Balance General de Una Empresa

El balance general de una empresa: Inversiones vs.
Financiamiento
1
La Revista Especializada en Finanzas es una publicación
académica del Instituto de Regulación y Finanzas, la cual
está dirigida a profesionales en las áreas de administración,
economía, finanzas, y público en general que tengan interés
por el análisis financiero. La revista tiene como objetivo
proporcionar los instrumentos teóricos y prácticos necesarios
para que el lector pueda desarrollarse dentro del campo de
las Finanzas. Para lograr nuestro propósito, los artículos pasan
por un riguroso proceso de evaluación y selección, cuidando
así la calidad de los mismos.
El Balance General de Una Empresa:
Inversiones Vs. Financiamiento
Revista de Finanzas especializadas N° 12
© Sergio Bravo Orellana
© Platinum Editorial
Av. Joaquin Madrid Nro. 384, San Borja, Lima-Perú
Primera Edición Digital

Lima, 23 de marzo de 2017
Segunda Edición Digital

Lima, 19 de septiembre de 2017
EDICIÓN
Diana Boza Palma
Isabel Arévalo Rufasto
COLABORADORES ACADÉMICOS
Diana Boza Palma
Isabel Arévalo Rufasto
Leonardo García Baldeón
CORRECCIÓN DE ESTILO
Jose Alvariño
DISEÑO DE CARÁTULA
Creative Marketing Ideas SAC
DIAGRAMACIÓN
Creative Marketing Ideas SAC
Publicación electrónica disponible en:

www.fri.com.pe
www.eguruclub.com
Reservados todos los derechos. El documento de trabajo publicado en esta edición,

es exclusivamente responsabilidad del o los autores y no necesariamente expresan la
opinión de Platinium Editorial ni del Instituto de Regulación y Finanzas.
Publicación auspiciada por:
Editorial
www.fri.com.pe www.platinumeditorial.com
El balance general de una empresa: Inversiones vs. Financiamiento
REVISTA ESPECIALIZADA EN FINANZAS

SERIE 12, Marzo 2017
CONTENIDO
Introducción 6
1. El balance general 7
2. Estructura de un balance general 9
3. Ejemplo: La creación de F&F Indumentaria 10
3.1. Inversiones y financiamiento en F&F Indumentaria 11
3.2. Un primer balance general 13
3.3. Cambios en la estructura del balance general 16
4. Balance general de empresas reales 16
4.1. Balance general de Petroperú S.A. 16
4.2. Balance general de Alicorp S.A.A. 19
4.3. Balance general de Microsoft 21
4.4. Balance general de Apple y Duke Energy 24
Conclusiones 29
Referencias 31
4
RESUMEN
C
on esta publicación, el objetivo es lograr que el lector sea capaz de
elaborar y estructurar un balance general partiendo de un ejemplo
sencillo, con el cual se explica el cumplimiento universal de la ecuación
contable y las cuentas principales de todo estado de situación financiera.
Posteriormente, se consolidan los conocimientos adquiridos con el análisis
del balance general de tres empresas diferentes.
Palabras clave
Activo, Balance General, Capital Social, Capital de Trabajo, Derecho de Llave,
Estados Financieros, Pasivo, Patrimonio, Valorización
ABSTRACT
W
ith this publication, the objective is to enable the reader to be able
to elaborate and structure a general balance based on a simple
example, which explains the universal fulfillment of the accounting
equation and the main accounts of any statement of financial position.
Subsequently, the acquired knowledge is consolidated with the analysis of the
balance sheet of three different companies.
Keywords
Asset, Balance Sheet, Common Stock, Working Capital, Key Right, Financial
Statements, Liabilities, Stockholders’ Equity, Valorization
INTRODUCCIÓN
Emprender o dirigir una empresa supone construir -o fortalecer- un modelo

de negocio que sea competitivo y rentable en el mercado. Se necesitarán
inversiones o incremento de costos en marketing para impulsar las ventas
de la compañía, o tal vez, invertir en el sistema productivo para incrementar
la productividad y así ganar eficiencia en el sistema productivo que permita
producir más y reducir el impacto de los costos fijos o de los costos variables.
Es tal vez importante tomar decisiones de financiamiento para facilitar el
crecimiento de la empresa a través de deuda o emisión de acciones. Siempre
será importante saber si la empresa es o no rentable para sus accionistas, si se
genera valor, si se incrementa el patrimonio de los accionistas. Si la empresa
está creciendo será tal vez la oportunidad de invertir en una expansión agresiva,
o ver la posibilidad de comprar negocios complementarios. En fin, hay una
serie de decisiones empresariales donde se debe conocer el impacto en el
valor empresarial, para medir si son o no buenas decisiones.
Los empresarios y gerentes deben saber identificar las actividades que son
rentables de las que no lo son; saber por ejemplo que cuando crecen necesitan
aportes de capital que impulsen el desarrollo de la empresa, que si bien hay
un déficit de caja, el resultado económico puede ser positivo; o puede ser que
el crecimiento está impactando negativamente al negocio y es importante
cambiar o mejorar la estrategia de expansión del negocio. Por tanto, con cierta
frecuencia se necesita evaluar la salud financiera del negocio para delinear
estrategias que mejoren los resultados.
Las finanzas permiten a los empresarios y gerentes tener instrumentos para

evaluar si las decisiones de inversión o de operación permiten a la empresa
generar valor o si por el contrario se está destruyendo valor. La información
de ventas o de costos o de inversiones, se sistematizan en formatos que
permiten tener una lectura de como se está desarrollando el negocio y
hacer diagnóstico o análisis que para mejorar el desempeño de la empresa.
Esta información se sistematiza en los estados y flujos financieros de la
empresa que son preparados bajo criterios y estándares universales, para
que accionistas, directores de empresa, CEOs, gerentes o funcionarios puedan
conocer la situación de la empresa, que puede ser interpretada y analizada a
través de esta información. Los principales estados financieros son el balance
general, el estado de resultados y el flujo caja o de efectivo.
En esta publicación se desarrollará el balance general, que es el estado

financiero que muestra —a una determinada fecha— las inversiones que
hasta ese momento se han realizado en la empresa y la forma como estas se
han financiado, ya sea a través de deuda o de capital de accionistas.
12 EL BALANCE GENERAL DE UNA EMPRESA:

INVERSIONES VS. FINANCIAMIENTO
1. El balance general
El balance general, conocido también como estado de situación

financiera, es uno de los estados financieros de cualquier empresa,
independientemente de su tamaño, que contiene la información
financiera que permite conocer su desempeño en el tiempo. Por tanto,
el balance general nos indica la situación económica y financiera de
una empresa a una fecha determinada.
El balance general nos indica la situación económica y financiera de una

empresa a una fecha determinada.
Las razones por las cuales es imprescindible que se elabore el balance

general de una empresa son las siguientes:
• Es útil para los propietarios o accionistas, principales acreedores, y

para el Estado, ya que provee la información necesaria para conocer
si la empresa ha tenido resultados positivos o negativos al final de
un periodo, reflejo de si la gestión fue adecuada, cuyos resultados
permitirán cumplir con las obligaciones financieras, cumplir con el
pago de impuestos y cumplir con el pago de dividendos para los
accionistas.
• Ayuda al planeamiento de los objetivos que desea lograr una empresa.

Los resultados de las cuentas permiten que la empresa pueda
proyectar cifras y crear estrategias de crecimiento, estableciendo
ciertas restricciones a la gestión.
• Es importante en la toma de decisiones de corto plazo de la empresa,

pues es el reflejo de las inversiones, deuda y capital de la misma,
lo que sumado al análisis del mercado en el que se desenvuelve la
empresa y al análisis de la economía del país, permite la adopción de
medidas.
8
Por otra parte, el balance general muestra la información de una

empresa en un determinado momento del tiempo; es decir, las cuentas
de este estado financiero presentan valores que se obtienen haciendo
un corte en el continuo desempeño de la empresa. Por lo general, el
balance general es elaborado trimestralmente, aunque también puede
ser mensual, bimestral, semestral o anual. Sea cual sea el periodo
reflejado, se debe tener en cuenta una fecha de inicio y de cierre de las
operaciones registradas.
2. Estructura de un balance general
Analizar de manera global el balance general de una determinada empresa

implica comprender su estructura básica y los elementos que lo componen,
y, aunque no requiere entender a detalle cada una de sus cuentas, es
necesario dominar los conceptos de las cuentas más representativas y
comunes.
Así, los elementos que componen el balance general son el activo,

pasivo y el patrimonio.
• Activo: Refleja todas las inversiones que se han realizado en el negocio,

así como el destino de estas inversiones, en una determinada fecha,
En esta parte del Balance, se incluyen los recursos económicos que
se entregan a la gerencia para producir valor, independientemente
de la forma de cómo se vaya a financiar. Estos recursos económicos
son, por ejemplo, maquinaria y equipo, mercadería, intangibles y otros.
• Pasivo: Es el conjunto de deudas contraídas por la empresa frente

a terceros, que generalmente son entidades financieras como los
bancos o los proveedores. Estos se constituyen en los acreedores
de la empresa.
• Patrimonio: El patrimonio comprende al capital social –el cual es el

primer aporte y la primera cuenta del patrimonio– que no es otra
cosa que el aporte de los accionistas. No obstante, otras cuentas
también están implicadas en este elemento, como las utilidades
9
retenidas, aportes adicionales, reservas, entre otros. El pasivo y el

patrimonio representan los recursos financieros de una compañía.
Los valores de estos tres elementos deben cumplir una ecuación

fundamental, ya que el activo debe ser igual al pasivo más el patrimonio
de una empresa específica.
Ilustración 1: Ecuación contable del balance general
Activo = Pasivo + Patrimonio
Recursos Recursos
económicos financieros
Fuente: Elaboración propia.
3. Ejemplo: La creación de F&F Indumentaria
Para comprender como se estructura un balance general es úPara

comprender como se estructura el balance general, se desarrollará
el ejemplo del inicio de operaciones de la empresa Fresa y Frambuesa
Indumentaria, lo que permitirá configurar de manera sencilla los
conocimientos elementales necesarios para entender las finanzas. De otro
modo, si se tratara de una empresa ya existente y grande, que tiene varias
cuentas, el estudio sería más complejo.
La empresa Fresa y Frambuesa Indumentaria S.A. (F&F Indumentaria) se

dedica a la venta de dos productos: blue jeans y polos, ambos de diferentes
diseños y colores. Realiza sus operaciones a través de la tercerización, es
decir, compra mercadería y la vende sin ningún valor agregado con el fin
de obtener utilidades.
Han transcurrido tres meses desde que la empresa inició operaciones y

se requiere llevar un control específico de los recursos que posee y de
10
los recursos que debe. Debido a ello, sus propietarios o accionistas están
contemplando realizar el primer balance general y requieren establecer los
datos de las inversiones y del financiamiento que ha tenido la empresa al
finalizar el primer trimestre de operación.
3.1 Inversiones y financiamiento en F&F Indumentaria
Iniciar las operaciones de la empresa requirió la instalación de un

mobiliario adecuado para la exhibición de la ropa, además de un
fondo de maniobra para iniciar el negocio.
En total, las inversiones requeridas para el inicio del negocio han sido
las siguientes:
i) Fondo de maniobra: Caja mínima necesaria para las operaciones

diarias (como pagos del día) por S/ 1,000.
ii) Existencias: Mercadería que se compra para su venta posterior.

Se compran 160 polos, en diversidad de diseños y colores, a un
costo de S/ 12 c/u, lo que significó un total de S/ 1,920 y también,
100 blue jeans diversos a S/ 20 c/u; generando un total de S/
2,000. Juntos, sumaron un total S/ 3,920.
iii) Mobiliario: Necesario para una buena presentación de los

productos en venta, por un valor de S/ 10,000.
iv) Derecho de llave: Desembolso realizado al anterior inquilino por

el traspaso del local en donde se ubica la tienda, por un valor de
S/ 4,000.
De esta forma, la inversión total requerida o el activo de la empresa

para el inicio de las operaciones del negocio fue de S/ 18,920. Con
ello se responde a la primera pregunta: ¿cuánto se ha invertido en
la empresa?
11
Tabla 1: Inversiones realizadas en F&F Indumentaria
Inversiones
- Fondo de Maniobra 1,000
- Existencias Nro. Precio
Polos 160 12 1,920
Blue Jeans 100 20 2,000
Total Existencias 3,920
- Mobiliario 10,000
- Derecho de Llave 4,000
Total Inversión 18,920
Hay que aclarar que el derecho de llave es un pago realizado por la

empresa con una característica peculiar: es un pago que después se
puede trasladar con el mismo valor cuando se decida dejar el local,
por lo que es considerado un activo intangible, similar a una marca, un
derecho de concesión o un derecho de usufructo, ya que al finalizar el
periodo de alquiler, este monto podrá ser devuelto a sus propietarios.
Por otro lado, la empresa requirió de fondos para hacer posibles

tales inversiones: los accionistas han aportado S/ 15,000, valor que
financia el fondo de maniobra, el mobiliario y el derecho de llave (se
puede considerar que la empresa emite 15,000 acciones, a un valor
de S/ 1 cada una). Asimismo, las existencias se adquirieron con crédito
a 90 días, teniendo por lo tanto cuentas por pagar de S/ 3,920 al
terminar el trimestre. Ambos valores suman un total de S/ 18,920, lo
que representa el financiamiento obtenido por la empresa al finalizar
el primer trimestre de operaciones.
12
Tabla 2: Financiamiento de las operaciones de F&F Indumentaria
Financiamiento
- Pago de existencias
A 1 trim (cuenta por pagar) 3,920
- Aporte de capital 15,000
Capital social 15,000
Nro. de acciones 15,000
Valor acción en libros 1,00
De esta manera, se responde la segunda pregunta planteada: ¿cómo

se ha financiado la empresa? Con estos datos se puede estructurar
el primer balance general trimestral de la empresa.
3.2 Un primer balance general
Elaborar el balance general de F&F Indumentaria permitirá

determinar cuánto se ha invertido, a cuánto ascienden sus deudas
y de qué tamaño es el patrimonio de sus accionistas.
Composición del activo
Como se mencionó, el activo viene a ser el total de las inversiones

realizadas y representa los recursos económicos de la empresa y
se compone de dos partes: activo corriente (activo de corto plazo) y
activo no corriente (activo de largo plazo).
En el activo corriente se constituye el capital de trabajo que se necesita

para realizar el movimiento de negocio. Es decir, para comprar y
luego vender. En el ejemplo, el activo corriente equivale a S/ 4,920
y está compuesto por el fondo de maniobra (caja requerida para las
operaciones diarias por un valor de S/ 1,000) y por las existencias de
13
mercadería a la fecha de cierre del balance (mercadería disponible

para la venta por un valor de S/. 3,920). Ambos componentes están
en circulación continua, por lo que el activo corriente es considerado
aquel que mantiene el negocio en movimiento.
El activo no corriente, si bien es parecido al activo fijo, incorpora

algunas cuentas que el segundo no posee. A pesar de ello, se puede
expresar el activo fijo como una primera aproximación del activo no
corriente. Así, el activo fijo está compuesto por cuentas que sirven
de soporte para el negocio y que son de largo plazo, por ejemplo:
el mobiliario, edificaciones, maquinaria, derechos contractuales (para
este caso, el derecho de llave) son considerados activo fijo.
Composición del pasivo y patrimonio
Esta parte del balance general muestra la forma en la que se han

financiado las inversiones. No hay una proporción de cuánto es lo que
debe representar el pasivo y el patrimonio para que ambos sumen
el valor del activo; sin embargo, hay un máximo de endeudamiento
que se calcula en base a cuánto es lo máximo que pueden pagar los
flujos. En el ejemplo, el pasivo está compuesto solo por la deuda con
los proveedores (S/ 3,920), de los que se adquieren las existencias.
Estos entregaran la mercadería pero cobrarán 90 días después. Esto
significa la existencia de una cuenta por pagar de S/ 3,920 que se
reflejara en el Pasivo. Ello es una coincidencia, ya que no siempre el
pasivo va a ser igual al valor de las existencias.
Por otro lado, el patrimonio está compuesto por el capital social

como primera cuenta, y es el aporte de los accionistas o propietarios
de la empresa. Continuando con el ejemplo de F&F, por falta de
historial crediticio, no puede financiar las operaciones por medio de
los bancos; por lo que la diferencia entre el activo y el pasivo (S/
15,000) debe ser financiero por aportes de capital del accionista que
serán registrados como capital social de la empresa. Es así que el
capital social está constituido por 15000 acciones a un valor de la
acción en libro de S/ 1 c/u, lo que da los S/ 15000 que como valor se
14
incluye en el balance general. Hay que mencionar que el capital social

representa el valor por acción en libros multiplicado por el número
de acciones, y es importante cuando se quiere comprar o vender
acciones. Con el tiempo y el funcionamiento del negocio, el precio
por acción se valoriza, pudiendo ser mayor (revalorización) o menor
(desvalorización) al valor en libros.
Cabe indicar que en el ejemplo se ha conseguido pagar en un trimestre todo

lo que se ha adquirido (mobiliario y existencias).
Tomando en cuenta la composición del activo, pasivo y patrimonio se

estructura el balance general trimestral de F&F Indumentaria, con lo que se
cumple la ecuación contable (el activo es igual al pasivo más el patrimonio)
con un valor de S/ 18,920.
Tabla 3: Balance general trimestral de F&F Indumentaria al 31/12/16,

en soles
Activo Pasivo
Activo Corriente 4,920 Cuentas por pagar 3,920
Caja 1,000 Total pasivo 3,920
Existencias 3,920
Activo Fijo 14,000 Patrimonio
Mobiliario 10,000 Capital social 15,000
Derecho de llave 4,000 Total patrimonio 15,000
Total pasivo y
Total activo 18,920 18,920
patrimonio
15
3.3 Cambios en la estructura del balance general
Independientemente de que el financiamiento se otorgue mediante

mayor o menor deuda, la estructura del activo no se modifica, ya
que el pasivo y el patrimonio son los recursos financieros y juntos,
suman el valor del activo total que refleja los recursos que requiere el
negocio. Si se diera el caso de que el pasivo fuera cero, es decir que
no haya deuda pues todo se ha financiado con capital, el valor del
patrimonio sería mayor (S/ 18,920). Por otro lado, si los proveedores
hubieran dado un financiamiento de S/ 3,920 y además la empresa
hubiera obtenido un préstamo bancario por S/ 4,080, resultando un
pasivo de S/ 8,000, el aporte de capital necesario para financiar la
inversión total o activo hubiera sido de S/ 10,920. Lo cual constituye
el patrimonio.
Como vemos en cualquiera de esos escenarios, el activo siempre

será el conjunto de inversiones y se financiará con una combinación
de pasivo y patrimonio cuya suma será el activo.
En general, el empresario no puede sacrificar el negocio por una

determinada forma de financiamiento, dado que no permitiría el
crecimiento de la empresa crezca; y el objetivo de toda empresa es
generar valor para los accionistas.
4. Balance general de empresas reales
4. 1 Balance general de Petroperú S.A.
Petróleos del Perú – Petroperú S.A. es una empresa de propiedad

del Estado peruano dedicada al transporte, refinación, distribución y
comercialización de combustibles y otros productos derivados del
petróleo. Su fundación fue en 1926 y a la fecha lleva noventa años
en operación.
16
Si se analiza el balance general del cuarto trimestre del 2015 de

la empresa, se observa que contiene muchas más cuentas en
comparación con el ejemplo propuesto; sin embargo, la lógica es la
misma: la ecuación contable se cumple.
Uno de los aspectos llamativos es que el patrimonio no solo contempla

el capital emitido, sino también otras cuentas, producto de su larga
trayectoria. Por otro lado, si bien el activo corriente y el activo no
corriente comprenden cuentas no estudiadas, la cuenta denominada
“propiedades, planta y equipo” es similar a la cuenta “mobiliario”, ya
que ambas representan la infraestructura de la empresa.
En cuanto al pasivo, también se divide en pasivo corriente y pasivo

no corriente. Como se muestra en la tabla 4, se financian montos
mayores a las inversiones realizadas en el activo total, con lo que
se comprueba que Petroperú se encuentra significativamente
endeudada (su deuda representa el doble de su patrimonio). Ello
trae consigo ciertas implicancias, ya que si la empresa estatal inicia
nuevos proyectos, sería muy difícil obtener financiamiento, a menos
que tenga el respaldo del Ministerio de Economía y Finanzas.
17
Tabla 4: Balance general de Petroperú S.A. al 31/12/15, en miles de soles
IV TRIM
IV TRIM
Pasivos Corrientes 3,949,444
Activo Corriente 2,860,983
Otros Pasivos Financieros 2,498,485
Caja y Bancos 64,971
Cuentas por Pagar Comerciales 1,083,636
Otros Activos Financieros 7,213
Otras Cuentas por Pagar 304,730
Cuentas por Cobrar Comerciales 777,936
(Neto) Otras Provisiones 62,593
Anticipios 18,142 Pasivos no Corrientes 2,156,059
Inventarios 1,707,722 Otros Pasivos Financieros 1,422,083
Activo no Corriente 6,447,377 Otras Provisiones 569,119
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 5,734,679 Pasivos por Impuestos Diferidos 164,857
Cuentas por Cobrar Comerciales y 653,359 Total Pasivo 6,105,503
Otras Cuentas Patrimonio 3,202,857
Activos Intangibles Distintos de 59,339 Capital Emitido 1,949,969
la Plusvalía Otras Reservas de Capital 66,807
Total Activo 9,308,360 Resultados Acumulados 1,186,081
Total Pasivo y Patrimonio 9,308,360
Fuente: SMV.
18
En números grandes, las inversiones configuradas en el activo corriente y el activo

no corriente suman poco más de S/ 9.3 millones frente al pasivo corriente y no
corriente (S/ 6.1 millones) y al patrimonio (S/ 3,2 millones).
Ilustración 2: Resumen del balance general de Petroperú S.A. al 31/12/15, en

miles de soles
Pasivo
Activo S/. 6 105 503
S/. 9 308 360 Patrimonio

S/. 3 202 857
Recursos Recursos Financieros

Económicos
Fuente: SMV.
4. 2 Balance general de Alicorp S.A.A.
Alicorp S.A.A. —perteneciente al Grupo Romero— es una empresa

privada de consumo masivo que opera en el mercado peruano y en
otros países de Latinoamérica. Gestiona más de 125 marcas en los
mercados de consumo masivo, productos industriales y nutrición
animal. Inició operaciones en 1971 y lleva 45 años de funcionamiento.
El balance general de Alicorp S.A.A. del cuarto trimestre del 2015

muestra que el activo está compuesto por una diversidad de cuentas,
sumando en conjunto S/ 5,094 y constituyen las inversiones
contabilizadas a la fecha del Balance. Estas inversiones, se han
financiado con una suma de deuda o acreencias que genera el pasivo
y asciende a S/ 2,894 millones, el complemento del financiamiento,
proviene de fuentes patrimoniales o capital de los accionistas que
suman S/ 2,200 millones.
19
Tabla 5: Balance general de Alicorp S.A.A. al 31/12/15, en miles de soles
IV TRIM IV TRIM
Activos Corrientes 1,294,611 Pasivos Corrientes 1,551,305
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 15,175 Otros Pasivos Financieros 356,660
Otros Activos Financieros 25,816 Cuentas por Pagar Comerciales y Otras 1,127,904
Cuentas por Cobrar Comerciales y 494,379 Cuentas por Pagar
Otras Cuentas por Cobrar (Neto) Cuentas por Pagar a Entidades 10,172
Cuentas por Cobrar a Entidades 98,546 Relacionadas
Relacionadas Provisión por Beneficios a los 56,569
Anticipios 10,419 Empleados/Otras Provisiones
Inventarios 522,384 Pasivos No Corrientes 1,343,153
Activos por Impuestos a las Ganancias 76,580 Otros Pasivos Financieros 1,264,508
Otros Activos no Financieros 51,312 Cuentas por Pagar Comerciales y Otras 13,867
Activos no Corrientes 3,800,056 Cuentas por Pagar
Otros Activos Financieros 14,093 Provisión por Beneficios a los 1,687
Inversiones en Subsidiarias, Negocios 2,311,073 Empleados
Conjuntos y Asociadas Pasivos por Impuestos Diferidos 63,091
Cuentas por Cobrar Comerciales y 1,078 Total Pasivos 2,894,458
Otras Cuentas por Cobrar Patrimonio 2,200,209
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 1,201,554 Capital Emitido 847,192
Activos Intangibles Distintos de la 117,519 Acciones de Inversión 7,388
Plusvalía Otras Reservas de Capital 169,438
Plusvalía 154,739 Resultados Acumulados 1,154,828
Total de Activos 5,094,667 Otras Reservas de Patrimonios 21,363

Total pasivo y patrimonio 5,094,667
Fuente: SMV.
20
En un análisis a mayor profundidad, al final del 2015, sus activos

suma en conjunto S/ 5.1 millones, que constituyen a las inversiones
contabilizadas a la fecha del balance. Estas, se están financiando
con una suma de deuda o acreencias que genera el pasivo y
asciende a S/ 2.9 millones, el complemento del financiamiento,
proviene de fuentes patrimoniales o capital de los accionistas que
suman S/ 2.2 millones.
Ilustración 3: Resumen del balance general de Alicorp S.A.A. al

31/12/15, en miles de soles
Activo Pasivo
S/ 2 894 458
Patrimonio
S/ 5 094 667 S/ 2 200 209
Recursos Recursos
Económicos Financieros
Fuente: SMV.
Como se puede observar, se cumple que la suma del pasivo y el

patrimonio es el activo, porque son las fuentes de financiamiento
de las inversiones que son el conjunto de activos. Si la gerencia ha
realizado un buen negocio para los accionistas de Alicorp, el valor
de la empresa será superior al patrimonio contable y se habrá
generado valor, de lo contrario se estará perdiendo valor.
4. 3 Balance general de Microsoft
Microsoft es una empresa multinacional que se dedica al desarrollo,

fabricación y venta de software y hardware, fue fundada en Estados
Unidos en 1975 y lleva 41 años en operación.
21
La magnitud de sus operaciones se puede observar en las cifras

del balance general al 30 de junio del 2016. Si se comparan las
cuentas del balance de Microsoft con las cuentas presentadas en
los casos anteriores, se puede observar que son similares, aunque
con valores significativamente mayores como el caso de los
activos intangibles. Por otro lado, las deudas de largo plazo de
Microsoft (pasivo no corriente) son altas en comparación con el
activo no corriente y, que el capital de trabajo (comprendido como
activo corriente) es muy alto en relación a la deuda de corto plazo.
22
Tabla 6: Balance general de Microsoft Corporation al 30/06/16, en miles de dólares
II TRIM II TRIM
Activos Corriente 139,660,000 Pasivo Corriente 59,537,000
Caja y Bancos 6,510,000 Cuentas Pagables 13,063,000
Inversiones a Corto Plazo 106,730,000 Deudas a Corto Plazo 12,904,000
Cuentas por Cobrar, Neto 18,277,000 Otro Pasivo Circulante 33,417,000
Inventario 2,251,000 Pasivo no Corriente 62,340,000
Otro Activo Circulante 5,892,000 Deuda a Largo Plazo 40,783,000
Activo no Corriente 54,034,000 Otro Pasivo 13,640,000
Inversiones a Largo Plazo 10,431,000 Cargos Diferidos de Pasivos a
7,917,000
Maquinaria y Equipos en Largo Plazo
18,356,000 Interés Minoritario 0
Propiedad
Fondo de Comercio 17,872,000 Fondo de Comercio 0
Activos Intangibles 3,733,000 Total Pasivo 121,697,000
Otro Activo 3,642,000 Patrimonio 71,997,000
Total Activo 193,694,000 Acciones Ordinarias 68,178,000
Beneficios Retenidos 2,282,000
Otro Capital Social 1,537,000
Fuente: Yahoo Finance.
23
Las inversiones de la empresa son de US$ 193,694 millones que

son financiadas con diferentes formas de deuda que resultan en un
pasivo de US$ 121,697 millones, y el financiamiento se completa
con un patrimonio contable de US$ 71,997 millones.
Ilustración 4: Resumen del balance general de Microsoft Corporation

al 30/06/16, en miles de dólares
Pasivo
Activo $ 121 697 000
$ 193 694 000 Patrimonio

$ 71 997 000
Recursos Recursos
Económicos Financieros
4. 4 Balance general de Apple y Duke Energy
De la misma manera que Microsoft, podemos observar los casos

de las empresas multinacionales Apple y Duke Energy.
La empresa de tecnología Apple, tiene inversiones (Activos) por un

total de US$ 321,686 millones y es financiado mediante Deudas
que ascienden a US$ 193,437 millones y por el Patrimonio que
asciende a US$ 128,249 millones.
24
Tabla 7: Balance general de Apple In. al 30/06/16, en miles de dólares
II TRIM II TRIM
Activo Corriente 106,869,000 Pasivo Corriente 79,006,000
Caja y Bancos 20,484,000 Cuentas por Pagar 59,321,000
Inversiones a Corto Plazo 46,671,000 Deudas a Corto Plazo 11,605,000
Inversiones a Largo Plazo 170,430,000 Cargos Diferidos de Pasivo a
2,930,000
Maquinaria y Equipos en Largo Plazo
27,010,000 Total Pasivo 193,437,000
Propiedad
Fondo de Comercio 5,414,000 Patrimonio 128,249,000
Activos Intangibles 3,206,000 Acciones Ordinarias 31,251,000
Otro Activo 8,757,000 Beneficios Retenidos 96,364,000
Total Activo 321,686,000 Otro Capital Social 634,000

25
Luego, la empresa de distribución eléctrica duke energy cuenta con

activos por us$ 121,656 millones, pasivos por us$ 81,429 millones y
patrimonio por us$ 39,726 millones. El pasivo y patrimonio, financian
los activos.
26
Tabla 8: Balance general de Duke Energy al 30/06/16, en miles de dólares
II TRIM II TRIM
Activo Corriente 8,322,000 Pasivo Corriente 11,400,000
Caja y Bancos 857,000 Cuentas por Pagar 3,178,000
Inversiones a Corto Plazo 0 Deudas a Corto Plazo 5,707,000
Inversiones a Largo Plazo 6,324,000 Cargos Diferidos de Pasivo a 13,177,000
Maquinaria y Equipos en 75,709,000 Largo Plazo
Propiedad 44,000
Fondo de Comercio 16,343,000 Total Pasivo 81,429,000
Activos Intangibles 14,415,000 Patrimonio 39,726,000
Otro Activo 43,000 Acciones Ordinarias 2,564,000
Total Activo 121,156,000 Beneficios Retenidos 37,968,000
Otro Capital Social -806,000

27
Por tanto, el Balance General tiene la misma estructura ya sea

para una pequeña empresa (F&F Indumentarias) una empresa de
gran tamaño (Alicorp o Petroperú) o una empresa de dimensiones
internacionales (Microsoft, Duke Energy o Apple).
28
Conclusiones
• Los términos conceptuales de la estructuración de un balance

general y el cumplimiento de la ecuación contable son de igual
aplicación, ya sea en empresas pequeñas, medianas o grandes,
pues independientemente del tamaño de la empresa, los procesos
contables son universales.
• La operación de una empresa, cualquiera sea el rubro en el que se

desempeñe, implica la realización de inversiones, las cuales requieren
de recursos para su financiamiento que se pueden obtener en base a
deuda y/o en base al capital aportado por los accionistas.
• Es más sencillo analizar el balance general de una empresa mientras

menor sea la complejidad en sus diferentes cuentas, lo cual se da
cuando una empresa empieza operaciones o es relativamente nueva.
Los elementos básicos: activo, pasivo y patrimonio se encuentran en
todo balance general, a pesar que se dé el caso en el que el valor de
cualquiera de los dos últimos elementos (pasivo o patrimonio) sea
igual a cero.
• Los activos constituyen las inversiones realizadas en el negocio hasta

el momento de la fecha de presentación del balance, momento en
donde se registra la forma cómo se ha financiado el negocio a través
de la combinación del pasivo o conjunto de deudas y el Patrimonio o
aportes de capital de accionistas.
• Los valores de las cuentas pueden cambiar por diferentes razones:

rubro de la empresa, tamaño, operaciones extras a la operación
principal, el hecho de que la empresa liste en la bolsa de valores,
entre otros; sin embargo, la estructura básica de un balance general
no cambia.
• El balance general no se realiza por un periodo de tiempo específico,

debido a que las cifras que muestra se obtienen a la fecha en la que
29
se presenta. Por ejemplo, si se trata de un balance general anual,

no significa que las cuentas contemplen datos anuales (de enero a
diciembre), sino que los datos mostrados acumulan los resultados al
31 de diciembre del año en cuestión.
• Si se decide comprar o vender una empresa, el valor que se pagaría

por la misma no sería igual al valor en libros que refleja el patrimonio,
sino sería el valor obtenido luego de realizar una valorización a través
de los flujos que genera, ya que estos reflejan la utilidad del negocio.
Si la expectativa es que los ingresos, y por ende la utilidad, sea mayor
en el futuro, entonces la empresa tendrá un valor mayor que el valor
en libros. Por el contrario, si la expectativa es que la empresa tenga
menores ingresos, entonces la valorización de la empresa será
menor al valor en libros. Esto ocurre independientemente de si la
empresa lista o no en la bolsa de valores.
30
Referencias
• Alicorp (2015). “Alicorp – Consumo Masivo”. [Fecha de consulta: 27

de diciembre de 2016]. Disponible en: http://www.gruporomero.com.
pe/es-PE/empresas/alicorp/
• MEF (s/f). “Norma Internacional de Contabilidad 1. Presentación de

Estados Financieros”. [Fecha de consulta: 27 de diciembre de 2016].
Disponible en: http://www.mef.gob.pe/contenidos/conta_publ/con_
nor_co/vigentes/nic/1_NIC.pdf
• Microsoft (2016). “Facts about Microsoft”. [Fecha de consulta: 27

de diciembre de 2016]. Disponible en: https://news.microsoft.com/
facts-about-microsoft/#sm.00017xpgzv8p2fgcpbp1ghjt319e8#bMT
qIMrflQ7602S4.97
• Petroperú (2014). “¿Quiénes somos?”. [Fecha de consulta: 27 de

diciembre de 2016]. Disponible en: http://www.petroperu.com.pe/
portalweb/Main.asp?Seccion=40
• Duke Energy Corporation (2016). “Financials” [Fecha de consulta: 14

de febrero de 2017]. Disponible en: http://finance.yahoo.com/quote/
DUK/financials?p=DUK
• Apple Inc, (2016). “Financials” [Fecha de consulta: 14 de febrero

de 2017]. Disponible en: http://finance.yahoo.com/quote/AAPL/
financials?p=AAPL
31
Para mayor información visite:

www.eguruclub.com
32

Balance General de Una Empresa

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Balance General de Una Empresa

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

El balance general de una empresa: Inversiones vs.

Primera Edición Digital

Segunda Edición Digital

Publicación electrónica disponible en:

Reservados todos los derechos. El documento de trabajo publicado en esta edición,

REVISTA ESPECIALIZADA EN FINANZAS

2. Estructura de un balance general 9

3. Ejemplo: La creación de F&F Indumentaria 10

3.1. Inversiones y financiamiento en F&F Indumentaria 11

3.2. Un primer balance general 13

3.3. Cambios en la estructura del balance general 16

4. Balance general de empresas reales 16

4.1. Balance general de Petroperú S.A. 16

4.2. Balance general de Alicorp S.A.A. 19

4.3. Balance general de Microsoft 21

4.4. Balance general de Apple y Duke Energy 24

Emprender o dirigir una empresa supone construir -o fortalecer- un modelo

Las finanzas permiten a los empresarios y gerentes tener instrumentos para

En esta publicación se desarrollará el balance general, que es el estado

12 EL BALANCE GENERAL DE UNA EMPRESA:

El balance general, conocido también como estado de situación

El balance general nos indica la situación económica y financiera de una

Las razones por las cuales es imprescindible que se elabore el balance

• Es útil para los propietarios o accionistas, principales acreedores, y

• Ayuda al planeamiento de los objetivos que desea lograr una empresa.

• Es importante en la toma de decisiones de corto plazo de la empresa,

Por otra parte, el balance general muestra la información de una

2. Estructura de un balance general

Analizar de manera global el balance general de una determinada empresa

Así, los elementos que componen el balance general son el activo,

• Activo: Refleja todas las inversiones que se han realizado en el negocio,

• Pasivo: Es el conjunto de deudas contraídas por la empresa frente

• Patrimonio: El patrimonio comprende al capital social –el cual es el

retenidas, aportes adicionales, reservas, entre otros. El pasivo y el

Los valores de estos tres elementos deben cumplir una ecuación

Ilustración 1: Ecuación contable del balance general

Activo = Pasivo + Patrimonio

Fuente: Elaboración propia.

3. Ejemplo: La creación de F&F Indumentaria

Para comprender como se estructura un balance general es úPara

La empresa Fresa y Frambuesa Indumentaria S.A. (F&F Indumentaria) se

Han transcurrido tres meses desde que la empresa inició operaciones y

3.1 Inversiones y financiamiento en F&F Indumentaria

Iniciar las operaciones de la empresa requirió la instalación de un

i) Fondo de maniobra: Caja mínima necesaria para las operaciones

ii) Existencias: Mercadería que se compra para su venta posterior.

iii) Mobiliario: Necesario para una buena presentación de los

iv) Derecho de llave: Desembolso realizado al anterior inquilino por

De esta forma, la inversión total requerida o el activo de la empresa

Tabla 1: Inversiones realizadas en F&F Indumentaria

Hay que aclarar que el derecho de llave es un pago realizado por la

Por otro lado, la empresa requirió de fondos para hacer posibles

Tabla 2: Financiamiento de las operaciones de F&F Indumentaria

De esta manera, se responde la segunda pregunta planteada: ¿cómo

3.2 Un primer balance general

Elaborar el balance general de F&F Indumentaria permitirá

Composición del activo

Como se mencionó, el activo viene a ser el total de las inversiones

En el activo corriente se constituye el capital de trabajo que se necesita

mercadería a la fecha de cierre del balance (mercadería disponible

El activo no corriente, si bien es parecido al activo fijo, incorpora

Composición del pasivo y patrimonio

Esta parte del balance general muestra la forma en la que se han