Informe de Coyuntura de La Construcción. Año 2015

Informe de Coyuntura de la
Construcción
Informe Anual
Correspondiente al año 2015
Marzo 2017 www.ieric.org.ar/estadisticas.asp Página 1
Buenos Aires | Marzo 2017

Informe Anual 2015 Resumen Ejecutivo
 Resumen Ejecutivo .................................................................................................. 3
 Marco General ........................................................................................................................................ 3
 Situación Laboral .................................................................................................................................... 4
 Situación Inmobiliaria ............................................................................................................................. 6
 Marco General........................................................................................................... 8
 Evolución del nivel de actividad económica general y del sector Construcción .................................... 8
 La Inversión en Construcción ............................................................................................................... 12
 La Inversión en obras de la Administración Pública Nacional ............................................................. 15
 Evolución por tipo de obra .................................................................................................................... 18
 Evolución de los insumos del sector de la construcción ...................................................................... 22
 Empresas Constructoras ...................................................................................................................... 26
 Costos .................................................................................................................................................. 32
 La Construcción en el empleo .............................................................................................................. 35
 Situación Laboral en la Construcción en 2015 .................................................... 40
 El empleo agregado en la Construcción .............................................................................................. 40
 Empleo por tamaño de empresa .......................................................................................................... 43
 La situación del empleo sectorial por provincia ................................................................................... 45
 El salario en la Construcción ................................................................................................................ 51
 Situación del Mercado Inmobiliario ...................................................................... 56
 La Construcción en el país ................................................................................................................... 56
 La Construcción en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ................................................................. 62
 La Construcción en la Provincia de Córdoba ....................................................................................... 65
 La Construcción en la Provincia de Entre Ríos .................................................................................... 67
 La Construcción en la Provincia de Mendoza ...................................................................................... 69
 La Construcción en la Provincia de Santa Fe ...................................................................................... 72
 La compraventa de Inmuebles ............................................................................................................. 74
 Glosario de Términos utilizados. .......................................................................... 80

Informe de Coyuntura de la Construcción

Año 2015
 Resumen Ejecutivo
Marco General
 Durante el año 2015, los dieciséis sectores en los que se desagrega la Actividad Económica
mostraron variaciones positivas con respecto al año anterior. La Construcción en particular alcanzó
un crecimiento de 3%, apenas por detrás del sector Comercio.
 Una mirada de largo plazo muestra que la Construcción ha sido el segundo sector, luego de
Comercio, que ha tenido mayor diferencia entre la performance evidenciada en el periodo 2004-
2008 (cuando creció un 9,9% acumulado interanual, por encima del PIB) y el de 2011- 2015 (con
una merma del 0,4% promedio).
 La Inversión en Construcción se incrementó un 2,5% en términos reales con respecto al año
anterior, por debajo del crecimiento de la Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF), perdiendo así
participación en el total de la Inversión y alcanzando un 46,2% versus 46,9% en 2014.
 La Inversión en Maquinaria y Equipos fue así la que con un crecimiento de 6,6% interanual, impulsó
mayormente el aumento de la FBCF –explicando un 70% del total del incremento interanual de la
Inversión-.
 La Inversión de la Administración Pública Nacional (APN) destinada a obras ascendió en 2015 a
88.883,4 millones de pesos, monto que representó un incremento del 30,5% en relación con el año
2014.
 Si se consideran además los gastos de capital que se destinaron a la Asistencia Financiera a
Empresas Públicas, el volumen total de Inversión de la APN fue de 113.473,7 millones de pesos,
representando un alza de 15,4% sobre los valores de 2014.
 Este desempeño de los niveles de Inversión de la APN significó un aumento del 6,2% en términos
reales e implicó un leve incremento en su participación en la Inversión Bruta Interna en
Construcción (+0,4 pp, hasta llegar al 15,6%).
 Los fondos destinados a Energía alcanzaron a 19.310,4 millones de pesos, lo que representó una
suba del 84,1% respecto a los niveles de inversión del año 2014.
 En el caso de las Obras Viales su crecimiento fue de 14,5% interanual, lo que representa una caída
en términos reales. La variación total del rubro se debió al comportamiento de los fondos destinados
a la Dirección Nacional de Vialidad (23.176 millones, un 86% del total de este tipo de obras) que se
incrementaron un 15% respecto al 2014.
 Las obras destinadas a Vivienda fueron las de mayor participación en el total de Inversión de la
APN, por un total de 30.434,3 millones de pesos, cifra que implica una merma del 0,7% en términos
reales.
 La expansión de la actividad de construcción en 2015 fue un proceso de carácter generalizado. En
el período del 2015 en el que se cuenta con información proporcionada por el INDEC (Enero a
Octubre), la buena performance alcanzó a la totalidad de las tipologías de obra que componen el
Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC), algo que no se verificaba desde el año
2011.
 El mayor dinamismo lo exhibió el indicador vinculado a las obras de edificación residencial. El
Bloque Edificios para vivienda marcó un incremento del 8,4% en relación al acumulado durante los
primeros diez meses del año precedente, marcando además un nuevo máximo histórico para la
serie.

 La evolución positiva de la actividad sectorial también se reflejó en la variación del índice elaborado
por el Grupo Construya. El incremento para los primeros diez meses del año fue del 6,5%, esto es 2
p.p. por debajo del ritmo de crecimiento del ISAC vivienda.
 El consumo acumulado de Cemento Portland a lo largo del 2015 representó un incremento del 7,5%
respecto a los niveles de 2014 e implicó la superación, por primera vez en la historia, de la marca de
12 millones de toneladas.
 El consumo a granel finalizó el 2015 con un alza acumulada del 8,1%, superando por tercer año
consecutivo el incremento del consumo en bolsa (7,3%).
 El consumo de cemento en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) resultó un 5,4% superior
al verificado en 2014, al tiempo que en el resto del país el aumento fue del 8,3%. De esta manera,
por sexto año consecutivo, la evolución del consumo de cemento portland mostró una dinámica más
favorable en el interior que en el AMBA.
 El año 2015 concluyó con 23.492 empleadores en actividad en la Industria de la Construcción. Esto
representó una expansión del 1,7% en relación a un año atrás, marcando así una leve recuperación
frente a la caída reportada en 2014.
 Se verificó un comportamiento relativamente más favorable de las jurisdicciones más pequeñas en
términos poblacionales en comparación a las Grandes jurisdicciones. Como consecuencia de ello la
participación de las primeras en el universo de firmas del sector prosiguió su tendencia creciente.
Así, mientras que en 2007 representaban un 31,1% del total, para el 2015 la participación alcanzó el
34,1%.
 Al igual que en años anteriores, el mayor dinamismo empresario correspondió a las provincias del
norte: Formosa, La Rioja y Chaco fueron en ese orden las que evidenciaron mayores alzas.
 El incremento de la cantidad de empresas durante el año resultó impulsado por el mayor auge de
las Sociedades de Responsabilidad Limitada (3,1%). Por su parte, las Personas Físicas, que
constituye la forma más difundida y simple, redujo su crecimiento hasta apenas un 0,6% interanual.
 El Índice elaborado por la Cámara Argentina de la Construcción (CAC), que mide la evolución del
costo de construcción de un edificio tipo en la Capital Federal, reflejó en Diciembre de 2015 un
incremento interanual del 31,2%.
 El Capítulo Materiales del ICC cerró con un mayor incremento interanual (32,3%), y más de un
tercio del mismo tuvo lugar en los dos últimos meses de 2015 (12,2%).
 El nivel de los costos medidos en la moneda estadounidense fue, al último día hábil del año 2015,
un 13,7% más bajo que 12 meses atrás.
Situación Laboral
 El 2015 resultó un año de una significativa recuperación de la actividad sectorial. El promedio de
ocupación fue de 413.839 puestos de trabajo registrados, lo que supuso un crecimiento del 6,5%
interanual.
 El empleo sectorial verificó su primera expansión luego de tres años de contracción consecutiva. El
promedio de puestos de trabajo registrados a lo largo del 2015 se mantuvo tan sólo un 1,7% por
debajo de la marca correspondiente al año 2011 (anterior registro máximo de actividad).
 La buena performance del 2015 se explicó por el importante crecimiento del volumen de puestos de
trabajo durante el segundo y el tercer trimestre del año. El promedio de ocupación del segundo
trimestre fue 5,7% superior al verificado en los primeros tres meses del 2015, llevando el ritmo de
incremento al 9,4% interanual, el más alto desde el 2011.
 La expansión del empleo observada durante el segundo y tercer trimestre del año se explicó,
fundamentalmente, por la mejora en la performance de las firmas constructoras de tamaño medio.
En sentido opuesto, la reversión de ese proceso hacia fines de año también afectó principalmente a
este estrato de empleadores.

 El indicador de empleo promedio por empresa también verificó una fuerte expansión luego de tres
años de caída consecutiva. Las firmas constructoras emplearon, en promedio, 13,9 trabajadores
registrados durante el 2015, marcando así un incremento del 5,7% interanual y el nivel más alto
desde el 2011.
 Durante el 2015 el 24% de los puestos de trabajo registrados correspondieron a establecimientos de
200 o más trabajadores, con un crecimiento de 3 p.p. en relación al nivel observado en el año
inmediatamente anterior y similar a lo verificado en 2011.
 La buena performance del empleo registrado en 2015 alcanzó a la amplia mayoría de los distritos
que conforman el territorio nacional. Tan sólo en tres de ellos, el promedio de ocupación durante el
año bajo análisis fue inferior al de 2014.
 Uno de los factores claves en la recuperación del empleo sectorial fue que, tras tres años
consecutivos de merma, el empleo en las Grandes Jurisdicciones tuvo un desempeño positivo en
2015, alcanzando un crecimiento del 3,7% interanual.
 Las Grandes Jurisdicciones se encuentran nucleadas en las Regiones Centro y Metropolitana, las
que exhibieron en 2015 un crecimiento interanual del 6% y del 2,1% respectivamente. A nivel
provincial, Córdoba y el Interior de la Provincia de Buenos Aires fueron los distritos de evolución
más destacada.
 La totalidad de las regiones del país experimentaron un crecimiento de la ocupación sectorial,
siendo los casos del Noreste y Cuyo los de mayor dinamismo, con tasas de variación interanual del
20,3% y 17,2%, respectivamente.
 La región Noreste fue la que registró el mayor ritmo de crecimiento interanual del empleo sectorial
en 2015. Si bien Corrientes fue la provincia que logró la tasa de variación más alta, el impulso al
incremento del volumen de puestos de trabajo estuvo dado por lo que aconteció en la Provincia de
Misiones.
 Con excepción de la Provincia de Chaco, la totalidad de los distritos de esta región alcanzaron en
2015 el mayor registro de ocupación sectorial, superando el pico anterior correspondiente al 2011.
 Casi todos los nuevos puestos de trabajo creados en la región Cuyo durante el año bajo análisis se
localizaron en las provincias de San Luis y Mendoza, que presentaron un incremento interanual del
empleo sectorial del orden del 52,4% y del 17,6% respectivamente.
 En la región Patagónica, el empleo en la construcción evolucionó de manera favorable en 2015
alcanzando, a nivel agregado, un incremento del 10% interanual. El impulso fundamental fue dado
por lo acontecido en la Provincia de Neuquén que se expandió a una tasa del 20,9% interanual,
superando en la región, por primera vez, el nivel correspondiente a la Provincia de Chubut.
 El Noroeste Argentino fue la región que presentó segundo menor ritmo de crecimiento y a su vez la
de mayor heterogeneidad en las evoluciones a nivel provincial. La dinámica regional resultó
impulsada por el incremento del empleo en Salta (11,3%) y, secundariamente, por la expansión
verificada en Jujuy (20,2%).
 El promedio salarial para todo el 2015 (incluyendo los pagos en concepto de Aguinaldo) fue de
$9.750,7. De esta manera el ritmo de expansión de las remuneraciones acumulado a lo largo del
año fue del 25,9%, manteniendo una pauta similar a la evidenciada en el año precedente.
 La cantidad de trabajadores registrados que en promedio durante el año bajo análisis percibieron un
salario igual o superior a los $8.000 fue un 59% superior a la verificada en el año precedente.
 El sostenimiento del ritmo de crecimiento de las remuneraciones en los establecimientos de menor
plantel promedio contrasta con la marcada desaceleración observada en los de mayor volumen de
empleo registrado.
 La dinámica regional resultó relativamente más heterogénea que en 2014, hecho matizado
únicamente por la recuperación del ritmo de crecimiento de los salarios en la Provincia de San Juan,
que impulsó el incremento en la región Cuyo, la de peor performance el año anterior.
 El sostenimiento de la dinámica de las remuneraciones en 2015 se explica por la aceleración del
crecimiento en NEA y Cuyo, en un contexto de equilibrio en las Grandes jurisdicciones.

Situación Inmobiliaria
 El 2015 resultó un año de resultado mixtos en lo que a la evolución del segmento de edificación
residencial se refiere. Los datos disponibles indican que mientras que la actividad de obra
experimentó una expansión en relación a los niveles de 2014, los permisos de edificación
disminuyeron.
 El bloque Edificios para Vivienda del Indicador Sintético de la Construcción marcó un promedio de
208,9 puntos básicos para el período Enero – Octubre de 2015 (último dato publicado por el INDEC
para ese año), marcando así una expansión del 8,4% interanual.
 El nivel del indicador acabó alcanzando un nuevo máximo histórico para lo que se refiere al
promedio correspondiente a los primeros 10 meses del año. El registro correspondiente al 2015
superó en un 8,1% al promedio alcanzado en igual período en el año 2013.
 La buena performance del ISAC Vivienda en los primeros 10 meses de 2015 se explicó por el
crecimiento de los despachos al mercado interno de la mayoría de los insumos que lo componen. El
hierro redondo para hormigón constituyó el único insumo vinculado a la edificación residencial cuyo
volumen de despachos cayó en el período analizado.

2
La información publicada por el INDEC estima para el 2015 un total de 7.250.570 m de superficie
asociada a los permisos de edificación en la nómina de 41 municipios, un 9,3% por debajo de lo
verificado un año atrás.
 Los distritos de mayor superficie permisada exhibieron en 2015 contracciones moderadas en el
volumen de nuevos proyectos de edificación. La Ciudad Autónoma de Buenos Aires registró una
merma del 3,9% interanual mientras que General Pueyrredón (al que pertenece la Ciudad de Mar
del Plata) dio cuenta de una disminución del 1% en relación a lo verificado en 2014.
 Otros distritos de menor porte continuaron exhibiendo evoluciones positivas. Entre estos se
destacan los casos de Villa María, Posadas y la Ciudad de Santa Fe, con incrementos del orden del
33%, el 21% y el 19%, respectivamente.
 Mientras que en 2008 el volumen total de superficie permisada en la Ciudad Autónoma de Buenos
Aires representaba un 30,6% del total de la muestra analizada, su participación se redujo a un
13,4% para el 2015.
 Según surge de los Estados Contables del Fideicomiso Administrativo y Financiero PRO.CRE.AR,
el crédito hipotecario otorgado en términos netos ascendía al 31 de Diciembre de 2015 a $ 33.406,1
Millones, marcando así una expansión del 69,6% interanual. El stock de créditos en las líneas de
ampliación, refacción, terminación y las líneas especiales para inundados y otros damnificados, por
su parte, totalizaron a esa fecha $7.018,4 Millones, esto es un 141% más que a fines del 2014.
 En Diciembre de 2015 el stock total de crédito encuadrado en el PRO.CRE.AR resultaba levemente
superior al total del resto de las otras líneas crediticias del sistema financiero.
 A lo largo del año 2015 se presentaron 633 nuevas solicitudes de permisos de edificación en el
2
ámbito de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, los que involucraron un total de 827.326 m de
superficie proyectada. Esto representa una retracción interanual que alcanzó al 26,1% en el caso de
los permisos y al 3,9% en lo que a superficie se refiere.
 La expansión de los permisos con destino No residencial fue del 43,3% interanual y parcialmente
compensó la reducción verificada en los proyectos de vivienda (-23,2%).
 En la provincia de Córdoba fueron autorizados 7.889 nuevos proyectos de edificación, que
2
involucraron un total de 1.813.736 m . Se observa así para el año un mayor número de proyectos,
los que superan en 15,7% a los registrados en 2011, y una significativa menor cantidad de
superficie (-31%) en relación al mismo año.
 En la ciudad de Córdoba, en tanto, se autorizaron 6.193 nuevos proyectos de edificación por
2
1.076.083 m , lo que significa una merma del 6,2% en relación al 2014 y del 16,3% si la
comparativa se realiza en función de lo acontecido en 2011.
 Se destacan las caídas verificadas en los principales municipios del interior como Villa Carlos Paz y
Río Cuarto, donde la superficie autorizada para edificar en 2015 resultó un 23,3% y un 33,0%
inferior a las registradas en 2014, respectivamente.

 Los datos correspondientes a los principales 14 municipios de la provincia de Entre Ríos arrojaron
2
un total de 853.293 m , reflejando así una leve expansión del 1,8% interanual.
 En Paraná la actividad también se expandió. En ese distrito el volumen de superficie autorizada
2
para edificar alcanzó los 232.388 m , situándose así un 6,4% por sobre el registro correspondiente
al año precedente.
 El total de superficie autorizada en Entre Ríos en proyectos de edificaciones residenciales de tipo
2
unifamiliar fue en 2015 de 438.019 m . Durante los últimos tres años los proyectos de este tipo
explican algo más de la mitad del total de la superficie autorizada en la provincia.
 En la provincia de Mendoza se autorizaron 5.122 proyectos de edificación que involucraron un total

de superficie autorizada para construcción de 940.640 m2, esto es un 7,2% más que lo registrado
en 2014.
 La mejora en la actividad en relación a 2014 se debe exclusivamente al mayor volumen de
proyectos con destino residencial, ya que en el segmento no residencial se observó una merma del
13,5% interanual.
 La cantidad de metros cuadrados autorizados para univivienda presentó un crecimiento del 10,9%
interanual, mientras que la de multivivienda se incrementó en un 19,7% en el mismo período.
 En la Provincia de Santa Fe la superficie autorizada para proyectos de edificación se mantuvo
relativamente constante en 2015, presentando una variación interanual del 0,7%. Se autorizaron
2
11.886 permisos de edificación que involucraron 1.962.589 m .
 La superficie autorizada con destino no residencial creció 8,1% interanual en 2015. En tanto, los
proyectos residenciales marcaron una caída del 2,2% en relación con 2014.

2
La superficie autorizada con destino vivienda totalizó 1.369.546 m , como resultado de una
expansión del 4,7% en los proyectos de vivienda multifamiliar que no resultó suficiente para
compensar la merma de los nuevos desarrollos de univivienda.
 La superficie proyectada para edificaciones de tipo unifamiliar en la Provincia de Santa Fe fue de
2
720.505 m . De esta manera, luego de dos años consecutivos de expansión, esta variable registró
una merma del 7,7% interanual.
 En la Provincia de Buenos Aires durante el 2015 se registraron 103.738 Escrituras de compraventa
de inmuebles, lo que representa un crecimiento interanual del 5,9%.
 El volumen total de operaciones fue de $ 46.600 Millones, lo que supuso una expansión del 5,9% en
relación con el año anterior. El monto promedio de las Escrituras registradas medido en moneda
local fue de $ 449.217 ascendiendo, por tanto, a USD 47.469.
 La Ciudad Autónoma de Buenos Aires exhibió una recuperación de la cantidad de actos escriturales
registrados, que totalizaron 37.392 marcando así un crecimiento interanual del 11%.
 El volumen total de operaciones durante el 2015 alcanzó en este distrito los $ 40.530 millones, un
promedio de $ 1.084.164 por escritura, exhibiendo así un crecimiento del 19,1% interanual.
 En la provincia de Mendoza se registraron 36.121 Escrituras de compraventa de inmuebles, lo que
supuso una merma del 5,5% interanual. Esta es la segunda caída consecutiva que se verifica luego
de tres años consecutivos de crecimiento.
 La cantidad de Escrituras registradas en la provincia de Tucumán alcanzó un nivel de 6.219,
marcando así una expansión del 1% en relación a lo verificado un año atrás. Este distrito completa
así tres años consecutivos de crecimiento.

Informe Anual 2015 Marco General
 Marco General
Evolución del nivel de actividad económica general y del sector Construcción
La información referida al desempeño de la economía en el año 2015 indicó que la actividad
económica se incrementó en un 2,6%, tasa que resulta casi igual a la de 2014 pero de signo inverso ya
que luego de la revisión efectuada por el INDEC durante el inicio de 2016, dio como resultado una caída del
1
2,5% .
Gráfico I – Producto Bruto Interno. Variación interanual.
Años 2005 - 2015 (en %, a precios constantes de 2004)
11%
10%
9% Var PIB interanual
8% 7,5% Promedio
7%
6%
5%
4%
3,2%
% variación interanual
3%
2%
1% 0,4%
0%
-1%
-2%
-3%
-4%
-5%
-6%
-7%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC
Con el desempeño mostrado durante 2015, se completa un lustro de inestabilidad en el sendero de

la Actividad Económica, periodo en el cual la tasa acumulada anual de crecimiento durante 2011-2015
resultó de apenas el 0,4%, marcando una fuerte desaceleración con respecto a los periodos anteriores:
3,2% anual promedio para 2009-2011 y 7,5% para 2005-2008.
Si bien tanto los Sectores Productores de Servicios como aquellos Sectores Productores de
Bienes mostraron variaciones positivas durante 2015, fueron éstos los que registraron un mayor
aumento. En ambos agrupamientos las variaciones acaecidas durante el año bajo análisis implicaron
reversiones de las caídas que se habían registrado en el año 2014.
1
Debido a la revisión efectuada durante 2016 en diversas áreas del INDEC, la serie del PBI calculada por la Dirección Nacional de
Cuentas Nacionales con base 2004 ha sido recalculada completamente, por lo que la información aquí contenida puede divergir de lo
comentado en Informes anteriores.

Cuadro I – PBI y Valor agregado bruto por sector de actividad (*). Nivel y variación interanual.
Año 2015 (en millones de pesos y en %, a precios constantes de 2004)
En m illones
Variación % Interanual
de $
2015 2012 2013 2014 2015
Producto Bruto Interno 720.898 -1,0% 2,4% -2,5% 2,6%
Sectores Productores de Bienes (1) 238.741 -4,5% 2,7% -2,1% 2,8%
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura 52.938 -13,4% 11,0% 3,2% 7,8%
Pesca 2.239 0,6% 22,9% 1,2% 2,5%
Explotación de minas y canteras 23.403 -1,2% -4,0% 1,6% 2,8%
Industria Manufacturera 125.253 -2,9% 1,5% -5,1% 0,8%
Suministro de electricidad, gas y agua 12.362 4,7% 0,5% 2,0% 3,5%
Construcción 22.547 -2,4% -0,1% -2,0% 3,0%
Sectores Productores de Servicios (1) 364.062 0,7% 1,9% -1,6% 2,6%
Comercio mayorista, minorista y reparaciones 94.337 -2,8% 2,5% -6,8% 3,0%
Hoteles y restaurantes 11.033 1,4% 0,0% -1,2% 1,8%
Transporte, almacenamiento y comunicaciones 55.581 0,6% 2,4% 0,8% 2,6%
Intermediación financiera 27.181 7,3% 2,8% -2,7% 1,3%
Actividades inmobiliarias,empresariales y de alquiler 72.546 -0,6% 0,7% -0,5% 2,2%
Administración pública y de defensa 32.120 3,0% 2,6% 3,1% 3,4%
Enseñanza 25.949 3,3% 2,9% 2,8% 3,2%
Servicios sociales y de salud 22.434 5,5% 2,7% 1,7% 2,8%
Servicios comunitarios, sociales y personales 18.597 1,8% -1,4% -1,9% 1,9%
Servicios de hogares privados que contratan serv. Doméstico 4.285 4,5% 2,2% 0,3% 0,6%
(1) Incluye variaciones de existencias
(*) Estimaciones preliminares
Gráfico II – Valor agregado bruto según Sector de producción.

Variación interanual. Años 2005 - 2015 (en %, a precios constantes de 2004)
20,0%
15,0% Servicios Bienes
10,0%
5,0%
0,0%
-5,0%
-10,0%
-15,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Analizando estos agrupamientos según su comportamiento en la última década, puede

observarse que la performance de los Sectores Productores de Servicios ha sido mejor que aquella
exhibida por los Sectores Productores de Bienes en todas las etapas en las que se ha dividido el plazo
bajo análisis. En especial, para el periodo que va de 2011 a 2015, la leve variación positiva del 0,4% se ha

debido a un comportamiento positivo del Sector Servicios, que ha logrado apenas compensar la caída que
los Sectores Productores de Bienes evidenciaron en el mismo lapso.
Gráfico III – Valor agregado bruto según Sector de producción. Variación anual acumulada.
2004-2008, 2008-2011 y 2011-2015 (en %, a precios constantes de 2004)
10,0%
Servicios Bienes
8,0%
% variación anual acumulada
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
2004 - 2008 2008 - 2011 2011 - 2015
-2,0%
Durante 2015 los dieciséis sectores en los que se desagrega la Actividad económica mostraron
variaciones positivas con respecto al año anterior. Se destacó el crecimiento de Agricultura, Ganadería y
Silvicultura, cuya tasa de crecimiento interanual (7,8%) superó en más del doble al segundo sector de
mayor empuje en 2015: Suministro de Electricidad, Gas y Agua. La Construcción, por su parte, mostró
un crecimiento del 3%, apenas por detrás del sector Comercio. Por el contrario, las actividades que,
aún evidenciando incrementos interanuales tuvieron desempeños más modestos, fueron los Servicios
Domésticos, la Industria Manufacturera y la Intermediación Financiera.

Gráfico IV – Valor agregado bruto por Sector de actividad. Variación interanual.

Años 2015 y 2014 (en %, a precios constantes de 2004)
10,0%
2014 2015
5,0%
0,0%
-5,0%
-10,0%
Industria Manufacturera
Serv. Comunitarios
Construcción
Agricult., ganad., caza y silvi.
Enseñanza
Comercio
Serv. Soc y de Salud
Pesca
Adm. pública y de defensa
Intermediación financiera
PIB
Serv. Domésticos
Hoteles y restaurantes
Suministro de elect., gas y agua
Transp., almacen. y comunic.

Explot. Minas y canteras
Actividades inmob.,empres. y de alquiler

Una mirada de largo plazo muestra que la Construcción ha sido el segundo sector, luego de
Comercio, que ha mostrado mayor diferencia entre la performance del periodo 2004-2008 (con un
crecimiento 9,9% acumulado interanual: se ubicó por encima del registrado por el PIB) y el de 2011-
2015 (con una merma del 0,4% promedio menor a la variación del PIB en igual periodo). También han
mostrado mucha variabilidad entre las puntas la Intermediación Financiera, los servicios de Transporte y
Comunicaciones y la Industria Manufacturera, que ha pasado de terreno positivo a negativo en el transcurso
del período analizado.
Gráfico V – Valor agregado bruto por Sector de actividad. Variación anual acumulada.
2004-2008; 2008-2011 y 2011-2015 (en %, a precios constantes de 2004)
15,0%
2004 - 2008 2008 - 2011 2011-2015
10,0%
5,0%
0,0%
Enseñanza
Industria Manufacturera
Agricult., ganad., caza y silvi.

Comercio
Serv. Soc y de Salud
Pesca
Construcción
Intermediación financiera
PIB
Adm. pública y de defensa

Serv. Domésticos
Hoteles y restaurantes
Serv. Comunitarios
Transp., almacen. y comunic.
Suministro de elect., gas y agua

Actividades inmob.,empres. y de
Explot. Minas y canteras

alquiler
-5,0%

La Inversión en Construcción
De manera casi espejada con el nivel de actividad, la Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) se
incrementó durante 2015 un 3,8%, en reverso a lo ocurrido durante 2014, cuando había registrado una
caída del 6,8%.
Producto de las oscilaciones que ha mantenido la FBCF en los últimos años en términos reales, en
2015 se ubicó en un nivel similar al registrado en el año 2012 y bien debajo del máximo histórico de
2011. En total, la caída anual promedio acumulada de 2011 a 2015 fue de 2%, desempeño que contrasta
con lo ocurrido en el periodo 2008-2011, con un aumento anual del 4,7%; y más aún durante 2004-2008,
que, de la mano del fuerte incremento de la actividad, había mostrado un marcado crecimiento en la
Inversión (14,8%).
Gráfico VI – Formación Bruta de Capital Fijo. Variación interanual.

Años 2005 - 2015 (en %, a precios constantes de 2004)
30,0%
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
-5,0%
-10,0%
-15,0%
-20,0%
-25,0%
-30,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Gráfico VII – Formación Bruta de Capital Fijo, Inversión en Construcción y en Equipos durables de producción.
Variación anual acumulada. 2004-2008, 2008-2011 y 2011-2015 (en %, a precios constantes de 2004)
25,0%
20,0% 2004 - 2008 2008 - 2011 2011 - 2015

15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
FBCF Construcción Equipos
-5,0%
Durante 2015 la Inversión en Construcción se incrementó un 2,5% con respecto al año

anterior, por debajo del total de la FBCF, perdiendo así participación en el total de la Inversión y
alcanzando un 46,2% versus el 46,9% en 2014; y lejos de los valores registrados una década atrás (56,5%
en 2006).
La Inversión en Maquinaria y Equipos fue así la que con un crecimiento de 6,6% interanual en
términos reales impulsó mayormente el aumento de la FBCF –explicando un 70% del total del aumento
interanual de la Inversión-. Dentro de este rubro, tanto la Maquinaria Nacional como la Importada
evidenciaron aumentos, más marcado para la primera tipología. En lo referido al Equipo de Transporte, su
crecimiento fue más bien magro, producto de una caída en aquellos importados, apenas compensada por
los de origen nacional.

Gráfico VIII – Inversión en Maquinarias y Equipos de transportes Nacionales e Importados.

Variación interanual. Año 2015 (en %, a precios constantes de 2004)
10,0%
5,0%
0,0%
Maq Nac Maq Imp Transp Nac Transp Imp
-5,0%
-10,0%
Todos los componentes internos de la demanda agregada presentaron en 2015 variaciones

positivas: Consumo Individual (3,5%); Consumo Colectivo (6,8%) y la ya comentada Formación Bruta
de Capital Fijo (3,8%). Por otra parte, la demanda externa reflejada en las Exportaciones mostró una
caída en el año de 0,6%, que de todos modos resulta menor a la registrada en el último cuatrienio. Los
componentes internos alcanzaron así una participación del 84,6% en el total de la Demanda Agregada, el
mayor valor en una década. Las importaciones, por su parte, registraron un alza en 2015, superior al
incremento del producto pero por encima del ritmo del Consumo Privado.
Cuadro II – Oferta y demanda agregada (*). Nivel y variación interanual.

Año 2015 (en millones de pesos y en %, a precios constantes de 2004)
En Millones
Variación % Interanual
de $
2015 2012 2013 2014 2015
Producto Interno Bruto 720.898 -1,0% 2,4% -2,5% 2,6%
Importaciones 177.962 -4,7% 3,9% -11,5% 5,7%
Oferta y Dem anda 898.860 -1,8% 2,7% -4,4% 3,2%
Discrepancia Estadística 0 - - - -
Consumo Individual (Hogares) 520.536 1,1% 3,6% -4,4% 3,5%
Consumo Colectivo (Público) 96.649 3,0% 5,3% 2,9% 6,8%
Exportaciones 138.241 -4,1% -3,5% -7,0% -0,6%
Formación Bruta de Capital Fijo 141.421 -7,1% 2,3% -6,8% 3,8%
Variación de Existencias 2.012 - - - -
(*) Estimaciones preliminares
Una mirada de largo plazo arroja resultados relevantes. En el periodo 2004-2008 la Demanda
Agregada creció fuertemente en todos sus componentes, tanto internos como externos, con un fuerte
crecimiento de la Inversión. En el periodo de 2008 a 2011, el crecimiento se manifestó de manera más
equilibrada entre los distintos componentes de la Demanda. Finalmente, en el último periodo de 2011 a
2015, el moderado crecimiento se vio sostenido casi exclusivamente por el Consumo Público, que
apenas alcanzó a compensar las caídas en la Demanda de Inversión -en un contexto de restricciones en el
acceso a las divisas- y la Demanda externa, que también presentó una fuerte caída.

Gráfico IX – Formación Bruta de Capital Fijo, Consumo Privado y Público, Demanda Externa. Variación anual
acumulada. Años 2004-2008, 2008-2011 y 2011-2015 (en %, a precios constantes de 2004)
20,0%
2004 - 2008 2008 - 2011 2011 - 2015
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
Inversión Consumo Privado Consumo Público Exportaciones
-5,0%
La Inversión en obras de la Administración Pública Nacional

La inversión de la Administración Pública Nacional (APN) destinada a obras ascendió en
2
2015 a 88.883,4 millones de pesos, monto que representó un incremento del 30,5% en relación con
el año 2014. Si se consideran además los gastos de capital que se destinaron a la Asistencia Financiera a
3
Empresas Públicas , el volumen de inversión fue de 113.473,7 millones de pesos, representando un alza de
15,4% sobre los valores de 2014.
4
Este desempeño de los niveles de Inversión de la APN , significó un incremento del 6,2% en
5
términos reales e implicó un leve aumento en su participación en la Inversión Bruta Interna en
Construcción (+0,4 pp, hasta el 15,6%), toda vez que esta se expandió en 2015 un 27,5% (a precios
2
El cálculo de este concepto toma básicamente en cuenta los programas que se encuentran bajo la órbita del Ministerio de
Planificación Federal y Servicios Públicos. No se contemplan aquí ciertos programas o entidades de otros ministerios en donde hay
una participación relevante de la inversión en obras, como ser: Infraestructura para turismo (Ministerio de Turismo de la Nación, 285,8
millones de pesos devengados en 2015); Política e Infraestructura Penitenciaria (Ministerio de Justicia y Derechos humanos, 161,7
millones de pesos devengados en 2015); el programa de Infraestructura y Equipamiento del Ministerio de Educación (2.836,3 millones
de pesos devengados en 2015) o la Autoridad de Cuenca Matanza Riachuelo (436,7 millones de pesos devengados en 2015).
Tampoco se consideran las transferencias automáticas de programas extrapresupuestarios vinculadas al Impuesto a los Combustibles,
tales como el Fo.Na.Vi (8.432,9 millones de pesos devengados en 2015), Obras de infraestructura (1.746,8 millones de pesos
devengados en 2015) o Vialidad Provincial (9.316,3 millones de pesos devengados en 2015); ni las transferencias correspondientes al
Fondo Federal Solidario Decreto N°206/2009 (constituido por derechos de exportación sobre la soja: 15.723 millones de pesos
devengados en 2015). Del otro lado, se agregan los fondos devengados por presupuesto nacional del PROSAP (Ministerio de
Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación; 557,5 millones de pesos devengados en 2015), abocado fundamentalmente a obras de
riego; y el Programa 91 Formulación y Conducción de Políticas Portuarias y de vías Navegables (248,8 millones de pesos devengados
en 2015).
3
Aquí se engloba el financiamiento de gastos de capital para el Ente Binacional Yacyretá (15,6 millones de pesos), Yacimientos
Carboníferos de Río Turbio (1.248,9 millones de pesos), ENARSA (6.950 millones de pesos), Nucleoeléctrica Argentina S.A (5.702,5
millones de pesos), AYSA (5.568,7 millones de pesos) y a operadoras del transporte.
4
En su versión sin Asistencias a Empresas Públicas para gastos de capital.
5
Debido a la falta de datos completos en niveles para la serie del Índice de Costo de la Construcción del INDEC y para una mejor
comparación con los datos de Inversión que provienen de las Cuentas Nacionales, se utilizó para la presente sección el deflactor de la
Construcción dentro de la Formación Bruta de Capital Fijo del Producto Bruto Interno, que presentó un incremento del 22,9% en 2015.

corrientes). En aras de dimensionar la relevancia económica de la Inversión de la APN, la misma explicó el

16,9% del crecimiento experimentado por la IBIF en Construcción en 2015, incidencia que se encuentra
por debajo de las registradas en los años previos.
El incremento de la Inversión en obras de la APN, si no se consideran las erogaciones destinadas a
la asistencia financiera a empresas, estuvo motorizado, en primer lugar, por el rubro Energía. Los
fondos destinados a tal fin alcanzaron 19.310,4 millones de pesos, lo que representó una suba del
84,1% respecto a los niveles de inversión del año anterior. Su incidencia en el total del crecimiento
de la Inversión en obras de la APN alcanzó el 42,5%. Por su parte, la Asistencia Financiera a Empresas
Públicas destinada a gastos de capital mostró en 2015 una caída en términos nominales del 18,7%, por lo
que dichas erogaciones contribuyeron de manera negativa al total de Inversión en obras de la APN que las
incluye, resultando así el relativamente bajo crecimiento del 15,4%.
Gráfico X – Inversión de la Administración Pública Nacional. Distribución por tipo de obra. Año 2015 (en %)
50,0% s/ Asistencia Financiera a Empresas Públicas c/ Asistencia Financiera a Empresas Públicas
45,0%
40,0%
35,0%
30,0%
% participación
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
Energía
Energía
Otros
Otros
Agua
Vivienda
Obras viales
Agua
Vivienda
Obras viales
Transporte
Transporte
Fuente: elaboración IERIC en base a MECON
El rubro Energía denota una gran diferencia según se considere o no la inclusión de la Asistencia
Financiera a Empresas Públicas, explicando en gran parte la disparidad entre las tasas de incremento que
presentó la Inversión APN, según si aquellas son o no consideradas. Por un lado, las erogaciones
destinadas a la ejecución de obras de ampliación de capacidad de abastecimiento de Centrales
Termoeléctricas mostraron un fuerte incremento (+143%), mientras que la Asistencia a ENARSA para
6
obras se redujo a prácticamente la mitad (54% en 2015 respecto al valor de 2014 ).
En el caso de las Obras Viales su crecimiento interanual fue de 14,5%, lo que representa una
7
caída en términos reales . La variación total del rubro se debió al comportamiento de los fondos
destinados a la Dirección Nacional de Vialidad (23.176 millones, un 86% del total de este tipo de obras) que
se incrementaron un 15% respecto al 2014. El desempeño del destino Agua potable y alcantarillado
también presentó una caída en términos reales, con una variación interanual del 15,9%, ritmo que
desciende a 10,4% si se incluye la asistencia a AySA para gastos de capital (+4,6% interanual, hasta
5.568,7 millones de pesos).
6
En 2014 este rubro había alcanzado casi 13 mil millones de pesos, debido a obras relacionadas con la construcción del Gasoducto del
Noreste Argentino y las Centrales Térmicas “Ensenada de Barragán” y “Brigadier López”.
7
Debido a la falta de datos completos en niveles para la serie del Índice de Costo de la Construcción del INDEC y para una mejor
comparación con los datos de Inversión que provienen de las Cuentas Nacionales, se utilizó para la presente sección el deflactor de la
Construcción dentro de la Formación Bruta de Capital Fijo del Producto Bruto Interno, que presentó un incremento del 22,9% en 2015.

Gráfico XI – Inversión de la Administración Pública Nacional destinada a obras por tipo de obra.
Variación interanual. Año 2015 (en %)
s/ Asistencia Financiera a Empresas Públicas c/ Asistencia Financiera a Empresas Públicas
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Total
Total
Otros
Otros
Vivienda
Vivienda
Obras Viales
Obras Viales
Energía
Energía
Agua
Agua
Las obras destinadas a Vivienda fueron las de mayor participación en el total de Inversión de
la APN, por un total de 30.434,3 millones de pesos, cifra que implica una merma del 0,7% en términos
reales. Este resultado se debió al comportamiento de los Aportes del Tesoro al Fideicomiso Financiero
Pro.Cre.Ar, que se redujeron de 10.000 millones en 2014 a 9.400 millones en 2015. Sin embargo, resulta
importante aclarar que el efecto del Programa en la actividad sectorial se deriva más directamente del
otorgamiento efectivo de créditos hipotecarios para construcción que de los Aportes aquí comentados. En
este sentido, y tal como se indica en el capítulo Situación del Mercado Inmobiliario de este Informe, el stock
total de créditos hipotecarios otorgados en el marco del Programa se incrementó un 69% durante 2015,
8
mientras que el monto total de Proyectos Urbanísticos en ejecución lo hizo a un ritmo de 167% interanual .
Los programas de la Subsecretaría de Desarrollo Urbano del Ministerio de Planificación
Federal contrarrestaron la caída de los Aportes al Pro.Cre.Ar, mostrando un incremento en términos
reales. Entre los principales se encuentran Mejoramiento Habitacional e Infraestructura Básica (5.585
millones de pesos, 60% de aumento) y Techo Digno (8.443,3 millones de pesos; +32%). El programa
Acciones para el Desarrollo de Infraestructura Social fue el que más creció en el rubro Vivienda, con un
146% de aumento (1.463 de pesos en 2015), pero su incidencia en el total ha sido más moderada debido al
orden de magnitud de los montos involucrados. Por su parte, las transferencias al Fo.Na.Vi se
incrementaron un 25% interanual, representando así un volumen de inversión similar al de Techo
Digno.
8
Si se contabilizara el programa Pro.Cre.Ar en términos de la variación del stock de créditos hipotecarios y de obras en ejecución
(Proyectos Urbanísticos) según información de los Estados Contables del Fideicomiso PRO.CRE.AR (alcanzando los 20.315 millones
de pesos) en vez del monto de los Aportes del Tesoro al Fideicomiso, el valor total del rubro Vivienda alcanzaría los 41.349,8 millones
de pesos y presentaría un incremento del 9% en términos reales.

Gráfico XII – Inversión de la Administración Pública Nacional destinada a obras de Vivienda (c/FoNaVi).
Distribución por programa. Año 2015 (en millones de pesos)
10.000
9.000
8.000
millones de pesos devengados
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
Comunitario del
PROCREAR
Techo Digno
FoNaVi
Mejoramiento
Urbanización de
Infraestructura
Fortalecimiento
Habitacional
Social
Hábitat
Villas
Evolución por tipo de obra9

La expansión de la actividad en 2015 fue un proceso de carácter generalizado. En contraste con el
escenario del 2014, cuando Construcciones Petroleras había constituido el único de los cinco bloques que
componen el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) en exhibir un alza interanual, en
el período analizado del 2015 la buena performance alcanzó a la totalidad de las tipologías de obra,
algo que no se verificaba desde el año 2011.
El mayor dinamismo lo exhibió el indicador vinculado a las obras de edificación residencial. El
Bloque Edificios para vivienda marcó un incremento del 8,4% en relación al acumulado durante los
primeros diez meses del año precedente, marcando además un nuevo máximo histórico para la serie. En
función de la dinámica de crecimiento, le siguieron en relevancia los bloques correspondientes a Otras
obras de infraestructura y Edificios para otros destinos, los cuales marcaron un incremento del 6,9%
y del 6,5% interanual, respectivamente.
9
El análisis se realiza a partir de la evolución del Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC – INDEC), el que refleja
el comportamiento de los despachos de un conjunto de insumos representativos. En este caso, ante la carencia de indicadores
alternativos, se optó por presentar el análisis para el período Enero-Octubre, último mes con información disponible antes del proceso
de revisión de estadísticas iniciado en Diciembre de 2015.

Cuadro III – ISAC por Bloques (Base 2004=100). Nivel y variación interanual.
Años 2002 – 2015 (Índice Base 2004 = 100 y en %)
Construcciones Otras Obras
Año Viviendas Otros Destinos Obras Viales
Petroleras Infraestructura
2002 60,8 56,7 71,6 56,8 60,3

2003 86,1 78,8 83,2 74,4 80,5
2004 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
2005 119,5 120,2 104,4 119,0 120,7
2006 139,4 140,3 107,5 141,8 143,1
2007 149,3 151,2 111,6 152,9 154,5
2008 158,2 156,6 113,8 157,1 157,5
2009 162,0 153,4 74,2 147,4 150,0
2010 177,4 168,1 110,9 162,0 165,1
2011 191,3 183,1 120,6 180,4 183,2
2012 186,8 174,7 132,5 168,7 169,8
2013 192,7 185,5 128,2 183,1 186,7
2014 192,8 182,2 138,5 180,0 181,5
2015* 208,9 194,6 138,6 188,0 194,2
Var. % Interanual 2014** -0,2% -1,6% 6,4% -0,9% -2,6%
Var. % Interanual 2015** 8,4% 6,5% 1,3% 3,9% 6,9%
Nota: Serie con estacionalidad
* Los valores de promedio para el año 2015 corresponden al período Enero - Octubre.
** El cálculo de las variaciones interanuales corresponde al período Enero - Octubre de cada año.
Gráfico XIII – ISAC por bloques (serie con estacionalidad). Variación interanual acumulada a Octubre.
2011 – 2015 (en %, Índice Base 2004 = 100)
15% Viviendas
Otros Destinos
Construcciones Petroleras
Obras Viales
Otras Obras Infraestructura
10%
5%
0%
-5%
-10%
2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC.
De todas maneras, la buena performance de 2015 no resultó suficiente para revertir la tendencia de
desaceleración del ritmo de expansión en que la actividad sectorial se encuentra inmersa en los últimos
años. Un análisis de mediano plazo sobre la evolución de los diversos bloques que componen el ISAC
muestra una dinámica continuamente decreciente, aunque se mantiene en terreno positivo para todos los
casos. La excepción a esta norma está dada por Construcciones petroleras, que ha sido el único
bloque cuya expansión en el último cuatrienio fue de un ritmo superior a la correspondiente al
período precedente.

Gráfico XIV – ISAC por bloques (serie con estacionalidad). Variación anual acumulada a Octubre.
2003-2007, 2007-2011 y 2011-2015 (en %, Índice Base 2004 = 100)
20% 2003 - 2007 2007 - 2011 2011 - 2015
15%
10%
5%
0%
Viviendas Otros Destinos Construcciones Obras Viales Otras Obras
Petroleras Infraestructura
La evolución positiva de la actividad sectorial también se reflejó en la variación del índice

elaborado por el Grupo Construya. El incremento para los primeros diez meses del año fue del 6,5%,
esto es 2 p.p. por debajo del ritmo de crecimiento del ISAC vivienda.
Considerando en este caso la totalidad del año 2015, por otra parte, el índice marcó un
crecimiento del 8,1% interanual. El ritmo de expansión resultó así apenas inferior a los registrados en los
años 2011 y 2013, lo que da cuentas del crecimiento experimentado.
Gráfico XV – Índice Construya (serie con estacionalidad). Variación interanual.

2004 – 2015 (en %, Índice Base Junio 2002 = 100)
20%
Variación interanual
Variación interanual Enero - Octubre 2015

15%
10%
8,1%
6,5%
5%
% de variación interanual
0%
-5%
-10%
-15%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: elaboración IERIC en base a Grupo Construya

El nivel alcanzado por el Índice Construya durante el año bajo análisis marcó un nuevo registro
máximo de actividad en lo que a la serie histórica se refiere. No obstante, si se compara su nivel con el de
2013 se observa una suba de tan sólo el 2,2% (para el mismo período, el crecimiento del consumo de
cemento fue del 3,7%).
Gráfico XVI – Índice Construya (serie con estacionalidad). Nivel promedio mensual.
2003 – 2015 (Índice Base Junio 2002 = 100)
400
+2,2%
370,4
362,5
350
300
Índice Base Junio 2002 = 100
250
200
150
100
50
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: elaboración IERIC en base a Grupo Construya
De forma consistente con lo observado en el caso del ISAC, la dinámica de mediano plazo de
este indicador también muestra una marcada desaceleración en los últimos años.
Gráfico XVII – ISAC e Índice Construya (serie con estacionalidad). Variación acumulada a Octubre
de cada año. 2004-2008, 2008-2011 y 2011-2015 (en %, Índice Base 2004 y Junio 2002 = 100)
20%
ISAC Construya
15%
10%
5%
0%
2004 - 2008 2008 - 2011 2011 - 2015
Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC y Grupo Construya

Evolución de los insumos del sector de la construcción

La evolución de los insumos más representativos de la actividad sectorial resultó ampliamente
favorable. En contraste con la heterogeneidad que marcó la dinámica durante el 2014, cinco de los siete
insumos que componen la muestra dieron cuenta de una expansión interanual en 2015. Cabe
destacar, además, que en estos cinco casos los volúmenes de actividad alcanzados durante el año bajo
análisis marcaron nuevos picos históricos.
Cuadro IV – Insumos representativos de la Industria de la Construcción. Producción o despachos. Nivel. Años

2002 - 2015 (en toneladas, metros cuadrados, piezas, unidades)
Producción Producción
Producción Producción de Despachos de Producción
Artículos Pinturas para
Producción Asfalto Cerámicos, pisos y placas de yeso Ladrillos Cemento
Año sanitarios de Construcción y
(Ton.) Revestimientos (miles de metros huecos (miles Portland (miles
cerámica (miles de uso doméstico
(miles de m2) cuadrados) de unidades) Ton.)
piezas) (ton)
2002 318.290 20.248 1.729 101.086 . 139.188 3.911

2003 478.991 29.458 2.153 146.913 . 206.619 5.217
2004 645.181 32.737 2.792 166.486 17.776 197.044 6.254
2005 665.593 35.940 3.433 164.649 20.558 280.681 7.595
2006 659.010 37.599 3.962 173.943 23.009 355.302 8.929
2007 679.501 37.912 4.265 174.027 25.341 389.369 9.602
2008 572.117 36.651 4.443 175.258 29.461 432.226 9.703
2009 641.420 27.730 3.704 159.375 24.500 376.792 9.385
2010 631.825 34.568 4.328 172.806 33.397 439.954 10.423
2011 675.164 33.331 4.598 183.408 40.980 536.529 11.592
2012 531.831 28.114 4.584 178.587 39.243 575.354 10.716
2013 607.207 24.784 4.350 197.255 44.443 621.121 11.892
2014 548.223 28.414 4.013 203.662 43.396 636.906 11.408
2015 510.734 38.458 3.927 228.438 46.144 728.840 12.100
El incremento de mayor intensidad lo marcaron los Pisos y Revestimientos cerámicos, cuyo

volumen se elevó un 35% por sobre el registro correspondiente a 2014. En tanto, Ladrillos huecos, Pinturas
para la construcción, Placas de yeso y el Cemento mostraron aumentos más moderados que rondaron entre
el 6% y 15%. Las excepciones fueron los Artículos sanitarios de cerámica y el Asfalto.
Gráfico XVIII – Insumos representativos de la Industria de la Construcción. Producción o despachos.

Variación interanual. Año 2015 (en %)
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
Cerámicos, Ladrillos huecos Pinturas para Placas de yeso Cemento Sanitarios de Asfalto
pisos construcciones Portland cerámica
y revestimientos y uso domésico
Fuente: elaboración IERIC en base INDEC.

Así, mientras que la obra pública y el PROCREAR impulsaron principalmente la vivienda unifamiliar,
y las expectativas generadas por el cambio de gestión de gobierno lo hicieron con la obra residencial de una
escala mayor, la evolución de la obra vial (relativamente postergada en el último año ante la predilección por
obras más intensivas en demanda de mano de obra) impactó negativamente sobre la evolución de los
despachos de asfalto. Su volumen de producción resultó 6,8% inferior al verificado en 2014 y se ubicó
un 38,2% por debajo del máximo registro histórico (correspondiente al año 1998). En lo que respecta a
Sanitarios de cerámica, su marcha estaría influenciada por su mayor competencia con materiales
importados, fenómeno que incluso motivó la aplicación de medidas anti-dumping en los últimos años.
Gráfico XIX – Insumos representativos de la Industria de la Construcción. Producción o despachos.

Variación respecto del máximo histórico. Año 2015 (en %)
Pinturas para
Cerámicos, pisos Sanitarios de construcciones y
y revestimientos cerámica Cemento Portland Asfalto Ladrillos huecos Placas de yeso uso domésico
5%
Máximo Máximo Máximo Máximo Máximo
año 2015 año 2015 año 2015 año 2015 año 2015
0%
-5%
-10%
-15%
-14,6%
% de variación
Máximo
-20% año 2011
-25%
-30%
-35%
-40% -38,2%
Máximo
año 1998
-45%
En el caso del Cemento Portland, el consumo acumulado a lo largo del 2015 representó un
incremento del 7,5% respecto a los niveles de 2014 e implicó la superación, por primera vez en la
historia, de la marca de 12 millones de toneladas.
Según se desprende de la información provista por la Asociación de Fabricantes de Cemento
Portland (AFCP), el crecimiento en 2015 estuvo liderado por el consumo de cemento a granel,
típicamente más vinculado a las obras de infraestructura. Esto se explica fundamentalmente por el
desempeño de los primeros trimestres del año, ya que hacia el final del mismo la tendencia se revirtió,
evidenciando un dinamismo comparativamente mejor de los despachos en bolsa. Cabe destacarse que la
dinámica observada durante el último trimestre estuvo en gran medida vinculada a la evolución de la
ejecución y de los pagos de la obra pública, que en los últimos meses del año fue cayendo de manera
notoria hasta casi paralizarse en el mes de Diciembre.
De todas maneras, el consumo a granel finalizó el año con un alza acumulada del 8,1%,
superando por tercer año consecutivo al consumo en bolsa (7,3%).

Gráfico XX – Consumo de cemento por tipo de envase. Variación interanual.

Cuarto trimestre 2010 - 2015 (en %)
30%
Bolsa Granel Total
25%
20%
20%
15%
12%
10%
7%
5%
3%
0%
-5%
-4%
-10%
-15%
-20%
-25%
2011-II
2012-II
2013-II
2014-II
2015-II
2011-I
2012-I
2013-I
2014-I
2015-I
2010-IV
2011-IV
2012-IV
2013-IV
2014-IV
2015-IV
2011-III
2012-III
2013-III
2014-III
2015-III
Fuente: elaboración IERIC en base a AFCP
Gráfico XXI – Consumo de cemento por tipo de envase. Variación interanual.

Años 2007 – 2015 (en %)
15% Bolsa Granel
10%
8,1%
7,3%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
A nivel territorial, el consumo en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) resultó 5,4%
superior al verificado en 2014, al tiempo que en el resto del país el aumento fue del 8,3%. De esta
manera, por sexto año consecutivo, la evolución del consumo de cemento portland mostró una dinámica
más favorable en el interior que en el AMBA.

Gráfico XXII – Consumo de cemento por tamaño de jurisdicción. Variación interanual.

Años 2007 - 2015 (en %)
15% AMBA Resto del país
10%
8,3%
5,4%
5%
0%
-5%
-10%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: elaboración IERIC en base a AFCP.
La amplia mayoría (21 de 25) de las jurisdicciones que componen el territorio nacional
exhibieron en 2015 un nivel de consumo superior al registrado un año atrás.
Gráfico XXIII – Consumo de cemento por jurisdicción. Variación interanual. Año 2015 (en %)
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
San Luis
Entre Ríos
Corrientes
Jujuy
Mendoza
T. del Fuego
Total
La Pampa
Misiones
Resto Buenos Aires
Chaco
Neuquén
AMBA
Santa Fe
San Juan
Salta
La Rioja
Tucumán
Chubut
Catamarca
Río Negro
Córdoba
Santa Cruz
Formosa
Sgo. Del Estero
-5%
-10%

Como resulta usual, el consumo a granel fue el que evidenció un comportamiento

comparativamente más heterogéneo, con ritmos de variación más pronunciados. Lo más destacado sobre
esto fue la caída del consumo a granel en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que contrastó con el
incremento del 2,4% verificado en los municipios del Gran Buenos Aires. Por su parte, Formosa fue la
jurisdicción de mayor tasa de incremento de esta modalidad de consumo, aunque se trata de una provincia
con volúmenes bajos de demanda. Mayor impacto sobre el crecimiento a nivel nacional tuvo la expansión
verificada en la Provincia de Córdoba, en la que el consumo a granel marcó una suba del 10,8%
interanual, aportando 1,3 p.p. al crecimiento total registrado en todo el país.
En este sentido la perspectiva desagregada por tipo de envase posibilita verificar que, en el caso
del consumo a granel, el crecimiento más intenso estuvo fuertemente localizado en las
jurisdicciones del norte del país y en la región Cuyo. Cuando se considera la expansión del cemento
en bolsa, por otra parte, se mantiene el impulso de las jurisdicciones de Cuyo pero también se
destaca el crecimiento del AMBA y la Patagonia.
Gráfico XXIV – Consumo de cemento por jurisdicción y tipo de envase. Variación interanual. Año 2015 (en %)
% de variación interanual % de variación interanual

-15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80%
8% AMBA 1%
13% Resto de Bs. As. 5%
3% Catamarca 19%
6% Córdoba 10,8%
Bolsa Granel
5% Corrientes 14%
3% Chaco 16%
5% Chubut 11%
4% Entre Ríos 23%
2% Formosa 74%
10% Jujuy 41%
2% La Pampa 18%
6% La Rioja 10%
9% Mendoza 29%
-10% Misiones 24%
3% Neuquén 26%
24% Río Negro 2%
8% Salta 9%
11% San Juan -23%
17% San Luis 35%
11% Santa Cruz 9%
3% Santa Fe 6%
10% Sgo. del Estero 11%
-5% T. del Fuego -7%
5% Tucumán -9%
El consumo en bolsa marcó un escenario relativamente más homogéneo, exhibiendo algunas

diferencias notables en relación al consumo a granel. La primera de ellas fue la de la propia Ciudad de
Buenos Aires, que en esta modalidad alcanzó un incremento del 12,6%, resultando así la cuarta
jurisdicción con mayor ritmo de crecimiento. El padrón de crecimiento aquí estuvo mucho más concentrado
y sin el protagonismo que, en términos del consumo a granel, tuvieron las provincias del norte y la región
Cuyo. De hecho, casi la mitad del aumento del consumo en bolsa se explica por la expansión
verificada en la Provincia de Buenos Aires.
Empresas Constructoras
El año 2015 concluyó con 23.492 empleadores en actividad. Esto representó una expansión del
1,7% en relación a lo verificado a Diciembre de 2014, marcando así una leve recuperación frente a la caída
reportada al año anterior. En efecto, la magnitud del alza no resultó suficiente para revertir la merma
verificada en Diciembre de 2014. Siendo así, el volumen de firmas se mantuvo un 4,2% por debajo de la
media correspondiente a iguales meses de los años 2011 a 2013.

Cuadro V – Construcción. Empresas por Provincia según Tipo de actividad. Nivel mensual y Variación
interanual. Diciembre 2014 y 2015 (en cantidad y en %)
Constructoras Contratistas Subcontratistas Total Var. % Part. en el Total

Provincia
interan.
dic-15 dic-14 dic-15 dic-14 dic-15 dic-14 dic-15 dic-14 dic-15 dic-14
Grandes Jurisd. 8.699 8.543 5.090 5.067 1.687 1.715 15.476 15.325 1,0% 65,9% 66,4%
Buenos Aires 3.975 3.815 2.909 2.837 940 955 7.824 7.607 2,9% 33,3% 32,9%
Cdad. de Bs.As. 2.600 2.607 997 1.007 342 358 3.939 3.972 -0,8% 16,8% 17,2%
Córdoba 994 1.006 450 466 242 239 1.686 1.711 -1,5% 7,2% 7,4%
Santa Fe 1.130 1.115 734 757 163 163 2.027 2.035 -0,4% 8,6% 8,8%
Resto del país 5.712 5.499 1.696 1.691 608 577 8.016 7.767 3,2% 34,1% 33,6%
Catamarca 162 156 15 16 2 1 179 173 3,5% 0,8% 0,7%
Chaco 398 363 69 62 16 18 483 443 9,0% 2,1% 1,9%
Chubut 392 374 104 89 42 34 538 497 8,2% 2,3% 2,2%
Corrientes 287 261 131 140 19 17 437 418 4,5% 1,9% 1,8%
Entre Ríos 546 537 84 74 38 39 668 650 2,8% 2,8% 2,8%
Formosa 181 160 16 15 4 4 201 179 12,3% 0,9% 0,8%
Jujuy 92 87 73 69 9 8 174 164 6,1% 0,7% 0,7%
La Pampa 177 168 25 24 13 13 215 205 4,9% 0,9% 0,9%
La Rioja 93 91 23 16 10 7 126 114 10,5% 0,5% 0,5%
Mendoza 558 538 155 169 146 134 859 841 2,1% 3,7% 3,6%
Misiones 377 354 114 120 34 29 525 503 4,4% 2,2% 2,2%
Neuquén 402 385 150 157 66 68 618 610 1,3% 2,6% 2,6%
Río Negro 303 288 148 151 45 44 496 483 2,7% 2,1% 2,1%
Salta 363 401 118 120 15 15 496 536 -7,5% 2,1% 2,3%
San Juan 241 223 48 59 23 22 312 304 2,6% 1,3% 1,3%
San Luis 180 167 38 34 19 20 237 221 7,2% 1,0% 1,0%
Santa Cruz 131 129 52 47 42 41 225 217 3,7% 1,0% 0,9%
Sgo. del Estero 306 299 61 60 22 17 389 376 3,5% 1,7% 1,6%
Tierra del Fuego 168 172 55 58 14 13 237 243 -2,5% 1,0% 1,1%
Tucumán 355 346 217 211 29 33 601 590 1,9% 2,6% 2,6%
Total País 14.411 14.042 6.786 6.758 2.295 2.292 23.492 23.092 1,7% 100,0% 100,0%
Fuente: IERIC
Gráfico XXV – Construcción. Empresas en actividad. Gráfico XXVI – Construcción. Empresas en actividad.
Variación interanual. Diciembre 2008 / 2015 (en %) Nivel. Diciembre 2008 / 2015 (en cantidad)
15% 26.000
10% 25.000
Empresas (cantidad)
5% 24.000
0% 23.000
-5% 22.000
-10% 21.000
-15% 20.000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: IERIC Fuente: IERIC
De manera coincidente con la evolución del resto de los indicadores sectoriales, en este también se
verificó un comportamiento relativamente más favorable de las jurisdicciones más pequeñas en
términos poblacionales en comparación a las Grandes jurisdicciones. Así, el conjunto de Restantes
jurisdicciones, que había ostentado una merma relativamente más moderada en el año 2014, presentó en
2015 un crecimiento de mayor intensidad. De hecho, la comparativa de la variación en la cantidad de
empleadores en actividad a lo largo de los meses de Diciembre de los años 2006 a 2015 muestra que la

performance de las Restantes Jurisdicciones resultó permanentemente más favorable, con la única
excepción de la paridad registrada en 2011.
Gráfico XXVII – Construcción. Empresas en actividad según tamaño de jurisdicción.

Variación interanual. Diciembre 2006 / 2015 (en %)
25%
Grandes jurisdicciones Restantes jurisdicciones
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: IERIC
Como consecuencia, la participación de las Restantes Jurisdicciones en el universo de firmas del

sector prosiguió su tendencia creciente y, en 2015, volvió a subir un escalón. Así, mientras que en 2007
representaban un 31,1% del total, para 2015 la participación alcanzó el 34,1%.
Gráfico XXVIII – Construcción. Empresas en actividad según tamaño de jurisdicción.

Participación. Diciembre 2008 y 2015 (en %)
Restantes Restantes
jurisdicciones jurisdicciones
31,5% 34,1%
Grandes
jurisdicciones Grandes
jurisdicciones
68,5%
65,9%
2008 2015
Fuente: IERIC
Al igual que en años anteriores, el mayor dinamismo correspondió a las provincias del norte:
Formosa, La Rioja y Chaco fueron en ese orden las que evidenciaron mayores alzas. A su vez, pese a
que el proceso de crecimiento fue un fenómeno relativamente generalizado, la desaceleración de los últimos
meses dio lugar a que el año finalizase con 5 jurisdicciones en terreno negativo.

Construcción. Cantidad de Empresas en Actividad por Provincia.

Diciembre de 2015
Fuente: IERIC

Gráfico XXIX – Construcción. Empresas en actividad por Provincia. Variación interanual.

Diciembre 2015 (en %)
15%
10%
5%
0%
Corrientes
Misiones
Media nacional
San Juan
San Luis
Neuquén
Tucumán
Catamarca
Buenos Aires
Chubut
Entre Ríos
Jujuy
T. del Fuego
Mendoza
La Pampa
Santa Cruz
Chaco
Santa Fe
La Rioja
Formosa
Río Negro
Córdoba
Sgo. del Estero
Cdad. de Bs.As.
Salta
-5%
-10%
Fuente: IERIC
Desde la perspectiva del análisis por Forma Jurídica, el incremento de la cantidad de empresas
durante el 2015 resultó impulsado por el mayor dinamismo de las Sociedades de Responsabilidad
Limitada. Por su parte, las Personas Físicas, que constituye la forma más difundida y simple, redujo
su crecimiento hasta apenas un 0,6% interanual.
Cuadro VI – Construcción. Empresas en actividad por Forma Jurídica (1). Nivel mensual y Variación interanual.
Diciembre 2014 y 2015 (en cantidad y en %)
Variación % Participación en el Total
dic-15 dic-14
interanual Diciembre 2015 Diciembre 2014
Personas Físicas (2) 10.167 10.110 0,6% 43,3% 43,8%
Sociedades Personas (3) 722 695 3,9% 3,1% 3,0%
S.A. 5.009 4.918 1,9% 21,3% 21,3%
S.R.L 6.964 6.754 3,1% 29,6% 29,2%
Otras (4) 630 615 2,4% 2,7% 2,7%
Total 23.492 23.092 1,7% 100,0% 100,0%
(1) Se considera solamente las empresas que poseen arancel al día al último día del mes. No incluye las empresas que han
presentado su baja ante el IERIC.
(2) Corresponde a empresas unipersonales
(3) Incluye sociedades de hecho, sociedades y asociaciones civiles, consorcios y fideicomisos
(4) Incluye sociedades en comandita simple, por acciones, colectivas, de capital e industria, UTE, cooperativas, sociedades de estado,
municipales, etc.
Fuente: IERIC
En cuanto a la Forma predominante de inserción en obra, prácticamente toda el alza del año se
debió al comportamiento de Constructoras, que elevaron su número en un 2,6%, mientras que
Contratistas y Subcontratistas apenas lograron mantenerse en terreno positivo.

Cuadro VII – Construcción. Empresas por Tipo de Actividad. Nivel mensual y Variación interanual.
Diciembre 2014 y 2015 (en cantidad y en %)
Variación % Participación en el Total

dic-15 dic-14
interanual
Diciembre 2015 Diciembre 2014
Constructoras 14.411 14.042 2,6% 61,3% 60,8%
Contratistas 6.786 6.758 0,4% 28,9% 29,3%
Subcontratistas 2.295 2.292 0,1% 9,8% 9,9%
Total 23.492 23.092 1,7% 100,0% 100,0%
Fuente: IERIC
En una mirada de más largo plazo, la cantidad de empleadores en actividad fue un 6,8% más
baja que en Diciembre de 2008. Desde el punto de vista de las tipologías de empresas, todas las formas
predominantes de inserción en obra presentan bajas respecto a aquel año, aunque son las Constructoras
las que menos retrocedieron; mientras que son las formas jurídicas menos complejas (Personas Físicas y
Sociedad de Personas) las que en mayor medida explican esa merma.
Gráfico XXX – Construcción. Empresas en actividad por Forma Jurídica y Tipo de inserción predominante.
Variación. Diciembre 2015 respecto a igual período del 2008 (en %)
20%
15%
10%
5%
% Variación interanual
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
Personas Sociedad de S.A. S.R.L. Otras Constructoras Contratistas Subcontratistas
Físicas Personas
Fuente: IERIC.
Aquí también se advierte entonces un cambio de largo plazo en la estructura empresarial. En 2008,
las Personas Físicas significaban más de la mitad de las empresas del sector, mientras que a fines
de 2015 su participación cayó a un 43,3%. En contraste, durante ese mismo período las S.A. y las S.R.L.
elevaron su incidencia conjunta en la estructura pasando de explicar un 43,3% del total de empresas
en actividad a un 50,9%.

Gráfico XXXI – Construcción. Empresas en actividad por Forma Jurídica. Peso en el total.
Diciembre 2008 y 2015 (en %)
S.R.L.
S.R.L.
25,3%
29,6%
Personas
Personas Físicas
Físicas 43,3%
50,8%
S.A.
18,0% S.A.
21,3%
S.Personas S.Personas
3,7% 2008 3,1% 2015
Fuente: IERIC.
Por su parte, del 2008 a esta parte, las Contratistas y Subcontratistas han cedido terreno en la
estructura empresarial, pasando de representar conjuntamente el 42,6% del total en 2008 al 38,7% en
2015.
Gráfico XXXII – Construcción. Empresas en actividad por Tipo de actividad. Peso en el total.
Diciembre 2008 y 2015 (en %)
Subcontratistas
9,8%
Subcontratistas
11,6%
Contratistas
28,9%
Contratistas
31,0% Constructoras
57,4% Constructoras
61,3%
2008 2015
Fuente: IERIC
Costos
10
El Índice elaborado por la Cámara Argentina de la Construcción (CAC), que mide la evolución del
costo de construcción de un edificio tipo en la Capital Federal, reflejó en Diciembre de 2015 un
incremento interanual del 31,2%.
La dinámica que siguieron los costos durante el 2015 se vio marcada a mediados del año por los
resultados de la primera fase de la negociación paritaria y, sobre el final, por la aceleración registrada en el
capítulo Materiales, que impulsó el crecimiento del nivel general del indicador.
En particular, el Índice reflejó en Diciembre una marcada aceleración en el ritmo de
incremento de los costos de los Materiales, ahondando así el fenómeno que ya había comenzado a
advertirse en Noviembre, cuando se había registrado un alza del 3,6% mensual, más que duplicando el
ritmo de incremento verificado en Octubre.
10
En la medida que, a partir del proceso de revisión de estadísticas ya mencionado más arriba, el Informe del Índice del Costo de la
Construcción en el Gran Buenos Aires elaborado por el INDEC se limitó a proveer información sobre las tasas de variación y no sobre
los niveles de dicho Índice, se ha optado por mantener el análisis de esta variable a partir del Índice elaborado por la Cámara Argentina
de la Construcción.

Gráfico XXXIII – Índice de Costo de la Construcción. Nivel General.

Variación mensual. Enero - Diciembre 2015 (en %)
8%
6%
4%
% variación mensual
2%
0%
-2%
-4%
-6%
ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15
Fuente: elaboración IERIC en base a Cámara Argentina de la Construcción (CAC).
Gráfico XXXIV – Índice de Costo de la Construcción por capítulo.

Variación mensual. Enero 2015 - Diciembre 2015 (en %)
20%
Costos Nivel General
Materiales
Mano de obra
15%
10%
% variación mensual
5%
0%
-5%
-10%
-15%
ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15
Como correlato, el ICC-CAC culminó el 2015 con una suba interanual del 31,2%. El Capítulo
Materiales cerró con un mayor incremento (32,3%), y más de un tercio del mismo tuvo lugar en los dos
últimos meses (12,2%).

Gráfico XXXV – Índice de Costo de la Construcción por capítulo.

Nivel mensual. Diciembre 2014 - Diciembre 2015 (Índice Base Diciembre 2014 = 100)
140
Nivel general Materiales Mano de obra
Índice de Costos de Construcción (DIciembre 2014 = 100)
135
130
125
120
115
110
105
100
dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15
Pese a esta nueva aceleración del ritmo de incremento del Índice de Costos de la Construcción, el
año 2015 culminó con una sensible merma en lo que a los costos medidos en dólares estadounidenses se
refiere. Esto se vinculó con la devaluación del peso que tuvo lugar a mediados de Diciembre (34,2% entre el
último día hábil de Diciembre y el último día hábil de Noviembre), y que llevó a una caída del valor de la
moneda nacional en términos de la cotización oficial del dólar del 52,1% interanual. En este contexto, el
nivel de los costos medidos en la moneda estadounidense fue, al último día hábil del año 2015, un
13,7% más bajo que 12 meses atrás.
Gráfico XXXVI – Costos de construcción medidos en dólares estadounidenses. Nivel mensual.

Diciembre 2014 – Diciembre 2015 (Índice Base Diciembre 2014 = 100)
115
Índice Costos de la Construcción (Diciembre 2014 = 100)
110
105
100
95
90
85
80
dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15
Fuente: elaboración IERIC en base a Cámara Argentina de la Construcción (CAC) y BCRA.

La Construcción en el empleo
El promedio de asalariados registrados durante el 2015 ascendió a los 9,7 millones, esto es
un 2,5% por sobre lo verificado un año atrás. De esta manera, el ritmo de crecimiento de la ocupación
formal se aceleró respecto al 2014, pero se mantuvo en niveles más moderados que los de 2013. En
términos absolutos, en tanto, la creación neta fue de 235.534 nuevos empleos, casi duplicando los
valores correspondientes al año precedente.
Cuadro VIII – Puestos de trabajo registrados por sector de actividad*. Promedio mensual y variación interanual.
Año 2015 (en cantidad y en %)
Puestos (cantidad) Variación Interanual (%)
Part. (%)
2015 vs
2015 2015 2013 2014 2015
2014
Asalariados registrados totales 9.702.291 235.534 100,0% 2,7% 1,4% 2,5%
Asalariados registrados del Sector Privado 6.229.257 114.692 64,2% 0,7% 0,0% 1,9%
Sectores Productores de Bienes 2.197.998 34.206 22,7% 0,4% -0,5% 1,6%
Agricutura, Ganadería, Caza y Silvicultura 324.238 -2.351 3,3% -0,6% -0,8% -0,7%
Pesca y servicios conexos 13.068 -122 0,1% -3,6% -0,6% -0,9%
Explotación Minas y Canteras 87.459 3.103 0,9% 3,7% 7,4% 3,7%
Industrias Manufactureras 1.252.843 3.586 12,9% 0,8% -1,2% 0,3%
Suministro de Electricidad, Gas y Agua 69.183 2.960 0,7% 4,7% 5,3% 4,5%
Construcción 451.208 27.029 4,7% -1,0% -0,5% 6,4%
Sectores Productores de Servicios 4.030.421 80.541 41,5% 0,9% 0,4% 2,0%
Comercio Mayorista y Minorista y Reparaciones 1.140.893 17.279 11,8% 1,1% 0,3% 1,5%
Hoteles y Restaurantes 263.435 7.202 2,7% 2,2% 1,3% 2,8%
Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 556.658 10.647 5,7% 1,5% 0,9% 2,0%
Intermediación Financiera 159.899 453 1,6% 1,6% -0,1% 0,3%
Actividades Inmobiliarias, Empresariales y de Alquiler 844.984 14.585 8,7% -1,3% -2,0% 1,8%
Enseñanza, Servicios Sociales y de Salud 688.350 23.682 7,1% 2,7% 2,7% 3,6%
Otras Actividades de Servicios 376.203 6.694 3,9% 0,8% 0,6% 1,8%
Sin clasificar 837 -55 0,0% -0,8% -0,8% -6,2%
Asalariados del Sector Público 3.030.497 135.459 31,2% 6,3% 3,7% 4,7%
Asalariados de casas particulares 442.537 -14.617 4,6% 8,8% 6,3% -3,2%
* Según rama de actividad de la ocupación principal.
Fuente: elaboración IERIC en base a Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social.
El máximo impulso en términos de creación de nuevos puestos estuvo dado por el Sector
Público: con una expansión del 4,7% interanual, explicó algo más de la mitad de la creación de nuevos
empleos formales. La cantidad de asalariados registrados que tienen su ocupación principal en el sector
público ha evidenciado, durante los últimos años, un crecimiento significativamente mayor al de los
correspondientes al sector privado, elevando así su participación respecto del total de asalariados
registrados.

Gráfico XXXVII – Puestos de trabajo registrados por Gráfico XXXVIII – Puestos de trabajo registrados por
sector de actividad*. Variación interanual. sector de actividad*. Participación en el total.
Años 2013 – 2015 (en %) 2012 y 2015 (en %)
7%
80%
Asalariados del Asalariados del 2012 2015
6% sector privado sector público
% de participación
60%
5%
4% 40%
3%
20%
2%
1% 0%
Asalariados del Asalariados del
0% sector privado sector público
2013 2014 2015
* Según rama de actividad de la ocupación principal. * Según rama de actividad de la ocupación principal.
Fuente: elaboración IERIC en base a Ministerio de Trabajo, Fuente: elaboración IERIC en base a Ministerio de Trabajo,
Empleo y Seguridad Social. Empleo y Seguridad Social.
La creación de empleo en el sector privado, por su parte, también superó el ritmo verificado en los
últimos años. De hecho, el incremento del 1,9% en la cantidad de puestos de trabajo registrados en el
sector privado significó la tasa más alta de variación luego de tres años consecutivos de
desaceleración.
Gráfico IXL – Puestos de trabajo registrados del Sector Privado*. Promedio mensual y variación interanual.
Años 2009 - 2015 (en cantidad y en %)
5%
6.600.000
6.229.257
6.200.000
4%
5.800.000
Asalariados (cantidad)
5.591.232
5.400.000 3%
5.000.000
2%
1,9%
4.600.000
4.200.000
1%
3.800.000
3.400.000 0%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Fuente: elaboración IERIC en base a Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social.
La recuperación del dinamismo fue observada tanto en lo que se refiere a los Sectores
Productores de Bienes como a los Sectores Productores de Servicios, siendo estos últimos los que
contribuyeron más significativamente al incremento total.

Gráfico XL – Puestos de trabajo registrados por sector de Producción*. Variación interanual.

Años 2010 – 2015 (en %)
6%
Bienes Servicios
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
2010 2011 2012 2013 2014 2015

Fuente: elaboración IERIC en base a Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social
En este sentido, si bien se verificó una expansión generalizada de la cantidad de asalariados de los
Sectores Productores de Bienes en relación con 2014, dos de las ramas de mayor peso en la estructura de
la ocupación tales como la Industria Manufacturera y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, exhibieron o
bien un crecimiento moderado (+0,3%), como en el primer caso, o una variación interanual negativa (-0,7%)
en el segundo. De esta manera, el crecimiento de la cantidad de puestos de trabajo registrados se
explicó, principalmente, por la evolución de la Industria de la construcción, dando cuenta de casi 7
de cada 10 nuevos puestos creados en 2015 en los Sectores Productores de Bienes.
Gráfico XLI – Puestos de trabajo registrados en el Sector Privado por rama de actividad*. Variación interanual.
Año 2015 (en %)
-2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7%
Construcción
Electricidad
Gas y Agua
Minas y Canteras Sector productor de

bienes
Industrias Manufactureras + 1,6%
Agricutura, Ganadería
Caza y Silvicultura
Pesca y
ss. conexos
Enseñanza,
Ss. Sociales y de Salud
Hoteles y
Restaurantes
Act. Inmobiliarias
Empresariales y de Alquiler
Sector productor de
servicios
Otras act. de Ss.
+ 2,0%
Tpte. Almacenamiento
y Comunicaciones
Comercio y
Reparaciones
Intermediación Financiera

La buena performance del empleo registrado en la Industria de la Construcción llevó, de hecho, a un

incremento en la participación de este sector en el total de asalariados. Este indicador se recuperó así
luego de tres años de caída consecutiva, quedando, de todas maneras, por debajo del nivel
correspondiente al año 2011.
Gráfico XLII – Puestos de trabajo registrados en el Sector Privado. Participación del sector
Construcción en el total. Años 2005 - 2015 (en %)
8,0%
7,8%
7,5%
7,3%
7,2%
7,0%
6,5%
% de participación
6,0%
5,5%
5,0%
4,5%
4,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Igual tendencia se verificó a lo largo de prácticamente la totalidad del territorio nacional. Así, la
participación de la Industria de la Construcción en el total de puestos de trabajo registrados se
11
incrementó en 18 de las 25 jurisdicciones , permaneciendo constante en 2 y disminuyendo tan sólo
en 5 de los casos.
11
Se consideran separadamente los municipios del Gran Buenos Aires y el Resto de la Provincia.

Gráfico XLIII – Puestos de trabajo registrados en el Sector Privado por Provincia. Participación del
sector Construcción en el total. Años 2014 - 2015 (en %)
Aumentaron participación Mantuvieron Disminuyeron
30% participación participación
25% 2015
2014
20%
% de participación
15%
10%
Media nacional año 2015: 7,2%
Media nacional año 2015: 6,9%

5%
0%
Salta
GBA
Santa Fe
Cdad. de Bs.
Misiones
Chaco
La Pampa
Resto Bs. As.

Mendoza
La Rioja
Jujuy
Formosa
T. del Fuego
Córdoba
Tucumán
Sgo. del
San Luis
Catamarca
Santa Cruz
Neuquén
Chubut
Río Negro
San Juan
Corrientes
Entre Ríos
Estero
As.
En tanto, en la mayoría de las jurisdicciones el peso de la cantidad de puestos de trabajo

registrados en la Industria de la Construcción en la estructura del empleo registrado provincial se mantuvo
por debajo de la marca correspondiente al año 2011.
Gráfico XLIV – Puestos de trabajo registrados en el Sector Privado por Provincia. Participación del
sector Construcción en el total. Años 2011 y 2015 (en %)
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%
San Luis 7,6% 2015; 14,1%

Misiones 11,7% 2015; 12,3%
Neuquén 10,2% 2015; 11,5%
Corrientes 9,2% 2015; 9,3%
Jurisdicciones
Catamarca 7,3% 2015; 8,8% de mayor
La Rioja 7,7% 2015; 7,9% participación
Jujuy
que en 2011
7,5% 2015; 7,6%
Mendoza 7,3% 2015; 7,6%
Resto de Bs. As. 6,9% 2015; 7,3%
T. del Fuego 6,3% 2015; 7,0%
Formosa 28,7% 2011; 29,5%
San Juan 14,1% 2011; 14,4%
Sgo. del Estero 14,1% 2011; 16,3%
Santa Cruz 12,5% 2011; 17,2%
Chaco 12,4% 2011; 13,3%
Chubut 11,2% 2011; 13,2%
Jurisdicciones
Salta 9,5% 2011; 10,3% de menor
La Pampa 7,7% 2011; 10,1% participación
que en 2011
Entre Ríos 7,5% 2011; 7,6%
Río Negro 7,1% 2011; 7,8%
Tucumán 7,1% 2011; 8,3%
Santa Fe 6,8% 2011; 7,2%
Córdoba 6,3% 2011; 6,8%
2011
GBA 6,0% 2011; 6,1%
2015
Cdad. de Bs. As. 5,4% 2011; 5,6%

Informe Anual 2015 Situación Laboral en la Construcción
 Situación Laboral en la Construcción en 2015

El empleo agregado en la Construcción
El 2015 resultó ser un año de significativa recuperación de la actividad sectorial. El promedio de
ocupación correspondiente a los 12 meses fue de 413.839 puestos de trabajo registrados, lo que
supuso una expansión del 6,5% interanual.
Cuadro I - Construcción. Puestos de trabajo registrados y Salario promedio. Promedio mensual y variación.
Primer trimestre 2011 – Cuarto trimestre 2015 (en cantidad, en pesos y en %)
Trabajadores Salario Prom edio en Pesos Desvío Salarios
Periodo % Var. % Var. % Var. % Var. % Var. % Var.
Cantidad $ $
Trim . Anual Trim . Anual Trim . Anual
2011
I-11 405.420 1,5% 8,6% 3.114,3 -6,1% 36,6% 1.282,5 -6,5% 44,7%
II-11 422.761 4,3% 11,0% 3.981,9 27,9% 38,4% 1.711,1 33,4% 52,2%
III-11 425.687 0,7% 10,6% 3.718,7 -6,6% 40,0% 1.474,5 -13,8% 43,9%
IV-11 430.300 1,1% 7,8% 4.505,8 21,2% 35,9% 1.972,5 33,8% 43,8%
2012
I-12 411.829 -4,3% 1,6% 4.221,1 -6,3% 35,5% 2.771,7 40,5% 116,1%
II-12 407.962 -0,9% -3,5% 4.936,6 17,0% 24,0% 2.235,2 -19,4% 30,6%
III-12 397.281 -2,6% -6,7% 5.167,9 4,7% 39,0% 2.300,3 2,9% 56,0%
IV-12 395.678 -0,4% -8,0% 5.816,6 12,6% 29,1% 2.699,4 17,3% 36,8%
2013
I-13 388.156 -1,9% -5,7% 5.199,7 -10,6% 23,2% 2.799,0 3,7% 1,0%
II-13 398.318 2,6% -2,4% 6.353,5 22,2% 28,7% 3.195,8 14,2% 43,0%
III-13 400.101 0,4% 0,7% 6.056,5 -4,7% 17,2% 2.517,5 -21,2% 9,4%
IV-13 400.497 0,1% 1,2% 7.016,6 15,9% 20,6% 3.149,7 25,1% 16,7%
2014
I-14 381.942 -4,6% -1,6% 6.091,9 -13,2% 17,2% 2.675,1 -15,1% -4,4%
II-14 385.484 0,9% -3,2% 8.128,0 33,4% 27,9% 3.583,9 34,0% 12,1%
III-14 389.642 1,1% -2,6% 7.722,8 -5,0% 27,5% 3.254,1 -9,2% 29,3%
IV-14 397.069 1,9% -0,9% 9.055,6 17,3% 29,1% 4.045,1 24,3% 28,4%
2015
I-15 398.745 0,4% 4,4% 7.873,1 -13,1% 29,2% 3.407,6 -15,8% 27,4%
II-15 421.656 5,7% 9,4% 10.287,1 30,7% 26,6% 4.603,0 35,1% 28,4%
III-15 425.268 0,9% 9,1% 9.580,9 -6,9% 24,1% 4.029,5 -12,5% 23,8%
IV-15 409.686 -3,7% 3,2% 11.261,6 17,5% 24,4% 4.998,8 24,1% 23,6%
Prom edio 2007* 427.670 - - 1.690,5 - - 614 - -
Prom edio 2008 422.865 - -1,1% 1.937,3 - 24,6% 761 - 24,0%
Prom edio 2009 384.242 - -9,1% 2.234,3 - 15,3% 883 - 16,0%
Prom edio 2010 384.618 - 0,1% 2.782,7 - 24,5% 1.102 - 24,8%
Prom edio 2011 421.042 - 9,5% 3.830,2 - 37,6% 1.610 - 46,2%
Prom edio 2012 403.188 - -4,2% 5.035,5 - 31,5% 2.502 - 55,4%
Prom edio 2013 396.768 - -1,6% 6.156,6 - 22,3% 2.916 - 16,5%
Prom edio 2014 388.534 - -2,1% 7.749,6 - 25,9% 3.390 - 16,3%
Prom edio 2015 413.839 - 6,5% 9.750,7 - 25,9% 4.260 - 25,7%
*Corresponde al promedio del período Junio - Diciembre.
Nota: El salario correspondiente al Segundo y Cuarto Trimestre incluye el medio aguinaldo.
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Obligatorio.
De esta manera, el empleo sectorial verificó su primera expansión luego de tres años de
contracción consecutiva (Gráfico I). En términos de nivel, el registro de 2015 se ubicó entre los más
elevados de la serie histórica, que inicia a mediados de 2007. Como se ilustra en el Gráfico II, la cantidad
de puestos de trabajo registrados en promedio a lo largo del 2015 se mantuvo tan sólo un 1,7% por
debajo de la marca correspondiente al año 2011 (anterior registro máximo).

Gráfico I – Construcción. Puestos de trabajo Gráfico II – Construcción. Puestos de trabajo

registrados. Variación interanual. registrados. Promedio mensual.
2009 - 2015 (en %) 2008 - 2015 (en cantidad)
15% 470.000 - 1,7%
9,5%
Puestos de Trabajo (Cantidad)

10% 422.865 421.042
413.839
6,5% 420.000 403.188 396.768
384.242 384.618 388.534
5%
0,1% 370.000
0%
-1,6% -2,1% 320.000

-5%
-4,2%
-10% 270.000
-9,1%
-15%
220.000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida
Obligatorio. Obligatorio.
La buena performance del año se explicó, en realidad, por el importante crecimiento del volumen de
puestos de trabajo durante el segundo y el tercer trimestre del año. Como se ilustra en el Gráfico III, el
promedio de ocupación durante el segundo trimestre fue 5,7% superior al verificado durante los
primeros tres meses del 2015, llevando el ritmo de incremento interanual a un nivel del 9,4%, el más
alto desde el 2011. Hacia el final del año, en contraste, se registró una merma del 3,7% trimestral,
acompañada por una sensible reducción de la tasa de crecimiento interanual la que culminó en torno del
3,2%.
Gráfico III – Construcción. Puestos de trabajo registrados. Promedio mensual y variación trimestral e interanual.
Tercer trimestre 2007 – Cuarto trimestre 2015 (en cantidad y en %)
500.000 15%
450.000
430.133 430.300
409.686
412.090 9,4%
399.253 400.497 10%
395.678 397.069
400.000
381.809
Puestos de Trabajo (promedio mensual)
5,7%
350.000
5%
300.000 3%
0,9% % de Variación
250.000 0%
200.000
-3,7%
-5%
150.000
100.000 -8,0%
-10%
50.000 Empleo
Tasa de Variación Interanual (%)
Tasa de Variación Trimestral (%)
0 -15%
2007 - III
2008 - III
2009 - III
2010 - III
2011 - III
2012 - III
2013 - III
2014 - III
2015 - III
2008 - II
2009 - II
2010 - II
2011 - II
2012 - II
2013 - II
2014 - II
2015 - II
2008 - I
2009 - I
2010 - I
2011 - I
2012 - I
2013 - I
2014 - I
2015 - I
2008 - IV
2009 - IV
2010 - IV
2015 - IV
2007 - IV
2011 - IV
2012 - IV
2013 - IV
2014 - IV
En coincidencia con el carácter tendencialmente procíclico que exhibe el empleo del sector, la
expansión observada a lo largo del 2015 resultó proporcionalmente más significativa que aquella verificada
en la producción sectorial. El Gráfico IV, que considera la información surgida de las Cuentas Nacionales,
ilustra este punto a partir de la evolución de la elasticidad de la cantidad de puestos de trabajo registrados
en relación a las variaciones del Producto Bruto Interno de la Construcción. Cuando dicha variable asume

valores superiores a 1 significa que el empleo sectorial registrado ha evidenciado una variación más que
12
proporcional a la verificada en el Producto de la Industria de la Construcción .
Gráfico IV – Elasticidad Empleo – Producto de la Construcción.
Tercer trimestre 2007 – Cuarto trimestre 2015
6 20%
Elasticidad mayor a 1 implica que un
aumento en el nivel de producto conlleva
5 una variación más que proporcional en el
nivel de Empleo respecto de la evolución 15%
de la actividad
4
3 10%
5%
1
Elasticidad
0 0%
-1
-5%
-2
-3 -10%
-4
-15%
Empleo Registrado
-5
PBI del Sector Construcción (a precios de 2004)
Elasticidad Empleo - Producto
-6 -20%
2008 - IV
2009 - IV
2010 - IV
2011 - IV
2012 - IV
2013 - IV
2014 - IV
2007 - IV
2015 - IV
2007 - III
2008 - III
2009 - III
2010 - III
2011 - III
2012 - III
2013 - III
2014 - III
2015 - III
2008 - I
2009 - I
2010 - I
2011 - I
2012 - I
2013 - I
2014 - I
2015 - I
2008 - II
2009 - II
2010 - II
2011 - II
2012 - II
2013 - II
2014 - II
2015 - II
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP, Seguro de Vida Obligatorio e INDEC.
Si se lo compara con la evolución del consumo de cemento, en tanto, el escenario es ligeramente

diferente. Como se ilustra en el Gráfico V, impulsada por lo acontecido en la modalidad de
comercialización a granel, el crecimiento de la demanda de este insumo en 2015 fue del 7,6%
interanual y se ubicó ligeramente por sobre la expansión del empleo registrado. En contraste con la
situación verificada en 2011, en tanto, lo que se observa es que el nivel de consumo de cemento del 2015
resultó 6,5% superior al de dicho año, destacándose fundamentalmente las mayores ventas de cemento en
bolsa, al tiempo que el promedio de ocupación como mencionamos se mantuvo 1,7% por debajo del de
2011 (Gráfico VI).
Como se analizara en la edición pasada del presente Informe Anual, el Programa de Crédito
Argentino (PRO.CRE.AR), resultó un factor clave que ayuda a explicar la divergencia entre estos dos
conjuntos de indicadores. En este sentido, el crecimiento en la ejecución de las viviendas vinculadas a este
Programa en esta primera etapa (fundamentalmente de tipo unifamiliar) resultó un importante componente
de la demanda de insumos de construcción (y en esto cabe señalar que durante el primer trimestre del año
la expansión del consumo de cemento en bolsa más que duplicaba la verificada a granel) en tanto que no
se verificó un impacto de similar intensidad sobre el empleo registrado.
Finalmente, el promedio de las remuneraciones para el año fue de $9.750,7. De esta manera
durante el 2015 se observó una relativa convergencia de la dinámica salarial respecto a lo pautado en
el acuerdo colectivo. Homologado por Resolución S.T. Nº 726, este estableció incrementos en dos tramos,
aplicables ambos sobre los Básicos vigentes a Marzo. El primero fue en el mes de Junio (pero retroactivo a
Abril), e implicó un aumento del 17,4%, y el segundo de 10% entró en vigencia con los salarios
correspondientes a Agosto (Gráfico VII).
12
Un análisis más exhaustivo exigiría tomar en cuenta el empleo no registrado, cuyas cifras no se tienen con certeza. Una
aproximación puede realizarse utilizando los datos del sector que son relevados en la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) que
lleva adelante el INDEC en forma trimestral, ya que el Sistema de Seguridad Social informa sólo porcentuales. Con esa información se
verifica que la correlación es muy superior entre la evolución del Producto y el empleo total del sector (formal e informal) que cuando se
considera sólo el empleo formal.

Gráfico V – Construcción. Puestos de trabajo Gráfico VI – Construcción. Puestos de trabajo

registrados y consumo de Cemento Portland según registrados y consumo de Cemento Portland según
tipo de envase. Variación interanual. 2015 (en %) tipo de envase. Variación. 2015 / 2011 (en %)
2015 / 10% 2015/

8,5%
9% 8,1% 2014 2011
7,6% 8%
8% 7,3% 6,5%
7% 6,5% 6%
6%
% de variación
4% 3,1%
5%
4% 2%
3% 0%
2%
-2%
1% -1,7%
0% -4%
Bolsa Granel Total Bolsa Granel Total
Cemento Empleo Cemento Empleo
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP, Seguro de Vida Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP, Seguro de Vida
Obligatorio y AFCP. Obligatorio y AFCP.
Gráfico VII – Construcción. Puestos de Trabajo registrados y Salario promedio. Variación interanual.
Tercer trimestre 2008 – Cuarto trimestre 2011 (en %)
45% Entrada en vigencia del
acuerdo paritario 2012 Entrada en vigencia
Empleo Salarios
del acuerdo Entrada en vigencia
39% paritario 2013 del acuerdo
paritario 2014 Entrada en vigencia
del acuerdo
35%
paritario 2015
29%
25%
% de Variación interanual
21%
15%
5%
3,2%
1,2%
-5%
-8,0%
-15%
2008 - IV
2009 - IV
2010 - IV
2011 - IV
2012 - IV
2013 - IV
2014 - IV
2015 - IV
2008 - III
2009 - III
2010 - III
2011 - III
2012 - III
2013 - III
2014 - III
2015 - III
2009 - I
2010 - I
2011 - I
2009 - II
2010 - II
2011 - II
2012 - II
2013 - II
2014 - II
2015 - II
2012 - I
2013 - I
2014 - I
2015 - I
Empleo por tamaño de empresa

En consonancia con la mejora en la actividad sectorial, en 2015 se verificó una recuperación
generalizada de los planteles de las firmas constructoras. Las empresas de mediano y gran porte
protagonizaron el proceso de creación de nuevos puestos de trabajo, llevando a un incremento del
indicador de empleo promedio y a una modificación de la estructura del empleo sectorial a partir del
desplazamiento de firmas entre segmentos de ocupación.

Cuadro II - Construcción. Puestos de trabajo registrados por Tamaño de empresa. Promedio mensual y
variación interanual. Primer trimestre – Cuarto trimestre 2015 (en cantidad y en %)
% de Variación
Tam año Em presa I - 2015 II - 2015 III - 2015 IV- 2015 2014 2015
IV-2015/ IV-2014 2015 / 2014
0 a 9 Em pl. 64.340 66.101 66.882 66.742 66.149 66.016 0,2% -0,2%
10 a 19 Em pl. 49.405 49.485 49.817 50.010 48.918 49.679 1,3% 1,6%
20 a 49 Em pl. 78.552 81.373 80.772 80.458 81.123 80.289 -2,0% -1,0%
50 a 79 Em pl. 43.505 43.445 43.321 41.765 41.459 43.009 -2,5% 3,7%
80 a 99 Em pl. 19.076 19.473 20.997 19.586 17.843 19.783 6,6% 10,9%
100 a 199 Em pl. 52.742 59.006 58.564 55.209 50.321 56.380 7,0% 12,0%
200 a 299 Em pl. 24.832 27.827 30.529 30.126 24.795 28.328 18,2% 14,3%
300 a 499 Em pl. 25.723 29.371 27.355 21.144 20.889 25.898 -3,5% 24,0%
500 o Más Em pl. 40.570 45.575 47.033 44.645 37.039 44.456 15,1% 20,0%
Total 398.745 421.656 425.268 409.686 388.534 413.839 3,2% 6,5%
La expansión del empleo observada durante el segundo y tercer trimestre del año se explicó,
fundamentalmente, por la mejora en la performance de las firmas constructoras de escala media,
dando lugar a un intenso desplazamiento en la estructura del empleo sectorial, tal como se ilustra en el
Gráfico VIII. En sentido opuesto, la reversión de ese proceso hacia fines de año también afectó
principalmente a este estrato de empleadores.
Gráfico VIII – Construcción. Empresas y Puestos de trabajo registrados por tamaño de firma.
Variación Trimestral. Primer trimestre – Cuarto Trimestre de 2015 (en %)
15%
10%
% de Variación trimestral
5%
0%
-5%
Puestos de trabajo
Empresas
-10%
0 a 19 20 a 79 80 a 199 200 o 0 a 19 20 a 79 80 a 199 200 o 0 a 19 20 a 79 80 a 199 200 o 0 a 19 20 a 79 80 a 199 200 o
Empl. Empl. Empl. Más Empl. Empl. Empl. Más Empl. Empl. Empl. Más Empl. Empl. Empl. Más
I -2015 II - 2015 III - 2015 IV - 2015
Con esta performance el indicador de empleo promedio verificó una fuerte expansión tras tres
años de caída consecutiva. Las firmas constructoras emplearon, en promedio, 13,9 trabajadores
registrados durante el 2015, marcando así un incremento del 5,7% interanual y el nivel más alto desde
el 2011 (Gráfico IX).
Dado que el mayor dinamismo en la generación de empleo se verificó en los segmentos de
medianas y grandes empresas constructoras, se observó un aumento en la participación de estos en la
estructura de la ocupación sectorial. Como se ilustra en el Gráfico X, durante el 2015 el 24% de los
puestos de trabajo registrados correspondieron a establecimientos de 200 o más trabajadores, lo que
implica un crecimiento de 3 p.p. en relación al nivel observado en el año inmediatamente anterior y similar a
lo verificado en 2011.

Gráfico IX - Construcción. Puestos de trabajo Gráfico X - Construcción. Puestos de trabajo

registrados. Promedio mensual por empresa. registrados. Participación según tamaño de firma.
2010 – 2015 (en cantidad) 2011, 2014 y 2015 (en %)
14,8 100%
14,4
90% 23% 21% 200 o Más
14,3 24%
13,9 13,9 Empl.
80%
Trabajadores Promedio
13,8 13,6
% de Participación
13,4 70% 18%
19% 18% 80 a 199
13,3 13,2
60% Empl.
12,8 50%
31% 32% 30% 20 a 79
40% Empl.
12,3
30%
11,8
20% 0 a 19 Empl.
28% 30% 28%
11,3 10%
10,8 0%
2010* 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2014 2015
*Dado que la actual metodología de serie de empleo se inicia en Junio de Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida
2010, el promedio por tamaño de firma correspondiente a ese año
Obligatorio.
considera únicamente el período Junio – Diciembre.
Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP y Seguro de Vida
Obligatorio.
El crecimiento del volumen de empleo en las empresas de mayor tamaño durante el 2015 se explicó
por el desplazamiento de firmas desde segmentos inferiores. En efecto, se registró una expansión del
universo de empleadores con plantel igual o superior a los 500 puestos de trabajo registrados, en
paralelo a la continuidad de la tendencia levemente decreciente del indicador de empleo promedio en las
categorías involucradas. En consecuencia al tiempo que para el acumulado anual se constató la
recuperación antes mencionada en relación a la participación de este segmento sobre la estructura del
empleo sectorial, esta se dio en el marco de una pluralidad mayor de actores en relación a períodos
pasados, pero con un plantel relativamente más reducido.
Gráfico XI - Construcción. Empresas y puestos de Gráfico XII - Construcción. Puestos de trabajo

trabajo registrados en firmas de 500 o más registrados en firmas de 500 o más trabajadores.
trabajadores. Nivel y promedio mensual por empresa. Promedio mensual por empresa.
Tercer trimestre 2010 – Cuarto trimestre 2015 2011 – 2015 (en cantidad)
(Índice Base 2011 = 100)
1,2 940
Empresas 915,0
901,2
1,2 Plantel promedio 887,2
890
Índice Base 2011=100
1,1 850,3
833,5
Trabajadores Promedio
840
1,1
790
1,0
1,0 740
0,9 690
0,9 640
0,8 590
2010-III
2011-III
2012-III
2013-III
2014-III
2015-III
2011-II
2012-II
2013-II
2014-II
2015-II
2011-I
2012-I
2013-I
2014-I
2015-I
2010-IV
2012-IV
2013-IV
2015-IV
2011-IV
2014-IV
540
2011 2012 2013 2014 2015
La situación del empleo sectorial por provincia

La buena performance del empleo registrado en 2015 alcanzó a la amplia mayoría de los
distritos que conforman el territorio nacional. Tan sólo en tres de ellos, el promedio de ocupación
durante el año bajo análisis fue inferior al verificado en 2014 de los cuales, únicamente, La Rioja y
Santiago del Estero presentaron una reducción estadísticamente significativa.

Cuadro III – Construcción. Puestos de trabajo registrados por Provincia. Promedio mensual y variación
interanual. Años 2011 – 2015 y Primer Trimestre – Cuarto Trimestre 2015 (en cantidad y en %)
% de Variación
Prom edio Prom edio Prom edio Prom edio Prom edio
Provincia I - 2015 II - 2015 III - 2015 IV- 2015 IV - 2015 / 2015 /
2011 2012 2013 2014 2015
IV - 2014 2014
Cdad. de Bs. As. 73.976 75.399 73.027 70.584 77.087 74.478 73.212 72.233 73.246 -4,4% 1,4%
Buenos Aires 115.853 120.478 121.319 116.782 121.454 118.540 113.890 113.674 118.608 1,0% 4,3%
GBA 79.391 82.045 82.411 79.899 83.829 82.512 78.865 78.729 80.936 0,7% 2,8%
Resto Bs. As. 36.461 38.434 38.908 36.883 37.625 36.028 35.025 34.945 37.672 1,6% 7,8%
Catam arca 2.881 2.990 3.006 2.630 2.093 2.098 2.694 2.886 2.877 -12,4% -0,3%
Chaco 8.062 9.334 10.315 9.032 9.382 7.414 8.222 8.579 9.186 2,9% 7,1%
Chubut 10.126 10.682 10.580 10.118 11.121 10.675 9.557 9.887 10.377 0,1% 5,0%
Córdoba 25.480 27.130 28.287 28.320 31.868 26.942 27.626 25.150 27.304 11,8% 8,6%
Corrientes 4.836 6.276 6.995 7.033 5.353 5.492 5.150 4.641 6.285 51,7% 35,4%
Entre Ríos 10.036 10.599 10.992 10.309 9.797 10.515 10.380 10.035 10.484 2,3% 4,5%
Form osa 5.804 6.961 7.908 7.370 6.665 5.771 6.024 5.915 7.011 23,7% 18,5%
Jujuy 3.046 3.382 3.562 3.506 2.736 2.635 2.530 2.806 3.374 16,1% 20,2%
La Pam pa 3.002 3.197 3.355 3.271 4.151 2.907 3.402 2.947 3.206 6,3% 8,8%
La Rioja 2.114 2.219 2.349 2.105 1.841 1.641 1.975 2.306 2.197 -14,4% -4,7%
Mendoza 12.176 13.699 13.993 12.881 12.526 10.991 11.093 11.211 13.187 7,7% 17,6%
Misiones 11.079 13.312 13.647 12.167 10.471 9.576 10.933 9.981 12.552 12,1% 25,8%
Neuquén 10.327 10.832 11.645 11.886 7.664 7.276 8.070 9.241 11.173 19,1% 20,9%
Río Negro 8.007 8.433 8.032 8.351 8.264 6.976 7.367 7.296 8.206 11,6% 12,5%
Salta 7.468 8.131 8.567 8.499 7.475 7.419 7.565 7.338 8.166 18,2% 11,3%
San Juan 9.501 10.088 9.674 9.168 9.929 10.955 11.811 9.438 9.608 -2,0% 1,8%
San Luis 7.423 9.029 9.110 7.419 4.367 4.927 4.399 5.407 8.245 22,1% 52,5%
Santa Cruz 7.403 7.918 7.889 7.728 8.580 8.605 8.010 7.443 7.734 4,4% 3,9%
Santa Fe 33.636 34.082 34.091 34.232 36.880 35.615 33.769 33.177 34.010 1,4% 2,5%
Sgo. del Estero 7.575 7.506 7.146 7.391 8.912 7.254 7.252 7.558 7.404 -1,1% -2,0%
Tie. del Fuego 2.611 2.682 2.192 2.261 1.944 2.077 2.235 2.381 2.437 -6,3% 2,3%
Tucum án 10.386 11.022 11.185 10.337 13.082 12.276 11.028 10.574 10.733 -3,7% 1,5%
Sin Asignar 5.938 6.274 6.401 6.305 7.400 10.134 8.574 6.430 6.230 -3,4% -3,1%
Total 398.745 421.656 425.268 409.686 421.042 403.188 396.768 388.534 413.839 3,2% 6,5%
% Var. Trim estral 0,4% 5,7% 0,9% -3,7% - - - - - - -
% Var Anual 4,4% 9,4% 9,1% 3,2% - - - - - - -
Uno de los factores claves en la recuperación del empleo sectorial fue que, tras tres años
13
consecutivos de merma, el empleo en las Grandes Jurisdicciones tuvo un desempeño positivo en
2015 alcanzando un crecimiento del 3,7% interanual. Aunque favorable, el ritmo de incremento del
volumen de ocupación sectorial en estos distritos se ubicó de nuevo significativamente por debajo del
verificado en el Resto del país tal como se ilustra en el Gráfico XIII.
Cabe destacar que esto último, lejos de ser algo específico del año bajo análisis, demostró ser una
tendencia marcada durante los últimos años. Así, con excepción de los años 2010 y 2014, la evolución
del empleo en las Grandes Jurisdicciones en los últimos años ha resultado sistemáticamente menos
favorable que la del Resto del país, llevando a una leve pero continua pérdida de relevancia de esos
distritos sobre el total del empleo sectorial registrado (Gráfico XIV)
13
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Gran Buenos Aires, interior de la Provincia de Buenos Aires, Córdoba y Santa Fe.

Gráfico XIII – Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XIV – Construcción. Puestos de trabajo
registrados. Total y Grandes Jurisdicciones y resto registrados en las Grandes Jurisdicciones.
del País. Variación interanual. 2009 - 2015 (en %) Participación sobre el total. 2009 - 2015 (en %)
15%
70%
11%
11%
10% 9% 9% 65% 63,2% 63,8% 63,5% 63,4% 62,6% 62,9%
6,5% 61,2%
% de participación
5% 3,7% 60%
1% 0%
0% 55%
0%
-2% -2% -2% -2% 50%

-5% -3% -3%
-4%-4%-4%
-6% 45%
Grandes Jurisdicciones
-10%
-9% Resto del País 40%
-11% Total
-15% 35%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Las Grandes Jurisdicciones se encuentran nucleadas en las Regiones Centro y Metropolitana,

las que exhibieron en 2015 un crecimiento interanual del 6% y del 2,1% respectivamente. A nivel
provincial, Córdoba y el Interior de la Provincia de Buenos Aires fueron los distritos de evolución más
destacada, al tiempo que los municipios del Gran Buenos Aires y la Ciudad Autónoma fueron los de
crecimiento más moderado.
Como se ilustra en el Gráfico XV, la totalidad de las regiones del país experimentaron un
crecimiento de la ocupación sectorial en 2015, siendo los casos del Noreste y Cuyo los de mayor
dinamismo al presentar tasas de variación interanual del 20,3% y 17,2%, respectivamente. En el
primer caso, la buena performance regional se sustentó en la creación de nuevos puestos de trabajo en la
totalidad de las provincias que la componen, las que - con la única excepción de Chaco - registraron un
ritmo superior al 15% interanual. En Cuyo, por otra parte, el comportamiento resultó más heterogéneo con
un amplio contraste en las dinámicas provinciales. El fuerte crecimiento verificado en la Provincia de
San Luis (+52,5%, el de mayor intensidad a nivel nacional) contrastó con la caída ya referida en el
caso de la Provincia de La Rioja y la moderada expansión en San Juan.
Gráfico XV – Construcción. Puestos de trabajo registrados por Provincia y Región. Variación interanual.
Año 2015 (en %)
% de Variación Interanual % de Variación Interanual
0% 5% 10% 15% 20% 25%
-15% -5% 5% 15% 25% 35% 45% 55%
2,8% GBA Región

Las grandes 2,1%
1,4% jurisdicciones exhibieron Cdad. de Bs. As. Metropolitana
7,8% una expansión Resto Bs. As.
generalizada del empleo
2,5% registrado en 2015 Santa Fe
4,5% Entre Ríos
8,6% Córdoba Región Centro 6,0%
52,5% San Luis
-4,7% La Rioja
17,6% Mendoza
1,8% San Juan Región Cuyo 17,2%
7,1% Chaco
18,5% Formosa
25,8% Misiones
35,4% Corrientes Región NEA 20,3%
20,2% Jujuy
-0,3% Catamarca
-2,0% Sgo. del Estero
11,3% Salta Región NOA 4,5%
1,5% Tucumán
20,9% Neuquen
2,3% Tie. del Fuego
5,0% Chubut
Región Patagónica 10,0%
12,5% Río Negro
3,9% Santa Cruz
8,8% La Pampa

La Región Metropolitana, por su parte, nuclea a las dos jurisdicciones de mayor peso en la
estructura del empleo sectorial (consideradas de forma conjunta la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y los
Municipios del Gran Buenos Aires, dan cuenta de un 38,7% del total de puestos de trabajo registrados a
nivel nacional). Como se ilustra a continuación, la trayectoria del empleo de ambas ha mostrado diferencias
profundas en los últimos años. El principal punto de divergencia se da a partir del año 2009, momento
en el cual el nivel de ocupación en el Gran Buenos Aires comienza a recuperarse tras la crisis y a
despegarse de la trayectoria de la capital del país. Así, luego de que a lo largo del 2008 el promedio de
puestos de trabajo registrados en ambos distritos resultase similar, la brecha entre ambos comenzó a
ampliarse, como se ilustra en el Gráfico XVI. En los años subsiguientes dicha diferencia se estabilizó siendo
que para el promedio de los últimos cinco años el nivel de empleo en los municipios del Gran
Buenos Aires ha sido aproximadamente 9% superior al verificado en la Ciudad homónima.
Pese a que el crecimiento del empleo en el Gran Buenos Aires fue levemente mayor al de la Ciudad
Autónoma en 2015, lo cierto es que no se observa una diferencia marcada en la evolución de estos dos
distritos a partir del año 2011. La comparativa entre puntas, ilustrada en el Gráfico XVII, permite
dimensionarlo. En este sentido, mientras que los contrastes respecto de la situación vigente en 2014 y 2011
dan cuenta de una evolución más favorable del GBA, la diferencia entre ambas series no resulta tan
significativa como la que se verifica en relación al 2008.
Gráfico XVI - Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XVII - Construcción. Puestos de trabajo
registrados por Jurisdicción en la Región Metropolitana. registrados por Jurisdicción en la Región
Primer trimestre 2008 – Cuarto trimestre 2015 (Índice Metropolitana.
Base primer trimestre 2008 = 100) Variación 2015 vs. 2008/ 2011/ 2014 (en %)
4%
110 2,8%
Cdad. De Bs. As. 2,1%
2% 1,4%
Índice Base Primer trimestre 2008=100
105 GBA
0%
100 -0,7%
% de variación
-2%
95 -4% -3,5%
-4,2%
-6% -5,0%
90 -5,6%
-8%
85
Cdad. De Bs. As.
-10%
G.B.A.
80 -10,4% Región Metropolitana
-12%
I-2008
I-2009
I-2010
I-2011
I-2012
I-2013
I-2014
I-2015
IV-2008
IV-2009
IV-2010
IV-2011
IV-2012
IV-2013
IV-2014
IV-2015
III-2008
III-2009
III-2010
III-2011
III-2012
III-2013
III-2014
III-2015
II-2008
II-2009
II-2010
II-2011
II-2012
II-2013
II-2014
II-2015
2015 / 2015 / 2011 2015 / 2014

2008
En el caso de la Región Centro, la segunda de mayor relevancia por el número de puestos

registrados, también se observan cambios en la estructura del empleo sectorial, fundados en la evolución
heterogénea durante los últimos años. Así, si bien en 2015 todas las provincias de la región vieron crecer la
cantidad de puestos de trabajo de la Industria de la Construcción, el contraste en relación al año 2008
marca diferencias significativas. Mientras que para el caso de Santa Fe y Córdoba la cantidad de
puestos de trabajo registrados es 13,9% y 18,9% inferior, respectivamente, en el interior de la
Provincia de Buenos Aires igual comparativa arroja una expansión del 4,4%. Es por esto que este
último distrito vio crecer su participación sobre el total de puestos de trabajo registrados en la región
(Gráfico XIX).

Gráfico XVIII - Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XIX - Construcción. Puestos de trabajo
registrados por Provincia en la Región Centro. registrados por Provincia en la Región Centro.
Promedio mensual. 2008 – 2015 (en cantidad) Participación en el total de la Región.
2008 y 2015 (en %)
45.000 100%
-13,9%
4,4% 90%
40.000
37.672 Santa Fe
31,1%
39.364
-18,9% 34.010 33,4%
37.625
35.000 80%
36.880
36.085
33.655
Puestos de Trabajo
70%
% de Participación
30.000
31.868
27.304
7,3% Entre Ríos 9,6%
60%
25.000
50%
20.000 24,9%
28,6% Córdoba
+21,2% 40%
15.000
10.484 30%
10.000
20% Resto Bs. As.
8.649
5.000 30,6% 34,4%

10%
0
0%
Resto Bs. As. Córdoba Entre Ríos Santa Fe
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2008 2015
Como se adelantó, la región Noreste fue la que experimentó el mayor ritmo de crecimiento
interanual del empleo sectorial en 2015. Si bien Corrientes fue la provincia que logró la tasa de
variación más alta, el impulso al incremento del volumen de puestos de trabajo estuvo dado por lo
que aconteció en la Provincia de Misiones, que es la de mayor relevancia para la estructura regional de
la ocupación sectorial.
Otro dato interesante es que, con excepción de la Provincia de Chaco, la totalidad de los
distritos de esta región alcanzaron en 2015 el mayor registro de ocupación sectorial de la serie
histórica, superando el pico anterior correspondiente al 2011 (Gráfico XX).
Gráfico XX - Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XXI - Construcción. Puestos de trabajo

registrados por Provincia en la Región Noreste. registrados por Provincia en la Región Noreste.
Promedio mensual. Participación en el total de la Región.
2008 - 2015 (en cantidad) 2008 y 2015 (en %)
14.000 100%
47,6% 12552 90%

12.000 32%
80% 36%
27,8%
10.000 9186
70%
% de Participación
10.471
Puestos de Trabajo
9.382
60% 19%
8.000 37,1%
8.503
7011 7,9% Misiones 20%

6285 50%
7.188
Formosa
6.000
6.665
40% Corrientes
5.824
22%
18%
5.353
5.114
4.000 30% Chaco
20%
2.000
27% 26%
10%
0
0%
Misiones Chaco Formosa Corrientes
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
2008 2015
Cuyo fue la segunda región de mayor dinamismo en 2015 al tiempo que, al igual que en 2014,
resultó la de mayor heterogeneidad. La casi totalidad de los nuevos puestos de trabajo creados en esta
región durante el año bajo análisis se localizaron en las provincias de San Luis y Mendoza, que
presentaron un incremento interanual del empleo sectorial del orden 52,4% y del 17,6%
respectivamente. En ambos casos 2015 constituyó un nuevo máximo en lo que al indicador de empleo
registrado se refiere. De hecho, si se contrasta el volumen de ocupación con el correspondiente al año
2008, el incremento es del 91% para el caso de San Luis y del 17,5% en el caso de Mendoza.

Una coyuntura marcadamente diferente fue la de San Juan y La Rioja. En la primera se observó
un incremento moderado del 1,8% que ubica a la dinámica del distrito bien por debajo del
crecimiento medio nacional. En este caso, cabe destacar que la evolución de la ocupación sectorial en la
Provincia de San Juan durante los últimos años se ha visto estrechamente ligada a la ejecución de obras de
infraestructura, principalmente la explotación minera. La cantidad de puestos de trabajo registrados inició un
intenso crecimiento en el año 2011 (+34% interanual), que continuó en los dos años subsiguientes aunque a
ritmo más moderado llegando al punto en que el promedio de ocupación durante el 2013 se ubicó un 45,3%
por sobre el registro correspondiente al 2008. Los últimos dos años, en tanto, marcan una reversión parcial
de ese proceso (que, como se analiza en el apartado siguiente, también se ve reflejado en el
comportamiento de los salarios), con un promedio de ocupación que se sitúa por debajo del verificado en
2011 pero por encima del promedio de los años anteriores. Finalmente en La Rioja el volumen de
ocupación mermó un 4,7% en relación a lo registrado en 2014 (Gráficos XXII y XXIII).
Gráfico XXII - Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XXIII - Construcción. Puestos de trabajo
registrados por Provincia en la Región Cuyo. registrados por Provincia en la Región Cuyo.
Promedio mensual. Participación en el total de la Región.
2008 - 2015 (en cantidad) 2008 y 2015 (en %)
14.000 13187 100%
17%
18,2% 90% 17%
12.000 San Luis 25%
12.526
9608 80%
11.221
10.000
Puestos de Trabajo
70%
% de Participación
9.929
8245 32%
San Juan
8.000 60% 29%
8.129
91%
50%
6.000
40% Mendoza
4.000
30%
4.367
8% 44%
4.297
2197 40%
2.000 20% La Rioja
2.035
1.841
10%
0 8% 7%
Mendoza San Juan San Luis La Rioja 0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2008 2015
En la región Patagónica el empleo sectorial evolucionó de manera favorable en 2015

ostentando, a nivel agregado, un incremento del 10% interanual. El impulso fundamental fue dado
por lo acontecido en la Provincia de Neuquén, en la que la cantidad de puestos de trabajo registrados no
sólo se expandió a una tasa del 20,9% en relación al 2014, sino que además se registró un nuevo máximo
para la serie histórica. Le siguió en importancia la creación de nuevos puestos de trabajo en Río Negro y
Chubut, aunque en ambos casos el incremento no alcanzó para superar los registros máximos de la serie.
De hecho, en el año bajo análisis Neuquén constituyó la de mayor volumen de empleo sectorial en la
región al superar, por primera vez, el nivel correspondiente a la Provincia de Chubut.
Finalmente, como se adelantó, el Noroeste Argentino fue la región de segundo menor ritmo de
crecimiento y al tiempo la de mayor heterogeneidad en las evoluciones a nivel provincial. En base al
peso de cada provincia, la dinámica regional resultó impulsada por el crecimiento del empleo en Salta
(11,3%) y, secundariamente, por la expansión verificada en Jujuy (20,2%). La Provincia de Tucumán, la
de mayor relevancia a nivel regional, mantuvo su volumen de empleo constante, luego de seis años de
caídas consecutivas (Gráfico XXV).

Gráfico XXIV - Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XXV - Construcción. Puestos de trabajo
registrados por Provincia en la Región Patagonia. registrados por Provincia en la Región Noroeste.
Promedio mensual. Promedio mensual.
2008 - 2015 (en cantidad) 2008 - 2015 (en cantidad)
18.000 18.000
16.000 16.000
16.597
14.000 14.000
13.583
Puestos de Trabajo
Puestos de Trabajo
13.082
12.000 11.173 12.000
10.377 10.733
11.121
10.000 10.000
8.206 10.261 7.734
8.166
7.404
9.108
8.912
8.000 8.000
8.580
8.264
7.620
7.664
7.475
7.129
6.000 6.000
6.827
4.000 3.206 4.000 3.374

2.877
2.437
4.192
4.151
3.229
2.044
1.944
2.756
2.736
2.093
2.000 2.000
0 0
Neuquén Chubut Río Negro Santa Cruz La Pampa Tie. Del Tucumán Salta Sgo. Del Jujuy Catamarca
Fuego 2008 2009 2010 2011 Estero
2012 2013 2014 2015
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
El salario en la Construcción
El promedio salarial para todo el 2015 (incluyendo los pagos en concepto de Aguinaldo) fue
de $9.750,7. De esta manera el ritmo de expansión de las remuneraciones acumulado a lo largo del
año fue del 25,9%, manteniendo una pauta similar a la evidenciada en el año precedente (Gráfico XXVI).
Gráfico XXVI – Construcción. Salario promedio de los trabajadores registrados. Monto mensual
y variación interanual. 2008 - 2015 (en pesos y en %)
12.000 40%
37,6%
Salario Promedio
Variación Interanual
35%
10.000 31,5% 9.750,7
30%
8.000 7.745,2
25,9%
% de Variación inmteranual
Salario promedio ($)
25,8% 25%
22,3%
6.156,6
6.000 20%
5.035,5
15%
4.000 3.830,2
2.782,7 10%
2.234,3
1.937,3
2.000
5%
0 0%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Si bien la tasa de crecimiento medio de las remuneraciones de los trabajadores registrados de la

Industria de la Construcción permaneció, por tercer año consecutivo, por debajo de la correspondiente al
total del sector privado, resulta destacable que el ritmo de incremento se mantuvo constante en un
escenario en el cual el promedio nacional exhibió una desaceleración (Gráfico XXVI).

La dinámica salarial a lo largo del año respondió fundamentalmente a las diferencias establecidas
entre los convenios sectoriales correspondientes a 2014 y a 2015. Si bien el Acuerdo Salarial
correspondiente al año 2015 estableció un primer tramo de incrementos a partir del mes de Abril,
coincidiendo entonces con lo que fuera pautado en el año anterior, el hecho de que se haya hecho efectivo
con carácter retroactivo en el mes de Junio, preservó el ritmo de incremento de las remuneraciones pero dio
lugar a que, en términos estadísticos, se registrase una cierta volatilidad en la dinámica entre los meses de
Abril y Junio del año en estudio. Con la entrada en vigencia del segundo tramo de incrementos en Agosto,
se verificó una relativa estabilización de la tendencia de mediano plazo (ilustrada a partir de la tasa de
variación interanual promedio para los últimos 12 meses) en un nivel de relativa convergencia en relación a
la pauta negociada en el citado Acuerdo, tras lo cual dicha tendencia comenzó a presentar una leve
desaceleración (Gráfico XXVII).
Gráfico XXVII – Remuneración promedio por todo concepto de los trabajadores registrados del sector privado.
Total del Sector Privado y Construcción. Variación interanual. 2003 – 2015 (en %)
40%
Total sector privado
Construcción
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social.
Cuadro IV - Construcción. Puestos de trabajo registrados por Escala Salarial. Promedio mensual y Variación
interanual. Años 2014 – 2015 y Primer trimestre – Cuarto trimestre 2015 (en cantidad y en %)
Franja Salarial I - 2015 II - 2015 III - 2015 IV- 2015 2014 2015 IV - 2015 / 2015 /
IV - 2014 2014
Hasta $999 21.492 17.671 18.329 14.364 18.694 17.964 -11,6% -3,9%
$1000 a $1999 21.502 17.142 17.482 13.950 21.228 17.519 -21,5% -17,5%
$2000 a $2499 23.614 18.404 16.274 14.077 25.822 18.092 -32,4% -29,9%
$2500 a $2999 27.274 21.505 22.669 19.063 29.182 22.628 -22,1% -22,5%
$3000 a $3499 29.531 22.870 22.849 19.659 48.429 23.727 -27,4% -51,0%
$500 a $3999 65.965 40.669 25.003 20.722 54.358 38.090 -63,4% -29,9%
$4000 a $4499 52.010 52.164 61.665 49.950 42.522 53.947 12,4% 26,9%
$4500 a $4999 37.644 38.632 42.127 35.377 32.966 38.445 -4,1% 16,6%
Más de $8000 119.712 192.599 198.872 222.524 115.332 183.427 45,6% 59,0%
Total 398.745 421.656 425.268 409.686 388.534 413.839 3,2% 6,5%

Con ese ritmo de crecimiento salarial, la estructura del empleo en función de la escala de
remuneraciones se modificó considerablemente durante el 2015. Tal como se ilustra en el Gráfico XXIX, la
cantidad de trabajadores registrados que en promedio durante el año bajo análisis percibieron un
salario igual o superior a los $8.000 fue un 59% superior a la verificada en el año precedente. De esta
manera, en la estructura de las remuneraciones registradas del sector se observa que en el año 2015, un
67% de los trabajadores registrados en la Industria de la Construcción percibió un salario superior a
14
los $6.000 mensuales, esto es, un 8,9% por sobre el Salario Mínimo Vital y Móvil correspondiente a igual
período (Gráfico XXX).
Gráfico XXVIII - Construcción. Salario promedio de los trabajadores registrados. Monto mensual y Variación
interanual. Enero - Diciembre 2015 (en pesos y en %)
16.000 Salario Promedio 40%
Tasa de Variación Interanual (%)
Tasa de Variación Interanual promedio últimos 12 meses
14.000
35%
12.000
30%
10.000
Salario Promedio ($)
8.000 25%
6.000
20%
4.000
15%
Pago de Suma No Remunerativa
2.000
Aumento de Básicos de Convenio 17,5% y 10%
Pago del Medio Aguinaldo
0 10%
mar-15
may-15
abr-15
ene-15
dic-15
jul-15
ago-15
nov-15
feb-15
jun-15
oct-15
sep-15
Gráfico XXIX - Construcción. Puestos de trabajo Gráfico XXX - Construcción. Puestos de trabajo
registrados por Escala Salarial. Variación interanual. registrados por Escala Salarial. Participación.
Año 2015 (en %) 2013 - 2015 (en %)
80% 100%
59,0% 90%
60%
32%
80%
40% 49%
% de Participación
26,9% 70%
67% Más de $6.000
16,6% 60% 12%
20%
Entre $ 5.000 y
50% $5.999
0% 17% Entre $ 4.000 y
14%
40% $4.999
-3,9%
-20% Entre $2000 y
-17,5% 30% 12% 9% $3999
-22,5% 25% Hasta $1.999
-40% -29,9% -29,9% 20% 6%
14%
10%
10%
-60% -51,0% 13% 10% 9%
Hasta $900 a $2000 a $3000 a $4000 a $5000 a $6000 a $7000 a Más de 0%
$$899 $1999 $2999 $3999 $4999 $5999 $6999 $7999 $8000 2013 2014 2015
14
Para la comparativa se emplea el promedio anual del Salario Mínimo Vital y Móvil, considerando el pago en concepto de Sueldo
Anual Complementario, a fin de homogeneizar ambas series

El análisis de la dinámica salarial por tamaño de firma se muestra sensiblemente afectada por los
desplazamientos ocurridos entre las empresas de distintos segmentos en 2015. El sostenimiento del ritmo
de crecimiento de las remuneraciones en los establecimientos de menor plantel promedio contrasta
con la marcada desaceleración observada en los de mayor volumen de empleo registrado (Gráfico
XXXI). Esto se explica fundamentalmente por la expansión del universo de empresas incluidas en estos dos
segmentos, lo que resulta en una merma de la media de las remuneraciones relativas.
Cuadro V – Construcción Salario promedio por Tamaño de empresa. Promedio mensual y Variación interanual.
Años 2014 – 2015 y Primer trimestre – Cuarto trimestre 2015 (en cantidad y en %)
Tamaño Empresa I - 2015 II - 2015 III - 2015 IV- 2015 2014 2015 IV - 2015 / 2015 /
IV - 2014 2014
0 a 9 Empl. 6.271,9 7.966,8 7.577,7 9.024,6 5.990,3 7.710,3 28,5% 28,7%
10 a 19 Empl. 6.236,0 8.048,4 7.620,8 8.914,3 6.078,3 7.704,9 25,8% 26,8%
20 a 49 Empl. 6.690,2 8.839,5 8.356,9 9.874,9 6.600,3 8.440,3 28,6% 27,9%
50 a 79 Empl. 7.517,6 9.508,6 9.220,0 10.833,1 7.234,9 9.269,8 28,3% 28,1%
80 a 99 Empl. 7.606,2 10.143,0 9.239,3 11.173,0 7.718,8 9.540,4 22,0% 23,6%
100 a 199 Empl. 8.237,0 10.828,4 9.830,8 11.679,3 8.176,2 10.143,9 22,3% 24,1%
200 a 299 Empl. 8.866,0 11.354,3 10.867,5 11.927,1 8.758,3 10.753,7 17,2% 22,8%
300 a 499 Empl. 9.500,9 12.565,7 11.412,0 14.513,1 9.935,1 11.998,0 27,1% 20,8%
500 o Más Empl. 12.513,7 15.790,1 14.073,6 16.634,6 13.164,5 14.753,0 10,4% 12,1%
Total 7.873,1 10.287,1 9.580,9 11.261,6 7.745,2 9.750,7 24,4% 25,9%
Nota: Los salarios del segundo y el cuarto trimestre se encuentran influenciados por el efecto del medio aguinaldo. La variación
salarial agregada depende en parte del cambio en la distribución de los trabajadores entre los segmentos.
Gráfico XXXI – Construcción. Salario promedio por Tamaño de empresa. Variación interanual.
2014 – 2015 (en %)
35,0%
2014
2015
30,7%
30,0%
28,1% 28,3% 28,1%
27,9%
25,8% 25,9%
25,0% 24,0%
22,2%
20,0%
16,7%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
0 a 19 Empl. 20 a 79 Empl. 80 a 199 Empl. 200 o Más Total
La dinámica regional resultó relativamente más heterogénea que en 2014, hecho matizado
únicamente por la recuperación del ritmo de crecimiento de los salarios en la Provincia de San Juan,
lo que impulsó el incremento en la región Cuyo, la de peor performance el año anterior.
Como se ilustra en el Gráfico XXXII, además del caso de Cuyo, la región del Noreste verificó una
sensible aceleración en el ritmo de crecimiento de las remuneraciones registradas, hecho que
compensó la merma observada en el resto del país. Las regiones Centro y Metropolitana vieron
disminuir la dinámica en relación a lo verificado en 2014. Así, analizado desde esta dimensión, el
sostenimiento de la dinámica de las remuneraciones en 2015 se explica por la aceleración del crecimiento
en el NEA y en Cuyo, en un contexto de equilibrio en las Grandes jurisdicciones.

Cuadro VI – Construcción. Salario promedio por Provincia. Monto promedio mensual y Variación interanual.
Años 2011 – 2015 y Primer trimestre – Cuarto trimestre 2015 (en $ y en %)
Prom edio Prom edio Prom edio Prom edio Prom edio
Provincia I - 2015 II - 2015 III - 2015 IV- 2015 IV - 2015 / 2015 /
2011 2012 2013 2014 2015
IV - 2014 2014
Cdad. de Bs. As. 7.782,5 10.098,5 9.248,1 11.125,7 3.582,0 4.518,1 5.685,1 7.489,0 9.563,7 24,5% 27,7%
Buenos Aires 7.908,7 10.436,2 9.638,8 11.389,3 3.925,7 4.964,0 6.067,2 7.785,8 9.843,3 25,2% 26,4%
GBA 7.528,0 9.868,3 9.159,2 10.789,4 3.731,4 4.699,1 5.687,6 7.366,7 9.336,2 24,7% 26,7%
Resto Bs. As. 8.725,6 11.639,2 10.661,6 12.689,2 4.349,5 5.551,5 6.907,8 8.717,5 10.928,9 26,2% 25,4%
Catam arca 6.804,0 8.721,3 8.183,3 9.927,2 3.709,4 4.532,8 5.506,6 6.753,1 8.408,9 26,1% 24,5%
Chaco 7.273,3 9.424,8 9.098,8 10.914,4 3.227,5 4.183,0 5.358,3 6.966,7 9.177,8 33,0% 31,7%
Chubut 11.182,9 14.337,3 13.210,0 15.998,4 5.647,9 7.349,7 8.838,6 11.295,9 13.682,2 23,3% 21,1%
Córdoba 6.563,1 8.815,9 8.427,6 9.684,8 3.407,4 4.052,1 5.039,2 6.615,1 8.372,9 24,4% 26,6%
Corrientes 6.669,4 8.333,1 7.894,3 8.898,2 3.213,0 3.969,8 5.079,1 6.311,0 7.948,7 21,4% 26,0%
Entre Ríos 7.516,7 10.071,8 9.162,5 10.777,2 3.723,8 4.613,7 5.745,7 7.317,6 9.382,1 24,6% 28,2%
Form osa 7.270,9 10.150,2 10.373,0 11.532,6 3.471,8 4.714,1 5.675,4 7.122,0 9.831,7 41,3% 38,0%
Jujuy 6.787,2 8.849,5 8.702,7 9.798,5 3.506,8 4.579,8 5.367,6 6.800,5 8.534,5 24,7% 25,5%
La Pam pa 7.391,2 9.643,5 9.238,0 11.027,6 3.713,4 4.795,7 5.719,2 7.491,8 9.325,1 27,1% 24,5%
La Rioja 6.730,8 9.058,3 8.479,2 10.089,0 3.260,0 4.201,9 5.491,9 6.802,1 8.589,3 27,3% 26,3%
Mendoza 6.882,3 8.558,6 8.445,4 9.575,2 3.530,0 4.720,8 5.338,4 6.956,4 8.365,4 19,3% 20,3%
Misiones 6.633,7 8.886,3 8.419,9 9.498,3 3.463,3 4.471,0 5.325,7 6.602,7 8.359,6 23,9% 26,6%
Neuquén 9.599,0 11.958,7 10.990,4 13.157,3 4.291,0 5.557,2 6.822,4 9.251,4 11.426,4 22,1% 23,5%
Río Negro 9.062,5 11.387,1 10.403,7 12.250,5 4.231,7 5.413,3 6.728,7 8.755,8 10.775,9 20,7% 23,1%
Salta 6.646,6 8.514,5 7.997,0 9.364,5 3.251,4 4.076,2 5.133,9 6.435,3 8.130,7 25,9% 26,3%
San Juan 8.567,6 10.735,9 9.501,1 11.043,7 4.835,6 8.269,1 9.984,2 8.690,1 9.962,1 12,5% 14,6%
San Luis 7.074,1 9.026,3 8.635,9 10.285,3 3.617,4 4.496,7 5.478,2 7.268,9 8.755,4 20,2% 20,4%
Santa Cruz 17.338,5 23.793,2 22.117,3 25.547,3 7.979,3 10.713,2 13.678,9 17.036,0 22.199,1 28,9% 30,3%
Santa Fe 7.175,8 9.650,8 9.067,3 10.599,5 3.360,4 4.291,2 5.402,9 7.074,2 9.123,4 25,7% 29,0%
Sgo. del Estero 7.830,4 10.581,3 9.788,8 10.998,4 3.858,8 4.989,3 6.231,1 7.988,0 9.799,7 22,7% 22,7%
Tie. del Fuego 13.515,9 16.736,3 15.699,5 18.271,8 6.344,4 8.631,5 9.814,3 12.821,6 16.055,9 26,7% 25,2%
Tucum án 5.083,4 6.565,1 6.242,1 7.154,1 2.540,4 3.287,4 3.916,3 5.069,9 6.261,2 24,0% 23,5%
Sin Asignar 7.304,5 9.275,6 9.496,3 10.814,3 4.155,3 8.365,7 8.725,7 7.717,6 9.222,7 24,6% 19,5%
Total 7.873,1 10.287,1 9.580,9 11.261,6 3.830,2 5.035,5 6.156,6 7.745,2 9.750,7 24,4% 25,9%
% Var. Trim estral -13,1% 30,7% -6,9% 17,5% - - - - - -
% Var. Anual 29,2% 26,6% 24,3% 24,4% - - - - - -
Nota: Los salarios correspondientes al primero y cuarto trimestres se encuentran afectados por el pago del Medio Aguinaldo.
Gráfico XXXII - Construcción. Salario promedio por Región. Variación interanual.

2010 - 2015 (en %)
60%
Región Metropolitana Región Centro Región Cuyo Región NEA Región NOA Región Patagónica Total nacional
50%
51%
48%
40%
40%
39%
38%
34%
32%
30%
33%
31%
30%
30%
29%
28%
28%
27%
27%
27%
26%
26%
26%
25%
24%
24%
23%
23%
23%
20%
21%
21%
18%
Región Metropolitana
Región Patagonia
Región Patagonia
Región Patagonia
Región Patagonia
Región Patagonia
10%
Región Centro
Región Centro
Región Centro
Región Centro
Región Centro
Cuyo
Región Cuyo
Región Cuyo
Región NOA
Región Cuyo
Región NEA
Región NOA
Región NEA
Región Cuyo
Región NOA
Región NEA
Región NOA
Región NEA
Región NOA
Región NEA
Región
4%
0%
2011 2012 2013 2014 2015

Informe Anual 2015 Situación del Mercado Inmobiliario
 Situación del Mercado Inmobiliario

La Construcción en el país15
El 2015 resultó un año de resultado mixtos en lo que a la evolución del segmento de edificación
residencial se refiere. Los datos disponibles indican que mientras que la actividad de obra experimentó
una expansión en relación a los niveles de 2014, la superficie proyectada para construir disminuyó.
En este sentido, el análisis de los indicadores da cuenta de que la buena performance en materia de
ejecución de obras residenciales se corresponde con el importante volumen de permisos de edificación
registrado durante los últimos años, al tiempo que la disminución en la superficie proyectada constituye un
elemento que posibilita prever una merma en la actividad de obra futura.
Cuadro I – Indicadores inmobiliarios seleccionados. Años 2000 – 2015.
Perm isos Construcción 42 Perm isos Construcción 41

ISAC - Vivienda*
Municipios Municipios
Periodo
Índice Base % Var. Año % Var. Año % Var. Año
M2 M2
2004=100 anterior anterior anterior
2000 95,6 -10,4% 6.290.588 - - -
2001 84,3 -11,8% 4.990.101 -20,7% - -
2002 60,8 -27,9% 3.037.571 -39,1% - -
2003 86,1 41,5% 4.985.864 64,1% - -
2004 100,0 16,2% 5.756.552 15,5% - -
2005 119,5 19,5% 7.847.812 36,3% - -
2006 139,4 16,6% 9.546.279 21,6% - -
2007 149,3 7,1% 9.624.960 0,8% - -
2008 158,2 6,0% 9.635.081 0,1% - -
2009 162,0 2,4% 8.182.930 -15,1% - -
2010 177,4 9,5% 7.930.102 -3,1% - -
2011 191,3 7,9% 10.110.768 27,5% - -
2012 186,8 -2,4% 8.985.682 -11,1% - -
2013 192,7 3,2% 7.877.840 -12,3% - -
2014 192,8 0,1% 8.046.659 2,1% 7.997.092 -
2015 208,9 8,4% - - 7.250.570 -9,3%
% Var. 2015 / 2012 11,7% - - - - -
% Var. 2015 / 2003 151,6% - - - - -
* Los valores de promedio del Bloque vivienda del Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) y del total de
superficie permisada en el año 2015 corresponden al período Enero - Octubre. Por su parte, el cálculo de las variación
interanual del año 2015 corresponde al período Enero - Octubre 2015 / Enero - Octubre 2014.
Nota: En la serie de 42 municipios se realizó una corrección para el año 2010 de la serie utilizando los valores de
superficie solicitada en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires publicados por el órgano estadístico de dicha jurisdicción.
Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC.
El bloque edificios para vivienda del Indicador Sintético de la Construcción marcó un nivel de
208,9 puntos básicos para el promedio correspondiente al período Enero – Octubre de 2015 (último dato
disponible), marcando así una expansión del 8,4% interanual.
15
Tras un período de discontinuidad en la publicación de datos estadísticos vinculada a la declaración del estado de Emergencia
Estadística, el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos retomó la publicación del informe de Indicadores de coyuntura de la actividad
de la construcción en el mes de Mayo de 2016. En dicha oportunidad se introdujeron dos cambios en relación con la información
ofrecida previamente.
En primer lugar la evolución del Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción sólo fue publicada a nivel general (sin incluir la
discriminación por bloques vigente desde el año 1993). Por este motivo, en la presente sección se analiza la información publicada
hasta el mes de Noviembre de 2015 que incluyó datos relativos a Octubre de ese año.
Por otra parte, la serie de permisos de edificación sufrió un cambio en la composición de los municipios incluidos, pasando ellos de ser
42 a 41 tras la exclusión de Granadero Baigorria. Dado al escaso volumen de superficie que tradicionalmente representaron los
proyectos en ese distrito, la nueva estimación supuso un recorte poco significativo en el volumen de superficie (la divergencia entre
ambas series para el 2014 es del -0,6%). De todas maneras, este cambio supone una discontinuidad en la serie estadística de
permisos de edificación por lo que, en consecuencia, en la presente sección se utilizará como base los 28 meses publicados por el
organismo para la nueva serie de 41 municipios.

El ritmo de expansión más acelerado se vio en el segundo trimestre del año, momento en el
cual este indicador exhibió una tasa de crecimiento interanual del orden del 11%, tras lo cual se produjo
una leve desaceleración que se mantuvo en el mes de Octubre (Gráfico I).
Gráfico I – ISAC Bloque Edificios para Vivienda. Promedio mensual y Variación interanual.
Primer trimestre 2007 – Tercer trimestre 2015 (Índice Base 2004 =100 y en %)
250 20%
Nivel
Variación interanual
217,6
15%
203,1
198,8
200 195,2 11,0%
191,5
10%
9,9%
7,0%
5,9%
5%
Índice Base 2004 = 100
150 4,0%
1,9%
0%
-1,8%
100
-5%
-10%
50
-15%
0 -20%
2007-III
2008-III
2009-III
2010-III
2011-III
2012-III
2013-III
2014-III
2015-III
2007-II
2008-II
2009-II
2010-II
2011-II
2012-II
2013-II
2014-II
2015-II
2007-I
2008-I
2009-I
2010-I
2011-I
2012-I
2013-I
2014-I
2015-I
2007-IV
2008-IV
2009-IV
2010-IV
2011-IV
2012-IV
2013-IV
2014-IV
Con esta dinámica, el nivel del indicador acabó alcanzando un nuevo máximo histórico para lo que
se refiere al promedio correspondiente a los primeros 10 meses del año. Como se ilustra en el Gráfico II, el
registro correspondiente al 2015 superó en un 8,1% al promedio alcanzado en igual período en el
año 2013 (anterior máximo).
Gráfico II – ISAC Bloque Edificios para Vivienda. Promedio mensual.

Enero - Octubre 1993 / 2015 (Índice Base 2004 = 100)
250
+8,1%
200 193,2 208,9
Promedio '06 - '08: 147,6

Índice Base 2004 = 100
150
Promedio '96 - '98: 101,8
100
50
0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

La buena performance del ISAC Vivienda en los primeros 10 meses de 2015 se explicó por el
aumento de los despachos al mercado interno de la mayoría de los insumos que lo componen. En
especial se destacaron las expansiones de pinturas para construcción y ladrillos huecos, los que resultaron
11,4% y 10,1% superiores a las observadas en igual período de 2014, respectivamente. Las ventas de pisos
y revestimientos cerámicos se expandieron un 8,6% interanual al tiempo que las de Cemento Portland lo
hicieron a una tasa similar, del 8,5%. Por su parte, el hierro redondo para hormigón constituyó el único
insumo vinculado a la edificación residencial cuyo volumen de despachos cayó en el período
analizado. En este sentido, configura un dato relevante para el análisis de la evolución de la actividad
sectorial en la mayor parte de 2015 el que este insumo, asociado a la etapa de inicio de obra, haya
mostrado una caída del 1,1% en relación al promedio correspondiente a los primeros 10 meses de 2014.
Estimados a partir de la evolución de la superficie permisada en la nómina de 41 municipios, los
nuevos proyectos de edificación dieron cuenta de un panorama marcadamente diferente. La información
2
publicada por el INDEC estima en 7.250.570 m la superficie asociada a los permisos de edificación,
siendo un 9,3% inferior a la de un año atrás.
Gráfico III - Superficie permisada para Construcción Gráfico IV - Superficie permisada en 41 Municipios
en 41 municipios relevados por el INDEC. Nivel relevados por el INDEC.
trimestral y Variación interanual. Primer trimestre 2014 2014 – 2015 (en M2)
– Cuarto trimestre 2015 (en M2 y en %)
7.997.092
2.500.000 60% 8.100.000
40% 7.600.000 7.250.570

2.000.000
7.100.000
Superficie (M2)
Superficie (M2)
20%
1.500.000 6.600.000
0%
6.100.000
1.000.000
-20% 5.600.000
500.000 Nivel
-40% 5.100.000
Variación interanual - eje derecho
4.600.000
0 -60%
2014-IV
2015-IV
2014-II
2015-II
2014-I
2015-I
2014-III
2015-III
4.100.000
2014 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC. Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC.
Los distritos de mayor superficie permisada exhibieron en 2015 contracciones moderadas en el

volumen de nuevos proyectos de edificación. La Ciudad Autónoma de Buenos Aires registró una merma
del 3,9% interanual, mientras que General Pueyrredón (al que pertenece la Ciudad de Mar del Plata)
dio cuenta de una disminución del 1% en relación a lo verificado en 2014.
Sobre este último caso cabe destacar que se trata de una de las jurisdicciones de la nómina de 41
municipios que ha tenido la evolución más destacada en los últimos años. La de 2015 constituye así la
primera contracción interanual tras tres años de expansión consecutiva que llevaron a más que
2
duplicar el volumen de superficie proyectada en este distrito. De hecho, los 48.027 m permisados durante
el 2015 representaron un nivel 40% superior a los correspondientes al 2007, año que marcó el pico
máximo durante la década pasada.
Mientras tanto, otros distritos de menor porte continuaron exhibiendo evoluciones positivas. Entre
estos se destacan los casos de Villa María, Posadas y la Ciudad de Santa Fe, con incrementos del
orden del 33%, el 21% y el 19%, respectivamente. Los tres casos serán analizados un poco más en
detalle en los apartados correspondientes a cada una de las provincias a las que pertenecen.

Gráfico V - Superficie permisada para Construcción por Ciudad en la serie de 41 Municipios.

Año 2015 (en M2 y % de Variación interanual)
100%
厧㉠쏠㍂ 3 3瞬㌿
80% Sgo del Estero

78%
60%
Río Gallegos
44%
40% Ushuaia Villa María

39% 33%
S. M. Resistencia
22% Posadas
20% Tucumán 21%
65%
Santa Fe
19% La Matanza
6%
Gral
0% Pueyrredón Córdoba* CABA
Bahía Blanca -1% -3,9%
San Isidro TrelewRafaela -5%
-20% -9% -9% Paraná
-13%Neuquén
-20% -16%
Quilmes
Concordia -23%
-24% Río
V. C. Paz
58,7% Cuarto
29% Salta
-40% Corrientes -39%
-41%
-60%
0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000
Superficie (M2)
16
Como fuera analizado en ediciones pasadas del presente Informe , el desarrollo del plan
PRO.CRE.AR tuvo un impacto decisivo en la dinámica de los nuevos proyectos de edificación
residencial en el interior del país durante los últimos años. El desigual impacto territorial de este
programa terminó reforzando la tendencia preexistente de modificación del patrón territorial de distribución
de los nuevos desarrollos inmobiliarios a nivel nacional.
Durante los últimos años ha operado una modificación en el patrón de distribución territorial de los
nuevos desarrollos inmobiliarios. El más importante, y que analizaremos aquí, es el creciente
desplazamiento de muchos emprendimientos hacia los distritos del interior del país, lo que dio lugar a una
progresiva pérdida de importancia de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en términos del nivel de
actividad de este segmento.
El Gráfico VI, en el cual se puede observar la dinámica de los permisos de edificación en un
conjunto seleccionado de distritos, permite ilustrar tal proceso. Tras un período de fuerte crecimiento de la
actividad sectorial a mediados de la década pasada, especialmente evidente en las grandes ciudades como
Buenos Aires o Rosario, se configuró un escenario de progresiva reducción de los márgenes de rentabilidad
de los proyectos. Esto puede verse en los picos de actividad que se observan, fundamentalmente, en el
bienio 2006 - 2007 en el primer caso y 2007 – 2008 en la Provincia de Santa Fe, que son seguidos de una
abrupta disminución de la superficie proyectada. Entre otros factores, la creciente escasez de terrenos en
buenas ubicaciones, junto con el crecimiento de su incidencia en los costos y los aumentos generales en el
resto de los rubros de las obras, dieron lugar a una dinámica de incrementos en los valores de los proyectos
17
que empezaron a encontrar resistencias para ser convalidados por la demanda , en un contexto en el que
la crisis internacional primero y la ralentización de la actividad doméstica después, tuvo un impacto decisivo
sobre el flujo de fondos que alimentaban la demanda de nuevas edificaciones.
Consecuencia de ello, existió una perceptible reducción de los niveles de actividad en cuya
recuperación intervinieron dos modificaciones del patrón original de negocios. En primer lugar, la actividad
residencial en las grandes ciudades mutó desde proyectos de dimensiones importantes, con detalles
16
Ver en particular los Informes Anuales correspondientes a los años 2013 y 2014 disponibles en:
http://www.ieric.org.ar/publicaciones.asp
17
Ver Informes Anuales correspondientes a los años 2009, 2010, 2011 y 2012

suntuosos y un esquema de valorización a partir de la compraventa, a un modelo de construcción de

unidades de menores dimensiones (que permiten, a partir de la reducción de los montos totales de
inversión, una mayor dinámica en los precios del metro cuadrado y una utilización más intensiva del
terreno), orientadas a la renta a través del mercado de alquileres. Por otra parte, y de gran significado e
influencia, es la redistribución operada en la localización territorial de las inversiones, con un mayor
crecimiento de las construcciones en ciudades del interior, más próximas a los centros productivos y con
inferiores niveles de incidencia de terreno. El pico de actividad en la Provincia de Córdoba durante los años
2010 y 2011 se enmarca dentro de este proceso así como también la dinámica de la Provincia de Entre
Ríos en ese mismo bienio.
El Programa de Crédito Argentino (PRO.CRE.AR) reforzó esa tendencia ya que la distribución
territorial de los nuevos proyectos se encontró condicionada, en primera instancia, por la disponibilidad de
terrenos para la edificación unifamiliar, con una relativa baja incidencia sobre los valores finales del
proyecto, alejándolos de las grandes ciudades. La segunda etapa, más directamente relacionada al
desarrollo de proyectos urbanísticos, en tanto, vinculó la distribución territorial a la disponibilidad de terrenos
fiscales, teniendo similares efectos sobre la cuestión.
1
Gráfico VI – Superficie solicitada y autorizada para edificar en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
2 3
y en las Provincias de Entre Ríos , Córdoba , Santa Fe y Mendoza. Nivel anual.
2003 – 2015 (en M2)
3.500.000
3.103.450
3.000.000
2.713.217
2.500.000
Superficie (M2)
2.000.000 Santa Fe
1.962.589
Córdoba
1.813.736
1.500.000
Entre Ríos
1.000.000 852.293
CABA
827.326
Mendoza
500.000 738.154
-
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
1
Las series correspondientes a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Provincia de Córdoba consideran los
permisos solicitados, mientras que la serie de Santa Fe, Mendoza y Entre Ríos los autorizados.
2
Los permisos correspondientes a la Provincia de Entre Ríos surgen de una muestra que abarca los municipios de
Colón, Concordia, Crespo, Chajarí, Gualeguay, Gualeguaychú, María Grande, Paraná, San José, Concepción del
Uruguay, Viale, Victoria, Villa Libertador General San Martín y Villaguay.
3
Al momento de elaborar el presente Informe no se encuentra disponible la información relativa a los permisos de
edificación para el total de la Provincia de Córdoba para el período 2012-2014.
Fuente: Elaboración IERIC en base al DGEyC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, IPEC de la Provincia de Santa
Fe, DGEyC de la Provincia de Córdoba, DEC de Entre Ríos y DEIE de Mendoza.
En este sentido, si se contrasta el volumen de superficie permisada en 2015 con el registrado en el

año 2008 para el conjunto de jurisdicciones seleccionadas, se verifica que la contracción más
significativa corresponde a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. En efecto, la nueva superficie
proyectada en este distrito resultó 69,5% menor a la registrada en 2008, más que duplicando la caída
correspondiente al total de la muestra (-30,1%). Al mismo tiempo se verifica que en determinadas
jurisdicciones como las Provincias de Entre Ríos y Mendoza, la cantidad de superficie autorizada en
2015 supera a la de 2008. De manera más contundente en el primer caso con una expansión del 35% pero
también significativa en lo que a Mendoza se refiere, con un crecimiento del orden del 7% (ver Gráfico VII).

De esta manera, la redistribución territorial de los nuevos desarrollos se ilustra en el Gráfico VIII, en
el que se muestra que mientras que en 2008 el volumen total de superficie permisada en la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires representaba un 30,6% del total de la muestra analizada, su participación
se redujo a un 13,4% para el 2015. En particular lo que se ilustra es que mientras la capital del país perdió
relevancia como destino de los nuevos desarrollos, provincias del interior adquirieron mayor protagonismo.
Más aún, mientras que los casos de las Provincias de Córdoba y Santa Fe muestran avances y retrocesos
en los tres años bajo comparación, en los distritos menores como Entre Ríos y Mendoza se registra un
continuo incremento de la participación sobre el total.
1 1
Gráfico VII – Superficie solicitada y autorizada para Gráfico VIII – Superficie solicitada y autorizada para
edificar en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires edificar en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
2 3 2 3
y en las Provincias de Entre Ríos , Córdoba , Santa Fe y en las Provincias de Entre Ríos , Córdoba , Santa Fe
y Mendoza. Variación. 2015 / 2008 (en %) y Mendoza. Participación. 2008 / 2011 / 2015 (en %)
60% 100% Mendoza
7,8% 11,9%
8,0%
90% 7,1% Entre Ríos
40% 35,0%
12,5% 13,8%
80%
20% 70% 28,0%
% de variación
6,9%
% de participación
Córdoba
28,5%
0% 60% 29,3%
50%
-20% 26,5% Santa Fe
-16,5% 40%
23,2%
-26,8% -30,1%
-40% 30% 31,7%
20%
-60% 30,6% CABA
10% 27,8%
-69,5% 13,4%
-80% 0%
Entre Ríos Mendoza Santa Fe Córdoba Total CABA 2008 2011 2015
1 1
Las series correspondientes a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Las series correspondientes a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la
Provincia de Córdoba consideran los permisos solicitados, mientras que la Provincia de Córdoba consideran los permisos solicitados, mientras que la
serie de Santa Fe, Mendoza y Entre Ríos los autorizados. serie de Santa Fe, Mendoza y Entre Ríos los autorizados.
2 2
Los permisos correspondientes a la Provincia de Entre Ríos surgen de Los permisos correspondientes a la Provincia de Entre Ríos surgen de
una muestra que abarca los municipios de Colón, Concordia, Crespo, una muestra que abarca los municipios de Colón, Concordia, Crespo,
Chajarí, Gualeguay, Gualeguaychú, María Grande, Paraná, San José, Chajarí, Gualeguay, Gualeguaychú, María Grande, Paraná, San José,
Concepción del Uruguay, Viale, Victoria, Villa Libertador General San Concepción del Uruguay, Viale, Victoria, Villa Libertador General San
Martín y Villaguay. Martín y Villaguay.
3 3
Al momento de elaborar el presente Informe no se encuentra disponible la Al momento de elaborar el presente Informe no se encuentra disponible la
información relativa a los permisos de edificación para el total de la información relativa a los permisos de edificación para el total de la
Provincia de Córdoba para el período 2012-2014. Provincia de Córdoba para el período 2012-2014.
Fuente: Elaboración IERIC en base al DGEyC de la Ciudad Fuente: Elaboración IERIC en base al DGEyC de la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires, IPEC de la Provincia de Santa Fe, Autónoma de Buenos Aires, IPEC de la Provincia de Santa Fe,
DGEyC de la Provincia de Córdoba, DEC de Entre Ríos y DEIE DGEyC de la Provincia de Córdoba, DEC de Entre Ríos y DEIE
de Mendoza. de Mendoza.
El PRO.CRE.AR modificó sustancialmente el escenario del crédito hipotecario en el último

trienio. En 2015 se mantuvo como un elemento decisivo en la evolución de la actividad de
edificación residencial y, al igual que aconteciera durante los años 2013 y 2014, la ejecución del mismo
supuso un impulso en lo que a este contexto se refiere en un escenario en el cual no abundaron otro tipo de
alternativas.
Lógicamente, el ritmo de expansión resultó más moderado que en 2014, aunque se mantuvo en
niveles elevados. En este sentido cabe destacar que, según surge de los Estados Contables del
Fideicomiso Administrativo y Financiero PRO.CRE.AR, el crédito hipotecario otorgado en términos
netos ascendía al 31 de Diciembre de 2015 a $ 33.406,1 Millones, marcando así una expansión del
69,6% interanual. El stock de créditos en las líneas de ampliación, refacción, terminación y las líneas
especiales para inundados y otros damnificados, por su parte, totalizaron a esa fecha $7.018,4
Millones, esto representa un 141% más que a fines del 2014.
Como resultaba esperable, y al igual que aconteciera en 2014, el crecimiento más destacado fue
el vinculado a las líneas sin terreno propio. Así, tanto los valores de obras en ejecución como los montos
totales de adjudicación para el desarrollo de los proyectos urbanísticos se incrementaron sensiblemente. En
el primer caso, los créditos correspondientes a obras en curso alcanzaron los $10.560,3 Millones,
marcando un incremento del 167% en relación a lo verificado un año atrás. Los montos totales de
obras adjudicadas, en tanto, alcanzaron la cifra de $21.191,1 Millones.

En este sentido, la dinámica de crecimiento del stock de crédito otorgado en el marco del
PRO.CRE.AR contrasta sensiblemente con la seguida por las restantes líneas de crédito hipotecario para la
vivienda. Como puede observarse en el Cuadro II, este se incrementó a tasas inferiores al 8% interanual,
siendo más baja que las registradas en el PRO.CRE.AR, lo que supuso inclusive una caída de este stock en
términos reales. En igual línea, resulta destacable el hecho que a fines del 2015 el stock total de crédito
encuadrado en el PRO.CRE.AR resultaba levemente superior al total del resto de líneas crediticias
correspondientes al sistema financiero.
(1)
Cuadro II – Situación del Crédito Hipotecario para Vivienda en relación a otros Créditos. Nivel y variación.
Años 2005 – 2015 (en Millones de $ y en %)
Crédito Hipotecario Vivienda* Tasas
Otros Créditos***
Total Construcción Refacción Adquisición Hipotecarias **
Periodo
% Var. Año % Viv. % Var. Año % Var. Año % Var. Año Millones de $ % Var. Año
Millones de $ Millones de $ Millones de $ Millones de $ % Anual
anterior Total**** anterior anterior anterior *** anterior
2005 5.075 -2,8% 72,0% 1.635 -2,8% 147,5 8,0% 3.321,0 -3,0% 11,0 16.638,0 37,0%
2006 5.702 12,4% 76,1% 2.189 33,9% 109,8 -25,5% 3.397,7 2,3% 12,4 20.943,8 25,9%
2007 7.665 34,4% 78,8% 2.891 32,1% 118,6 8,0% 4.662,0 37,2% 12,6 29.694,4 41,8%
2008 10.519 37,2% 79,4% 3.501 21,1% 115,0 -3,0% 6.891,0 47,8% 13,9 42.818,1 44,2%
2009 12.046 14,5% 85,4% 3.970 13,4% 112,3 -2,4% 7.892,5 14,5% 15,6 60.532,7 41,4%
2010 11.895 -1,3% 84,2% 3.954 -0,4% 127,8 13,8% 7.776,4 -1,5% 15,6 68.174,0 12,6%
2011 14.184 19,2% 82,9% 2.381 -39,8% 183,8 43,8% 11.544,5 48,5% 14,4 81.526,8 19,6%
2012 18.114 27,7% 83,7% 2.684 12,8% 165,1 -10,1% 14.828,6 28,4% 15,0 116.890,6 43,4%
2013 20.539 13,4% 81,9% 3.060 14,0% 258,8 56,7% 16.458,1 11,0% 14,9 161.525,7 38,2%
2014 22.157 7,9% 80,9% 3.315 8,4% 601,5 132,4% 17.781,5 8,0% 17,5 215.333,7 33,3%
2015 23.781 7,3% 80,2% 3.602 8,7% 1.021,3 69,8% 19.115,3 7,5% 17,8 266.278,9 23,7%
% Var. 2015 / 2012 31,3% - -4,2% 34,2% - 518,4% - 28,9% - 18,8% 127,8% -
% Var. 2015 / 2005 368,6% - 11,3% 120,3% - 592,5% - 475,6% - 62,1% 1500,4% -
(1)
Por tratarse de un Fideicomiso Financiero, la estadística elaborada por el B.C.R.A. no incluye los préstamos otorgados a través del PRO.CRE.AR.
* Corresponde al segmento viviendas de los créditos hipotecarios a personas físicas
** Corresponde con la tasa de créditos hipotecarios a personas físicas de más de 10 años de plazo
*** Corresponde al resto de créditos otrogados a las personas físicas
**** Corresponde al Porcentaje del crédito hipotecario total a personas físicas que representa el segmento vivienda
Fuente: Elaboración IERIC en base a BCRA.
La Construcción en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Con menor cantidad de proyectos, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires registró un nivel de
superficie solicitada similar al verificado en 2014.
A lo largo del año 2015 se presentaron 633 nuevas solicitudes de permisos de edificación en el
2
ámbito de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las que involucraron un total de 827.326 m de
superficie proyectada. Así, el nivel de actividad en este distrito presentó una retracción en relación a lo
registrado en 2014, que alcanzó al 26,1% en el caso de los permisos y al 3,9% en lo que a superficie
se refiere. De manera que, al tiempo que se verificó una reducción del nivel de actividad general, hubo una
recuperación en el tamaño medio de los proyectos de edificación presentados ante la autoridad competente
(Gráfico IX).
Parece consolidarse así un piso para los nuevos desarrollos en la Ciudad, que supone un
importante recorte en relación al nivel de actividad verificado durante el período previo. El promedio de
superficie proyectada durante el último trienio (2013 – 2015) en la Ciudad se sitúa en torno a los
2 2
820.000 m por año, marca que resulta un 61% inferior a la media de 2.100.000 m anuales observada
durante los 10 años anteriores (2003 – 2012).
La dinámica de la construcción en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires se manifiesta
sensiblemente diferente a la del resto del país, quedando en evidencia las particularidades que el actual
período de contracción de actividad asume en el distrito. En este sentido, si bien la escasez de nuevos
proyectos en la Ciudad constituye un fenómeno influenciado por el escenario abierto tras las modificaciones
en la regulación de acceso al Mercado Único y Libre de Cambios (que afectaron aún más a un sector
inmobiliario, como el porteño, con altos índices de dolarización de sus activos), no se encuentra
determinado sólo por este, existiendo tendencias estructurales propias de la actividad en el distrito y que
dan cuenta de una magnitud de contracción muy superior a la verificada en el conjunto nacional.
Adicionalmente, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires tuvo una limitada capacidad para absorber
nuevos desarrollos vinculados al PRO.CRE.AR, quedando excluida del influjo de actividad vinculada con
este programa.

Cuadro III - Permisos solicitados y Superficie solicitada para construcciones nuevas, para multivivienda y total.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Años 2003 – 2015 (en cantidad, en M2 y en %)
Permisos Superficie Nuevas Construcciones Nuevas de
Superficie Total
Totales Construcciones Multivivienda
Periodo
% Var. Año % Var. Año % Var. Año
Cantidad M2 M2 M2
anterior anterior anterior
2003 1.509 1.284.977 - 1.119.432 - 974.258 -
2004 1.822 1.382.557 7,6% 1.185.240 5,9% 997.832 2,4%
2005 2.142 2.160.872 56,3% 1.954.598 64,9% 1.627.584 63,1%
2006 2.779 3.103.450 43,6% 2.782.329 42,3% 2.425.663 49,0%
2007 2.589 3.088.901 -0,5% 2.809.535 1,0% 2.277.276 -6,1%
2008 2.172 2.713.597 -12,2% 2.319.549 -17,4% 1.803.465 -20,8%
2009 1.768 1.771.652 -34,7% 1.519.447 -34,5% 1.084.447 -39,9%
2010 1.219 1.296.353 -26,8% 1.147.699 -24,5% 940.930 -13,2%
2011 2.057 2.562.811 97,7% 2.259.266 96,9% 1.811.249 92,5%
2012 1.442 1.829.294 -28,6% 1.705.137 -24,5% 1.327.411 -26,7%
2013 685 770.844 -57,9% 713.188 -58,2% 536.771 -59,6%
2014 856 861.134 11,7% 754.869 5,8% 530.121 -1,2%
2015 633 827.326 -3,9% 617.293 -18,2% 401.660 -24,2%
% Var. 2015 / 2011 -69,2% -67,7% -72,7% -77,8%
% Var. 2015 / 2003 -58,1% -35,6% -44,9% -58,8%
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección General de Estadística y Censos (DGEyC).
Gráfico IX – Superficie solicitada para Construcción. Total y Promedio por permiso. Ciudad Autónoma
de Buenos Aires. 2001 – 2015 (en M2)
3.500.000 1.400
Superficie 1.307,0
Media anual 1.268,6
1.249,4
Superficie promedio por permiso - Eje derecho
3.000.000 1.200
3.088.901
3.103.450
1.125,3
2.713.597
2.562.811
2.500.000 1.000
1.006,0
Media 2003 - 2012
Superficie promedio (M2)

2.115.402 m2
2.160.872
Superficie (M2)
2.000.000 800
1.829.294
1.771.652
1.500.000 600
1.382.557
1.296.353
1.284.977
Media 2013 - 2015

1.000.000 819.768 m2 400
1.027.069
861.134
827.326
770.844
500.000 200
297.867
0 0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección General de Estadística y Censos (DGEyC).
El pico de actividad en este distrito se dio entre los años 2006 y 2008, apuntalado en un primer
momento por la edificación con destino residencial y sostenido durante los dos años siguientes por un
importante aporte de los proyectos no residenciales (entre los cuales se destacaron los hoteleros). En los
años subsiguientes, el nivel de actividad en la Ciudad no volvió a recuperar los registros de ese período, ni
siquiera cuando se observara a través de los permisos el importante proceso de recuperación de los stocks
de proyectos en el año 2011.

Tal como aconteciera a lo largo de 2014, fueron los proyectos con destino no residencial y aquellos
vinculados a las refacciones (ampliaciones) los que tuvieron la mejor performance en el año bajo análisis.
De hecho, como se ilustra en el Gráfico X, la expansión interanual de los permisos con destino no
residencial (43,3%) parcialmente compensó la reducción verificada en los proyectos de vivienda (-
23,2%). La superficie involucrada en proyectos de refacciones, en tanto, casi se duplicó en relación al
registro correspondiente a 2014 (+97,7%), al tiempo que las nuevas construcciones totalizaron una
superficie 18,2% inferior a la del año precedente (ver Gráfico XI).
Gráfico X – Superficie solicitada para construcción Gráfico XI – Superficie solicitada para construcción,
según destino de la obra. Variación interanual. Ciudad según tipo de obra. Variación interanual. Ciudad
Autónoma de Buenos Aires. Año 2015 (en %) Autónoma de Buenos Aires. Año 2015 (en %)
50% 43,3% 120%
40% 97,7%
100%
30% 80%
20% 60%
10% 40%
0% 20%
-10% -3,9%
0%
-20% -20% -3,9%
-23,2% -18,2%
-30% -40%
Superficie con Superficie con Superficie Total Superficie Nuevas Superficie Superficie Total
destino Residencial destino No Construcciones Ampliaciones
Residencial
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección General de Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección General de
Estadística y Censos (DGEyC). Estadística y Censos (DGEyC).
Una tendencia interesante, en este sentido, es que durante los últimos años este tipo de
emprendimientos viene reduciendo su relevancia en el total de la superficie proyectada en la Ciudad. Esto
se explica fundamentalmente por la contracción de los nuevos emprendimientos de tipo multifamiliar ya que,
como resulta esperable en un distrito de las características de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, este
tipo de proyectos explican la gran mayoría de las construcciones con destino a vivienda (98%), importancia
que se incrementa aún más si se consideran exclusivamente los proyectos de nuevas construcciones (ver
Gráfico XIII).
A partir del año 2009 se verificó una marcada reducción de la importancia de los proyectos de
edificación multifamiliar, que se tradujo en una disminución relativamente continua de la participación de los
proyectos residenciales en el volumen total de nuevos proyectos solicitados en el ámbito de la Ciudad
Autónoma. Como se ilustra en el Gráfico XIV, en el acumulado correspondiente al 2015 los edificios de
vivienda multifamiliar explicaron algo más de la mitad (57%) del total de nueva superficie proyectada.
Gráfico XII – Superficie solicitada para construcción Gráfico XIII – Superficie solicitada para construcción
Residencial según destino de la obra. Nivel y en proyectos de vivienda Multifamiliar. Nivel y
Variación interanual. Ciudad Autónoma de Buenos participación. Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Aires. 2003 - 2015 (en M2 y en %) 2003 - 2015 (en M2 y en %)
3.000.000 120% 3.000.000 99%
2.669.797 99% 98%
2.599.641
98%
2.500.000 2.500.000
80% 97%
% de participación
Superficie (M2)
Superficie (M2)
2.000.000 2.000.000 96%

27% 40%
95%
1.500.000 1.500.000 1.371.762
94%
0%
1.000.000 -35% 1.000.000 93%
-22% 460.013
Superficie -40% 92%
500.000 Multivivienda 500.000 vivienda multifamiliar
-51% 91%
Univienda Multifamiliar / Total residencial
-58%
0 -80% 0 90%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección General de Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección General de
Estadística y Censos (GCBA). Estadística y Censos (GCBA).

Gráfico XIV - Superficie solicitada para construcciones nuevas con destino Residencial y total. Nivel y
participación de la superficie con destino residencial sobre el total. Ciudad Autónoma de
Buenos Aires. 2003 - 2015 (en M2 y en %)
3.000.000 100%
2.669.797
86,9% 90%
2.475.746
2.500.000 79,2%
76,4% 80%
71,0%
2.029.157 70%
2.000.000 1.938.732
1.796.012
60%
% de participación
Superficie (M2)
56,8%
1.500.000 1.399.265 50%
1.214.769
1.166.136
1.116.247 40%
1.030.533
1.000.000
30%
588.545 611.558
20%
469.724
500.000
vivienda unifamiliar
10%
vivienda multifamiliar
Participación Residencial / Superficie total
0 0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección General de Estadística y Censos (GCBA)
La Construcción en la Provincia de Córdoba

Según los datos disponibles al momento de la realización del presente Informe, durante el 2015
2
fueron autorizados 7.889 nuevos proyectos de edificación que involucraron un total de 1.813.736 m .
Pese a que la ausencia de información estadística sobre la evolución de los permisos en Córdoba Capital
para el periodo 2012 – 2014 inviabiliza la construcción de la serie total provincial para esos años, lo cierto es
que la comparativa con la situación vigente en 2011, último dato disponible, marca un interesante contraste.
En particular, lo que se observa en el año 2015 es un mayor número de proyectos, los que
superan en 15,7% a los registrados en 2011, y una significativa menor cantidad de superficie (-31%).
Esta performance se explica principalmente por lo acontecido en la ciudad capital, ya que las tasas
de caída observadas en el interior de la provincia son sustancialmente menores. En efecto, durante el año
2
2015 se autorizaron 6.193 nuevos proyectos de edificación por 1.076.083 m , esto es una merma del
6,2% en relación al 2014 y del 16,3% si la comparativa se realiza en función de lo acontecido en 2011.

Cuadro IV - Permisos y Superficie autorizada para construcción. Nivel y variación interanual.

Provincia de Córdoba. Años 2008 – 2015 (en cantidad, en M2 y en %)
Total Provincia Interior*
Periodo
Superficie Total Superficie Total
Permisos Totales
% Var. Año % Var. Año
M2 M2
anterior anterior
2008 7.339 2.479.433 - 1.288.169 -
2009 7.727 2.453.942 -1,0% 972.081 -24,5%
2010 7.598 2.713.217 10,6% 1.007.739 3,7%
2011 6.818 2.627.000 -3,2% 1.285.950 27,6%
2012 - - - 954.422 -25,8%
2013 - - - 1.064.933 11,6%
2014 - - - 1.147.717 7,8%
2015 7.889 1.813.736 - 1.076.083 -6,2%
% Var. 2015 / 2011 15,7% -31,0% - -16,3%
% Var. 2015 / 2008 7,5% -26,8% - -16,5%
(1)
Excluye Córdoba Capital.
Fuente: Elaboración IERIC en base a DGEyC de la Provincia de Córdoba.
La caída en relación a lo verificado en 2014 se explica exclusivamente por lo acontecido con los
proyectos de edificación residencial. Como se ilustra en el Gráfico XV, la cantidad de metros cuadrados
autorizados para la construcción de viviendas en 2015 fue 11% inferior a la registrada un año atrás,
en tanto los proyectos no residenciales tuvieron un incremento del 6,2%.
En función de los tipos de obra, la caída de las nuevas construcciones de vivienda fue
parcialmente compensada por el incremento de las construcciones no residenciales, dejando la
contracción más significativa en los proyectos de ampliaciones (Gráfico XVI).
Gráfico XV – Superficie solicitada para construcción Gráfico XVI – Superficie solicitada para construcción,
según destino de la obra. Variación interanual. Interior según tipo de obra. Variación interanual. Interior de la
de la Provincia de Córdoba*. Año 2015 (en %) Provincia de Córdoba*. Año 2015 (en %)
8% 6,2% Superficie Nuevas Superficie
6% Construcciones Ampliaciones Superficie Total
4% 0%
2% -2%
0% -4% -3%
-2% -6%
-4% -8% -6,2%
-6%
-10%
-8% -6,2%
-12%
-10%
-14%
-12% -11,0%
-16%
Superficie con Superficie con Superficie Total
destino Residencial destino No -18% -17%
Residencial
Fuente: Elaboración IERIC en base a DGEyC de la Provincia Fuente: Elaboración IERIC en base a DGEyC de la Provincia de
de Córdoba Córdoba
Los permisos otorgados para la edificación residencial tuvieron su máximo volumen en términos de
la serie histórica en el año 2008, tras lo cual exhibieron una tendencial disminución interrumpida
exclusivamente por la evolución registrada en 2011 y en el bienio 2013-2014 (Gráfico XVII).
Se destacan las caídas en los principales municipios del interior como Villa Carlos Paz y Río
Cuarto, donde el volumen de superficie autorizada para edificar en 2015 resultó un 23,3% y un 33,0%
inferior al de 2014, respectivamente.

Gráfico XVII – Superficie autorizada para construcción Gráfico XVIII – Superficie autorizada para construcción
en proyectos de construcción residencial. Nivel. en proyectos de construcción residencial. Variación
Interior de la Provincia de Córdoba*. interanual. Municipios seleccionados e interior de la
2008 – 2015 (en M2) Provincia de Córdoba*.
Año 2015 (en %)
1.000.000 939.720 -21,7% Villa Carlos
Villa María Resto Paz Río Cuarto Total Interior
900.000 814.256
5% 0,9%
800.000 735.592 0%
Superficie (M2)
700.000 -5%
600.000 -10%
500.000 -15% -11,0%
-13,2%
400.000 -20%
300.000 -25%
-30% -25,7%
200.000
100.000 -35%
-40%
0 -38,5%
-45%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
* Excluye Córdoba Capital. * Excluye Córdoba Capital.

Fuente: Elaboración IERIC en base a DGEyC de la Provincia de Fuente: Elaboración IERIC en base a DGEyC de la Provincia de
Córdoba. Córdoba.
La Construcción en la Provincia de Entre Ríos

El volumen de nuevos proyectos de edificación en Entre Ríos en 2015 se mantuvo relativamente
constante en relación a lo observado un año atrás. Los datos correspondientes a los principales 14
2
municipios de esa Provincia arrojaron un total de 853.293 m , suponiendo así una leve expansión del
1,8% interanual.
De esta manera, el registro de actividad correspondiente a 2015 se mantuvo entre los más elevados
de la serie histórica (que, para esta muestra, se inicia en el año 2008), por detrás exclusivamente de los
picos observados en 2011 y 2013 (Gráfico XIX).
Gráfico XIX – Superficie autorizada para Construcción. Nivel y Variación interanual.

(1)
Provincia de Entre Ríos . 2008 – 2015 (en M2 y en %)
1.400.000 60%
Superficie
Tasa de variación interanual
50%
44%
1.200.000
1.147.456
40%
37%
1.000.934
1.000.000
30%
22%
839.757 837.562 852.293
819.255 20%
Superficie (M2)
800.000
10%
631.297
600.000 581.195
1,8%
0%
-10%
400.000
-16% -20%
200.000
-29%
-30%
- -40%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
(1)
Los permisos correspondientes a la Provincia de Entre Ríos surgen de una muestra que abarca los municipios de
Colón, Concordia, Crespo, Chajarí, Gualeguay, Gualeguaychú, María Grande, Paraná, San José, Concepción del
Uruguay, Viale, Victoria, Villa Libertador General San Martín y Villaguay.
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEC de la Provincia de Entre Ríos.

Cuadro V - Superficie autorizada para Construcción. Nivel y variación interanual.

Municipios seleccionados de la provincia de Entre Ríos. Años 2002 – 2015 (en M2 y en %)
Total Provincia
Paraná
Período Muestra 8 Muncipios Muestra 14 Municipios
% Var. Año % Var. Año % Var. Año
M2 M2 M2
anterior anterior anterior
2002 209.525 - - - 55.255 -
2003 162.927 -22,2% - - 67.219 21,7%
2004 290.147 78,1% - - 123.031 83,0%
2005 474.017 63,4% - - 140.595 14,3%
2006 487.736 2,9% - - 150.367 7,0%
2007 518.395 6,3% - - 143.844 -4,3%
2008 438.061 -15,5% 631.297 - 147.607 2,6%
2009 454.093 3,7% 581.195 -7,9% 90.296 -38,8%
2010 719.323 58,4% 839.757 44,5% 325.820 260,8%
2011 998.373 38,8% 1.147.456 36,6% 441.468 35,5%
2012 661.458 -33,7% 819.255 -28,6% 156.731 -64,5%
2013 796.823 20,5% 1.000.934 22,2% 212.928 35,9%
2014 674.248 -15,4% 837.562 -16,3% 218.479 2,6%
2015 676.409 0,3% 852.293 1,8% 232.388 6,4%
% Var. 2015 / 2011 -32,2% -25,7% -47,4%
% Var. 2015 / 2003 315,2% - 245,7%
Nota: La muestra de 8 municipios iniciada en el año 2002 comprende los distritos de: Concordia, Chajarí, Gualeguay,
Gualeguaychú, Paraná, Concepción del Uruguay, Victoria y Villaguay. A esta se adicionaron Colón, San José, Crespo, María
Grande, Viale y Villa Libertador San Martín para formar la muestra de 14 municipios.
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección de Estadísticas y Censos (DEC) de la Provincia de Entre Ríos.
Los permisos de vivienda unifamiliar continuaron constituyendo el principal impulso al incremento de

la superficie proyectada en la provincia. Como se desprende de los Gráficos XX y XXI, la expansión del total
autorizado se explica principalmente por el incremento de la superficie con destino residencial. Esta, por su
parte, crece a partir del aumento de los proyectos orientados a la edificación de vivienda unifamiliar,
que en 2015 implicaron un total de superficie 2,6% superior al de 2014.
Gráfico XX – Superficie autorizada para construcción, Gráfico XXI – Superficie autorizada para construcción
según destino de la obra. Variación interanual. residencial, según tipo de obra. Variación interanual.
Provincia de Entre Ríos. Año 2015 (en %). Provincia de Entre Ríos. Año 2015 (en %).
2,0% 1,9% 3,0%

2,6%
1,8%
1,8%
2,5%
1,6% 1,9%
2,0%
1,4%
1,2% 1,1% 1,5%
1,0% 1,0%
0,8%
0,5%
0,6%
0,4% 0,0%
0,2% -0,5%
-0,4%
0,0%
Superficie Superficie Superficie
-1,0%
con destino con destino total Vivienda Vivienda Total
residencial no residencial Unifamiliar Multifamiliar
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEC de la Provincia de Fuente: Elaboración IERIC en base a DEC de la Provincia de
Entre Ríos. Entre Ríos.

La evolución más destacada fue la de Chajarí, municipio que experimentó una importante
recuperación frente al exiguo nivel de actividad registrado en 2014. En la capital provincial la actividad
también se expandió. En efecto, en Paraná el volumen de superficie autorizada para edificar alcanzo
2
los 232.388 m , situándose así un 6,4% por sobre el registro correspondiente al año precedente. De
esta forma, la Ciudad de Paraná completa tres años consecutivos de crecimiento después de la
abrupta caída registrada en 2012, manteniendo un volumen de actividad que, si bien se encuentra muy por
debajo de los picos máximos verificados en el bienio 2010 – 2011, se sitúan un 80% por sobre el promedio
correspondiente a los años 2003 - 2008.
El total de superficie autorizada en proyectos de edificaciones residenciales de tipo
2
unifamiliar en el total de municipios de la Provincia de Entre Ríos fue en 2015 de 438.019 m . De esta
manera, si bien se ubicó por debajo del máximo registro de la serie correspondiente al año 2013, mantuvo el
nivel de participación sobre el total de superficie autorizada a lo largo del año. Como se ilustra en el Gráfico
XXII, durante los últimos tres años los proyectos de vivienda unifamiliar explican algo más de la
mitad del total de superficie autorizada en la provincia. En su mayoría estos proyectos estuvieron
diseminados a lo largo del territorio provincial. Así, si bien se destaca el incremento del 6,4% verificado en la
Ciudad de Paraná, lo cierto es que el resto de los municipios de Entre Ríos (categoría que excluye los
cuatro distritos de mayor nivel de actividad) registran una expansión interanual del 12%, casi duplicando a la
de la capital provincial (ver Gráfico XXIII).
Gráfico XXII – Superficie autorizada para construcción Gráfico XXIII – Superficie autorizada para
en proyectos de vivienda Unifamiliar. Nivel y construcción. Variación interanual. Municipios
participación sobre el total. Provincia de Entre Ríos. seleccionados y total Provincia de Entre Ríos.
2010 – 2015 (en M2 y en %) Año 2015 (en %)
600.000 519.883 55% 15% 12,0%
51,4%
515.496 10%
51,9% 50% 6,4%
500.000
5%
438.019 1,8%
Superficie (M2)
45%
0%
% de participación
400.000 44,9%
40% -0,3%
-5%
300.000 35% -10%

-9,1%
-15%
30%
200.000
-20%
25%
-25%
100.000
20%
-30%
-28,5%
0 15% -35%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 Resto Paraná Total Gualeguaychú C. del Concordia
Uruguay
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEC de la Provincia de Fuente: Elaboración IERIC en base a DEC de la Provincia de
Entre Ríos. Entre Ríos.
La Construcción en la Provincia de Mendoza

En Mendoza también se registró un incremento del volumen de nuevos desarrollos en 2015.
Durante el año bajo análisis se autorizaron 5.122 proyectos de edificación en la Provincia que
involucraron un total de superficie autorizada para construcción de 940.640 m2, esto representa un
7,2% más que lo registrado en 2014.

Cuadro VI - Permisos y superficie autorizada para construcción. Nivel y variación interanual.

Provincia de Mendoza. Años 2003 – 2015 (en cantidad, en M2 y en %)
Total Provincia Gran Mendoza
Periodo Permisos Totales Superficie Total Superficie Total

Cantidad M2 M2
anterior anterior
2003 4.425 692.316 39,7% 479.537 52,0%
2004 5.211 881.155 27,3% 602.984 25,7%
2005 5.616 1.122.124 27,3% 786.475 30,4%
2006 5.191 1.044.005 -7,0% 761.142 -3,2%
2007 4.909 1.064.207 1,9% 811.096 6,6%
2008 4.555 866.376 -18,6% 622.048 -23,3%
2009 4.236 854.779 -1,3% 609.225 -2,1%
2010 3.785 770.229 -9,9% 588.182 -3,5%
2011 5.148 942.860 22,4% 649.152 10,4%
2012 4.523 927.637 -1,6% 652.807 0,6%
2013 5.434 1.001.020 7,9% 704.085 7,9%
2014 4.472 877.084 -12,4% 654.068 -7,1%
2015 5.122 940.640 7,2% 669.622 2,4%
% Var. 2015 / 2013 -5,7% -6,0% -4,9%
% Var. 2015 / 2003 15,8% 35,9% 39,6%
Nota: Los valores correspondientes a los años 2014 y 2015 son de carácter provisorio.
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEIE de la Provincia de Mendoza.
Con esta buena performance la actividad sectorial se recuperó frente a la caída experimentada en
2014 y, aunque permaneció por debajo del pico registrado en el 2013, exhibió un nivel de superficie
autorizada similar al verificado en 2011 (ver Gráfico XXIII).
Gráfico XXIII – Superficie autorizada para Construcción. Nivel y Variación interanual.

Provincia de Mendoza. 2013 – 2015 (en M2 y en %)
1.200.000 Superficie 50%
1.122.124 Variación interanual - eje derecho
40%
40%
1.001.020
1.000.000
942.860 940.640
877.084 30%
800.000
20%
Superficie (M2)
600.000 10%
7%
0%
400.000
-10%
200.000
-20%
0 -30%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEIE de la Provincia de Mendoza.

La mejora en la actividad en relación a 2014 se debe exclusivamente al mayor volumen de

proyectos con destino residencial, ya que en el segmento no residencial se observó una merma del
13,5% interanual (Gráfico XXIV). De esta manera, los proyectos no residenciales acumulan tres años
consecutivos de caída y registran en 2015 su nivel más bajo desde el 2010.
En esta provincia, fueron los proyectos de vivienda multifamiliar los que impulsaron la
expansión de la superficie con destino residencial. Como se ilustra en el Gráfico XXV, si bien ambas
categorías ostentan un crecimiento respecto de los niveles registrados un año atrás, la cantidad de metros
cuadrados autorizados para univivienda presentó un crecimiento del 10,9% interanual mientras que
la de multivivienda se incrementó en un 19,7% en el mismo período.
Gráfico XXIV – Superficie autorizada para Gráfico XXV – Superficie autorizada para construcción
construcción según destino de la obra. Variación residencial según destino de la obra. Variación
interanual. Provincia de Mendoza. Año 2015 (en %) interanual. Provincia de Mendoza. Año 2015 (en %)
20% 25%
14,3%
15% 19,7%
20%
10% 7,2% 14,3%

15%
5% 10,9%
0% 10%
-5% 5%
-10%
0%
-15% -13,5% Vivienda Vivienda Residencial
Residencial No Residencial Superficie total Unifamiliar Multifamiliar Total
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEIE de la Provincia de Fuente: Elaboración IERIC en base a DEIE de la Provincia de
Mendoza. Mendoza.
La superficie proyectada para vivienda unifamiliar se recuperó frente a la caída observada en 2014,
aunque se mantuvo por debajo tanto del pico máximo correspondiente al 2011 como del registro verificado
2
en 2013. En efecto, los 441.919 m autorizados para este tipo de proyectos en 2015 supusieron un
nivel 10,2% y 13,8% inferior al de los años 2013 y 2011, respectivamente (Gráfico XXVI).
Gráfico XXVI – Superficie autorizada para Gráfico XXVII – Superficie autorizada para
construcción en proyectos de vivienda Unifamiliar. construcción en proyectos de vivienda Multifamiliar.
Nivel. Provincia de Mendoza. 2003 – 2015 (en M2) Nivel. Provincia de Mendoza. 2003 – 2013 (en M2)
600.000 350.000
512.682 305.322
487.118 492.317 300.000
500.000 262.571
441.919 264.723
Superficie (M2)
Superficie (M2)
250.000
400.000
200.000
300.000
150.000
200.000
100.000
100.000 50.000
0 0
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a DEIE de la Provincia de Fuente: Elaboración IERIC en base a DEIE de la Provincia de
Mendoza. Mendoza.
En contraste, los nuevos desarrollos multifamiliares en 2015 alcanzaron una superficie total de
305.322, lo que significó un nuevo máximo para la serie que se inicia en el año 2000 (Gráfico XXVII).
Cabe destacar que ambos tipos de proyectos recibieron el impulso del PRO.CRE.AR ya que a las
líneas unifamiliares se le adicionaron proyectos urbanísticos que dinamizaron también este segmento.

La Construcción en la Provincia de Santa Fe
En la Provincia de Santa Fe la superficie autorizada para proyectos de edificación se mantuvo

relativamente constante en 2015, presentando una variación interanual del 0,7%. Se autorizaron 11.886
2
permisos de edificación que involucraron 1.962.589 m en el año bajo análisis. De esta manera, aún con
una menor cantidad de permisos la superficie total superó levemente a la verificada en 2014 y resultó la
más elevada desde el 2011 (ver Gráfico XXVIII).
Cuadro VII - Permisos y superficie autorizada para Construcción. Nivel y variación interanual.
Provincia de Santa Fe. Años 2003 – 2015 (en cantidad, en M2 y en %)
Total Provincia Rosario
Permisos Permisos
Periodo Superficie Total Superficie Total
Totales Totales
Cantidad M2 Cantidad M2
anterior anterior
2003 7.767 1.003.798 2.409 466.270
2004 6.599 923.484 -8,0% 1.830 400.924 -14,0%
2005 9.714 1.461.128 58,2% 2.741 625.078 55,9%
2006 11.276 1.952.335 33,6% 3.295 943.672 51,0%
2007 11.569 2.231.903 14,3% 3.563 1.214.370 28,7%
2008 11.946 2.350.130 5,3% 3.677 1.172.844 -3,4%
2009 11.283 2.003.793 -14,7% 2.638 835.690 -28,7%
2010 12.235 1.939.684 -3,2% 3.057 735.190 -12,0%
2011 11.227 2.133.091 10,0% 2.991 851.070 15,8%
2012 10.449 1.827.972 -14,3% 2.203 668.787 -21,4%
2013 11.164 1.811.419 -0,9% 2.362 753.256 12,6%
2014 12.365 1.949.026 7,6% 2.341 626.928 -16,8%
2015 11.886 1.962.589 0,7% 2.442 669.287 6,8%
% Var. 2015 / 2013 6,5% 8,3% 3,4% -11,1%
% Var. 2015 / 2003 53,0% 95,5% 1,4% 43,5%
Fuente: Elaboración IERIC en base al IPEC de la Provincia de Santa Fe.
La buena performance de los proyectos de edificación en la provincia resultó impulsada por el

crecimiento de la superficie autorizada con destino no residencial que fue del 8,1% interanual en
2015. En tanto, los proyectos residenciales marcaron una caída del 2,2% en relación con 2014 (Gráfico
2
XXIX). La superficie autorizada en 2015 con destino vivienda totalizó 1.369.546 m como resultado de
una expansión del 4,7% en los proyectos de vivienda multifamiliar, el que no resultó suficiente para
compensar la merma de los nuevos desarrollos de univivienda (Gráfico XXX).

Gráfico XXVIII – Superficie autorizada para Construcción. Provincia de Santa Fe.

2003 – 2015 (en M2 y en %)
2.500.000 70%
2.350.130
60%
58,2%
50%
2.000.000 1.962.589
40%
1.811.419
30%
20%
1.500.000
7,6%
Superficie (M2)
10%
0,7%
-0,9%
0%
-10%
1.000.000
-20%
-30%
-40%
500.000
-50%
Superficie
-60%
Variación interanual - Eje derecho
0 -70%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base al IPEC de la Provincia de Santa Fe.
Gráfico XXIX – Superficie autorizada para Gráfico XXX – Superficie autorizada para Construcción
Construcción según destino de la obra. Variación Residencial según tipo de obra. Variación interanual.
interanual. Provincia de Santa Fe. Año 2015 (en %) Provincia de Santa Fe. Año 2015 (en %)
10%
6% 4,7%
8,1%
8% 4%
6% 2%
4% 0%
2% -2%
0,7%
-2,2%
0% -4%
-6%
-2%
-2,2% -8%
-4% -7,7%
Superficie con Superficie con Superficie Total -10%
destino Residencial destino No Vivienda Vivienda Total
Residencial Unifamiliar Multifamiliar
Fuente: Elaboración IERIC en base al IPEC de la Provincia de Fuente: Elaboración IERIC en base al IPEC de la Provincia de
Santa Fe. Santa Fe.
La superficie proyectada para edificaciones de tipo unifamiliar en la Provincia de Santa Fe fue

2
en 2015 de 720.505 m . De esta manera, luego de dos años consecutivos de expansión, esta variable
registra una merma del 7,7% interanual. Cabe destacar, en este sentido, que el registro correspondiente
a 2014 configuró un nuevo máximo histórico para la serie que se inicia en el año 2001.
Los proyectos de edificación multifamiliar, en tanto, siguieron durante los últimos años una dinámica
completamente diferente. Como se ilustra en el Gráfico XXXI, impulsada por el crecimiento de la actividad
en la Ciudad de Rosario, la superficie autorizada con destino de multivivienda en la provincia alcanzó su
máximo registro durante el bienio 2007-2008, tras lo cual verificó una significativa merma. A partir del 2013
se vio una recuperación que completó dos años consecutivos. Durante el 2015 se autorizaron permisos
2
de construcción por un total de 649.041 m , nivel que supuso un crecimiento del 4,7% interanual y
una expansión del 18,6% en relación con lo verificado en 2013.

En los últimos dos años, poco más de la mitad (55%) de los proyectos de vivienda multifamiliar
autorizados en la Provincia de Santa Fe se encontraron localizados en la Ciudad de Rosario. Como
se ilustra en el Gráfico XXXII, la actividad en esa jurisdicción disminuyó sensiblemente luego del período
2006-2008 siguiendo una dinámica similar al de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. En este sentido, los
2
354.559 m autorizados para este tipo de proyectos suponen una contracción del 43% si se lo compara con
el trienio de mayor nivel de actividad.
Gráfico XXXI – Superficie autorizada para Gráfico XXXII – Superficie autorizada para
Construcción en proyectos de vivienda Unifamiliar y Construcción en proyectos de vivienda Multifamiliar
Multifamiliar. Nivel. Provincia de Santa Fe. en la Ciudad de Rosario. Nivel y participación sobre el
2003 - 2015 (en M2) total de superficie autorizada multifamiliar en la
Provincia de Santa Fe. 2003 - 2015 (en M2 y %)
1.200.000 800.000 100%
698.597 89%
994.296 700.000 90%
1.000.000 78% 80%
780.702 600.000
70%
% de participación
Superficie (M2)
800.000
Superficie (M2)
500.000 55% 60%
720.505
600.000 649.041 400.000 50%
354.559
300.000 40%
400.000
30%
Multivivienda 200.000
20%
200.000
Univivienda 100.000 Superficie
10%
Participación - Eje derecho
0 0 0%
2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base al IPEC de la Provincia de Fuente: Elaboración IERIC en base al IPEC de la Provincia de
Santa Fe. Santa Fe.
La compraventa de Inmuebles
En 2015 se observó una leve mejora de la actividad de compraventa de inmuebles en los dos
principales distritos del país. Esta se da luego de tres años de una dinámica marcadamente contractiva
que deja como resultado un importante recorte en la cantidad anual de operaciones. El resto de los distritos
de los cuales se dispone información, en tanto, continuaron mostrando una evolución relativamente
desvinculada de aquella observada en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Provincia homónima.
Cuadro VIII - Escrituras celebradas en la Provincia de Buenos Aires, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y las
Provincias de Córdoba y Mendoza. Nivel y variación interanual. Años 2005 - 2015 (en cantidad y en %)
Ciudad Autónoma de
Provincia de Buenos Aires Provincia de Córdoba Provincia de Mendoza (1) Provincia de Tucumán
Buenos Aires
Periodo
Cantidad de % de Var. Cantidad de % de Var. Cantidad de % de Var. Cantidad de % de Var. Cantidad de % de Var.
Escrituras Interanual Escrituras Interanual Escrituras Interanual Escrituras Interanual Escrituras Interanual
2005 132.033 - 71.450 - - - - - 7.068 -

2006 140.901 6,7% 70.709 -1,0% - - - - 8.112 14,8%
2007 124.165 -11,9% 73.680 4,2% - - - - 7.659 -5,6%
2008 146.041 17,6% 67.520 -8,4% - - - - 6.787 -11,4%
2009 105.976 -27,4% 51.612 -23,6% 31.577 - - - 4.992 -26,4%
2010 122.731 15,8% 62.073 20,3% 32.942 4,3% 16.278 - 5.868 17,5%
2011 136.214 11,0% 64.043 3,2% 38.749 17,6% 17.616 8,2% 6.433 9,6%
2012 119.281 -12,4% 46.632 -27,2% 37.466 -3,3% 18.426 4,6% 5.564 -13,5%
2013 106.409 -10,8% 35.911 -23,0% 36.121 -3,6% 19.457 5,6% 5.997 7,8%
2014 97.918 -8,0% 33.695 -6,2% 34.748 -3,8% 19.145 -1,6% 6.157 2,7%
2015 103.738 5,9% 37.392 11,0% - - 18.092 -5,5% 6.219 1,0%
% Var. 2015 / 2013 -2,5% 4,1% -10,3% -7,0% 3,7%
% Var. 2015 / 2011 -23,8% -41,6% - 2,7% -3,3%
(1) No incluye San Rafael, General Alvear y Malargüe.

Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires, Colegio de Escribanos de la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires, Colegio de Escribanos de la Provincia de Córdoba, Dirección de registros públicos y archivo judicial de la
Provincia de Mendoza y Dirección del Registro Inmobiliario de la Provincia de Tucumán.

En la Provincia de Buenos Aires durante el 2015 se registraron 103.738 Escrituras de

compraventa de inmuebles, lo que supuso un crecimiento interanual del 5,9%.
El mayor impulso estuvo concentrado en el segundo trimestre aunque, siguiendo la estacionalidad
propia de esta actividad, el mayor volumen de operaciones se registró hacia finales del año (ver Gráfico
XXXIII). Pese a la mejora interanual, cabe destacar que la cantidad de actos escriturales registrados durante
el 2015 resultó la segunda más baja de la serie histórica que se remonta al año 2005. Como se ilustra en el
Gráfico XXXIV, se situó por debajo de los registros correspondientes a los años 2013 y 2009.
Gráfico XXXIII – Escrituras celebradas en la Provincia Gráfico XXXIV – Escrituras celebradas en la Provincia
de Buenos Aires. Nivel trimestral y Variación de Buenos Aires. Nivel anual. 2005 – 2015
interanual. Primer trimestre 2007 – Cuarto trimestre (en cantidad)
2015 (en cantidad y en %)
50.000 Escrituras 50% 160.000
45.000 40%
140.000
146.041
40.000 30%
140.901
Cantidad de Escrituras
136.214
132.033
35.000 20% 120.000
124.165
122.731
119.281
30.000 10%
100.000
106.409
105.976
103.738
25.000 0%
97.918
20.000 -10% 80.000
15.000 -20% 60.000

10.000 -30%
40.000
5.000 -40%
0 -50% 20.000
2007-I
2012-I
2009-III
2014-III
2010-IV
2015-IV
2008-II
2013-II
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de
la Provincia de Buenos Aires. la Provincia de Buenos Aires.
El volumen total de operaciones en 2015 fue de $ 46.600 Millones, lo que supuso una expansión
del 5,9% en relación con el año anterior. El monto promedio de las Escrituras registradas medido en
moneda local fue de $ 449.217 ascendiendo, por tanto, a USD 47.469, lo que significa un crecimiento del
34,1% en el primer caso y del 16,6% en el segundo (Gráfico XXXV).
Gráfico XXXV – Tipo de cambio nominal, Escrituras y Monto promedio de las Escrituras celebradas en la
Provincia de Buenos Aires. Variación interanual. Cuarto trimestre 2006 – Cuarto trimestre 2015 (en %)
60% Variación Interanual Escrituras - Eje derecho. 50%
Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en U$S, media móvil 12 meses. U$S
Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en $, media móvil 12 meses.
Variación Interanual del Tipo de Cambio Nominal 40%
% de Variación Interanual (Montos Promedio y Tipo de Cambio Nominal)
50%
30%
% de Variación Interanual (Cantidad de Escrituras)
40%
20%
30%
10%
20% 0%
-10%
10%
-20%
0%
-30%
-10%
-40%
-20% -50%
2008-II
2012-II
2007-I
2008-I
2009-I
2010-I
2015-I
2006-IV
2007-II
2007-III
2007-IV
2008-III
2008-IV
2009-II
2009-III
2009-IV
2010-II
2011-I
2012-I
2013-I
2014-I
2010-III
2010-IV
2011-II
2011-III
2011-IV
2012-III
2012-IV
2013-II
2013-III
2013-IV
2014-II
2014-III
2014-IV
2015-II
2015-III
2015-IV
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires.

La Ciudad Autónoma de Buenos Aires constituyó el distrito de peor evolución en los últimos años.
En particular durante 2015 este distrito exhibió una recuperación de la cantidad de actos escriturales
registrados que totalizaron 37.392, marcando así un crecimiento interanual del 11%. Esta resultó la
primera variación positiva desde 2009 y la mayor desde 2010. A diferencia de lo acontecido en la provincia
homónima, el mayor impulso se vio hacia finales del 2015, siguiendo el volumen de actividad un crecimiento
acelerado hasta el cuarto trimestre del año (ver Gráfico XXXVI).
Con esta recuperación, si bien la actividad superó los niveles mínimos observados durante los años
2013 y 2014, lo cierto es que se mantuvo en niveles bajos en términos de la serie histórica. Como se ilustra
en el Gráfico XXXVII, la cantidad de escrituras de compraventa de inmuebles registradas durante el
2015 representa una merma del 41,6% en relación al nivel verificado en 2011 y prácticamente la mitad
del volumen de operaciones registradas durante el trienio 2005 – 2007 (-47,9%).
Gráfico XXXVI – Escrituras celebradas en la Ciudad Gráfico XXXVII – Escrituras celebradas en la Ciudad
Autónoma de Buenos Aires. Nivel trimestral y Autónoma de Buenos Aires. Nivel anual.
Variación interanual. Primer trimestre 2007 – Cuarto 2004 – 2015 (en cantidad)
trimestre 2015 (en cantidad y en %)
25.000 Escrituras 50% 80.000
Variación interanual - Eje derecho 40%
70.000
73.680
71.379
20.000 30%
70.451
67.421
60.000
64.043
20%
62.068
61.198
15.000 10%
50.000
51.615
0%
46.632
10.000 -10% 40.000
37.392
-20%
35.911
30.000
33.695
5.000 -30%
-40% 20.000
- -50% 10.000
2008-II
2013-II
2007-I
2012-I
2009-III
2014-III
2010-IV
2015-IV
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de
la Ciudad de Buenos Aires. la Ciudad de Buenos Aires.
El volumen total de operaciones durante el 2015 alcanzó en este distrito los $ 40.530
millones, con un promedio de $ 1.084.164 por escritura, exhibiendo así un crecimiento del 19,1%
interanual. De esta manera, se observó una desaceleración tras el importante ritmo de expansión que el
valor medio de las operaciones en moneda nacional tuvo a lo largo de todo el 2014.
Cabe destacar que una serie de factores se encuentran por detrás de esta evolución. En primer
lugar se encuentra la devaluación acontecida durante el primer bimestre de aquel año, junto con la
divergencia entre el valor de cotización de la divisa norteamericana usado como referencia para la
concreción de operaciones inmobiliarias y el tipo de cambio oficial, más la reducción del total de
operaciones realizadas que llevó a una progresiva concentración en las unidades de mayor valor elevando
el promedio de escrituración. En el 2015, la estabilización de la brecha entre ambos valores de referencia de
cotización de la divisa norteamericana, por un lado, y la recuperación de la cantidad de operaciones, por el
otro, se tradujeron en una desaceleración del ritmo de expansión del promedio.

Gráfico XXXVIII – Tipo de cambio nominal, Escrituras y Monto promedio de las Escrituras celebradas en la
Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Variación interanual. Primer trimestre 2006 – Cuarto trimestre 2015 (en %)
Variación Interanual Escrituras - Eje derecho. 50%
Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en U$S, media móvil 12 meses. U$S
60% Variación Interanual del Monto Promedio Escriturado en $, media móvil 12 meses.
Variación Interanual del Tipo de Cambio Nominal
40%
% de Variación Interanual(Montos Promedio y Tipo de Cambio Nominal)
50% 30%
% de Variación Interanual (Cantidad de Escrituras)

20%
40%
10%
30%
0%
20% -10%
-20%
10%
-30%
0%
-40%
-10% -50%
2006-II
2007-II
2008-II
2009-II
2010-II
2011-II
2012-II
2013-II
2014-II
2015-II
2006-I
2006-III
2007-I
2007-III
2008-I
2008-III
2009-I
2009-III
2010-I
2010-III
2011-I
2011-III
2012-I
2012-III
2013-I
2013-III
2014-I
2014-III
2015-I
2015-III
2006-IV
2007-IV
2008-IV
2009-IV
2010-IV
2011-IV
2012-IV
2013-IV
2014-IV
2015-IV
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires.
La dinámica observada es diferente cuando lo que se analiza son las evoluciones de distritos de
18
menor tamaño como Mendoza y Tucumán.
En el primero de ellos se verifica una evolución contractiva que inicia en 2014 y se extiende durante
todo el 2015, con la única excepción del tercer trimestre cuando se registró prácticamente la misma
cantidad de escrituras que un año atrás (Gráfico XXXVIII).
En total, durante el 2015 se registraron 36.121 Escrituras de compraventa de inmuebles en la
Provincia de Mendoza, lo que supuso una merma del 5,5% interanual. Esta es la segunda caída
consecutiva que se verifica luego de tres años consecutivos de crecimiento. Así cabe destacar que en esta
provincia la actividad mantuvo su dinámica expansiva después del 2012, marcando su pico máximo de
actividad, para la serie que se inicia en 2010, en el año 2013 (Gráfico XXXIX).
Gráfico XXXVIII – Escrituras celebradas en la Provincia Gráfico XXXIX – Escrituras celebradas en la Provincia
(1) (1)
de Mendoza . Nivel trimestral y Variación interanual. de Mendoza . Nivel anual. 2010 – 2015 (en cantidad)
Primer trimestre 2010 – Cuarto trimestre 2015 (en
cantidad y en %)
6.000 20% 25.000
15%
5.000
10% 20.000
19.457
4.000
19.145
18.426
5%
18.092
17.616
15.000
16.278
3.000 0%
-5%
2.000 10.000
-10%
1.000 Escrituras
-15%
Variación interanual - Eje derecho 5.000
- -20%
2010-I
2011-I
2012-I
2013-I
2014-I
2015-I
2010-III
2010-IV
2011-III
2011-IV
2012-III
2012-IV
2013-III
2013-IV
2014-III
2014-IV
2015-III
2015-IV
2010-II
2011-II
2012-II
2013-II
2014-II
2015-II
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015
(1) (1)
No incluye San Rafael, General Alvear y Malargüe. No incluye San Rafael, General Alvear y Malargüe.
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección de Registros Fuente: Elaboración IERIC en Dirección de Registros Públicos de
Públicos de la Provincia de Mendoza. la Provincia de Mendoza.
18
No incluye San Rafael, General Alvear y Malargüe.

Finalmente el escenario en la Provincia de Tucumán es de crecimiento. La cantidad de Escrituras

registradas durante el 2015 alcanzó un nivel de 6.219, marcando así una expansión del 1% en
relación a lo verificado un año atrás. Este distrito completa tres años consecutivos de crecimiento,
aunque con expresa una marcada desaceleración del ritmo de expansión.
En términos históricos cabe destacar que, a diferencia de lo acontecido en Mendoza, la cantidad de
Escrituras registradas en Tucumán se mantiene por debajo del nivel de 2011, así como también del
promedio para el período 2005 – 2008 (Gráfico XLI).
Gráfico XL – Escrituras celebradas en la Provincia de Gráfico XLI – Escrituras celebradas en la Provincia de
Tucumán. Nivel trimestral y Variación interanual. Tucumán. Nivel anual.
Primer trimestre 2010 – Cuarto trimestre 2015 2005 – 2015 (en cantidad)
(en cantidad y en %)
Escrituras
2.500 30% 9.000
8.000
20%
8.112
2.000
7.659
7.000
6.219
7.068
10%
6.787
6.000
6.433
1.500
6.157
5.997
5.868
0%
5.564
5.000
4.992
1.000
-10% 4.000
3.000
500
-20%
2.000
- -30% 1.000
2010-I
2011-I
2012-I
2013-I
2014-I
2015-I
2010-III
2012-IV
2010-IV
2011-III
2011-IV
2012-III
2013-III
2013-IV
2014-III
2014-IV
2015-IV
2015-III
2010-II
2011-II
2012-II
2013-II
2014-II
2015-II
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección del Registro Fuente: Elaboración IERIC en base a Dirección del Registro
Inmobiliario de la Provincia de Tucumán. Inmobiliario de la Provincia de Tucumán.
La evolución del mercado de compraventa de inmuebles durante los últimos años acusó el impacto
de las medidas vinculadas a la administración de divisas implementadas por el Gobierno Nacional a partir
de Noviembre de 2011, las que se sumaron a la disminución general del nivel de actividad para configurar el
escenario de contracción analizado precedentemente. Sin embargo, consideraciones adicionales deben
realizarse a la hora de ponderar correctamente cuan determinante fue dicha medida sobre lo ocurrido en el
mercado inmobiliario.
En primera instancia, las modificaciones en la regulación del acceso al mercado cambiario no
afectaron por igual a los diversos segmentos del mercado inmobiliario. En líneas generales, el mayor
impacto se vio sobre las operaciones vinculadas a inmuebles usados, lo que en principio no tuvo un
correlato directo con la evolución de los niveles de actividad de la Industria de la Construcción (aunque
desde luego, reconfiguraron el escenario a partir del cual se toman decisiones de inversión). La elevada
participación que tiene este tipo de operaciones dentro de la operatoria habitual de compraventa en la
Ciudad de Buenos Aires resulta uno de los factores que influyó para que este sea el distrito más afectado,
así como también la existencia de un patrón cultural de mayor arraigo a la divisa norteamericana como
reserva de valor. Estas características estructurales impidieron observar en la Ciudad la flexibilidad que se
ha evidenciado en algunas de las plazas del interior del país e incluso en la Provincia de Buenos Aires, al
tiempo que también su dinámica resulta poco generalizable al total nacional.
Adicionalmente, como se viene analizando a partir del año 2010, pero especialmente entre los años
2012 y 2015, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ha registrado una importante pérdida de importancia
relativa como principal destino de las nuevas inversiones. El progresivo agotamiento del esquema de
inversión en la Ciudad dio lugar a la emergencia de un fenómeno mucho más disperso geográficamente,
aunque con eje en algunas capitales provinciales y sus localidades aledañas, como ser el caso de la Ciudad
de Córdoba y Villa Carlos Paz. De esto se deriva que la Ciudad de Buenos Aires resulta cada vez menos
determinante en términos de la evolución de la actividad a nivel nacional. En este sentido, como se
desprende del Cuadro VIII, la cantidad de Escrituras en la capital del país fue levemente inferior a la
registrada en la Provincia de Córdoba en igual período en 2014 (último dato disponible), mientras que
para el período 2009 - 2011 el volumen de Actos Escriturales en la C.A.B.A. superaba en un 72% a los
correspondientes a la Provincia de Córdoba.

En este punto es interesante destacar las diferencias en la performance observada en las

evoluciones de la Ciudad y la Provincia de Buenos Aires. Si bien en ambos se verificó una caída en los
últimos años y una recuperación en 2015, lo cierto es que la dinámica contractiva observada en la
Ciudad Autónoma de Buenos Aires fue significativamente más pronunciada y temporalmente
anterior a la de la provincia homónima (Gráficos XLII y XLIII). En el agregado anual la magnitud de la
contracción en dicha Ciudad fue más del doble de la registrada en la Provincia de Buenos Aires (siendo este
el distrito de mayor relevancia a nivel nacional con un volumen de operaciones que más que duplica al de la
19
Capital), en tanto que la Provincia de Mendoza exhibió una expansión del 2,7%.
Gráfico XLII – Escrituras celebradas en las Provincias Gráfico XLIII – Escrituras celebradas en las Provincias
(1) (2) (1)
de Buenos Aires, Córdoba , Mendoza y en la de Buenos Aires, Córdoba y Mendoza y en la Ciudad
Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Variación Autónoma de Buenos Aires. Nivel anual.
interanual. Primer trimestre 2010 – Cuarto trimestre Años 2011 y 2015 (en cantidad)
2015 (en %)
40%
160.000
30% 136.214 -23,8%
140.000
20%
17% 120.000
10% 103.738
3% 100.000 2011
0%
2015
-10% 80.000 -41,6%
-10% 64.043
-20% 60.000
37.392 +2,7%
-30% Mendoza 40.000
Provincia de Córdoba 17.616 18.092
-40% 20.000
Provincia de Buenos Aires
-50% Ciudad Autónoma de Buenos Aires -
2010-II
2011-II
2012-II
2013-II
2014-II
2015-II
2010-I
2011-I
2012-I
2013-I
2014-I
2015-I
2010-III
2011-III
2012-III
2013-III
2014-III
2015-III
2010-IV
2011-IV
2012-IV
2013-IV
2014-IV
2015-IV
Provincia de Ciudad Autónoma Provincia de

Buenos Aires de Buenos Aires Mendoza
(1) (1)
De la Provincia de Córdoba se disponen datos hasta el No incluye San Rafael, General Alvear y Malargüe.
segundo trimestre del 2015. Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de
(2)
No incluye San Rafael, General Alvear y Malargüe. la Ciudad de Buenos Aires, de la Provincia de Buenos Aires y de
Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Provincia de Córdoba y a Dirección de Registros Públicos de la
la Ciudad de Buenos Aires, de la Provincia de Buenos Aires y de Provincia de Mendoza.
la Provincia de Córdoba y a Dirección de Registros Públicos de la
Provincia de Mendoza.
En lo sustancial, las restricciones para el acceso al Mercado Único y Libre de Cambios fueron
eliminadas en Diciembre de 2015 en el marco de un ajuste sensible del tipo de cambio oficial, la primera de
tal magnitud desde Enero de 2014. En una primera instancia, la evolución que siguió en la Ciudad y la
Provincia de Buenos Aires fue diferencial, dando cuenta no sólo de los diversos contextos por los que
atraviesa cada uno de esos distritos sino también las divergencias en términos de los valores de cotización
que venían siendo usados a la hora de cotizar las operaciones. En este sentido, a diferencia del episodio de
principios de 2014, en la Ciudad de Buenos Aires los montos promedio en moneda local mostraron un
decrecimiento interanual que, reforzados por la devaluación, resultaron en una caída del monto promedio en
divisas. Por el contrario, en el distrito bonaerense el aumento del valor medio escriturado en pesos más que
compensó la devaluación.
19
No incluye San Rafael, General Alvear y Malargüe.

Informe Anual 2015 Glosario
 Glosario de Términos utilizados.

INDEC Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
ISAC Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (INDEC)
CER Coeficiente de Estabilización de Referencia
IS Índice de Salarios (INDEC)
IPC Índice de Precios al Consumidor (INDEC)
BCRA Banco Central de la República Argentina
LEBAC Letras del Banco Central
GCBA Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires
M2 Metros Cuadrados
ICC Índice de Costo de la Construcción (INDEC)
EMAE Estimador Mensual de Actividad Económica (INDEC)
EMI Estimador Mensual Industrial (INDEC)
Pro.Cre.Ar Programa de Crédito Argentino Bicentenario.

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Buenos Aires | Marzo 2017

 Resumen Ejecutivo .................................................................................................. 3

 Marco General ........................................................................................................................................ 3

 Situación Laboral .................................................................................................................................... 4

 Situación Inmobiliaria ............................................................................................................................. 6

 La Inversión en Construcción ............................................................................................................... 12

 La Inversión en obras de la Administración Pública Nacional ............................................................. 15

 Evolución por tipo de obra .................................................................................................................... 18

 Evolución de los insumos del sector de la construcción ...................................................................... 22

 Empresas Constructoras ...................................................................................................................... 26

 La Construcción en el empleo .............................................................................................................. 35

 Situación Laboral en la Construcción en 2015 .................................................... 40

 El empleo agregado en la Construcción .............................................................................................. 40

 Empleo por tamaño de empresa .......................................................................................................... 43

 La situación del empleo sectorial por provincia ................................................................................... 45

 El salario en la Construcción ................................................................................................................ 51

 Situación del Mercado Inmobiliario ...................................................................... 56

 La Construcción en el país ................................................................................................................... 56

 La Construcción en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ................................................................. 62

 La Construcción en la Provincia de Córdoba ....................................................................................... 65

 La Construcción en la Provincia de Entre Ríos .................................................................................... 67

 La Construcción en la Provincia de Mendoza ...................................................................................... 69

 La Construcción en la Provincia de Santa Fe ...................................................................................... 72

 La compraventa de Inmuebles ............................................................................................................. 74

 Glosario de Términos utilizados. .......................................................................... 80

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Informe de Coyuntura de la Construcción

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Marzo 2017 www.ieric.org.ar/estadisticas.asp Página 4

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Marzo 2017 www.ieric.org.ar/estadisticas.asp Página 6

 En la provincia de Mendoza se autorizaron 5.122 proyectos de edificación que involucraron un total

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Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

Con el desempeño mostrado durante 2015, se completa un lustro de inestabilidad en el sendero de

Marzo 2017 www.ieric.org.ar/estadisticas.asp Página 8

Gráfico II – Valor agregado bruto según Sector de producción.

15,0% Servicios Bienes

Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

Analizando estos agrupamientos según su comportamiento en la última década, puede

Marzo 2017 www.ieric.org.ar/estadisticas.asp Página 9

Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

Marzo 2017 www.ieric.org.ar/estadisticas.asp Página 10

Gráfico IV – Valor agregado bruto por Sector de actividad. Variación interanual.

Serv. Soc y de Salud

Transp., almacen. y comunic.

Actividades inmob.,empres. y de alquiler

Agricult., ganad., caza y silvi.

Serv. Soc y de Salud

Adm. pública y de defensa

Suministro de elect., gas y agua

Explot. Minas y canteras

Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

Marzo 2017 www.ieric.org.ar/estadisticas.asp Página 11

Gráfico VI – Formación Bruta de Capital Fijo. Variación interanual.

Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

Marzo 2017 www.ieric.org.ar/estadisticas.asp Página 12

20,0% 2004 - 2008 2008 - 2011 2011 - 2015

Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC

Durante 2015 la Inversión en Construcción se incrementó un 2,5% con respecto al año

Marzo 2017 www.ieric.org.ar/estadisticas.asp Página 13