1.

El hecho de que el dólar esté en medio de 85% de las transacciones en monedas extranjeras implica que desempeña el
papel de moneda vehicular.
Además de ser una moneda vehicular en el Forex, el dólar estadounidense actúa como:
• Moneda de reserva mantenida por los bancos centrales.
• Moneda de inversión en los mercados mundiales de capital.
• Moneda de transacción en la mayor parte de las operaciones comerciales a nivel internacional.
• Los precios de todos los bienes básicos (commodities) se cotizan en dólares.
• Moneda de facturación en gran parte de contratos.
• Moneda de intervención que usan los bancos centrales para subir o bajar el tipo de cambio de la moneda nacional.

2.

Funciones del mercado de divisas

El mercado de divisas:
1. Permite transferir el poder adquisitivo entre monedas.
2. Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones internacionales.
3. Ofrece facilidades para la administración de riesgo (coberturas), el arbitraje y la especulación.

3.

La ganancia de los intermediarios en este mercado se deriva del diferencial cambiario,10 es decir, la diferencia entre el
precio a la venta y el precio a la compra.
El porcentaje del diferencial cambiario depende del tipo de divisa y del monto de la transacción.
En algunas transacciones con billetes y monedas de las divisas menos utilizadas el spread puede rebasar 3%.

Compra $ 12.73 100

Venta $ 12.75
Diferencia en pesos $ 0.02 0.1571 $12.75
Diferencial 0.1571%

4.

Los bajos costos de transacción aumentan el volumen de las operaciones y hacen que el ajuste de los precios a las
cambiantes condiciones del mercado sea continuo y suave.
Es decir, por el monto de las operaciones el diferencial es menor.

5.
Los altos costos de transacción en el mercado al menudeo son resultado de los siguientes factores:
1. Alto costo administrativo en comparación con el valor de la transacción.
2. El costo de oportunidad de mantener existencias de una moneda.
3. El riesgo por la variabilidad de los tipos de cambio.
4. El riesgo de robo o de comprar billetes falsos.
5. Poca competencia, que permite a las casas de cambio cobrar renta monopolística.

6.

• Gran volumen de transacciones.

• Competencia entre los cambistas.
• Estabilidad macroeconómica que reduce la volatilidad de la moneda.
• Marco institucional y tecnología adecuados.
La eficiencia operativa significa que el costo de transacción es bajo. El diferencial cambiario entre las principales monedas
es inferior a 0.1%.13 Si un cambista compra un millón de dólares con euros y al instante regresa a los euros (vuelta
completa), pierde menos de mil dólares. Los bajos costos de transacción aumentan el volumen de las operaciones y hacen
que el ajuste de los precios a las cambiantes condiciones del mercado sea continuo y suave.

7.
El tipo de cambio cruzado o indirecto es el precio de una moneda en términos de otra moneda, pero calculado a través de
una tercera moneda. El tipo de cambio cruzado peso/euro a través del dólar puede escribirse así:

Tipo de cambio directo 1 EUR = 14.45 pesos

TC (MXN/EUR) = TC (MXN/USD) $ 11.2500 14.6560709

TC (EUR/USD) $ 0.7676

USD EURO PESO DÓLAR

$ 1,000.00 $ 767.60 $ 11,091.82 $ 985.94

USD PESOS ( X 11.25) EURO ( x 0.069204) USD ( x1.302761)

$ 1,000.00 $ 11,250.00 $ 778.55 $ 1,014.26
USD PESOS ( / .08888) EURO ( /14.45) USD (/.7676)
$1,000.00 $ 11,250.00 $ 778.55 $ 1,014.26