Ley de Entidades

Financieras

Derecho Bancario
y Mercado de
Capitales
Ley de Entidades
Financieras
Régimen jurídico financiero: ámbito de
aplicación de la ley 21.526. La
intermediación financiera. Situaciones
de extensión en la aplicación de la ley
y la banca de hecho.
El art. 1 de la Ley de Entidades Financieras establece que “quedan comprendidas
en esta Ley y en sus normas reglamentarias las personas o entidades privadas o
públicas oficiales o mixtas de la Nación, de las provincias o municipalidades que
realicen intermediación habitual entre la oferta y la demanda de recursos
financieros”19.

El artículo incorpora un criterio objetivo para determinar la sumisión al sistema

de aquellos que realicen intermediación habitual entre oferta y demanda de
recursos financieros, por lo que es necesario tener en cuenta que la aplicación
de esta ley no depende siempre de parámetros objetivos, ya que establece entre
su normativa que sus disposiciones podrán aplicarse a personas no
comprendidas en ella, cuando a juicio del Banco Central de la República
Argentina lo aconseje el volumen de sus operaciones y razones de política
monetaria y crediticia, lo que deja en manos del órgano administrativo de control
establecer quién y cuándo queda bajo su régimen.

Cabe agregar que en relación con lo mencionado ut supra, la doctrina indica que
pese a lo manifestado por la norma, el ejercicio de esta facultad se debe realizar
mediante resolución fundada que demuestre la concurrencia de los
presupuestos establecidos por la norma.

Por intermediación financiera se debe entender que el rol de las entidades

financieras es más activo que un típico acto de comercio que consiste en adquirir
a título oneroso la propiedad o uso de una cosa para luego trasmitírsela a
terceros, es decir, que debe entenderse en sentido más amplio, relacionada con
la habitualidad en dicha intermediación en los recursos financieros.

19 Art. 1. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República Argentina.
El sistema de la banca múltiple y especializada.
Modelo adoptado, tipos de entidades.

Tal como hemos reseñado, el sistema financiero argentino tiene su columna

vertebral en la Ley de Entidades Financieras, que establece la tipología y sirve de
marco para su regulación. En el mundo, se conocen dos sistemas clásicos de
organización de la banca, que son el modelo de la banca especializada y el de la
banca múltiple. El primero de ellos es aquel en el que existen distintos tipos de
entidades financieras a las cuales se les habilitan determinadas operaciones
puntuales, lo cual en los hechos implica asignarle una parte del mercado.

A la inversa, el sistema de la banca múltiple es aquel donde existe una sola

modalidad de bancos que pueden realizar todo tipo de operaciones.

Nuestro sistema participa más del primer modelo, puesto que la ley distingue lo
que son:

1) “Bancos Comerciales;

2) Bancos de Inversión;

3) Bancos Hipotecarios;

4) Compañías Financieras;

5) Sociedad de ahorro y préstamo para la vivienda u otros

inmuebles;

6) Cajas de Crédito, a los cuales les asigna determinada

operatoria.”20

Ahora bien, posee la singularidad de que los bancos comerciales pueden realizar,
por regla, todo tipo de operaciones, de manera tal que constituyen la excepción
al sistema de la banca especializada (art. 20 Ley Nº 21.526). Las actividades que
cada una de las entidades tiene habilitada las podemos ver en el artículo que
afirma que “Las operaciones que podrán realizar las entidades enunciadas en el
artículo 2, serán las previstas en este título y otras que el Banco Central de la
República Argentina considere compatibles con su actividad”21.

A su vez, la ley analizada ut supra enumera las actividades que puede realizar
cada entidad, a saber:

20Art. 2. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República Argentina.
21Art. 20. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República
Argentina.
Los bancos de inversión podrán:

a) Recibir depósitos a plazo;

b) Emitir bonos, obligaciones y certificados de participación en los
préstamos que otorguen u otros instrumentos negociables en el
mercado local o en el exterior, de acuerdo con la reglamentación
que el Banco Central de la República Argentina establezca;
c) Conceder créditos a mediano y largo plazo, y complementaria y
limitadamente a corto plazo;
d) Otorgar avales, fianzas u otras garantías y aceptar y colocar
letras y pagarés de terceros vinculados con operaciones en que
intervinieren;
e) Realizar inversiones en valores mobiliarios vinculados con
operaciones en que intervinieren, prefinanciar sus emisiones y
colocarlos;
f) Efectuar inversiones de carácter transitorio en colocaciones
fácilmente liquidables;
g) Actuar como fideicomisarios y depositarios de fondos comunes
de inversión, administrar carteras de valores mobiliarios y cumplir
otros encargos fiduciarios;
h) Obtener créditos del exterior y actuar como intermediarios de
créditos obtenidos en moneda nacional y extranjera;
i) Realizar operaciones en moneda extranjera, previa autorización
del Banco Central de la República Argentina;
j) Dar en locación bienes de capital adquiridos con tal objeto y
k) Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus
operaciones.”22

Los bancos hipotecarios podrán:

a) Recibir depósitos de participación en préstamos hipotecarios y

en cuentas especiales;
b) Emitir obligaciones hipotecarias;
c) Conceder créditos para la adquisición, construcción,
ampliación, reforma, refección y conservación de inmuebles
urbanos o rurales, y la sustitución de gravámenes hipotecarios
constituidos con igual destino;
d) Otorgar avales, fianzas u otras garantías vinculados con
operaciones en que intervinieren;
e) Efectuar inversiones de carácter transitorio en colocaciones
fácilmente liquidables;

22Art. 22. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República
Argentina.
 f) Obtener créditos del exterior, previa autorización del Banco
Central de la República Argentina y actuar como intermediarios de
créditos obtenidos en moneda nacional y extranjera, y
g) Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.23

Las compañías financieras podrán:

a) Recibir depósitos a plazo;

b) Emitir letras y pagarés;
c) Conceder créditos para la compra o venta de bienes pagaderos
en cuotas o a término y otros préstamos personales amortizables;
d) Otorgar anticipos sobre créditos provenientes de ventas,
adquirirlos, asumir sus riesgos, gestionar su cobro y prestar
asistencia técnica y administrativa;
e) Otorgar avales, fianzas u otras garantías; aceptar y colocar
letras y pagarés de terceros;
f) Realizar inversiones en valores mobiliarios a efectos de
prefinanciar sus emisiones y colocarlos;
g) Efectuar inversiones de carácter transitorio en colocaciones
fácilmente liquidables;
h) Gestionar por cuenta ajena la compra y venta de valores
mobiliarios y actuar como agentes pagadores de dividendos,
amortizaciones e intereses;
i) Actuar como fideicomisarios y depositarios de fondos comunes
de inversión; administrar carteras de valores mobiliarios y cumplir
otros encargos fiduciarios;
j) Obtener créditos del exterior, previa autorización del Banco
Central de la República Argentina, y actuar como intermediarios
de créditos obtenidos en moneda nacional y extranjera;
k) Dar en locación bienes de capital adquiridos con tal objeto, y
l) Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.24

Las sociedades de ahorro y préstamo para la vivienda u otros inmuebles podrán:

a) Recibir depósitos en los cuales el ahorro sea la condición previa

para el otorgamiento de un préstamo, previa aprobación de los
planes por parte del Banco Central de la República Argentina;
b) Recibir depósitos a plazo;
c) Conceder créditos para la adquisición, construcción,
ampliación, reforma, refección y conservación de viviendas u

23 Art. 23. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República
Argentina.
24 Art. 24. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República

Argentina.
 otros inmuebles, y la sustitución de gravámenes hipotecarios
constituidos con igual destino;
d) Participar en entidades públicas y privadas reconocidas por el
Banco Central de la República Argentina que tengan por objeto
prestar apoyo financiero a las sociedades de ahorro y préstamo;
e) Otorgar avales, fianzas u otras garantías vinculados con
operaciones en que intervinieren;
f) Efectuar inversiones de carácter transitorio en colocaciones
fácilmente liquidables, y
g) Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.25

Las cajas de crédito cooperativas podrán:

a) Recibir depósitos a la vista, en caja de ahorros y a plazo, los que

no tendrán límite alguno, excepto cuando sea de aplicación lo
previsto en el inciso d) del artículo 18;
b) Debitar letras de cambio giradas contra los depósitos a la vista
por parte de sus titulares. Las letras de cambio podrán cursarse a
través de las cámaras electrónicas de compensación;
c) Conceder créditos y otras financiaciones, destinados a
pequeñas y medianas empresas urbanas y rurales, incluso
unipersonales, profesionales, artesanos, empleados, obreros,
particulares, cooperativas y entidades de bien público:
d) Otorgar avales, fianzas y otras garantías:
e) Efectuar inversiones de carácter transitorio en colocaciones
fácilmente liquidables:
f) Cumplir mandatos y comisiones conexos con sus operaciones.

No podrán realizar las operaciones previstas en los incisos c), d) y e) anteriores

con otras entidades financieras, cooperativas de crédito o mutuales y cualquiera
otra persona física o jurídica cuya actividad sea el otorgamiento de
financiaciones, fianzas, avales u otras garantías, cualquiera sea su modalidad.”26

El control sobre la actividad no institucionalizada

Todas las entidades que desarrollan la actividad deben hacerlo dentro del
sistema que organiza la Nación y por ello se hallan institucionalizadas. Cuadra
señalar que el control que existe sobre la actividad institucionalizada le resta
practicidad, lo cual, en los hechos, se asume en aras de la seguridad. Estas
deficiencias operativas generan como contrapartida un importante desarrollo de

25 Art. 25. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República
Argentina.
26 Art. 26. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República

Argentina.
la actividad no institucionalizada, vale decir, la que desarrollan las personas que
prestan sus propios recursos y que prima facie están excluidos del régimen.

Ahora bien, frente al crecimiento de la actividad atípica y en razón de que a

grandes escalas esta puede llegar a tomar incidencia en el régimen crediticio y
monetario, el legislador ha previsto que cuando el volumen de actividad que
desarrollan estas personas sea de entidad, el Banco Central podrá ponerla bajo
su órbita de fiscalización (art. 3 Ley 21.526).

Cabe distinguir que cuando la actividad es de intermediación, la aplicación de la

ley es automática, en este otro caso requiere de una decisión expresa que es de
competencia de la Superintendencia de Entidades Financieras (art. 47 inc. e) CO).

Autorización para funcionar: condiciones. Apertura de

filiales. Formas jurídicas posibles. Denominación y
publicidad. Operaciones permitidas y prohibidas.
El negocio de intervención lucrativa en el crédito requiere autorización previa del
Banco Central, no obstante, es dable recordar que, aun quienes desarrollan la
actividad de manera marginal, por no contar con la autorización, también se
encuentran alcanzados por el poder de policía que despliega el ente rector y
pueden hacerlos cesar y sancionarlos.

No basta para operar el hecho de que el objeto social consista en la actividad

financiera, sino que forzosamente debe completar dicho aspecto con la
autorización del Banco Central que actúa en forma exclusiva, excluyente e
indelegable en la materia. La autorización es un acto administrativo. También
requiere dicha autorización la fusión o transmisión de estos fondos de comercio.
Establece que al considerarse la autorización “se evaluará la conveniencia de la
iniciativa, las características del proyecto, las condiciones generales y
particulares del mercado y los antecedentes y responsabilidad de los solicitantes
y en experiencia en la actividad financiera.” 27

Cabe agregar que al formar las entidades un sistema, la autorización no debe

circunscribirse sólo a permitir el ejercicio, sino a la idea de conformar un sistema
eficiente y productivo.

Forma

Las entidades financieras de la Nación, de las provincias o de las

municipalidades, se constituirán en la forma que establezcan sus

27 Art. 8. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República Argentina.
 cartas orgánicas. El resto de las entidades deberá hacerlo en
forma de sociedades anónimas, excepto:
1) Las sucursales de entidades extranjeras, que deberán tener en
el país una representación con poderes suficientes de acuerdo con
la ley argentina;
2) Los bancos comerciales, que también podrán constituirse en
forma de sociedades cooperativas;
3) Las cajas de crédito, que deberán constituirse en forma de
sociedades cooperativas.28
Las entidades extranjeras deben radicar efectivamente su capital
en el país y quedan sujetas a leyes y tribunales argentinos. A su
vez, los acreedores en el país gozan de privilegio sobre los bienes
que estas entidades tengan en el territorio.
Todas las acciones deben ser nominativas a los fines de poder
individualizar a los socios que son evaluados como condición de
autorización de la entidad.
Los directorios de las entidades constituidas como sociedades
anónimas en el país, sus integrantes, los miembros del consejo de
vigilancia y los síndicos deberán informar de inmediato sobre la
negociación de acciones u otra circunstancia capaz de producir un
cambio en la calificación de las entidades o alterar las estructuras
de los respectivos grupos de accionistas.
Igual obligación regirá para los enajenantes y adquirentes de
acciones y para los consejos de administración de las sociedades
cooperativas y sus integrantes.
El Banco Central evalúa la oportunidad y conveniencia de esas
modificaciones encontrándose facultado para denegarlas e
inclusive revocar la autorización concedida cuando se hubieren
producido cambios fundamentales en las condiciones básicas que
se tuvieron en cuenta para acordarlas.29

Fundamentalmente, el sentido de la norma deriva del hecho de evitar la

extranjerización de la banca y también la existencia de sociedades controlantes
a través de las cuales se puedan vulnerar indirectamente las disposiciones de la
presente ley.

Siguiendo estos lineamientos, el Central fija recaudos y condiciones que deben

cumplirse en la negociación sobre acciones o participaciones.

28Art. 9. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República Argentina.
29Art. 15. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República
Argentina.
Filiales

El ente rector también debe autorizar la apertura de filiales pudiendo denegarlas

basado en oportunidad y conveniencia. La instalación de nuevas sucursales o
filiales responde a una política de expansión territorial, aumentando así el
volumen de áreas operativas. De esta manera, se desarrolla un sistema más
completo.

La autorización tiende a contribuir a la eficacia y sanidad del sistema y procura

evitar un desmedido sucursalismo o abusos que pueden existir detrás de esto.

Publicidad y denominación

“Las denominaciones que se utilizan en esta ley para caracterizar las entidades y
sus operaciones sólo podrán ser empleadas por las entidades autorizadas. No
podrán utilizarse denominaciones similares, derivadas o que ofrezcan dudas
acerca de su naturaleza o individualidad”.30

Se trata de evitar inducir en engaño o confusión a los terceros que contratan con
ellos, como así también proteger la operatoria de las mismas entidades
autorizadas. La denominación o sus similares no pueden ser utilizados por
personas o sociedades que carezcan de autorización.

Está prohibida toda publicación o acción tendiente a captar recursos de terceros.

Las transgresiones facultan al Banco Central a disponer su cese inmediato y
aplicar las sanciones previstas.

Operaciones bancarias

Como ya hemos señalado, nuestra ley adscribe al modelo de banca especializada;

es de allí que cada uno de los tipos de entidades financieras que contempla la ley
tiene ciertas actividades permitidas en función de sus características, a excepción
de los bancos comerciales, que por regla pueden hacer todo tipo de operaciones.

Operaciones prohibidas

Todas las entidades del sistema tienen prohibidas ciertas operaciones que, por
sus particularidades, exhiben ciertos riesgos, ya que implican una inmovilización
excesiva o la desnaturalización propia de la actividad.

Es por ello que la normativa restringe ciertas actividades que pueden atentar
contra la misma entidad.

30Art. 19. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República
Argentina.
 Liquidez y Solvencia: definición y
regulación. Régimen de efectivo mínimo.
Responsabilidad patrimonial.
Los bancos requieren dos condiciones esenciales para operar: la liquidez y la
solvencia. En términos generales, podemos decir que liquidez de un activo
responde a la facilidad de convertirse en dinero en forma inmediata y sin
pérdidas para el banquero. Empero, cuando hablamos de liquidez, en este caso,
lo hacemos con un sentido especial y refiriéndonos a dos aspectos esenciales de
la operatoria bancaria: 1) Como la capacidad de la entidad de hacer frente a los
retiros y obligaciones corrientes, lo cual sería en un aspecto estático, y 2) En un
sentido dinámico, la liquidez vendría a ser la capacidad de disponibilidad de la
entidad para seguir operando y dar nuevos préstamos.

Ahora bien, el problema que se suscita en la actividad deriva de la relación

“Rentabilidad-Liquidez”, por cuanto los activos más líquidos, los denominados de
caja, son los menos rentables. En efecto, el dinero en la caja no genera utilidad o
ganancia, es de allí que las entidades, normalmente, procuran tener la mayor
cantidad de sus recursos colocados, lo que en realidad conspira contra la
liquidez.

Como contrapartida, para un depositante la liquidez es fundamental y el

banquero debe ser consecuente con el sistema que está basado en una plena
confianza. Si un ahorrista intenta retirar su depósito y el banco no tuviere
disponibilidad, podría generar una situación de estrépito, y con ello lo que se
conoce como una corrida bancaria.

La solvencia es la capacidad de los activos de un banco de hacer frente a los

pasivos contratados, en este caso, prescindiendo de que su relación sea o no
inmediata.

Los bancos funcionan con un mínimo de recursos propios comparado con las
deudas que contrae. Pero el nivel de endeudamiento no puede ser discrecional
sino que debe guardar relación con el capital y sus reservas. La solvencia se
vincula de manera directa con la cartera de préstamos, de allí la importancia en
la calidad y sanidad de la misma.

Los niveles de liquidez y solvencia importan por sobre todo a las entidades, que
son quienes los pueden padecer, pero las características de la actividad hacen
que las cuestiones vinculadas con estos aspectos sean sigilosamente controlados
por el ente rector.

Los bancos miden la liquidez y la solvencia sobre la base de una serie de reglas
técnicas, por ello se fijan límites de endeudamiento, el grado de morosidad, el
efectivo mínimo, entre otras cosas.
Regulación

A los fines de preservar la liquidez y la solvencia, el Banco Central reglamenta las

medidas que los bancos deben tener en cuenta y que consisten en:

1) Limitar “la expansión del crédito, tanto en forma global como para
distintos tipos de préstamos y de otras operaciones de inversión”31. Con
esto se procura controlar el funcionamiento de cada entidad.

2) “Otorgamiento de fianzas, avales, aceptaciones y cualquier tipo de

garantía.”32 Esto por cuanto configuran una responsabilidad eventual y
por tal motivo son pasivos contingentes.

3) “Plazos, tasas de interés, comisiones y cargos de cualquier naturaleza.”33

Esto fundamentalmente por la incidencia en la economía que tienen
estas entidades y el sistema en su conjunto. Puntualmente con los plazos
se persigue ensamblar la devolución de los préstamos con la captación de
los ahorros, de modo de evitar desfasajes que puedan resentir la liquidez
de las entidades.

4) Límites en la “inmovilización de activos34”; ello por cuanto compromete

la liquidez.

5) “Relaciones técnicas a mantener entre recursos propios y las distintas

clases de activos, los depósitos y todo tipo de obligaciones”.35

Estas relaciones técnicas responden a comparaciones entre distintas partidas del

balance que tienen vinculación operativa, financiera y económica y que indican
la capacidad o aptitud de la entidad para ejercer la actividad.

Régimen de efectivo mínimo

El régimen de efectivo mínimo, también denominado reserva o encaje legal, es

aquella parte de los depósitos u obligaciones a la vista que las entidades deben
mantener disponibles, vale decir, no colocar en operaciones activas. El propósito
de esta reserva lo podemos circunscribir a:

1) asegurar la liquidez y la solvencia, y

31 Art. 30. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República
Argentina.
32 Art. 30. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República

Argentina.
33 Art. 30. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República

Argentina.
34 Art. 30. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República

Argentina.
35 Art. 30. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República

Argentina.
 2) regular el crédito y la expansión del dinero.

La integración de los requisitos de reserva no podrá constituirse

en dinero en efectivo o en depósitos a la vista en el Banco Central
o en cuentas en divisa, según se trate de pasivos de las entidades
financieras denominadas en moneda local o extranjera,
respectivamente, o en títulos públicos valuados a precio de
mercado, en este último caso, en la proporción que determine el
mismo Central.36
Las reservas no son remuneradas.

Responsabilidad Patrimonial

Se establece que “las entidades mantendrán los capitales mínimos que se

establezcan.”37

La ley procura que el capital y las reservas de las entidades cumplan la función
de garantía al posibilitar que se soporten eventuales pérdidas y evitar eventuales
disoluciones y liquidaciones. Es el Banco Central quien fija los capitales mínimos
que deben integrar los bancos.

La responsabilidad consiste en la afectación de recursos propios al

desenvolvimiento de la entidad, de forma tal que entre las incorporaciones de
activos y pasivos resulte un remanente positivo que en efecto será el patrimonio
neto. Los parámetros para su fijación han variado con el devenir histórico,
actualmente se miden sobre la base de los “activos de riesgo”. El mecanismo se
basa en la ponderación del riesgo crediticio estableciendo tasas y escalas.

El fundamento que subyace a este criterio es que los riesgos de la cartera de

préstamos deben ser asumidos por los accionistas y no por los depositantes y
ahorristas de la entidad. Fortaleciendo más el sistema, se establece que:

Las entidades deberán destinar anualmente al fondo de reserva

legal la proporción de sus utilidades que establezca el Central, la
que no será inferior al diez por ciento (10%) ni superior al veinte
por ciento (20%). No podrán distribuir ni remesar utilidades antes
de la aprobación de los resultados del ejercicio y de la publicación
del balance general y cuenta de ganancias y pérdidas.”38

36 Art. 28, Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República
Argentina.
37 Art. 32. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República

Argentina.
38 Art. 33. Ley Nº 21.526. Ley de Entidades Financieras. Banco Central de la República

Argentina.
Bibliografía en referencia
Barbier, E. A. (2008). Contratación Bancaria, tomo I y II. Buenos Aires: Editorial Astrea.
Castellanos, S. F. & D`Felice, J. C. (2008). Derecho Bancario. Córdoba: Advocatus.
Código Civil y Comercial de la Nación, Aprobado por Ley Nº 26.994 B.O. 08/10/2014
Suplemento. Vigencia: 1° de agosto de 2015, texto según art. 1° de la Ley Nº 27.077
B.O. 19/12/2014. Honorable Congreso de la Nación Argentina.
Constitución Nacional de la República Argentina.
Escuti, Ignacio A. (2013). Títulos de crédito. Buenos Aires: Ed. Astrea.
Junyent Bas, F. & Molina Sandoval, C.A. (2010). Curso de Derecho Cambiario. Córdoba:
Editorial Advocatus.
Ley de Entidades Financieras Nº 21.526 (2013). Colección banca y futuro. ABRA. Banco
Central de la República Argentina.
Zunino, Jorge O. (2009). Cheques. Buenos Aires: Editorial Astrea