¿Cómo se enmarca el sistema UPAC colombiano en el esquema de "The Game of Bank

Bargains"?

Debe presentarse un escrito de máximo 10 páginas, bajo los siguientes criterios de

estilo:

1. Primera página: Titulo, Nombre del Autor, Resumen, Palabras clave, (Español e
Inglés) y Clásificación JEL.
2. Introducción: Presenta problema, literatura de base y estructura del texto ( Máximo
una página).
3. Desarrollo: Incluir secciones que considere.
4. Conclusión en un párrafo.
5. Bibliografía: Usando el formato AER (American Economic Review)

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Introducción
El ahorro y la posterior inversión son factores importantes dentro de la toma de decisiones
de los agentes en una economía para el manejo de sus recursos, la política monetaria tiene
como objetivo implantar mecanismos para el correcto funcionamiento del sistema financiero.
Este escrito relaciona la importancia de las entidades bancarias en Colombia con el
funcionamiento de los créditos hipotecarios enfocándose en el sistema UPAC (unidad de
poder adquisitivo constante) desarrollado en los años 70 para impulsar el sector productivo
de la construcción como motor del crecimiento económico.

Se tomara el capitulo dos del libro “fragile by design” de los autores Calomiris y Haber el
cual consiste en una explicación de la necesidad y el funcionamiento del sistema financiero
y su relación con el estado, para dar una idea de la importancia del sistema financiero con
más exactitud de los bancos y su relación con los agentes que intervienen dentro del sistema.

En segunda instancia se buscara hacer una introducción a que es un crédito hipotecario,

mostrando una breve historia de su desarrollo en Colombia y como su manejo lo llevo a
desembocar en el sistema UPAC implantado en los años 70 y que perduro hasta principios
de los años 70.

Por último se presentara una conclusión con base en los argumentos presentados durante el
texto en la cual se busca dar respuesta a la siguiente pregunta ¿Cómo se enmarca el sistema
UPAC colombiano en el esquema de "The Game of Bank Bargains"?.

1. The Game of Bank Bargains

Los bancos se definen como una entidad que recibe préstamos por parte de los depositantes
y accionistas y realiza préstamos a los prestatarios o al gobierno pero este último tiene unas
condiciones aparte que serán presentadas más adelante, los préstamos son promesas de pago
a futuro y esto hace que las entradas y salidas de los bancos lo hagan una empresa inestable,
por un lado los deudores pueden decidir no cancelar sus deudas constituyendo el riesgo de
no pago (default) o también los depositantes en masa pueden necesitar su dinero
constituyendo el riesgo de liquidez. Pero porque un empresario tomaría la decisión de crear

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un banco bajo estas condiciones de incertidumbre necesitara entonces algún incentivo y es
ahí cuando entra el estado.

El estado puede tomar dos tipos de gobierno en general, estados autócratas o estados
demócratas. Un gobierno autócrata se define como aquel sistema en el cual el control político
y la toma de decisiones es centralizada y ninguno individuo o grupo social ajeno a el gobierno
puede tomar decisiones, un banco dentro de este sistema es una entidad manejada por
intereses los depositantes salen del grupo de interés ya que no son tenidos en cuenta dentro
del juego entre los propietarios del banco y el estado, juego en el cual los propietarios deben
ser compensados con altas tasas de ganancia por el alto riesgo de expropiación al que se
enfrentan en este tipo de sistema, los bancos aquí son muy frágiles ya que no se tiene
confianza por parte del público y la tendencia estará en no depositar el dinero y además el
estado autócrata al no estar regulado por ningún agente puede decidir no cumplir los acuerdos
con los propietarios. Un estado democrático se define como un sistema político que se
preocupa por que todos los miembros de la comunidad participen en las decisiones políticas,
esta definición arroja la primera diferencia en la democracia los depositantes ya no son
agentes ajenos dentro del sistema ahora el estado se enfrenta a la disyuntiva de favorecer los
interés del público los cuales dan apoyo político o de los propietarios los cuales dan apoyo
financiero. La democracia permite la creación de mecanismos en donde cada agente debe
cuidar sus intereses y respetar los acuerdos formados con los demás. Primero, los bancos y
el gobierno deben minimizar o compensar el riesgo de expropiación. Segundo, los accionistas
minoritarios y los depositantes deben procurar que los propietarios no expropien su capital.
Tercero, los propietarios del banco deben asegurarse que los deudores no expropien al banco
es decir disminuir el riesgo de no pago. Estos tres aspectos son la condición necesaria para
que le sistema financiero funcione y pueden lograrse con la debida intervención del gobierno.

En Colombia una república democrática el sistema financiero es controlado por medios de

las diferentes instituciones, por ejemplo el banco de la republica que trabaja como el banco
central el cual regula a todas las entidades bancarias en funcionamiento permitidas por el
gobierno. Un ejemplo empírico de cómo el gobierno maneja la política monetaria para
favorecer al agente de turno se da en el tema relacionado a los créditos hipotecarios donde el
gobierno puede cambiar las condiciones en los cuales estos se dan porque controla a los

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bancos los cuales son los encargados de ofrecerlos, en los años 70 el gobierno implementa
una política en favor de los deudores de estos créditos el sistema de corrección monetaria con
la UPAC.

2. Financiación de la vivienda, créditos hipotecarios

Los créditos hipotecarios son préstamos con la obligación de que el dinero adquirido sea
usado en la compra de vivienda nueva o usada, la compra de terrenos para construcción de
vivienda o la remodelación de vivienda usada. Su particularidad está en la hipoteca del bien
adquirido este respalda la deuda hasta que esta sea cancelada en su totalidad si el pago de la
deuda no es cumplido el bien es embargado para cubrir el no pago. Los créditos para vivienda
pueden ser prestados por cualquier entidad crediticia con previa autorización del estado
siempre que los sistemas de amortización no tengan capitalización de intereses y no se
impongan sanciones por prepagos totales o parciales.

La historia de los créditos hipotecarios en Colombia involucra dos entidades que funcionaron
durante los años 1950 – 1970 aproximadamente, el banco central hipotecario y el instituto de
crédito territorial estas entidades se hacían cargo de los créditos a largo plazo que eran
materia del gobierno ya que el sector privado no tenía incentivos para entrar en el mercado
de la vivienda, los riesgos los tomaba el sector público. El banco central hipotecario obtenía
sus fondos por la emisión de cedulas pero estas no eran lo suficientemente atractivas para el
sector privado por lo cual el gobierno concluyo obligar a los bancos a invertir en sus cedulas
para mitigar los problemas de captación que poseía. Este banco prestaba a largo plazo a
individuos para la compra de vivienda o construía urbanizaciones para su posterior venta,
este banco en la actualidad fue liquidado en su totalidad en el año 2000 por causa del riesgo
de no pago, sus deudores no pagaron las deudas y el banco que durante la mayor parte de su
existencia fue usado por los políticos para cumplir sus promesas sociales presentaba perdidas
millonarias su cartera fue comprada por granahorrar y bancafe. El instituto de crédito
territorial fue creado para asistir a los sectores de ingresos más bajos al igual que el banco
central hipotecario esta entidad construía urbanizaciones y luego vendía las casas a largo
plazo con la diferencia que lo hacía a una tasa más baja que la del mercado.

El principal problema de estas entidades financieras era la obtención de sus fondos lo cual
llevo a implementar varias políticas de ahorro forzoso, aparte de la ya mencionada compra
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obligatoria de las cedulas emitidas por el banco central hipotecario se crearon varias políticas
enfocadas a el ahorro el cual iba a destinarse para cubrir las necesidades del banco central
hipotecario y el instituto de crédito territorial uno de estas herramientas politicas se dio en el
gobierno de Misael pastrana con la creación del UPAC.

3. UPAC

En 1972 durante el gobierno de Misael Pastrana se creó el sistema UPAC (unidad de poder
adquisitivo constante) como un mecanismo que incentivara el ahorro y este fuera canalizado
posteriormente en el sector de la construcción de acuerdo al plan de desarrollo de su mandato
“las cuatro estrategias” en el cual la construcción era considerada un sector líder para la
economía colombiana, la estrategia consistía en que la demanda por vivienda seria afrontada
por medio del crédito hipotecario, la construcción de estas viviendas representaría que la
población pasara de actividades de baja productividad a unas de más alta y de esta manera se
vería impulsado el crecimiento económico, beneficiando a el país y a esta población que
demandaba casa propia. El sistema UPAC cambiaria los créditos hipotecarios al tener en
cuenta

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