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14 Modelo Dupont
El sistema DUPONT
Es una de las razones financieras de rentabilidad más importantes en
el análisis del desempeño económico y operativo de una empresa.
El sistema DUPONT
Integra o combina los principales indicadores financieros con el fin de
determinar la eficiencia con que la empresa esta utilizando sus
activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital
(Apalancamiento financiero).
En principio, el sistema DUPONT reúne el margen neto de utilidades, la
rotación de los activos totales de la empresa y de su apalancamiento
financiero.
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO (FONDOS PROPIOS)
Rotación de Multiplicador de
Margen Neto
los activos Apalancamiento
de Utilidad
totales Financiero
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO (FONDOS PROPIOS)
Rotación de Multiplicador de
Margen Neto
los activos Apalancamiento
de Utilidad
totales Financiero
Margen de Utilidad Neta mide el porcentaje que queda de cada unidad monetaria
producida por las ventas después de deducir todos los costos y gastos, incluyendo
intereses, los impuestos y los dividendos de acciones preferentes.
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO (FONDOS PROPIOS)
Rotación de Multiplicador de
Margen Neto
los activos Apalancamiento
de Utilidad
totales Financiero
VENTA
ACTIVOS TOTALES
La rotación de los activos totales indica la eficacia con la que la empresa utiliza sus
activos para generar ventas. Es decir cuantas veces rota sus activos por año.
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO (FONDOS PROPIOS)
Rotación de Multiplicador de
Margen Neto
los activos Apalancamiento
de Utilidad
totales Financiero
ACTIVOS TOTALES
PATRIMONIO O CAPITAL EN ACCIONES COMUNES
Uso eficiente de sus activos fijos lo que supone una buena rotación
de estos.
sencilla.
Sistema DUPONT = (Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo
total)*(Multiplicador del capital)
ventas)
Activos 100.000.000
Pasivos 30.000.000
Patrimonio 70.000.000
Ventas 300.000.000
Gastos 60.000.000
Utilidad 40.000.000
Aplicando la formula nos queda
Donde
0.133333 * 3 * 1.43 = 0.5714
accionistas comunes
Costos de los bienes vendidos
Gastos Operativos
Ventas
Rendimiento
sobre los
Gasto por intereses
activos totales
(RSA)
Impuestos
(RSP)
Activos Fijos Netos Activos Totales
accionistas comunes
Costos de los bienes vendidos
Gastos Operativos
Ventas
Rendimiento
sobre los
Gasto por intereses
activos totales
(RSA)
Impuestos
accionistas comunes
Costos de los bienes vendidos
$2,088,000
Gastos Operativos
$568,000 Ventas
Impuestos
$94,000
accionistas comunes
Costos de los bienes vendidos
Gastos Operativos
Ventas
Rendimiento
sobre los
Gasto por intereses
activos totales
(RSA)
Impuestos
(RSP)
Activos Fijos Netos Activos Totales
accionistas comunes
Costos de los bienes vendidos
$2,088,000 $221,000
Gastos Operativos
$568,000 Ventas
$3,074,000
Gasto por intereses
$93,000
Impuestos
$94,000
Pasivos Corrientes
Pasivos Totales
$1,223,000
Balance General
$2,374,000
Pasivos Corrientes
$620,000 Pasivos Totales
$3,597,000
$2,374,000
Pasivos Corrientes
$620,000 Pasivos Totales
$1,643,000
Deuda a largo plazo
$1,023,000 Capital Patrimonial
$1,954,000
SISTEMA DE ANALISIS DU PONT APLICADO A BARLETT COMPANY
Ventas
$3,074,000
Ganancias disponibles para los
Estado de perdidas y ganancias
accionistas comunes
Costos de los bienes vendidos
$2,088,000 $221,000
Margen de utilidad neta
7.2%
Gastos Operativos
$568,000 Ventas
$3,074,000
Gasto por intereses
$93,000
Impuestos
$94,000
Margen de utilidad neta es el % que queda de cada unidad monetaria producida por las ventas
después de deducir todos los costos y gastos, incluyendo los intereses, los impuestos, y los
dividendos de acciones preferentes.
Es una medida muy utilizada para medir el buen desempeño empresarial en relación con los ingresos
producidos por las ventas.
• Un margen de utilidad neta menos de 1% o menos no seria inusual en un almacén de abarrotes.
• Un margen de utilidad neta de 10% se consideraría bajo en una joyería minorista.
SISTEMA DE ANALISIS DU PONT APLICADO A BARLETT COMPANY
0.85
Activos Fijos Netos Activos Totales
$3,597,000
$2,374,000
Pasivos Totales y patrimonio
=
Pasivos Corrientes Activos Totales
$620,000 Pasivos Totales $3,597,000
$1,643,000
Deuda a largo plazo Capital Patrimonial
$1,023,000 Capital Patrimonial $1,954,000
$1,954,000
En términos generales mientras mas alta sea la rotación de los activos totales de una
empresa, mas eficientemente se estarán utilizando sus activos. Esta medida suelen ser de
gran interés para la administración, por que si las operaciones de la compañía han sido
eficaces desde el punto de vista financiero.
SISTEMA DE ANALISIS DU PONT APLICADO A BARLETT COMPANY
0.85
Activos Fijos Netos Activos Totales
$3,597,000
$2,374,000
Pasivos Totales y patrimonio
=
Pasivos Corrientes Activos Totales Multiplicador del
$620,000 Pasivos Totales $3,597,000 Apalancamiento
financiero (MAF)
$1,643,000
Deuda a largo plazo Capital en acciones comunes
$1,023,000 Capital Patrimonial $1,754,000 2.05
$1,954,000
Usar el MAF para convertir el RSA (Rendimientos sobre los activos totales) en RPS
(Rendimiento sobre el patrimonio) refleja el apalancamiento financiero sobre el
rendimiento de los propietarios.
SISTEMA DE ANALISIS DU PONT APLICADO A BARLETT COMPANY
Rendimiento
sobre los activos
totales (RSA)
6.1%
DIAGRAMA DUPONT
DESCOMPOSICIÓN DE LA Ventas
CAPACIDAD
Utilidad Costos de Venta
GENERADORA DE UTILIDADES (-)
Operacional
(+)
Margen de Costos y Gastos
Utilidad (/) Operacionales Gastos de Venta
(+)
Ventas
(x) Gastos de Adm.
CGU
Ventas Act.Disponible
Rotación (+)
(/) Activos
Circulantes Ctas.por cobrar
Activos (-)
Operacionales (+)
Activos Fijos Existencias.
ANALISIS FINANCIERO
DIAGRAMA DUPONT
VENTAS
UTILIDAD COSTOS DE VENTA
NETA (-)
MARGEN DE COSTOS Y GASTOS (+)
UTILIDAD NETA (/) TOTALES
GASTOS DE VENTA
VENTAS
RENTABILIDAD (+)
NETA
DE ACTIVOS GASTOS DE ADM.
(x)
ACT. DISPONIBLE
VENTAS