones normales.

UTILIDADES RETENIDAS

Al parecer la politica de la Junta general de accionistas es conservadora, en virtud de que en el 2016 se

declaró por unanimidad el pagó de dividendos a los accionistas en base a las Utilidades netas
$ 15.859.157,00 y menos la reserva legal $1' 444.925 se decidio distribuir $7'121.708 que se
mantuvo como utlidades retenidas y el valor de $ 7'179.023 para inversiones en subsidiarias. Que
tomando los $7'121.708 que recibe HOLDING TONICORP S.A como dividendo decretados a repartir y
luego de la segregacion del monto correspondiente a los gastos operativos anuales de $180.000, se
repartira dividendos por el valor de $ 6' 941.708 que seran entregados a los accionistas que estuvieron
registrados en el deposito Centralizado de Compensacion y Liquidacion de Valores DECEVALE S.A a la
presente fecha. Una vez revisado el flujo de efectivo de las companias se realizara el reparto el 15 de
mayo del 2017.

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL

VENTAS
Disminucion de apenas 3,01% a pesar del incremento de 9,17% de los gastos de ventas . Posible
deficiente marketing de los productos para enfrentar a la competencia en el mercado local.
UTILIDADES DISPONIBLES PARA LOS ACCIONISTAS COMUNES
Rentabilidad razonable sobre ventas de 4%

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

En el estado de flujo neto de efectivo podemos observa una disminucion de sus operación con un valor
de $ 18.361.432,00 causado por la disminucion de las ventas. Obteniendo una Actividad
Financiamiento de $ 37.163.674,35 para la compra de activos fijos y recuperacion de otros activos. Por
otro lado las cuentas por cobra cada 30 días sus cuentas a crédito. Según sus políticas contables está
dentro de sus parámetros por lo que podemos decir que es totalmente aceptable para mantener el
flujo de la empresa.
RAZONES FINANCIERAS
TONICORP S.A

Indicadores de Liquidez
Indice de Liquidez Activos corriente/ Pasivos corrientes

Prueba Acida (Activos corrientes- Inventarios)/Pasivo Corriente

Capital Neto Activos corriente - Pasivos corriente

Indicadores de Actividad
Antigüedad de cuentas por cobrar Cts x cobrar /(ventas/365)

Antigüedad de Inventarios Inventarios/(costos de venta/365)

Antigüedad de Cuentas por pagar Ctas x pagar/(costos de venta/365)

formulas:vtas/ctas x cobrar

El indicador de rotación de cartera permite conocer la rapidez de la cobranza pero no

 2015 2016

$ 1.07 $ 1.12

$ 0.64 $ 0.64

$ 5,166,356.00 $ 9,378,441.00

34 40 dias

49 56 dias

53 76 dias

onocer la rapidez de la cobranza pero no es útil para evaluar si dicha rotación esta de acuerdo con las políticas de crédito fijadas por la emp
rédito fijadas por la empresa