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DE INVERSIÓN
Aplicados en Excel
Tasa de Interés
Se denomina a la medida porcentual del valor del dinero en el
tiempo.
Vi Vf
Vf - Vi
i= * 100
Vi
0 n
1 + 0.04
Tasa Real = -1
1 + T. Corriente
Tasa Real = -1 1 + 0.015
1 + inflación
= 0.0246
12 1/ 12
iea = ( 1 + iem ) -1 iem = ( 1 + 0.15 ) -1
= 1.17% mensual
ia
iv = 0 n
1 - ia
Ejemplo
Se adquiere un préstamo a una tasa de interes semestral de 5%, cobrandose los
intereses por adelantado. Cuál es el costo efectivo del crédito.
0.05
iv = = 5.26%
1 – 0.05
0 n F = 3000*(F/P,1%,3)
F = 3000 *(1.030 )
F = P(1 + i)n = P(F/P,i%,n) F = 3090.9
F = P + compensación aplazar consumo
P
A
A = 20000*(A/P,3%,18)
0 1 n
A = 20000*( 0.0727 )
A = 1454
A = P(A/P,i%,n)
P = A(P/A,i%,n)
A F = 1000*(F/A,6%,8)
F = 1000*(9.897 )
0 1 n
F = 9897
F = A(F/A,i%,n)
A = F(A/F,i%,n)
Costo de Capital
Se refiere al costo de las fuentes de financiamiento posibles del
proyecto
D C *K
K= * Kd (1-T) + c
D+C D+C
Costo de Oportunidad
Tasa de rendimiento sobre la mejor alternativa rechazada de
similar riesgo
Ing. Walter Andía Valencia
Análisis del Valor Presente
I1
F1 F2 F3 F4
Alternativa 1
0 1 2 3 4
I2
F1 F2 F3 F4
Alternativa 2
0 1 2 3 4
• Período de Análisis
Alt. 1
0 1 n
Alt. 2 0 1 m
P. A.
Alternativa 1 Alternativa 2
Inversión 25000 38000
Costo anual 3000 2000
Vida del proy. 6 años 6 años
Alternativa 2
VPC = 38000 + 2000(P/A,10%,6)
= 46711
El critero de selección es el de menor costos.
0 1 2 3 4
FCA
0 1 2 3 4
Alternativa 1:
BAUN = 3500 – 10000(A/P,10%,5)
= 862
Alternativa 2 :
BAUN = 3000 – 12000(A/P,10%,8)
= 751
VAN = 0
V. P. Beneficios – V. P. Costos = 0
VAN
TIR
0
i
0 1 2 3 4
Flujo de caja -30000 6000 8000 12000 15000
TIR = 11.74%
0 1 2 3 4
Alt. 1 -5000 2000 1500 1500 2000
Alt. 2 -6000 3000 3000 100 100
Ejemplo:
Institución Educativa
Actualmente realiza sus actividades en un local
alquilado por el monto de S/. 60 000 semestrales. Se
esta analizando la adquisición de un local más amplio,
ello generará ingresos adicionales de S/. 170 000,
costos adicionales de mantenimiento y servicios S/. 13
200 y el pago de profesores adicionales de S/. 50 000.
Si el costo del local es de S/. 800 000, la tasa de
descuento de 12% semestral y el tiempo de análisis es
de 5 años. ¿Es recomendable la adquisición del local?
0 1-10
Flujo de caja neto -800000 166800
VAN = 70048
TIR = i = 16.21%
VPC1 = 147323
Alternativa 2:
VPC2 = 132165
Alternativa 1 Alternativa 2
Alternativa 1 :
Alternativa 2 :
Egresos
FCN -I B1 B2 B3 BN
Egresos
Saldo periodo -I B1 B2 B3 BN
Saldo Inicial
Saldo Final
0 1 2 3 N
Ingresos
(-) Costos
(-) Depreciación
Utilidad Antes de Impuestos
(-) I. Renta
Utilidad Neta
(+) Depreciación
(-) Inversión
FCN -I B1 B2 B3 BN
Situación 1
Inversión S/. 50 000
Aporte de los Socios S/. 50 000
Flujo de Caja
Ingresos 90 000
Egresos 25 000
Beneficio Neto 65 000
Situación 2
Inversión S/. 50 000
Aporte de los Socios S/. 25 000 Costo
Financiamiento S/. 25 000 18%
Ingresos 90 000
Egresos 25 000
Pago del préstamo 25 000
Intereses 4 500
Beneficio Neto 35 500
Rentabilidad del Proyecto 30.0 %
Rentabilidad de los Socios 42.0 %
Ing. Walter Andía Valencia
INTERPRETACION