Universidade do Sul de Santa Catarina – Unisul

Campus Virtual

Avaliação a Distância 1

Unidade de Aprendizagem: Finanças de Longo Prazo

Curso: Gestão de finanças
Professor: Sidenir
Nome do estudante:
Data:

Orientações:
 Procure o professor sempre que tiver dúvidas.
 Entregue a atividade no prazo estipulado.
 Esta atividade é obrigatória e fará parte da sua média final.
 Encaminhe a atividade via Espaço UnisulVirtual de Aprendizagem (EVA).

1) Estudamos que risco pode ser definido como a possibilidade de prejuízo financeiro e
que o risco e o retorno estão diretamente associados. Quanto maior o risco que
queremos, maior é a exigência por um retorno superior. Em sua vida profissional, você
já tomou diversas decisões, nas quais avaliou os riscos inerentes. Quais foram seus
critérios de decisão? Eles se relacionavam com os métodos aqui expostos? Justifique
sua resposta. (2,5 pontos)
Resposta:
Meu critério de decisão foi buscar maximizar os recursos porém evitando correr maiores
riscos, diversificando os investimentos na compra de títulos da dívida pública e letras de
crédito, abandonando assim a poupança que possui uma rentabilidade abaixo do que eu
almejava.
2) Leia o seguinte texto:

O toque internacional na redução de risco

O que a ração para gatos Friskies, o chocolate KI KAt, a Aspirina e a DirectTV têm em
comum? São todos produtos de empresas sediadas fora dos Estados Unidos. A Friskies e
o Kit Kat são da Nestlé S.A. (Suiça); a Bayer AG, uma empresa alemã, produz a
Aspirina; e a DirectTV faz parte da News Corporation, uma empresa australiana. Assim
como nós usamos muitos produtos de empresas estrangeiras, muitas empresas norte-
americanas procuram fazer com que seus produtos sejam usados internacionalmente. O
resultado é uma economia mais integrada em âmbito global.
Uma maneira de reduzir o risco de investimento é por meio da diversificação. Alocar
parte de uma carteira a títulos de fora dos Estados Unidos provou, historicamente,
proporcionar melhores retornos ajustados ao risco do que uma carteira composta
exclusivamente com ativos norte-americanos. O benefício da diversificação entre dois
ativos aumenta, se as características a que pertencem não forem fortemente
correlacionadas e atinge seu nível máximo quando as duas categorias estão perfeita e
negativamente correlacionadas.
De meados da década de 1990 até o ano 200, quando estourou a bolha das empresas de
tecnologia, os mercados internacional e norte-americano moveram-se de forma mais
parecida do que normal. A maior correlação entre as categorias norte-americana e
internacional de ativos levou alguns observadores a questionar o benefício da
diversificação internacional. Embora os investidores estivessem dispostos a aceitar um
menor risco sob a forma de menor volatilidade em suas carteiras, não era fácil
reconhecer as vantagens da diversificação quando a carteira diversificada perdia para
uma carteira de títulos puramente norte-americanos.
No começo desta década, contudo, os mercados dos Estados Unidos sofreram quedas
significativas, levando os investidores a voltar a procurar alternativas fora deles.
Acrescentar alguma diversificação internacional teria dado belos resultados em 2006 se
um investidor tivesse a sorte de estar em algum dos dez principais mercados
internacionais de ações. Os retornos foram de 37%, na Suécia, e 47%, na Espanha, a
60%, na Indonésia, e incríveis 159%, em Chipre.
Em termos puramente da recompensa ajustada ao risco, a diversificação funciona.
Podemos dizer, com segurança, . A maneira mais fácil de diversificar uma carteira
de investimentos é incluir nela um fundo mútuo internacional ou global. Os gestores de
carteira profissionais têm mais experiência de atuação nos mercados internacionais do
que o investidor médio.
Os fundos mútuos internacionais não incluem ativos domésticos, ao passo que os
globais contêm ativos tanto estrangeiros quanto domésticos.
(GITMAN, L. J. Princípios de administração financeira. 12. ed. São Paulo: Pearson
Education do Brasil, 2010.)

Como essa diferença pode afetar sua correlação com os fundos mútuos norte-
americanos?
Pesquise mais a respeito para responder a essa questão, justificando sua resposta e
citando as fontes pesquisadas. (5,0 pontos)
Resposta:
O investidor deve considerar ativos com baixa correlação entre si, para que uma
estratégia de diversificação esteja traçada. Investir em ativos que reagem de forma
diferente ao mesmo evento poderá reduzir drasticamente o risco de investimento,
melhorando significativamente a relação entre risco e retorno.
Fonte: Bloomberg

3) Pesquise, na empresa onde você trabalha ou em outra empresa com informações

acessíveis na internet, ou ainda na empresa de algum conhecido, dois projetos e faça a
análise de viabilidade dos mesmos. Baseado no método do VPL e TIR, apresente os
cálculos e a análise de viabilidade. Baseado nos dois métodos, justifique a sua escolha.
(2,5 pontos)
Resposta:
Dois projetos para solucionar problemas de uma linha de produção que encontra-se
obsoleta

Projeto 1: Reforma geral da linha

Investimento: R$ 80.000,00
Fluxo: R$ 20.000,00 1°ano, acrescentando 10% a cada ano subsequente durante 5 anos
Ao final os equipamentos serão sucateados
TMA 8%a.a.

I = R$80.000,00
FC1= R$ 20.000,00
FC2= R$ 22.000,00
FC3= R$ 24.200,00
FC4= R$ 26.620,00
FC5= R$ 29.282,00

VPL= R$ 16.086,04
TIR = 14,86%

Projeto 2 : Aquisição de nova linha de produção

Investimento: R$ 160.000,00
Valor líquido de revenda do material antigo: R$ 10.000,00
Fluxo: R$ 25.000 no 1°ano, acrescido 10% a cada ano subsequente, durante 5 anos
Valor residual das máquinas ao final de 5anos: R$ 60.000,00
TMA 8%a.a.

I= R$ 160.000,00 – R$10.000,00 = R$ 150.000,00

FC1= R$ 25.000,00
FC2= R$ 27.500,00
FC3= R$ 30.250,00
FC4= R$ 33.275,00
FC5= R$ 36.602,50 + R$ 60.000,00(V.R.) = R$ 96.602,5

VPL = R$ 10.942,55
TIR = 10,19%

Resumo:
Os dois projetos seriam viáveis pois ambos apresentam VPL > 0 e TIR > TMA, sendo
que o projeto 1 seria mais vantajoso já que apresenta valores maiores.