ANEXO

DETERMINACIÓN DEL VALOR DEL DERECHO DE SERVIDUMBRE

PROPIETARIO: ESTADO PERUANO

SOLICITANTE: SUPERINTENDENCIA NACIONAL DE BIENES E n (años) = 30
r (libre de riesgo + riesgo pais) = 4.86% FRC r = 0.06402
FECHA: 2/3/2018 i interes legal = 2.43% k= 1

VALOR BASICO DE TERRENO ERIAZO DERECHO DE SER

VALOR
VALOR UNITARIO AREA FACTOR DE
COMERCIAL DEL
N° DESCRIPCION VR d U T V E VBTE TERRENO TERRENO
TERRENO
RECUPERACION
(S/./ m2) ( m2 ) DEL CAPITAL (FRCr)
(S/.)

(S/./m2) (S/./m2) a b c d

I SBS 0.18 1.00 2.00 0.700 1.03 1.00 0.03 0.03 3,222,498.17 96,674.95 0.06402

Valor Básico de Terreno Eriazo = 1/10 x VR x d x U x T x V x E Valor Comercial Derecho Servidumbre = A [ (1+i)n -1)/ i(1+i)n ]
Donde: Donde:
VBTE= Valor Básico de Terreno Eriazo VCDS= Valor Comercial del Derecho de Servidumbre
VR= Valor comercial de terreno rústico de mejor calidad para Cultivo. AT = Área del terreno ( ha )
d= Distancia al área urbana VUT = Valor Unitario del Terreno (S/./ ha)
U= Uso que se pretende dar al terreno VC = Valor Comercial del Terreno (S/.)
A= Ingreso Anual o renta líquida presunta que percibiría el usufructuario o
T= Topografía y naturaleza del terreno.
un periodo anual
r=
V= Vías que sirve a la zona en que se ubica el terreno. Tasa de costo de capital implicito del usufructuario o beneficiario para a
inversión, la cual incluye la tasa libre de riesgo y la tasa de riesgo país
 r=
Tasa de costo de capital implicito del usufructuario o beneficiario para a
inversión, la cual incluye la tasa libre de riesgo y la tasa de riesgo país
E= Factor de corrección ecológica
r f=
Tasa libre de riesgo, que se obtiene de la mediana de los bonos del Te
K = Factor de ajuste por periodos de años
Americano a 20 años, sobre la base de un horizonte temporal de 10 añ

Para valor comercial del predio superior a 28 UIT (VC >28 UIT). r e=
Tasa de riesgo país, mide el riesgo medio asociado a las inversiones re
un país en concreto a través del Índice de Bonos de Mercado Emergen
considerando la mediana durante un periodo de tiempo histórico de 10

FRCrn = Factor de recuperación del capital para la tasa r.

n= Números de años de duración de la servidumbre

Para valor comercial del predio inferior a 28 UIT (VC < 28 UIT)
i= Interés legal expresado en tanto por uno en soles, sobre la base de un
Se usara k = 1

UIT= S/. 4,150.00

28 UIT= S/. 116,200.00
NEXO
DEL DERECHO DE SERVIDUMBRE

1US $ =S/. 3.2115

DISTRITO: PALCA
PROVINCIA: LAMPA
DEPARTAMENTO: PUNO

DERECHO DE SERVIDUMBRE
INTERES
RENTABILIDAD VALOR COMERCIAL DEL
ANUAL ( A ) n LEGAL
DERECHO DE
(años) (i)
(S/.) SERVIDUMBRE
%

e=cxdxk g VCDS
h

6,189.13 30.0 2.43% 130,757.66

(VDS/ VC) = 1.35

o renta líquida presunta que percibiría el usufructuario o beneficiario al fin de

A = VC x FRCr x k
al

de capital implicito del usufructuario o beneficiario para asumir su decisión de

al incluye la tasa libre de riesgo y la tasa de riesgo país.
 r = Mediana Σ(r f + r e)
esgo, que se obtiene de la mediana de los bonos del Tesoro
0 años, sobre la base de un horizonte temporal de 10 años.

país, mide el riesgo medio asociado a las inversiones realizados en

creto a través del Índice de Bonos de Mercado Emergentes (EMBIG),
a mediana durante un periodo de tiempo histórico de 10 años.

FRC r = [ r (1+r)n ] / [(1+r)n - 1]

presado en tanto por uno en soles, sobre la base de un horizonte temporal de diez (10) años.
 DETERMINACION DEL INTERES LEGAL (MEDIANA)
TASA INTERES LEGAL
Nº MES DIA
ANUAL
120 Feb-2008 2/29/2008 3.23%
119 Mar-2008 3/31/2008 3.17%
118 Apr-2008 4/30/2008 3.25%
117 May-2008 5/31/2008 3.44%
116 Jun-2008 6/30/2008 3.47%
115 Jul-2008 7/31/2008 3.46%
114 Aug-2008 8/31/2008 3.57%
113 Sep-2008 9/30/2008 3.62%
112 Oct-2008 10/31/2008 3.73%
111 Nov-2008 11/30/2008 3.91%
110 Dec-2008 12/31/2008 3.69%
109 Jan-2009 1/31/2009 3.97%
108 Feb-2009 2/28/2009 4.00%
107 Mar-2009 3/31/2009 3.71%
106 Apr-2009 4/30/2009 3.51%
105 May-2009 5/31/2009 3.23%
104 Jun-2009 6/30/2009 2.88%
103 Jul-2009 7/31/2009 2.45%
102 Aug-2009 8/31/2009 2.23%
101 Sep-2009 9/30/2009 1.92%
100 Oct-2009 10/31/2009 1.71%
99 Nov-2009 11/30/2009 1.63%
98 Dec-2009 12/31/2009 1.52%
97 Jan-2010 1/31/2010 1.42%
96 Feb-2010 2/28/2010 1.38%
95 Mar-2010 3/31/2010 1.32%
94 Apr-2010 4/30/2010 1.30%
93 May-2010 5/31/2010 1.38%
92 Jun-2010 6/30/2010 1.41%
91 Jul-2010 7/31/2010 1.47%
90 Aug-2010 8/31/2010 1.69%
89 Sep-2010 9/30/2010 1.82%
88 Oct-2010 10/31/2010 1.83%
87 Nov-2010 11/30/2010 1.83%
86 Dec-2010 12/31/2010 1.81%
85 Jan-2011 1/31/2011 1.95%
84 Feb-2011 2/28/2011 1.89%
83 Mar-2011 3/31/2011 2.01%
82 Apr-2011 4/30/2011 2.13%
81 May-2011 5/31/2011 2.43%
80 Jun-2011 6/30/2011 2.50%
79 Jul-2011 7/31/2011 2.47%
78 Aug-2011 8/31/2011 2.47%
77 Sep-2011 9/30/2011 2.55%
76 Oct-2011 10/31/2011 2.59%
75 Nov-2011 11/30/2011 2.56%
74 Dec-2011 12/31/2011 2.43%
73 Jan-2012 1/31/2012 2.45%
72 Feb-2012 2/29/2012 2.53%
71 Mar-2012 3/31/2012 2.43%
70 Apr-2012 4/30/2012 2.49%
69 May-2012 5/31/2012 2.47%
68 Jun-2012 6/30/2012 2.47%
67 Jul-2012 7/31/2012 2.42%
66 Aug-2012 8/31/2012 2.44%
65 Sep-2012 9/30/2012 2.45%
64 Oct-2012 10/31/2012 2.46%
63 Nov-2012 11/30/2012 2.44%
 DETERMINACION DEL INTERES LEGAL (MEDIANA)
TASA INTERES LEGAL
Nº MES DIA
ANUAL
62 Dec-2012 12/31/2012 2.39%
61 Jan-2013 1/31/2013 2.39%
60 Feb-2013 2/28/2013 2.34%
59 Mar-2013 3/31/2013 2.26%
58 Apr-2013 4/30/2013 2.30%
57 May-2013 5/31/2013 2.34%
56 Jun-2013 6/30/2013 2.33%
55 Jul-2013 7/31/2013 2.31%
54 Aug-2013 8/31/2013 2.27%
53 Sep-2013 9/30/2013 2.37%
52 Oct-2013 10/31/2013 2.35%
51 Nov-2013 11/30/2013 2.31%
50 Dec-2013 12/31/2013 2.23%
49 Jan-2014 1/31/2014 2.24%
48 Feb-2014 2/28/2014 2.26%
47 Mar-2014 3/31/2014 2.27%
46 Apr-2014 4/30/2014 2.35%
45 May-2014 5/31/2014 2.37%
44 Jun-2014 6/30/2014 2.43%
43 Jul-2014 7/31/2014 2.34%
42 Aug-2014 8/31/2014 2.33%
41 Sep-2014 9/30/2014 2.29%
40 Oct-2014 10/31/2014 2.32%
39 Nov-2014 11/30/2014 2.32%
38 Dec-2014 12/31/2014 2.26%
37 Jan-2015 1/31/2015 2.27%
36 Feb-2015 2/28/2015 2.23%
35 Mar-2015 3/31/2015 2.21%
34 Apr-2015 4/30/2015 2.29%
33 May-2015 5/31/2015 2.28%
32 Jun-2015 6/30/2015 2.26%
31 Jul-2015 7/31/2015 2.25%
30 Aug-2015 8/31/2015 2.34%
29 Sep-2015 9/30/2015 2.38%
28 Oct-2015 10/31/2015 2.38%
27 Nov-2015 11/30/2015 2.48%
26 Dec-2015 12/31/2015 2.42%
25 Jan-2016 1/31/2016 2.57%
24 Feb-2016 31/02/2016 2.59%
23 Mar-2016 3/31/2016 2.68%
22 Apr-2016 4/30/2016 2.75%
21 May-2016 5/31/2016 2.74%
20 Jun-2016 6/30/2016 2.81%
19 Jul-2016 7/31/2016 2.77%
18 Aug-2016 8/31/2016 2.79%
17 set-2016 9/30/2016 2.77%
16 Oct-2016 10/31/2016 2.79%
15 Nov-2016 11/30/2016 2.78%
14 Dec-2016 12/31/2016 2.71%
13 Jan-2017 1/31/2017 2.74%
12 Feb-2017 2/28/2017 2.76%
11 Mar-2017 3/31/2017 2.78%
10 Apr-2017 4/30/2017 2.78%
9 May-2017 5/31/2017 2.82%
8 Jun-2017 6/30/2018 2.79%
7 Jul-2017 7/31/2017 2.69%
6 Aug-2017 8/31/2017 2.75%
5 Sep-2017 9/30/2017 2.66%
 DETERMINACION DEL INTERES LEGAL (MEDIANA)
TASA INTERES LEGAL
Nº MES DIA
ANUAL
4 Oct-2017 10/31/2017 2.65%
3 Nov-2017 11/30/2017 2.60%
2 Dec-2017 12/31/2017 2.48%
1 Jan-2018 1/31/2018 2.46%

Mediana (Percentil 50) 2.43%

 DETERMINACION DE TASAS AJUSTADAS QUE CONTIENEN A "r"

EMBIG Bonos del Tesoro a EMBIG Perú + Bonos

N° FECHA
20 años del Tesoro a 20 años
Perú

120 Feb-08 2.09% 4.49% 6.58%

119 Mar-08 2.21% 4.36% 6.57%
118 Apr-08 1.82% 4.44% 6.26%
117 May-08 1.54% 4.60% 6.14%
116 Jun-08 1.60% 4.74% 6.34%
115 Jul-08 1.98% 4.62% 6.60%
114 Aug-08 1.95% 4.53% 6.48%
113 Sep-08 2.58% 4.32% 6.90%
112 Oct-08 5.00% 4.45% 9.45%
111 Nov-08 4.85% 4.27% 9.12%
110 Dec-08 5.24% 3.18% 8.42%
109 Jan-09 4.60% 3.46% 8.06%
108 Feb-09 4.19% 3.83% 8.02%
107 Mar-09 4.09% 3.78% 7.87%
106 Apr-09 3.60% 3.84% 7.44%
105 May-09 2.92% 4.22% 7.14%
104 Jun-09 2.58% 4.51% 7.09%
103 Jul-09 2.74% 4.38% 7.12%
102 Aug-09 2.40% 4.33% 6.73%
101 Sep-09 2.25% 4.14% 6.39%
100 Oct-09 1.97% 4.16% 6.13%
99 Nov-09 1.91% 4.24% 6.15%
98 Dec-09 1.79% 4.40% 6.19%
97 Jan-10 1.80% 4.50% 6.30%
96 Feb-10 2.00% 4.48% 6.48%
95 Mar-10 1.58% 4.49% 6.07%
94 Apr-10 1.44% 4.53% 5.97%
93 May-10 2.01% 4.11% 6.12%
92 Jun-10 2.07% 3.95% 6.02%
91 Jul-10 1.86% 3.80% 5.66%
90 Aug-10 1.57% 3.52% 5.09%
89 Sep-10 1.68% 3.47% 5.15%
88 Oct-10 1.56% 3.52% 5.08%
87 Nov-10 1.51% 3.82% 5.33%
86 Dec-10 1.57% 4.17% 5.74%
85 Jan-11 1.46% 4.28% 5.74%
84 Feb-11 1.46% 4.42% 5.88%
83 Mar-11 1.57% 4.27% 5.84%
82 Apr-11 1.92% 4.28% 6.20%
81 May-11 1.87% 4.01% 5.88%
80 Jun-11 1.92% 3.91% 5.83%
79 Jul-11 1.71% 3.95% 5.66%
78 Aug-11 2.00% 3.24% 5.24%
77 Sep-11 2.37% 2.83% 5.20%
76 Oct-11 2.32% 2.87% 5.19%
75 Nov-11 2.14% 2.72% 4.86%
74 Dec-11 2.17% 2.67% 4.84%
73 Jan-12 2.19% 2.70% 4.89%
 DETERMINACION DE TASAS AJUSTADAS QUE CONTIENEN A "r"

EMBIG Bonos del Tesoro a EMBIG Perú + Bonos

N° FECHA
20 años del Tesoro a 20 años
Perú
72 Feb-12 2.00% 2.75% 4.75%
71 Mar-12 1.66% 2.94% 4.60%
70 Apr-12 1.64% 2.82% 4.46%
69 May-12 1.80% 2.53% 4.33%
68 Jun-12 1.88% 2.31% 4.19%
67 Jul-12 1.63% 2.22% 3.85%
66 Aug-12 1.33% 2.40% 3.73%
65 Sep-12 1.24% 2.49% 3.73%
64 Oct-12 1.08% 2.51% 3.59%
63 Nov-12 1.23% 2.39% 3.62%
62 Dec-12 1.17% 2.47% 3.64%
61 Jan-13 1.10% 2.68% 3.78%
60 Feb-13 1.27% 2.78% 4.05%
59 Mar-13 1.40% 2.78% 4.18%
58 Apr-13 1.33% 2.55% 3.88%
57 May-13 1.33% 2.73% 4.06%
56 Jun-13 1.80% 3.07% 4.87%
55 Jul-13 1.75% 3.31% 5.06%
54 Aug-13 1.91% 3.49% 5.40%
53 Sep-13 1.82% 3.53% 5.35%
52 Oct-13 1.73% 3.38% 5.11%
51 Nov-13 1.82% 3.50% 5.32%
50 Dec-13 1.77% 3.63% 5.40%
49 Jan-14 1.77% 3.52% 5.29%
48 Feb-14 1.83% 3.38% 5.21%
47 Mar-14 1.67% 3.35% 5.02%
46 Apr-14 1.54% 3.27% 4.81%
45 May-14 1.49% 3.12% 4.61%
44 Jun-14 1.45% 3.15% 4.60%
43 Jul-14 1.47% 3.07% 4.54%
42 Aug-14 1.57% 2.94% 4.51%
41 Sep-14 1.50% 3.01% 4.51%
40 Oct-14 1.70% 2.77% 4.47%
39 Nov-14 1.65% 2.76% 4.41%
38 Dec-14 1.82% 2.55% 4.37%
37 Jan-15 2.02% 2.20% 4.22%
36 Feb-15 1.83% 2.34% 4.17%
35 Mar-15 1.84% 2.41% 4.25%
34 Apr-15 1.77% 2.33% 4.10%
33 May-15 1.66% 2.69% 4.35%
32 Jun-15 1.77% 2.85% 4.62%
31 Jul-15 1.87% 2.77% 4.64%
30 Aug-15 2.17% 2.55% 4.72%
29 Sep-15 2.34% 2.62% 4.96%
28 Oct-15 2.26% 2.50% 4.76%
27 Nov-15 2.18% 2.50% 4.68%
26 Dec-15 2.36% 2.61% 4.97%
25 Jan-16 2.66% 2.49% 5.15%
24 Feb-16 2.82% 2.20% 5.02%
 DETERMINACION DE TASAS AJUSTADAS QUE CONTIENEN A "r"

EMBIG Bonos del Tesoro a EMBIG Perú + Bonos

N° FECHA
20 años del Tesoro a 20 años
Perú
23 Mar-16 2.27% 2.28% 4.55%
22 Apr-16 2.10% 2.21% 4.31%
21 May-16 2.08% 2.22% 4.30%
20 Jun-16 2.10% 2.02% 4.12%
19 Jul-16 1.84% 1.82% 3.66%
18 Aug-16 1.70% 1.89% 3.59%
17 set-16 1.62% 2.02% 3.64%
16 0ct.16 1.47% 2.17% 3.64%
15 nov.16 1.68% 2.54% 4.22%
14 Dec-16 1.65% 2.84% 4.49%
13 Jan-17 1.57% 2.75% 4.32%
12 Feb-17 1.52% 2.76% 4.28%
11 Mar-17 1.41% 2.83% 4.24%
10 Apr-17 1.49% 2.67% 4.16%
9 May-17 1.41% 2.70% 4.11%
8 Jun-17 1.44% 2.54% 3.98%
7 Jul-17 1.42% 2.65% 4.07%
6 Aug-17 1.56% 2.55% 4.11%
5 Sep-17 1.44% 2.53% 3.97%
4 Oct-17 1.40% 2.65% 4.05%
3 Nov-17 1.39% 2.60% 3.99%
2 Dec-17 1.36% 2.60% 3.96%
1 Jan-18 1.23% 2.60% 3.83%
Mediana 1.78% 2.91% 4.86%
 INDICADORES DE RIESGO PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados Emergente
DIFERENCIAL DE RENDIMIENTOS CONTRA BONOS DEL TESORO DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉ
RISK INDICATORS FOR EMERGING COUNTRIES: Emerging Market Bond Index (EMBIG) 1/ Strip

Diferencial de rendimientos del índice de bonos de mercados emergentes

(EMBIG) / Emerging Market Bond Index (EMBIG) Stripped Spread
Fecha
Perú México

Ene. 659 384

Feb. 652 401
Mar. 636 405
Abr. 762 375
May. 763 339
Jun. 663 314
Jul. 643 338
Ago. 626 343
Set. 649 393
Oct. 665 400
Nov. 591 364
Dic. 649 343
Ene. 481 303
Feb. 478 281
Mar. 415 248
Abr. 435 243
May. 506 258
Jun. 567 302
Jul. 720 343
Ago. 816 379
Set. 806 403
Oct. 814 386
Nov. 672 347
Dic. 620 312
Ene. 570 310
Feb. 563 323
Mar. 510 299
Abr. 427 259
May. 414 229
Jun. 460 232
Jul. 482 236
Ago. 422 234
Set. 353 211
Oct. 317 212
Nov. 309 203
Dic. 318 207
Ene. 302 193
Feb. 361 194
Mar. 357 187
Abr. 351 180
 INDICADORES DE RIESGO PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados Emergente
DIFERENCIAL DE RENDIMIENTOS CONTRA BONOS DEL TESORO DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉ
RISK INDICATORS FOR EMERGING COUNTRIES: Emerging Market Bond Index (EMBIG) 1/ Strip

Diferencial de rendimientos del índice de bonos de mercados emergentes

(EMBIG) / Emerging Market Bond Index (EMBIG) Stripped Spread
Fecha
Perú México

May. 484 219

Jun. 449 216
Jul. 435 207
Ago. 385 193
Set. 337 186
Oct. 351 187
Nov. 304 175
Dic. 257 177
Ene. 266 179
Feb. 262 166
Mar. 264 173
Abr. 285 195
May. 267 191
Jun 243 183
Jul. 233 171
Ago. 206 163
Set. 198 151
Oct. 218 157
Nov. 203 137
Dic. 246 142
Ene. 236 137
Feb. 184 128
Mar. 220 138
Abr. 219 143
May. 197 143
Jun. 207 163
Jul. 194 136
Ago. 173 129
Set. 172 134
Oct. 148 130
Nov. 147 132
Dic. 131 124
Ene. 123 119
Feb. 127 122
Mar. 132 127
Abr. 118 109
May. 110 98
Jun. 104 99
Jul. 129 118
Ago. 169 141
 INDICADORES DE RIESGO PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados Emergente
DIFERENCIAL DE RENDIMIENTOS CONTRA BONOS DEL TESORO DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉ
RISK INDICATORS FOR EMERGING COUNTRIES: Emerging Market Bond Index (EMBIG) 1/ Strip

Diferencial de rendimientos del índice de bonos de mercados emergentes

(EMBIG) / Emerging Market Bond Index (EMBIG) Stripped Spread
Fecha
Perú México

Set. 310 266

Oct. 139 126
Nov. 175 158
Dic. 175 166
Ene. 196 188
Feb. 209 190
Mar. 221 193
Abr. 182 170
May. 154 154
Jun. 160 162
Jul. 198 198
Ago. 195 199
Set. 258 243
Oct. 500 436
Nov. 485 459
Dic. 524 463
Ene. 460 422
Feb. 419 433
Mar. 409 449
Abr. 360 370
May. 292 297
Jun. 258 272
Jul. 274 262
Ago. 240 237
Set. 225 238
Oct. 197 224
Nov. 191 211
Dic. 179 202
Ene. 180 195
Feb. 200 204
Mar. 158 169
Abr. 144 161
May. 201 211
Jun. 207 208
Jul. 186 200
Ago. 157 179
 INDICADORES DE RIESGO PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados Emergente
DIFERENCIAL DE RENDIMIENTOS CONTRA BONOS DEL TESORO DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉ
RISK INDICATORS FOR EMERGING COUNTRIES: Emerging Market Bond Index (EMBIG) 1/ Strip

Diferencial de rendimientos del índice de bonos de mercados emergentes

(EMBIG) / Emerging Market Bond Index (EMBIG) Stripped Spread
Fecha
Perú México

Set. 168 199

Oct. 156 183
Nov. 151 166
Dic. 157 163
Ene. 146 156
Feb. 146 157
Mar. 157 157
Abr. 192 161
May. 187 162
Jun. 192 167
Jul. 171 161
Ago. 200 197
Set. 237 238
Oct. 232 237
Nov. 214 223
Dic. 217 220
Ene. 219 229
Feb. 200 208
Mar. 166 190
Abr. 164 190
May. 180 211
Jun. 188 220
Jul. 163 188
Ago. 133 169
Set. 124 167
Oct. 108 155
Nov. 123 168
Dic. 117 161
Ene. 110 154
Feb. 127 170
Mar. 140 177
Abr. 133 169
May. 133 168
Jun. 180 213
Jul. 175 201
Aug. 191 206
Set. 182 202
Oct. 173 200
Nov. 182 209
Dic. 177 193
 INDICADORES DE RIESGO PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados Emergente
DIFERENCIAL DE RENDIMIENTOS CONTRA BONOS DEL TESORO DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉ
RISK INDICATORS FOR EMERGING COUNTRIES: Emerging Market Bond Index (EMBIG) 1/ Strip

Diferencial de rendimientos del índice de bonos de mercados emergentes

(EMBIG) / Emerging Market Bond Index (EMBIG) Stripped Spread
Fecha
Perú México

Ene. 177 197

Feb. 183 196
Mar. 167 188
Abr. 154 178
May. 149 172
Jun 145 160
Jul 147 163
Ago 157 169
Sep 150 168
Oct 170 190
Nov 165 192
Dic 182 217
Ene. 202 242
Feb. 183 227
Mar. 184 234
Abr. 177 225
May. 166 217
Jun 177 230
Jul 187 238
Ago 217 261
Sep 234 276
Oct 226 278
Nov 218 273
Dic 236 311
Ene 266 353
Feb. 282 372
Mar. 227 313
Abr. 210 295
May 208 297
PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBIG) 1/
ENTOS CONTRA BONOS DEL TESORO DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (EUA) 2/ (En puntos básicos) 3/
ERGING COUNTRIES: Emerging Market Bond Index (EMBIG) 1/ Stripped Spread 2/ (In basis points) 3/

LATIN EMBIG Países EMBIG Países

Latinoamericanos / Emergentes / Emerging
Latin Countries Countries

663 692
657 685
712 727
753 752
752 731
748 709
931 842
962 848
1025 892
1122 955
1214 980
950 842
874 708
779 650
702 582
699 573
777 611
954 715
1112 805
1203 859
1204 869
1202 860
1073 771
1002 725
942 686
949 680
844 641
732 573
663 522
644 502
655 510
651 502
468 0
598 455
576 446
535 415
496 388
550 425
537 422
539 417
PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBIG) 1/
ENTOS CONTRA BONOS DEL TESORO DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (EUA) 2/ (En puntos básicos) 3/
ERGING COUNTRIES: Emerging Market Bond Index (EMBIG) 1/ Stripped Spread 2/ (In basis points) 3/

LATIN EMBIG Países EMBIG Países

Latinoamericanos / Emergentes / Emerging
Latin Countries Countries

628 503
599 480
575 465
538 439
499 413
485 401
452 374
423 353
439 361
425 346
432 350
465 378
462 374
392 330
323 285
312 274
289 254
289 252
269 237
254 223
248 220
217 197
212 192
207 189
211 193
234 218
215 206
200 192
212 201
202 192
202 193
192 183
183 173
180 173
187 182
167 164
165 161
168 160
203 189
249 232
PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBIG) 1/
ENTOS CONTRA BONOS DEL TESORO DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (EUA) 2/ (En puntos básicos) 3/
ERGING COUNTRIES: Emerging Market Bond Index (EMBIG) 1/ Stripped Spread 2/ (In basis points) 3/

LATIN EMBIG Países EMBIG Países

Latinoamericanos / Emergentes / Emerging
Latin Countries Countries

243 228
220 208
264 247
270 251
298 280
311 290
335 314
314 295
290 274
283 274
323 310
345 321
413 384
696 661
739 713
777 759
718 691
711 678
704 676
624 584
538 490
484 437
452 420
408 376
386 352
365 322
369 326
361 310
355 301
376 320
331 276
310 255
383 324
401 342
388 330
362 304
PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBIG) 1/
ENTOS CONTRA BONOS DEL TESORO DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (EUA) 2/ (En puntos básicos) 3/
ERGING COUNTRIES: Emerging Market Bond Index (EMBIG) 1/ Stripped Spread 2/ (In basis points) 3/

LATIN EMBIG Países EMBIG Países

Latinoamericanos / Emergentes / Emerging
Latin Countries Countries

373 309
345 287
346 283
350 283
343 283
348 286
364 297
371 296
379 305
388 314
368 303
417 356
470 408
483 423
464 413
454 415
460 421
415 379
372 337
392 354
425 382
444 395
416 360
375 320
360 301
353 288
367 295
333 273
320 260
330 278
346 291
347 294
347 285
414 345
404 338
408 351
404 350
401 338
418 348
408 340
PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBIG) 1/
ENTOS CONTRA BONOS DEL TESORO DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (EUA) 2/ (En puntos básicos) 3/
ERGING COUNTRIES: Emerging Market Bond Index (EMBIG) 1/ Stripped Spread 2/ (In basis points) 3/

LATIN EMBIG Países EMBIG Países

Latinoamericanos / Emergentes / Emerging
Latin Countries Countries

425 347
456 368
408 341
372 316
365 304
343 282
336 282
373 310
391 312
443 348
454 349
516 402
561 444
539 426
521 411
488 388
470 369
504 385
527 397
567 431
586 442
582 437
553 412
594 442
663 486
685 506
588 444
559 421
552 418
TASA DE INTERES EN LOS MERCADOS INTERNACIONALES: BONOS DEL TESORO
EUA: Bono EUA: Bono EUA: Bono EUA: Bono EUA: Bono EUA: Bono
del Tesoro a del Tesoro a del Tesoro a del Tesoro a del Tesoro a del Tesoro a
1 año, %, 2 años, %, 3 años, %, 5 años, %, 7 años, %, 10 años, tasa
Título anualizada, anualizada, anualizada, anualizada, anualizada, de interés %,
(Reserva (Reserva (Reserva (Reserva (Reserva anual,
Federal) Federal) Federal) Federal) Federal) (Reserva
Federal)

Dic 2006 4.94 4.67 4.58 4.53 4.54 4.56

Ene 2007 5.06 4.88 4.79 4.75 4.75 4.76
Feb 2007 5.05 4.85 4.75 4.71 4.71 4.72
Mar 2007 4.92 4.57 4.51 4.48 4.50 4.56
Abr 2007 4.93 4.67 4.60 4.59 4.62 4.69
May 2007 4.91 4.77 4.69 4.67 4.69 4.75
Jun 2007 4.96 4.98 5.00 5.03 5.05 5.10
Jul 2007 4.96 4.82 4.82 4.88 4.93 5.00
Ago 2007 4.47 4.31 4.34 4.43 4.53 4.67
Sep 2007 4.14 4.01 4.06 4.20 4.33 4.52
Oct 2007 4.10 3.97 4.01 4.20 4.33 4.53
Nov 2007 3.50 3.34 3.35 3.67 3.87 4.15
Dic 2007 3.26 3.12 3.13 3.49 3.74 4.10
Ene 2008 2.71 2.48 2.51 2.98 3.31 3.74
Feb 2008 2.05 1.97 2.19 2.78 3.21 3.74
Mar 2008 1.54 1.62 1.80 2.48 2.93 3.51
Abr 2008 1.74 2.05 2.23 2.84 3.19 3.68
May 2008 2.06 2.45 2.69 3.15 3.46 3.88
Jun 2008 2.42 2.77 3.08 3.49 3.73 4.10
Jul 2008 2.28 2.57 2.87 3.30 3.60 4.01
Ago 2008 2.18 2.42 2.70 3.14 3.46 3.89
Sep 2008 1.91 2.08 2.32 2.88 3.25 3.69
Oct 2008 1.42 1.61 1.86 2.73 3.19 3.81
Nov 2008 1.07 1.21 1.51 2.29 2.82 3.53
Dic 2008 0.49 0.82 1.07 1.52 1.89 2.42
Ene 2009 0.44 0.81 1.13 1.60 1.98 2.52
Feb 2009 0.62 0.98 1.37 1.87 2.30 2.87
Mar 2009 0.64 0.93 1.31 1.82 2.42 2.82
Abr 2009 0.55 0.93 1.32 1.86 2.47 2.93
May 2009 0.50 0.93 1.39 2.13 2.81 3.29
Jun 2009 0.51 1.18 1.76 2.71 3.37 3.72
Jul 2009 0.48 1.02 1.55 2.46 3.14 3.56
Ago 2009 0.46 1.12 1.65 2.57 3.21 3.59
Sep 2009 0.40 0.96 1.48 2.37 3.02 3.40
Oct 2009 0.37 0.95 1.46 2.33 2.96 3.39
Nov 2009 0.31 0.80 1.32 2.23 2.92 3.40
Dic 2009 0.37 0.87 1.38 2.34 3.07 3.59
Ene 2010 0.35 0.93 1.49 2.48 3.21 3.73
Feb 2010 0.35 0.86 1.40 2.36 3.12 3.69
Mar 2010 0.40 0.96 1.51 2.43 3.16 3.73
Abr 2010 0.45 1.06 1.64 2.58 3.28 3.85
May 2010 0.37 0.83 1.32 2.18 2.86 3.42
Jun 2010 0.32 0.72 1.17 2.00 2.66 3.20
Jul 2010 0.29 0.62 0.98 1.76 2.43 3.01
TASA DE INTERES EN LOS MERCADOS INTERNACIONALES: BONOS DEL TESORO
EUA: Bono EUA: Bono EUA: Bono EUA: Bono EUA: Bono EUA: Bono
del Tesoro a del Tesoro a del Tesoro a del Tesoro a del Tesoro a del Tesoro a
1 año, %, 2 años, %, 3 años, %, 5 años, %, 7 años, %, 10 años, tasa
Título anualizada, anualizada, anualizada, anualizada, anualizada, de interés %,
(Reserva (Reserva (Reserva (Reserva (Reserva anual,
Federal) Federal) Federal) Federal) Federal) (Reserva
Federal)

Ago 2010 0.26 0.52 0.78 1.47 2.10 2.70

Sep 2010 0.26 0.48 0.74 1.41 2.05 2.65
Oct 2010 0.23 0.38 0.57 1.18 1.85 2.54
Nov 2010 0.25 0.45 0.67 1.35 2.02 2.76
Dic 2010 0.29 0.62 0.99 1.93 2.66 3.29
Ene 2011 0.27 0.61 1.03 1.99 2.72 3.39
Feb 2011 0.29 0.77 1.28 2.26 2.96 3.58
Mar 2011 0.26 0.70 1.17 2.11 2.80 3.41
Abr 2011 0.25 0.73 1.21 2.17 2.84 3.46
May 2011 0.19 0.56 0.94 1.84 2.51 3.17
Jun 2011 0.18 0.41 0.71 1.58 2.29 3.00
Jul 2011 0.19 0.41 0.68 1.54 2.28 3.00
Ago 2011 0.11 0.23 0.38 1.02 1.63 2.30
Sep 2011 0.10 0.21 0.35 0.90 1.42 1.98
Oct 2011 0.11 0.28 0.47 1.06 1.62 2.15
Nov 2011 0.11 0.25 0.39 0.91 1.45 2.01
Dic 2011 0.12 0.26 0.39 0.89 1.43 1.98
Ene 2012 0.12 0.24 0.36 0.84 1.38 1.97
Feb 2012 0.16 0.28 0.38 0.83 1.37 1.97
Mar 2012 0.19 0.34 0.51 1.02 1.56 2.17
Abr 2012 0.18 0.29 0.43 0.89 1.43 2.05
May 2012 0.19 0.29 0.39 0.76 1.21 1.80
Jun 2012 0.19 0.29 0.39 0.71 1.08 1.62
Jul 2012 0.19 0.25 0.33 0.62 0.98 1.53
Ago 2012 0.18 0.27 0.37 0.71 1.14 1.68
Sep 2012 0.18 0.26 0.34 0.67 1.12 1.72
Oct 2012 0.18 0.28 0.37 0.71 1.15 1.75
Nov 2012 0.18 0.27 0.36 0.67 1.08 1.65
Dic 2012 0.16 0.26 0.35 0.70 1.13 1.72
Ene 2013 0.15 0.27 0.39 0.81 1.30 1.91
Feb 2013 0.16 0.27 0.40 0.85 1.35 1.98
Mar 2013 0.15 0.26 0.39 0.82 1.32 1.96
Abr 2013 0.12 0.23 0.34 0.71 1.15 1.76
May 2013 0.12 0.25 0.40 0.84 1.31 1.93
Jun 2013 0.14 0.33 0.58 1.20 1.71 2.30
Jul 2013 0.12 0.34 0.64 1.40 1.99 2.58
Ago 2013 0.13 0.36 0.70 1.52 2.15 2.74
Sep 2013 0.12 0.40 0.78 1.60 2.22 2.81
Oct 2013 0.12 0.34 0.63 1.37 1.99 2.62
Nov 2013 0.12 0.30 0.58 1.37 2.07 2.72
Dic 2013 0.13 0.34 0.69 1.58 2.29 2.90
Ene 2014 0.12 0.39 0.78 1.65 2.29 2.86
Feb 2014 0.12 0.33 0.69 1.52 2.15 2.71
Mar 2014 0.13 0.40 0.82 1.64 2.23 2.72
Apr-2014 0.11 0.42 0.88 1.70 2.27 2.71
May-2014 0.10 0.39 0.83 1.59 2.12 2.56
Jun-2014 0.10 0.45 0.90 1.68 2.19 2.60
Jul-2014 0.11 0.51 0.97 1.70 2.17 2.54
Aug-2014 0.11 0.47 0.93 1.63 2.08 2.42
Sep-2014 0.11 0.57 1.05 1.77 2.22 2.53
Oct-2014 0.10 0.45 0.88 1.55 1.98 2.30
TASA DE INTERES EN LOS MERCADOS INTERNACIONALES: BONOS DEL TESORO
EUA: Bono EUA: Bono EUA: Bono EUA: Bono EUA: Bono EUA: Bono
del Tesoro a del Tesoro a del Tesoro a del Tesoro a del Tesoro a del Tesoro a
1 año, %, 2 años, %, 3 años, %, 5 años, %, 7 años, %, 10 años, tasa
Título anualizada, anualizada, anualizada, anualizada, anualizada, de interés %,
(Reserva (Reserva (Reserva (Reserva (Reserva anual,
Federal) Federal) Federal) Federal) Federal) (Reserva
Federal)

Nov-2014 0.13 0.53 0.96 1.62 2.03 2.33

Dec-2014 0.21 0.64 1.06 1.64 1.98 2.21
Jan-2015 0.20 0.55 0.90 1.37 1.67 1.88
Feb-2015 0.22 0.62 0.99 1.47 1.79 1.98
Mar-2015 0.25 0.64 1.02 1.52 1.84 2.04
Apr-2015 0.23 0.54 0.87 1.35 1.69 1.94
May-2015 0.24 0.61 0.98 1.54 1.93 2.20
Jun-2015 0.28 0.69 1.07 1.68 2.10 2.36
Jul-2015 0.30 0.67 1.03 1.63 2.04 2.32
Aug-2015 0.38 0.70 1.03 1.54 1.91 2.17
Sep-2015 0.37 0.71 1.01 1.49 1.88 2.17
Oct-2015 0.26 0.64 0.93 1.39 1.76 2.07
Nov-2015 0.26 0.64 0.93 1.39 1.76 2.07
Dec-2015 0.65 0.98 1.28 1.7 2.04 2.24
Jan-2016 0.54 0.9 1.14 1.52 1.85 2.09
Feb-2016 0.53 0.73 0.9 1.22 1.53 1.78
Mar-2016 0.66 0.88 1.04 1.38 1.68 1.89
Apr-2016 0.56 0.77 0.92 1.26 1.57 1.81
May 2016 0.59 0.82 0.97 1.30 1.60 1.81
Jun-2016
Jul-2016
Aug-2016 1.56
set-2016 1.63
Oct-2016 1.76
Nov-2016 2.14
Dec-2016
Jan-2017
Feb-2017
Mar-2017
Apr-2017
May-2017
Jun-2017
Jul-2017
Aug-2017
Sep-2017
Oct-2017
Nov-2017
Dec-2017
Jan-2018

Mediana 0.28% 0.67% 1.02% 1.64% 2.22% 2.71%

EUA: Bono EUA: Bono
del Tesoro a del Tesoro a
20 años, %, 30 años, %,
anualizada, anualizada,
(Reserva (Reserva
Federal) Federal)

4.78 4.68
4.95 4.85
4.93 4.82
4.81 4.72
4.95 4.87
4.98 4.90
5.29 5.20
5.19 5.11
5.00 4.93
4.84 4.79
4.83 4.77
4.56 4.52
4.57 4.53
4.35 4.33
4.49 4.52
4.36 4.39
4.44 4.44
4.60 4.60
4.74 4.69
4.62 4.57
4.53 4.50
4.32 4.27
4.45 4.17
4.27 4.00
3.18 2.87
3.46 3.13
3.83 3.59
3.78 3.64
3.84 3.76
4.22 4.23
4.51 4.52
4.38 4.41
4.33 4.37
4.14 4.19
4.16 4.19
4.24 4.31
4.40 4.49
4.50 4.60
4.48 4.62
4.49 4.64
4.53 4.69
4.11 4.29
3.95 4.13
3.80 3.99
EUA: Bono EUA: Bono
del Tesoro a del Tesoro a
20 años, %, 30 años, %,
anualizada, anualizada,
(Reserva (Reserva
Federal) Federal)

3.52 3.80
3.47 3.77
3.52 3.87
3.82 4.19
4.17 4.42
4.28 4.52
4.42 4.65
4.27 4.51
4.28 4.50
4.01 4.29
3.91 4.23
3.95 4.27
3.24 3.65
2.83 3.18
2.87 3.13
2.72 3.02
2.67 2.98
2.70 3.03
2.75 3.11
2.94 3.28
2.82 3.18
2.53 2.93
2.31 2.70
2.22 2.59
2.40 2.77
2.49 2.88
2.51 2.90
2.39 2.80
2.47 2.88
2.68 3.08
2.78 3.17
2.78 3.16
2.55 2.93
2.73 3.11
3.07 3.40
3.31 3.61
3.49 3.76
3.53 3.79
3.38 3.68
3.50 3.80
3.63 3.89
3.52 3.77
3.38 3.66
3.35 3.62
3.27 3.52
3.12 3.39
3.15 3.42
3.07 3.33
2.94 3.20
3.01 3.26
2.77 3.04
EUA: Bono EUA: Bono
del Tesoro a del Tesoro a
20 años, %, 30 años, %,
anualizada, anualizada,
(Reserva (Reserva
Federal) Federal)

2.76 3.04
2.55 2.83
2.20 2.46
2.34 2.57
2.41 2.63
2.33 2.59
2.69 2.96
2.85 3.11
2.77 3.07
2.55 2.86
2.62 2.95
2.5 2.89
2.5 2.97
2.61 2.97
2.49 2.86
2.2 2.62
2.28 2.68
2.21 2.62
2.22 2.63
2.02 2.45
1.82 2.23
1.89 2.26
2.02 2.35
2.17 2.50
2.54 2.86
2.84
2.75
2.76
2.83
2.67
2.70
2.54
2.65
2.55
2.53
2.65
2.60
2.60
2.60

2.91% 3.65%
1,23
1,67

12/31/2015 246 1,23% 1,23% 1.23 190.63

12/30/2015 243 1,67% 1,67% 167 17.44
12/29/2015 239 -4,40% -4,40% 4.4 173.19
12/28/2015 250 0,40% 0,40% 0.4
12/24/2015 249 1,22% 1,22% 1.22
12/23/2015 246 -1,60% -1,60% 1.6
12/22/2015 250 -1,19% -1,19% 1.19
12/21/2015 253 0,40% 0,40% 0.4
12/18/2015 252 3,70% 3,70% 3.7
12/17/2015 243 0,00% 0,00% 0
12/16/2015 243 0,41% 0,41% 0.41
12/15/2015 242 -2,42% -2,42% 2.42
12/14/2015 248 -3,13% -3,13% 3.13
12/11/2015 256 7,11% 7,11% 7.11
12/10/2015 239 0,84% 0,84% 0.84
12/9/2015 237 -0,42% -0,42% 0.42
12/8/2015 238 0,85% 0,85% 0.85
12/7/2015 236 3,96% 3,96% 3.96
12/4/2015 227 0,89% 0,89% 0.89
12/3/2015 225 -3,43% -3,43% 3.43
12/2/2015 233 -0,85% -0,85% 0.85
12/1/2015 235 2,62% 2,62% 2.62
208.07 2.0807

34560 7500 4 30000

7500 5 37500
7500 6 45000
7500 7 52500