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CENTRO UNIVERSITÁRIO SALESIANO DE SÃO PAULO – UNISAL – LORENA

CURSO DE ADMINISTRAÇÃO – ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I
Capítulo 5: Planejamento Financeiro - EXERCÍCIOS

5.1 Orçamento de caixa e lançamentos do balanço projetado: Jane McDonald, uma

analista financeira da Carrol Company, preparou as seguintes estimativas de caixa e vendas
para o período de fevereiro – junho do ano corrente.

Mês Vendas ($) Pagamentos ($)

Fevereiro 500 400
Março 600 300
Abril 400 600
Maio 200 500
Junho 200 200

A Sra. McDonald destaca que, historicamente, 30% das vendas têm sido à vista. Das
vendas a prazo, 70% são recebidas 1 mês após a venda e os 30% restantes são recebidos 2
meses após a venda. A empresa espera manter um saldo final mínimo em sua conta de caixa
de $25. Saldo acima desse montante seria investido em títulos do governo, a curto prazo
(títulos mobiliários), enquanto quaisquer déficits seriam financiados através de
empréstimos a curto prazo de bancos (promissórias). O saldo de caixa inicial em 1º de abril
é de $115.
a) Prepare um orçamento de caixa para abril, maio e junho.
b) Quanto de financiamento máximo, se algum, a empresa precisaria a Carrol
Company para conseguir cumprir sua obrigações durante esses 3 meses?
c) Se um balanço projetado datado no final de junho fosse preparado a partir da
informação apresentada, aponte os valores de cada um dos seguintes itens: caixa,
títulos a pagar, títulos mobiliários e duplicatas a receber.

5.2 Demonstrações de resultados projetada: A Euro Designs, Inc. espera que as vendas
durante 2001 aumentem do nível de 2000, de $3,5 milhões, pra $3,9 milhões. Devido ao
pagamento de um empréstimo já programado, a despesa em juros em 2001 deve cair para
$325 mil. A empresa planeja aumentar seus pagamentos de dividendos de caixa durante
2001 para $320 mil. A demonstração de resultado da empresa para o final do ano 2000 é a
seguinte:

Demonstração de Resultados da Euro Designs, Inc. para o Ano que Termina

em 31 de Dezembro de 2000 ($)
Vendas 3.500.000
Menos: custo dos produtos vendidos 1.925.000
Lucro bruto 1.575.000
Menos: despesas operacionais 420.000
Lucro operacional 1.155.000
Menos: despesas com juros 400.000
Lucro líquido antes do IR 755.000
Menos: Imposto de renda (40%) 302.000
Lucro líquido do exercício 453.000
Menos: dividendos de caixa 250.000
Para lucros retidos 203.000
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a) Use o método de percentagem de vendas para preparar uma demonstração de

resultados projetados para a Euro;
b) Explique porque a demonstração pode subestimar o lucro projetado da companhia
para 2001.

5.3 Recebimentos de caixa: Uma empresa vendeu $65 mil em abril e $60 mil em maio. Ela
espera vendas de $70 mil em junho e $100 mil em julho e agosto. Levando em
consideração que as vendas são a única fonte de entrada de fluxo de caixa e que metade
dessas são à vista e o restante é recebido uniformemente nos próximos 2 meses, quais são
os recebimentos esperados pela empresa para junho, julho e agosto?

5.4 Orçamento de caixa - Básico: A Quick Digital Company vendeu $50 mil em março e
$60 mil em abril. A previsão de vendas para maio, junho e julho é de $70 mil, $80 mil e
$100 mil, respectivamente. A empresa tem um saldo de caixa de $5 mil em 1º de maio e
espera manter um mínimo de saldo de caixa de $5 mil. Levando em consideração os dados
fornecidos, prepare e interprete um orçamento de caixa para os meses de maio, junho e
julho, para a empresa.
(1) A empresa faz 20% de suas vendas à vista, 60% são recebidos no mês seguinte e os
20% remanescentes são recebidos no segundo mês após a venda.
(2) A empresa recebe outra receita de $2 mil por mês.
(3) As compras atuais e projetadas da empresa, todas feitas à vista, são de $50 mil, $70
mil e $80 mil para os meses de maio a julho, respectivamente.
(4) Aluguel é de $3 mil por mês.
(5) A folha de pagamento equivale a 10% das vendas do mês anterior.
(6) Dividendos de $3 mil serão pagos em junho.
(7) $4 mil devem ser pagos em junho para o pagamento de juros e amortizações.
(8) Uma compra à vista de equipamento custando $6 mil está marcada para julho.
(9) $6 mil de impostos são previstos de serem pagos em junho.

5.5 Orçamento de caixa - Avançado: As vendas e compras efetivas da Advanced

Appliance Company para setembro e outubro de 2000, juntamente com suas compras e
vendas previstas para o período de novembro de 2000 até abril de 2001, são as seguintes:

Ano Mês Vendas ($) Compras ($)

2000 Setembro 210.000 120.000
2000 Outubro 250.000 150.000
2000 Novembro 170.000 140.000
2000 Dezembro 160.000 100.000
2001 Janeiro 140.000 80.000
2001 Fevereiro 180.000 110.000
2001 Março 200.000 100.000
2001 Abril 250.000 90.000

A empresa faz 20% de todas as vendas à vista e recebe 40% de suas vendas em cada um
dos dois meses seguintes à venda. Outras entradas de caixa são esperadas no valor de $12
mil em setembro e abril, $15 mil em janeiro e março e $27 mil em fevereiro. A empresa
paga à vista 10% de suas compras. Ela paga 50% de suas compras no mês seguinte e 40%
de suas compras dois meses depois.
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A folha de pagamento perfaz 20% das vendas do mês anterior. Um aluguel de $20 mil
por mês deve ser pago. O pagamento de juros de $10 mil devem ser efetuados em janeiro e
abril. Um pagamento do principal de uma dívida de $30 mil é devido em abril. A empresa
espera pagar dividendos de $20 mil em janeiro e abril. Impostos de $80 mil devem ser
pagos em abril. A empresa também intenciona fazer uma compra à vista de $25 mil de
ativos permanentes em dezembro.
A) Levando-se em consideração que a empresa tem um saldo de caixa de $22 mil no início
de novembro, determine o saldo de caixa final para cada mês, de novembro a abril.
B) Levando-se em consideração que a empresa espera manter um saldo mínimo de caixa
de $15 mil, determine o financiamento total necessário ou o excesso de saldo de caixa
para cada mês de novembro a abril.
C) Se a empresa estivesse requerendo uma linha de crédito para cobrir o financiamento
necessário para o período de novembro a abril, que tamanho essa linha de crédito teria
de ter? Explique sua resposta.

5.6 Conceitos de fluxo de caixa: O quadro seguinte representa as transações financeiras

que a Ballou Company fará no próximo período de planejamento. Para cada transação,
marque a demonstração ou demonstrações que serão afetadas imediatamente.

Transação Demonstração
Orçamento de Demonstração de Balanço
caixa resultados projetado
projetada
Venda à vista
Venda à prazo
Recebimento de duplicatas
Ativo com 5 anos de vida é comprado
Reconhecimento da depreciação
Pagamento de amortização
Venda de ações ordinárias
Recompra de títulos
Pagamento de seguro para incêndio para os
próximos e anos

5.7 Múltiplos orçamentos de caixa – Análise de sensibilidade: A Patterson’s Parts Store

espera vendas de $100 mil durante cada um doa próximos três meses. Ela vai fazer compras
mensais de $60 mil durante este período. A folha de pagamento é de $10 mil por mês mais
5% das vendas. A Patterson espera fazer um pagamento de impostos de $20 mil no
próximo mês e uma compra de $15 mil de ativos permanentes no segundo mês e receber $8
mil de caixa da venda de um ativo no terceiro mês. Todas as vendas e compras são à vista.
O saldo de caixa inicial e o saldo mínimo de caixa são presumidos em zero.

A) Construa um orçamento de caixa para os próximos 3 meses.

B) A Patterson não está certa dos níveis de vendas, mas todos os outros números estão
certos. Se o número pessimista de vendas é de $80 mil e o otimista é de $120 mil por
mês, quais são os saldos de caixa finais mínimos e máximos que a empresa pode
esperar para cada um dos períodos de 1 mês?
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C) Discuta brevemente como o gerente financeiro pode usar os dados em A) e B) para

planejar as necessidades financeiras da Patterson?
5.8 Demonstração de resultados: O departamento de Marketing da Hartman
Manufacturing estima que suas vendas em 2001 serão de $1,5 milhão. Despesas com juros
são esperadas que permaneçam em $35 mil e a empresa planeja pagar $70 mil de
dividendos durante 2001. Demonstração de resultados da Hartman Manufacturing para o
ano que termina em 31 de dezembro de 2000 é dado abaixo, seguido de um desdobramento
do custo dos produtos vendidos da empresa e despesas operacionais em seus componentes
de custo fixo e variável.

Demonstração de Resultados da HartmanManufacturing para o Ano que termina em 31 de Dezembro

de 2000 ($)
Vendas 1.400.000
Menos: custo dos produtos vendidos 910.000
Lucro Bruto 490.000
Menos: despesas operacionais 120.000
Lucro Operacional 370.000
Despejas com juros 35.000
Lucro líquido antes do IR 335.000
Menos: imposto de renda (taxa = 40%) 134.000
Lucro líquido após o IR 201.000
Menos: dividendos 66.000
Para lucros retidos 135.000

Desdobramento dos Custos Variáveis e Permanentes da

Hartman Manufacturing para o Ano que termina em 31
de Dezembro de 2000 ($)
Custo dos produtos vendidos
Custo fixo 210.000
Custo variável 700.000
Custo total 910.000
Despesas Operacionais
Despesa fixas 36.000
Despesas variáveis 84.000
Despesas totais 120.000

A) Use o método da percentagem de vendas para preparar uma demonstração de resultados

projetados para o ano que termina em 31 de dezembro de 2001;
B) Use os custos fixo e variável para desenvolver uma demonstração de resultados
projetados para o ano que termina em 31 de dezembro de 2001;
C) Compare e faça um contraste das demonstrações desenvolvidas em A) e B). Qual
demonstração tem, mais chance de prover melhores estimativas de renda para 2001?
Explique por quê.

5.9 Balanço projetado – básico: A Nezi Cosmetics quer preparar um balanço projetado
para 31 de dezembro de 2001. A empresa espera que as vendas em 2001 totalizem $3
milhões. As seguintes informações foram coletadas.
(1) Um saldo de caixa mínimo de $50 mil é desejável.
(2) É esperado que os títulos negociáveis permaneçam como estão.
(3) Duplicatas a receber representam 10% das vendas.
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(4) Estoques representam 12% das vendas.

(5) Uma nova máquina custando $90 mil será adquirida durante o ano de 2001. A
depreciação total para este ano será de $32 mil.
(6) Duplicatas a pagar representam 14% das vendas.
(7) Títulos a pagar, outros passivos circulantes, exigível a longo prazo e capital social são
esperados que permaneçam como estão.
(8) A margem de lucro líquido da empresa é de 4% e ela espera pagar $70 mil de
dividendos de caixa durante 2001.
(9) O balanço de 31 de dezembro de 2000 é o seguinte:

Balanço da Nezi Cosmetics de 31 de dezembro de 2000 ($)

Ativos Passivos
Caixa 45.000 Duplicatas a pagar 395.000
Títulos negociáveis 15.000 Títulos a pagar 60.000
Duplicatas a receber 255.000 Outros passivos circulantes 30.000
Estoques 340.000 Total de passivos circulantes 485.000
Total de ativos circulantes 655.000 Exigível a longo prazo 350.000
Ativos permanentes líquidos 600.000 Capital social 200.000
Total de ativos 1.255.000 Lucros retidos 220.000
Total de passivos e patrimônio líquido 1.255.000

A) Use a abordagem criteriosa para preparar o balanço projetado com a data de 31 de

dezembro de 2001 para a Nezi Cosmetics.
B) Quanto financiamento adicional, se algum, a Nezi Cosmetics necessitará em 2001?
Discuta.
C) A Nezi Cosmetics poderia ajustar seus dividendos planejados para 2001 e evitar a
situação descrita em B)? Explique como.

5.10 Balanço projetado: A Widget Tool tem vendas em 2000 de $10 milhões. Ela gostaria
de analisar a performance esperada e as necessidades financeiras para 2002 – 2 anos
adiante. Dadas as seguinte informações, responda às questões A) e B).
(1) As percentagens das vendas dos itens que variam diretamente com as vendas são as
seguintes:
Duplicatas a receber, 12%;
Estoque, 18%;
Duplicatas a pagar, 14%;
Margem de lucro líquido, 3%.
(2) Títulos negociáveis e outros passivos circulantes são esperados que permaneçam como
estão.
(3) Um mínimo de saldo de caixa de $480 mil é desejável.
(4) Uma nova máquina custando $650 mil será adquirida em 2001 e um equipamento
custando $850 mil será comprado em 2002. A depreciação total em 2001 é prevista em
$290 mil e em 2002; $390 mil de depreciação será sofrida.
(5) É esperado que os títulos a pagar aumentem até $500 mil ao final de 2002.
(6) Nenhuma emissão ou resgate de uma dívida a longo prazo é esperada.
(7) Nenhuma emissão ou resgate de ação ordinária é esperada.
(8) O pagamento dos dividendos de 50% do lucro líquido deve continuar.
(9) É esperado que as vendas sejam de $11 milhões em 2001 e $12 milhões em 2002.
 6

(10) O balanço de 31 de dezembro de 2000 é o seguinte:

Balanço da Widget Tool de 31 de dezembro de 2000 ($)

Ativos Passivos
Caixa 400 Duplicatas a pagar 1.400
Títulos negociáveis 200 Títulos a pagar 400
Duplicatas a receber 1.200 Outros passivos circulantes 80
Estoques 1.800 Total de passivos circulantes 1.880
Total de ativos circulantes 3.600 Exigível a longo prazo 2.000
Ativos permanentes líquidos 4.000 Capital social 3.720
Total de ativos 7.600 Total de passivos e patrimônio líquido 7.600

A) Prepare um balanço projetado com data de dezembro de 2002

B) Discuta as mudanças financeiras sugeridas pela demonstração de resultados preparada
em A).

5.11 Integrativo: demonstrações projetadas: A Clancey Daughters Corporation espera

preparar planos financeiros. Use as demonstrações financeiras e as outras informações
fornecidas para preparar os planos financeiros.

Demonstração de Resultados da Clancey Daughters Corporation para o Ano que termina em 31 de

Dezembro de 2000 ($)
Vendas 800.000
Menos: custo dos produtos vendidos 600.000
Lucro Bruto 200.000
Menos: despesas operacionais 100.000
Lucro líquido antes dos impostos 100.000
Menos: imposto de renda (taxa = 40%) 40.000
Lucro líquido após os impostos 60.000
Menos: dividendos 20.000
Para lucros retidos 40.000

Balanço da Clancey Daughters Corporation de 31 de dezembro de 2000 ($)

Ativos Passivos
Caixa 32.000 Duplicatas a pagar 100.000
Títulos negociáveis 18.000 Impostos a pagar 20.000
Duplicatas a receber 150.000 Outros passivos circulantes 5.000
Estoques 100.000 Total de passivos circulantes 125.000
Total de ativos circulantes 300.000 Exigível a longo prazo 200.000
Ativos permanentes líquidos 350.000 Capital social 150.000
Total de ativos 650.000 Lucros retidos 175.000
Total de passivos e patrimônio líquido 650.000

Os seguintes dados financeiros também estão disponíveis:

(1) A empresa estimou que suas vendas para 2001 serão de $900 mil.
(2) A empresa espera pagar $35 mil de dividendos de caixa em 2001.
(3) A empresa espera manter um saldo mínimo de caixa de $30 mil.
(4) As duplicatas a receber representam aproximadamente 18% das vendas anuais.
 7

(5) O estoque final da empresa vai variar diretamente com as mudanças nas vendas em
2001.
(6) Uma nova máquina custando $42 mil será comprada em 2001. A depreciação total
para 2001 será de $17 mil.
(7) Duplicatas a pagar vão variar diretamente em resposta às mudanças nas vendas em
2001.
(8) Impostos a pagar serão iguais a dois quartos dos impostos na demonstração de
resultados projetados.
(9) Títulos negociáveis, outros passivos circulantes, exigível a longo prazo e capital
social vão permanecer como estão.

A) Prepare uma demonstração de resultados projetados para o ano que termina em 31

de dezembro de 2001, usando o método de percentagem de vendas.
B) Prepare um balanço projetado com a data em 31 de dezembro de 2001, usando a
abordagem criteriosa.
C) Analise esses demonstrativos e discuta o financiamento externo necessário.

5.12 Preparando as Demonstrações Financeiras Projetadas da Martin Manufacturing

Company para 2001: Para sua melhor posição competitiva, a Martin Manufacturing está
planejando implementar um grande plano de modernização de sua planta. Incluída nesse
plano, estará a construção de uma instalação moderna que custará $400 milhões em 2001 e
com expectativa de baixar o custo variável por tonelada de aço. Terry Spiro, uma experiente
analista de orçamentos, ficou encarregada de preparar uma previsão da posição financeira
da empresa para 2001, levando em consideração a construção da nova instalação proposta.
Ela planeja usar as demonstrações financeiras de 2000, juntamente com os dados
apresentados a seguir:

Dados Financeiros-Chave Projetados (2001) para a Martin Manufacturing Company

Dados do item Valor
Vendas de produtos $6.500.000
Saldo mínimo de caixa $25.000
Giro de estoque (tempo) 7,0
Período médio de cobrança 50 dias
Compras de ativos permanentes $400.000
Pagamentos de dividendos $20.000
Despesas em depreciação $185.000
Despesas com juros $97.000
Aumento das duplicatas a pagar 20%
Títulos a pagar e dívidas a longo prazo constantes
Títulos a pagar, ações preferenciais e ordinárias constantes

Como um membro do staff de Terry Spiro, use os dados financeiros projetados e

históricos disponibilizados para preparar uma demonstração de resultados projetados para o
ano que termina no dia 31 de dezembro de 2001. (Dica: use o método da percentagem de
vendas para estimar todos os valores, exceto as despesas com depreciação e despesas com
juros, que foram estimadas pelo gerenciamento e incluídas na tabela).
 8

A) Use os dados financeiros projetados juntamente com os dados relevantes da

demonstração de resultados projetados preparada em A), para preparar o balanço
projetado em 31 de dezembro de 2000. (Dica: use a abordagem criteriosa).
B) O que Terry deveria dizer ao gerenciamento da Martin Manufacturing Company sobre
a necessidade de se obter financiamentos externos para ter fundos para a construção da
instalação proposta? Explique.
 9

Respostas
5.1
A)
Orçamento de caixa da Contas a receber
Carrol Company abril – ao final de junho
junho ($) ($)
Fevereiro Março Abril Maio Junho Julho Agosto
Previsão de vendas 500 600 400 200 200
Vendas a vista (0,30) 150 180 120 60 60
Cobranças de D/R)
Defasado 1 mês (0,7 x 0,7) = 0,49 245 294 196 98 98
Defasado 2 meses (0,3x0,7) = 0,21 105 126 84 42 42
Total de recebimentos 519 382 242
Menos: total de pagamentos 600 500 200
Fluxo de caixa líquido (81) (118) 42
Mais: saldo de caixa inicial 115 34 (84)
Saldo de caixa final 34 (84) (42)
Menos: saldo mínimo de caixa 25 25 25
Total de financiamento exigido - 109 67
(títulos a pagar)
Excesso de saldo de caixa (títulos 9 - -
negociáveis)

B) A Carrol Company precisaria de um máximo de $109 em financiamento durante o

período de 3 meses.

C)
Conta Montante ($) Fonte do montante
Caixa 25 Saldo mínimo de caixa – junho
Títulos a pagar 67 Financiamento total exigido – junho
Títulos mobiliários 0 Excesso de saldo de caixa – junho
Duplicatas a receber 182 Cálculo à direita da demonstração de orçamento
de caixa

5.2
A)
Demonstração financeira pro forma da Euro Designs, Inc., para o ano que termina em 31 de dezembro
de 2001 ($)
Receita de vendas (dado) 3.900.000
Menos: custo dos produtos vendidos (0,55)a 2.145.000
Lucro bruto 1.755.000
Menos: despesas operacionais (0,12)b 468.000
Lucro operacional 1.287.000
Menos: despesas com juros (dado) 325.000
Lucro líquido antes do imposto de renda 962.000
Menos: imposto de renda (0,40 x 962.000) 384.800
Lucro líquido após o imposto de renda 577.200
Menos: dividendos em dinheiro (dado) 320.000
Para lucros retidos 257.200
a
de 2000: CPV/vendas = 1.925.000 / 3.500.00 = 0,55
b
de 2000: Despesas operacionais / vendas = 420.000 / 3.500.000 = 0,12
 10

C) O método da percentagem de vendas pode subestimar o lucro projetado real de 2001 ao

supor que todos os custos sejam variáveis. Se a empresa tem custos fixos, que por
definição não aumentariam com o incremento de vendas, o lucro projetado para 2001
seria provavelmente substimado.

5.5
($)
Fevereiro Março Abril
A Saldo final de caixa 37 67 (22)
B Financiamento total exigido 37
Excesso de saldo de caixa 22 52
C A linha de crédito deve ser pelo menos de $37.000 para cobrir as necessidades de empréstimos
para o mês de abril.

5.8
A) Lucro líquido após o imposto de renda: $216.600
B) Lucro líquido após o imposto de renda: $227.400

5.10
A) Contas a receber: $1.440.000
Ativo permanente líquido: $4.820.000
Total de passivo circulante: $2.260.000
Necessidade de recursos externos: $ 775.000
Total de ativos: $9.100.000

5.11
A) Lucro líquido após o imposto: $67.500
B) Criterioso
Total de ativos $696.500
Necessidade de fundos exigida $11.250
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Meses Mar. Abr. Mai. Jun. Jul.

Previsão de vendas
Vendas à vista
Cobranças de duplicatas a receber
Defasado 1 mês
Defasado 2 meses
Outros recebimentos
Total de recebimentos

Meses Mar. Abr. Mai. Jun. Jul.

Vendas ($)
Compras (0, x vendas)
Compras à vista
Pagamentos de duplicatas a pagar
Defasado 1 mês
Defasado 2 meses
Pagamentos de aluguel
Folha de pagamentos
Pagamentos de impostos
Pagamentos de ativo permanente
Pagamentos de juros
Pagamentos de dividendos em dinheiro
Amortizações
Total de pagamentos

Tabela: Um Calendário de Recebimentos Projetados ($ mil)

Meses 1 2 3 4 5

Previsão de vendas
Vendas à vista
Cobranças de duplicatas a receber
Defasado 1 mês
Defasado 2 meses
Outros recebimentos
Total de recebimentos

Tabela: Uma Programação dos Pagamentos de Caixa Projetados (em $ mil)

Meses 1 2 3 4 5
Vendas ($)
Compras (0, x vendas)
Compras à vista
Pagamentos de duplicatas a pagar
Defasado 1 mês
Defasado 2 meses
Pagamentos de aluguel
Folha de pagamentos
Pagamentos de impostos
Pagamentos de ativo permanente
Pagamentos de juros
Pagamentos de dividendos em dinheiro
Amortizações
 12

Total de pagamentos

Tabela: Uma Programação dos Pagamentos de Caixa Projetados (em $ mil)

Meses 1 2 3 4 5
Vendas ($)
Compras (0, x vendas)
Compras à vista
Pagamentos de duplicatas a pagar
Defasado 1 mês
Defasado 2 meses
Pagamentos de aluguel
Folha de pagamentos
Pagamentos de impostos
Pagamentos de ativo permanente
Pagamentos de juros
Pagamentos de dividendos em dinheiro
Amortizações
Total de pagamentos

Tabela: Um orçamento de Caixa (em $ mil)

Out. Nov. Dez.
Recebimento totala
Menos: total de pagamentosb
Fluxos de caixa líquidos
Mais: saldo de caixa inicial
Saldo de caixa final
Menos: saldo de caixa mínimo
Financiamento total necessárioc
Excesso no saldo do caixad

Tabela: Uma Demonstração de Resultados para o Ano que Termina em 31 de Dezembro de (em $)
Venda de Produtos
Modelo X
Modelo Y
Total de vendas
Menos custo dos produtos vendidos
Mão-de-Obra Direta
Material A
Material B
Despesas indiretas
Custo total dos produtos vendidos
Lucro bruto
Menos: despesas operacionais
Lucro operacional
Menos despesas com juros
Lucro líquido antes do IR
Menos: imposto de Renda
Lucro líquido do exercício
Dividendo a pagar
Para lucros retidos
 13

Tabela: Um Balanço Patrimonial (Em 31/12/ - em $)

Ativos Passivos
Caixa Duplicatas a pagar
Títulos negociáveis Imposto de renda a pagar
Duplicatas a receber Títulos a pagar
Estoques Outros passivos circulantes
Total de ativo circulante Total de passivo circulante
Ativo permanente Exigível a longo prazo
Ativos totais Patrimônio líquido
Capital social
Lucros acumulados
Total de passivo e patrimônio
líquido

Tabela: Demonstração de Resultados Projetados, Usando o Método de Percentagem de Vendas

para o Ano que Termina em 31 de Dezembro de 2.000 , (em $)
Vendas
Menos: custos dos produtos vendidos
Lucro bruto
Menos: despesas operacionais
Lucro operacional
Menos: despesas com juros
Lucro líquido antes do IR
Menos: Imposto de Renda
Lucro líquido do exercício
Menos: dividendos de capital social
Para: lucros retidos

Tabela: Um Balanço Projetado, Usando a Abordagem Estimativa, (31 de dezembro de 2.00 ) (em $)
Ativo Passivo
Caixa Duplicatas a pagar
Títulos negociáveis Impostos a pagar
Duplicatas a receber Títulos a pagar
Estoques Outros passivos circulantes
Matéria-prima Total de passivo circulante
Produtos acabados Exigível a longo prazo
Estoque total Patrimônio líquido
Total de ativos circulantes Capital social
Lucros retidos
Ativos permanentes
Total de ativos Total
Financiamento externo necessárioa
Total de passivos e patrimônio líquido
a
O montante de financiamento externo necessário para “fechar” o balanço da empresa. Devido à
natureza da abordagem criteriosa, não é esperado que o balanço feche sem algum tipo de ajuste.