Analisis de Estados Financieros

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE SANTIAGO
Recinto Santo Domingo De Guzmán
NOMBRE:
JOHANNA ROSALY CUEVAS PEREZ.
MATRICULA:
101-9168
ASIGNATURA:
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.
PROFESOR:
LUIS ERNESRO ENCARNACION
SECCION:
CON-320-007
Entrega
15/03/2014
Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

INTRODUCCIÓN.
En este trabajo trataremos los temas del análisis de estados financieros así
como
La interpretación de datos financieros, es sumamente importante para cada
uno de las actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de esta
los ejecutivos toman decisiones favorables para la empresa.
El objetivo de la contabilidad, es proporcionar informaciones útiles a las

personas que toman decisiones. Estos estados están diseñados para dar o
identificar relaciones o tendencias clave. Aquí podemos ver los tipos de
estados financieros como son estados financieros clasificados, comparativos,
consolidados y más.

1- Estudio resumen y comentario del capítulo 4 del libro de análisis e interpretación
de la información financiera, autor Alberto García Mendoza.
4.1 el análisis financiero aspecto básico de la actividad contable.

Si bien la teneduría de libros constituye la parte constructiva, de la contabilidad, y la auditoria de la
crítica de la actividad contable, el análisis e interpretación de la información contable constituye la
culminación de dicha actividad.
1- Definición de análisis de estado financieros
El análisis financiero aspecto básico de la actividad contable Constituye la

culminación de la teneduría de libros y la auditoría. Los estado financieros no son
el único producto de un sistema de informe financieros. También comunican
información adicional acerca de una compañía.
2 Concepto de interpretación de estados financieros y su relación con el análisis.
Ofrece una exposición preliminar a cinco series importantes de herramientas para
los análisis financieros
1. Análisis de estados financieros comparativos
2. Análisis de estado financiero porcentual
3. Análisis de razones
4. Análisis de flujo de efectivo
5. Valuación
* Análisis de estados financieros comparativos
Los análisis realizan un análisis de los estados financieros comparativos
revisando los balances, las declaraciones de ingresos, o la declaración de flujo
de efectivos, consecutivo de un periodo a otro.
2- Concepto de Interpretación de Estados Financieros:
Por interpretación debemos entender la "Apreciación Relativa de conceptos y

cifras del contenido de los Estados Financieros, basado en el análisis y la
comparación”. Consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido
de los estados financieros, basados en el análisis y en la comparación.
Es la emisión de un juicio criterio u opinión de la información contable de una

empresa, por medio de técnicas o métodos de análisis que hacen más fácil su
comprensión y presentación.
Es una función administrativa y financiera que se encarga de emitir los

suficientes elementos de juicio para apoyar o rechazar las diferentes opiniones

que se hayan formado con respecto a situación financiera que presenta una
empresa.
Luego de la presentación y análisis de los anteriores conceptos relativos al

término de la Interpretación de Datos Financieros, se puede concluir que
consiste en la determinación y emisión de un juicio conjunto de criterios
personales relativos a los conceptos, cifras, y demás información presentada en
los estados financieros de una empresa especifica, dichos criterios se logran
formar por medio del análisis cuantitativo de diferentes parámetros de
comparación basados en técnicas o métodos ya establecidos.
4.1.1 Diferencia entre el análisis y la interpretación de la información contable.

Algunos contadores no hacen distinción alguna entre el análisis y la interpretación de
la información contable. En forma similar a lo que sucede en medicina, en donde con
frecuencia se somete a un paciente a un análisis clínico para después, con base en este
análisis, proceder a concluir el estado del paciente recomendando el tratamiento que se
deba seguir, un contador debería analizar en primer término la información contable que
aparece contenida en los estados financieros para luego proseguir a su interpretación.
El análisis de estados financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un

sinnúmero de operaciones matemáticas calculando variaciones en los lados de las
partidas atreves de los años, así como determinado sus porcentaje de cambios;
Se calcularan razones financieras así como porcentajes integrales.
Cabe recordar que los estados financieros representan partidas condensadas que
pueden resumir un mayor número de cuentas.
Las cifras que allí aparecen como todos los números de naturaleza fría, sin significado
algunos al menos que la mente humana trate de interpretarlos. Para facilitar tal
interpretación se lleva acabo otro proceso de suma rizacion que es el análisis, en donde
se trata de aislar lo relevante o significativo de lo que no es significativo o relevante.
Al llevar a cabo la interpretación se intentara detectar los puntos fuertes y débiles de la
compañía cuyos estados se están analizando e interpretando.
4.1.2 personas interesadas en el análisis financiero

En las grandes compañías existe un divorcio entre la propiedad de dichas empresas y la
administración. Los accionistas tienen un particular interés en evaluar la actuación de la
administración. A estos a su vez les interesas conocer los resultados de su gestión,
poniendo una atención especial en la información contable.
Los accionistas habrán de decidir si venden sus acciones o si compran nuevas acciones.
Los asesores de inversiones habrán de analizar la información financiera para prestar
mejor servicio a su clientela.loa analistas de crédito estudiarán la información contable
de los solicitantes para seleccionar aquellos a quienes se les habrán de conocer crédito.
Los accionistas habrán de decidir si venden sus acciones o si compran nuevas

acciones. Los asesores de inversiones habrán de analizar la información
financiera para prestar mejor servicio a su clientela.
Los analistas de crédito estudiaran la información contable de los solicitantes

para seleccionar aquellos a quienes se les habrá de conceder crédito.
La Secretaria de Hacienda comparara las utilidades contables conforme se

detallan en el Estado de Resultados con el ingreso global gravable que se
presente en la declaración fiscal. Los sindicatos podrán tener interés en la
información contable, aun cuando el reparto de utilidades a los trabajadores
tenga como base el ingreso global gravable (mas dividendos cobrados por las
empresas).
La Bolsa de Valores requiere que todas las sociedades anónimas cuyas acciones
estén registradas en Bolsa presenten información contable en forma periódica.
La Comisión Nacional Bancaria, esto permitirá que el análisis de dicha

información revele que instituciones bancarias están bien o están mal en cuanto a
solvencia, rentabilidad y estabilidad, para que la Comisión ejerza su función de
vigilancia y control.
Áreas de Estudio en el Análisis Financiero:
Son tres las aéreas de estudio en el análisis financiero de una empresa: liquidez o
solvencia, la rentabilidad, la estabilidad o estudio de estructura financiera.
La liquidez o solvencia:

Para determinar la liquidez o solvencia de una empresa se hace un estudio de la
situación a corto plazo de la empresa. Los acreedores a corto plazo tienen un
particular interés en la situación a corto plazo, puesto que ellos esperan que con
el activo circulante se les hayan de pagar sus adeudos. También a los acreedores
a largo plazo de una empresa les interesa el análisis de la situación a corto plazo
debido a que el largo plazo en efecto viene siendo una secuencia de periodos a
corto plazo. A los accionistas les interesa que la empresa tenga liquidez, pues de
lo contrario, al no poder pagar sus pasivos en forma oportuna, se provocaría la
liquidación de su empresa con menoscabo de su riqueza.
La rentabilidad:
Los accionistas primordialmente están interesados en la rentabilidad de la

empresa. Esta rentabilidad deberá estar acorde con el riesgo que se asuma.
Parece ser que existe una disyuntiva entre rentabilidad y liquidez la cual merece
un comentario. Si una empresa no es rentable, tampoco habrá de obtener flujos
de efectivo provenientes de las operaciones para “alimentar” su capital de
trabajo (las utilidades netas mas cargos por depreciaciones a los gastos del
ejercicio constituyen la principal fuente de capital neto de trabajo en muchas
empresas). A medida que la empresa empieza a ser rentable mejora su
solvencia. Sin embargo, cuando esta rentabilidad resulta ser muy elevada, el
administrador financiero requerirá de mucha destreza para resolver el problema
de liquidez. Los flujos provenientes de las operaciones serán insuficientes para
financiar los inventarios crecientes requeridos para hacer frente a una demanda
cada vez mayor y para financiar los saldos más elevados de cuentas por cobrar.
Las obligaciones y demás acreedores a largo plazo también les interesa la

rentabilidad de una empresa, pues será de las utilidades que se obtengan de las
inversiones realizadas con los fondos prestados de donde de donde se les
liquidara su adeudo conjuntamente con los intereses. No dependerán del capital
de trabajo existentes en la fecha en que se otorgue el crédito, sino más bien
confiaran en los flujos esperados de las operaciones futuras.

4.1.3 el análisis interno y el análisis externo contrastado con la auditoría interna y
auditoría externa.
Tanto la auditaría externa como la auditoría interna se llevan a cobo dentro la empresa
auditadas, revisándose toda la documentación y registros de la empresa diferenciándose
en que la auditoría externa es realizada por un contador público independiente y la
auditoría interna es realizada por personal de la propia empresa. El análisis interno y el
análisis externo, por su parte de diferencia uno del otro en que en el primero se tiene
acceso a toda la información necesaria para el análisis, se realiza dentro de la propia
empresa; en tanto que el análisis externo es llevado a cabo. Fuera de la empresa, bien
sea por un analista crédito, asesores de inversiones o cualquier persona interesada.
Derivado de lo anterior se podrá comprender que el análisis interno es más completo
por tener disponible toda la información necesaria. El análisis externo podrá
mejorarse bastante si se basa en los informes detallados que elaboran los auditores
externos, los cuales habrán de servir como complemento a los estados financieros
que hayan de analizar.
4.1.4. Necesidad de que los estados financieros que se hayan de analizar estén
auditados.
Puesto que el trabajo de análisis es arduo, los estados financieros que se hayan de
someter a análisis deberán ser estados financieros auditados.los errores
Tan intencionados como no intencionados dentro de la contabilidad son muy
frecuentes.la auditoria no implica descubrir todo tipo de error que pudiera repercutir sobre
los estados financieros, debido a que la auditorias se basan técnicas muestreo
estadístico, lo cual se significa que la revisión no se lleva a cabo en forma exhaustiva.
4.1.5. Conveniencia de análisis e interpretación los estados financieros pro-forma.
El código de ética profesional de contadores públicos prohíbe que los contadores

públicos independientes firmen los estados financieros pro-forma, evitando que se mal
interpreten con su función de dictaminar estados financieros elaborados con base en
datos históricos. sin embargo será necesario que las empresas elaboren presupuestos
con base en los cuales se formularan estados financieros pro- forma.
El presupuesto de operación y el presupuesto financiero conducirán a la elaboración del
estado de resultado y balance general pro-forma.
4.1.7. Áreas de estudio en el análisis financiero.

Son tres las áreas generales de estudio en el análisis financiero de una empresa:
(1) la liquidez o solvencia: (2) la rentabilidad; (3) la estabilidad o estudio de
estructura financiera.
Para determinar la liquidez o solvencia de una empresa se hace un estudio de la

situación a corto plazo de la empresa.
EL Método de Estados Comparativos:
Definitivamente carecerá de significado un análisis de estados financieros si no

se realiza sobre una base comparativa. La comparación podrá hacerse
normalmente entre los estados financieros del presente año con los estados
financieros de varios años anteriores, o bien, con los estados financieros de otras
empresas del mismo ramo. En algunas ocasiones la comparación hebra de
hacerse entre los estados financieros elaborados sobre datos históricos o reales
con los estados financieros que previamente se habían elaborado en formas
proyectadas (estados Pro-Forma).
El método de estados comparativos pertenece a los métodos de análisis

denominados horizontales, pues se refiere al análisis de varios periodos. Los
balances generales preferiblemente se presentaran en forma de reporte para
facilitar el análisis. Se determinaran las variaciones entre las partidas tanto en
valores absolutos como en valores relativos.
El Método de Tendencias:
El igual que el método de estados comparativos, el método de tendencias es un

método horizontal de análisis. Se seleccionara un año como base y se le asignara.
Método de razones financieras: Los métodos de análisis financiero se

consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o
reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados financieros,
con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios
presentados en varios ejercicios contables.

Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes
términos:
Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.
Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.
Método de Razones Estándar:
La razón estándar viene a ser en realidad una razón simple promediada que se
calcula utilizando los valores que se consideren adecuados para tener la mayor
eficiencia posible.
Por razones estándar debemos entender la interdependencia geométrica del

promedio de conceptos y cifras obtenidas de una serie de datos de empresas
dedicadas a la misma actividad; o bien, una medida de eficiencia o de control
basada en la independencia geométrica de cifras promedio que se compran entre
sí; o también, una cifra media representativa normal o ideal a la cual se trata de
igualar o llegar.
Elaboración del balance general pro forma

Se dispone de varios métodos abreviados para elaborar el balance general
proforma, pero el mejor, más sencillo y de uso más generalizado es el método
de cálculo de estimación.
De acuerdo con este método los valores de ciertas cuentas del balance general son
estimados, en tanto que otras son calculadas. Cuando se aplica este método, el
financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio.
Aparte del balance general del año anterior se requiere de algunas premisas
adicionales para poder aplica este método.
4.1.6 Estados financieros que se analizan.

Todos los estados financieros tanto principales como secundarios, pueden
someterse a análisis. Además de los estados tradicionales:
 El balance general.
 El estado de resultado.
 Estado de cambios en el capital contable.
 Estado de costo de producción.
 Estamos de origen y aplicación de recursos.
 Estados de cambios en la posición financiera.
Comentario:
Será muy importante que la persona que analiza los estados financieros se asesoré de
si dichos estados son consolidados.
Es muy común que los estados financieros que se hayan de analizar se presenten en
forma comparativa. Si no se hiciere así la persona que los haya analizar deberá tratar
de obtener los estados financieros de años anteriores de la empresa de que se trate
para proceder el análisis.
Resumen:
Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa a incurrido
durante un periodo de tiempo. El análisis financiero sirve como un examen objetivo
que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de los
hechos concernientes a una empresa. Para poder llegar a un estudio posterior se le
debe dar la importancia significado en cifras mediante la simplificación de sus
relaciones.
La importancia del análisis va más allá de lo deseado de la dirección ya que con los
resultados se facilita su información para los diversos usuarios.

Tema 2
Estudio, resumen y comentario del capítulo 1 del libro Análisis de

Estados Financieros novena edición, del autor, John J. Wild.
El análisis contable
También conocido como análisis fundamental, trata de determinar la situación

económica financiera de una empresa a través de la información emitida por la
misma. También a extraer de los estados financieros información acerca de la
rentabilidad, solvencia, liquidez y eficiencia de la empresa y, con ello, se
pretende ayudar a la toma de decisiones de inversores actuales o potenciales,
acreedores, administraciones públicas y trabajadores. Asimismo, se utilizarán
diversas técnicas estadísticas para utilizar esta información para el análisis de los
distintos sectores de actividad y para la predicción de algunas variables
fundamentales (como el beneficio o la quiebra).
Análisis de Créditos
Consiste en prestarle fondos a una compañía a cambio de una promesa de

repago con intereses. Este financiamiento es temporal porque los acreedores
esperan el repago de sus fondos con intereses. En el proceso de evaluación de un
crédito para una empresa se debe contemplar una evaluación profunda tanto de
sus aspectos cualitativos como cualitativos. Es necesario considerar el
comportamiento pasado del cliente tanto como cliente de la misma institución
como de las demás instituciones.
Análisis de Capital
Es proporcionar fondos a una empresa a cambio de los riesgos y la recompensa

de la propiedad. Ofrece una protección de salvaguardar para todas las otras
formas de financiamiento de mayor antigüedad. Registra dos parte el capital
accionario y las utilidades retenidas.

Capital accionario: dinero original invertido. Utilidades retenidas: ganancias
para pagar dividendos futuros.
Análisis Financiero
El análisis de los Estados Financieros de la empresa, forma parte de un proceso

de información cuyo objetivo fundamental, es la de aportar datos para la toma de
decisiones.
Usuarios de esta información, son muchos y variados, desde los gerentes de

empresa interesados en la evaluación de la misma, directores financieros acerca
de la viabilidad de nuevas inversiones, nuevos proyectos y cuál es la mejor vía
de financiación, hasta entidades financieras externas sobre si es conveniente o
no conceder créditos para llevar a cabo dichas inversiones.
A Es el pronóstico de los resultados comúnmente de utilidades, flujos de

efectivo este hace uso del análisis contable, el financiero, el análisis de estrategia
y el ambiente de los negocios.
Valuación
Es el principal objetivo de muchos tipos de análisis de negocios se refiere al

proceso de convertir pronósticos de los resultados futuros en un estimado del
valor de la compañía.
Actividades de Negocios y su relación con los Estados Financieros
Actividades de Planeación o Plan de Negocios
Tanto los individuos como las organizaciones necesitan planear. La planeación

es el proceso básico de que nos servimos para seleccionar las metas y determinar
la manera de conseguirlas. Así mismo, la planeación es la primera etapa del
proceso administrativo, ya que planear implica hacer la elección de las
decisiones más adecuadas acerca de lo que se habrá de realizar en el futuro. Esta
establece las bases para determinar el elemento riesgo y minimizarlo.

Para que una empresa se pueda organizar, dirigir o controlar, antes deben
elaborarse planes que den dirección y propósito a la organización, que decidan
qué deba hacerse, cuándo y cómo ha de hacerse y quién lo hará.
Análisis Prospectivo Es el pronóstico de los resultados comúnmente de

utilidades, flujos de efectivo este hace uso del análisis contable, el financiero, el
análisis de estrategia y el ambiente de los negocios.
Actividades de Inversión
Se refieren a la adquisición y mantenimiento de las inversiones de una empresa

para efecto de vender productos. Las actividades de inversión incluyen el
otorgamiento y cobro de préstamos, la compra y venta de deudas, de
instrumentos, de capital, de inmuebles, equipo, maquinaria, de otros activos
productivos distintos de aquellos que son considerados como inventarios de la
empresa.
Compra de Materia Prima: Podríamos definir como materia prima a todos

aquellos elementos físicos susceptibles de almacenamiento ó stock.
Contablemente se ubicará dentro del rubro de bienes de cambio y su naturaleza
podrá variar según el elemento a producir pero es el único elemento del costo de
fabricación nítidamente variable.
Producción: en economía, es crear utilidad, entendiéndose ésta como la

capacidad de generar satisfacción ya sea mediante un producto, un Bien
económico bien o un servicio mediante distintos modos de producción.
Mercadeo: consiste en actividades, tanto de individuos como organizaciones,

encaminadas a facilitar y estimular intercambios dentro de un grupo de fuerzas
externas dinámicas. De esta forma se interrelacionan productores, intermediarios
consumidores en su capacidad de intercambiar bienes y servicios que satisfagan
necesidades específicas. Mercadeo es el proceso de planeación y ejecución de
conceptos, precios, promociones y distribución de ideas, bienes, servicios para
crear un intercambio que satisfaga necesidades y los objetivos de la
organización.

Administración: también conocida como Administración de empresas es la
ciencia social y técnica que se ocupa de la planificación, organización, dirección
y control de los recursos (humanos, financieros, materiales, tecnológicos, el
conocimiento, etc.) de la organización, con el fin de obtener el máximo
beneficio posible; este beneficio puede ser económico o social, dependiendo
esto de los fines que persiga la organización.
Balance General: Es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que

debe, de lo que le deben y de lo que realmente le pertenece a su propietario, a
una fecha determinada. Situación de la empresa Activos, pasivos y capital
contable.
Estado de Resultado: es un estado financiero que muestra ordenada y

detalladamente la forma de como se obtuvo el resultado del ejercicio durante un
periodo determinado. Aquí se analizan las actividades de operaciones Ingresos,
compras, producción y gastos operacionales.
Estado de Cambio en el Patrimonio: Este tiene como finalidad mostrar las

variaciones que sufran los diferentes elementos que componen el patrimonio, en
un periodo determinado.
Además de mostrar esas variaciones, el estado de cambios en el patrimonio

busca explicar y analizar cada una de las variaciones, sus causas y
consecuencias dentro de la estructura financiera de la empresa. Es primordial
conocer el por qué del comportamiento de su patrimonio en un año determinado.
De su análisis se pueden detectar infinidad de situaciones negativas y positivas
que pueden servir de base para tomas decisiones correctivas, o para aprovechar
oportunidades y fortalezas detectadas del comportamiento del patrimonio. La
elaboración del estado de cambios en el patrimonio es relativamente sencilla
puesto que son pocos los elementos que lo conforman y todo se reduce a
determinar una simple variación.
Estado de Flujo de Efectivos:

Este estado está incluido en los estados financieros básicos que deben preparar
las empresas para cumplir con la normativa y reglamentos institucionales de
cada país. Este provee información importante para los administradores del
negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de
recursos en un momento determinado, como también un análisis proyectivo para
sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales,
administrativas y comerciales.
Comentario:
Este tema nos habla de los diferentes análisis. Su importancia.
Tema 3
Estudio, resumen y comentario del capítulo No.14 del libro

contabilidad la Base para la toma de Decisiones Gerenciales, e
autor; Robert Meigs.
Que constituye el desempeño comparativo?
Para determinar el ordenamiento de las compañías, las clasifico utilizando ocho

criterios clave para el éxito financiero. Examinamos el crecimiento de las
ventas, en las utilidades y en el rendimiento para los accionistas. Para premiar
consistencia, medimos el desempeño en uno y tres años. Y para obtener un
mejor ajuste sobre el cual las compañías obtienen el máximo de sus operaciones,
analizamos los márgenes de utilidades y rendimiento del patrimonio. Al utilizar
esas clasificaciones, asignaremos grafos para cada medida. El 20% más alto
recibió una A, el 20% siguiente una B y así sucesivamente, hasta llegar a la F en
el quintil inferior. Finalmente, combinamos las clasificaciones de categoría
individual y agregamos una ponderación de acuerdo al volumen de ventas para
llegar a nuestro ordenamiento global.

Los estados Financieros están diseñados para el análisis:
En la economía global de hoy, el capital de inversión siempre se está moviendo.

A través de mercado de capital organizado como la Bolsa de Valores de Nueva
York, los inversionistas desplazan cada día miles de millones de dólares de
inversión entre compañías, industrias y países diferentes. El capital fluye hacia
aquellas aéreas en las cuales los inversionistas esperan obtener los rendimientos
más altos con el riesgo mínimo.
En los estados financieros comparativos, aparecen los valores en los estados

financieros para diverso años en columnas verticales seguidas. Esto ayuda a los
inversionistas a identificar y a evaluar cambio y tendencias significativas.
La mayoría de las organizaciones empresariales son propietarias de otras

compañías a través de las cuales realizan algunas de sus actividades de negocios.
Las compañas que poseen inversiones en otras se denominan matrices y las
compañías de las cuales son propietarios se conocen como subsidiarias.
Los estados financieros consolidados presentan la situación financiera, los

resultados de operación y los flujos de efectivo de la compañía matriz y de sus
subsidiarias como si se tratara de una sola organización empresarial.
Herramientas de análisis:
Los cambios significativos en la información financiera son más fáciles de ver

cuando los valores de los estados financieros por dos años o más se presentan en
columnas adyacentes. Un estado como este se llama estado financiero
comparativo. Las cantidades para el año más reciente generalmente se colocan
en la columna de dinero del lado izquierdo. El balance general, el estado de
resultado y el estado de flujos de efectivo con frecuencia con preparados en
forma de estados comparativos.

Cambios porcentuales y en moneda corriente:
El valor del cambio de un año a otro en moneda corriente es significativo y la

expresión del cambio den términos porcentuales agrega perspectiva. El valor en
dólares de cualquier cambio es la diferencia entre el valor para un año de
comparación y el valor corriente entre los años por el valor para el año base.
Evaluación de cambios porcentuales en las ventas y en las utilidades:
El cálculo de los cambios porcentuales en las ventas, en la utilidad bruta y en la

utilidad neta de un año al siguiente da una percepción de la tasa de crecimiento
de la compañía. Sui una compañía está experimentando crecimiento en sus
actividades económicas, las ventas y las utilidades deben aumentar a una tasa
mayor que la tasa de inflación. Suponga, por ejemplo, que las ventas de una
compañía aumentan un 6% mientras que el nivel general de precios aumenta en
10%. La totalidad del incremento de las ventas en el valor en moneda corriente
se puede explicar por la inflación en lugar de hacerlos por un aumento en el
volumen de las ventas (el número de unidades vendidas). De hecho, la
compañía pudo haber vendido menos bienes que el año anterior.
Al medir el cambio porcentual o en moneda corriente en las ventas o utilidades

trimestrales, se acostumbra comparar los resultados del trimestre actual con
aquellos del mismo trimestre en el año anterior. El uso del mismo trimestre del
año anterior como el periodo base evita que nuestro análisis se vea distorsionado
por las fluctuaciones estacionales en la actividad de negocios.
Porcentajes de tendencia:
Los cambios en los renglones de los estados financieros de un año base a los
años siguientes se expresan con frecuencia como porcentajes de tendencia para
mostrar la medida y dirección del cambio. Hay dos pasos necesarios para
calcular los porcentajes de tendencia.
Porcentajes compuestos:

Los porcentajes compuestos indican el tamaño relativo de cada renglón incluido
en un total. Por ejemplo, cada renglón en un balance general, se podría expresar
como un porcentaje de los activos totales. Esto muestra rápidamente la
importancia relativa de cada tipo de activo así como el monto relativo del
financiamiento obtenido de los acreedores actuales, los acreedores de largo
plazo y los accionistas. Al calculas los porcentajes compuestos de diversos
balances generales sucesivos, se puede ver qué renglones están aumentando en
importancia y cuales se están tornando menos significativos.
Otra aplicación de los porcentajes compuestos es expresar todos los renglones

en un estado de resultados como porcentaje de las ventas netas. Un estado como
ese se denomina estado de resultados de tamaño común.
Razones:
Una razón es una expresión matemática simple que relaciona un rubro con otro.
Cada porcentaje puede ser considerado como una razón, es decir, un número
expresado como porcentaje de otro. Las razones pueden ser expresadas en
diversas formas. Para ilustrar, considere la razón corriente, que expresa la
relación entre activos y pasivos corrientes.
Las razones son particularmente importantes al entender los estados financieros

porque permiten comparar información de un estado financiero con información
de otro. Se podría comparar la utilidad neta (timada del estado de resultados)
con los activos totales (tomados del balance general) para ver qué tan
efectivamente está utilizando la gerencia los recursos disponibles sin embargo,
para que una razón sea útil, los dos valores que están siendo comparados deben
estar relacionados lógicamente.
Normas de comparación:

Al utilizar los cambios porcentuales y en moneda corriente, los porcentajes de
tendencia, los porcentajes compuestos y las razones los analistas financieros
buscan constantemente alguna norma de comparación frene a la cual juzgar si
las relaciones que han encontrado son favorables o no. Dos de esas norma son:
1. El desempeño pasado de la compañía y 2. El desempeño de otras compañías
en la misma industria.
Desempeño pasado de la compañía:
La comparación de la información financiera para el periodo actual con

información similar de años anteriores ofrece alguna base para juzgar si la
condición del negocio está mejorando o empeorando.
Esta comparación de información en el tiempo se denomina algunas veces

análisis horizontal, para expresar la idea de revisar información para un diverso
numero de periodos consecutivos. Este se desligue del análisis vertical o
estático, que se refiere a la revisión de la información financiera dentro de un
solo periodo contable.
Norma de la industria:
Las limitaciones del análisis horizontal pueden ser resueltas en alguna medida
encontrando los puntos de referencia apropiados contra lo cuales se debe medir
el desempeño de una compañía particular. Los puntos de referencia utilizados
por la mayoría de los analistas son el desempeños de compañías y el desempeño
promedio de diversas compañías en la industria.
Calidad de las utilidades:
Las utilidades con la vida de una empresa. Ninguna entidad puede sobrevivir
mucho tiempo y lograr el resto de sus metas a menos que sea rentable. Las
perdidas continuas son un drenaje para los activos del negocio, consumen el
patrimonio de los propietarios y dejan a la compañía a merced de los acreedores.

Al evaluar las perspectivas de una compañía, no solo estamos interesados en el
monto total de las utilidades sino también en la tasa de utilidades sobre las
ventas, sobre los activos totales y sobre el patrimonio de los propietarios.
Adicionalmente, debemos mirar la estabilidad y la fuente de las utilidades. Un
desempeño de utilidades erráticas durante un periodo de varios años, por
ejemplo, es menos deseable que un nivel firme de utilidades. Una historia de
utilidades crecientes es preferible a un registro de utilidades plano.
Calidad de los activos y del monto relativo de la deuda:
Aunque un nivel satisfactorio de utilidad puede ser un buen índice de la

capacidad de largo plazo de la compañía para pagar sus deudas y dividendos,
debemos mirar también la composición de los activos, su condición y liquidez,
los tiempos de pagos de pasivos y el valor total de la deuda vigente. Una
compañía puede ser rentable e incluso no poder pagar sus pasivos a tiempo; las
ventas y las utilidades pueden parecer satisfactorias, pero la planta y equipo
pueden estar en deterioro debido a las deficientes políticas de mantenimiento;
las patentes valiosas pueden estar expirando; puede haber perdidas sustanciales
inminentes debido a inventarios de movimiento lento y a cuentas por cobrar
vencidas.
Medidas de liquides y de riesgo de crédito:
La liquidez se refiere a la capacidad de una compañía de cumplir con sus

obligaciones continuas a medida que surgen. Por ejemplo, una compañía puede
haber obtenido un préstamo y debe efectuar pagos trimestrales de intereses y del
capital a una institución financiera. Una compañía puede compras su inventario
y otras necesidades a crédito y pagar al vendedor dentro de los 30 días siguientes
a la fecha de compras.

Balance general clasificado:
En un balance general clasificado, los activos se presentan generalmente en tres

grupos:
1. Activos corrientes.
2. Planta y equipos.
3. Otros activos.
Los activos se clasifican en dos categorías:
1. Pasivos corrientes.
2. Deuda a largo plazo.
Activos corriente:
Son recursos relativamente líquidos. Esta categoría incluye efectivo,

inversiones en valores negociables, documentos por cobrar, inventarios y gastos
propagados. Para calificar un activo como corriente, debe ser posible
convertirlo en efectivo en un término relativamente corto, sin interferir con las
superaciones normales del negocio. Los activos corrientes están atados al ciclo
de operación de la empresa.
Los activos corrientes se pueden definir como activos que se espera sean
invertidos en efectivo o utilizados dentro del año próximo o ciclo operacional
próximo, el que sea más largo.
Pasivos corrientes:
Son deudas existentes que se espera sean satisfechas utilizando los activos
corrientes de la empresa. Entre los pasivos corrientes más comunes están los
documentos por pagar (con vencimiento a un año), las cuentas por pagar, los
ingresos no ganados y los gastos acumulados, tales como impuesto sobre la
renta por pagar, los salarios por pagar o los intereses por pagar. En el balance

general los documentos por pagar generalmente se enumeran primero, seguidos
de las cuentas por pagar, otros tipos de pasivos corrientes pueden enumerar
cualquier secuencia.
Capital de trabajo:
Es una medida utilizada comúnmente para expresar la relación entre activos y

pasivos corrientes. El capital de trabajo es el exceso de activos corrientes sobre
pasivos corrientes.
Razón corriente:
La medida de uso generalizada de capacidad de pago de deuda a corto plazo es

la razón corriente. Esta razón se calcula dividiendo los activos corrientes totales
por los pasivos corrientes.
Razón de liquidez inmediata:
El inventario y los gastos preparados son los activos menos líquidos. En un

negocio con un ciclo de operación largo, la conversión de inventario a efectivo
puede tomar muchos mese. Por consiguiente, algunos acreedores a corto plazo
prefieren la razón liquidez inmediata a la razón corriente como medida de
solvencia a corto plazo.
Razón de endeudamiento:
Es la medida básica para asegurar los derechos de los acreedores y determina el

total de pasivos como porcentaje del total de activo. La razón de endeudamiento
no es una medida de liquidez de corto plazo. Más bien es una medida de riesgo
de los acreedores a largo plazo.

Normas de comparación:
Los analistas financieros generalmente utilizan dos criterios para evaluar la

lógica de una razón financiera. Un criterio es la tendencia de la razón durante
un periodo de varios años. Al revisar esta tendencia, los analistas pueden
determinar si el desempeño de una compañía o su posición financiera están
mejorando o empeorando.
Informes anuales
Estos proporcionan una gran cantidad de información sobre la compañía.

Incluyen, por ejemplo, los estados financieros comparativos que han sido
auditados por alguna firma de contadores públicos independientes. También
incluyen resúmenes de información financiera clave durante cinco o diez años y
la discusión y el análisis de los resultados de operación, de la liquidez y de la
posición financiera de la compañía.
Información industrial
La información financiera sobre la totalidad de las industrias está disponible en

diversas publicaciones financieras y en bases de datos computador en línea.
Esta información permite a los inversionistas y acreedores comprar la salud
financiera de una compañía individual con la industria en la cual opera la
compañía.
Utilidad y limitaciones de las razones financieras
Expresa la relación entre un valor y otro. La mayoría de los usuarios de los

estados financieros encuentran que ciertas relaciones les ayudan en la rápida
evaluación de la posición financiera, la rentabilidad y las perspectivas futuras de
un negocio. La comparación de las razones clave durante diversos años
sucesivos, generalmente indica si el negocio se está fortaleciendo o debilitando.

Medidas de rentabilidad
Las medidas de rentabilidad de una compañía interesan principalmente a los

inversionistas patrimoniales y a la gerencia y se obtienen del estado de
resultados.
Clasificación del estado de resultados:
Estados de resultados de pasos múltiples:
Obtienen su nombre de una serie de pasos cuyos costos y gastos son deducidos
de los ingresos. Como un primer paso, el costo de los bienes vendidos se
deduce de las ventas netas para determinar el subtotal bruto. Como segundo
paso, los gastos de operación se deducen para obtener un subtotal llamado
utilidad operacional (o utilidad de operaciones).
Sección de costo de los bienes vendidos
La segunda sección del estado de resultados de una compañía comercializadora

muestra el costo de los bienes vendidos durante el periodo. El costo de los
bienes vendidos genialmente aparece como un solo valor, el cual incluye
renglones incidentales tales como fletes de mercancía que ingresa y pérdidas por
desgaste normal.
Utilidad bruta: un subtotal clave
En un estado de resultados de pasos múltiples, la utilidad bruta aparece como un

subtotal. Eso hace más fácil para los usuarios de los estados de resultados
calcular la tasa de utilidad bruta (o margen de utilidades) de la compañía.

Comentario:
En este tema tratamos los principales campos de la contabilidad, tales como:
Estados de resultados de pasos múltiples, Utilidad bruta: un subtotal clave
Sección de costo de los bienes vendidos, La meta de la contabilidad es

proporcionar información útil a las personas que toman decisiones. Los estados
financieros generados a través del proceso de contabilidad están diseñados para
ayudar a los usuarios a identificar relaciones y tendencias clave. Los estados
financieros de la mayoría de las compañías de propiedad pública están
clasificados y se presentan en forma comparativa. Con frecuencia la palabra
“consolidada” aparece en los encabezamientos de los estados. Los usuarios de
los estados financieros deben tener una clara comprensión de estos términos.
Tema 4
Estudio, resumen y comentario del reglamento de valuación de

activos, aprobado por la Junta Monetaria del Banco Central de
la República Dominicana.
OBJETO DEL PRESENTE REGLAMENTO
Tiene por objeto establecer la metodología que deberán seguir las entidades de
intermediación financiera para evaluar, provisional y castigar los riesgos de sus
activos y contingentes.
EL ALCANCE DEL REGLAMENTO
Es definir los criterios, conceptos, variables y clasificaciones que deberán

seguir las entidades de intermediación financiera para la evaluación y medición

del riesgo de la cartera de créditos, de inversiones, activos fijos, bienes recibidos
en recuperación de créditos, otros activos y contingentes, así como establecer los
criterios de eliminación o castigo de las partidas irrecuperables del balance.
ÁMBITO DE APLICACIÓN.
Las normas contenidas en el presente Reglamento son aplicables a las entidades

de intermediación financiera, públicas o privadas, siguientes:
a. Bancos Múltiples.
b. Bancos de Ahorro y Crédito.
c. Corporaciones de Crédito.
d. Asociaciones de Ahorros y Préstamos.
e. Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción.
f. Otras entidades de intermediación financiera que la Junta Monetaria

considere que deban ser incluidas.
CAPITULO 2
DEFINICIONES
Artículo 4. Definiciones. Para fines de aplicación de las disposiciones

contenidas en este
Reglamento, se tomarán en consideración las definiciones siguientes:
a) Activo:
Son bienes o derechos de propiedad de una entidad de intermediación

financiera frente a terceros, incluyendo los activos fijos, de acuerdo con las
normas de la Superintendencia de Bancos.

b) Capacidad de Pago
Es la capacidad que tiene el deudor de generar por sí mismo, ingresos o flujos

que le permitan atender, oportunamente, el pago del capital y los rendimientos
de sus obligaciones financieras.
c) Castigos
Son operaciones mediante las cuales las partidas irrecuperables son eliminadas
del balance, quedando sólo en cuentas de orden.
d) Categoría o Clasificación de Riesgos
Es una estimación cualitativa a la probabilidad de incumplimiento que presenta

el deudor sobre sus obligaciones contractuales con las entidades de
intermediación financiera acreedoras.
e) Cobertura de Garantía
Se entiende como la razón entre el valor de realización de la garantía respecto

del saldo vigente de la operación crediticia.
f) Fondos Especializados
Son recursos provenientes de organismos nacionales o internacionales que se

canalizan a través de las entidades de intermediación financiera.
g) Garantías Admisibles
Corresponde a la parte del valor de las garantías que es considerado en la

evaluación, una vez realizados los ajustes correspondientes a posibles costos de
ejecución y a la polivalencia o no de los bienes otorgados en garantía.
h) Garantías Constituidas
Corresponde a aquellas garantías cuyos contratos de Préstamos se encuentran

depositados en el Registro de Títulos de la jurisdicción correspondiente, en el
caso de garantías hipotecarias y el Juzgado de Paz correspondiente, en el caso de
garantías prendarías, o en el Registro Civil en el caso de contratos de ventas
condicionales.

i) Garantías Formalizadas
Son aquellas garantías para las cuales, la entidad de intermediación financiera

ha obtenido el duplicado del acreedor del certificado de título del Registrador,
siendo éste oponible a terceros. En caso de las garantías prendarías, la entidad
de intermediación financiera deberá tener en su poder el original de la
inscripción efectuada ante el Juzgado de Paz del domicilio del deudor. En el
caso de ventas condicionales, las garantías deberán estar inscritas en el Registro
Civil correspondiente.
j) Garantías No Polivalentes
Son las garantías reales que por su naturaleza se consideran de uso único y por
tanto, presentan características que las hacen de difícil realización dado su
origen especializado. k) Garantías Polivalentes: Son las garantías reales que por
su naturaleza se consideran de uso múltiple y por tanto, presentan características
que les hacen de fácil realización en el mercado, sin que existan limitaciones
legales o administrativas que restrinjan apreciablemente su uso o la posibilidad
de venta.
l) Garantías Reales
Se tratan de bienes muebles e inmuebles, así como instrumentos y valores

financieros (como títulos u obligaciones de deuda de renta fija y cartas de
crédito stand by emitidas por entidades de intermediación financiera con una
clasificación de grado de inversión dada por una calificadora aceptada por la
Superintendencia de Bancos) y no financieros (como cuentas por cobrar y
facturas) otorgados en garantías a favor de una entidad de intermediación
financiera.
m) Grado de Inversión
Se entiende como aquellas clasificaciones otorgadas por una agencia de

calificación con prestigio internacional sobre la deuda, tanto pública o privada,
de los agentes económicos que por su estado de solvencia y relación histórica de
pagos, se considera como sujeta a invertir bajo condiciones normales.
n) Historial de Pago

Es el comportamiento histórico de pago de un deudor respecto de sus
obligaciones con una entidad de intermediación financiera y con el sistema
financiero, en un período determinado.
o) Línea de Crédito
Es un contrato en virtud del cual la entidad de intermediación financiera se

obliga con su cliente, hasta una cantidad determinada y durante cierto tiempo, a
concederle crédito mediante desembolso de dinero, abono en cuenta corriente,
aceptaciones de letras de cambio, concesión de avales o garantías; recibiendo
como pago el reembolso de las sumas efectivamente desembolsadas y pago de
intereses y otros gastos expresamente convenidos.
p) Mercado Secundario
Se refiere a la existencia de un mercado de valores desarrollado a través del

cual se coticen los instrumentos financieros, previamente emitidos.
q) Pérdidas Esperadas
Se entiende como la probabilidad de que el banco enfrente una pérdida asociada

con algún(os) incumplimiento(s) de pago de sus deudores. Consiste en la
porción de la cartera de créditos que es probable que no pueda ser recuperada
dados los factores y circunstancias existentes a la fecha de calificación. Existen
2 (dos) tipos de pérdidas esperadas:
• Pérdidas por Deterioro Temporal
Ocurre cuando algún o algunos eventos internos y/o externos trastornan la

capacidad del deudor para cubrir en forma oportuna los pagos de capital o
intereses conforme a las obligaciones de pago. No obstante, se espera que los
eventos internos o externos dejen de tener este impacto en un período razonable
y existen probabilidades razonables para que se pueda cobrar al deudor todos
los pagos de capital e intereses.

• Pérdidas por Deterioro Permanente: Un deterioro permanente ocurre cuando
algún o algunos eventos internos y/o externos impiden la cobranza de los pagos
de capital o intereses. En este caso es probable que no se pueda cobrar todos los
pagos de capital e intereses conforme a los términos del préstamo.
r) Posición de Cambios
Definida como la diferencia entre activos y pasivos denominados en moneda

extranjera.
s) Provisiones
Estimación preventiva de pérdidas asociadas a cartera de crédito, inversiones en

valores, otros activos, así como a operaciones contingentes.
t) Reestructuración
Se considera reestructurado cuando a un préstamo vigente o con atrasos se le

cambian los términos y condiciones de pagos, resultando en una variación en la
tasa de interés y/o el plazo de vencimiento del contrato original del préstamo,
así como cuando el origen de un crédito es producto de capitalizar intereses,
moras y otros cargos de un crédito anterior. No se considerará como
reestructurado, cuando una institución bancaria ajusta la tasa de interés de un
número significativo de sus créditos con el fin de ajustarla a las condiciones de
mercado.
u) Renovación
Es la ampliación del plazo que se realiza a un crédito, cuyos pagos se

encuentren al día, conforme a las condiciones originalmente pactadas.
v) Riesgo Crediticio
Es el que surge de la posibilidad de que un prestatario o contraparte no cumpla

con una obligación, en los términos y condiciones pactadas.
w) Riesgo País
Es el que se asume al mantener o comprometer recursos en algún país extranjero

por los eventuales impedimentos para obtener su recuperación, debido a factores

que afectan globalmente al país respectivo. Se refiere también al riesgo
transfronterizo que enfrenta una entidad de intermediación financiera por
asignar recursos a deudores domiciliados en el país, cuyas operaciones de
negocio están concentrada en más de un 50% ( cincuenta por ciento) en un
mismo país del exterior.
y) Servicio de la Deuda
Es el monto de capital, intereses, comisiones y otros Rendimientos que debe ser

cubierto en el período de un año.
TITULO II
EVALUACIÓN DE ACTIVOS
CAPITULO I
CATEGORIZACIÓN DE LA CARTERA POR TIPO DE CRÉDITOS
Artículo 5. Para evaluar la cartera de créditos, los préstamos se dividirán

en tres grupos:
a) Créditos Comerciales:
Son aquellos créditos otorgados a personas físicas o jurídicas, cuyo objeto es

promover sectores de la economía, tales como: agropecuario, industrial, turismo,
comercio, exportación, minería, construcción, comunicaciones, financieros y
otras actividades de la economía; así como los créditos otorgados a información
y un continuo seguimiento por la complejidad que suelen presentar estas
operaciones.
b) Créditos de Consumo:
Son aquellos créditos concedidos sólo a personas físicas, con el objeto de

adquirir bienes o el pago de servicios. Su pago se realiza, normalmente, en
cuotas iguales y sucesivas. Dentro de este grupo se incluyen las tarjetas de
crédito personales.

c) Créditos Hipotecarios para la Vivienda:
Son préstamos concedidos a personas físicas para la adquisición, reparación,

remodelación, ampliación o construcción de viviendas, pagaderos generalmente
en cuotas iguales y sucesivas y, están amparados, en su totalidad, con garantía
del mismo inmueble. La anterior definición debe entenderse taxativa, por lo que
no comprende otros tipos de créditos, aún cuando éstos se encuentren amparados
con garantía hipotecaria, los que deberán clasificarse como créditos comerciales.
CAPITULO III:
CLASIFICACIÓN DEL RIESGO DE LA CARTERA DE
CRÉDITOSCOMERCIALES
CRITERIOS PARA LA EVALUACIÓN DEL DEUDOR
Artículo 11. La evaluación del riesgo de la cartera de créditos se realizará sobre

la base del análisis de los criterios establecidos en el presente Reglamento
asignando la categoría de riesgo que corresponda a cada deudor, tomando
en consideración las condiciones particulares de cada crédito a fin de
estimar una provisión preventiva que cubra las pérdidas esperadas de esta
cartera. La evaluación del deudor se realizará en base a la totalidad de sus
deudas con la entidad de intermediación financiera, de forma que exista una
única calificación para cada deudor. Las garantías otorgadas por el deudor en
ningún caso podrán modificar su calificación.
Artículo 12. La evaluación del deudor consiste, en el análisis que cada

entidad de intermediación financiera efectuará de las variables esenciales
respecto de los mismos, con la finalidad de establecer su solvencia, es
decir, su capacidad para cumplir con sus obligaciones crediticias, mediante
información suficiente y confiable, a través de los factores de riesgo que se
indican a continuación:
a. La Capacidad de Pago del deudor respecto a la totalidad de sus

obligaciones.

b. El Comportamiento Histórico de Pago de sus obligaciones con la
entidad de intermediación financiera y con el sistema financiero.
c. Riesgo País.
Artículo 13. Los indicadores que se describen más adelante, serán los utilizados
por las entidades de intermediación financiera para evaluar la calidad crediticia
de cada deudor, sin embargo, podrán ser ampliados cuando se precise
realizar una evaluación más profunda del deudor. El uso de indicadores
adicionales a los establecidos en este Reglamento, en ningún momento
mejorará la calificación del deudor realizada conforme a los índices aquí
establecidos.
a. Capacidad de Pago: Esta variable está determinada por la capacidad

que tenga el deudor de generar por sí mismo, ingresos o flujos que le
permitan atender, oportunamente, el pago del capital y los rendimientos de sus
obligaciones financieras.
Así, los factores a evaluar dentro del análisis de la capacidad de pago del
deudor, son los siguientes:
a.1) Flujo de Efectivo. Se deberá evaluar la capacidad del deudor de

generar flujo proveniente de las operaciones normales de la empresa, es decir, a
través de su actividad o giro principal. Para ello, el análisis de flujo deberá
basarse en las siguientes razones financieras clave:
• Flujo de efectivo neto después de operaciones / Intereses, Comisiones y

Porción
Corriente de la Deuda a Largo Plazo.
• Flujo de efectivo neto después de operaciones / Pasivo Circulante.
a.2) Liquidez. El análisis de la liquidez del deudor se centrará en la

evaluación de las fuentes principales de ingresos y gastos de la empresa,
incluyendo los compromisos y obligaciones de operaciones contingentes. Se

deberá realizar un análisis histórico de la tendencia y evolución de las
razones financieras clave:
• Activo Circulante / Pasivo Circulante
• Activo Circulante - Inventario / Pasivo Circulante
• Capital de Trabajo = Activo Circulante - Pasivo Circulante.
De la misma manera, se deberá realizar un análisis comparativo del

estado actual y la evolución histórica de estas razones en los principales
competidores de la Industria donde participa el deudor.
Si el deudor mantiene obligaciones en moneda extranjera se deberá

incorporar en el análisis de la liquidez, la evaluación de la posición de
cambio que mantiene, con la finalidad de medir los efectos que tendría la
variación de la tasa de cambio en sus flujos financieros.
a.3) Apalancamiento. El propósito del análisis de apalancamiento del

deudor será conocer su estado actual de endeudamiento con respecto a sus
obligaciones tanto de corto como de largo plazo, a fin de conocer la viabilidad
de pago de los mismos, así como el uso que se le está dando a los recursos
obtenidos mediante el apalancamiento. El uso de las siguientes razones
financieras clave será fundamental para conocer un estado comparativo
con sus promedios dentro de la Industria y su evolución histórica dentro de los 2
(dos) últimos años:
• Pasivo Total / Activo Total
• Pasivo Total / Capital Contable
• Pasivo Circulante / Pasivo Total
• Pasivo Circulante / Deuda de Largo Plazo.
a.4) Rentabilidad y Eficiencia Operativa. Se buscará conocer las fuentes

principales que generan las utilidades del deudor, con base en un análisis
detallado de los ingresos y gastos pasados y presentes de la empresa. Deberá

realizarse un análisis histórico de la evolución de las siguientes razones
financieras, así como un estudio comparativo con los principales competidores
de la Industria:
• Utilidad Neta / Activo Total
• Utilidad Neta / Capital Contable
De la misma manera, se deberá realizar el análisis histórico y

comparativo de la eficiencia de la empresa en la operación de su negocio, a
través de las siguientes razones financieras:
• Rotación de Inventarios
• Rotación de Cuentas por Cobrar
• Rotación de Cuentas por Pagar
Se deberán tomar en cuenta también, descalces en moneda extranjera de

activos y pasivos, de ingresos y gastos de los deudores, así como los
factores externos que introduzcan vulnerabilidades en el comportamiento
normal de los mismos.
Una vez evaluados los distintos factores de riesgo que componen la situación
financiera del deudor deberá clasificarse su capacidad de pago dentro de
uno de los siguientes niveles de riesgo.
Clasificación de los créditos comerciales
Artículo 25. Las entidades de intermediación financiera deberán,

cuando menos trimestralmente, clasificar la totalidad de los deudores
comerciales, agrupándolos para tales fines en tres grupos:
a. Mayores Deudores Comerciales
b. Menores Deudores Comerciales
c. Créditos a la Microempresa
Artículo 26. Mayores Deudores Comerciales. Para los bancos múltiples,

corresponden a los deudores comerciales cuyas obligaciones consolidadas

igualen o excedan los RD$5,000,000 (cinco millones de pesos). Asimismo,
para los Bancos de Ahorro y Crédito, Corporaciones de Crédito y otras
entidades de intermediación financiera que la Junta Monetaria determine que
pudieran ser incluidas, deberán considerar como Mayores Deudores
Comerciales aquellos cuyas obligaciones consolidadas de sus deudores igualen o
excedan RD$1,000,000 (un millón de pesos).
Párrafo Transitorio. Las entidades de intermediación financiera que operen

bajo la denominación de Banco de Desarrollo, Banco Hipotecario de la
Construcción, Financiera o Casa de Préstamos de Menor Cuantía, mientras
se transformen, dentro del plazo establecido por el Reglamento de
Apertura y Funcionamiento de Entidades de Intermediación Financiera y
Oficinas de Representación, en los tipos de intermediarios definidos por la
Ley, deberán considerar también como Mayores Deudores Comerciales aquellos
cuyas obligaciones consolidadas de sus deudores igualen o
excedan RD$1,000,000 (un millón de pesos).
Párrafo II. Una vez evaluados y clasificados los mencionados factores de

riesgo, las entidades de intermediación financiera deberán clasificar al
deudor en uno de los siguientes 5 (cinco) niveles de riesgo:
Clasificación A - Riesgo Normal
Clasificación B - Riesgo Potencial
Clasificación C - Riesgo Deficiente
Clasificación D - Difícil Cobro
Clasificación E - Irrecuperables
CAPITULO IV
CLASIFICACION DEL RIESGO DE LA CARTERA DE CREDITO AL
CONSUMO
Artículo 35. La determinación del riesgo en la cartera de créditos de

consumo, por el gran número de operaciones, se medirá sobre bases

agregadas, según la morosidad más antigua observada a la fecha de la
clasificación de cada una de las operaciones, es decir, que los préstamos
otorgados en favor de una misma persona física serán agrupados para asignarle
una clasificación única, con excepción de las operaciones con tarjetas de
crédito, las cuales serán clasificadas por operación. La clasificación será la
siguiente:
a. Clasificación A: Cuando el saldo de los préstamos tenga sus cuotas al día o

con una mora no mayor de 30 (treinta) días.
b. Clasificación B: Cuando el saldo de los préstamos tenga atrasos entre 31

(treinta y un) días y 60 (sesenta) días en el pago de sus cuotas.
c. Clasificación C: Cuando el saldo de los préstamos tenga atrasos entre 61

(sesenta y un) días y 120 (ciento veinte) días en el pago de sus cuotas.
d. Clasificación D: Cuando el saldo de los préstamos tenga atrasos entre 121

(ciento veintiún) días y 180 (ciento ochenta) días en el pago de sus cuotas.
e. Clasificación E: Cuando el saldo de los préstamos tenga atrasos

superiores a 180 (ciento ochenta) días en el pago de sus cuotas.
CAPITULO V
CLASIFICACION DEL RIESGO DE LA CARTERA DE CREDITOS
HIPOTECARIOS PARA LA VIVIENDA
Artículo 36. La determinación del riesgo de los préstamos hipotecarios para la

vivienda, debido al gran número de operaciones y monto promedio de las
mismas, se mide sobre bases agregadas, considerando esencialmente el
comportamiento de pago del deudor a efecto de determinar la pérdida
esperada. El deudor puede tener varias operaciones con una misma entidad
de intermediación financiera, las cuales serán clasificadas tomando en
consideración la morosidad más antigua, sobre la base de la siguiente tabla:
a. Clasificación A: Cuando el saldo de los préstamos tenga sus cuotas al día o

con una mora no mayor de 30 (treinta) días.

b. Clasificación B: Cuando el saldo de los préstamos tenga atrasos entre 31
(treinta y un) días y 60 (sesenta) días en el pago de sus cuotas.
c. Clasificación C: Cuando el saldo de los préstamos tenga atrasos entre 61

(sesenta y un) días y 180 (ciento ochenta) días en el pago de sus cuotas.
d. Clasificación D: Cuando el saldo de los préstamos tenga atrasos entre

181 (ciento ochenta y un) días y 270 (doscientos setenta) días en el pago de sus
cuotas.
e. Clasificación E: Cuando el saldo de los préstamos tenga atrasos

superiores a 270 (doscientos setenta) días en el pago de sus cuotas.
CAPITULO VI
CLASIFICACION DEL RIESGO DE LA CARTERA DE INVERSIONES
Artículo 37. Las principales variables que inciden en la evaluación del

riesgo de las inversiones financieras no son conceptualmente diferentes
a las que afectan a los préstamos o colocaciones y están relacionadas con
la solvencia y liquidez del emisor de los respectivos títulos. Esto último,
guarda a la vez relación con la cotización que los títulos tuvieren en un
mercado secundario si existiere.
Artículo 38. Cuando se trate de documentos a plazo, se registrarán a su valor de

mercado y se ajustarán mensualmente según su cotización, reconociendo
las diferencias de valor en su registro contable. De no existir un mercado
secundario, deben hacerse ciertos supuestos respecto de los valores de
estos instrumentos, utilizando técnicas de valor presente.
Artículo 39. Los títulos de entidades de intermediación financiera que se

encuentren pagando oportunamente intereses y el capital correspondiente,
podrán ser clasificados en categoría "A", en tanto que aquellos
instrumentos emitidos por entidades de intermediación financiera que no
estén pagando los intereses y/o el capital, no podrán ser clasificadas en
categorías "A" o "B". Este criterio será aplicado también a aquellos títulos
emitidos a plazos menores de 1 (un) año.

Artículo 40. Para el resto de las inversiones financieras, especialmente aquellas
emitidas por empresas públicas, mixtas o privadas, que no tengan una
garantía explícita del Estado, el ajuste por riesgo de los valores contables se
hará con los mismos criterios que para los créditos comerciales, utilizando
los procedimientos y categorías establecidos para éstos, es decir,
centrándose en la solvencia del emisor y las características financieras
del instrumento.
Artículo 41. Las categorías de riesgo en que se clasificarán las

inversiones de las entidades de intermediación financiera serán las
siguientes:
a. Clasificación A: Inversiones de Riesgo Normal. Son aquellas que

presentan una liquidez inobjetable y se transan en el mercado a
precios similares al valor contabilizado por la entidad de intermediación
financiera.
b. Clasificación B: Inversiones de Riesgo Potencial. Son aquellas cuyo

precio puede experimentar fluctuaciones adversas en relación con su valor
contable, sin embargo el capital e intereses se recuperarán íntegramente.
c. Clasificación C: Inversiones de Riesgo Deficiente. Se incluyen en esta

categoría aquellas inversiones cuyo valor comercial ha descendido debido
a factores que afectan al emisor o al mercado, sin existir razones para
pensar que este proceso se pudiera revertir. También se clasifican en esta
categoría las inversiones de difícil transacción, en que la solvencia del emisor
o las condiciones del instrumento podrían implicar una pérdida.
d. Clasificación D: Inversiones de Difícil Cobro. Se clasifican en esta

categoría aquellas inversiones que tengan una expectativa de pérdida importante,
debido a factores que afectan al emisor o al mercado, tales como el hecho de que
la capacidad de pago del emisor se haya deteriorado o de que existan dudas
acerca de su continuidad como empresa y de la existencia de su patrimonio
remanente.

e. Clasificación E: Inversiones Irrecuperables. Son aquellas inversiones que
debido a la insolvencia del emisor, las pérdidas esperadas se aproximan al 100%
(cien por ciento) del valor contabilizado.
CAPITULO VII
CLASIFICACION DEL RIESGO DE LOS ACTIVOS FIJOS Y BIENES
RECIBIDOS EN RECUPERACION DE CREDITOS
Artículo 42. La evaluación de los riesgos de los activos fijos y de los bienes
recibidos en recuperación de créditos, consistirá en determinar la sobre
valoración que puedan tener, definida como la diferencia positiva entre el
valor contabilizado del bien y el valor estimado que se obtendría en la
enajenación del mismo (valor comercial).
Artículo 43. Cuando una entidad de intermediación financiera estime que

el valor comercial de uno de esos activos es menor al valor contable, la
diferencia entre ambos deberá ajustarse inmediatamente reconociendo la
pérdida respectiva.
Artículo 44. Las entidades de intermediación financiera deberán contar con una
tasación independiente de los bienes recibidos en recuperación de créditos, al
momento de que se produzca el hecho, con la finalidad de determinar el valor
real de los mismos. Así mismo, los bienes inmuebles propios de la entidad de
intermediación financiera deben contar con su tasación correspondiente. Igual
tratamiento se dará a los bienes muebles cuyo valor exceda RD$1,000,000
(un millón de pesos).
Párrafo: La Superintendencia de Bancos podrá ordenar a las entidades de

intermediación financiera la realización de una tasación a efectuarse por
tasadores propuestos por ella y pagados por la entidad de intermediación
financiera de que se trate, cuando dicho Organismo presuma que existe sobre
valoración.
Artículo 45. Las reevaluaciones de activos fijos deben contar con

tasaciones que las justifiquen y ser aprobadas previamente por la
Superintendencia de Bancos, la cual sólo las aprobará si encontrase que éstas se

ajustan a la Ley, responden a variaciones de valor técnicamente justificadas y
en línea con las mejores prácticas internacionales y no exceden el valor
de mercado de tales bienes, para lo cual contratará el servicio de expertos
independientes y emitirá procedimientos adicionales de control y
verificación.
Artículo 46. La evaluación de las acciones y derechos en sociedades que

se reciban en pago, debe relacionarse con la solvencia y liquidez de la
empresa emisora, así como también con la cotización de mercado de dichos
instrumentos. Estas se clasificarán en las mismas categorías de riesgo que se
definieron para la cartera de inversiones. Cuando el valor del bien adjudicado
no esté cotizado en el mercado, su valor de adjudicación no podrá ser
mayor al valor patrimonial de la empresa, determinado con base a estados
financieros auditados por una firma de auditores inscrita en el
registro de la Superintendencia de Bancos.
CAPITULO VIII
CLASIFICACION DEL RIESGO DE OTROS ACTIVOS
Artículo 47. Los rendimientos por cobrar, tanto de créditos como de inversiones
forman parte inherente de las obligaciones que los distintos tipos de deudores y
emisores poseen con la Institución y, sólo deberán ser considerados como
ingresos, cuando no exista duda razonable de su recuperación.
Consecuentemente, las entidades de intermediación financiera deberán
suspender el reconocimiento de intereses por el método de lo
devengado, cuando un crédito haya cumplido más de 90 (noventa) días de
vencido y/o haya sido calificado en categoría de riesgo "C" o superior por
capacidad de pago, si es que a pesar de no mostrar atrasos, sus pagos provienen
de un mayor endeudamiento del deudor bajo análisis o de una empresa
relacionada.
Artículo 48. Asimismo, las provisiones de carácter genérico que

dispone este Reglamento, deberán aplicarse sobre los saldos de
rendimientos por cobrar de las colocaciones e inversiones.

Artículo 49. Dentro de las "Cuentas a Recibir" y "Cargos Diferidos" del
Renglón "Otros Activos", existen partidas, tales como faltantes de caja,
reclamaciones pendientes, cheques devueltos y otras partidas más, que pueden
reflejar pérdidas no reconocidas. En consecuencia, las entidades de
intermediación financiera deberán evaluar los montos que por estos conceptos
estuvieren registrados en sus libros en función de la cobrabilidad o
recuperabilidad de los mismos o de su deterioro, determinado éste en
función del valor presente de sus flujos futuros de efectivo, de acuerdo a
las Normas Contables vigentes relativas a deterioro de activos de larga vida.
Artículo 50. A fin de reflejar los valores reales que poseen las
entidades de intermediación financiera en las cuentas que integran el renglón
de Otros Activos, dichas entidades deberán incluir como parte de sus auditorías
externas de fin de año, las bases de determinación del valor de aquellas partidas
que sean incluidas en el mismo.
NORMAS SOBRE PROVISIONES Y CASTIGOS
Artículo 51. Las entidades de intermediación financiera, al cierre de cada mes,

deberán tener constituidas las provisiones para cubrir los riesgos de sus
activos, conforme a las pautas que se establecen en este Título en base a los
riesgos que se hubieren determinado en el proceso de clasificación de
activos y las categorías asignadas, conforme a la evaluación que hubieren
efectuado, siempre y cuando no hayan sido objeto de una reclasificación
por parte de la Superintendencia de Bancos, a cuyo efecto deberán
considerarse dichas categorías.
PROVISIONES ATENDIENDO A LA CLASIFICACION DE ACTIVOS
Artículo 52. Cada entidad de intermediación financiera deberá constituir las

provisiones, genéricas o específicas que correspondan para su cartera

de activos, mediante la aplicación de porcentajes generales de riesgo
por categoría de activos (préstamos, inversiones, bienes recibidos en
recuperación de créditos y activos fijos). La constitución de dichas provisiones
será comunicada a la Superintendencia de Bancos a través de los
mecanismos establecidos en el presente Reglamento.
Artículo 53. En el caso de la clasificación de las carteras de créditos

comerciales, a la microempresa, de consumo, hipotecarios para la
vivienda, así como las inversiones, si las políticas de una entidad de
intermediación financiera se apartan de un sano criterio en el otorgamiento de
dichos préstamos, la Superintendencia de Bancos podrá establecer el
reconocimiento de un riesgo potencial genérico adicional de esa cartera.
PROVISIONES DE LA CARTERA DE CREDITOS
Artículo 54. Las provisiones por los riesgos que se determinen para la cartera de
créditos de una entidad de intermediación financiera, conforme a las
normas de clasificación de cartera, distinguirán dos tipos de provisiones:
específicas y genéricas.
a. Provisiones Específicas: Son aquellas que se requieren a un tipo

determinado de créditos, comerciales, consumo e hipotecarios para vivienda
provenientes de pérdidas identificadas (créditos B, C, D y E).
b. Provisiones Genéricas: Son aquellas que provienen de créditos

con riesgos potenciales o implícitos. Todas aquellas provisiones que
provienen de créditos clasificados en "A" se consideran genéricas.
Artículo 55. Los porcentajes de provisiones requeridos para los créditos

comerciales, de consumo e hipotecarios, se detallan a continuación:
a. Clasificación A.- Créditos de Riesgo Normal: 1%
b. Clasificación B.- Créditos de Riesgo Potencial: 3%

c. Clasificación C.- Créditos de Riesgo Deficiente: 20%
d. Clasificación D.- Créditos de Difícil Cobro: 60%
e. Clasificación E.- Créditos Irrecuperables: 100%
PROVISIONES DE LAS INVERSIONES
. Cuando las inversiones estén contabilizadas en términos nominales, ante la

inexistencia de valores de mercado, las provisiones específicas sobre inversiones
se harán considerando la calidad y la solvencia del emisor, utilizando al
efecto las mismas categorías que para la cartera de préstamos comerciales, con
los mismos porcentajes de provisiones asociados a dichas categorías.
Artículo 57. En la medida que las inversiones financieras se contabilicen

a valores acordes con los del mercado, no será necesario constituir
provisiones, siempre que sea demostrable por la entidad de intermediación
financiera que existe un mercado líquido y activo para tales documentos.
Artículo 58. En el caso de las operaciones de venta de instrumentos

financieros con compromiso de recompra, si la entidad de intermediación
financiera se ha comprometido a readquirir dichos instrumentos a un valor
superior al valor de mercado del mismo, deberá constituirse una provisión,
en este caso individual, reconociendo la diferencia de precios.
PROVISIONES SOBRE BIENES RECIBIDOS EN RECUPERACION DE

CREDITOS
Artículo 59. En el caso de los bienes recibidos en recuperación de créditos se

establece un plazo máximo de enajenación de 3 (tres) años, contado 120
(ciento veinte) días después de la fecha de adjudicación del bien, al término del
cual dichos bienes deberán estar debidamente aprovisionados, de acuerdo

a los criterios siguientes: Los bienes muebles serán provisionados en un
plazo de 2 (dos) años, iniciando de forma lineal a partir del plazo de 6
(seis) meses; y los bienes inmuebles se aprovisionarán en un plazo de 3 (tres)
años, iniciando de forma lineal luego de transcurrido el primer año de su entrada
a los libros de la entidad de intermediación financiera.
Artículo 60. Las provisiones existentes en el renglón cartera de

créditos correspondientes a los deudores cuyas garantías hayan sido recibidas en
recuperación de créditos a favor de la entidad de intermediación financiera,
deberán ser transferidas al renglón de provisiones para bienes recibidos en
recuperación de créditos.
CASTIGOS DE CREDITOS
Artículo 61. Los castigos de préstamos estarán constituidos por las operaciones
mediante las cuales las partidas irrecuperables son eliminadas del balance,
quedando sólo en cuentas de orden, de forma tal que dichos castigos, en
la medida que los riesgos de los créditos respectivos estén correctamente
provisionados, no debieran producir mayores efectos sobre los resultados de
las entidades de intermediación financiera.
Artículo 62. La entidad de intermediación financiera deberá fijar dentro de sus

políticas de control interno, los procedimientos y medidas necesarias para llevar
a cabo el castigo de sus créditos incobrables, debiendo quedar evidenciados
en las actas respectivas del Directorio u órgano equivalente los créditos
castigados, siempre que esto no contravenga los plazos de provisiona miento.
Artículo 63. Los créditos castigados deberán ser controlados contablemente

en las cuentas respectivas destinadas para su registro, de acuerdo a las
normas contables vigentes, debiendo permanecer en dicho registro hasta
tanto no sean superados los motivos que dieron lugar a su castigo, de
acuerdo a lo informado por la entidad de intermediación financiera
correspondiente.
Artículo 64. Los créditos castigados deben ser reportados por las
entidades de intermediación financiera en los formatos, periodicidad

y los medios que la Superintendencia de Bancos establezca, y serán
mantenidos en la Central de Riesgos hasta su rehabilitación o por el plazo
que ese Organismo estime necesario.
Artículo 65. Una entidad de intermediación financiera puede castigar un

crédito, con o sin garantía, desde el primer día que ingrese a cartera vencida.
Sin embargo, los créditos a vinculados sólo se podrán castigar cuando se
demuestre que se han agotado todos los procesos legales de cobro y los
funcionarios y/o directores directamente relacionados han sido retirados de sus
funciones.
CASTIGOS SOBRE INVERSIONES
Artículo 66. Las inversiones financieras serán castigadas siguiendo los mismos
criterios de los créditos presentados en la Sección anterior.
Tema 5
Indicar, definir y explicar atreves de presentación de ejemplos e

interpretar los diferentes métodos de análisis de estados
financieros.
Los principales métodos de análisis de estados financieros son:
1- Método porciento integrado o porciento de base común.
2- Métodos de estados comparativos o de aumento y disminución.
3- Método de tendencia histórica.
4- Método de razón simple o financiera.
5- Método de razón estándar.
6- Método mixto o combinado.
7- Método de análisis de fondo o recurso.
8- Método de análisis de flujo de efectivo.
9- Método de análisis de costo, valuación y utilidad.

Áreas principales de analizar:
 Liquidez.
 Solvencia.
 Rentabilidad.
 Estructura financiera.
 Rotaciones actividad y eficiencia en las operaciones.
Método de porciento de base común
Consiste en convertir os estados financieros de números absolutos a nueros

relativos, determinando el porcentaje e importancia relativa de cada partida con
relación a la base común seleccionada. La base común para las partidas del
Balance General es el total de activos; en la base común para las partidas del
Estado de Resultados es el total de ingresos o ventas.
Ejemplo:
Empresa johanna S.A
Balance General
Al 31/12/2013
(Valores en RD$)
Cantidad………………importe…………porciento
Acticos.
Efectivo caja -----------100,000.00-----------5.00 %
Cuentas por cobrar-----400,000.00--------20.00 %
Inventario-----------------600,000.00---------------30.00 %

Total corriente-----------1, 100,000.00------------55.00 %
Prop. Planta y equipo---—900,000.00----------45.00 %
Total de activos-------------2, 000,000.00---------95.00%
Pasivos y patrimonio
Cuentas por pagar……………….200,000.00…………………..5.00 %
Prestamos por pagar……………500,000.00……………………..25.00 %
Total pasivos……………………….700,000.00………………………30.00%
Patrimonio
Capital pagado……………......900,000.00…………………..45.00%
Utilidades retenidas…………400,000.00…………………….20.00%
Total patrimonio……………..1,300,000.00………………65.00%
Total pasivo y patrimonio…2,000,000.00……………..95.00%
Empresa johanna S.A
Estado de resultado
Por el año terminado el 31/12/13
(Valor en RD$)
Partidas Importe Porciento
Ventas 20,000,000.00 100.00%

Costo de ventas 15,000,000.00 75.00%
Utilidad bruta 5,000,000.00 25.00%
Gasto de ventas 1,000,000.00
Gastos totales y adm. 900,000.00

Total gastos operac. 1,900,000.00
Utilidad operativa 2,400,000.00
Provisión ISR 638,000
Utilidades netas 1,762,000
Comentario
En este estado se convirtieron en porciento los saldos que teníamos para que
así, sea más fácil el análisis del estado financiero.
EL Método de Estados Comparativos
A partir de los estados financieros más recientes compararlos con los del año
anterior para determinar los cambios positivos y negativos que se verifiquen,
que nos sirvan de base para evaluar los resultados obtenidos, así como la
situación financiera. También podemos comparar las partidas efectuadas con
relación a lo planeado en Estados Financieros pro-forma.
Definitivamente carecerá de significado un análisis de estados financieros si no
se realiza sobre una base comparativa. La comparación podrá hacerse
normalmente entre los estados financieros del presente año con los estados
financieros de varios años anteriores, o bien, con los estados financieros de otras
empresas del mismo ramo.
En algunas ocasiones la comparación hebra de hacerse entre los estados

financieros elaborados sobre datos históricos o reales con los estados financieros
que previamente se habían elaborado en formas proyectadas (estados Pro-
Forma).

El método de estados comparativos pertenece a los métodos de análisis
denominados horizontales, pues se refiere al análisis de varios periodos. Los
balances generales preferiblemente se presentaran en forma de reporte para
facilitar el análisis. Se determinaran las variaciones entre las partidas tanto en
valores absolutos como en valores relativos.
Ejemplo:
Empresa johanna S.A
Estado de Resultados Comparativos

Por los años terminados el 31-12-13
(Valores en RD$)
Partidas 2013 2012 Bariacion Bariacion Razon
absoluta relativa
Ventas 20,000,000.00 18,000,000.00 2,000,000.00 11.11% 11.11
Costo de 15,000,000.00 14,000,000.00 1,000,000.00 9.09% 107.1%
ventas
Utilidad 5,000,000.00 4,000,000.00 1,000,000.00 20.2%
bruta

Comentario:
Hice lo que comprendí, este mi mayor esfuerzo.
El Método de Tendencias
Este es un método horizontal mediante el cual se realiza el comportamiento de

una serie histórica de cinco o más años de actividades y operaciones de una
empresa, para determinar la dirección y tendencias de los cambios, a partir de la
selección del primer año de la serie como año base. Este método se aplica al
balance general.
El igual que el método de estados comparativos, el método de tendencias es un

método horizontal de análisis. Se seleccionara un a1@o como base y se le
asignara el 100% a todas las partidas de ese año. Luego se procede a determinar
los porcentajes de tendencias para los demás años y con relación al año base. Se
dividirá el saldo de la partida en el año de que se trate entre el saldo del la
partida del año base.
Ejemplo:
Empresa johanna S.A

Estado de Resultados
Por los años terminados el 31-12-13
(Valores en RD$)
Partidas año 2009 año 2010 año 2011 año 2012 año 2013 2009 2010 2011 2012
Venta 700,000 800,000 2,000,000 900,200 1,500,000 250 150 300 350

Costo v. 600,000 600,000 1,000,000 900,000 1,200,000 150 20 300 340
Util. bruta 200,000 100,000 1,000,000 300,000 400,000 200 50 200 400
Comentario:
Esta empresa se encuentra con una posición buena, favorable ya que ha venido
aumentado sus ventas junto al costo de ventas y por consiguiente sigue dando
utilidades.
Método de razones financieras
Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos

utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos
que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un
solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.
Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes

términos:
Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.
Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente
Ejemplo:

RC= AC/PC= 10,000,000/3,000,000= 3.33 a 1
RLI= AC-I/PC= 10,000,000-2,000,000/3,000,000= 2.67 a 1
CNT= AC-PC= 10,000,000-3,000,000= 7,000,000
Simbología:
AC = ACTIVO CORRIENTE
PC = PASIVO CORRIENTE
RC = RAZON CORRIENTE
RLI = RAZON DE LIQUIDEZ INMEDIATA
CNT = CAPITAL NETO DE TRABAJO
I = INVENTARIO
Método de Razones Estándar
La razón estándar viene a ser en realidad una razón simple promediada que se
calcula utilizando los valores que se consideren adecuados para tener la mayor
eficiencia posible.
Por razones estándar debemos entender la interdependencia geométrica del

promedio de conceptos y cifras obtenidas de una serie de datos de empresas
dedicadas a la misma actividad; o bien, una medida de eficiencia o de control
basada en la independencia geométrica de cifras promedio que se compran entre
si; o también, una cifra media representativa normal o ideal a la cual se trata de
igualar o llegar.
Ejemplo:
RC= AC/PC= 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

1.60 2.00 2.65 3.90 1.00 3.00 1.50
PAS= ET/NT= 1.60+2.00+2.65+3.90+1.00+3.00+1.50

6
=1.08/5 =2.08
Método de análisis de Los Flujos de Fondos y Flujos de Efectivo

Con base a la información presentada en dos balances comparativos (el del año
anterior y el del año actual, o sea saldos al inicio y final del ejercicio actual) se
podrá proceder a elaborar un Estado de Flujo de Fondos o un Estado de Flujos
de Efectivo. Al Estado de Origen y Aplicación de Recursos (Flujo de Fondos o
Estado de Cambios en el Capital Neto de Trabajo) se le denomina a veces el
estado financiero de las grandes finanzas, puesto que se pretende determinar
aquellos cambios en las partidas no circulantes que constituyen una fuente o una
aplicación de capital neto de trabajo.
Ambos estados son muy útiles en el análisis financiero. Ningún análisis

financiero se considera completo si no se elaboran y analizan estos estados
financieros. Muchas empresas ya están incluyendo dentro de los estados
financieros que publican el Estado de Origen y Aplicación de Recursos en
cualquiera de sus tres versiones:
 Estado de Cambios en la Situación Financiera, en donde recurso se define

como sinónimo de activo total.
 Estado de Flujo de Fondos o Cambios en el Capital Neto de Trabajo, en
que se considera como recurso al capital neto de trabajo.
 Estado de Flujo de efectivo, en que el efectivo se considera como
sinónimo de recurso.
Método Costo-Volumen-Utilidad o Punto de Equilibrio

El análisis de costo – volumen – utilidad proporciona una visión general del
proceso de planeación, brinda un ejemplo concreto de la importancia de
comprender el comportamiento del costo, es decir la respuesta de los costos a
diversas influencias.
Fundamentalmente los gerentes tienen que decidir cómo adquirir y utilizar los
recursos económicos con vista a una meta de la organización. A menos de que
puedan realizar predicciones razonablemente exactas sobre niveles de costos e
ingresos, sus decisiones pueden producir resultados indeseables o incluso
desastrosos por lo general estas decisiones son a corto plazo, ¿cuántas unidades
deben fabricarse?,¿ se deben cambiar los precios? decisiones a largo plazo
como la compra de plantas y equipos también dependen de predicciones sobre
las relaciones resultantes de costo- volumen -utilidad.
El punto de equilibrio es aquel punto de actividad (volumen de ventas) donde

los ingresos totales y los gastos totales son iguales, es decir no existe ni utilidad
ni pérdida.
Existen tres métodos para conocer el punto de equilibrio y son:
Método de la ecuación.
Método del margen de contribución.
Método gráfico.
Método de la Ecuación
Utilidad neta = ventas – gastos variables – gastos fijos
O (precio de venta por unidad X unidades) – (gastos variable por unidad X

unidades) - gastos fijos = utilidad neta.
Método del margen de contribución
Es el método del margen de contribución o de la utilidad marginal.
1.- margen de contribución por unidad para cubrir los gastos fijos y la utilidad
neta deseada.

Margen de contribución = precio de venta por unidad – Gasto variable por
unidad.
2.- punto de equilibrio en términos de Unidades vendidas.

= Gastos fijos / margen de contribución por unidad.

CONCLUSION
En este trabajo aprendí mucho, relacionado a los siguiente temas tales como:
El capitulo número 4 de análisis de estados financieros, la evaluación de

activos, aprobado por la junta monetaria, y los diferentes métodos de análisis
de estados financieros.
Estos temas son muy amplios y nos llenan de muchas enseñanzas.
Por medio de la interpretación de los datos presentados en los estados

financieros, los administradores, clientes, empleados y proveedores de
financiamientos se pueden dar cuenta de el desempeño que la
compañía muestra en el mercado; se toma como una de las
primordiales herramientas de la empresa.

Analisis de Estados Financieros

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Recinto Santo Domingo De Guzmán

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

El objetivo de la contabilidad, es proporcionar informaciones útiles a las

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

4.1 el análisis financiero aspecto básico de la actividad contable.

1- Definición de análisis de estado financieros

El análisis financiero aspecto básico de la actividad contable Constituye la

Por interpretación debemos entender la "Apreciación Relativa de conceptos y

Es la emisión de un juicio criterio u opinión de la información contable de una

Es una función administrativa y financiera que se encarga de emitir los

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

Luego de la presentación y análisis de los anteriores conceptos relativos al

4.1.1 Diferencia entre el análisis y la interpretación de la información contable.

El análisis de estados financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un

4.1.2 personas interesadas en el análisis financiero

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

Los accionistas habrán de decidir si venden sus acciones o si compran nuevas

Los analistas de crédito estudiaran la información contable de los solicitantes

La Secretaria de Hacienda comparara las utilidades contables conforme se

La Comisión Nacional Bancaria, esto permitirá que el análisis de dicha

Áreas de Estudio en el Análisis Financiero:

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

Los accionistas primordialmente están interesados en la rentabilidad de la

Las obligaciones y demás acreedores a largo plazo también les interesa la

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

4.1.5. Conveniencia de análisis e interpretación los estados financieros pro-forma.

El código de ética profesional de contadores públicos prohíbe que los contadores

4.1.7. Áreas de estudio en el análisis financiero.

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

Para determinar la liquidez o solvencia de una empresa se hace un estudio de la

EL Método de Estados Comparativos:

Definitivamente carecerá de significado un análisis de estados financieros si no

El método de estados comparativos pertenece a los métodos de análisis

El igual que el método de estados comparativos, el método de tendencias es un

Método de razones financieras: Los métodos de análisis financiero se

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.

Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.

Método de Razones Estándar:

Por razones estándar debemos entender la interdependencia geométrica del

Elaboración del balance general pro forma

4.1.6 Estados financieros que se analizan.

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

Estudio, resumen y comentario del capítulo 1 del libro Análisis de

También conocido como análisis fundamental, trata de determinar la situación

Consiste en prestarle fondos a una compañía a cambio de una promesa de

Es proporcionar fondos a una empresa a cambio de los riesgos y la recompensa

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

El análisis de los Estados Financieros de la empresa, forma parte de un proceso

Usuarios de esta información, son muchos y variados, desde los gerentes de

A Es el pronóstico de los resultados comúnmente de utilidades, flujos de

Es el principal objetivo de muchos tipos de análisis de negocios se refiere al

Actividades de Negocios y su relación con los Estados Financieros

Actividades de Planeación o Plan de Negocios

Tanto los individuos como las organizaciones necesitan planear. La planeación

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168

Análisis Prospectivo Es el pronóstico de los resultados comúnmente de

Se refieren a la adquisición y mantenimiento de las inversiones de una empresa

Compra de Materia Prima: Podríamos definir como materia prima a todos

Producción: en economía, es crear utilidad, entendiéndose ésta como la

Mercadeo: consiste en actividades, tanto de individuos como organizaciones,

Johanna Rosaly cuevas Pérez 101-9168