Capitulo 1

Campo de acción de las finanzas

Finanzas es la rama de la economía que se relaciona con el estudio de las actividades de inversión
tanto en activos reales como en activos financieros y con la administración de los mismos

Un activo real es un activo tangible como una maquina, un terreno o un edificio, los activos reales
son utilizados para generar recursos y por lo mismo producen cambios en la situación financiera
de la compañía que los posee

Un activo financiero constituye el derecho a cobrar una cuenta en el futuro

Evolución del sistema financiero

- Transacciones mediante el trueque : bienes reales, mayor valor a los bienes que conservan
sus características durante mas tiempo, no dinero = no activos financieros, no
transacciones financieras.
- Dinero, medio de intercambio: dinero se guardaba o era utilizado para adquirir bienes, no
existía la posibilidad de invertir el dinero, se guardaba pero no generaba beneficio
adicional.
- Invertir dinero a cambio de un rendimiento: invertir dinero durante cierto tiempo a
cambio de un premio por tal decisión, siempre que alguien invierte dinero, hay alguien
que solicita un préstamo.

Campo de acción de las finanzas

Las finanzas se dividen en tres grandes áreas

1) Inversiones
2) Instituciones y mercados financieros
3) Finanzas corporativas o administración financiera de las empresas

Inversiones: esta rama estudia como hacer y como administrar una inversión en activos financiros
y en particular que hacer con un excedente de dinero cuando se desea invertirlo en el mercado
financiero. Al poseer una acción se posee un activo financiero, ya que se adquiere el derecho de
cobrar una cantidad en el futuro, en este caso un dividendo. Al poseedor de estas acciones se le
denomina inversionista y todas las empresas necesitan inversionistas que aporten dinero para
iniciar su operación o para llevar a cabo una ampliación de su planta original.

Instituciones y mercados financieros: las instituciones financieras son empresas que se

especializan en venta, compra, creación de títulos de crédito y títulos de valor. Los mercados
financieros son los espacios en los que actúan las instituciones financieras para comprar y vender
títulos de crédito como acciones, obligaciones o papel comercial a este mercado se conoce como
mercado de valores.
 La administración de la empresa tiene el compromiso de generar utilidades que permitan
cumplir las obligaciones de la empresa con sus acreedores y crear riqueza para los
accionistas a quienes comúnmente se llama los dueños de la empresa.

Persona física con actividad empresarial

Las decisiones que debe tomar el administrador financiero son de tres tipos: de inversión,
de financiamiento y de dividendos.
En las decisiones de inversión, el presupuesto de capital que implica invertir en activos
fijos, es uno de los aspectos mas importantes. Los administradores financieros tienen,
además, la responsabilidad de decidir las condiciones de crédito bajo las cuales se deben
efectuar las ventas a los clientes, el inventario que la empresa debe mantener, la cantidad
de efectivo que se debe manejar en caja chica y en cuenta de cheques y cuando es
conveniente adquirir acciones de otras empresas.
Las decisiones de financiamiento implican estudiar la manera en que la empresa adquiere
los recursos necesarios para llevar a cabo las decisiones de inversión.
Las decisiones de dividendos implican elegir entre repartir las utilidades a los accionistas o
reinvertirlas en nuevos proyectos.

Crear riqueza para el accionista

La creación de riqueza para el accionista se logra a través de la mejor toma de decisiones
en relación con los activos, los financiamientos y los dividendos, al obtener el mayor valor
neto posible de la empresa, la inversión de los accionistas logra también su mayor valor.
Es necesario referirse a cuatro indicadores que se consideran importantes en relación con
el valor de la empresa
1) Utilidad neta
2) Utilidad por acción
3) El rendimiento por acción a valor en libros
4) El rendimiento por acción a valor de marcado

La utilidad neta se reporta en el estado de resultados de cada ejercicio de operaciones de la

empresa, es la cifra sobre la que podían tomarse decisiones en relación con los dividendos, ya que
representa la ganancia que obtienen los accionistas comunes en un periodo.

La utilidad por acción representa el monto de utilidad que le corresponde a cada acción, se
obtiene dividiendo la utilidad neta entre el numero de acciones.

Al calcular su valor relativo en relación con el valor en libros de cada acción se obtiene el
procentaje de rendimiento por acción a valor en libros, el valor en libros de una acción se obtiene
al dividir el capital contable entre el numero de acciones en circulación.

El valor de mercado de una acción tiene implícito el potencial de la empresa porque teóricamente
representa el valor presente de los flujos de efectivo que la misma puede generar en el futuro. Al
estar sujeto este proceso a la oferta y demanda, los inversionistas están dando valor a las
posibilidades de la empresa para seguir generando utilidades.

Hoy en dia el objetivo de crear riqueza para los accionistas debe ser analizado con base en la
teoría de la agencia, que estudia la relación entre el principal (accionista de la empresa) y el
agente (administrador). El principal es la persona que delega autoridad y poder de decisión al
agente y este es quien actua para obtener el mayor beneficio para el principal.

Para que las decisiones administrativas cumplan con el objetivo de crear riqueza para todos los
accionistas, se debe vigilar el trabajo de los administradores-dueños a fin de procurar que
efectivamente trabajen en la creación de valor de la empresa para beneficio de todos los
accionistas.

Responsabilidades del administrador financiero

Presupuestacion y planeación a largo plazo: el administrador financiero debe interactuar con otros
ejecutivos para conocer sus estimaciones y poder pronosticar o determinar el futuro de la
empresa.

Decisiones de inversión y financiamiento de bienes de capital e inventarios: una empresa exitosa

generalmente tiene un crecimiento rápido en sus ventas, lo que requiere inversiones adicionales
en planta, equipo e inventarios y en cuentas por cobrar.

Administración de las cuentas por cobrar y el efectivo: el administrador financiero también tiene
la responsabilidad de determinar el periodo de financiamiento que será otorgado a los clientes y la
de llevar a cabo una cobranza efectiva de estas cuentas, ya que su cobro oportuno permitirá
sufragar los gastos financieros de operación presupuestados para cierto periodo.

Coordinación y control de las operaciones: el administrador financiero debe interactuar con otros
ejecutivos para asegurar que la empresa opere lo mas eficientemente posible.

Relación con los mercados financieros: el administrador financiero debe interactuar con el
mercado de dinero y con el de capitales que forman parte del mercado financiero.

El administrador financiero debe tomar decisiones respecto a los activos que se deben adquirir y la
manera en que deben ser financiados. Si estas responsabilidades son desarrolladas de manera
optima los administradores financieros ayudaran a incrementar el valor de la empresa y el
bienestar de clientes y empleados.

Interrelaciones de las tres áreas de las finanzas

Las tres grandes áreas de las finanzas 1) finanzas corporativas 2) inversiones 3) instituciones y
mercados financieros se relacionan entre si

Dentro de la empresa el área de finanzas corporativas analiza la obtención de los fondos y el

administrador financiero debe evaluar la conveniencia de contratar deuda o emitir acciones.
El área de inversiones estudia la transacción desde el punto de vista del inversionista o comprador
potencial del titulo de crédito que la empresa emitirá y determina si será posible generar un nivel
de rendimiento adecuado, dado el riesgo en el que el inversionista incurrirá al adquirir esos títulos.

En el área de las instituciones y mercados financieros, fuera de la empresa, se estudia la manera

en la que el mercado permitirá a la empresa emitir o contratar el financiamiento requerido, las
instituciones y los mercados financieros propician el ambiente en el que se da la relación entre la
empresa y los inversionistas.

Los administradores financieros de una empresa deben tener contacto con instituciones
financieros como bancos y casas de bolsa, pues estas fungen como intermediarias en el proceso de
obtención de fondos entre la empresa y los inversionistas.

Los inversionistas pueden ser personas físicas que desean invertir sus ahorros o empresas que
desean invertir temporalmente sus excedentes de efectivo.

Los administradores financieros deben ser agentes de cambio, que logren faciliat y optimizar las
decisiones financieras para generar valor para las empresas y desarrollar nuevas formas de
analizar la información financiera; ellos deben hacer un cambio que realmente contribuya con el
desarrollo de nuestro país, apegado siempre a la normativa contable, es decir, fundamentar la
información en las normas nacionales e internacionales de información financiera, para que esta
sirva como un instrumento de control de los intereses de los accionistas y de los grupos de interés
y para el desarrollo sostenible del país.