Definición de mercado spot. ¿Cómo funciona?

Es el mercado al contado, aquel dónde cualquier activo se compara o vende con

entrega inmediata (o en corto período de tiempo) y al precio actual de mercado. También se
le llama mercado cash o mercado físico, aunque en español se utiliza más el
término mercado al contado o mercado corriente. Contrasta con el mercado de futuros en
el que la entrega se realiza en una fecha futura. Por ejemplo, puedes ir a la bolsa de Madrid
y comprar acciones de la Compañía X y serás dueño de esas acciones de forma inmediata.

Tipos de mercados spot

El mercado spot puede ser de tipos si atendemos a su organización:

 Bolsa de valores: los instrumentos

financieros y materias primas cotizan
en un mercado totalmente organizado
en el que los contratos y las
transacciones se tienen que realizar
conforme a unas reglas y normas
establecidas: por ejemplo, volumen y
duración máximo de contrato.
 Over The Counter (Mercado). En el mercado OTC los contratos comerciales se
realizan directamente entre dos partes sin tener que someterse a las reglas de un
mercado organizado. Los acuerdos alcanzados entre las dos partes pueden no seguir
los estándares existentes en otros mercados, por ejemplo, el precio de compra.
 A-venta acordado entre las partes puede no hacerse público. El mercado forex es uno
de los mercados spot más grandes del mundo (vea que es forex) y en él participan
personas y empresas en todo el planeta, hay intercambios de una divisa en otra de
forma constante.

El precio en el mercado spot

Otra característica del mercado spot, además de la entrega inmediata, es que el

precio de compra-venta en los contratos de comercio son los precios establecidos por el
mercado en el momento de formalización del contrato y no los precios que haya en el
momento de la entrega del activo.

El precio en el mercado spot se ve afectado principalmente por la oferta y la

demanda, lo que hace a los precios generalmente más volátiles, mientras que el precio en
el mercado de futuros se ve afectado por otros factores como costes de almacenamiento y
movimientos futuros en el precio.

En el precio de productos no perecederos, por ejemplo, oro, además de la oferta y la

demanda pueden influir otros factores especulativos que reflejan las expectativas sobre la
oferta y la demanda futuras. Sin embargo, en los productos perecederos, por ejemplo, el
maíz, el precio en el mercado spot viene determinado casi exclusivamente por la oferta y
la demanda. Por ejemplo, si en Julio hay un excedente de tomates, el precio del tomate en el
mercado spot bajará, pero un inversor no podrá comprar tomates en junio a un precio bajo
para una entrega en septiembre como si se puede hacer en el mercado de futuros.
Gran Crack del 1929. (La gran depresión 1929)

Si bien la Primera Guerra Mundial afectó a algunas regiones europeas, la crisis

económica que se desencadenó al final afectó a todo el planeta y cuestionó los propios
planteamientos del sistema capitalista. Se originó en Estados Unidos y se extendió por todo
el mundo.

Antecedentes

La Primera Guerra Mundial había situado a Estados Unidos en una posición

privilegiada frente al resto del mundo, convirtiéndolo en el gran proveedor de materias
primas y productos alimenticios e industriales. El crecimiento industrial fue extraordinario,
basado en las teorías de Taylor y Ford sobre organización del trabajo y producción en serie.

Por el contrario, la agricultura no tuvo un crecimiento paralelo; los precios agrícolas

eran muy inferiores a los industriales, por lo que muchos campesinos vendieron sus tierras
a bajo precio y se fueron a las ciudades. Eran tiempos felices de alto consumismo y Estados
Unidos era visto como la tierra prometida, una sociedad rica y opulenta. Este clima de
confianza fue lo que hizo que gran parte de la población comprara acciones de las empresas
industriales, siendo Wall Street el centro de la economía mundial, donde llegaban capitales
de todas las partes del mundo.

Debido a que el resto del mundo no estaba en la misma situación de bonanza

económica que Estados Unidos, el país no podía colocar toda su producción industrial. Esto
hizo que crecieran los stocks y, por consiguiente, que cayeran los precios de los productos
acumulados. Hasta finales de 1929, la compra de acciones creció cerca de un 90%. La
especulación financiera hacia ganar dinero rápidamente y las acciones estaban
sobrevaloradas.
 La gente llegaba a pedir créditos a los bancos para comprar en bolsa, puesto que los
beneficios pagaban fácilmente los intereses bancarios. Se había pasado de una prosperidad
basada en el desarrollo industrial a depender de la especulación.

En 1928 comienzan a notarse los síntomas de una economía en peligro: los ingresos
de la población no permiten seguir aumentando el consumo, los almacenes se llenan de
mercancías que no pueden ser vendidas y aumentan los despidos. Ajena a esta realidad, la
bolsa sigue creciendo. No existe relación entre el valor de una acción y el estado de la
empresa; la gran demanda por parte de los especuladores hace que el valor de las acciones
siga subiendo.

Características
 Impulso de nuevos sectores industriales: tales como el automotriz, industria química,
fibras textiles, petróleo, productos farmacéuticos, industria eléctrica, telefónica, radio,
cine, electrodomésticos y la aviación.
 Aplicación de nuevos métodos de producción, el Taylorismo.
 Aumento de la concentración empresarial, principalmente en EE.UU., sobre
todo trusts y holdings y en Alemania con la creación de Konzerns (concentración de
empresas, o cárteles oligopolistas). En los años 20 también surgen cárteles
internacionales que controlan los precios mundiales de acero y petróleo.
 Frágil expansión económica de 1924 a 1929: La economía mundial crece, en bases
débiles, y se muestra una aparente prosperidad.
Factores que explican la prosperidad
 Superproducción industrial: Se consideró unánimemente como la causante del Crac del
29.
 Durante la Primera Guerra Mundial se desarrollan las industrias de países
extraeuropeos, con el fin de suplir el que la industria europea estuviese dedicada a la
producción de armamentos. Terminada la guerra, la producción industrial europea y
extraeuropea se suman por lo que aumentan los stocks industriales sin que
paralelamente aumente la demanda.
 Superproducción agrícola: Motivada por una serie de excelentes cosechas desde el año
1925.

Causas de la crisis

El crac del 29 fue antecedido por un

boom especulativo que había surgido a
principios de la década de 1920 y había
llevado a cientos de miles de
norteamericanos a invertir fuertemente en el
mercado de valores, incluso un número
significativo prestaron dinero para comprar
más acciones. Para agosto de 1929, los
brokers prestaban rutinariamente a pequeños
inversores más de 2/3 del valor de las acciones que estos compraban.
 Más de $8.5 mil millones se habían prestado, una cantidad mayor al monto total
que estaba circulando en ese momento en los Estados Unidos. Los precios ascendientes de
las acciones estimularon a más personas a invertir: esperaban que los precios de las
acciones crecerían incluso más. Entonces, la especulación provocó alzas mayores y creó
una burbuja económica. El promedio PER (Price to Earnings Ratio) de las acciones
compuestas S&P fue de 32.6 en septiembre de 1929, claramente por encima de las normas
históricas. Muchos economistas ven este evento como el más dramático en la historia
económica moderna.

El 24 de octubre de 1929 (con el Dow Jones que había pasado su pico del 3 de
septiembre de 381.17), el mercado finalmente cayó y empezó el pánico que llevó a la venta
masiva de acciones. En un solo día se negociaron 12.894.650, al tratarse desesperadamente
de mitigar la situación.

Esta venta masiva fue considerada como un factor central que contribuyó a la Gran
Depresión; sin embargo, los economistas e historiadores con frecuencia difieren en sus
interpretaciones de la significancia del crac a este respecto.

Entonces, los factores que ocasionaron la crisis se pueden resumir en los siguientes:

 Crisis de subconsumo: Al lado de la superproducción también encontramos

un subconsumo, la demanda de productos desciende motivado por la desigual
distribución de la renta.
 Comercio internacional: Falta de dinamismo en esta época debido a la caída de la
demanda exterior y al proteccionismo.
 Especulación bursátil: A pesar de los problemas, los valores en bolsa no dejan de
subir. La bolsa sube, pero no los beneficios reales de las empresas sino por la
expectativa de beneficio.
 Las inversiones en bolsa se hacen a partir de préstamos concedidos por los bancos por
lo que el dinero no va a los inversores productivos, sino a la especulación. El desastre
“bursátil” provocó una grave crisis económica y financiera en EE.UU. Las principales
manifestaciones de la crisis en EE.UU. entre el 1929-1932:
 Sector financiero (los bancos): en 1929 habían quebrado cuarenta bancos, en el 1931
eran dos mil. La quiebra tiene lugar porque los particulares retiran sus depósitos ante el
temor de perderlos. Por otra parte, los bancos no pueden recuperar los préstamos
concedidos a los especuladores en bolsa, ni los invertidos a largo plazo en la industria.
La quiebra bancaria paraliza la inversión de la cual redujo drásticamente la producción
a la mitad y cerca de cien mil empresas cerraron sus puertas.
 Crisis industrial: Incrementa el desempleo en índices hasta entonces desconocidos. En
1932 doce millones de desempleados en EE.UU. que constituían el 25% de la
población activa. A este desempleo se sumó la ruina de millones de agricultores más la
caída de los precios agrícolas.

La caída de la bolsa de Nueva York

El jueves 24 de octubre de 1929

("Black Thursday"), se produjo el crack
de la Bolsa de Nueva York. Más de
16.000.000 de títulos que cotizaban a la
baja no encuentran comprador y
provocan la ruina de miles de
inversores, muchos de los cuales habían
comprado esos títulos con créditos que
ya no podrán pagar.
 Muchas personas entran en pánico y corren para tratar de retirar el dinero de sus
cuentas bancarias. Los bancos se ven desbordados por deudas incobrables, se paran los
nuevos créditos y no se refinancian las deudas existentes. Quebraron unos 600 bancos.

Inicio de la gran depresión

El crack de la bolsa inauguró un periodo de contracción económica mundial que se

extendió a lo largo de la década de los 30 y tuvo fuertes repercusiones en lo económico, lo
social y lo político, que se conoce La Gran Depresión. En Estados Unidos se paralizó el
consumo, aumentaron los stocks, se paralizaron las inversiones y muchas empresas
tuvieron que cerrar. El desempleo llego a todos los estamentos sociales, la caída de los
precios y de los mercados agrícolas arruinó a los agricultores que vendieron sus tierras y
emigraron.

Los obreros no conseguían

encontrar ningún tipo de trabajo, y esto se
extendió a los profesionales y
empresarios arruinados. Se estima que
llegó a haber 14 millones de
desempleados. La crisis no se detuvo en
suelo americano, debido a la dependencia
que la economía europea tenía de Estados
Unidos. Supuso un gran bache en la
producción mundial y generó grandes tensiones en el mercado laboral, por lo que se
convirtió en un buen caldo de cultivo para ultranacionalismos y autoritarismos fascistas.
Soluciones: El New Deal

En 1933 Roosevelt llega a la presidencia, y su principal objetivo será reconstruir la

economía del país. Desarrolló un plan llamado "New Deal", basado en las ideas del
economista John Keynes, que, aunque estaba a favor del liberalismo proponía la
intervención del Estado en determinadas situaciones.

Dicho plan estaba orientado a favorecer las inversiones, el crédito y el consumo, lo

que permitiría reducir el desempleo. Se ofrecieron ayudas a los bancos y subvenciones a los
agricultores, aumentaron los salarios y se redujeron las horas de trabajo, se crearon plazas
en la Administración. También se diseñaron planes de asistencia sanitaria y un nuevo
sistema de jubilaciones y pensiones.

Consecuencias de la crisis

Quizás la consecuencia más notable de la crisis del 29 fue el incremento del paro a
nivel mundial. Los que consiguieron salvar su empleo lo hicieron con importantes recortes
salariales. La bonanza económica se transformó en pobreza que se extendió por campo y
ciudades. Aumentó la mortalidad y el crecimiento demográfico se detuvo. En Estados
Unidos aparecieron villas marginales cercanas a las ciudades hechas de chapa y cartón que
se denominaron “Hoovervilles” (por el presidente Hoover).

El dólar se devalúa, los gobiernos de todo el mundo toman medidas proteccionistas

y se reduce el comercio internacional. La recuperación de la economía es muy lenta y hasta
1933 no comienza a invertirse la tendencia, si bien los efectos de la crisis se extienden hasta
el comienzo de la Segunda Guerra Mundial.