FINANZAS CORPORATIVAS I 16/02/2018

UNIDAD 01- PLANIFICACION FINANCIERA- EJERCICIOS

EJERCICIO 1

Suponga que la empresa comercial “SANTA ISABEL.” le pide a Ud. que proyecte el
flujo de caja de Setiembre a Diciembre del ejercicio 2013 con la información
siguiente:
 El saldo mínimo de caja que desea mantener la Gerencia Financiera de la
empresa es de S/ 5,000. Determinar, en caso sea necesario, el préstamo que
cubra las necesidades de caja en forma mensual.
 Al 31 de Diciembre DEL 2012, el saldo de caja final asciende a S/ 5,000
 Las ventas proyectadas de Ejercicio 2013 son: (El precio es de S/. 400 por unidad)

JULIO = 90,000
AGOSTO = 60,000
SETIEMBRE = 60,000
OCTUBRE = 70,000
NOVIEMBRE = 80,000
DICIEMBRE = 100,000

Las compras , mensuales son:

JULIO = 45,000
AGOSTO = 30,000
SETIEMBRE = 35,000
OCTUBRE = 40,000
NOVIEMBRE = 40,000
DICIEMBRE = 50,000

 La política de créditos adoptada por la empresa es 40% de las ventas al contado y

el saldo 45% a 1 mes. 15% a 2 meses .
 La política de pagos es de 80% al contado y el saldo a 1 mes.
 Por otros ingresos tienen un promedio de S/. 2000 mensual
 El Pago por alquileres asciende a E/. 3,000 nuevos soles
 -El pago mensual por Sueldos y Salarios es de 20,000 nuevos soles
 -En el mes de Octubre esta programado el pago de 18,000 nuevos soles para
dividendos.
 -Para el mes de Noviembre se efectuara un pago adelantado por impuestos de
S/.18,000 nuevos soles.
 El pago de un pequeño préstamo mas interés ascienden a 2500 nuevos soles s,. el
que se cancelar íntegramente en el mes de Diciembre.
 EL pago de gratificaciones asciende a 20,000 nuevos soles.
 Hay una compra de una caja registradora al contado por la suma de 3,000 nuevos
soles que se cancelara en el mes de Diciembre.
 Hay un gasto anual , con premios a trabajadores por la suma de 12,000 nuevos
soles

Docente: Lucio Guanilo Gomez Pág. 1 Planificación Financiera

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EJERCICIO 2

Suponga que la empresa comercial “WONG S.A.” le pide a Ud. que proyecte el flujo
de caja para el primer semestre del ejercicio 2014 con la información siguiente:
 El saldo mínimo de caja que desea mantener la Gerencia Financiera de la
empresa es de S/ 30,000. Determinar, en caso sea necesario, el préstamo que
cubra las necesidades de caja en forma mensual.
 Al 31 de DiciEmbre, el saldo de caja era de S/ 25,000
 Las ventas reales de Ejercicio 2013 son: (El precio es de S/. 400 por unidad)

ENERO = 190 MAYO = 210 SETIEMBRE = 220
FEBRERO = 200 JUNIO = 195 OCTUBRE =235
MARZO = 195 JULIO = 215 NOVEIMBRE =220
ABRIL = 205 AGOSTO = 220 DICIEMBRE =235
 La política de créditos adoptada por la empresa es 60% de las ventas al contado y
el 40% restante se cobrará en dos partes iguales en los dos meses siguientes a
las ventas.
 El costo de ventas es el 75% de las ventas; el 80% de este costo se paga en el
mes siguiente y el 20% en el subsiguiente mes.
 Los gastos de administración son de S/ 10,000 mensuales y los gastos de ventas
equivalen al 10% de las ventas (se pagan el mismo mes que ocurren).
 En junio deberá comprarse maquinarias y equipos al contado por S/ 50,000
 En julio deben pagarse intereses y amortización de una deuda a largo plazo; la
amortización será de S/ 60,000 y los intereses acumulados serán de S/ 20,000.
 En el mes de Marzo se pagara el impuesto a la Renta y en Abril, se pagarán
dividendos en efectivo por S/ 25,000..

EJERCICIO 3

Suponga que el 5 de mayo 2013 la empresa Comercial D`Luis S.A.” le pide a Ud. que
proyecte el flujo de caja para los meses de mayo, junio y julio con la información
siguiente:
 El saldo mínimo de caja que desea mantener la Gerencia Financiera de la
empresa es de S/ 20,000. Determinar, en caso sea necesario, el préstamo que
cubra las necesidades de caja en forma mensual.
 Al 30 de abril, el saldo de caja era de S/ 20,000
 Las ventas reales de los cuatro primeros meses y las pronosticadas por Marketing
para los cuatro siguientes han sido
ENERO = S/ 50,000 MAYO = S/ 70,000
FEBRERO = S/ 50,000 JUNIO = S/ 80,000
MARZO = S/ 60,000 JULIO = S/ 100,000
ABRIL = S/ 60,000 AGOSTO = S/ 100,000
 La política de créditos adoptada por la empresa es 50% de las ventas al contado y
el 50% restante se cobrará en dos partes iguales en los dos meses siguientes a
las ventas.
 El costo de ventas es el 70% de las ventas; el 90% de este costo se paga en el
mes siguiente y el 10% en el subsiguiente mes.
 Los gastos de administración son de S/ 10,000 mensuales y los gastos de ventas
equivalen al 10% de las ventas (se pagan el mismo mes que ocurren).
 En junio deberá comprarse maquinarias y equipos al contado por S/ 40,000
 En julio deben pagarse intereses y amortización de una deuda a largo plazo; la
amortización será de S/ 50,000 y los intereses acumulados serán de S/ 30,000.
 En el mes de julio, se pagarán dividendos en efectivo por S/ 10,000 y además el
impuesto a la renta (que se pagará recién este mes) será de S/ 1,000.

Docente: Lucio Guanilo Gomez Pág. 2 Planificación Financiera

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EJERCICIO 4

Usted esta apoyando el análisis financiero de la compañía “Dulces Sueños” y cuenta

con la siguiente información para el año 2012:
 Las ventas realizadas son 10% al contado, 54% con crédito 30 días, 27% con
crédito a 60 días, 8.1% con crédito a 90 días y el resto son cuentas incobrables.
 El departamento de Ventas y Marketing cuenta con la siguiente información:
Octubre 2012 = S/ 100,000
Noviembre 2012 = S/ 100,000
Diciembre 2012 = S/ 120,000
 Asimismo, ha determinado las siguientes proyecciones:
Enero 2013 = S/ 140,000
Febrero 2013 = S/ 150,000
Marzo 2013 = S/ 220,000
Abril 2013 = S/ 250,000
Mayo 2013 = S/ 300,000
 Las compras representan un 70% de las ventas (al iniciar el año 2013) y se espera
que disminuyan su costo al 60% de las ventas a partir de marzo 2013. La
Compañía realiza sus compras anticipadamente (un mes antes de las ventas) y se
pagan al mes siguiente de recibidas.
 La depreciación: Se carga S/ 2,500 cada mes de los activos depreciables; además,
una máquina que cuesta S/ 40,000 debe ser comprada en marzo 2008, siendo su
depreciación mensual de S/ 1,000.
 Los sueldos y salarios son S/ 30,000 al mes.
 Los gastos de alquiler son S/ 2,000 mensuales.
 Se pagará trimestralmente los intereses correspondientes a un préstamo de S/
200,000 (recibido a fines de diciembre 2012), con una tasa de interés anual de
14% (el capital se amortizará recién a partir de Julio del año 2012).
 El saldo de caja al 31/diciembre/2012 fue de S/ 56,100 que es superior al saldo
mensual mínimo requerido de S/ 50,000.
 Se podrá acceder a un préstamo a corto plazo, otorgable sólo en múltiplos de S/
5,000 al 1% de interés mensual (interés pagado por el saldo deudor a fin de mes).
 “Dulces Sueños” recibirá en marzo 2008 los dividendos correspondientes a los
valores comprados de la empresa “Líquidos S.A.”

Se le solicita lo siguiente:
a) Determinar el flujo de caja para los primeros cuatro meses del 2013.
b) En caso de ser necesario el financiamiento a corto plazo, determinar el monto de
dicho(s) préstamo(s) y el mes en que se recibirán.
c) ¿Qué otras opciones tiene para requerir menos financiamiento? Recalcular.
d) ¿Cuál será el saldo en las cuentas por cobrar y cuentas por pagar de “Dulces
Sueños” a fines de marzo 2013, si el Balance General al 31/12/2012 indicó:
(Activo Corriente) Cuentas por cobrar = S/ 90,000
(Pasivo Corriente) Cuentas por pagar = S/ 100,000

EJERCICIO 5

La empresa “Mabela” fabrica sillas plásticas para terrazas (precio S/ 30 cada una), y
desea elaborar las proyecciones financieras para los últimos 4 meses del 2005 para
sustentar una solicitud de créditos ante el banco. El costo del dinero es 30% anual.

Docente: Lucio Guanilo Gomez Pág. 3 Planificación Financiera

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Se encuentra con la siguiente información brindada por cada área:

Producción:
 En Setiembre y Octubre la empresa producirá el 50% de su capacidad instalada
(meses más bajos), aumentando a 70% en Noviembre y 90% en Diciembre. Su
capacidad máxima de producción es de 4,000 sillas/mes.
 Los costos mensuales TRABAJANDO A PLENA CAPACIDAD son los siguientes:
Mano de obra = S/ 20 000 (a)
Materias primas = S/ 24 000 (b)
Insumos (variable) = S/ 16 000
Alquileres = S/ 5 000
Depreciación = S/ 15 000
(a) El 30% del rubro Mano de Obra se considera como costo fijo, el resto como
costo variable (en función a la cantidad de sillas).
(b) Las materias primas se pagan 70% al contado y 30% con letras a 30 días.

Ventas y Administración:
 Se estima que en cada mes se vende toda la producción, donde 40% es cobrado
al contado y el 60% es otorgado a crédito 30 días.
 Los gastos mensuales de Administración y Ventas serán:
Setiembre, Octubre = S/ 17 000 mensuales
Noviembre, Diciembre = S/ 20 000 mensuales

Finanzas:
 Se recurriría a un crédito bancario de S/ 10 000 a obtenerse en Setiembre, con un
plan de pagos de 4 meses inmediatos en los que se abona la cuarta parte del
préstamo más un interés mensual de 2% sobre el saldo adeudado.
 El mes de Agosto cerró con un saldo de caja de S/ 500 (mínimo requerido).
 Los clientes pagarán en Setiembre un total de ventas al crédito por S/ 28 000
 En Noviembre se cancelará al proveedor una letra de S/ 12 000 por el pago de
compras de Agosto, y que de manera especial se consiguió este mayor plazo.

Asumiendo que los pagos no indicados son al contado, responda lo siguiente:

a) Preparar el flujo de caja mensual para el último cuatrimestre del año, considerando
el préstamo bancario.
b) Ahora prepare el flujo de caja mensual para el mismo periodo sin tomar el crédito
bancario y aplicando una nueva política de pagos a proveedores de materia prima:
50% crédito a 30 días. ¿Cuánto sería su financiamiento, en caso lo requiera?
c) Si en cambio aplicara una política de cobranzas más estricta (50% contado, 50% a
30 días), ¿cuánto menos de financiamiento tendría que pagar en total ahora, es
decir, puede aplicar la nueva política de cobranzas y hacer uso sólo de
financiamiento necesario para que el saldo en caja no sea negativo?.
d) ¿Qué decisión aconsejaría tomar a la empresa “Mabela”? ¿Por qué?
e) ¿Qué impacto financiero tendría si decide ampliar crédito a clientes y conceder
70% a un mes a cambio de un aumento de 10% en la cantidad vendida mensual?
Evalúe asumiendo que ahora aparecería un 1% de cuentas incobrables.

Docente: Lucio Guanilo Gomez Pág. 4 Planificación Financiera