01 Analisisi de EE FF BN PDF

Contabilidad Gerencial
Análisis Financiero
Prof: Manuel Acevedo Riquelme

Profesor:
Manuel Acevedo Riquelme
Estudios académicos:
Ph.D (c) Economía y Ciencias Sociales : Johannes Kepler Universitât (Austria)
Post Grado en Finanzas : Duke University (USA)
MBA Administración : Universidad del Pacífico (Perú)
Administrador de Empresas : Universidad Católica de Valparaíso (Chile)
Contador Público : Universidad de Santiago (Chile)
Experiencia laboral:
Catedrático de Post Grado Universidad ESAN
Catedrático Escuela de Post Grado Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas
Catedrático Escuela Internacional de Post Grado Universidad Cesar Vallejo
Catedrático Escuela de Post Grado Universidad San Ignacio de Loyola
Ex Director Facultad Estudios de la Empresa, Carrera Adm. y Finanzas UPC
Ex Gerente de Consultoría de Deloitte, Price Waterhouse, Arthur Young (Chile y Perú)
Director Gerente Estudio Pacífico, Consultores de Empresas

OBJETIVO
El propósito del curso es brindar a los

participantes los conceptos, técnicas y las
herramientas para la toma de decisiones

Introducción
a las
Finanzas Corporativas
Alfredo Mendiola Cabrera Prof: Manuel Acevedo Riquelme

Funciones y Responsabilidades
de Administradores y Financieros

FUNCIONES Y RESPONSABILIDADES DE
ADMINISTRADORES FINANCIEROS
ANTES
Gerente de Marketing
Proyectar ventas Gerente Financiero
Conseguir dinero
Gerente de Producción
Estimar Compras: Materia prima y maquinarías

AHORA
Gerente de producción
Gerente de Marketing
Conocimiento
mínimo de finanzas

¿ QUÈ SE ENTIENDE POR FINANZAS?
“ Ganar Dinero”
“ ... pero qué pasa con la liquidez”
“ ... qué pasa con la probabilidad

de perder”

EQUILIBRIO :
Riesgo
Liquidez
Rentabilidad

...Finanzas
Riesgo
Posibilidad de perder

...Finanzas
Liquidez
Capacidad de pago
en el Corto plazo

...Finanzas
Rentabilidad
Posibilidad de generar
beneficios

Costo de Oportunidad
RENTABILIDAD Valor del Dinero en el tiempo
Estados de Resultados

...Finanzas
Rendimiento que alguien deja

de percibir por ocuparse de una
actividad diferente
COSTO DE
OPORTUNIDAD
Es un costo no contable

...Finanzas
VALOR DEL DINERO Un dólar de hoy vale

EN EL TIEMPO
mas que mañana

Valor del dinero en el tiempo
Desplazamiento del flujo financiero
VP= stock inicial de efectivo
VF= stock final de efectivo
i = tasa de interés (%)
I= Monto del interés o ganancia sobre capital
n = horizonte temporal (tiempo)
I
i
VF
VP P
0 n
DISMINUYE CRECE

Gestión Gerencial

Valorizar
la toma de decisiones
Valorizar las decisiones
• Darles valor en términos monetarios

• Valorizar ingresos y gastos
• Valorizar el efecto económico de las
decisiones de la gerencia
• Ingresos - Gastos = Utilidad
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 19

Introducción a los costos
empresariales
• Qué necesitamos para conocer sobre la marcha y

funcionamiento de una empresa?
• Cómo saber cuánto estamos ganando o perdiendo?
• Cómo medir los ingresos y gastos?
• Cómo cuantificar las acciones que ejecutamos o
dejamos de ejecutar?

Toma de decisión
Si un gerente de producción decide sustituir

una maquinaria obsoleta que elabora sólo
1000 unidades de producción por hora, por
otra máquina de ultima generación que
elabora 4,000 unidades por hora.
¿Cómo valorizaría esta decisión?

Resultado
Cuantificar el efecto económico
A través de los ingresos que se puedan generar

de la venta de las unidades producidas y....
De los gastos que implica el mantenimiento y

depreciación de la nueva máquina.
ingresos - gastos = utilidad

Pregunta
Si un supervisor del área

de mantenimiento no tiene
un efectivo control de las
labores de sus
subordinados, cuál es el
futuro de la empresa....?

Posibles resultados
• Se podría estar pagando horas que el personal
no labora.
• Se podría estar realizando gastos que no
generan ingresos.
• Se podría estar desperdiciando materia prima.
• Etc.

Posibles resultados
¿Acción a tomar?

Posibles resultados
Aplicar medidas
¿Acción a tomar? correctivas
operativas

Posibles resultados
Reasignar gastos
¿Acción a tomar?
correctamente

En consecuencia
¿Qué decisiones debe tomar un gerente?

En consecuencia
Planificación

En consecuencia
Planificación
Organización

En consecuencia
Planificación
Organización
Dirección

En consecuencia
Planificar
Organizar
Dirigir
Controlar

En consecuencia
Planificar
¾ Analiza situaciones
¾ Decide estrategias de acción
¾ Ve posibilidades de inversión
¾ Analiza los mercados de dinero y capitales

Balance General
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 34
Bienes o Deudas u
derechos Obligaciones
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 35
Deudas a terceros
Deudas a accionistas
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 36
Capital ajeno
Capital Propio
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 37
¿Existe alguna composición
o
distribución ideal?
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 38
Modelos de Balance General
1.5
3.0 1.5
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 39
1.0
3.0 2.0
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 40
2.0
3.0 1.0
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 41
1.0
1.5
2.0
3.0 1.5 3.0 2.0 3.0 1.0
A B C
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 42
Ejercicio
de
toma de decisiones
03/10/2008 Manuel
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Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 43
Balance General
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 44
Bienes o Deudas u
derechos Obligaciones
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 45
Deudas a terceros
Deudas a accionistas
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 46
Capital ajeno
Capital propio
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 47
Decida Usted
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 48
Banco
10%
Accionista
Preferente
10%
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 49
Banco
10%
¿Cuál financiamiento
es más barato para la
Accionista empresa?
Preferente
10%
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 50
Gasto 10
Banco Escudo Fiscal ( 3)
10% Egreso neto 7
Accionista No es gasto
Egreso neto 10
Preferente
10%
03/10/2008 Manuel
Prof: Acevedo
Manuel Riquelme
Acevedo Riquelme 51
En consecuencia
Organizar
¾ Elabora un nuevo sistema de asignación de recursos

En consecuencia
Dirigir
¾ Desarrolla estrategias correctivas

En consecuencia
Controlar
¾Evalúa los resultados y aplica medidas de

control interno y de gestión

En consecuencia
¿En base a qué debe tomar decisiones un gerente?
Información

En consecuencia
Información
Confiable

En consecuencia
Información
Confiable Comparable

En consecuencia
Información
Confiable Comparable
Oportuna

Toma de decisiones
Análisis Interpretación Proyección
Situación
Información
financiera
Asignación Estados
de recursos Financieros
Sistema de
Costos Rentabilidad
Costo de
producto

La Contabilidad
sistema de información

SISTEMA DE INFORMACION
INGRESOS y GASTOS
USUARIOS VENTAS APOYO DECISIONES

COSTO PRODUCTOS ANALISIS DE COSTO /
PROPIETARIOS
COSTO PROCESOS VOLUMEN / UTILIDAD
INVERSIONISTAS COSTEO ABC
ANALISIS DE RATIOS
ACREEDORES
EVALUACION
GERENTES DESEMPEÑO
ACTIVOS Y PASIVOS
CLIENTES HABIT EFECTIVO PRESUPUESTO
CTAS x COB PLANTA y
EMPLEADOS ASIGNACION CAPITAL
EQUIPO
SUNAT CTAS x PAGAR GANANCIAS POR
PATRIMONIO ACCION
CONASEV
FLUJOS DE EFECTIVO
OPERACIONES
FINANCIACION
03/10/2008 INVERSION
Manuel Acevedo Riquelme 61
ESTADOS FINANCIEROS

ESTADOS FINANCIEROS
• BALANCE GENERAL
• ESTADO DE PERDIDAS Y
GANANCIAS
• ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
• ESTADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO NETO

BALANCE GENERAL

BALANCE GENERAL
ACTIVO PASIVO
ACTIVO PASIVO
CORRIENTE CORRIENTE
ACTIVO NO PASIVO NO
CORRIENTE CORRIENTE
PATRIMONIO
BALANCE GENERAL
ACTIVO CORRIENTE
• CAJA y BANCOS
• VALORES NEGOCIABLES
• CUENTAS POR COBRAR
COMERCIALES
• OTRAS CUENTAS POR COBRAR
• EXISTENCIAS
• GASTOS ANTICIPADOS

BALANCE GENERAL
ACTIVO NO CORRIENTE
• INVERSIONES EN VALORES
• INTANGIBLES
• INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO
• DEPRECIACION ACUMULADA
• CARGAS DIFERIDAS

BALANCE GENERAL
ACTIVO PASIVO
ACTIVO PASIVO
CORRIENTE CORRIENTE
ACTIVO NO PASIVO NO
CORRIENTE CORRIENTE
PATRIMONIO
BALANCE GENERAL
PASIVO CORRIENTE
• SOBREGIROS
• TRIBUTOS POR PAGAR
• REMUNERACIONES X PAGAR
• CUENTAS X PAGAR COMERCIALES
• OTRAS CUENTAS POR PAGAR
• CUENTAS POR PAGAR L.P. (PARTE
CORRIENTE)

BALANCE GENERAL
PASIVO NO CORRIENTE
• CUENTAS POR PAGAR LARGO PLAZO
• BENEFICIOS SOCIALES
• HIPOTECA
• LEASING

BALANCE GENERAL
ACTIVO PASIVO
ACTIVO PASIVO
CORRIENTE CORRIENTE
ACTIVO NO PASIVO NO
CORRIENTE CORRIENTE
PATRIMONIO
BALANCE GENERAL
PATRIMONIO
• CAPITAL SOCIAL
• CAPITAL ADICIONAL
• EXCEDENTE DE REVALUACION
• RESERVAS
• RESULTADOS ACUMULADOS
• RESULTADO DEL EJERCICIO
ESTADO
de
PERDIDAS y GANANCIAS
ESTADO
de
PERDIDAS y GANANCIAS
Otros nombres:
• ESTADO DE RESULTADOS
• ESTADO DE INGRESOS y GASTOS

ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos
menos RESULTADO
Gastos
UTILIDAD PERDIDA
Clasificación de ingresos
Financieros
Directos Otros

Clasificación de gastos
Financieros
Otros
Directos
Operativos
¿Costo, gasto, inversión?
Activo Costo Gasto

¿Costo - gasto?
• ¿Qué se entiende por COSTO?
No se puede definir como: Es el gasto para….
• ¿Qué se entiende por GASTO?

No se puede definir como: Es el Costo para….

Costo y Gasto
MP
1

Costo y Gasto
MP
1
MOD
1

Costo y Gasto
MP
1
MOD
1
GIF
1

Costo y Gasto
MP
1
MOD
1
GIF
1
CP

Costo y Gasto
MP
ALMACEN
1
Existencias
MOD Prod. Term
1
GIF
1
CP

Costo y Gasto
MP
ALMACEN
1
Existencias
MOD Prod. Term
1
3
GIF
1
CP
3 3

Costo y Gasto
MP
ALMACEN
1
Existencias
MOD Prod. Term
1
3
GIF
Costo de Ventas
1
CP
3 3

Costo y Gasto
MP
ALMACEN
1
Existencias
MOD Prod. Term
1
3 3
GIF
Costo de Ventas
1
3
CP
3 3

Costo y Gasto
MP
ALMACEN
1
Existencias
MOD Prod. Term
1
3 3
GIF
Costo de Ventas
1
3
CP
3 3

Costo de ventas
vs
Gastos de ventas
Siempre hay confusión de significado por el

nombre de estas dos cuentas:
Costo de ventas = Costo de Producción
Gastos de ventas = Gasto por colocar los
productos en el mercado

Costo y Gasto
MP
ALMACEN
1
Existencias
MOD Prod. Term
1
3 3
GIF
Costo de Ventas
1
Ventas
3 (Costo de Ventas)
CP
Utilidad o Pérdida Bruta
(Gastos de administración)
3 3 (Gastos de Ventas)
Utilidad o Pérdida Operativa

Estado de Resultados
VENTAS

VENTAS
(COSTO DE VENTAS)

VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA

VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE ADMINISTRACION)

VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)

VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)
UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVA

VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)
INGRESOS FINANCIEROS

VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)
(GASTOS FINANCIEROS)

VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)
UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS

VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)
(IMPUESTO A LA RENTA)

VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)
(IMPUESTO A LA RENTA)
UTILIDAD (PERDIDA) NETA

¿Cuál de las cuatro utilidades, es la más

importante para el accionista?
UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPTOS

¿Cuál de las cuatro utilidades, es la más

importante para el accionista?
UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPTOS

Estado de Pérdidas y Ganancias
y
Flujo de Caja
No se debe confundir
Estado de Pérdidas y Ganancias
con
Flujo de Caja
Profesor Alfredo Mendiola Cabrera Prof: Manuel Acevedo Riquelme

Diferencias entre el
Estado de Pérdidas y Ganancias y el Flujo de Caja
Estado de
Pérdidas y Ganancias
INGRESOS
- GASTOS
RESULTADO
UTILIDAD
ó
PERDIDA
Flujo de Caja
INGRESOS
- EGRESOS
SALDO
SUPERAVIT
ó
DEFICIT
Estado de Flujo de Caja

INGRESOS INGRESOS
- GASTOS - EGRESOS
RESULTADO SALDO
UTILIDAD SUPERAVIT
ó ó
PERDIDA DEFICIT
Estado de Flujo de Caja

INGRESOS INGRESOS
- GASTOS - EGRESOS
RESULTADO SALDO
UTILIDAD SUPERAVIT
ó ó
PERDIDA DEFICIT
ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
Otros nombres:
Estado de orígenes y aplicación de fondos
Estado de fuentes y usos de fondos
Estado de cambios en la situación financiera
Estado de cambios en el Capital de Trabajo

DIFERENCIAS
entre el
Estado de Flujos de Efectivo
y el
Flujo de Caja

Estado de Flujo de Efectivo y el Flujo de Caja
Estado de Flujo de Efectivo

Contable
EE FF
Histórico

Flujo de Caja
Extracontable
No es EE FF
Futuro


Cash Flow

Flujo de Caja
Cash Flow


Cash Flow Statement
Flujo de Caja
Cash Flow

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Presenta en forma condensada y

comprensible información sobre el
manejo de efectivo, es decir, su
obtención y utilización.

Muestra una síntesis de los cambios

ocurridos en el período, para que los
usuarios de los Estados Financieros
puedan conocer y evaluar la liquidez
o solvencia de la entidad.

Está diseñado con el propósito de
explicar los movimientos de efectivo
provenientes de:
• La operación normal del negocio,
• La obtención de préstamos y
aportaciones de accionistas
• La venta de activos no circulantes,
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN (giro)

Cobranzas de clientes
Cobranza de otras cuentas por cobrar
Menos:
Pago a Proveedores
Pago de remuneraciones
Pago de impuestos, etc
Efectivo proveniente de actividades de operación

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Ingresos por préstamo bancario
Aumentos de Capital
Amortización de préstamo
Pago de Dividendos
Efectivo proveniente de actividades de
Financiamiento

ACTIVIDADES DE INVERSION (C/V Activos)

Ingresos por Venta de Activos
Adquisición, construcción de inmuebles,
maquinaria y equipo
Adquisición de acciones de otras empresas de
carácter permanente
Cualquier otra inversión de carácter permanente
Efectivo proveniente de actividades de Inversión

Efectivo proveniente de:
• actividades de operación
• actividades de financiamiento
• actividades de Inversión
Aumento (disminución) neto de efectivo
+ Saldo de efectivo al inicio del ejercicio
Saldo de efectivo al final del ejercicio
EJEMPLO
Nº 1

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN (giro)

Cobranzas de clientes 4,054
Pago a Proveedores (3,000)
Pago de remuneraciones ( 539)
Pago de intereses ( 85)
Pago de impuestos ( 211)
Efectivo de actividades de operación 219

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Ingresos por préstamo bancario 92
Préstamos de Largo Plazo 4
Pago de Dividendos (143)
Efectivo proveniente de actividades
de Financiamiento ( 47)

ACTIVIDADES DE INVERSION (C/V Activos)

Adquisición de inmuebles ( 104)
Adquisición de acciones de
otras empresas de carácter ( 65)
permanente
Efectivo proveniente de
actividades de Inversión ( 169)

Resumen: efectivo proveniente de:

• Actividades de Operación 219
• Actividades de Financiamiento ( 47)
• Actividades de Inversión ( 169)
Aumento (disminución) neto de efectivo 3
+ Saldo de efectivo al inicio del ejercicio 175
Saldo de efectivo al final del ejercicio 178

EJEMPLO
Nº 2

- +
+ -
- +
+ -
Estado de cambios en la situación financiera
Balance General Balance General Oríge Aplica
PARTIDA
Al 31 Dic 2005 Al 31 Dic 2006 nes ciones
Efectivo 300 440 140

Cuentas por cobrar 900 840 60
Inventarios 1200 1400 200
Activos Fijos 1600 1400 200
Cuentas por pagar 400 520 120
Hipoteca por pagar 600 500 100
Capital Social 2000 2400 400
Utilidades retenidas 1000 660 340
4000 4000 4080 4080 780 780

TOMA DE DECISIONES
Estados
Financieros
Inversión
BALANCE GENERAL
Financiamiento
ESTADO DE
Rentabilidad RESULTADOS
ESTADO DE FLUJO
Liquidez
DE EFECTIVO
ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS FINANCIERO
METODOS DE ANALISIS FINANCIERO

• ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS
• ANALISIS DE RATIOS
• ANALISIS ESPECIALIZADOS

ANALISIS FINANCIERO

♦ESTADOS FINANCIEROS
COMPARATIVOS
♦ANALISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL
♦ANALISIS HORIZONTAL
♦ANALISIS EVOLUTIVO

ANALISIS FINANCIERO
ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS

ANALISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL
Es aquel en que se determina la importancia
porcentual de cada cuenta respecto al total
del rubro o sección del Estado Financiero al
que pertenece.
Ej: ¿Qué % es Existencias del total del
Activo?

ANALISIS VERTICAL
ACTIVO S/. %
Activo Corriente
CAJA Y BANCOS 423,220.00 26.66%
VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 5.62%
CTAS X COB COMERC. 372,722.00 23.48%
Menos: Proviosión de cobranza dudo 52,655.00 3.32%
Cuentas por cobrar (neto) 320,067.00 20.16%
OTRAS CTAS POR COB 8,600.00 0.54%
EXISTENCIAS 151,096.00 9.52%
GTOS PAG x ADELANT. 50,000.00 3.15%
Total Activo Corriente 1,042,148.00 65.66%
Activo No Corriente
INVERSIONES EN VALORES 73,000.00 4.60%
INMUEBLES, MAQ y EQUIPO 553,787.00 34.89%
Depreciaciòn acumulada 100,000.00 6.30%
Total Inm Maq y Equipo, 453,787.00 28.59%
CARGAS DIFERIDAS 18,320.00 1.15%
Total Activo No Corriente 545,107.00 34.34%
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 100.00%

ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS HORIZONTAL
Es aquel en que se determina la variación
porcentual de cada cuenta entre un ejercicio
fiscal y otro.
Ej: % de variación de Clientes entre 1998 y
1999

ANALISIS HORIZONTAL
ACTIVO 1999 % 2000 % 2001
Activo Corriente
CAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (29.16) 285,624.00
VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 (23.54) 68,173.00 (49.30) 34,567.00
CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 7.54 308,547.00
Menos: PROVISION COB DUDOSA (52,655.00) (47.07) (27,869.00) 175.79 -76,859.00
CUENTAS POR COBRAR (Neto) 320,067.00 (19.07) 259,038.00 (10.56) 231,688.00
OTRAS CUENTAS POR COBRAR 8,600.00 (12.79) 7,500.00 18.67 8,900.00
EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 (9.46) 189,640.00
GTOS PAG POR ANTICIPADO 50,000.00 (10.00) 45,000.00 50.67 67,800.00
Total Activo Corriente 1,042,148.00 (4.78) 992,348.00 (17.55) 818,219.00
Activo No Corriente
INVERSIONES EN VALORES 73,000.00 3.70 75,700.00 8.32 82,000.00
INMUEBLES, MAQ y EQUIPO 553,787.00 - 553,787.00 - 553,787.00
DEPRECIACION ACUMULADA (100,000.00) 20.00 (120,000.00) 16.67 (140,000.00)
Total Inm Maq y Equipo, 453,787.00 (4.41) 433,787.00 (4.61) 413,787.00
INTANGIBLES 18,320.00 18.89 21,780.00 2.59 22,345.00
Total Activo No Corriente 545,107.00 (2.54) 531,267.00 (2.47) 518,132.00
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (12.29) 1,336,351.00

ANALISIS HORIZONTAL
ACTIVO 1999 % 2000 % 2001
Activo Corriente
CAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (29.16) 285,624.00
CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 7.54 308,547.00
EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 (9.46) 189,640.00
Activo No Corriente
INTANGIBLES 18,320.00 18.89 21,780.00 2.59 22,345.00
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (12.29) 1,336,351.00

ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS EVOLUTIVO
Es aquel en que se toma un ejercicio fiscal como
año base y se determina la variación porcentual
de cada cuenta entre ese año base y los
siguientes ejercicios fiscales.
Ej: % de variación de la cuenta clientes del año
1997, con respecto a 1998 y 1999.

ANALISIS EVOLUTIVO
ACTIVO 1999 % 2000 % 2001
Activo Corriente
CAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (32.51) 285,624.00
CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 (17.22) 308,547.00
EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 25.51 189,640.00
Activo No Corriente
INTANGIBLES 18,320.00 18.89 21,780.00 21.97 22,345.00
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (15.81) 1,336,351.00

ANALISIS EVOLUTIVO
ACTIVO 1999 % 2000 % 2001
Activo Corriente
CAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (32.51) 285,624.00
CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 (17.22) 308,547.00
EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 25.51 189,640.00
Activo No Corriente
INTANGIBLES 18,320.00 18.89 21,780.00 21.97 22,345.00
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (15.81) 1,336,351.00

ANALISIS FINANCIERO

– LIQUIDEZ
– GESTION
– ENDEUDAMIENTO
– RENTABILIDAD

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
– LIQUIDEZ
• CORRIENTE
• ACIDA
• PRUEBA SEVERA
• CAPITAL DE TRABAJO

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
– LIQUIDEZ
• CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE - GTOS ANTICIPADOS

PASIVO CORRIENTE

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
– LIQUIDEZ
• CORRIENTE
1,042,148 - 50,000 = 1.71
580,909

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
– LIQUIDEZ
• ACIDA
ACT CTE - GTOS ANTICIP – EXISTENCIAS

PASIVO CORRIENTE

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
– LIQUIDEZ
• ACIDA
1,042,148 - 50,000 - 151,000 = 1.45
580,909

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
– LIQUIDEZ
• PRUEBA SEVERA
CAJA + VALORES NEGOCIABLES

PASIVO CORRIENTE

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
– LIQUIDEZ
• PRUEBA SEVERA
512,385 = 0.882
580,909

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
–LIQUIDEZ
»CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
–LIQUIDEZ
CAPITAL DE TRABAJO
1´042.148 – 50,000 - 580,909 = 0.880

580,909

ANALISIS FINANCIERO
– GESTION
• ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
• ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
• ROTACION DE INVENTARIOS
• ROTACION DE ACTIVOS FIJOS
• ROTACION DE ACTIVOS TOTALES
• ROTACION DE CAPITAL DE TRABAJO
ANALISIS FINANCIERO
•ANALISIS DE RATIOS
–GESTION
•ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
.
PROMEDIO CUENTAS POR COB COM.
VENTAS * 360
ANALISIS FINANCIERO
•ANALISIS DE RATIOS
–GESTION
•ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
PROMEDIO CUENTAS POR PAGAR COM.
COMPRAS * 360 .

ANALISIS FINANCIERO
– GESTION
• ROTACION DE INVENTARIOS
COSTO DE VENTAS .
PROMEDIO DE EXISTENCIAS

Ciclo de conversión de efectivo
Inventario Inventario
comprado vendido
Período de inventario Período de Ctas por Cobrar

45 ds 45 ds
Periodo de Cuentas por Pagar Ciclo de efectivo Tiempo
70 ds 15 ds ( - )
Efectivo pagado por Efectivo recibido

el inventario por la cobranza
Ciclo operativo
90 ds
Ciclo de conversión de efectivo
Inventario Inventario Efectivo recibido
comprado vendido por la cobranza
Período de Período de
inventario Cuentas por Cobrar Ciclo de efectivo
30 ds 30 ds 30 ds +
Tiempo
Periodo de Cuentas por Pagar
90 ds Efectivo pagado
por el inventario
Ciclo operativo
90ds
ANALISIS FINANCIERO
– GESTION
• ROTACION DE ACTIVOS FIJOS
VENTAS NETAS .
ACTIVOS FIJOS

ANALISIS FINANCIERO
– GESTION
• ROTACION DE ACTIVOS TOTALES
VENTAS NETAS .
ACTIVOS TOTALES

ANALISIS FINANCIERO
– GESTION
• ROTACION DE CAPITAL DE TRABAJO
VENTAS NETAS .
CAPITAL DE TRABAJO

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
– ENDEUDAMIENTO
• DEPENDENCIA FINANCIERA
• AUTONOMIA A LARGO PLAZO
• ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
– ENDEUDAMIENTO
• DEPENDENCIA FINANCIERA
PAS CTE + PAS NO CTE

ACTIVO TOTAL

Dependencia Financiera
1.0
1.5
2.0
3.0 1.5 3.0 2.0 3.0 1.0

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
– ENDEUDAMIENTO
• AUTONOMIA A LARGO PLAZO
PAS NO CTE + PATRIMONIO

ACTIVO TOTAL

Autonomía a Largo Plazo
1.0
+
3.0 2.0

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
– ENDEUDAMIENTO
• ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
PAS CTE + PAS NO CTE

PATRIMONIO NETO

Endeudamiento Patrimonial
2.0
3.0 1.0

ANALISIS FINANCIERO
– RENTABILIDAD
• COSTO DE VENTAS
• GASTOS OPERATIVOS
• GASTOS FINANCIEROS
• GASTOS/COSTOS TOTALES
• ROA
• ROE

ANALISIS FINANCIERO
– RENTABILIDAD
• COSTO DE VENTAS
COSTO DE VENTAS
VENTAS NETAS

ANALISIS FINANCIERO
– RENTABILIDAD
• GASTOS OPERATIVOS
GASTOS OPERATIVOS
VENTAS NETAS

ANALISIS FINANCIERO
– RENTABILIDAD
• GASTOS FINANCIEROS
GASTOS FINANCIEROS
VENTAS NETAS

ANALISIS FINANCIERO
– RENTABILIDAD
• GASTOS/COSTOS TOTALES
COSTO VTAS + GTOS OPER + GTOS FIN

VENTAS NETAS

ANALISIS FINANCIERO
– RENTABILIDAD
• RENDIMIENTO DE LA INVERSION EN
ACTIVOS (ROA)
UTILIDAD NETA .
ACTIVOS TOTALES

ANALISIS FINANCIERO
– RENTABILIDAD
• RENDIMIENTO DE LA INVERSION EN
ACTIVOS (ROA)
UTILIDAD OPERATIVA .
ACTIVOS TOTALES

ANALISIS FINANCIERO
– RENTABILIDAD
• RENDIMIENTO DEL CAPITAL
CONTABLE (ROE)
UTILIDAD NETA .
CAPITAL CONTABLE

ANALISIS FINANCIERO
– RENTABILIDAD
• RENDIMIENTO DEL CAPITAL
CONTABLE (ROE)
UTILIDAD OPERATIVA .
CAPITAL CONTABLE

ANALISIS FINANCIERO

• ANALISIS ESPECIALIZADOS
– PRESUPUESTO DE CAJA
– CAMBIOS EN EL FLUJO DE
TESORERIA O FLUJO DE CAJA
– ANALISIS DEL PUNTO DE
EQUILIBRIO

ANALISIS FINANCIERO
COMPONENTES ESENCIALES DEL
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
– LIQUIDEZ DE CORTO PLAZO
– FLUJO DE FONDOS
– ESTRUCTURA DE CAPITAL y
SOLVENCIA A LARGO PLAZO
– RENDIMIENTO DE LA INVERSION
– RESULTADO DE LA EXPLOTACION
– UTILIZACION DE ACTIVOS

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RENTABILIDAD Valor del Dinero en el tiempo

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Rendimiento que alguien deja

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VALOR DEL DINERO Un dólar de hoy vale

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• Darles valor en términos monetarios

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 19

• Qué necesitamos para conocer sobre la marcha y

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 20

Si un gerente de producción decide sustituir

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 21

A través de los ingresos que se puedan generar

De los gastos que implica el mantenimiento y

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 22

Si un supervisor del área

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 23

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 24

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 25

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 26

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 27

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 28

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 29

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 30

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 31

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 32

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 33

3.0 1.5 3.0 2.0 3.0 1.0

¾ Elabora un nuevo sistema de asignación de recursos

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 52

¾ Desarrolla estrategias correctivas

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 53

¾Evalúa los resultados y aplica medidas de

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 54

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 55

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 56

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 57

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 58

Análisis Interpretación Proyección

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 59

03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 60

USUARIOS VENTAS APOYO DECISIONES

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