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FEVEREIRO DE 2018
1
1. Economia internacional
2. Economia brasileira
2
FMI – Projeções do crescimento mundial
Diferença (em p.p.) para o
Dados e projeções (%) crescimento de 2018 projetado em
outubro/17
2017 2018
Mundo 3,7 3,9 0,2
Países desenvolvidos 2,3 2,3 0,3
EUA 2,3 2,7 0,4
Zona do Euro 2,4 2,2 0,3
Alemanha 2,5 2,3 0,5
França 1,8 1,9 0,1
Reino Unido 1,7 1,5 0,0
Canadá 3,0 2,3 0,2
Países emergentes 4,7 4,9 0,0
Brasil 1,1 1,9 0,4
México 2,0 2,3 0,4
Rússia 1,8 1,7 0,1
África do Sul 0,9 0,9 -0,2
Fonte: FMI (jan/18). Elaboração: MB Associados.
EUA: salário médio por hora trabalhada
Variação do mês contra mesmo mês ano anterior - %
3,0 2,9
2,6
2,2
1,8
1,4
1,0
jan/12 jul/13 jan/15 jul/16 jan/18
Fonte: BLS. Elaboração: MB Associados
EUA: Inflação ao Consumidor (CPI)
2
2,1
1,8
1
0
CPI Total Núcleo do CPI (expurgados alimentos e energia)
-1
-2
jan/14 jan/15 jan/16 jan/17 jan/18
Fonte: FED St. Louis. Elaboração: MB Associados.
EUA: taxa de juros de 10 anos (%)
%
3,1
2,8
2,87
2,6
2,3
2,1
1,8
23/02/17 23/08/17 23/02/18
Fonte: Bloomberg/Federal Reserve. Elaboração: MB Associados.
EUA: índice S&P 500 (pontos)
3 000
01/02/18
O Equity Risk Premium saiu de -2,6%
2 800
4,78% em 31/01 para 5,22% 2.747
em 08/02. (Damodaran)
2 600
2 400
2 200
2 000
1 800
23/02/16 23/06/16 23/10/16 23/02/17 23/06/17 23/10/17 23/02/18
62
59,9
59,1
56
50
ISM- Manufacturing
44
jan/12 jan/14 jan/16 jan/18
Fonte: Institute od Supply Management. Elaboração: MB Associados.
Nota: valores acima de 50 indicam expansão e abaixo contração.
China
Em milhares
Net long positions (long - short) 800
70
Preço WTI (US$/barril) 700
65
600
60
500
55
400
50 300
45 200
40 100
35 0
fev-17 ago-17 fev-18
Fonte: NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE. Elaboração: MB Associados.
Preço do petróleo: (US$/ Barril)
75
67,1
65
63,5
55
45
BRENT WTI
35
23/02/17 23/08/17 23/02/18
Fonte: Bloomberg. Elaboração: MB Associados 11
1. Economia Internacional
2. Economia Brasileira
12
A economia brasileira em 2018
13
PIB – crescimento em %
2017 2018
2017 2018
PIB a preços de mercado 1,1 3,5
Demanda
Consumo do Governo -0,7 -0,8
Consumo das Familias 1,2 3,6
Formação Bruta de Capital -0,8 7,7
Exportação 5,6 3,0
Importação 5,4 3,0
4,0 1,41
1,5
2,14 1,0
0,5
1,5
0,0
-0,5
-1,0 -1,0
jun/17 set/17 dez/17 jun/17 set/17 dez/17
0,00
-5,00
-10,00
-15,00
-20,00
-25,00
8,0%
7,0%
6,0%
18
Caged (emprego formal)
Saldo em 12 meses em milhares de pessoas
2500
Milhares
2000 2018
1500 840
1000 2017
500 -123
0
-500
-1000
-1500
-2000
-2500
dez/02 dez/06 dez/10 dez/14 dez/18
Fonte: MTE. Elaboração: MB Associados.
19
Concessão Real de Crédito – Pessoa Física
30
20,1
20 18,2
10 5,9
5,3
0
-10 -3,1
-20
-30
Veículos Cheque Especial Total Crédito Pessoal Cartão de Crédito
-40
dez/14 dez/15 dez/16 dez/17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
20
Taxa média de juros para pessoas físicas e jurídicas
% a.a.
80
70
60 55,1
50
40
30
21,5
20
Pessoa Jurídica Pessoa Física
10
0
dez-14 dez-15 dez-16 dez-17
Fonte: Bacen. Elaborado por: MB Associados.
IPCA-15: Evolução do IPCA-15, serviços e administrados
8,0 2016
6,3
6,0
6,4
5,6 2017 2018
4,0
2,9 3,6
2,0
dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 dez/16 dez/17 dez/18
Fonte: IBGE e Bacen. Elaboração: MB Associados.
23
Taxa de juros (Selic)
%% a.a.
p.a.
16.0
14.0 2016
13.75
12.0
10.0
8.0 2017
7.00 2018
6.50
6.0
Dec-09 Jun-11 Dec-12 Jun-14 Dec-15 Jun-17 Dec-18
Source: Central Bank. Forecast by MB Associados.
75,8% 76,7%
75%
RAF - Set/17 RAF - Fev/18
70%
26
Nova agenda econômica: medidas prioritárias do Executivo já
encaminhadas no Legislativo
• Na área da economia segue a discussão da agenda possível no Congresso Nacional. Michel
Temer e Rodrigo Maia querem deixar seu legado e manter o protagonismo no ano
eleitoral. Eunicío de Oliveira por tabela tenta capitalizar.
– Educação.
– Saúde.
– Emprego.
29
OBRIGADO!