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CASO I
C
G D Prod Y S
T
Brechas:
Conclusiones:
CASO II
C
t T Yd C D P Y S
T
Brechas:
( T - G) : T (S–I): S E.I.
G I E.D.
Conclusiones:
Esta medida seria una reducción de impuestos para las empresas. En este caso, se podría tomar el
modelo planteado por Jose de Gregorio, en su libro MACROECONOMIA, quien propone un modelo
de inversión en función a los impuestos pagados por las empresa.
Un aumento de impuestos reduce los ingresos y los costos de las empresas. Las diferencias surgen
porque las utilidades económicas de las empresas no son las mismas que las utilidades contables,
por lo que pueden producir distorsiones. Por ejemplo, si una empresa produce con una función de
producción f(k), asumiendo que solo depende de capital “k”. El capital se deprecia en un periodo y
la tasa de interés es r. Por lo que el costo del capital seria (1+r), asumiendo como precio 1.
Entonces las utilidades económicas serian:
Π=f(k)-(1-r)K
El sistema tributario cobrara los impuestos en función de las utilidades económicas: (1-T)* Π, que
es exactamente lo mismo que maximizar Π. Por lo que, el impuesto a las utilidades no tendría
efectos sobre el nivel de capital deseado. El capital optimo es igual a f´(k)=1+r.
EL problema se presenta en las utilidades para efectos contables Πc, ya que no son iguales a las
utilidades económicas. Para efectos tributarios, se descuenta el pago de intereses sobre la deuda
incurrida para invertir, pero no se descuenta el costo de oportunidad cuando las empresas usan
sus propios fondos para financiar la inversión. Se asume que la deuda de la empresa es una
fracción b del capital total. Es decir, el el costo computable será de rbK y no rK.
Luego, tenemos a la depreciación, donde las empresas pueden depreciar una fracción “d” del
capital invertido. La depreciación económica es “1”, sin embargo, para efectos tributarios se
tomara la depreciación como “d”. La utilidad contable seria:
Πc=f(k)-(rb-d)K
Sobre estas utilidades, las empresas pagan T impuestos, lo que las hace tener utilidades después
de impuestos de (1-T)*Πc.
1+r −T (br−d)
F´k=
1−T
De la ecuación previa, se puede observar que el capital deseado cuando hay impuestos será menor
que el capital sin impuestos. Por lo tanto, el sistema tributario y la reducción de impuestos
aumentan el capital deseado.
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I D Prod Y S
T
Brechas:
CASO III
Techo propio permitirá que el sector construcción cobre un mayor impulso favoreciendo la
inversión. La construcción de estos inmuebles demandaría una inversión de S/4,500 millones y
serían parte de las 500 mil viviendas que el gobierno promovera construir en los siguientes cinco
años. Es importante que el gobierno simplifique los trámites para acceder al bono o subsidio que
se entrega a las familias de escasos recursos. Adicionalmente se espera la participación de
nuevas entidades financieras para otorgar los créditos hipotecarios bajo este programa.
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Tr D Prod Y S
T
Brechas:
( T - G) : T (S–I): S E.I.
G I E.D.
Conclusiones:
CASO IV
El credito MYPES consideramos que debe acelerarse el mecanismo de implementacion a fin que
pueda reactivar la economia. Se trata de una centralizacion de vários fondos, entre líneas de
credito y garantias que se tenia a traves de COFIDE. Estos créditos tambien se usaran para el
financiamento de facturas y capital de trabajo. Por lo tanto, estas medidas estimulan en la
inversion.
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I D Prod Y S
T
Brechas:
Conclusiones:
CASO V
La participacion del sector privado en Obras por Impuestos permitirá que cobre mayor impulso la
aceleración de obras publicas y debe ir acompanhado de simplificacion para que agarre mas
velocidad y que haya un clima de confianza que hoy se encuentra cuestionado el tema de
construcción por temas de corrupcion que empaña los processos.
C
G D Prod Y S
T
Brechas:
CASO VI
Estímulo a la Inversión Minera
El pais cuenta con una cartera de 47 proyectos mineros por un valor aproximado de US$ 46,996
millones, los cuales están en diversas etapas. Debe estar muy bien canalizado y el tema social en
las regiones juega u papel importante para la continuidad de estos proyectos en las regiones.
Además, se alista una nueva cartera de proyectos mineros priorizados, por US$ 18,700 millones,
acompañada de un Fondo de Adelanto Social para propiciar buenas condiciones del entorno social.
Esta medida promueve la inversión privada en nuevos proyectos mineros.
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Brechas:
Conclusiones:
CASO I
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G D Prod Y S
T
M
Brechas:
Comprobación
(T-G)+(S-I)=(X-M)
Conclusiones:
CASO II
Una reduccion de impuestos a las empresas, estimula la inversión privada. Tomando en cuenta el
modelo planteado en la primera parte, se muestra los efectos de un aumento de la inversión
privada:
I D Prod Y S
T
M
Brechas:
Comprobación
(T -G)+(S-I)=(X-M)
Conclusiones:
C
I D Prod Y S
T
M
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Tr D Prod Y S
T
Brechas:
Comprobación
(T -G)+(S-I)=(X-M)
Conclusiones:
CASO IV
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Brechas:
Comprobación
(T -G)+(S-I)=(X-M)
Conclusiones:
1.-Habría una reactivación económica.
2.-La posición fiscal va a mejorar
3.-La balanza comercial se deteriora
3.-No existe trade off.
CASO V
C
G D Prod Y S
T
M
Brechas:
Comprobación
(T-G)+(S-I)=(X-M)
Conclusiones:
CASO VI
C
I D Prod Y S
T
M
Brechas:
Comprobación
(T -G)+(S-I)=(X-M)
Conclusiones: